1. 1
Informe de Estrategia
Lunes 16 de junio de 2014

2. 2
Asset Allocation
Escenario global
ACTIVO
RECOMENDACIÓN
ACTUAL Mayo Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre Octubre Septiembre
RENTA FIJA CORTO ESPAÑOL
         =
CORTO EUROPA        = = =
LARGO ESPAÑOL  = = = = = =   
LARGO EE UU         = =
LARGO EUROPA         = =
Renta fija emergente
 = = = = = = = = =
Corporativo
Grado de Inversión
  = = = = =   
HIGH YIELD   = = = = =   
RENTA VARIABLE IBEX        = = 
STOXX 600        =  
S&P 500  = = = = = = = = 
Nikkei         = =
MSCI EM = = = = = = = = = =
DIVISAS DÓLAR/euro          
YEN/euro = = = = = = = = = =
 positivos  negativos = neutrales

3. 3
Escenario Global
Cita con la FED
 Próximo 18, FED que estrena Vicepresidente, y con escasas expectativas en
mercado desde las medidas. ¿Y el comunicado?
 Consenso posicionado para un nuevo episodio de tapering “tarifa plana”:
otros 10.000 mill. de USD menos en compras de treasuries y MBS. Mensaje
que sí podría empezar a recoger algo más de optimismo: aunque los datos
no han sorprendido, sí han mejorado desde el inmobiliario desde la última
reunión, o han mantenido un sólido ritmo (empleo, encuestas, consumo…).
 Lo anterior tiene su lectura para tipos. 10 años americano que ha dejado
los mínimos y creemos que a medida que se confirme el buen momento
macro, se irá encaminando en el año a entornos del 3%. Para Bullard: “con
un crecimiento del 3% en 2014, paro < 6%, creación de 200K puestos/mes y
sin inflación, el mercado pensará que los tipos subirán pronto”.
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Ventas al por menor "core" en EE UU
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SORPRESAS MACRO USA
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TIRdebonosa10años(en%)
LARGOS PLAZOS en el G3
Alemania EE UU UK

4. 4
Escenario Global
Más lecturas tras el BCE
 Semana de declaraciones desde el BCE post-Draghi
 Pocos datos en la semana, del que sólo destacamos la producción
industrial. Alemania modera su ritmo de crecimiento promedio, aunque
sigue siendo alto; España y ya Italia pasan a medias interanuales positivas,
mientras que Francia vuelve a negativo. Similar a la pauta de los PMIs…
 Voces desde el BCE muy centradas en los ABS, el próximo hito. Para
Dombret “la revitalización del mercado de ABS es una tarea
fundamentalmente para la industria, más que para los reguladores”; Mersch
alude a la urgencia en Europa de reglas sobre los ABS y al papel de la
agencias de rating (debería de calificar los ABS sin los límites de la
calificación del país correspondiente). Y más allá del papel del BCE,
necesidad de reformas estructurales en Francia e Italia (Weidmann) y del
papel general de los Gobiernos (Noyer). Sobre el QE, más lejano, la opinión
alemana es que las compras de bonos “redistribuyen los riesgos”…
 Sólido Reino Unido con desempleo a la baja: 6,6%. Dato que se suma a
unos precios inmobiliarios en los niveles previos a la crisis, crecimiento
intenso y sostenido del PIB, confianza de los consumidores en máximos
desde 2005, PMIs próximos a 60…Podría ser el primero de los grandes
bancos centrales en empezar a normalizar tipos.
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ProducciónindustrialYoY%(promedios3m)
Producción Industrial
IP Alemania
IP Italia
IP Francia
IP España
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Tasadedesempleo(en%)
UK: DESEMPLEO
7%: nivel fijado (inicialmente)
por el BoE para plantearse
subidas de tipos...

5. 5
Escenario Global
China, estabilizándose
 Repasamos la macro china…
 Sector exterior que mejora. Exportaciones al alza y cesión desde las
importaciones, en cuyo desglose geográfico todos los países van a menos,
salvo Alemania.
 Precios que siguen en mínimos lo que permite más relajación monetaria
(en esta semana rebaja de 50 pb en el ratio de reservas a dos tercios de los
bancos comerciales), y la continuación de escasas presiones inflacionistas
(con el permiso del crudo e Irak) desde China para el resto del mundo.
 Estabilización de la producción industrial para la que el PMI apunta a una
senda sostenida, y ventas al por menor sostenidas en los entornos del 12%
YoY…
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Importacioneschinas(enmill.deeuros)
IMPORTACIONES CHINAS: "los grandes socios"
(38% de las importaciones)
Japón EE UU Alemania
Corea Taiwan
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China: IPC alimentos vs IPC resto
IPC alimentación
IPC resto de bienes / servicios
IPC general
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may-09
sep-09
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Producciónindustrial(YoY)
PMI
CHINA: PMI manufacturero y Producción Industrial YoY%
PMI Producción industrial

6. 6
Renta Fija
Revisamos las carteras modelo
• En la Cartera Conservadora cambiamos el bono senior de Bankia 2.019 (el que sacamos de la cartera agresiva la pasada semana) con TIR de 1.99% por
una emisión de Banca Veneto (XS1069508494) al mismo plazo, 05/19, mejor rating (BB vs BB-) y “pick-up” de 150 p.b. (3.48% vs 1.99%). La rentabilidad
acumulada de esta cartera (teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 9.38%.

7. 7
Renta Fija
Revisamos las carteras modelo
• En la Cartera Agresiva cambiamos la emisión del Gobierno Portugués 2.020, por una emisión del metro de Lisboa (PTMTLDOM0005) (garantizada por el
Gobierno portugués) a Febrero de 2.019, mismo rating, menor duración y mejor TIR (2.95% vs 2.47%); por otro lado cambiamos Lafarge de Nov 2.018 por
otra cementera, en este caso Italiana, Italcement (XS0496716282) de Marzo de 2.020, mismo rating, mayor duración y mejor TIR (3.58% vs 2.56%). La
rentabilidad acumulada de esta cartera (teniendo en cuenta precio y cupón) en 2.014 es de 9.09%.

8. 8
Renta Variable
 En USA tras un mes de mayo e inicio de junio positivo en términos
de rentabilidad, esperamos algo de consolidación en próximas
semanas a la espera del inicio de presentación de resultados del
2Q14.
 Por el lado del vencimiento en el S&P: tenemos un ratio PUT-CALL
en 1,82. El vencimiento óptimo para los creadores sobre 2
niveles: 1900 y 1875. Los indicativos de resistencias relevantes por
encima del 1950 y del 1980. Y las zonas de soporte por debajo del
1840 y del 1800.
 Desde el punto de vista técnico, el apoyo del índice sobre los 2
últimos rangos relevantes de rotura respaldados por medias
móviles (50 y 120 sesiones en diario) nos dan los niveles donde se
podría incrementar la exposición: 1890 y 1850
 Seguimos pensando que la idea de seguir esperando mejores
precios de entrada para los valores americanos que venimos
siguiendo, es la mejor, después de haber alcanzado los 1.950
puntos que teníamos como objetivo para el índice antes de
empezar el año. Tras el vencimiento vendrán los resultados que
nos darán más pistas de si mantener la infraponderación al
mercado más allá del verano.
S&P500, ¿El 1.900 antes del 2.000?

9. 9
Renta Variable
 En Europa salvo el DAX, el resto de selectivos cotizando también
en la parte alta de los rangos de control por parte de los
creadores, con un nivel de cobertura inferior al mercado
americano y con un IBEX y un FTSEMIB donde el posicionamiento
alcista y bajista coincide en términos de opciones.
 Desde el vencimiento: el Eurostoxx con un ratio PUT-CALL de 1,66
tiene el vencimiento óptimo entre el 3200 y el 3150. En
periféricos el IBEX se encuentra más cerca del vencimiento
óptimo que el FTSEMIB en términos de rentabilidad. Y el DAX en
la zona de los 9800 cumple con uno de los niveles más baratos
para los creadores en términos de costes sobre primas cobradas.
 Desde el punto de vista técnico, los niveles de soporte de corto
plazo para incrementar exposición serían:
 9720- 9550 del DAX.
 Rangos 3200-3140 y 3070-3000 del Eurostoxx 50.
 Rango 10715- 10550 del IBEX
…Europa digiriendo la subida a la espera del vencimiento trimestral de derivados.

10. 10
 En la categoría venimos invirtiendo desde el último año con el objetivo de
darle más peso a los mercados periféricos de lo que es normal en los fondos
de RV Europa.
 En las carteras el más usado ha sido el DWS Top Euroland, un clásico de la
categoría y de los de mayor tamaño. Con este fondo normalmente se logra
tener un comportamiento ligeramente superior al del índice, aunque en
2014 le está costando por tener un sesgo más growth que ha venido
corrigiendo.
 La otra opción que usamos es Henderson Horizon Euroland con la que se
logra más beta de mercado y que tiene una orientación más acercada al
value que hizo que en 2013 tuviera un resultado fenomenal, 36%, muy
superior al del índice. A la hora de ver los resultados, hay que fijarse desde
noviembre de 2011 que es cuando se puso al frente Nick Sheridan.
 Viendo las posiciones comunes entre ellos y con el índice se comprueba que
DWS es mucho más cercano al índice (49% de las posiciones) que le hace
útil para tomar una exposición que no se separe en exceso del benchmark
que es fundamentalmente el motivo que lo llevó a algunas carteras.
 Con Henderson en cambio hay muy pocas coincidencias (21% con el
Eurostoxx y 19% con DWS).
Fondos
Renta Variable Eurozona Rentabilidades anuales
Rentabilidades desde Nov 2011 (entrada gestor de Henderson)
Posiciones comunes entre ellos

11. 11
 Con el mapa de estilo queda reflejado la diferencia de tipo de compañías que
buscan ambos fondos aunque es algo que ha ido evolucionando sobre todo en
el caso de DWS que a lo largo del tiempo se movió desde posiciones más
cercanas al growth a una zona más core.
 En el caso del Henderson se ha mantenido sobre todo en la zona value. En
ambos casos la media de tamaño de las empresas en cartera es large caps
pero una parte de la cartera son pequeñas y medianas. DWS tiene un 9% en
mid caps pero el sesgo es evidente hacia large y mega caps.
 El value que persigue Nick Sheridan al frente del fondo no es demasiado
novedoso ni varía demasiado respecto al de cualquier gestor, es decir buscar
compañías por debajo de su valor intrínseco. Para calcular este valor
intrínseco que buscan todos hay diferentes formas de calcularlo, él se basa
en:
 Beneficios sostenibles
 Valor neto del activo, ajustado dependiendo de la fase del ciclo
 Valor del crecimiento de la compañía que según él “añade valor
cuando es superior al coste del capital pero lo destruye cuando es
inferior”
 Dividendos, si son buenos y sobre todo están bien cubiertos.
 Muchas de las compañías luego las tiene en el radar y va vendiendo cuando
las ve por encima del rango de precio que estima correcto y vuelve a entrar si
se ponen baratas.
Fondos
Mapa de estilo de los fondos y el índice
Renta Variable Eurozona
Dispersión a 3 años

12. 12
 En ocasiones a este tipo de fondos, más a DWS que a Henderson, se les
achaca que son excesivamente pasivos o que no son capaces de adaptarse al
mercado. Hemos querido exponer dos gráficos en los que se ve la evolución
de la exposición a España e Italia de los dos fondos.
 De esta forma podemos ver cómo ha variado su posición en estos 3 años
donde han pasado de estar prácticamente fuera de ambos mercados a
incrementarlas de forma importante.
 En España ambos tienen más del 12% de la cartera y es el 3º país más
importante en cartera de Henderson.
 Como conclusión, ambos fondos aportan valor frente al índice en períodos
suficientemente significativos (siendo conscientes de que DWS va por
debajo en 2014).
 El hecho de que estemos invertidos en el DWS se debe a la búsqueda de
tener una posición menos separada ya que en los fondos que hemos venido
usando en RV Europea (Alken o Franklin) sí eran más separados de sus
índices y a nivel de carteras la mezcla era buena.
 Dicho esto, jugar Eurozona con Henderson es una opción que creemos que
debe seguir aportando alfa con una orientación diferente más cercana al
value.
Fondos
Renta Variable Eurozona
Evolución de la exposición a Italia
Evolución de la exposición a España

13. Información de mercado

14. 14
Tabla de mercados Inversis
Tipos de Interés en España País Índice Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%) Var. 1 año (%) Var. 2014 (%)
Plazo Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España Ibex 35 11127,1 0,57 5,10 37,85 12,21
Euribor 12 m 0,51 0,55 0,61 0,50 EE.UU. Dow Jones 16767,3 -0,93 0,31 10,49 1,15
3 años 0,82 0,74 1,06 2,98 EE.UU. S&P 500 1936,0 -0,69 2,03 18,31 4,74
10 años 2,66 2,64 2,90 4,62 EE.UU. Nasdaq Comp. 4313,1 -0,19 4,43 25,18 3,27
30 años 3,90 3,88 4,01 5,21 Europa Euro Stoxx 50 3282,1 -0,37 2,19 23,31 5,57
Reino Unido FT 100 6782,0 -1,11 -1,33 7,57 0,49
Tipos de Intervención Francia CAC 40 4544,1 -0,81 0,87 19,64 5,78
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Alemania Dax 9895,2 -0,92 1,44 22,23 3,59
Euro 0,15 0,25 0,25 0,50 Japón Nikkei 225 15097,8 0,14 4,66 21,31 -7,33
EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Emerg. Asia MSCI EM Asia (Moneda Local) 0,82 4,42 10,52 3,59
Tipos de Interés a 10 años China MSCI China (Moneda Local) 1,10 5,60 8,18 -2,64
País Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Emerg. LatAm MSCI EM LatAm (Moneda Local) 4,15 1,26 8,02 3,47
España 2,7 2,64 2,90 4,62 Brasil Bovespa 6,34 1,44 11,49 6,45
Alemania 1,4 1,35 1,42 1,56 Emerg. Europa Este MSCI EM Europa Este (M Local) 1,51 6,81 10,32 -0,09
EE.UU. 2,6 2,59 2,61 2,15 Rusia MICEX INDEX 2,07 9,15 15,36 -0,19
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año Fin 2013
Euro/Dólar 1,35 1,36 1,37 1,33 Petróleo Brent 113,01 108,61 109,24 104,25 110,80
Dólar/Yen 102,04 102,48 102,25 94,50 Oro 1274,61 1253,25 1293,60 1386,02 1205,65
Euro/Libra 0,80 0,81 0,81 0,85 Índice CRB Materias Primas 309,68 305,25 306,76 285,30 280,17
Emergentes (frente al Dólar)
Yuan Chino 6,21 6,25 6,23 6,13
Real Brasileño 2,23 2,25 2,21 2,12
Peso mexicano 13,02 12,93 12,93 12,75
Rublo Ruso 34,41 34,41 34,84 31,97 Datos Actualizados a viernes 13 junio 2014 a las 16:54
MERCADOS DE RENTA FIJA MERCADOS DE RENTA VARIABLE
DIVISAS MATERIAS PRIMAS

15. 15
Parrilla Semanal de Fondos
Semanal Mensual Trimestral YTD
03/06/2014 10/05/2014 10/03/2014 01/01/2014
09/06/2014 09/06/2014 09/06/2014 09/06/2014
Group/Investment ISIN Base Currency Return Return Return Return Return Std Dev
Max
Drawdown
MERCADO MONETARIO EUR
Gesconsult Corto Plazo FI ES0138922036 Euro 0,12 0,18 0,57 1,10 2,56 0,23 -0,07
RENTA FIJA CORTO PLAZO
Natixis Crédit Euro 1-3 R FR0011071778 Euro 0,29 0,43 1,47 2,61 4,37 1,11 -0,87
RENTA FIJA GLOBAL
GS Glbl Strategic Income Bd E EUR H Cap LU0600010143 Euro 0,57 0,61 0,59 0,79 2,77 3,55 -1,50
RENTA FIJA CORPORATIVA
Invesco Euro Corporate Bond E Acc LU0243958393 Euro 0,05 0,43 2,23 4,49 6,62 2,23 -1,78
RENTA FIJA HIGH YIELD
Candriam Bds Euro High Yield N LU0144751095 Euro 0,58 0,91 2,77 5,07 11,83 3,16 -2,44
MIXTOS FLEXIBLES
GAM Star Global Selector SA C II EUR IE00B58LXM28 Euro 0,61 1,22 3,12 4,50 5,17 5,67 -3,02
RENTA VARIABLE EUROPA
Franklin European Growth N Acc € LU0122612764 Euro 1,01 3,02 4,88 6,64 17,99 12,05 -5,06
RENTA VARIABLE EUROZONA
Henderson Horizon Euroland X2 EUR Acc LU0247695934 Euro 1,24 4,59 3,01 10,00 34,09 17,08 -6,70
RENTA VARIABLE EEUU
Nordea-1 North American All Cap E USD LU0772958954 US Dollar 1,80 4,56 2,76 6,30 21,95 13,69 -6,71
RENTA VARIABLE GLOBAL
MFS® Meridian Glbl Equity A1 EUR Acc LU0094560744 Euro 0,47 3,66 5,13 4,88 13,57 13,58 -5,75
RENTA VARIABLE EMERGENTE
Vontobel Emerging Markets Eq H LU0218912235 Euro 0,97 3,28 8,12 7,08 0,67 16,47 -13,59
RENTA VARIABLE JAPON
Pictet Japanese Equity Opport-R EUR LU0255979584 Euro 0,65 7,82 3,91 -1,43 8,40 22,01 -14,05
RENTA VARIABLE ALTERNATIVA
Henderson Horizon Pan Eurp Alpha X LU0264598342 Euro -0,07 1,18 -0,89 4,91 14,96 6,19 -3,07
RENTA FIJA ALTERNATIVA
Candriam Long Short Credit C FR0010760694 Euro 0,09 0,12 0,63 1,12 2,08 0,40 -0,16
MARKET NEUTRAL
GLG European Alpha Alternative DN EUR IE00B4YLN521 Euro -0,07 -0,26 0,45 1,98 3,01 2,45 -1,05
12 Meses
10/06/2013
09/06/2014

16. 16
Calendario Macroeconómico
Lunes 16
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
11:00 Zona Euro Índice de Precios al Consumo (Anual) 0,50% 0,50%
11:00 Zona Euro IPC (Mensualmente) -0,10% 0,20%
14:30 Estados Unidos Índice manufacturero Empire State 15,7 19,01
15:00 Estados Unidos Flujo Total de Capital Neto -126,10B
15:00 Estados Unidos Flujos de capital en productos de largo plazo 4,0B
15:00 Estados Unidos TIC Transacciones Netas a Largo Plazo incluyendo Swaps -5,30B
15:15 Estados Unidos Producción industrial (Mensualmente) 0,40% -0,60%
15:15 Estados Unidos Tasa de capacidad de utilización 78,80% 78,60%
16:00 Estados Unidos Índice del mercado inmobiliario de NAHB 47 45
Martes 17
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
10:00 Italia Balanza Comercial Comunitaria de Italia 1,17B
10:00 Italia Balanza comercial Italiana 3,873B
10:30 Zona Euro ICM Base (Mensualmente) 0,40%
10:30 Reino Unido Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) 0,40%
10:30 Reino Unido Índice de Precios al Consumo (Anual) 1,80%
10:30 Reino Unido Índice de precios de producción - Salida (Anual) 0,60%
10:30 Reino Unido Índice de precios minoristas (Anual) 2,50%
10:30 Reino Unido IPP Base (Anual) 1,00%
11:00 Alemania Situación actual del ZEW alemán 63,5 62,1
11:00 Alemania ZEW Sentimiento económico Alemania 38 33,1
14:30 Estados Unidos Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) 0,20% 0,30%
14:30 Estados Unidos Índice de Precios al Consumo (Anual) 2,00% 2,00%
14:30 Estados Unidos Ingresos Reales (Mensualmente) 0,20% -0,30%
14:30 Estados Unidos Inicios de viviendas 1,034M 1,072M
14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Anual) 1,80% 1,80%
14:30 Estados Unidos IPC subyacente (Mensualmente) 0,20% 0,20%
14:30 Estados Unidos Permisos de construcción 1,075M 1,059M
14:30 Estados Unidos Permisos para la Construcción (Mensualmente) 5,90%
17:30 Estados Unidos IPC de Cleveland (Mensualmente) 0,30%

17. 17
Calendario Macroeconómico II
Miércoles
18 Junio
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón Balanza Comercial -809B
1:50 Japón Exportaciones (Anual) 5,10%
1:50 Japón Importaciones (Anual) 3,40%
3:30 China HPI Precios de Vivienda en China (Anual) 6,70%
14:30 Estados Unidos Cuenta corriente -95,9B -81,1B
Jueves 19
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Mensualmente) 1,80%
10:30 Reino Unido Comercio al por Menor Base (Anual) 7,70%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensualmente) 1,30%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) 6,90%
12:00 Reino Unido Tendencia de peticiones industriales CBI
14:30 Estados Unidos Peticiones de desempleo 312K
14:30 Estados Unidos Reclamos Continuos de Desempleo 2.603K
14:30 Estados Unidos Solicitudes de Desempleo - Promedio 4-Semanas 310,25K
16:00 Estados Unidos
Condiciones Comerciales del Banco de la Reserva Federal de
Filadelfia
37,4
16:00 Estados Unidos Empleo del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia 7,8
16:00 Estados Unidos Indicadores principales (Mensualmente) 0,50% 0,40%
16:00 Estados Unidos Índice manufacturero de la Fed de Philadelphia 14,8 15,4
Viernes 20
Junio
Zona Dato Estimado Anterior
0:00 Zona Euro Confianza del consumidor -7,1
8:00 Alemania PPI Aleman (Mensualmente) -0,10%
8:00 Alemania PPI Aleman (Anual) -0,90%
10:00 Italia Nuevas Órdenes Industriales de Italia (Anual) 2,80%
10:00 Italia Nuevos pedidos industriales en Italia (Mensualmente) 1,30%
10:00 Italia Ventas Industriales de Italia (Mensualmente) 0,30%
10:00 Zona Euro Cuenta corriente 18,8B
10:30 Reino Unido Préstamos netos al sector público 9,63B

18. 18
Resultados
Lunes 16 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Majestic Wine PLC Y 2014 0.269
Reino Unido Redcentric PLC Y 2014 0.076
Martes 17 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania SAG Solarstrom AG Y 2013 -0.72
Reino Unido Consort Medical PLC Y 2014 0.457
Reino Unido Trifast PLC Y 2014 0.059
Reino Unido Daisy Group PLC Y 2014 0.133
Estados Unidos Bob Evans Farms Inc/DE Q4 2014 0.419
Estados Unidos Adobe Systems Inc Q2 2014 0.298
Miércoles 18
Junio
Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania IKB Deutsche Industriebank AG Y 2014 0.02
Alemania CytoTools AG Y 2013 -0.76
Francia Prismaflex International Y 2014 1.93
Reino Unido Ashtead Group PLC Y 2014 0.453
Reino Unido Berkeley Group Holdings PLC Y 2014 1.898
Reino Unido ReNeuron Group PLC Y 2014 -0.004
Estados Unidos FedEx Corp Q4 2014 2.36

19. 19
Resultados II
Jueves 19 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Realtime Technology AG Y 2013 0.44
Reino Unido Enteq Upstream PLC Y 2014 0.02
Reino Unido Charles Stanley Group PLC Y 2014 0.225
Reino Unido Liontrust Asset Management PLC Y 2014 0.145
Reino Unido Darty Plc Y 2014 0.058
Reino Unido Micro Focus International PLC Y 2014 0.95
Reino Unido Norcros PLC Y 2014 0.02
Reino Unido Infinis Energy Plc Y 2014 0.13
Estados Unidos Oracle Corp Q4 2014 0.955
Estados Unidos Smith & Wesson Holding Corp Q4 2014 0.396
Estados Unidos Kroger Co/The Q1 2015 1.047
Estados Unidos Rite Aid Corp Q1 2015 0.049
Estados Unidos ITT Educational Services Inc Q1 2014 0.714
Estados Unidos TIBCO Software Inc Q2 2014 0.157
Viernes 20 Junio Compañía Periodo EPS Estimado
Alemania Deutsche Rohstoff AG Y 2013 0.012
Reino Unido Polar Capital Holdings PLC Y 2014 0.271
Estados Unidos CarMax Inc Q1 2015 0.669
Estados Unidos Pier 1 Imports Inc Q1 2015 0.199
Estados Unidos Darden Restaurants Inc Q4 2014 0.937

20. 20
Dividendos
Lunes 16 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Prologis Inc Trimestral Importe Bruto: 1.06 USD
Estados Unidos Cincinnati Financial Corp Trimestral Importe Bruto: 0,44 USD
Martes 17 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Estados Unidos Xcel Energy Inc Trimestral Importe Bruto: 0,30 USD
Estados Unidos PulteGroup Inc Trimestral Importe Bruto: 0,05 USD
Estados Unidos Safeway Inc Trimestral Importe Bruto: 0,23 USD
Estados Unidos Avago Technologies Ltd Trimestral Importe Bruto: 0,29 USD
Estados Unidos Total System Services Inc Trimestral Importe Bruto: 0,10 USD
Estados Unidos FedEx Corp Trimestral Importe Bruto: 0,20 USD
Miércoles 18 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
Reino Unido United Utilities Group PLC Semestral Importe Bruto: 26.70 GBp
Reino Unido Severn Trent PLC Semestral Importe Bruto: 53.60 GBp
Reino Unido Land Securities Group PLC Trimestral Importe Bruto: 7.90 GBp
Reino Unido United Utilities Group PLC Semestral Importe Bruto: 0,80 USD
Reino Unido Prudential PLC Trimestral Importe Bruto: 0,42 USD
Estados Unidos Citigroup Inc Trimestral Importe Bruto: 0,44 USD
Estados Unidos Crown Castle International Corp Trimestral Importe Bruto: 0,35 USD
Estados Unidos Tiffany & Co Trimestral Importe Bruto: 0,38 USD
Jueves 19 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
España Repsol SA Semestral Importe Neto:0,37 EUR
Estados Unidos General Electric Co Trimestral Importe Bruto: 0,22 USD
Viernes 20 Junio Compañía Periodo EPS Estimado Divisa
España Mapfre SA Semestral Importe Neto:0,06 EUR

21. 21
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