La Reserva Federal recortó los tipos de interés de EEUU a su nivel más bajo en 45 años para estimular la recuperación económica. Un representante de la Reserva Federal indicó que EEUU aún no ha mostrado un crecimiento económico sostenible. La Reserva Federal redujo los tipos para aumentar la demanda agregada, la confianza de los inversores y reducir los costos de la deuda de las empresas.
Carmignac: Perspectivas económicas y estrategia tercer trimestre 2013Finect
Perspectivas económicas y estrategia de inversión de Carmignac Gestion para el tercer trimestre de 2013. En la parte macroeconómica el informe se centra en el cambio de la política de la Fed, que consideran que conllevará un aumento de la volatilidad
Perspectivas de mercados para segundo semestre 2019Andbank
Perspectivas de mercados de Andbank para el segundo semestre de 2019. Sobreponderamos Ibex 35, aunque reducimos en general el peso de la renta variable en nuestras carteras.
Carmignac: Perspectivas económicas y estrategia tercer trimestre 2013Finect
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Entre acta y acta, Brexit y nuevos datos de empleo - Informe semanal 11 de julioAndbank
La semana pasada estuvo marcada por las actas de los bancos centrales, la "resaca" del Brexit y los nuevos datos de empleo. Así, tras unas actas de los bancos centrales que tras el Brexit parecen quedarse obsoletas, pero de la que podemos sacar algunas conclusiones, a matizar tras el dato de empleo. El referéndum británico que centró las preocupaciones de ambos bancos centrales, invitando a la prudencia desde la FED y con reconocimiento de una incertidumbre de difícil valoración en el BCE. ¿Qué pensarán ahora, particularmente la FED, una vez que este riesgo se ha materializado? ¿Pesará más el factor internacional que los datos?
Esta presentación toma dichos del Presidente del BCRA y contrasta con los hechos. Por ejemplo:Los dichos:
“la contracción monetaria puede disminuir rápidamente la inflación…. Lo venimos evidenciando a lo largo de
este mes…"La transición se desarrolla “.... con un bajo traslado de la devaluación a los precios” Los hechos:
la tasa de inflación, medida por la oficina de estadísticas de la ciudad de Buenos Aires, desde que asumió Macri, siempre ha superado al 4 % mensual, más del 70 % anual y crece, aún sin computar los aumentos recientes de tarifas.Los dichos:
"actuamos deprimiendo el ritmo de crecimiento del dinero de alrededor de un 40% a un 25% en apenas dos meses“ Los hechos:
Los que más cayeron son los montos de encajes de los Bancos en el BCRA: un 43%, o sea bajaron $75 mil millones sobre una baja de $ 84 mil millones de la Base Monetaria.
Sostengo que hay sobredeterminación de uso de políticas y error de diagnóstico porque lo único que va quedando es subir alocadamente las tasas y el BCRA lo hace.
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
Andbank Perspectivas 2019 para los mercados financierosAndbank
Perspectivas económicas y de inversión de Andbank para 2019. Nuestra visión de las principales economías y mercados, los niveles que esperamos que alcancen los índices bursátiles. Perspectivas para renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
3º Foro Entel Pcs PresentacióN N. EyzaguirreJaime Peña
Entel Chile, invitó a este destacado economista que fue ministro de hacienda de Chile .
En su exposición abordó los grandes desafíos que tiene el país en materia de educación.
Schroders - La economía global en imágenes (febrero 2017)Finect
En la infografía de este mes ilustramos la amenaza para el crecimiento global que plantea el aumento de la inflación y las políticas de "Trump" de "América primero", así como el riesgo político en Europa.
La FED frena su política de alza en los tipos de interés y de quitar liquidez al mercado mediante la venta de activos de su alance. Esto con motivo de peores escenarios económicos y riesgos crecientes. Así, incluso cabe esperar cortes de tipos de interés sucesivos. En un futuro también los EE.UU podrían sumarse al conjunto de países con tasas de interés negativas (ej.:Japón y algunos europeos). El dinero electrónico sería el soporte instrumental para masificar los tipos de interés negativo.
Entre acta y acta, Brexit y nuevos datos de empleo - Informe semanal 11 de julioAndbank
La semana pasada estuvo marcada por las actas de los bancos centrales, la "resaca" del Brexit y los nuevos datos de empleo. Así, tras unas actas de los bancos centrales que tras el Brexit parecen quedarse obsoletas, pero de la que podemos sacar algunas conclusiones, a matizar tras el dato de empleo. El referéndum británico que centró las preocupaciones de ambos bancos centrales, invitando a la prudencia desde la FED y con reconocimiento de una incertidumbre de difícil valoración en el BCE. ¿Qué pensarán ahora, particularmente la FED, una vez que este riesgo se ha materializado? ¿Pesará más el factor internacional que los datos?
Esta presentación toma dichos del Presidente del BCRA y contrasta con los hechos. Por ejemplo:Los dichos:
“la contracción monetaria puede disminuir rápidamente la inflación…. Lo venimos evidenciando a lo largo de
este mes…"La transición se desarrolla “.... con un bajo traslado de la devaluación a los precios” Los hechos:
la tasa de inflación, medida por la oficina de estadísticas de la ciudad de Buenos Aires, desde que asumió Macri, siempre ha superado al 4 % mensual, más del 70 % anual y crece, aún sin computar los aumentos recientes de tarifas.Los dichos:
"actuamos deprimiendo el ritmo de crecimiento del dinero de alrededor de un 40% a un 25% en apenas dos meses“ Los hechos:
Los que más cayeron son los montos de encajes de los Bancos en el BCRA: un 43%, o sea bajaron $75 mil millones sobre una baja de $ 84 mil millones de la Base Monetaria.
Sostengo que hay sobredeterminación de uso de políticas y error de diagnóstico porque lo único que va quedando es subir alocadamente las tasas y el BCRA lo hace.
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
Andbank Perspectivas 2019 para los mercados financierosAndbank
Perspectivas económicas y de inversión de Andbank para 2019. Nuestra visión de las principales economías y mercados, los niveles que esperamos que alcancen los índices bursátiles. Perspectivas para renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
3º Foro Entel Pcs PresentacióN N. EyzaguirreJaime Peña
Entel Chile, invitó a este destacado economista que fue ministro de hacienda de Chile .
En su exposición abordó los grandes desafíos que tiene el país en materia de educación.
Schroders - La economía global en imágenes (febrero 2017)Finect
En la infografía de este mes ilustramos la amenaza para el crecimiento global que plantea el aumento de la inflación y las políticas de "Trump" de "América primero", así como el riesgo político en Europa.
La FED frena su política de alza en los tipos de interés y de quitar liquidez al mercado mediante la venta de activos de su alance. Esto con motivo de peores escenarios económicos y riesgos crecientes. Así, incluso cabe esperar cortes de tipos de interés sucesivos. En un futuro también los EE.UU podrían sumarse al conjunto de países con tasas de interés negativas (ej.:Japón y algunos europeos). El dinero electrónico sería el soporte instrumental para masificar los tipos de interés negativo.
Minuta número 38
Reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 21 de septiembre de 2015
De acuerdo a un informe reciente de Bank of America, la economía de Estados Unidos se desacelera a un mayor ritmo del que se previó, debido a la alta inflación. Ahora se espera que esta sufra una recesión a finales de 2022.
El Banco Itaú observa riesgos a la baja en estimación del PIB, por los efectos de factores climáticos en la producción. Espera un menor superávit comercial y déficit de cuenta corriente.
Un resumen de los aspectos económicos y financieros más relevantes del país, tales como que se percibe un menor nivel de incertidumbre y mejores perspectivas económicas para la segunda mitad del año. Así como el que los mercados financieros internacionales reflejan una mejoría en la economía global, la situación del dólar frente al peso y el TLCAN y varia información más de tu interés.
Revisión de la economía Mercados Emergentes 2018Aldesa
El 2018 ha sido un año difícil para los mercados emergentes, debido a su alto nivel de volatilidad e incertidumbre que provocan una pérdida de confianza en este mercado. Encuentre la revisión de la economía y nuestro análisis, aquí.
La gran discusión de Keynes en 1925 fue contra el sentido común del Tesoro británico, y los políticos, que querían regresar la libra esterlina a su paridad de antes de la Primera Guerra Mundial, y con eso al patrón oro. En ese momento, con el tipo de cambio flotante a $4.44 por libra, el debate era si devaluar la libra a $3.60 por Libra o revaluarla y restablecer la paridad de preguerra de $4.86. La revaluación de 10% para Keynes significaba una pérdida de salarios si se deseaba mantener a Gran Bretaña competitiva en sus exportaciones. Eso significaba que los salarios de los mineros del carbón, que determinaban el costo de la energía, debían de bajar. Las consecuencias de eso, para Keynes, estaban claras: una gran protesta social (que fue el paro general de 1927) y una tendencia deflacionaria (que ocurrió de 1929 en adelante). Menos consumo presiona a menores precios lo que impide una tasa de retorno adecuada del capital o puesto de otro modo, impide la reproducción del capital.
Informe Mensual Macro Latam preparado y publicado por el Departamento de Estudios Económicos del Banco Itaú Unibanco S.A. (Itaú Unibanco) correspondiente al mes de Marzo.
BANCO DE MÉXICO Decisión de Política Monetaria (minuta n°77)Kevin Louis Castro
Explicación de por qué la Junta de Gobierno decidió por unanimidad disminuir en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 5%.
Minuta número 77. Decisión de política monetaria anunciada el 25 de junio de 2020
Los entendidos en finanzas, por otro lado, aseguran que esta alza en la tasa de interés en EEUU no tendrá efectos inmediatos en América Latina, pues muchos de los gobiernos de la región, debido a las inflaciones en sus propios países, ya habían aumentado las tasas.
Informe Semanal 18 de julio - Tras el BOE, mirada puesta en la FED y el BCE Andbank
Tras el BOE, mirada puesta en el BCE: tipos estables en Reino Unido hasta la reunión de agosto y un BCE del que el mercado espera que apunte a novedades en el esquema del QE.
Además, muchas voces y dispares en las semanas previas a la reunión de la FED, con un mercado de renta fija que se ha movido en las últimas sesiones, y un dólar estable. Repasamos a continuación un resumen de lo escuchado y cotizado
Similar a Reserva federal baja tasa de interés (20)
1. La Reserva Federal reduce los tipos de
interés de EEUU a su nivel más bajo desde 1958
Fuente: adaptado de Gary Duncan, The Times, 26 de junio de 2003
2. La Reserva Federal (el Banco Central de EEUU) recortó anoche los tipos de
interés de EEUU otro cuarto porcentual hasta llegar a su nivel más bajo en 45
años, en un esfuerzo por estimular la recuperación económica americana.
3. En una valoración poco prometedora de la economía americana, un
representante de la Reserva Federal ha afirmado que EEUU “aún tiene que
mostrar crecimiento económico sostenible”.
4. Estados Unidos está yendo hacia una recesión debido a
la caída de la confianza del consumidor y de las
empresas así como al desplome de las empresas de
mayor relevancia durante este período.
5. La Reserva Federal ha repetido su opinión sobre las perspectivas
de crecimiento y de inflación de EEUU.
Como muestra de que está dispuesta a tomar más
medidas para estimular la actividad económica, ha
afirmado que los riesgos de deflación compensan la
amenaza que pueda suponer el aumento de la
inflación.
6. La caída de los costos de la vivienda, junto con
un bajo nivel de los tipos de interés de las
hipotecas así como la bajada de los precios de
importación por la apreciación del dólar,
habían contenido la tasa de inflación.
7. Pasar á algún tiempo antes de que se sepa si la reducción de los tipos de interés de EEUU
van a suponer un estímulo para su recuperación económica. La Reserva Federal ha
reducido los tipos de interés oficiales para aumentar la demanda agregada, aumentar la
confianza del inversor y reducir los costos del pago de las deudas de las empresas.
8. Los tipos de interés más bajos también ayudarán
al crecimiento del sector de exportaciones, en un
momento en que la economía de EEUU trata de
mejorar el comercio con Europa y Japón.
9. Haciendo uso de un gráfico adecuado, explique de
qué modo podría estimular la demanda agregada en
EEUU la reducción de los tipos de interés.
10. Haciendo uso de los datos, explique en qué fase del ciclo
económico se encuentra la economía de EEUU.
11. Sirviéndose de la información del texto y de su conocimiento
de la economía, evalúe el punto de vista que afirma que un
recorte de los tipos de interés es lo único que sería necesario
para estimular una recuperación económica de EEUU.
12. La Reserva Federal reduce los tipos de
interés de EEUU a su nivel más bajo desde 1958
Fuente: adaptado de Gary Duncan, The Times, 26 de junio de 2003