Presentación sobre Finanzas en la empresa

1. Finanz. Empresa
Presentación.......................................................................... 2
Programa.............................................................................. 3
Profesor................................................................................ 5
Evaluación............................................................................. 6
Calendario............................................................................. 7
Apuntes............................................................................... 11
Exámenes............................................................................ 12
Bibliografía........................................................................... 13
Enlaces............................................................................... 14
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2. Presentación
• Asignatura troncal de IOI y optativa de II.
• 4^ curso - Primer semestre.
• 4.5 créditos.
• La asignatura se imparte en CASTELLANO.
• El objetivo de la asignatura es establecer primeramente los conceptos
financieros básicos por medio del análisis de balances y las herramientas
matemáticas (matemática financiera y hojas de cálculo) para los análisis
posteriores. Se aplican dichos conceptos para el análisis de inversiones y de
la estructura del activo y pasivo de la empresa.
• Profesor:
D. José Ramón Arruebarrena.
E-mail: jrarrue@tecnun.es.
(Última modificación: Viernes, 5 de septiembre de 2008)
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3. Universidad
de navarra
Programa
Objetivo: Se establecen primeramente los conceptos financieros básicos por medio del
análisis de balances y las herramientas matemáticas (matemática financiera y hojas de
cálculo) para los análisis posteriores. Se aplican dichos conceptos para el análisis de
inversiones y de la estructura del activo y pasivo de la empresa.
1. Análisis de balances
Introducción a la gestión financiera. Estructura del balance. Fondo de
maniobra. Índices financieros. Contabilidad y finanzas. Evolución dinámica
de un balance. Balance y cuenta de resultados. Coste completo. Cuadro de
origen y empleo de fondos. Ingresos y gastos; cobros y pagos.
Amortizaciones. Cash Flow. Punto muerto y umbral de rentabilidad.
2. Matemática financiera
Interés simple. Descuento comercial. Inflación. Números comerciales.
Vencimiento medio y vencimiento común. Interés compuesto. Capitalización
anual. Otras capitalizaciones. Interés continuo. Actualización de una renta.
Cuotas de préstamos. Cálculo de la T.A.E. Rentas en progresiones, rentas
ilimitadas, rentas periódicas.
3. Hoja de cálculo en la gestión empresarial
Funciones. Fórmulas matriciales. Tablas de una y dos entradas. Goal Seek.
Funciones financieras. Función del valor actual. Función del valor actual
neto. Práctica con hoja de cálculo en el ordenador.
4. Decisión de inversiones
Criterios de selección de inversiones. Influencia del coste del dinero.
Comparación del VAN y del TIR. Amortización, intereses e impuestos.
Impuesto de sociedades.
5. Riesgo
Situaciones determinísticas, riesgo e incertidumbre. Probabilidad subjetiva.
Esperanza matemática. Métodos para incluir el riesgo en el análisis de
inversiones. Valor medio y varianza. Curvas de utilidad. Análisis de
sensibilidad. Método de Montecarlo. Práctica con hoja de cálculo en el
ordenador.
6. Rentabilidad del activo
La dirección financiera. El disponible. Flujo de fondos. Variaciones de
tesorería. Previsiones y presupuestos. El realizable. Políticas de clientes.
Stocks. Periodo de maduración. Plazo de liquidez. Lote óptimo. Activo fijo.
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4. 7. Gestión financiera del pasivo
Coste del capital. Financiación de proveedores. Descuento de letras.
Préstamos. Leasing. Capital propio. Estructura del pasivo y apalancamiento
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5. Universidad
de navarra
Profesor
D. José Ramón Arruebarrena
e-mail: jrarrue@tecnun.es
Consultas: Solicitando cita previa
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6. Evaluación
100 % Examen final.
Las aportaciones en clase con contenido permitirán obtener hasta 2 puntos extras
como máximo a lo largo del curso.
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7. Universidad
de navarra
Calendario
Finanzas de la Empresa 2008-2009
Objetivo:
Se establecen primeramente los conceptos financieros básicos por mediodel análisis de
balances y las herramientas matemáticas (matemática financiera y hojasde cálculo) para los
análisis posteriores. Se aplican dichos conceptos para el análisis deinversiones y de la estructura
del activo y pasivo de la empresa.
Tema 2: Matemática
financiera
• Clase 1, 25-Sep-08:
Interés simple. Descuento comercial. Inflación. Números comerciales.
Vencimiento medio y vencimiento común.
• Clase 2, 26-Sep-08:
Ejercicios. Interés compuesto. Capitalización anual. T.A.E. Otras
capitalizaciones. Interés continuo.
• Clase 3, 2-Oct-08:
Actualización de una renta. Ejercicios de cuotas de préstamos. Cálculo de la
T.A.E. Ejercicios.
• Clase 4, 3-Oct-08:
Rentas en progresión geométrica, rentas en progresión aritmética, rentas
indefinidas, rentas periódicas. Ejercicios.
Tema 3: Hoja
de cálculo en la
gestión
empresarial
• Clase 5, 9-Oct-08:
Funciones. Fórmulas matriciales. Tablas de una y dos entradas. Goal Seek.
Aplicación a problemas financieros.
• Clase 6, 10-Oct-08:
Práctica 1 en el ordenador: ejercicios de finanzas con funciones estándar.
•
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8. Funciones financieras de rentas y flujos de caja. Función del valor actual.
Función del valor actual neto. Ejemplos.
• Clase 8, 17-Oct-08:
Práctica 2 en el ordenador: ejercicios con funciones financieras.
• Clase 9, 23-Oct-08:
Explicación de prácticas en el ordenador y otras utilidades para resolver
problemas financieros.
Tema 1: Análisis de
balances
• Clase 10, 24-Oct-08:
Estructura del balance. Fondo de maniobra. Índices financieros.
• Clase 11, 30-Oct-08:
Ejercicio de análisis de balances. Contabilidad y finanzas. Evolución
dinámica de un balance.
• Clase 12, 31-Oct-08:
Ejercicio de cálculo de balances y cuenta de resultados. Coste completo.
Cuadro de origen y empleo de fondos.
• Clase 13, 6-Nov-08:
Ejercicio. Ingresos y gastos, cobros y pagos. Amortizaciones. Cash Flow.
Punto muerto y umbral de rentabilidad.
Tema 4: Decisión de
inversiones
• Clase 14, 7-Nov-08:
Principales criterios de selección de inversiones. Ejercicios. Influencia del
coste del dinero.
• Clase 15, 13-Nov-08:
Comparación del VAN y del TIR. Otros criterios. Amortización, intereses e
impuestos. Impuesto de sociedades. Ejercicio de análisis de inversión.
Tema 5: Riesgo
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9. Universidad
de navarra
• Clase 16, 14-Nov-08:
Situaciones determinísticas, riesgo e incertidumbre. Probabilidad subjetiva.
Esperanza matemática. Ejercicio. Métodos para incluir el riesgo en el análisis
de inversiones.
• Clase 17, 20-Nov-08:
Valor medio y varianza. Ejercicio. Curvas de utilidad. Análisis de sensibilidad.
Cálculo de probabilidades. Simulación por el método de Montecarlo.
• Clase 18, 21-Nov-08:
Práctica 3 en el ordenador: ejercicios de riesgo en decisión de inversiones.
Tema 6:
Rentabilidad
del
activo
• Clase 19, 27-Nov-08:
La dirección financiera. El disponible. Flujo de fondos. Variaciones de
tesorería. Previsiones y presupuestos.
• Clase 20, 28-Nov-08:
Ejercicio de presupuestos. Ejercicio de Cash Flow y solución financiera.
• Clase 21, 4-Dic-08:
El realizable. Ejercicios de inverisón en clientes. Políticas de clientes.
Ejercicio de política de clientes.
• Clase 22, 5-Dic-08:
Stocks. Periodo de maduración. Ejercicio. Plazo de liquidez. Ejercicio. Lote
óptimo. Política de stocks. Ejercicios.
• Clase 23, 11-Dic-08:
Ejercicio de política de producción y stock. Activo fijo. Ejercicio de tamaño
óptimo de inversión. Ejercicio de criterios de inversión. Fases en el estudio y
realización de una inversión.
Tema 7:
Gestión
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10. financiera del
pasivo
• Clase 24, 12-Dic-08:
Financiación en la empresa. Flujo del dinero en la empresa. Financiación de
proveedores. Descuento de letras.
• Clase 25, 18-Dic-08:
Préstamos. Leasing: influencia de los impuestos en el cálculo del coste de la
financiación.
• Clase 26, 19-Dic-08:
Capital propio. Coste del capital. Ejercicio. Selección de inversiones.
Estructura de financiación. Apalancamiento financiero. Fondo de maniobra.
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11. Universidad
de navarra
Apuntes
Se pueden copiar los ficheros .xls al disco del propio PC clicando sobre la referencia
con la tecla mayusculas (Shift) pulsada.
• Análisis de balances - Hoja 1
• Problemas de Matemática financiera
• Escala del IRPF(2001)
• Escala del IRPF(2003)
• Ejemplos de los apuntes (.xls)
• Practica 1
• Anexo V de Circular 8 del Banco de España
• Calculadora financiera (link exterior)
• Simulador hipoteca (link exterior)
• Macros de Office (.doc)
• Solución de la práctica 1 de Excel (.xls)
• Practica 2
• Solución de la práctica 2 de Excel (.xls)
• Análisis de inversion de planta de Cloruro de vinilo (.xls)
• Ejercicios de Excel de Riesgo (.xls)
• Practica 3
• Solución de la práctica 3 de Excel (.xls)
• Anuncios
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12. Exámenes
EXÁMENES DE AÑOS ANTERIORES
• Soluciones de los problemas de exámenes (Desde febrero de 1997 hasta agosto
de 2004 - PDF).
• Febrero de 2000 (Problemas resueltos - HTML)
• Septiembre de 2000 (Problemas resueltos - HTML)
• Febrero de 2002 (Problemas resueltos - PDF)
• Septiembre de 2002 (Problemas resueltos - PDF)
• Febrero de 2003 (Ejercicios resueltos - PDF)
• Febrero de 2003 (Problemas resueltos - PDF)
• Septiembre de 2003 (Ejercicios resueltos - PDF)
• Septiembre de 2003 (Problema resuelto - PDF)
• Febrero de 2004 (Ejercicios resueltos - PDF)
• Febrero de 2004 (Problema resuelto - PDF)
• Septiembre de 2004 (Ejercicios resueltos - PDF)
• Septiembre de 2004 (Problemas resueltos - PDF)
• JUNIO 2006
Parte 1: Teoría (PDF - 29 KB)
Partes 2 y 3: Problemas (PDF - 35 KB)
Parte 4:Hoja de Cálculo
Enunciado primer ejercicio (PDF - 380 KB) - Solución primer ejercicio (XLS - 74
KB)
Enunciado segundo ejercicio (PDF - 88 KB) - Solución segundo ejercicio (XLS -
3.072 KB)
• SEPTIEMBRE 2006
Parte 1: Teoría (PDF - 67 KB)
Partes 2 y 3: Problemas (PDF - 76 KB)
Parte 4: Hoja de Cálculo - Enunciado: (PDF - 76 KB) - Solución: (XLS - 3.072 KB)
• FEBRERO2007
Parte 1: Teoría (PDF - 80 KB)
Partes 2 y 3: Problemas (PDF - 221 KB)
Parte 4: Hoja de Cálculo (PDF - 40 KB)
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13. Universidad
de navarra
Bibliografía
• Andrés S. Suárez Suárez, Decisiones óptimas de inversión y financiación en
la empresa, Pirámide, 1994.
• Brealey, Myers, Marcus, Principios de dirección financiera, 1996, Mc Graw
Hill (Fundamentals of Corporate Finances? 1995)
• Jesús Urías Valiente, Análisis de estados financieros, Mc Graw Hill.
• A. Díaz Mata, V.M. Aguilera Gómez, Matemáticas financieras, Mc Graw Hill.
• Jaime Loring, La gestión financiera, Editorial Deusto.
• Brealey, Myers, Fundamentos de financiación empresarial 1993, Mc Graw
Hill (Principles of Corporate Finances) 1991.
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14. Enlaces
• Bolsa de Madrid: www.bolsamadrid.es/esp/portada.htm
• Banco de España: www.bde.es
• Fitch Ratings: www.fitchratings.com/corporate/index.cfm
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