Importancia de las APP en infraestructura regional

IMPORTANCIA Y RETOS DEL
FORTALECIMIENTO EN LA
ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS
DE INFRAESTRUCTURA EN LAS
REGIONES- EL ESQUEMA DE
ASOCIACIÓN PÚBLICO-PRIVADA

6
IMPORTANCIA Y RETOS DEL FORTALECIMIENTO EN LA
ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA
EN LAS REGIONES – EL ESQUEMA APP
Exponer las ventajas de estructurar y desarrollar proyectos de
infraestructura bajo el esquema de asociación público-privadas.
Identificar los retos a los que se enfrentan las entidades territoriales
en la estructuración de proyectos.
Explicar qué son, cómo funcionan y para qué sirven las
asociaciones público-privadas.
Señalar el papel que tienen los proyectos de infraestructura bajo
asociaciones público-privadas en la estrategia de reactivación
económica del país.

ASOCIACIONES PÚBLICO - PRIVADAS COMO
MECANISMOS DE ESTRUCTURACIÓN DE
PROYECTOS
Diciembre 2, 2020
Paola Aldana – Socia DLA Piper Martínez Beltrán
Juan Manuel Martínez – Socio Director Bonus Banca de Inversión

2
Generalidades de los contratos bajo el esquema de APP
DEFINICIÓN
APP
BID: Un Contrato a largo plazo entre una parte privada y una
entidad pública, para brindar un activo o servicio público, en el
que la parte privada asume un riesgo importante y la
responsabilidad de la gestión, y la remuneración está
vinculada al desempeño. Caracterizado por:
✓ Activos y servicios se especifican en términos de
resultados más que de productos.
✓ Aunque las funciones del proyecto transferidas al privado
pueden variar dependiendo del contrato; el desempeño del
proyecto siempre estará a cargo del privado.
✓ La parte privada asume un riesgo importante en el
proyecto, así como su gestión.
✓ El pago al privado depende de su desempeño y de los
resultados alcanzados.

“Es una tipología general de relación público privada
materializada en un contrato entre una organización
pública y una compañía privada para la provisión de
bienes públicos y de sus servicios relacionados en un
contexto de largo plazo, financiados indistintamente a
través de pagos diferidos en el tiempo por parte del
Estado, de los usuarios o una combinación de ambas
fuentes. Dicha asociación se traduce en retención y
transferencia de riesgos, en derechos y obligaciones para
las partes, en mecanismos de pago relacionados con la
disponibilidad y el nivel del servicio de la infraestructura
y/o servicio, incentivos y deducciones, y en general, en el
establecimiento de una regulación integral de los
estándares de calidad de los servicios contratados e
indicadores claves de cumplimiento” (CONPES 3615 de
2009).
3
DEFINICIÓN
APP

Greenfield: Nuevos Activos y nuevos proyectos donde a la parte privada le
corresponde “empezar de cero” un proyecto.
Brownfield: Activos y proyectos ya existentes en donde a la parte privada le
corresponde la rehabilitación, actualizar y gestionar dichos activos ya
existentes.
4
Tipos de APP – Según el Tipo de Activo
Tipos de APP – Según el mecanismo de pago
Pago de usuarios: La parte privada remunera sus inversiones al brindar un
servicio y cobrándolo a los usuarios. Estos cargos a los usuarios
normalmente se encuentran regulados y pueden darse mediante subsidios
del Gobierno.
Pagos del Gobierno: El Gobierno asume la responsabilidad de los pagos
correspondientes por el servicio que la parte privada presta.

• Las características y la complejidad de las APP dan pie un esquema de
financiamiento de los proyectos mucho más elaborado y complejo como
el Project Finance. A diferencia del financiamiento público, a través
del Project Finance se busca un esquema de financiamiento
sostenible y que atraiga la inversión de otros agentes que aporten
recursos diferentes a los del Gobierno.
• Colombia no ha sido la excepción y la gran mayoría de los proyectos de
APP han sido financiados mediante el modelo de Project Finance.
• El Project Finance es un esquema financiero altamente apalancado, que
combina la deuda y los aportes de capital recibidos por un SPV (Special
Purpose Vehicle) para la construcción y operación de una infraestructura.
• Los prestamistas tienen como garantía de crédito los flujos de capital que
genera la operación de la infraestructura.
5
Project Finance

• Uso de un SPV (Special Purpose Vehicle). Un vehículo nuevo cuyo único
objeto es el desarrollo del proyecto.
• Se utiliza para un proyecto nuevo
• Contiene un índice elevado de deuda y capital.
• Inexistentes o limitadas garantías o recursos de los inversionistas.
• Flujos del proyecto como fuente de pago y garantía.
• Seguridad de los bancos son los contratos, licencias o acceso a recursos
naturales.
6
Características del Project Finance

• Antes de la entrada de las APP el desarrollo de la infraestructura dependía
única y exclusivamente del capital público, lo cual lo hacía directamente
dependiente de la disponibilidad de recursos públicos, especialmente
deuda pública.
• Ante la escases de recursos públicos, la financiación privada permite
continuar el desarrollo de infraestructura cada vez más compleja y menos
dependiente del sector público.
• Las APP permiten contar con la capacidad financiera y la experiencia del
sector privado para desarrollar proyectos cada vez más ambiciosos en el
sector público; sin contar con las limitaciones tradicionales (sobre todo
presupuestales) del sector público.
7
Datos Claves:

Dentro de los antecedentes legales en Colombia tenemos los contratos de concesión
bajo la Ley 80 de 1993, las concesiones portuarias regidas por la Ley 1ª de 1991, los
esquemas de participación público privada en la prestación de servicios públicos. Dichos
contratos se caracterizan por:
• Son un negocio financiero.
• Ejecución por cuenta y riesgo del concesionario.
• Remuneración mediante explotación del proyecto (derechos, tarifas, tasas,
valorización, etc.). Recuperación de la inversión.
• Reversión de los bienes construidos o adecuados a la Nación al final del contrato.
•
• Pueden haber anticipos.
• Su uso es común en proyectos en los cuales la disponibilidad financiera de la entidad
contratante no es suficiente para pagar el proyecto, por lo que se atrae al privado a
realizar la inversión del proyecto y recuperarla con su operación o cualquier otra
fuente de remuneración.
8
Datos Claves:

9
Ley 1508 de 2012
• Diversas dificultades (retrasos, sobrecostos,
renegociaciones… etc) asociadas a las
modalidades de contratación anteriores.
• Mecanismos contractuales con diseños
deficientes.
• Necesidad de mayor vinculación de capital
privado en proyectos de Infraestructura
productiva y social.
• Necesidad de mejorar el entorno institucional,
económico y normativo para la vinculación de
capital privado.
Bajo las modalidades de contratación expuestas en la Ley 80 de 1983 se impulsaron diversos proyectos, sin
embargo se presentaron dificultades que, junto a la necesidad de mayor atracción de capital privado sentaron la
necesidad de buscar una modalidad de contratación de mejores resultados a nivel global.
Asociaciones
Público Privadas
• La Ley 1508 de 2012 (Ley de APPs)
establece el régimen jurÍdico de las APP.
https://colaboracion.dnp.gov.co/CDT/Participacin%20privada%20en%20proyectos%20de%20infraestructu/Ley%201508%20de%202012.pdf
Si desea acceder a los pliegos de la Ley 1508 ingrese al siguiente link:

Contrato de Concesión (Ley 80 y Ley 1150) vs. Contrato APP
(Ley 1508)
10
* Fuente: Elaboración Propia

Iniciativa de la APP
Pública
Privada
• Recursos: Privados y/o Públicos
• Proceso de Selección: Licitación Pública.
• Recursos: Desembolso de Públicos hasta un
30%* + Explotación económica.
• Proceso de Selección: Licitación Pública.
• Recursos: 100% Explotación económica
• Proceso de Selección: Selección abreviada
(menor cuantía).
* 20% para proyectos de infraestructura vial de carreteras.
* Fuente: DNP
Tipos de APP
11

1
Idea Conceptual del
proyecto
Estudios de viabilidad
Estructuración técnica.
Legal y financiera
Solicitud concepto
DNP: Desarrollo del
proyecto bajo APP
Prefactibilidad
Evaluación Socio
- Económica
Concepto
previo de
Entidad
Contratante
1. Análisis de riesgos (Min. Hacienda).
2. Justificación modalidad contratación (DNP).
3. Clausulas contractuales y financieras
(Min.Hacienda).
Obra Pública APP
Cofinanciación Nación
Sin cofinanciación Nación
Revisa primero MHCP y
luego DNP
Revisa primero MHCP y
luego entidad de
planeación respectiva
Apertura del proceso de
licitación de obra
Apertura del proceso de
licitación de obra
Solicitud aval fiscal y autorización de
vigencias futuras por parte del CONFIS
Requiere
$
públicos
No Requiere $ públicos
*Fuente: DNP
Con recursos públicos
Validación financiera
Estructuradoras públicas – Art 27/1508
Estructuración- Procedimiento APP de Iniciativa Pública
12

1
Iniciativa en
Prefactibilidad
Concepto
(Max. 3
meses)
Revisan y emiten concepto MHCP y DNP
(APP con cofinanciación de la Nación) o
la unidad de planeación de la Entidad
Territorial (APP sin cofinanciación de la
Nación)
Rechazo de la iniciativa
Radicada en la entidad competente,
registrar en el RUAPP*
Solicitud de concepto DNP: Desarrollo del
proyecto bajo APP
Aceptación de la iniciativa en Prefactibilidad y
condiciones de aceptación.
Preparación proyecto en etapa de factibilidad
(Max. 24 meses)
Evaluación de la propuesta
(6 meses)
(La entidad puede solicitar estudios
complementarios caso en el que podrá
disponer hasta de 3 meses más)
Adquisición de
estudios
Fuentes de
recursos
100% $ Explotación
económica proyecto
Hasta 20%
$Públicos
Licitación Pública
(4 a 6 meses)
Publicación
acuerdo y anexos
(1 – 6 meses)
Revisan
MHCP y
DNP
Contratación de manera
directa
Selección Abreviada de
menor cuantía
Favorable
Rechazo del
proyecto
Arreglo de
condiciones
(2 meses)
Favorable
Sin acuerdo
Con acuerdo
Sin tercero interesado
Se debe contar con la Aprobación de vigencias
futuras previo a la Licitación Pública
Tercero
interesado
Puntos
adicionales para
el originador 3% -
10%
Entidad estatal competente
Originador de la propuesta
*Fuente: DNP
13
Estructuración- Procedimiento APP de Iniciativa Privada

• Esta etapa inicia después de que la Entidad avala los resultados de la etapa de Prefactibilidad y decide profundizar los estudios
que el proyecto requiere.
• Incluye las labores que realiza el estructurador al acompañar a la Entidad Pública a obtener las aprobaciones que por Ley debe
lograr frente al Ministerio de Hacienda y Crédito Público, el DNP, el CONPES, el CONFIS, los OCAD, las entidades territoriales
de planeación, entre otros.
• La Factibilidad absorbe la mayor parte del tiempo y recursos de los estructuradores, debido a la gran cantidad de productos que
deben realizar y a labores adicionales como la obtención de conceptos favorables de las entidades reguladoras, así como un
claro interés de inversionistas y posibles contratistas.
1
* Fuente: DNP – Guía de APP Capítulo 3
14
Los tiempos y etapas de estructuración entre una APP de Iniciativa Privada y una Pública son diferentes, sin embargo los
contenidos deben ser similares.
El DNP recomienda que la estructuración sea realizada en dos etapas: Prefactibilidad y Factibilidad, sin embargo hay mas
opciones para llevar a cabo el proceso de estructuración.
En Iniciativas Privadas la Ley 1508 estableció la necesidad de desarrollar ambas etapas en procesos diferentes mientras que
para las Iniciativas Públicas las entidades prefieren desarrollar la estructuración como una sola etapa.
Incluir la Prefactibilidad como una etapa de la estructuración permite tener una evaluación completa del proyecto en etapas
tempranas y evitar gastar recursos en la elaboración de productos adicionales en proyectos no viables por motivos técnicos,
financieros o legales.
Etapas en proceso
de Estructuración
• Comienza una vez que la Autoridad haya evaluado y aprobado el proyecto en fase de Elegibilidad.
• Durante esta etapa se retoma la información presentada en la etapa de Elegibilidad debido a que la Entidad ya cuenta con el
apoyo técnico de su equipo de estructuración y se profundiza técnicamente en algunos elementos.
• Dependiendo de los resultados la Entidad deberá tomar alguna de las siguientes decisiones:
➢ Profundizar los estudios en los aspectos que el proyecto requiere (Factibilidad).
➢ Abandonar la idea.
➢ Postergar su implementación hasta solucionar limitaciones técnicas, legales o financieras actuales.
Prefactibilidad
Factibilidad
Estructuración- APP

Derecho a retribuciones
Articulo 5. Derecho a retribuciones en proyectos de APP
“El derecho al recaudo de recursos por la explotación económica del proyecto, a recibir desembolsos
de recursos públicos o a cualquier otra retribución, en proyectos de asociación publico - privada, estará
condicionado a la disponibilidad de la infraestructura, al cumplimiento de niveles de servicio, y
estándares de calidad en las distintas unidades funcionales o etapas del proyecto, y los demás
requisitos que determine el reglamento.”
Ley 1508 de 2012
Parágrafo. En caso de que en el proyecto de asociación publico - privada la entidad estatal entregue al
inversionista privado una infraestructura existente en condiciones de operación, la entidad estatal
podrá pactar el derecho a la retribución de los costos de operación y mantenimiento de esta
infraestructura existente condicionado a su disponibilidad, al cumplimiento de los niveles de servicio y
estándares de calidad.
Decreto 1082 de 2015
Definiciones*
Indicador de Gestión
Instrumento definido por la entidad estatal que permite medir el cumplimiento de los objetivos y vincular los resultados con la
satisfacción de los mismos.
Nivel de Servicio
Condición o exigencia que se establece para un indicador de gestión para definir el alcance y las características de los servicios que
serán provistos.
Estándar de Calidad Características mínimas inherentes al bien o servicio objeto del contrato.
Disponibilidad de la
Infraestructura
La Infraestructura está disponible cuando está en uso y cumple con los Niveles de Servicio y los Estándares de Calidad establecidos en
el respectivo contrato.
Unidad Funcional
Conjunto de estructuras de ingeniería e instalaciones indispensables para la prestación de servicios con independencia funcional, la cual
le permitirá funcionar y operar de forma individual cumpliendo estándares de calidad y niveles de servicio para tal unidad.
* Fuente: Decreto 1082 de 2015
15
Retribución en los contratos de APP

Recaudo peajes
• Corresponde al ingreso por concepto de recaudo del peaje del
proyecto el cual depende directamente del tráfico y las tarifas que se
cobren,
• Las tarifas de peaje se suelen actualizar con base a la inflación.
Explotación comercial
• Corresponde a los ingresos efectivamente obtenidos como
consecuencia de la prestación de servicios adicionales por parte del
Concesionario.
Recaudo
peajes
Retribución
del proyecto
+
=
Concesiones Viales Vigencias Futuras
• Pagos de la entidad pública para retribuirle al privado el servicio que
puede conllevar la adquisición de un activo, el diseño, la
construcción, la operación y/o el mantenimiento de la infraestructura
según corresponda.
Vigencias
Futuras
+ Explotación
Comercial
Retribución de los contratos - Colombia: Concesiones Viales
16

Contraprest
ación
Concesiones Aeroportuarias
Ingresos regulados o aeronáuticos
• Ingresos generados por los servicios y tasas directamente
relacionados con la operación del aeropuerto. Estos dependes
exclusivamente del volumen de tráfico. Se pueden dividir a su vez
en:
o Venta de servicios: agrupa derechos de aterrizaje (tasas
cobradas por operación en función del peso del avión y del
segmento), servicios de parqueo, extensión de horario, puentes
de abordaje.
o Ingresos Fiscales: agrupa las Tasas Aeroportuarias Nacional e
Internacional cobradas a las aerolineas por pasajero embarcado.
o Otros Ingresos: financieros, ingresos por arrendamientos.
Ingresos
regulados +
Ingresos no
regulados +
Ingresos
complement
arios
Ingresos no regulados o comerciales
• Corresponde a los ingresos obtenidos como consecuencia de la
explotación comercial del aeropuerto y sus instalaciones (Locales
comerciales, Duty Free, Publicidad, espacios de las aerolíneas).
Ingresos por actividades complementarias
• Estos corresponden a aquellas actividades comerciales o
industriales relacionadas con la actividad aeroportuaria no
generadas en el aeropuerto o sus instalaciones. Entre estas se
encuentran alquiler de Bodegas, Hangares, Parqueaderos, locales
exteriores, bombas de gasolina… etc.
Retribución
del proyecto
+ =
Vigencias
Futuras
Vigencias Futuras
• Pagos de la entidad pública para retribuirle al privado el servicio que
puede conllevar la adquisición de un activo, el diseño, la
construcción, la operación y/o el mantenimiento de la infraestructura
según corresponda.
Retribución de los contratos - Colombia: Concesiones Aeroportuarias
17
-
Contraprestación
• Corresponde a un porcentaje de los ingresos que el Concesionario
le retribuye al Estado según lo estipulado en el contrato.

Conexión Pacífico 2 Ubicación
• El proyecto tiene como objetivo principal generar una interconexión vial
entre la Ciudad de Medellín con las principales concesiones viales del país,
y que a su vez la conecten con los principales centros de intercambio
comercial como la Costa Caribe, la Costa Pacífica, así como con el río
Magdalena.
• Este trayecto permitirá una conexión expedita de Medellín y Antioquia con
la región del eje cafetero y a su vez con las concesiones y vías que
conectan con los principales puertos del pacifico.
Descripción
Esquemas implementados en proyectos de APP en curso en Colombia
18
Composición Accionaria
ODINSA 78.85%
Construcciones El
Cóndor S.A
21.15%
Cifras Importantes
CAPEX (MM COP 2012) 917.798
OPEX (MM COP 2012) 667.680
Tipo de APP Pública
Alcance
• 5 Unidades Funcionales
• Construcción de 42.5 Km.
• 37 Km en doble calzada, 54 Km de rehabilitación
• 43 puentes
Fuentes de retribución
Explotación
del proyecto
(peajes)
Retribución
del proyecto
+ =
Vigencias
Futuras
Explotación
Comercial +
• Este proyecto cuenta con una retribución específica para la construcción de
los túneles, la cual va desembolsándose a medida que avanza la obra. Lo
anterior permite mitigar considerablemente el riesgo durante la etapa de
intervenciones y mejorar la caja del inversionista.
Aspectos a destacar del proyecto

19
Ingresos totales del proyecto
OPEX del proyecto CAPEX del proyecto
0
200.000
400.000
600.000
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038
Ingresos Peaje Proyecto
Ingresos Peaje Riesgo
Ingresos Vigencias Proyecto
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
2014 2015 2016 2017 2018 2019
CAPEX
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
2033
2034
2035
2036
2037
2038
OPEX

Aeropuerto Internacional Matecaña
20
• El Aeropuerto Internacional Matecaña se encuentra ubicado al occidente de
la ciudad de Pereira. Absorbe tráfico de pasajeros de los departamentos de
Risaralda, Caldas, Quindío y Norte del Valle del Cauca.
• Debido a su estratégica ubicación entre las tres ciudades principales de la
región se ha afianzado como el aeropuerto mas importante a nivel regional
y como el único internacional del eje cafetero.
• La concesión se adelantó bajo el esquema de APP con el objetivo de que
el Concesionario realizara la Construcción, Modernización, y Adecuación
del lado tierra* así como la Construcción, Administración, Operación,
Mantenimiento y Explotación comercial tanto del lado tierra como del lado
aire* del aeropuerto.
Descripción
CSS Constructores S.A. 100%
* Lado Tierra: los servicio giran alrededor del pasajero, incluye la terminal de pasajeros, zonas de comercio, estacionamientos, etc.
* Lado Aire: los servicio giran alrededor de las aeronaves. Incluye las pistas, hangares, zonas de parqueo de las aeronaves.
Cifras Importantes
CAPEX (MM COP 2015) 68.782
OPEX (MM COP 2015) 543.999
Tipo de APP Pública
Duración 20 años
Contraprestación a la Aeronáutica (% de
los ingresos regulados y no regulados)
10.82%
Ingresos
Regulados
Retribución
del proyecto
+ =
Ingresos no
Regulados
Ubicación
- Contra
prestación
• El proyecto se desarrolla como una modernización sobre un aeropuerto ya
consolidado en la región, buscando potencializar su tráfico internacional y a
su vez incrementar considerablemente la explotación comercial.

21
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Tasa aeroportuaria nacional Tasa aeroportuaria internacional Reintegro por servicios públicos
Derechos de aterrizaje nacional Derechos de aterrizaje internacional Otros Ingresos Regulados
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
Locales Comerciales Duty Free Espacios Aerolíneas
Publicidad Servicios Financieros Otros Ingresos Comerciales
Carga Parqueaderos Estación Gasolina
Local exterior (restaurante, etc)
Ingresos regulados del proyecto Ingresos no regulados del proyecto
-150,00%
-100,00%
-50,00%
0,00%
50,00%
100,00%
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Millones
de
pesos
constantes
(+) Sueldos y Salarios (+) Servicios Subcontratados
(+) Contribuciones y Aportes (+) Servicios Públicos (supplies)
(+) Seguros Generales (+) Otros OPEX
(+) Contraprestación (2019 en adelante) (+) Mantenimiento Mayor
IVA (C.B.) y otros Impuestos Crecimiento OPEX
OPEX del proyecto
-150,00%
-100,00%
-50,00%
0,00%
50,00%
100,00%
150,00%
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Millones
de
pesos
constantes
(+) Ingresos Regulados (+) Ingresos No Regulados Crecimiento Ingresos

IP Tercer Carril Bogotá - Girardot
22
• La vía Bogotá Girardot forma parte del Corredor Bogotá – Buenaventura, el
cual constituye una de las vías de mayor importancia del territorio nacional,
ya que comunica el centro, el occidente y el sur del país.
• El tramo Bogotá – Girardot suele presentar una alta demanda de tráfico que
excede la capacidad de las vías por lo que el proyecto busca
descongestionar el tramo mediante la ampliación a un tercer carril y el
mantenimiento de la doble calzada actual.
• La longitud del corredor corresponde a 141 Km, en los cuales se
implementará la construcción de la tercera calzada de 65 km, la
construcción del Túnel Sumapaz y 4 túneles cortos y finalmente la
rehabilitación, operación y mantenimiento de la vía en 141 km.
Descripción
Cifras Importantes
Ubicación
CAPEX (MM COP 2014) 1.792.083
OPEX (MM COP 2014) 2.043.604
Tipo de APP Privada
Alcance
• 9 Unidades Funcionales
• Longitud de 142 Km.
• Duración de 30 años (1 de Preconstrucción, 5 de
Construcción y 24 de O&M).
Constructora Conconcreto 50%
Vinci Highways 50%
Iniciativa
Privada sin
recursos
públicos
Explotación
del proyecto
(peajes)
Retribución
del proyecto
+ =
Explotación
Comercial
• Este proyecto cuenta con una Unidad Funcional 0, que retribuye ingresos
de peaje durante la etapa Preoperativa. Lo anterior permite tener cubierta la
operación del corredor existente.
• Adicionalmente, el 25% del recaudo del peaje de Chusacá está destinado a
la sostenibilidad de otro proyecto de la ANI

23
OPEX del proyecto CAPEX del proyecto
-
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044 2046
[32,15%] UF1 [14,19%] UF2 [9,21%] UF3 [11,83%] UF4 [4,63%] UF5 [5,3%] UF6 [11,92%] UF7 [8,23%] UF8 [2,55%] Unidad Funcional 9

Estrictamente confidencial
Riesgo Primera Generación
Concesionario Entidad Contratante
Constructivo X Parcial
Interferencia redes N/A N/A
Tráfico X
Tarifa Peajes X
Predios X
Licencia Ambiental X
Tributario X
Cambiario X X
Fuerza Mayor (Asegurable) X
Financiación X
Distribución de riesgos a lo largo de las generaciones de concesiones viales
24
Antecedentes en Colombia de las APP

Riesgo Segunda Generación
Constructivo X
Tráfico X
Tarifa Peajes X
Predios X
Tributario X
Cambiario Parcial X
Financiación X
25

Riesgo Tercera Generación
Constructivo X
Tráfico X
Tarifa Peajes X
Predios Gestión X
Licencia Ambiental Gestión X
Tributario X
Cambiario X Parcial
Financiación X
26

Riesgo Cuarta Generación
Constructivo X
Interferencia redes X X
Tráfico X
Tarifa Peajes X
Predios X X
Tributario X
Cambiario X
Financiación X
27

Caracterìsticas Primera Generación
Segunda
Generación
Tercera Generación
Cuarta Generación
Proyectos Iniciales Ruta del Sol
Proyectos aprobados 13 2 10 +26
Inversión ($ USD Bn) 1.2 1 6.1 25
Diseños
• Nivel de factibilidad
• Proyecciones de tráfico
deficientes
• Estudios de tráfico
más completos
• Estudios de demanda
Plazo Plazo Fijo
Variable dependiendo
ingreso esperado
Variable dependiendo del ingreso
esperado
Variable, dependiendo de la
obtención del Valor Presente
Ingresos Totales (VPIT)
Plazo máximo 30 años
Compensación Ingreso mínimo garantizado
Ingreso esperado (valor
presente de los ingresos
por peajes)
Ingreso esperado (valor presente
de ingresos por peajes + vigencias
futuras)
Ingreso esperado (valor
presente de ingresos por
peajes + vigencias futuras) +
potenciales ingresos
comerciales
Ingreso por peajes mínimo garantizado
(VPIP) + vigencias futuras + ingresos
comerciales. Se realizan los
por disponibilidad
de las Unidades Funcionales (UF)
Anticipos Si Si Si
No, el pago se realiza por
disponibilidad de las UF.
Licencias
ambientales
No se contaba con ellas al
iniciar el proyecto
Obtención previa a
iniciación
de etapa de construcción
• Obtención previa a licitación
• Modificaciones por cuenta del
concesionario
• Obtención previa a inicio
de construcción
Obtención previa a inicio de
construcción
Adquisición de
predios
Compras paralelas al desarrollo
del proyecto
Obtención previa a iniciar
la etapa de construcción
• Obtención previa a iniciar la
etapa de construcción
• Gestión de compra a cargo del
concesionario
• Para acta de inicio de un
tramo contar con el área
que considerara adecuada
• Gestión de compra a
cargo del concesionario
• Se deberán adquirir un % de los
predios antes del incio de obra en
cada UF
• Gestión de compra a cargo del
concesionario
Aportes de capital
Descuentos mediante actas de
obra
Mínimo definido en el
contrato
Mínimo definido en el contrato Mínimo definido en el contrato Mínimo definido en el contrato
Garantías
• Ingreso mínimo garantizado
• Garantía de sobrecostos
de obra
• Garantía de mayor valor de
los diseños
Soportes de liquidez y
cambiario
• Soportes de liquidez y
cambiario durante periodo
de estrechez del flujo de caja
libre (5/7 años)
• Contabiliza en el ingreso
esperado
• Cobertura parcial del
riesgo cambiario (porción
en dólares de las
Vigencias Futuras [VF])
• El concesionario mantiene riesgo
de liquidez se compensa el ingreso
acumulado
• Cobertura parcial del riesgo
cambiario (porción en dólares de
las VF)
Mecanismos de pago
de garantías
• Las garantías no contaban
con mecanismos
de liquidez.
• Dependían del proceso de
presupuestación del Estado
Mecanismos de liquidez
mediante Fondo de
Contingencias
Mecanismos de liquidez mediante
Fondo de Contingencias
Mecanismos de liquidez
mediante Fondo de
Contingencias
Mecanismos de liquidez mediante
Fondo de Contingencias
* Fuente: BID con base de documentos CONPES 3045, 3107, 3817, 3571, 3133.
Para Recordar
* Cifras ajustadas a Diciembre de 2018. Tasa de cambio: 3100 COP/USD
28

* La garantía recibe el nombre de Diferencia de Recaudo (DR).
Riesgo Iniciativa Pública Iniciativa Privada
Concesionario Entidad Contratante Concesionario Entidad Contratante
Constructivo X X
Interferencia
redes
X X X X
Tráfico X X
Tarifa Peajes X X
Predios X X X X
Licencia
Ambiental
X X
Tributario X X
Cambiario X X
Fuerza Mayor
(Asegurable)
X X
Financiación X X
• Aunque cada proyecto contempla una asignación de riesgos única y específica para su desarrollo, se evidencia que la diferencia
sustancial entre la matriz de riesgos de una Iniciativa Pública y una Privada ocurre en el riesgo comercial.
• El riesgo comercial se le atribuye al privado cuando de este es la iniciativa por lo que asume el tráfico que se presente durante el
proyecto. Por otro lado si la iniciativa es Pública es el ente público quien retiene el riesgo comercial brindando una garantía* en los casos
que exista una diferencia negativa entre el recaudo efectivo y el recaudo que se prometió al Privado.
Matriz de riesgos por tipo de APP
Tipos de APP
29

30
Área riesgo Tipo de Riesgo
Asignación
Pacífico 2
Asignación Aeropuerto
Internacional Matecaña
Asignación IP Tercer
Carril Bogotá -
Girardot
Riesgo Predial
Riesgos por Demoras en la Disponibilidad de Predios Privado N.A Privado
Riesgos por Sobrecostos por Adquisición y Compensaciones
Socioeconómicas
Público - Privado N.A Público - Privado
Riesgo Ambiental y Social
Demoras en la obtención de Licencias y /o Permisos Privado Privado Privado
Riesgo por Sobrecosto por Compensaciones Socioambientales Público - Privado Privado Público - Privado
Riesgo de Construcción
Riesgo de Sobrecosto por Variación de precios de los insumos y
Sobrecostos de fuentes de materiales
Privado Privado Privado
Sobrecosto por Mayores Cantidades de Obra Privado Privado Privado
Riesgo de Operación &
Mantenimiento
Riesgo de Sobrecosto por Variación en las cantidades Privado Privado Privado
Riesgo de Sobrecosto por Variación de precios de los insumos Privado Privado Privado
Riesgo Comercial
Menores ingresos por disminución en ingresos Público Público Privado
Menores ingresos por evasión Privado N.A Privado
Riesgo Financiero
Riesgo por No obtención del Cierre Financiero Privado Privado Privado
Riesgo por la Alteración de las Condiciones de Financiación Privado Privado Privado
Riesgo Regulatorio
Cambio en normatividad Público - Privado Privado Público - Privado
Cambios en la tarifa con respecto a la tarifa inicialmente pactada en el
contrato o en la estructura del negocio.
Público Público Público
Riesgo de Fuerza Mayor
Riegos por Demoras en la Obtención de las Licencias y/o Permisos por
causas no imputables al Sponsor
Sobrecostos derivados de la mayor permanencia en obra a causa de
eventos de Fuerza Mayor No Asegurables
Fuerza Mayor Asegurables Privado Privado Privado
Fuerza Mayor No Asegurables Público Público Público

Actores y roles en el desarrollo de las APP
1
Dentro del esquema de un proyecto tipo APP se han identificado diferentes
actores, tales como: la entidad contratante, el Vehículo de Propósito Especial
(o SPV por sus siglas en inglés), los acreedores, los accionistas, el constructor
y el operador, entre otros. De acuerdo con lo anterior, en los siguientes puntos
se describen cada uno de los actores involucrados.
31

1
Vehículo de Propósito
Especial (SPV)
• Vehículo de Propósito Especial (SPV): El vehículo de propósito especial
será la sociedad que se constituirá para efectos de suscribir el contrato y
posteriormente ejecutar las obligaciones impuestas contractualmente.
• Accionistas: En la mayoría de los casos, se entenderán como accionistas
los socios del SPV, quienes aportarán recursos de capital para la ejecución
de las obras y quienes esperarán un retorno o rentabilidad sobre las
inversiones realizadas.
Recursos de Capital (Equity)
Socios del SPV (Sponsors)
Accionistas de los socios
32

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Contrato
Estructurador Integral
(Técnico, Legal &
Financiero)
• Entidad Contratante: será quien convoque a precalificación y posterior
selección de un asociado privado, quien será el responsable de dar cabal
cumplimiento a las obligaciones establecidas en los documentos
contractuales.
33

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
contractuales.
34

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
contractuales.
35

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Patrimonio Autónomo
Administración
de Recursos
contractuales.
36

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
contractuales.
37

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
• Usuarios: Se entenderá como usuarios, todos aquellos que usan la
infraestructura concesionada y que por el uso de la misma pagarán una
tarifa en las estaciones de peaje del proyecto.
contractuales.
38

1
Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
Acreedores
Recursos de Deuda
• Acreedores: Los Acreedores serán las personas jurídicas o vehículos
especiales que provean la financiación del proyecto. Los recursos de
financiación serán aquellos que el asociado privado consiga para ejecutar
las obligaciones del contrato; por lo tanto, podrán se obtenidos a través de
cualquiera de los mecanismos que ofrece el Sector financiero u otro. Es
decir, el inversionista podrá financiar el proyecto por medio de deuda,
bonos, titularizaciones, emisión de acciones de la sociedad de proyecto,
entre otros; siempre y cuando dichos recursos le permitan cumplir con los
niveles de servicio exigidos contractualmente, para poder acceder a las
retribuciones a las que tendrá derecho.
De manera general, un Acreedor esperará un rendimiento sobre los
recursos puestos a disposición de la financiación del proyecto.
contractuales.
39

Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
Acreedores
Recursos de Deuda
Asesores
Acreedores:
Legal & Técnico
Independiente
contractuales.
40

Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
Acreedores
Recursos de Deuda
Asesores
Acreedores:
Legal & Técnico
Independiente
Asesores:
Estudio Tráfico,
Legal,
Financiero,
Contable &
Tributario,
Socio-ambiental,
Predial, etc.
Interventoría
contractuales.
41

Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Aseguradoras y
Reaseguradoras
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
Acreedores
Recursos de Deuda
Asesores
Acreedores:
Legal & Técnico
Independiente
Asesores:
Estudio Tráfico,
Legal,
Financiero,
Contable &
Tributario,
Socio-ambiental,
Predial, etc.
Operador Constructor (EPC)
Contrato
O&M
Contrato
EPC
Cabe resaltar que este contrato podrá exigir, además de la ejecución de las obras, la realización
de actividades de operación y mantenimiento.
Entiéndase EPC (Engineering Procurement and Construction, por sus siglas en Inglés) como un
contrato de diseños, ingeniería y construcción.
• Operador: Se entenderá como Operador el encargado de realizar las actividades de operación y
mantenimiento sobre el corredor vial. Es importante resaltar que estas actividades podrán ser
ejecutadas directamente por el SPV o podrán ser subcontratadas; en ambos casos, se tendrá
derecho a los pagos relacionados con dichas actividades.
• Constructor: El constructor será aquel que suscriba un contrato tipo EPC
con el SPV. El contrato deberá regirse por las características especiales que
se definen en los documentos contractuales que suscriba el SPV.
Operador
contractuales.
42

Entidad Contratante
Especial (SPV)
Interventoría
Supervisión y
Control
Contrato
(Técnico, Legal &
Financiero)
Póliza
Contrato
Principal
Administración
de Recursos
Recursos del Estado
Recaudo Tarifas y
otros servicios
Acreedores
Recursos de Deuda
Asesores
Acreedores:
Legal & Técnico
Independiente
Asesores:
Estudio Tráfico,
Legal,
Financiero,
Contable &
Tributario,
Socio-ambiental,
Predial, etc.
Operador Constructor (EPC)
Contrato
O&M
Contrato
EPC
Póliza
Contrato
EPC
Póliza
Contrato
O&M
Pagos por Construcción
Pagos por O&M
Aseguradoras y
Reaseguradoras
43
Cabe resaltar que este contrato podrá exigir, además de la ejecución de las obras, la realización
de actividades de operación y mantenimiento.
Entiéndase EPC (Engineering Procurement and Construction, por sus siglas en Inglés) como un
contrato de diseños, ingeniería y construcción.
• Operador: Se entenderá como Operador el encargado de realizar las actividades de operación y
mantenimiento sobre el corredor vial. Es importante resaltar que estas actividades podrán ser
ejecutadas directamente por el SPV o podrán ser subcontratadas; en ambos casos, se tendrá
derecho a los pagos relacionados con dichas actividades.
• Constructor: El constructor será aquel que suscriba un contrato tipo EPC
con el SPV. El contrato deberá regirse por las características especiales que
se definen en los documentos contractuales que suscriba el SPV.
contractuales.
43

GRACIAS!
Diciembre 2 de 2020
Paola Aldana
Socia DLA Piper Martínez Beltrán
paldana@dlapipermb.com
Juan Manuel Martínez
Socio Bonus Banca de Inversión
jmartinez@bonus.com.co

LAS APP COMO INSTRUMENTO CLAVE PARA LA
REACTIVACIÓN SOCIOECONÓMICA
DE LAS CIUDADES
Subdirección APP

Los cambios fruto de las mega tendencias globales en las ciudades
conducen a la necesidad de generación de nueva infraestructura
que soporte estas dinámicas y resuelva las problemáticas asociadas.
Sin embargo, es evidente que la capacidad y recursos del estado no son
suficientes.

La infraestructura social y
productiva es clave para el
desarrollo y transformación de
ciudades. Vincular al sector
privado es una herramienta para
satisfacer dichas necesidades
Las alianzas aportan:
Mayor eficiencia
Sostenibilidad en la provisión de servicio
público
Modelos alternativos y equilibrio en riesgos
para el sector público

AGENCIA APP
Cualificación y
sostenibilidad
del Sistema Público y
Colectivo del POT
Generación de valor a
través de la
incorporación de capital
privado en proyectos de
inversión de beneficio
público
Articuladores
entre sector público y
el privado
Implementación de
los instrumentos
financieros del POT
Gestión de proyectos
inmobiliarios en
bienes fiscales
Intervención estratégica
del Espacio Público, el
Paisaje Urbano y el
Patrimonio
GESTIÓN DE ALIANZAS
PÚBLICO PRIVADAS
Desarrollo de Infraestructura
social y productiva
GESTIÓN DE ASOCIACIONES
PÚBLICO PRIVADAS - APP

Estructuración de
proyectos APP
Evaluación de
proyectos APP
Promoción y
acompañamiento
LÍNEAS DE GESTIÓN SUBDIRECCIÓN APP

¿QUÉ ES UNA ASOCIACIÓN PÚBLICO PRIVADA
(APP)?
Instrumento que
vincula capital
privado
Materializado en un
contrato entre
entidad pública y
privada
Provisión de
infraestructura y
servicios públicos
Transferencia de
riesgos
Remuneración asociada
a indicadores de
servicio
Rentabilidad
justa para el
privado

DISPOSICIONES GENERALES DE LAS APP
Proyectos mínimo 6.000 SMMLV –
COP$5.267 Millones - USD$1.35 Millones
(TRM $3.900)
Plazo máximo – 30 años.
Administración de recursos de los
proyectos a través de Patrimonios
Autónomos.
Se crea registro de proyectos APP
(RUAPP).
Aprobación de vigencias futuras para
asumir compromisos presupuestales en
APP.
APP INICIATIVA PÚBLICA
APP INICIATIVA PRIVADA
• Con recursos públicos
• Sin recursos públicos
• Con recursos públicos
• Sin recursos públicos
Máximo el 30% de aporte de recursos
públicos (20% para proyectos viales)
Las APP en Colombia pueden clasificarse según la fuente
de recursos y el originador de la propuesta:

1
2
3
4
¿POR QUÉ MEDELLÍN
LE APUESTA A LAS APP?
Mayor crecimiento y
desarrollo económico
Conocimiento del sector
privado para mejor
suministro de los
servicios públicos
Planificación de la ciudad a
largo plazo
Garantía de la operación
y mantenimiento de la
infraestructura

VENTAJAS DEL MODELO APP PARA EL
DESARROLLO DE PROYECTOS DE CIUDAD
Asignación de riesgos a quien este en la
mejor capacidad de mitigarlos. En algunas
veces el riesgo se comparte.
Prestación de un servicio de calidad y
provisión de una infraestructura en las
mejores condiciones por el plazo del
contrato
La contraprestación económica del socio
privado queda estimado por el plazo de la
concesión a través de la aprobación de
vigencias futuras totales del proyecto.
El contrato de Asociación Público privada,
estima las reglas del juego durante todo el
periodo y garantiza pagos por
disponibilidad del servicio.

BANCO DE PROYECTOS
SUBDIRECCIÓN APP
47
Iniciativas de proyecto
Oportunidades de
desarrollo para la
vinculación de capital
privado
30
Ideas
proyectos
18
11 Estructuración
1 Aprobaciones

PROYECTOS DE INICIATIVA PÚBLICA
Agencia APP + entidades del conglomerado

INST. EDUCATIVAS
Instituciones a intervenir
13
Se pasará de 145 a 290 aulas
alumnos beneficiados
11.280
Se pasará de 145 a 290 aulas
Aportará a la implementación
de la jornada única escolar
Proyecto en etapa de
aprobaciones

ATANASIO GIRARDOT
Modernización Unidad Deportiva
Estudios en etapa de
Prefactibilidad
Escenarios
analizados
6
Lugar de encuentro de
Talla internacional
Turismo – Cultura fútbol - esparcimiento
Mayor comodidad
+Accesibilidad
Mejoramiento de las condiciones físicas
actuales de la unidad deportiva

CÁRCEL MUNICIPAL
Factibilidad
Reducción del
índice de hacinamiento
en estaciones de policía y centros de paso
APP carcelaria
Primera
del país
San Cristóbal
Contiguo Cárcel El Pedregal
ubicación

ALOJAMIENTOS UNIV.
Factibilidad
Disminución de la
deserción
universitaria
Capacidad
490camas
Infraestructura de
calidad
Para estudiantes de todos los estratos

PLAZA MINORISTA
prefactibilidad
Infraestructura de
calidad
Para la seguridad alimentaria
Beneficiados
12.000
Comerciantes y visitantes
Referente para la renovación de
Como atractores turísticos
Plazas de mercado

CAM DEL NORTE
Factibilidad
Aporte a la
renovación
urbana del norte
Infraestructura que aporte a la
sostenibilidad
ambiental
Mas áreas de
atención
ciudadana

PROYECTOS DE INICIATIVA PRIVADA
Empresas del sector privado locales o internacionales

CENTRO DE EVENTOS
Etapa de
Idea de proyecto
Capacidad entre
10 Y 15
mil
personas
mil
Escenario diseñado para
grandes eventos de
talla internacional
Dinamiza y promueve la
economía y el turismo
en la ciudad

PROYECTO AIIRE
Prefactibilidad
aceptada
Operación y mantenimiento de
Econodo multimodal
servicio
Calidad en la prestación
945Paraderos de la ciudad

MEDELLÍN SALUDABLE
Etapa de
prefactibilidad
• Módulos Sanitarios
• Módulos de Agua dispensada
• Campaña permanente en
salubridad y prevención
SIN desembolso de
recurso públicos

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