El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014 de un comité de inversiones. Recomiendan aumentar la exposición a renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX, STOXX 600 y S&P 500. También recomiendan aumentar la exposición al dólar frente al euro. Realizan cambios en las carteras modelo conservadora sustituyendo un bono español por uno italiano de mejor calidad crediticia y mayor rentabilidad.
Este informe de estrategia analiza las condiciones globales y recomendaciones de inversión para varios activos. Se discuten las actas de la Reserva Federal, datos económicos de Estados Unidos y Europa, y las perspectivas para China. También se analizan sectores como transporte y banca en Europa y posibles fondos de inversión alternativos.
Informe de Estrategia Semanal del 5 al 11 de mayoInversis Banco
El documento resume la estrategia de inversión para mayo de 2014. Recomienda recortar la exposición a deuda corporativa de alto rendimiento y renta fija periférica europea, debido a su buen comportamiento. También analiza las declaraciones del BCE, que se prepara para tomar medidas en junio para estimular la inflación. Finalmente, recomienda posicionarse ligeramente en contra del euro frente al dólar y la libra hasta la próxima reunión del BCE.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Lunes 8 de septiembre 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición positiva en renta fija corta española y europea, así como en renta variable europea. Analiza las últimas medidas expansivas del BCE, incluyendo recortes de tipos e inicios de compra de activos, y su probable impacto positivo en los mercados financieros europeos. También discute las implicaciones de los recientes datos económicos de EE.UU., como el empleo y los índices de gerentes de compra, para la reunión próxima de la Reserva Federal.
Informe de Estrategia Semanal del del 22 al 28 de septiembreInversis Banco
El documento presenta un análisis de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y las declaraciones de sus miembros. Se discuten las expectativas de crecimiento económico, inflación y mercado laboral, así como las perspectivas sobre la subida de tasas de interés. También incluye un resumen de las encuestas económicas recientes en la zona euro y las perspectivas para la próxima reunión del Banco Central Europeo, incluida la posible implementación de compras de activos.
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para junio, manteniendo una postura positiva en renta fija corta española y europea y renta variable del IBEX y STOXX 600. Analiza las perspectivas para renta fija soberana de EEUU y Europa a la luz de las últimas reuniones de los bancos centrales. También examina indicadores económicos como el mercado inmobiliario estadounidense y encuestas de confianza empresarial y del consumidor.
Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abrilInversis Banco
Este informe de estrategia proporciona actualizaciones sobre las economías globales y recomendaciones de asignación de activos. Señala que los datos económicos de EE. UU. siguen mejorando, mientras que Europa muestra signos de recuperación respaldados por encuestas. También analiza los resultados corporativos y las próximas reuniones de los bancos centrales. Finalmente, incorpora un nuevo fondo de alto rendimiento a la cartera modelo.
Este informe de estrategia analiza las condiciones globales y recomendaciones de inversión para varios activos. Se discuten las actas de la Reserva Federal, datos económicos de Estados Unidos y Europa, y las perspectivas para China. También se analizan sectores como transporte y banca en Europa y posibles fondos de inversión alternativos.
Informe de Estrategia Semanal del 5 al 11 de mayoInversis Banco
El documento resume la estrategia de inversión para mayo de 2014. Recomienda recortar la exposición a deuda corporativa de alto rendimiento y renta fija periférica europea, debido a su buen comportamiento. También analiza las declaraciones del BCE, que se prepara para tomar medidas en junio para estimular la inflación. Finalmente, recomienda posicionarse ligeramente en contra del euro frente al dólar y la libra hasta la próxima reunión del BCE.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Lunes 8 de septiembre 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición positiva en renta fija corta española y europea, así como en renta variable europea. Analiza las últimas medidas expansivas del BCE, incluyendo recortes de tipos e inicios de compra de activos, y su probable impacto positivo en los mercados financieros europeos. También discute las implicaciones de los recientes datos económicos de EE.UU., como el empleo y los índices de gerentes de compra, para la reunión próxima de la Reserva Federal.
Informe de Estrategia Semanal del del 22 al 28 de septiembreInversis Banco
El documento presenta un análisis de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos y las declaraciones de sus miembros. Se discuten las expectativas de crecimiento económico, inflación y mercado laboral, así como las perspectivas sobre la subida de tasas de interés. También incluye un resumen de las encuestas económicas recientes en la zona euro y las perspectivas para la próxima reunión del Banco Central Europeo, incluida la posible implementación de compras de activos.
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para junio, manteniendo una postura positiva en renta fija corta española y europea y renta variable del IBEX y STOXX 600. Analiza las perspectivas para renta fija soberana de EEUU y Europa a la luz de las últimas reuniones de los bancos centrales. También examina indicadores económicos como el mercado inmobiliario estadounidense y encuestas de confianza empresarial y del consumidor.
Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abrilInversis Banco
Este informe de estrategia proporciona actualizaciones sobre las economías globales y recomendaciones de asignación de activos. Señala que los datos económicos de EE. UU. siguen mejorando, mientras que Europa muestra signos de recuperación respaldados por encuestas. También analiza los resultados corporativos y las próximas reuniones de los bancos centrales. Finalmente, incorpora un nuevo fondo de alto rendimiento a la cartera modelo.
Este informe de estrategia recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de los activos. Analiza los datos económicos recientes de EE. UU., Europa y Asia, que apuntan a un retraso en la reducción de estímulos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. También examina las encuestas de gestores de compras en Europa, que siguen señalando una recuperación. El PIB de España salió de la recesión técnica, mientras que el de Reino Unido creció más de lo previsto.
Informe de Estrategia Semanal del 6 al 12 de eneroInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de estrategia de inversión para enero de 2014. Recomienda aumentar la exposición a Europa y reducir la posición corta en España. También sugiere mantener la sobreponderación en renta variable estadounidense y emergente, e incrementar ligeramente la exposición a bonos corporativos de grado de inversión.
Informe semanal de estrategia 3 junio de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados analiza las tendencias recientes en los mercados de renta fija y renta variable a nivel global. Señala que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han caído ligeramente esta semana y se espera cierta estabilización en los próximos meses. También analiza las posiciones del BCE y otras economías como Brasil y Japón, donde los datos macroeconómicos están mejorando a pesar de los desafíos continuos. El informe concluye revisando las carteras modelo de renta f
Informe semanal de estrategia 17 junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un informe semanal de mercados con recomendaciones de asset allocation. Se mantiene la recomendación neutral en renta fija corta española y europea, y se mejora la recomendación en bonos gubernamentales a largo plazo de EE.UU. y Europa. Se espera que la Fed mantenga su política cuantitativa actual. También se analiza la situación de la renta fija emergente, China y otros mercados.
El informe de estrategia resume la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Se analizan los escenarios de Estados Unidos, Europa, Japón y China, así como las perspectivas para divisas. El documento recomienda posiciones largas en Europa y cortas en España, y mantener posiciones en renta fija corporativa de grado de inversión y high yield.
Informe Semanal de Estragegia del 24 al 30 de marzoInversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener posiciones largas en deuda soberana española y europea, así como posiciones largas en el dólar frente al euro. Analiza los comentarios recientes de los funcionarios del BCE que sugieren un mayor estímulo monetario en Europa. También discute los datos económicos recientes de China, Estados Unidos y Japón, y concluye que hay un mejor momento táctico para los mercados emergentes.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de eneroInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global. Señala que la economía estadounidense está sorprendiendo positivamente, mientras que Europa está mejorando lentamente y Japón ha mejorado en meses recientes. También analiza las economías emergentes como China y Brasil. El informe también examina datos macroeconómicos recientes, así como tendencias de precios e indicadores de renta fija.
Informe de estrategia semanal del 10 al 16 de marzoInversis Banco
Este informe de estrategia recomienda posiciones en renta fija y variable de España y Europa a largo plazo. Analiza la próxima reunión de la Reserva Federal y el impacto en los mercados. También examina los datos macroeconómicos recientes de Europa y China, y recomienda posiciones cortas en el dólar frente al euro. Proporciona niveles de soporte y resistencia clave para índices bursátiles.
Informe de Estrategia Semanal del 7 al 13 de abrilInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para abril de 2014. Resume las recomendaciones para diferentes activos, incluyendo renta fija y variable de varios países. También analiza los escenarios globales recientes, con comentarios sobre las políticas del BCE, la FED, el BoJ y datos macroeconómicos.
Este informe semanal de mercados resume la situación global y las recomendaciones de inversión. Se analiza el debate en curso sobre la reducción del programa de estímulo cuantitativo de la Reserva Federal y su posible impacto en los mercados de bonos estadounidenses y el dólar. También se examinan los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, así como las perspectivas para Asia, con atención a las elecciones presidenciales en Irán.
Informe de Estrategia Semanal del 3 al 9 de marzo de 2014Inversis Banco
El documento analiza la reciente reunión del BCE y el escenario global. No hubo cambios en las tasas de interés ni nuevas medidas, a pesar de las expectativas. El BCE mantendrá las tasas bajas debido a la capacidad ociosa, aunque prevé una mejora económica. También se discuten otros temas como Ucrania, los datos económicos de EE.UU. y China.
Informe semanal de estrategia lunes 16 de septiembre 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener posiciones neutrales en la mayoría de los activos, a la espera de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU., China, Japón y Europa, y revisa las recomendaciones para renta fija de corto y largo plazo. También discute las elecciones alemanas y el posible tapering de la FED.
Informe de Estrategia Semanal: del 16 al 22 de diciembre 2013Inversis Banco
Informe Semanal de Estrategia de Inversis Banco, del 16 al 22 de diciembre de 2013, sobre macro, renta fija, renta variable, divisas, fondos de inversión, etc
Informe de Estrategia Semanal del 24 de febrero al 2 de marzo de 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición larga en acciones europeas y estadounidenses. Señala que Japón y Europa son mercados favorables, aunque advierte que los rendimientos esperados se han reducido para algunos activos de renta fija como los bonos de alto rendimiento. El documento analiza las perspectivas macroeconómicas de la zona euro, Estados Unidos y Japón, y examina los datos económicos recientes y las declaraciones de los bancos centrales. También evalúa las valoraciones y perspectivas de
Informe de Estrategia Semanal del 14 al 20 de abrilInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica y de los mercados financieros a nivel global. Analiza los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, así como las cifras de China. También revisa las carteras de inversión modelo y la situación de los fondos gestionados por Alken.
Informe Semanal de Estrategia del 26 de agosto al 1 de septiembreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación macroeconómica global, las recomendaciones de asignación de activos, y los mercados de renta fija, divisas y renta variable. Se analizan los datos económicos recientes de Estados Unidos, Europa y varios países emergentes. También se discuten los acontecimientos geopolíticos como la situación en Siria y sus efectos en los mercados energéticos y de materias primas.
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a la renta fija emergente. También recomienda realizar cambios en la cartera modelo, incluyendo la adición de acciones de Metro, Gap, Cap Gemini, Merlin Properties y Deutsche Bank, y la eliminación de otras posiciones. El informe analiza los fundamentos y perspectivas de varias compañías individuales.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de octubreInversis Banco
El documento presenta el informe de estrategia de una firma de inversión para octubre de 2014. Analiza el escenario global, recomendando aumentar la exposición a renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable estadounidense, mientras que reduce la exposición a renta variable europea y emergente. También discute las perspectivas económicas de Estados Unidos y Europa, así como tendencias en los mercados de crédito y divisas.
Este informe de estrategia recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de los activos. Analiza los datos económicos recientes de EE. UU., Europa y Asia, que apuntan a un retraso en la reducción de estímulos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. También examina las encuestas de gestores de compras en Europa, que siguen señalando una recuperación. El PIB de España salió de la recesión técnica, mientras que el de Reino Unido creció más de lo previsto.
Informe de Estrategia Semanal del 6 al 12 de eneroInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de estrategia de inversión para enero de 2014. Recomienda aumentar la exposición a Europa y reducir la posición corta en España. También sugiere mantener la sobreponderación en renta variable estadounidense y emergente, e incrementar ligeramente la exposición a bonos corporativos de grado de inversión.
Informe semanal de estrategia 3 junio de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados analiza las tendencias recientes en los mercados de renta fija y renta variable a nivel global. Señala que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han caído ligeramente esta semana y se espera cierta estabilización en los próximos meses. También analiza las posiciones del BCE y otras economías como Brasil y Japón, donde los datos macroeconómicos están mejorando a pesar de los desafíos continuos. El informe concluye revisando las carteras modelo de renta f
Informe semanal de estrategia 17 junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un informe semanal de mercados con recomendaciones de asset allocation. Se mantiene la recomendación neutral en renta fija corta española y europea, y se mejora la recomendación en bonos gubernamentales a largo plazo de EE.UU. y Europa. Se espera que la Fed mantenga su política cuantitativa actual. También se analiza la situación de la renta fija emergente, China y otros mercados.
El informe de estrategia resume la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Se analizan los escenarios de Estados Unidos, Europa, Japón y China, así como las perspectivas para divisas. El documento recomienda posiciones largas en Europa y cortas en España, y mantener posiciones en renta fija corporativa de grado de inversión y high yield.
Informe Semanal de Estragegia del 24 al 30 de marzoInversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener posiciones largas en deuda soberana española y europea, así como posiciones largas en el dólar frente al euro. Analiza los comentarios recientes de los funcionarios del BCE que sugieren un mayor estímulo monetario en Europa. También discute los datos económicos recientes de China, Estados Unidos y Japón, y concluye que hay un mejor momento táctico para los mercados emergentes.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de eneroInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global. Señala que la economía estadounidense está sorprendiendo positivamente, mientras que Europa está mejorando lentamente y Japón ha mejorado en meses recientes. También analiza las economías emergentes como China y Brasil. El informe también examina datos macroeconómicos recientes, así como tendencias de precios e indicadores de renta fija.
Informe de estrategia semanal del 10 al 16 de marzoInversis Banco
Este informe de estrategia recomienda posiciones en renta fija y variable de España y Europa a largo plazo. Analiza la próxima reunión de la Reserva Federal y el impacto en los mercados. También examina los datos macroeconómicos recientes de Europa y China, y recomienda posiciones cortas en el dólar frente al euro. Proporciona niveles de soporte y resistencia clave para índices bursátiles.
Informe de Estrategia Semanal del 7 al 13 de abrilInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para abril de 2014. Resume las recomendaciones para diferentes activos, incluyendo renta fija y variable de varios países. También analiza los escenarios globales recientes, con comentarios sobre las políticas del BCE, la FED, el BoJ y datos macroeconómicos.
Este informe semanal de mercados resume la situación global y las recomendaciones de inversión. Se analiza el debate en curso sobre la reducción del programa de estímulo cuantitativo de la Reserva Federal y su posible impacto en los mercados de bonos estadounidenses y el dólar. También se examinan los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, así como las perspectivas para Asia, con atención a las elecciones presidenciales en Irán.
Informe de Estrategia Semanal del 3 al 9 de marzo de 2014Inversis Banco
El documento analiza la reciente reunión del BCE y el escenario global. No hubo cambios en las tasas de interés ni nuevas medidas, a pesar de las expectativas. El BCE mantendrá las tasas bajas debido a la capacidad ociosa, aunque prevé una mejora económica. También se discuten otros temas como Ucrania, los datos económicos de EE.UU. y China.
Informe semanal de estrategia lunes 16 de septiembre 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener posiciones neutrales en la mayoría de los activos, a la espera de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU., China, Japón y Europa, y revisa las recomendaciones para renta fija de corto y largo plazo. También discute las elecciones alemanas y el posible tapering de la FED.
Informe de Estrategia Semanal: del 16 al 22 de diciembre 2013Inversis Banco
Informe Semanal de Estrategia de Inversis Banco, del 16 al 22 de diciembre de 2013, sobre macro, renta fija, renta variable, divisas, fondos de inversión, etc
Informe de Estrategia Semanal del 24 de febrero al 2 de marzo de 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener una posición larga en acciones europeas y estadounidenses. Señala que Japón y Europa son mercados favorables, aunque advierte que los rendimientos esperados se han reducido para algunos activos de renta fija como los bonos de alto rendimiento. El documento analiza las perspectivas macroeconómicas de la zona euro, Estados Unidos y Japón, y examina los datos económicos recientes y las declaraciones de los bancos centrales. También evalúa las valoraciones y perspectivas de
Informe de Estrategia Semanal del 14 al 20 de abrilInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica y de los mercados financieros a nivel global. Analiza los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, así como las cifras de China. También revisa las carteras de inversión modelo y la situación de los fondos gestionados por Alken.
Informe Semanal de Estrategia del 26 de agosto al 1 de septiembreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación macroeconómica global, las recomendaciones de asignación de activos, y los mercados de renta fija, divisas y renta variable. Se analizan los datos económicos recientes de Estados Unidos, Europa y varios países emergentes. También se discuten los acontecimientos geopolíticos como la situación en Siria y sus efectos en los mercados energéticos y de materias primas.
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a la renta fija emergente. También recomienda realizar cambios en la cartera modelo, incluyendo la adición de acciones de Metro, Gap, Cap Gemini, Merlin Properties y Deutsche Bank, y la eliminación de otras posiciones. El informe analiza los fundamentos y perspectivas de varias compañías individuales.
Informe de Estrategia Semanal del 13 al 19 de octubreInversis Banco
El documento presenta el informe de estrategia de una firma de inversión para octubre de 2014. Analiza el escenario global, recomendando aumentar la exposición a renta fija de corto plazo en España y Europa, y renta variable estadounidense, mientras que reduce la exposición a renta variable europea y emergente. También discute las perspectivas económicas de Estados Unidos y Europa, así como tendencias en los mercados de crédito y divisas.
The document discusses the benefits of exercise for mental health. Regular physical activity can help reduce anxiety and depression and improve mood and cognitive function. Exercise causes chemical changes in the brain that may help protect against mental illness and improve symptoms.
Don Hong-Oai was born in China in 1929 but spent most of his life in Vietnam, where he apprenticed as a photographer. He fled Vietnam by boat to California in 1979 after the war. While living in San Francisco's Chinatown, he continued his photography practice and traveled back to China every few years. Only late in life was his unique Asian pictorialist style of photography, which combined multiple negatives to create allegorical images rather than realism, discovered by a wider audience. Don Hong-Oai passed away in 2004 as one of the last photographers working in this style.
Club cepac - C'est le printemps, le CEPAC Twitte -cleverwood-caroline maertenCleverwood Belgium
On April 4th, 2011, Caroline Maerten gave a keynote about the impact Socil Media has on the entire companies. The keynote was in the context of a Solvay Alumni event : "C'est le printemps, le CEPAC twitte" that was hosted by Cleverwood.
A presentation by Susan Bulloch from THE VIEW's Admin2013. This is a tip from Susan's presentation, focusing on how to engage your IBM Connections users.
The document discusses plans to transform the university into a 21st century institution that produces highly employable and IT-literate graduates. It outlines an initial corporate strategy developed through meetings and feedback. Early themes that emerged include appetite for change, support for staff development, focus on student attainment, developing an enterprising and international university, and fundamentally reviewing the academic portfolio. The document also shares staff views on proposed changes to programme leadership, maintaining academic quality during transformation, research and enterprise, and governance.
This document describes a blended learning approach used in a community learning and participation degree program to develop critical reflection skills. Students participated in recorded field visits and discussions that were posted online. This allowed asynchronous participation and provided material for moderated online forums. Evaluations found this approach helped students transition between spoken and written analysis by replaying discussions. It also provided continuity in a blended program and brought multiple perspectives to discussions and assessments. Future adaptations may include using additional interactive tools to make forums more engaging.
TedxSilkRoad presentation by Heather Leson on April 11, 2012 in Istanbul, Turkey.
This presentation featured a number of Ushahidi and Crowdmap deployments used for election monitoring, crisis response and civil society activities. The video will be available at a later date.
Este documento presenta instrucciones para crear una base de datos en Microsoft Access 2010 con tres campos (fotografía, valor de compra, valor de venta) y tabular la información ya sea en un formulario o en columnas. Proporciona los pasos para agregar los campos e implementar la tabla creada.
This document outlines the agenda for an inaugural Programme Leaders' conference in February 2014. The conference will discuss defining and clarifying the Programme Leader role, identifying best practices, skills needed, and how to develop collective ownership among Programme Leaders. It will also address how Programme Leaders interface with other roles like personal tutors, module coordinators, and how to recognize and reward the important work of Programme Leaders.
To help manage our many projects and client relations, we are looking for a Project Manager with focus on Social Media. More info in this job description.
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
El documento resume las noticias económicas y financieras más relevantes de la semana pasada. Entre los puntos principales, destaca que el BCE anunció detalles adicionales sobre su programa de expansión cuantitativa, incluyendo un comienzo inmediato y un marco temporal mínimo de septiembre de 2016. También resalta datos positivos de la zona euro, como mejoras en los índices PMI y ventas minoristas, así como declaraciones de varios funcionarios de la Reserva Federal que apuntan a posibles aumentos de tasas de interés
Informe semanal de estrategia 5 agosto de 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para varios mercados globales. Analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y China, así como las decisiones de política monetaria de la FED, el BCE y el BOE. El PIB de EE.UU. creció más de lo esperado, mientras que los datos de la zona euro indican una recuperación continua. El PMI chino mejoró, lo que beneficia a los mercados emergentes y las materias primas. Se mantiene una postura neutral en
Informe semanal de estrategia 10 de junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un resumen semanal de los mercados globales. Reporta datos económicos mixtos de Estados Unidos, con el ISM manufacturero por debajo de las expectativas pero el de servicios mejorando. La creación de empleo superó las previsiones aunque la tasa de desempleo subió levemente. La BCE mantuvo sin cambios las tasas de interés y previsiones, señalando que no hay necesidad de actuar por el momento. Datos de PIB en Australia fueron más débiles de lo esperado.
Informe estrategia semanal Andbank 27 de julioAndbank
Informe de Estrategia Semanal 27 julio. Andbank analiza lo que está pasando en los principales mercados de renta variable, renta fija, divisas y commodities del mundo y actualiza sus recomendaciones de inversión.
Informe de Estrategia Semanal del del 29 de septiembre al 5 de octubreInversis Banco
Este informe de estrategia revisa la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU. que muestran un sólido crecimiento. También examina las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas de interés. Asimismo, evalúa la conferencia de prensa del BCE, donde Draghi anunció detalles parciales sobre su programa de compra de activos pero no reveló el tamaño total. El informe también resume las últimas encuest
Informe Semanal de Andbank con información macro, de renta variable, renta fija, fondos de inversión y divisas.
Más información y análisis en http://www.observatoriodelinversor.com
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank. Incluye análisis económico e ideas de inversión en fondos de inversión, renta variable, renta fija y divisas
El documento analiza la situación económica global y europea. Señala que el BCE se reunirá la próxima semana para revisar el programa de compra de activos y es posible que amplíe la lista de entidades elegibles. También analiza los datos macroeconómicos recientes de la zona euro, que muestran una mejora del consumo aunque la industria sigue siendo incierta. Revisa asimismo la situación en EE.UU., China y Brasil, con atención a los próximos datos macro. Por último, valora de manera positiva
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
Informe semanal de estrategia 22 julio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un informe semanal de mercados que incluye: una recomendación de asset allocation, comentarios sobre las comparecencias de Bernanke y el BCE, datos macro de EE.UU. y China, variaciones en precios de materias primas, comportamiento de la renta variable con énfasis en resultados próximos, y comentarios sobre tres fondos de renta variable global.
El documento resume las decisiones de los principales bancos centrales de la semana, incluyendo recortes de tasas por parte de la FED, el Banco de Brasil y el BoJ. También discute medidas fiscales en Europa y la India. Analiza cifras económicas recientes de EE.UU., Europa y China. Recomienda equilibrar carteras de renta variable y reducir el riesgo dada la volatilidad en bonos.
Semana del 30 se septiembre al 6 de octubreInversis Banco
El documento presenta una revisión de la situación económica y financiera global. Se analizan los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y Asia, así como las últimas reuniones de la FED y el BCE. Se recomienda mantener una posición positiva en renta variable española e ibérica y negativa en el dólar frente al euro a corto plazo. Los bonos italianos podrían comportarse mejor que los españoles debido a la estabilización política en Italia.
Informe semanal de estrategia 24 junio de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados resume las recomendaciones de asignación de activos para diferentes carteras modelo. Se analizan los efectos de las declaraciones de la Reserva Federal sobre los mercados globales, incluyendo renta fija, divisas y renta variable. También se revisan las carteras modelo, realizando cambios en la cartera conservadora y agresiva.
Informe semanal de estrategia 19 de agosto de 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia resume la situación económica global reciente. Muestra datos positivos de Estados Unidos como un sólido consumo y mejoras en el empleo, aunque la producción industrial es menos expansiva. También destaca sorpresas de crecimiento positivo en la zona euro, especialmente en Francia y Alemania. Analiza los fundamentales de Brasil, incluyendo la alta inflación y la dependencia de China. Finalmente, anticipa posibles consolidaciones en los mercados desarrollados cerca de resistencias históricas.
Informe de Estrategia Semanal del 30 de junio al 6 de julioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para julio de 2014. Recomienda mantener posiciones en renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX, STOXX 600, S&P 500 y Nikkei. También recomienda posiciones en dólar frente al euro. El documento analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y el resto del mundo, concluyendo que la economía estadounidense sigue mostrando fortaleza.
Informe de estrategia semanal Andbank 26 de octubreAndbank
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Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014Inversis Banco
Este documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para agosto de 2014. Analiza el escenario global, con un enfoque en el crecimiento continuo en EE.UU. frente a la baja inflación en Europa. Recomienda sobreponderar la renta fija corta española y europea, y la renta variable del IBEX, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda estar neutro en renta fija emergente y renta variable de mercados emergentes. También analiza niveles técnicos clave para índices bursátiles y
Este documento describe Andalucía Open Future, una iniciativa conjunta de la Junta de Andalucía y Telefónica para impulsar proyectos emprendedores en Andalucía. Incluye El Cubo, un centro de aceleración que ofrece servicios como espacios de trabajo y mentoría a 20 emprendedores seleccionados anualmente para ayudarlos a desarrollar proyectos más sólidos y atractivos para inversores. También describe la plataforma online Andalucía Open Future, que conecta a emprendedores con talento,
Informe de Estrategia Semanal del 16 al 22 de junioInversis Banco
El documento analiza las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014. Recomienda aumentar la exposición a renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX y STOXX 600, mientras que recomienda reducir la exposición a renta fija larga española, americana y europea. También analiza los datos económicos recientes de EEUU, Europa, Japón y China.
Informe de Estrategia Semanal del 9 al 15 de junioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014. Recomienda mantener una exposición positiva a la renta fija corta española y europea, y a la renta variable del IBEX, STOXX 600, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda una exposición neutral a otros activos. También analiza los escenarios globales, como la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. y los datos macroeconómicos recientes de China.
Jornada del MAB para pymes de Euskadi _Nota de prensa 29/05/2014Inversis Banco
El documento describe cómo el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ofrece una oportunidad para la financiación y el crecimiento de las pequeñas y medianas empresas en el País Vasco. El volumen negociado en el MAB se ha multiplicado en los últimos años y ahora incluye empresas vascas exitosas como Carbures e Ibercom. El MAB permite a las empresas obtener financiamiento para nuevos proyectos de crecimiento.
Informe de Estrategia Semanal del 26 de mayo al 1 de junioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de inversión para junio de 2014 de diferentes activos financieros como renta fija, renta variable y divisas. Se recomienda reducir la exposición a la deuda pública española a largo plazo y aumentar la asignación a renta fija emergente en moneda local. También se sugiere disminuir el peso de Estados Unidos en renta variable debido a su alta valoración, a favor de otros mercados como Europa y Japón con mayor potencial.
Informe de Estrategia Semanal del 19 al 25 de mayoInversis Banco
El documento presenta una revisión de la situación económica global. Analiza los datos macroeconómicos y comentarios de los bancos centrales de la zona euro, EE.UU., Reino Unido, Japón y mercados emergentes. Recomienda mantener una postura de apoyo a la renta variable europea y estadounidense, así como a la deuda corporativa de grado de inversión.
2. 2
Asset Allocation
Escenario global
ACTIVO
RECOMENDACIÓN
ACTUAL Mayo Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre Septiembre
RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL
=
CORTO EUROPA = = =
LARGO ESPAÑOL = = = = = =
LARGO EE UU = =
LARGO EUROPA = =
Renta fija emergente
= = = = = = = = =
Corporativo
Grado de Inversión
= = = = =
HIGH YIELD = = = = =
RENTA VARIABLE IBEX = =
STOXX 600 =
S&P 500 = = = = = = = =
Nikkei = =
MSCI EM = = = = = = = = = =
DIVISAS DÓLAR/euro
YEN/euro = = = = = = = = = =
positivos negativos = neutrales
3. 3
Escenario Global
BCE, muchas medidas
Draghi no decepciona. Y así ha sido también en el llamado “día D”. BCE unánime en
un paquete integral de medidas: las esperadas (tipos bajos), las esperables
(liquidez, fin de la esterilización), la demandada (apoyo para el crédito bancario) y
planes futuros (compra de ABS a la vista)
Tipos más bajos, en la línea de lo esperado por el consenso: 10 p.b. tanto
en el tipo refi como en el depo, llevando este último a terreno negativo.
Como venimos comentando, impacto limitado, pero con el positivo de
fondo de llevar implícito el mensaje de “tipos (más) bajos durante (más)
tiempo”.
Lo importante, LTRO a 4 años en apoyo del préstamo bancario, nueva
medida “estrella” conocida como TLTRO: 400.000 mill. de euros de partida
orientados al aumento de la actividad crediticia, desde septiembre de este
año hasta septiembre 2018 de forma trimestral. ¿Cómo/cuánto? En un
primer momento (septiembre y diciembre 2014) las entidades podrán pedir
hasta el 7% del crédito vivo (ex residencial); después, de marzo 2015 a junio
2016, las entidades podrán tomar hasta el triple del aumento neto de este
mismo crédito. Positiva TLTRO, por condicionalidad, plazo amplio y bajo
coste, un claro estímulo para el crédito al que va dirigido, lejos de la compra
de bonos gubernamentales a la que se destinaron las LTROs.
2014
NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY
47 48 49 53 50 51 52 Italia
56 54 53 56 53 55 56 Alemania
48 48 49 47 52 50 49 Francia
52 54 55 54 54 56 56 España
51 51 52 53 52 53 53 Zona €
60 58 58 58 58 59 59 UK
2014
NOV DIC ENE FEB MAR ABR MAY
51 53 53 52 52 54 53 Italia
53 54 57 55 54 54 52 Alemania
48 47 49 50 52 51 50 Francia
49 51 52 53 53 53 53 España
52 53 54 53 53 53 52 Zona €
58 57 57 57 55 57 57 UK
Escenario macro BCE
2014E 2015E 2016E
IPC jun-14 0,7% 1,1% 1,4%
mar-14 1,0% 1,3% 1,5%
PIB real jun-14 1,0% 1,7% 1,8%
mar-14 1,2% 1,5% 1,8%
4. 4
Escenario Global
BCE, muchas medidas (II)
Más liquidez, con la extensión de la “barra libre” en las subastas hasta, al
menos, finales de 2016. Además, fin de la esterilización de las compras del
SMP, alegando que la situación difiere ahora del momento en que el
programa fue diseñado. Además, amplía en el tiempo las normas sobre
colaterales hasta 2018.
Sobre los ABS, reconoce que se están “intensificando los trabajos
preparatorios para la compra de ABS”. Y da pistas concretas de los activos
que comprarían: sencillos (no complejos), reales (sobre créditos reales) y
transparentes. Aún no hay cifra del tamaño de esta medida que se limitaría
a las empresas no financieras del sector privado.
Y más allá, reconoce que pese a la amplitud de lo decidido, el BCE “no ha
acabado”. Sin dar más pistas de futuros pasos, los ABS están en la agenda
más próxima.
Palabras menores en esta ocasión sobre la divisa, pero reconociendo que
las medidas anteriores van encaminadas a restaurar la transmisión
monetaria vía tipos y tipo de cambio…Es decir, apoyo inducido, “de fondo”,
para un euro más bajo. Sigue soportando nuestra visión positiva para el
dólar frente al euro (rango 1,25-1,35); ahora, junto al BCE, que habría
“hecho su parte”, se requiere de mayor visibilidad desde la FED.
Medidas todas ellas en un marco revisado de previsiones donde recortan el
crecimiento para este año, mejorando ligeramente el de 2015, y con
expectativas de precios más bajos en ambos casos.
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100.000
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Cotizacióneurodólar
Flujos
EURODÓLAR y FLUJOS
Net EUR non commercial position (izqda.)
Cotiz. $/€ (dcha.) Fuente: CFTC (Commodity Futures Trading Commission)
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€/$
Diferencialbonos2años
EL EURODÓLAR desde el DIFERENCIAL de TIPOS
Diferencial 2 años EE UU-Alemania
Cotización €/$
5. 5
Escenario Global
Importante semana macro
Repasamos la macro americana: ISM, empleo…
ISM manufacturero, tras el “baile de cifras” de su publicación “cumple” en
cifra agregada y componentes. ISM ligeramente al alza y dentro de lo
esperado (55,4 vs. 54,9 ant. y 55,5 est.): excelente cifra de producción (61),
avances en nuevas órdenes y entre los retrocesos, sólo mencionable el de
empleo. Apoyo también en servicios, con: lecturas claramente expansivas
(56) del ISM.
A la espera de la próxima reunión de la FED, pocas novedades desde el
Libro Beige: se reconoce un crecimiento moderado, con un apoyo amplio
del consumo y de las condiciones laborales.
Pocas novedades aportó el dato de empleo. Las cifras fueron muy de
consenso, con pequeñas revisiones a la baja de datos anteriores. En general
seguimos con una media superior a 200K nuevos puestos de trabajo creados
en lo que llevamos de año y con una tasa de desempleo en el 6,3%. Eso sí la
participación sigue siendo muy baja (62,8%), lo cual se puede deber a
cambios demográficos en parte, pero no en su totalidad. También sigue
habiendo una tasa de trabajadores parciales, que quieren trabajar a tiempo
completo, elevada.
En definitiva escasa lectura para la FED, que a buen seguro seguirá
rebajando la compra de activos y vigiando los datos venideros
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ISMs
EE UU: encuestas al alza
ISM manufacturero
ISM no manufacturero
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Empleados/Poblaciónenedadlaboral
(en%)
Desempleo(en%)
DESEMPLEO y POBLACIÓN
Tasa de desempleo (izqda.) Empleados/Población en edad laboral (dcha.)
¿Cambios
demográficos?
6. 6
Escenario Global
Asimetrías entre los emergentes…
Mediados de 2014, diferencias claras en el bloque BRIC…
Actividad destacada en India: China, tras un débil comienzo de año ganaría
tracción de cara al 2º y 3ºt2014 lo que apoyaría mejora en otros países
dependientes de la misma. La mayor estabilidad la hemos visto dentro de
India, con un PIB cuyas tasas YoY han dejado de caer y siguen en sólidos
niveles (4,6% YoY). Caso contrario es el de Brasil…
Precios más controlados, con “sobresaliente” esfuerzo en India (precios
por debajo del objetivo oficial), junto a un IPC a la baja en China y cierta
ralentización en la subida de los mismos en Brasil. En la India, lo anterior ha
llevado a un descenso destacado de las expectativas de inflación.
Indicadores adelantados, dos “bloques”: China e India dentro de zona
expansiva, con la segunda destacando claramente desde primeros de 2014.
¿Tipos máximos vistos? Políticas monetarias, entrando en fase de
estabilidad en algunos países (India, Brasil) y con mayor relajación en
China.
No todo son datos, la política cuenta y de forma importante en este 2014.
Positivo impulso para la India, donde el resultado electoral de mayo, con
mayoría para la Alianza Democrática Nacional marca un hito en los últimos
30 años e implica el respaldo masivo para el “Modi-nomics” y sus
reformas. Mientras, Brasil sigue con riesgo electoral abierto hasta octubre.
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IPCgeneral(YoY)
IPCs EMERGENTES
Brasil Rusia
India China
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PMIindustrial
PMIs emergentes: asimetrías
PMI Brasil PMI Rusia
PMI India PMI China
7. 7
Escenario Global
Más sobre India…
Más detalles detrás de uno de los mercados “bendecidos” en 2014…
Mejora de la confianza del consumidor y de las balanzas fiscal y
comercial, lo que apoya el crecimiento estable y las previsiones
oficiales al alza.
Catalizadores pendientes: próximo presupuesto y anuncio de las
reformas estructurales para junio-julio (mercado laboral, entre otros).
Semana ésta de reunión también del Banco Central de India donde se
han descartado subidas de tipos y entramos en un compás de espera
que podría extenderse hasta 4t2015.
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PIBYoY
PIB India: estabilidad
8. 8
Revisamos las carteras modelo
En la Cartera Conservadora hacemos dos cambios acordes con las decisiones de nuestro Comité de Inversiones: cambiamos el bono español de 2.024 por el
bono italiano 03/24 (IT0004953417), misma duración, mejor rating (BBB+ vs BBB) y mejor TIR (3% vs 2.86%) y cambiamos el bono de Repsol 10/21 BBB- por
una emisión de Bombardier 05/21 (XS0552915943), misma duración, peor rating (BB- vs BBB-) y mejor TIR (4.61% vs 1.98%). La rentabilidad acumulada de
esta cartera (teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 7.81%.
Renta Fija
9. 9
Revisamos las carteras modelo
En la Cartera Agresiva cambiamos la emisión senior de Bankia 01/19 por una emisión subordinada también de Bankia 05/24 (ES0213307004), misma
duración (ya que la nueva emisión tiene call en 05/19), peor rating (B- vs BB-) y mejoramos TIR (4.12% vs 2.43%). La rentabilidad acumulada de esta cartera
(teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 7.81%.
Renta Fija
10. 10
Renta Variable
En unos mercados de renta variable que claramente son de selección de activos,
donde las correlaciones se han situado en niveles mínimos, hablar de emergentes
de forma global no es demasiado recomendable. En este sentido, parece lógico
dejar que sean los gestores de estas zonas los que hagan el trabajo por nosotros.
No obstante, a raíz de algunas preguntas hemos echado un vistazo a los principales
mercados, para aproximar alguna conclusión. De los cuatros grandes (BRIC), India
parece que es que toma la delantera en su binomio macro-micro
En nuestro scoring, se observa que China, India y Taiwan componen las tres
mejores opciones. China es pura valoración, lo cual siempre decimos que le otorga
un buen suelo. De ahí a recuperar con fuerza hay un trecho.
A propósito de La India, un vistazo a los emergentes
PAISES PEG1 PEG2 PE/MEDIA 10Y PE/MEDIA 5Y CREC VTAS MARGEN1 MARGEN2 REV1 REV2
FTSE Brazil 0,69 0,64 0,40 0,85 0,77 0,67 0,79 -0,25 0,00 0,62
MSCI MEXICO 0,41 0,46 0,00 0,70 0,64 0,54 0,56 -0,25 0,00 0,41
MSCI PERU 1,00 0,90 0,40 0,70 0,95 0,00 0,00 -0,25 0,00 0,44
I/B/E/S CHINA 0,90 0,85 1,00 0,85 0,90 0,38 0,38 0,50 0,50 0,97
HANG SENG INDEX 0,59 0,54 0,75 0,85 0,67 0,18 0,21 -0,25 0,00 0,43
I/B/E/S INDIA 0,82 0,72 0,40 0,70 0,97 0,62 0,97 -0,25 0,50 0,77
I/B/E/S INDONESIA 0,72 0,67 0,40 0,70 1,00 1,00 0,05 -0,25 0,50 0,69
MSCI KOREA 0,92 0,74 0,75 0,85 0,51 0,85 0,87 -0,25 0,00 0,71
MSCI MALAYSIA 0,23 0,08 0,40 0,70 0,74 0,51 0,46 -0,25 0,50 0,49
MSCI PHILIPPINES 0,26 0,18 0,00 0,70 0,87 0,21 0,18 0,50 0,50 0,59
MSCI SINGAPORE 0,36 0,36 0,75 0,85 0,69 0,31 0,33 0,50 0,00 0,65
MSCI TAIWAN 0,57 0,28 0,75 0,85 0,62 0,79 0,67 1,00 0,00 0,96
MSCI THAILAND 0,64 0,57 0,40 0,70 0,54 0,74 0,85 -0,25 0,00 0,57
MSCI POLAND 0,13 0,41 0,40 0,70 0,13 0,23 0,31 -0,25 0,00 0,23
MSCI RUSSIA 0,00 0,26 1,00 0,85 0,31 0,03 0,13 0,50 0,50 0,58
MSCI TURKEY 0,77 0,95 0,40 0,70 0,92 0,05 0,08 -0,25 0,00 0,43
11. 11
Renta Variable
India es un aceptable mix. La macro ya hemos visto que acompaña. La valoración
como en los desarrollados, parece retornar a medias, pero está todavía en este
proceso iniciado este año.
La buena noticia es que si parece haber una recuperación, aún en ciernes, en
constantes vitales como el crecimiento de ventas, o la eficiencia vista a través del
ROE. Este último más que subir ha dejado de caer. Pauta muy parecida a la zona
euro.
Además, existen otras razones ya expuestas como el cambio político. India sería
una zona por la que seguiríamos apostando
A propósito de La India, un vistazo a los emergentes
12. 12
Robeco Global Consumer Trends Eqs (LU0554840230): fondo global con
exposición a emergentes, 25% aproximadamente entre las 3 temáticas que juegan
(consumo emergente, digital y grandes marcas. Aunque muchas de las compañías
en cartera son de países emergentes, sus ventas tienen una dependencia
importante a la zona emergente, especialmente las del sector lujo. Intentan
beneficiarse de la redistribución de la riqueza en estos países, la creación de una
clase media y auge del consumo interno.
Fondos
RV Global sesgo emergentes:
Vontobel Emerging Markets Eq H (LU0218912235): es un fondo de baja beta con
respecto al MSCI EM, en torno a 0,8 ya que la composición sectorial y geográfica
es muy diferente de la de los índices. Se basan en un proceso bottom-up de
aproximación fundamental. Usa un proceso de selección donde busca compañías
de crecimiento a precio razonable (GARP) A lo largo del 2013 se ha visto
penalizado en rentabilidad con respecto a fondos similares, sin embargo sigue
siendo primer cuartil en ratio de sharpe a 2 años.
RV Emergente Global:
Schroder ISF Asian Opp A EUR (LU0248184466): fondo de RV Asiática ex-Japón.
Cuentan con 30 analistas en 6 países diferentes de la zona. A pesar de ser muy
activos en las infra-sobreponderaciones de las compañías con respecto al índice y
tener un 40% de compañías fuera del mismo, lo cierto es que es un fondo de beta
1,01. La exposición geográfica es fruto de la selección de valores, por lo que puede
haber también distanciamiento geográfico del índice, ahora mismo por ejemplo
están sobreponderando Hong Kong un 9% mientras que en Korea tienen un 11%
menos que el índice. No obstante, el tracking error es bajo, 4%.
RV Emergente Asia:
Rentabilidad3años
Volatilidad 3 años
13. 13
GAM Star China Equity (IE00B1W3X261): primer cuartil en el scoring de su
categoría. Destaca sobre todo en métricas de rentabilidad, aunque en cuanto a
ratio de Sharpe también sale bien parado. Invierte el 100% en renta variable China
(Hong Kong incluido). Lo más diferencial en el proceso de inversión es el análisis a
nivel regional de las 33 provincias chinas, los contactos locales e incorporar a la
cartera medianas compañías para aportar alfa gracias a la menor cobertura
internacional de las mismas y no ser sus cotizaciones tan dependientes del
movimiento de los índices.
Fondos
RV China:
Schroder ISF Indian Equity (LU0264410720): mejor fondo en el scoring de la
categoría, de los disponibles en plataforma (10/93). Es un fondo que podemos
considerar índice, aunque ha conseguido batirlo a lo largo del tiempo, 47% vs. 31%
del índice a 5 años. Cartera concentrada de 55 posiciones. Actualmente las
principales diferencias con el índice se encuentran en la sobreponderación de
financieras (+4%) y consumo (+6%) y la infraponderación en energía (-2%) y utilities
(-4%), en este último sector no tienen posición.
HSBC Indian Equity (LU0164858028): en el scoring es 15/93. Es un fondo de más
beta (1,13). Retornos acordes a esto, 31,7% vs. 17,7% del índice en el año, -17,81%
vs. -9,38% en 2013. Invierten en 66 compañías growth de gran capitalización, la
diferencia sectorial con respecto al fondo de Schroder no es relevante.
RV India:
Rentabilidad3años
Volatilidad 3 años
15. 15
Tabla de mercados Inversis
Tipos de Interés en España País Índice Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%)
Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 11062,4 2,44 5,54 34,63 11,55
Euribor 12 m 0,55 0,57 0,61 0,48 EE.UU. Dow Jones 16897,1 1,08 3,02 12,34 1,93
3 años 0,75 1,00 1,01 2,92 EE.UU. S&P 500 1947,4 1,24 4,27 20,02 5,36
10 años 2,65 2,85 2,95 4,69 EE.UU. Nasdaq Comp. 4311,8 1,63 5,66 25,93 3,24
30 años 3,90 4,03 4,02 5,28 Europa Euro Stoxx 50 3295,7 1,57 4,63 23,15 6,00
Reino Unido FT 100 6860,6 0,24 0,91 8,28 1,65
Tipos de Intervención Francia CAC 40 4584,7 1,44 3,54 20,20 6,72
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9989,3 0,46 5,51 23,34 4,58
Euro 0,15 0,25 0,25 0,50 Japón Nikkei 225 15077,2 3,04 4,29 16,84 -7,45
EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 0,51 4,11 6,33 2,75
Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) 0,80 4,95 2,93 -3,71
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) -0,59 -1,40 -0,70 -0,64
España 2,7 2,85 2,95 4,69 Brasil Bovespa 3,29 -1,59 0,08 2,75
Alemania 1,4 1,36 1,46 1,52 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) 0,57 10,29 7,13 -1,58
EE.UU. 2,6 2,48 2,59 2,08 Rusia MICEX INDEX 3,75 12,68 12,82 -1,22
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013
Euro/Dólar 1,36 1,36 1,39 1,33 Petróleo Brent 108,70 109,41 107,06 103,61 110,80
Dólar/Yen 102,52 101,77 101,58 96,63 Oro 1250,30 1249,73 1308,04 1413,91 1205,65
Euro/Libra 0,81 0,81 0,82 0,85 Índice CRB Materias Primas 304,34 305,48 307,28 287,02 280,17
Emergentes (frente al Dólar)
Yuan Chino 6,25 6,25 6,23 6,14
Real Brasileño 2,24 2,24 2,23 2,13
Peso mexicano 12,89 12,86 12,99 12,89
Rublo Ruso 34,41 34,90 35,39 32,20 Datos Actualizados a viernes 06 junio 2014 a las 16:49
MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE
DIVISAS MATERIAS PRIMAS
17. 17
Calendario Macroeconómico
Lunes 09
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón NSA Cuentas Corrientes 0,116T
1:50 Japón Préstamos Bancarios (Anual) 2,10%
1:50 Japón Producto interior bruto (Anual) 5,90%
1:50 Japón Producto interior bruto (trimestralmente) 1,50%
7:00 Japón Confianza de los consumidores domésticos 37
7:00 Japón Índice Economy Watchers 41,6
10:30 Zona Euro Confianza del Inversor Sentix 12,8
16:00 Estados Unidos Índice CB de Tendencias de Empleos 118
Martes 10
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
3:30 China Índice de precios de producción Chino (Anual) -1,40% -2,00%
3:30 China IPC Chino (Anual) 2,40% 1,80%
3:30 China IPC Chino (Mensualmente) -0,10% -0,30%
8:45 Francia Producción industrial Francesa (Mensualmente) -0,70%
10:00 Italia Producción Industrial de Italia (Anual) -0,40%
10:00 Italia Producción industrial Italiana (Mensualmente) -0,50%
10:30 Reino Unido Producción industrial (Mensualmente) -0,10%
10:30 Reino Unido Producción industrial (Anual) 2,30%
10:30 Reino Unido Producción manufacturera (Mensualmente) 0,50%
11:00 Italia Producto interior bruto Italiano (Anual) -0,50%
13:30 Estados Unidos Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB 95,2
16:00 Estados Unidos Inventarios mayoristas (Mensualmente) 0,60% 1,10%
Miércoles
11 Junio
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón Indicador BSI de grandes corporaciones manufactureras 12,5
10:30 Reino Unido Ingresos medios excluyendo primas 1,30%
10:30 Reino Unido Peticiones de subsidio por desempleo -25,1K
10:30 Reino Unido Promedio de ganancias incluyendo bonus 1,70%
10:30 Reino Unido Tasa de desempleo 6,80%
20:00 Estados Unidos Declaración presupuesto mensual -143,0B 106,9B
18. 18
Calendario Macroeconómico II
Jueves 12
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
1:01 Reino Unido Precio de la vivienda de RICS 54%
1:50 Japón Órdenes Base de Maquinaria (Anual) 16,10%
1:50 Japón Peticiones de maquinaria (subyacente) (Mensualmente) 19,10%
7:30 EUR IPCA de Francia (Anual) 0,80%
8:45 EUR Cuenta Corriente de Francia -1,50B
11:00 EUR Producción Industrial (Anual) -0,10%
11:00 EUR Producción industrial (Mensualmente) 0,20% -0,30%
14:30 Estados Unidos Índice de precios de importación (Mensualmente) 0,10% -0,40%
14:30 Estados Unidos Ventas minoristas (Mensualmente) 0,40% 0,10%
16:00 Estados Unidos Inventarios de negocios (Mensualmente) 0,40% 0,40%
Viernes 13
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
6:30 Japón Capacidad Utilizada (Mensualmente) 0,40%
6:30 Japón Producción industrial (Mensualmente) -2,50%
7:30 China Producción Industrial China (Anual) 8,90% 8,70%
7:30 China Ventas minoristas Chinas (Anual) 12,20% 11,90%
7:30 Francia Nominas francesas no agrícolas (trimestralmente) -0,10%
9:00 España IPC de España (Anual) 0,40%
9:00 España IPCA de España (Mensualmente) 0,60%
10:00 Italia IPC Italiano (Anual) 0,50%
10:00 Italia IPCA de Italia (Anual) 0,40%
11:00 Zona Euro Cambio del empleo (trimestralmente) 0,10%
11:00 Zona Euro Cambio en el Nivel de Empleo (Anual) -0,50%
19. 19
Resultados
Lunes 09 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Grafenia PLC Y 2014 0.012
Reino Unido Falkland Islands Holdings PLC Y 2014 0.202
Estados Unidos Synergetics USA Inc Q3 2014 0.04
Estados Unidos Argan Inc Q1 2015 0.16
Estados Unidos Pep Boys-Manny Moe & Jack/The Q1 2015 0.058
Estados Unidos Comverse Inc Q1 2015 -0.063
Estados Unidos Ventrus Biosciences Inc Q1 2014 -0.18
Martes 10 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania SAG Solarstrom AG Y 2013 -0.72
Alemania Goldrooster AG Y 2013 1.41
Alemania Francotyp-Postalia Holding AG Q1 2014 0.11
Francia CS Communication & Systemes Y 2013 0.1
Reino Unido Phoenix IT Group Ltd Y 2014 0.109
Reino Unido Sepura PLC Y 2014 0.084
Reino Unido Tricorn Group PLC Y 2014 0.011
Reino Unido Eckoh PLC Y 2014 0.008
Reino Unido Park Group PLC Y 2014 0.042
Estados Unidos Oxford Industries Inc Q1 2015 0.867
Estados Unidos MVC Capital Inc Q2 2014 0.085
Estados Unidos Majesco Entertainment Co Q2 2014 -0.05
Estados Unidos Ares Management LP Q1 2014 0.323
20. 20
Resultados II
Miércoles 11
Junio
Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Landesbank Berlin Holding AG Q1 2014
Alemania Heidelberger Druckmaschinen AG Y 2014 0.019
España Inditex SA Q1 2015 0.669
Reino Unido Red24 PLC Y 2014 1.6
Reino Unido Penna Consulting PLC Y 2014 0.075
Reino Unido Hyder Consulting PLC Y 2014 0.348
Reino Unido Creston PLC Y 2014 0.113
Reino Unido Castings PLC Y 2014 0.344
Reino Unido Flybe Group PLC Y 2014 0.014
Reino Unido Betfair Group PLC Y 2014 0.462
Estados Unidos Restoration Hardware Holdings Inc Q1 2015 0.106
Estados Unidos Men's Wearhouse Inc/The Q1 2015 0.67
Estados Unidos MetaStat Inc Q4 2014
Estados Unidos Medical Action Industries Inc Q4 2014 0.06
Estados Unidos H&R Block Inc Q4 2014 3.204
Estados Unidos ARI Network Services Inc Q3 2014 0.01
21. 21
Resultados III
Jueves 12 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania ADM Hamburg AG Y 2013
Reino Unido Dee Valley Group PLC Y 2014 0.628
Reino Unido Caretech Holdings PLC S1 2014 0.141
Reino Unido WS Atkins PLC Y 2014 0.839
Reino Unido Mulberry Group PLC Y 2014 0.216
Reino Unido Halma PLC Y 2014 0.279
Reino Unido boohoo.com plc Y 2014 0.01
Estados Unidos Rand Logistics Inc Q4 2014 -0.38
Estados Unidos Oculus Innovative Sciences Inc Q4 2014 -0.205
Estados Unidos Finisar Corp Q4 2014 0.382
Estados Unidos Capstone Turbine Corp Q4 2014 -0.002
Estados Unidos Luby's Inc Q3 2014 0.03
Estados Unidos Sigma Designs Inc Q1 2015 -0.15
Estados Unidos Virco Manufacturing Corp Q1 2015 -0.27
Estados Unidos KaloBios Pharmaceuticals Inc Q2 2014 -0.335
Viernes 13 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Deutsche Beteiligungs AG Q2 2014
Alemania Formycon AG Y 2013 -0.875
Reino Unido Best Of The Best PLC Y 2014 0.034
Estados Unidos Multi-Color Corp Q4 2014 0.565
Estados Unidos MGC Diagnostics Corp Q2 2014 0.13
Estados Unidos OncoSec Medical Inc Q3 2014 -0.015
Estados Unidos First Financial Service Corp Q1 2014 -0.15
22. 22
Dividendos
Lunes 09 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Lam Research Corp Trimestral Importe Bruto:0, .18 USD
Estados Unidos Anadarko Petroleum Corp Trimestral Importe Bruto:0, .27 USD
Estados Unidos Prologis Inc Trimestral Importe Bruto:0, n/a USD
Estados Unidos Ameren Corp Trimestral Importe Bruto:0, .40 USD
Estados Unidos Hewlett-Packard Co Trimestral Importe Bruto:0, .16 USD
Estados Unidos Amphenol Corp Trimestral Importe Bruto:0, .20 USD
Estados Unidos Kohl's Corp Trimestral Importe Bruto:0, .39 USD
Martes 10 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Newmont Mining Corp Trimestral Importe Bruto:0, .025 USD
Estados Unidos Best Buy Co Inc Trimestral Importe Bruto:0, .17 USD
Estados Unidos Computer Sciences Corp Trimestral Importe Bruto:0, .23 USD
Miércoles 11 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Reino Unido Johnson Matthey PLC Semestral Importe Bruto:0, n/a GBp
Reino Unido Vodafone Group PLC Semestral Importe Bruto:0, 8.30 GBp
Estados Unidos Devon Energy Corp Trimestral Importe Bruto:0, .24 USD
Estados Unidos Motorola Solutions Inc Trimestral Importe Bruto:0, .31 USD
Estados Unidos Airgas Inc Trimestral Importe Bruto:0, .55 USD
Estados Unidos Omnicom Group Inc Trimestral Importe Bruto:0, .50 USD
Estados Unidos National Oilwell Varco Inc Trimestral Importe Bruto:0, .46 USD
Estados Unidos NASDAQ OMX Group Inc/The Trimestral Importe Bruto:0, .15 USD
Estados Unidos Ingersoll-Rand PLC Trimestral Importe Bruto:0, .25 USD
Estados Unidos Leggett & Platt Inc Trimestral Importe Bruto:0, .30 USD
Estados Unidos Eastman Chemical Co Trimestral Importe Bruto:0, .35 USD
23. 23
Dividendos II
Jueves 12 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Dr Pepper Snapple Group Inc Trimestral Importe Bruto:0, .41 USD
Estados Unidos Altria Group Inc Trimestral Importe Bruto:0, .48 USD
Estados Unidos Allegion PLC Trimestral Importe Bruto:0, .08 USD
Estados Unidos H&R Block Inc Trimestral Importe Bruto:0, .20 USD
Estados Unidos DTEEnergy Co Trimestral Importe Bruto:0, .655 USD
Estados Unidos Coca-Cola Co/The Trimestral Importe Bruto:0, .305 USD
Estados Unidos Thermo Fisher Scientific Inc Trimestral Importe Bruto:0, .15 USD
Estados Unidos Union Pacific Corp Trimestral Importe Bruto:0, .91 USD
Estados Unidos Intercontinental Exchange Inc Trimestral Importe Bruto:0, .65 USD
Estados Unidos Western Union Co/The Trimestral Importe Bruto:0, .125 USD
Estados Unidos AMETEK Inc Trimestral Importe Bruto:0, .09 USD
Estados Unidos Fidelity National Information Services Inc Trimestral Importe Bruto:0, .24 USD
Estados Unidos Leucadia National Corp Trimestral Importe Bruto:0, .0625 USD
Estados Unidos Masco Corp Trimestral Importe Bruto:0, .09 USD
Estados Unidos Merck & Co Inc Trimestral Importe Bruto:0, .44 USD
Estados Unidos Range Resources Corp Trimestral Importe Bruto:0, .04 USD
Viernes 13 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Huntington Bancshares Inc/OH Trimestral Importe Bruto:0, .05 USD
Estados Unidos Ecolab Inc Trimestral Importe Bruto:0, .275 USD
Estados Unidos American Tower Corp Trimestral Importe Bruto:0, .34 USD
24. 24
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