Una ciudad necesita realizar el servicio de aseo de sus calles y se le presentan a estudio tres alternativas. Decida entre la mejor de ellas y justifique su decisión.

1. “LABORATORIO”
Estudio de Caso: “Servicio de aseo calles”
UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGÍA E INDUSTRIA
DOCTORADO EN ADMINSITRACIÓN CON ESPECIALIDAD
EN FINANZAS
ING. LENNY VIRGINIA GAITAN RIVERA
Carnet 2000-0757
ARQ. ALVARO COUTIÑO G.
Carnet 1300-4393

2. “LABORATORIO”
1
Contenido
PREGUNTA 1: .................................................................................................................................. 3
1. Alternativa 1:............................................................................................................................... 3
1.1. Costo anual de operación ........................................................................................................ 3
1.2. Flujos de Efectivo para la Alternativa 1 y Valor Presente Neto.............................................. 3
2. Alternativa 2:............................................................................................................................... 4
2.1. Flujos de Efectivo para la Alternativa 2 y Valor Presente Neto.............................................. 4
2.2. Análisis Flujo de fondos por año............................................................................................. 4
3. Alternativa 3:............................................................................................................................... 5
3.1. Flujos de Efectivo para la Alternativa 3 y Valor Presente Neto.............................................. 5
4. CONCLUSIONES PREGUNTA 1:............................................................................................ 5
PREGUNTA 2: ................................................................................................................................... 6
PREGUNTA 3. ................................................................................................................................... 8

3. “LABORATORIO”
2
Laboratorio Grupo 1
Finanzas Corporativas
Servicio de Aseo de Calles de una
Ciudad
Generalidades del caso
Crédito Banco Interamericano de Desarrollo 4% anual
Tasa de Inflación del Banco 5%
Hogares en la Ciudad 350000.00
Alternativa
1
COMPRA DE TRES
MAQUINAS
Cantidad de maquinas 3 Unidades
Tiempo 8 años
Inversión Inicial 1000000 $USD por unidad
Costo anual de operación año 1 500000
Valor de salvamento 100000
Alternativa
2 CONTRATACION DE DIEZ OBREROS
Obreros 10
Meses al año 12
Salario mensual 35000 x cada obrero
Prestaciones anuales 70000 x cada obrero primer año
Renegociación salarial anual 10%
Alternativa
3
CONTRATACION DE EMPRESA
PRIVADA
Costo anual por 3 años 450000
Incremento al final del contrato 20% hasta el fin del periodo
Preguntas a contestar:
1 ¿Cuál es la mejor alternativa para realizar el aseo de las calles?
2 ¿Cuál es la mejor alternativa para financiar la inversión?

4. “LABORATORIO”
3
PREGUNTA 1:
 ¿Cuál es la mejor alternativa para realizar el aseo de las calles?
Una ciudad necesita realizar el servicio de aseo de sus calles y se le presentan a estudio
tres alternativas.
1. Alternativa 1:
La primera alternativa consiste en comprar tres (3) máquinas con las siguientes
características:
COMPRA DE TRES MAQUINAS
Cantidad de maquinas 3 Unidades
Tiempo 8 años
Inversión Inicial 1,000,000.00 $US por unidad
Costo anual de operación año 1 500,000.00
Valor de salvamento 100,000.00
1.1. Costo anual de operación año 1 $500,000 con incrementos del 5% anual (Tasa
de inflación)
Años Costo anual operación Inflación
Año 1 500,000.00
2 5% 525,000.00
3 5% 551,250.00
4 5% 578,812.50
5 5% 607,753.125
6 5% 638,140.781
7 5% 670.047.82
8 5% 703,550.211
1.2. Flujos de Efectivo para la Alternativa 1 y Valor Presente Neto
Nota: Se debe de usar la misma TREMA (4%) para todas las alternativas.
Flujos año Total hogares Factor
Año 0 -$3,000,000.00 -3000000.00 350000
Año 1 -$500,000.00 -500000.00 -500000.00 2.39
Año 2 -$500,000.00 -525000.00 -525000.00 2.46
Año 3 -$500,000.00 -551250.00 -551250.00 2.54
Año 4 -$500,000.00 -578812.50 -578812.50 2.62
Año 5 -$500,000.00 -607753.13 -607753.13 2.70
Año 6 -$500,000.00 -638140.78 -638140.78 2.79
Año 7 -$500,000.00 -670047.82 -670047.82 2.88
Año 8 -$400,000.00 -403550.00 -403550.00 2.12
VAN -$5,870,402.33 Trema 4.00% VAN (Q3,758,903.84) (Q6,758,903.84)
Tasa interes 4.00%
Inflacion 5.00%
TIR
Flujos de Efectivo para la Alternativa 1 y Valor Presente Neto

5. “LABORATORIO”
4
EN RESUMEN:
 Criterio 1: Se analizó el VAN con los flujos de efectivo con un aumento del 5% anual da el
siguiente resultado: (US$ 6,758,908.84)
Por lo tanto, si el VAN es ≤ 0 el proyecto no es justificable.
2. Alternativa 2:
2.1. Flujos de Efectivo para la Alternativa 2 y Valor Presente Neto
Nota: Se debe de usar la TREMA del 4% igual en todas las alternativas
2.2. Análisis Flujo de fondos por año
total hogaresFactor
Año 0 0 350000
Año 1 -$4,900,000.00 -4,900,000.00 -14 14.00 4900000
Año 2 -$4,900,000.00 -5390000.00 -15.4 15.40 5390000
Año 3 -$4,900,000.00 -5929000.00 -16.94 16.94 5929000
Año 4 -$4,900,000.00 -6521900.00 -18.634 18.63 6521900
Año 5 -$4,900,000.00 -7174090.00 -20.4974 20.50 7174090
Año 6 -$4,900,000.00 -7891499.00 -22.5471 22.55 7891485
Año 7 -$4,900,000.00 -8680648.90 -24.8019 24.80 8680665
Año 8 -$4,900,000.00 -9548713.79 -27.282 27.28 9548000
VAN -$23,764,671.25 (Q46,247,780.01) VAN (Q46,247,780.01) (Q46,247,780.01)
trema 4.00%
Interes 4.00%
Inflacion 5.00%
Flujos de Efectivo para la Alternativa 2 y Valor Presente Neto
Hogares 350000 350000 350000 350000 350000 350000 350000 350000
costos
año 1 2 3 4 5 6 7 8
costo operativo 4900000.00 5390000.00 5929000.00 6521900.00 7174090.00 7891485.00 8680665.00 9548000.00
depreciación 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
4900000.00 5390000.00 5929000.00 6521900.00 7174090.00 7891485.00 8680665.00 9548000.00
Tasa interés 4%
Inflación 5%
Trema 0% 4900000.00 5390000.00 5929000.00 6521900.00 7174090.00 7891485.00 8680665.00 9548000.00
Total
Costo 14 15.4 16.94 18.634 20.4974 22.5471 24.8019 27.28
4900000 5390000 5929000 6521900 7174090 7891485 8680665 9548000
Flujos de fondos por año

6. “LABORATORIO”
5
EN RESUMEN:
 Criterio 1: Se analizó el VAN con los flujos de efectivo con un aumento del 5% anual da el
siguiente resultado: (US$ 46,247,780.01)
Por lo tanto, si el VAN es ≤ 0 el proyecto no es justificable.
3. Alternativa 3:
3.1. Flujos de Efectivo para la Alternativa 3 y Valor Presente Neto
EN RESUMEN:
 Criterio 1: Se analizó el VAN con los flujos de efectivo con un aumento del 20% a partir del
cuarto año y en forma anual, da el siguiente resultado: (US$ 3,385,24.04)
Por lo tanto, si el VAN es ≤ 0 el proyecto no es justificable.
 Criterios Adicionales según segmento y porcentaje de utilidad: Posteriormente, se analizaron
4. CONCLUSIONES PREGUNTA 1:
Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3
Flujos Flujos Flujos
TREMA 4% 4% 4%
VAN (6,758,903.84) (46,247,780.01) (3,385.924.04)
CONCLUSIÓN:
 Según los análisis de la VAN y TIR, la mejor es la alternativa 3.
Flujos de Efectivo para la Alternativa 3 y Valor Presente Neto
Año 0 $0.00 0 0
Año 1 -$450,000.00 1 -450000.00 450000.00
Año 2 -$450,000.00 2 -450000.00 450000.00
Año 3 -$450,000.00 3 -450000.00 450000.00
VAN al 3 año -$1,350,000.00 4 -540000.00 540000.00
Año 4 -$450,000.00 5 -540000.00 540000.00
Año 5 -$450,000.00 6 -540000.00 540000.00
Año 6 -$450,000.00 7 -540000.00 540000.00
Año 7 -$450,000.00 8 -540000.00 540000.00
Año 8 -$450,000.00
VAN -$2,246,479.55 (Q3,385,924.04) (Q3,385,924.04)
Pago anual $347,579.39
Cada hogar $0.99
20.00%
trema 4.00%
tasa interes 4.00%
inflacion 5.00%
tir

7. “LABORATORIO”
6
PREGUNTA 2:
 ¿Cobraría por el servicio de limpieza a los hogares de la comunidad? ¿Cuánto?
Se segmentó a la población según el nivel socio-económico y se obtuvieron 4 categorías,
se pondero cada una de ellas de mayor a menor, de la siguiente forma:
Alternativa 1:
Tabla de cobro por hogar según segmento socio-económico Año 1 (Alternativa 1)
Tabla de cobro por hogar según segmento socie-económico Año 1 (Alternativa 1)
Hogares Categ. Pond. Hogares/seg. Pond. Total costo Costo segmento
912875
350000 A 0.1 35000 0.4 365150 10.43285714 365150
B 0.2 70000 0.3 273862.5 3.912321429 273862.5
C 0.3 105000 0.2 182575 1.738809524 182575
D 0.4 140000 0.1 91287.5 0.652053571 91287.5
1 350000 1 912875 912875
En Resumen:
 El total del costo a pagar por hogar en el segmento A es de US$ 10.43 al año, en el
segmento B es de US$ 3.91 al año, en el segmento C y D es de US$ 1.73 y US$ 0.65
respectivamente. Siendo estos últimos dos segmentos el 70% de la población total e
hogares de la ciudad. Por lo tanto, se ven beneficiados por una tarifa baja.
Alternativa 2:
Tabla de cobro por hogar según segmento socio-económico Año 1 (Alternativa 2)
Tabla de cobro por hogar según segmento socio-económico Año 1 (Alternativa 2)
Hogares Categ. Pond. Hog/Seg. Pond. Total costo Cost seg.
4900000.00
350000 A 0.1 35000 0.4 1960000 56 1960000
B 0.2 70000 0.3 1470000 21 1470000
C 0.3 105000 0.2 980000 9.33333333 980000
D 0.4 140000 0.1 490000 3.5 490000
1 350000 1 4900000 4900000
En Resumen:
 El total del costo a pagar por hogar en el segmento A es de US$ 56 al año, en el
segmento B es de US$ 21 al año, en el segmento C y D es de US$ 9.33 y US$ 3.5
respectivamente. Siendo estos últimos dos segmentos el 70% de la población total e
hogares de la ciudad. Por lo tanto, se ven beneficiados por una tarifa baja.

8. “LABORATORIO”
7
Alternativa 3
Tabla de cobro por hogar según segmento socio-económico Año 1 (Alternativa 3)
Tabla de cobro por hogar según segmento socio-económico Año 1 (Alternativa 3)
Hogares Categ Pond. Hog/Seg. Pond. Total costo Costo seg.
450000.00
350000 A 0.1 35000 0.4 180000 5.14285714 180000
B 0.2 70000 0.3 135000 1.92857143 135000
C 0.3 105000 0.2 90000 0.85714286 90000
D 0.4 140000 0.1 45000 0.32142857 45000
1 350000 1 450000 450000
En Resumen:
 El total del costo a pagar por hogar en el segmento A es de US$ 5.14 al año, en el
segmento B es de US$ 1.92 al año, en el segmento C y D es de US$ 0.85 y US$ 0.32
respectivamente. Siendo estos últimos dos segmentos el 70% de la población total e
hogares de la ciudad. Por lo tanto, se ven beneficiados por una tarifa baja.
CONCLUSIONES PREGUNTA 2:
Cobro de servicios por segmento según Alternativas
Cobro de servicios por segmento según Alternativa
Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3
Hogares Categ. Pond. Hog/Seg. Pond. Costo/Segm. Costo/Según. Costo/Segm.
US$/año US$/año US$/año
350000 A 0.1 35000 0.4 10.43 56.00 5.14
B 0.2 70000 0.3 3.91 21.00 1.93
C 0.3 105000 0.2 1.74 9.33 0.86
D 0.4 140000 0.1 0.65 3.50 0.32
1 350000 1
CONCLUSIÓN:
 Según los análisis del cobro por servicios, la mejor alternativa desde el punto de vista
del hogar es la alternativa 3, ya que es la de menor cobro por el servicio con US$ 5.14
al año para la categoría A, a diferencia de las de las alternativas 1 y 2 que tienen US$
10.43 y US$ 56 al año respectivamente.
 Además, en los demás segmentos la alternativa 3, el cobro por servicio en las categorías
B, C y D se comporta de manera similar, US$ 1.93, US$ 0.86 y US$ 0.32
respectivamente, (Ver tabla). Por lo tanto, según la perspectiva del usuario, la menor
alternativa es la 3, ya que es la que genera menor cobro.

9. “LABORATORIO”
8
PREGUNTA 3.
 ¿Cuál es la mejor alternativa para financiar la inversión?
Para realizar este análisis, es necesario responder a preguntas como:
 ¿Es mejor financiarse con recursos propios o ajenos?
 ¿internos o externos?
 ¿A corto o a largo plazo?
La respuesta a todas estas preguntas dependerá, en primera instancia, del grado de
liquidez, así como también por la situación económica, financiera y patrimonial de la
empresa.
Por lo tanto, según lo plateado en el caso y la alternativa 2, la empresa cuenta con una
gran liquidez y recursos propios, por lo que no se utilizarán recursos externos y se trabajará
con recursos propios. Si fuera necesario según análisis de inversión más precisos, se
solicitará un financiamiento bancario a una tasa de interés del 4% al año a largo plazo.