Perspectiva Económica 2012.

1. Perspectiva Económica 2012:
Un Enfoque Gerencial
Francisco Aleman, MBA/MPA
ESPAE Graduate School of Management
12 de Enero, 2012

2. I. ¿POR QUÉ PREOCUPARNOS
DEL LARGO PLAZO?

3. ¿Nuestra foto del largo plazo?

4. Ecuador ha estado marchando en
el mismo terreno en competitividad.
Posición del Ecuador según Reporte de Competitividad Global
Posición General
Posición Relativa
103 104 105 105
101
79 78 79 76
71
2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: Informe Global Competitividad WEF, elaboración del autor

5. Pero hay mejoras en los factores
de eficiencia...
Fuente: Informe Competitividad, Sara Wong PhD

6. Otro Índice: Harvard Model

7. Doing Business Index 2011

8. Atlas of Economic Complexity: 93/134

9. El largo plazo depende de las
políticas públicas, pero también de
la acción de la empresa en..
• Productividad
• Educación y entrenamiento Fuerza Laboral
• Inversión en I&D
• Innovación
• Eficiencia en el funcionamiento de los
mercados
• Uso de nuevas tecnologías

10. II. ¿QUE PASARÁ EL 2012?

11. Y sin embargo crecemos…
Crecimiento PIB %
7,2
8,0
6,5
7,0
5,3
6,0
5,0
3,6
4,0
3,0
2,0
1,0 0,4
0,0
2008 2009 2010 2011 2012
Fuente: BCE, elaboración del autor

12. Crecimiento por Sectores: ¡¡Manufactura
con buena perspectiva!!
Fuente: BCE

13. Gasto Público:
¡43% del PIB!
GASTO DEL SECTOR PÚBLICO NO
FINANCIERO*. $ MILLONES.
31.027
28.012
24.480
21.762 20.610
12.554
9.927
3.889
2000 2006 2007 2008 2009 2010 2011** 2012**
Fuente: OPF, Jaime Carrera, Proyección 2012

14. ¡Créditos Hipotecarios al alza!
Fuente: Market Watch, Visión Inmobiliaria 2011

15. Créditos creciendo más del 20%...
Fuente: Informe Crédito y Tasas, BCE

16. Comercio Externo:
El talón de Aquiles
Balanza Comercial
10.000,00
8.362,76
8.000,00
5.750,24 5.630,40
6.000,00 5.163,64
4.626,33
4.000,00
1.448,79 1.414,20 1.081,02
2.000,00
-233,85
0,00
-1.978,73
-2.000,00
-3.714,85
-4.000,00 -4.336,04
-4.860,18
-6.000,00
-7.281,74 -7.609,13
-8.000,00
-10.000,00
2006 2007 2008 2009 2010
Balanza Petrolera Balanza No Petrolera Superavit/Deficit Comercial
Fuente: BCE, elaboración del autor

17. Un camino: Más Exportaciones,
Menos Importaciones
18.958,84
20.000,00
17.682,05
18.000,00
15.793,89
16.000,00
14.274,26
14.000,00
11.404,64
11.146,09
12.000,00
10.000,00
8.000,00
2009 Enero-octubre 2010 Enero-octubre 2011 Enero-octubre

18. Exportaciones e Importaciones
(% Incremento)
45,00
38,49
35,00
23,87
25,00
28,07
15,00
20,04
5,00
-5,00 2009 Enero-octubre 2010 Enero-octubre 2011 Enero-octubre
-15,00
-25,00 -23,33
-35,00 -33,80
-45,00

19. Otro camino:
Inversión Extranjera Directa
Inversión Extranjera Directa
1.200,0
1.005,7
1.000,0
871,5
836,9
783,3
800,0
600,0
493,4
400,0 318,9 319,0
271,4
194,2
157,3
200,0
-
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Fuente: BCE, elaboración del autor

20. ¿Es un riesgo la inflación?
Inflación Anual %
10,00 9,36
8,83
9,00
8,00
7,00
6,07
6,00 5,53
5,00 4,31
4,00 3,32 3,33
3,14
2,87
3,00
1,95
2,00
1,00
0,00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: BCE, elaboración del autor

21. Inflación por Sectores
Fuente: BCE, Mauricio Pozo

22. El Empleo mejora… ¿y el
Subempleo?... la historia de siempre
Empleo, Subempleo, Desempleo (%)
60,00
50,00
40,00
30,00
20,00
10,00
0,00
Marzo Junio Septie Diciem Marzo Junio Septie Diciem Marzo Junio Septie
mbre bre mbre bre mbre
Desempleo 8,58 8,34 9,06 7,93 9,09 7,71 7,44 6,11 7,04 6,36 5,52
Subempleo 52,00 51,61 51,66 50,48 51,34 50,42 49,60 47,13 49,97 46,74 45,71
Empleo 38,76 38,36 37,14 38,83 37,57 40,26 41,94 45,60 41,19 45,59 47,85
2009 2010 2011
Desempleo Subempleo Empleo
Fuente: INEC, elaboración del autor

23. Hacia el salario digno…
pero mayores costos
Fuente: Ministerio Relaciones Laborales

24. Salarios por Sector: 3% adicional
Fuente: Ministerio Relaciones Laborales

25. El precio del dinero:
Tasas de interés
TASAS DE INTERÉS REFERENCIALES
Porcentaje
12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
SPREAD FINANCIERO
7,0
6,0
5,0
4,0
ago
nov
ago
nov
ago
nov
abr
abr
abr
feb
sep
feb
sep
feb
sep
oct
dic
oct
dic
oct
dic
jun
jun
jun
ene-09
jul
ene-10
jul
ene-11
jul
mar
may
mar
may
mar
may
Máxima Convencional Pasiva Activa

26. Evolución de las tasas de interés:
Corporativo, Empresarial, PYMES
Fuente: BCE

27. Tasas de Consumo
Fuente: BCE

28. III: UN ENFOQUE GERENCIAL
• ¿Cuál fue la tarea del 2011?
– Decíamos que era el año del Gerente de
Proyectos…
– Aprovechar créditos de la banca
pública, privada y BIESS..
– Incentivos del Código de la Producción
– Ojo con la política tributaria

29. La pregunta del millón ¿seguirá
creciendo la economía?
Crecimiento PIB Proyectado
6,5%
7,0%
6,0% 5,3%
4,4%
5,0%
4,0% 3,3% 3,3%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: BCE, elaboración del autor

30. “La” variable a seguir: PETROLEO
“…Analysts predict crude oil prices will rise for a fourth
straight year to a new record average in 2012.
Based on the median of 27 analyst estimates
compiled by Bloomberg, West Texas Intermediate
(WTI) oil traded on the New York Mercantile
Exchange will reach an average of $100 a barrel
next year, exceeding the record average of $99.75
of 2008…” (U.S. News, January 3, 2012)

31. Y también: CRÉDITO
CARTERA BANCOS PRIVADOS
Millones de Dólares
14.000
900
13.000 850
800
12.000
750
11.000
700
10.000 650
9.000 600
550
8.000
500
7.000
450
6.000 400
350
5.000
300
4.000
250
3.000 200
abr
abr
abr
feb
feb
feb
ago
nov
ago
nov
ago
sep
oct
sep
oct
sep
oct
ene-09
dic
dic
jun
jul
ene-10
jun
jul
ene-11
jun
jul
mar
may
mar
may
mar
may
Cartera por Vencer Cartera Vencida (der.)
Todo hace pensar que el crédito va a estar disponible en el año 2012…

32. Ideas para los Gerentes..

33. a) Revise su Plan Estratégico
• ¿Por qué revisar su estrategia?
– Mayor regulación
– Incremento costos
– Incorporación nueva fuerza laboral
– Nuevos segmentos..¿nuevas
oportunidades?

34. b) Trabaje en su Productividad
Laboral
Fuente: BID
Con costos crecientes las empresas deben emprender en programas
que mejoren la productividad de su personal.

35. c) Controle su Hoja de Balance:
M&M Revisitado
• Es un buen momento para repasar los conceptos
de Estructura de Capital. Cuánto de deuda?
Cuánto de capital propio? Si el crecimiento se
desacelera en el 2013, o si la crisis europea nos
alcanza, debemos tener una hoja de balance que
permita ser flexibles tanto en la operación como en
las siguientes rondas de financiamiento.

36. d) Encuentre oportunidades en
la base de la pirámide
Relea (o lea!!)a Prahalad!!!

37. e) ..y en la Inversión Pública en
Infraestructura:
Según las proyecciones oficiales (BCE):
“2012/2013: inversión pública, especialmente en los
sectores petrolero e hidroeléctrico alimenta la
inversión privada y el consumo de los hogares.
2014/2015:mayores niveles de inversión,
especialmente en el sector minero…”
• ¿Que servicios demandarán de la economía?
• ¿Qué productos podemos entregarles?

38. f) El sector inmobiliario y el de
alimentos… ¿todavía espacio?
Fuente: MCPEC
39,3%
Encuesta Market Watch,
40% 31,3%
Guayaquil, Sept 2011
35%
30%
25%
20%
10,0% 9,6% 9,8%
15%
10%
5%
%
DEFINITIVAMENTE PROBABLEMENTE INDIFERENTE PROBABLEMENTE DEFINITIVAMENTE
NO COMPRARE NO COMPRARE COMPRARE COMPRARE

39. g) ¿Y los gerentes funcionales?
• Comercial… Revise la base de la pirámide: nuevos
servicios/productos.
• Operaciones… control del costo, creación de sinergias
• RRHH.. Mida la productividad de su fuerza laboral,
entrénela, ponga metas, vuelva a medir.
• Finanzas… Estructura de Capital: M&M revisitado
• Innovación..persiga nuevas ideas, apueste por la
creatividad siga apostando fuerte por la calidad,
finalmente los mercados incluyendo los locales, caminan
hacia una mayor sofisticación de los clientes, y por lo tanto
mayor exigencia de calidad.

40. Citas notables

41. www.espae.espol.edu.ec