1. 4A- CAPITULO 4A VAN: Primeros principios de Finanzas

4. Conjunto de oportunidades de consumo Intertemporales 4A- Una persona con $ 95.000, se enfrenta a una tasa del 10% tiene un conjunto de oportunidades como las siguientes . Una opción disponible es consumir $ 40.000 ahora, invertir los restantes $ 55.000; consumir $ 60.500 el próximo año . . $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption today $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption at t+1

5. Conjunto de oportunidades de consumo Inter-temporales 4A- Otra opción disponible es consumir $ 60.000 ahora, invertir los restantes $ 35.000; consumir $ 38.500 el año que viene . $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption today Consumption at t+1

6. Tomando ventaja de nuestras oportunidades 4A- Las preferencias de una persona tiende a decidir en qué parte del conjunto de oportunidades se elige estar. $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption today Consumption at t+1 Ms. Patience Ms. Impatience

7. Nuestro cambio de Oportunidades 4A- Un aumento en las tasas de interés hará ahorrar más atractivo … … y los préstamos menos atractivos . $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 Consumption today Consumption at t+1 Considere la posibilidad de un inversor que ha elegido para consumir ahora $40.000 y consumir $60.000 el año próximo .

9. Ilustrando la decisión de inversión 4A- Nuestros inversores comienzan con el siguiente conjunto de oportunidad: dotación de $40.000 hoy, $55.000 el año próximo y una tasa de interés de 10% . Es una de las opciones disponible consumir $15.000 ahora; invertir los restantes $25.000 en los mercados financieros en el 10%; consumir $82.500 el año próximo. $0 Consumption today $0 $99,000 Consumption at t+1 $90,000 $55,000 $82,500 $40,000 $15,000

10. Ilustrando la decisión de inversión 4A- Sería una mejor alternativa invertir en el proyecto en lugar de los mercados financieros . Él podría consumir $15.000 ahora; invertir los restantes $25.000 en el proyecto con un 20%; consumir $85.000 el año próximo. $0 Consumption today $0 $99,000 Consumption at t+1 $90,000 Con préstamos en los mercados financieros, puede lograr cualquier patrón de flujos de efectivo que quiere — cualquiera de las cuales es mejor que sus oportunidades originales . $55,000 $82,500 $40,000 $85,000 $15,000

11. Ilustrando la decisión de inversión 4A- Tenga en cuenta que estamos mejores que nosotros hoy o el año que viene . $0 Consumption today $0 $99,000 Consumption at t+1 $101,500 $101,500 = $15,000 ×(1.10) + $85,000 $90,000 $92,273 $55,000 $82,500 $40,000 $85,000 $15,000 $92,273 = $15,000 +