En Colombia, de acuerdo a la Superintendencia Financiera, existen dos métodos de valoración a mercado: 1. Valoración por precio y 2. Valoración por TIR de Compra. A continuación se profundizará en ¿Cómo valorar un título por precio? ¿Qué pasa en caso de no tener precio? ¿Qué entidades suministran los precios para valoración?
2. En Colombia, de acuerdo a la Superintendencia Financiera,
existen dos métodos de valoración a mercado: 1. Valora-ción
por precio y 2. Valoración por TIR de Compra. A continua-ción
se profundizará en ¿Cómo valorar un título por precio?
¿Qué pasa en caso de no tener precio? ¿Qué entidades sumi-nistran
los precios para valoración?
El mercado bursátil colombiano se ha simplificado. Anterior-mente
existían diferentes métodos de valoración de títulos
que hacían engorrosos los procesos y complicaban el merca-do
colombiano puesto que no estaba en línea con los merca-dos
internacionales.
La valoración a mercado anteriormente se hacía de acuerdo
a márgenes, curvas y otros indicadores, que hoy en día se
usan no para mostrar los valores actuales de los títulos sino
para hacer cálculos de riesgo entre otras aplicaciones.
Hoy por hoy la valoración de los títulos de Renta Fija se
hace en primera instancia por precio publicado por los pro-veedores
3. de indicadores oficiales en Colombia: PiP Colom-bia
e Infovalmer y en caso de no publicarse un precio para un
título este se valora directamente por TIR de Compra.
La valoración por precio es la multiplicación del nominal del
título por el precio publicado, todo a una fecha. Día a día se
repite este proceso que da como resultado un valor razona-ble
de mercado que va acorde a la actualización en contabi-lidad
de títulos valor basada en las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF). La valoración por precio
aplica tanto para títulos de Renta Variable como para títulos
de Renta Fija.
Ejemplo:
Fecha 15/08/2014
Título CDTBBO80
Valor Nominal 1.000.000
Precio sucio publicado por proveedor oficial 15/08/2014:
100,49 (1,049 – términos porcentuales)
4. VM = VN * PS (Valor a mercado = Valor Nominal * Precio
Sucio)
VM = 1.000.000 * 1,049
VM al 15/08/2014 CTDBBO80 = 1.049.000
Calculo de Precio Sucio:
Donde:
PS: Precio sucio del título.
Fi: Son los flujos del título por concepto de intereses y capital.
ni: Son los días que median entre la fecha de liquidación y el
próximo pago de intereses y capital, considerando un calen-dario
5. corriente de 365 días, sin corrimiento de días en caso de
caer el flujo en día no hábil y sin considerar el día 29 de febrero
de los años bisiestos.
TIR: Tasa interna de retorno, equivalente a la tasa de rentabili-dad
de la operación.
VP: Valor par.
K: Es el número total de flujos del título.
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