sebastiancastana@gmail.com

3. ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADO FINANCIEROS AL
31 DE DICIEMBRE 2012
Santa Cruz 12/5/15
Sebastián Castaña Rivero
Prestigio, Disciplina y Mejores Oportunidades

4. CONTENIDO
1. INTRODUCCION
2.ANTECEDENTES
3.SERVICIOS
4.ESTADOS FINANCIEROS
5.ANÁLISIS DE ESTADO FINANCIERO
6.INDICADORES FINANCIEROS
7.CAPACIDAD DE ENDEUDAMENTO
8.POCISIONAMIENTO DEL MERCADO
9.ANEXOS

5. EVOLUCION DEL CELULAR
El teléfono móvil Dynatac 8000x fue desarrollado en el
año 1973 por Motorola, siendo el primer teléfono
móvil del mundo y fue puesto a la venta el 13 de marzo
del mismo año.
En Bolivia existen 13,892.460 millones de celulares, de
los cuales 9,495.280 son activos, es decir tienen registro
y el resto, 4,397.180, son inactivos o no tienen registro.

6. • La primera empresa en proveer servicio de telefonía móvil en
Bolivia fue Tigo, llamado Telecel en ese entonces, en el año 1996,
Entel ingresó al mercado en 1999 y Viva Nuevatel, en el año
2000.
PRIMERA GENERACIÓN
> Surge en los año 80, con
los denominados
"ladrillos". Estos celulares
tenían tecnología
analógica.
SEGUNDA GENERACIÓN
> Surge la década del 90 con
celulares con tecnología
digital, pues podían enviar y
recibir mensajes de texto.
TERCERA GENERACIÓN
> En ésta se unen las
tecnologías anteriores con las
nuevas, pues tienen chip e
internet

7. ANTECEDENTES
• El 27 de julio de 1970, en la ciudad de La Paz, se
constituyó, como una sociedad anónima,
Telefonía Celular de Bolivia S.A.
• Telefónica Celular de Bolivia S.A (Nombre
comercial: Tigo Bolivia) es la filial del
Grupo Millicom International Cellular en Bolivia.
• Tigo fue lanzado en el año 2005, como parte de
integración de la marca nacional Telecel
Bolivia con las internacionales. Siendo el
segundo operador de telefonía móvil en el país

9. • Misión: Proveer servicios a personas que quieren mantenerse
en contacto con sus comunidades, mantenerse informadas y
entretenidas, permitiéndoles expresar sus emociones y
mejorar sus vidas.
• Visión: Gente gozando del acceso a su mundo ¡un mundo
donde los servicios móviles son económicos, accesibles y
disponibles en todos lados y para todos!

10. SERVICIOS
SERVICIOS BASICOS SERVICIOS NO BASICOS
Telefonia local Servicios de valor agregado
Telefonia movil Radio,TV y TV por suscripcion
Telefonia de larga distacnia transmision de datos, alquiles de circuitos
Telefonia publica buscapersonas
Servicios moviles de despacho publico Servicios moviles de despacho privado
Servicio de poradores Redes privadas, radioaficinados
Servicios satelitales Telegrafia
Telex Radiotaxis

11. SERVICIOS
• TELEFONIA CELULAR
• VAS(servicio de valor agregado)

12. TELEFONIA CELULAR
• Llamadas salientes
• Llamadas entrantes
• Llamadas salientes de usuarios
TIGO en el exterior

13. VAS (servicios de valor agregado)
• VAS Roaming
• VAS SMS
• VAS Voice
• VAS Data
• VAS Content
• VAS Others

14. Es un servicio de pago móvil que te permite
manejar tu dinero de forma fácil y segura en una
billetera móvil activada en tu celular.
A través de la cual puedes realizar cargas dinero
electrónico, transferir dinero electrónico a otra
billetera móvil y convertir el dinero electrónico
almacenado, en dinero físico de curso legal

15. • Tigo ofrece a empresas de Bolivia un
conjunto de soluciones integrales en
comunicación que incluye servicio fijo y
móviles, a través de importantes inversiones
de tecnología de última generación y
creación de unidad de negocios exclusiva
para el segmento corporativo.

16. Es un portal web y móvil que cuenta con
contenido editorial exclusivo (noticia de artistas,
reseñas discográficas, lanzamientos exclusivos y
más).
Escuchar música ilimitada donde quieras, y poder
compartirla a tus amigos.

17. TIGO STAR ofrece los servicios de televisión
satelital e internet de alta velocidad. Su
servicio de televisión cuenta con 96 canales SD
12 canales HD y 50 canales de música digital. Y
internet desde 161 bs a 315 bs

18. ACCIONISTAS DE TELECEL S.A.
Accionista No.Deacciones PorcentajedeParticipacion
MillicomInternationalIVNV 2015616 99,9999007800
ShaiHoldingS.A. 1 0,0000496100
MillicomInternationalHolding 1 0,0000496100
TOTAL 2015618 100,0000000000

19. RESUMEN DEL BALANCE GENERAL
ACTIVO 2012
Bs
2011 ABSOLUTA RELATIVA 2012 2011
ACTIVO CORIENTE 616.118.835 670.530.291 (54.411.456) (8,11) 23,22 26,94
ACTIVONOCORRIENTE 2.036.818.250 1.818.590.278 218.227.972 12,00 76,78 73,06
TOTALACTIVO 2.652.937.085 2.489.120.569 163.816.516 6,58 100,00 100,00
PASIVOCORRIENTE 968.425.904 978.892.320 (10.466.416) (1,07) 36,50 39,33
PASIVONOCORRIENTE 488.424.389 640.240.795 (151.816.406) (23,71) 18,41 25,72
TOTALPASIVO 1.456.850.293 1.619.133.115 (162.282.822) (10,02) 54,91 65,05
TOTALPATRIMONIO 1.196.086.792 869.987.454 326.099.338 37,48 45,09 34,95
TOTALPATRIMONIOYPASIVO 2.652.937.085 2.489.120.569 163.816.516 6,58 100,00 100,00
PASIVO
PATRIMONIO
BALANCEGENERALAL31DEDICIEMBREDE2012
expresadoenbolivianos
TELEFONIACELULARDEBOLIVIA(TELECELS.A.)

20. ACTIVO
23%
77%
2012
27%
73%
2011
 ACTIVO NO CORRIENTE
 ACTIVO CORRIENTE

21. PASIVO Y PATRIMONIO
37%
18%
45%
2012
39%
26%
35%
2011
 Pasivo corriente
 Pasivo no corriente
 Patrimonio

22. INDICADORES FINANCIEROS
2012 2011
0,64 0,68
(352.307.069) (308.362.029)
0,61 0,65
0,09 1,06
37,26 44,49
INDICADORESFINANCIEROS
LIQUIDESCORRIENTE:ACT.COR/PAS.COR
CAPITALDETRABAJO:AC-PC
PRUEBAACIDA:ACT.COR-INV./PAS.COR
ROE=resultadodegestion*100/patrimonio
ROTACIONDEACTIVOSTOTALES

23. • TELECEL S.A. ha tenido un incremento en su
activo del 6,58% esto se debe a el aumento en
sus inversiones temporales y a sus cargos
diferidos.
• TELECEL S.A. nos presenta una liquidez de
0,64 esto quiere decir que la empresa no
puede cubrir 1bs de deuda que tenga, pues
solo cuenta con 0,64 ctvs.
• Por cada 1 bs que la empresa invierte esta
ganando un 37.26%.
INTERPRETACION DEL ANALISIS
FINANCIERO

24. CAPACIDAD DE
ENDEUDAMIENTO
• El 54,91% nos indica que la empresa TELECEL S.A.
ha financiado mas de la mitad de sus activos con
deuda.
• La razón de cargos de interés fijo de TELECEL S.A.
parece aceptable. tiene un buen margen de
seguridad.
2012 2011
17,01 11,78
INDICADORES
RAZON DE CARGOS DE INTERES FIJO =
utilidadesantesdeimpuesto/intereses
INDICEDEENDEUDAMIENTO=TOTAL
PASIVO/TOTALACTIVO
54,91 65,05

25. 2012 2011 absoluta relativa 2012 2011
2.626.921.569 2.448.351.590 178.569.979 7,29 100,00 100,00
(877.398.384) (849.561.868) (27.836.516) 3,28 (33,40) (34,70)
1.749.523.185 1.598.789.722 150.733.463 9,43 66,60 65,30
- - -
(152.453.949) (149.954.899) (2.499.050) 1,67 (5,80) (6,12)
(317.595.833) (293.530.468) (24.065.365) 8,20 (12,09) (11,99)
(321.316.989) (294.018.721) (27.298.268) 9,28 (12,23) (12,01)
(337.925.322) (280.302.110) (57.623.212) 20,56 (12,86) (11,45)
(174.558.440) (130.194.059) (44.364.381) 34,08 (6,64) (5,32)
445.672.652 450.789.465 (5.116.813) (1,14) 16,97 18,41
- - -
(29.785.990) (35.306.280) 5.520.290 (15,64) (1,13) (1,44)
306.966 205.821 101.145 49,14 0,01 0,01
(11.522.390) (17.237.200) 5.714.810 (33,15) (0,44) (0,70)
2.099.170 37.729 2.061.441 5.463,81 0,08 0,00
9.418.969 (847.351) 10.266.320 (1.211,58) 0,36 (0,03)
90.595.134 18.242.608 72.352.526 396,61 3,45 0,75
506.784.511 415.884.792 90.899.719 21,86 19,29 16,99
(61.108.022) (28.850.181) (32.257.841) 111,81 (2,33) (1,18)
445.676.489 387.034.611 58.641.878 15,15 16,97 15,81utilidadnetadelejercicio
mas(menos)
gastosfinancieros
gastosoperativos
ventasnetasdeservicios
costodelosserviciosvendidos
menos
gastosadministrativos
gastosdeventas
TELEFONIACELULARDEBOLIVIAS.A(TELECELS.A.)
analisishorizontal analisisvertical
ESTADODEGANANCIASYPERDIDASAL31DEDICIEMBREDE2012
impuestoalasutilidadescorrienteydiferido
GANANCIABRUTA
interesesganados
otrosegresos
otrosingresos
diferenciadecambio
ajusteporinflacionytenenciadebienes
utilidadantesdelimpuestoalasutilidades
depreciaciondeact.fijyamortizaciondecargosdiferidos
serviciodeasistenciatecnica
GANANCIAOPERATIVA

26. INDICES DE RENTABILIDAD
2.012 2.011
UTILIDADANTESDEIMPUESTOS/GASTOSFINANCIEROS 17,01 11,78
18,50 17,01
0,19 0,17
0,17 0,18
INDICESDERENTABILIDAD
INDICEDECOBERTURADEGASTOSFIJOS
MARGENDEUTILIDADBRUTA=utilidadantesdeimpuesto/ventas
MARGENDEUTILIDADOPERATIVA=utilidadoperativa/ventas

27. POCISIONAMIENTO DEL
MERCADO
• La Sociedad ha mantenido un sólido segundo lugar,
registrando una participación promedio de 35,44% 2,86
millones de usuarios, separándose de Nuevatel, que registró
una participación de mercado de 21,38 %, siendo el líder Entel
con 43,18% de participación (3,87 Millones de usuarios).
43,18
35,44
21,38
ENTEL TIGO VIVA

28. • De los 2,86 millones de bolivianos
usuarios de TIGO alrededor del 65% son
jóvenes.

29. ANEXOS

30. 2012 2011
absoluta relativa 2012 2011
91.079.812 123.566.465 (32.486.653) (26,29) 3,43 4,96
2.034.550 784.831 1.249.719 159,23 0,08 0,03
172.036.691 165.085.200 6.951.491 4,21 6,48 6,63
57.036.929 108.836.976 (51.800.047) (47,59) 2,15 4,37
173.077.489 164.631.237 8.446.252 5,13 6,52 6,61
30.187.328 32.171.980 (1.984.652) (6,17) 1,14 1,29
90.666.036 75.453.602 15.212.434 20,16 3,42 3,03
616.118.835 670.530.291 (54.411.456) (8,11) 23,22 26,94
- -
1.957.876.175 1.759.294.641 198.581.534 11,29 73,80 70,68
78.942.075 59.295.637 19.646.438 33,13 2,98 2,38
2.036.818.250 1.818.590.278 218.227.972 12,00 76,78 73,06
2.652.937.085 2.489.120.569 163.816.516 6,58 100,00 100,00
expresadoenbolivianos
ACTIVONOCORRIENTE
cargosdiferidos
TOTALACTIVONOCORRIENTE
TOTALACTIVO
TELEFONIACELULARDEBOLIVIA(TELECELS.A.)
BALANCEGENERALAL31DEDICIEMBREDEL2012
cuentasporcobrarconEntelS.A.
ACTIVO
ACTIVOCORRIENTE
Disponibilidades
inversionestemporales
cuentasporcobrarcomerciales
otrascuentasporcobrar
inventario
impuestodiferido
TOTALACTIVOCORRIENTE
analisishorizontal analisisvertical
activofijo

31. 2012 2011
absoluta relativa 2012 2011
deudas comerciales 310.880.028 303.917.118 6.962.910 2,29 11,72 12,21
cuentas por pagar con Entel S.A. 28.307.375 84.740.452 (56.433.077) (66,60) 1,07 3,40
deudas financieras 240.390.016 311.602.993 (71.212.977) (22,85) 9,06 12,52
deudas con compañias relacionadas 76.277.340 20.743.282 55.534.058 267,72 2,88 0,83
deudas fiscales y sociales 242.386.258 197.652.640 44.733.618 22,63 9,14 7,94
ingresos diferidos 70.184.887 60.235.835 9.949.052 16,52 2,65 2,42
TOTAL PASIVO CORRIENTE 968.425.904 978.892.320 (10.466.416) (1,07) 36,50 39,33
PASIVO NO CORRIENTE - -
deudas comerciales 112.962.848 75.275.544 37.687.304 50,07 4,26 3,02
deudas financieras 257.621.788 459.011.752 (201.389.964) (43,87) 9,71 18,44
deudas con compañias relacionadas 14.416.210 16.017.460 (1.601.250) (10,00) 0,54 0,64
deudas fiscales y sociales 7.410.491 13.577.249 (6.166.758) (45,42) 0,28 0,55
otros pasivos no corrientes 73.741.608 56.169.514 17.572.094 31,28 2,78 2,26
prevision para indemnizaciones 22.271.444 20.189.276 2.082.168 10,31 0,84 0,81
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 488.424.389 640.240.795 (151.816.406) (23,71) 18,41 25,72
TOTAL PASIVO 1.456.850.293 1.619.133.115 (162.282.822) (10,02) 54,91 65,05
PATRIMONIO NETO - -
capital pagado 201.561.800 201.561.800 - - 7,60 8,10
ajuste de capital 67.279.301 67.279.301 - - 2,54 2,70
reserva legal 45.935.523 28.491.906 17.443.617 61,22 1,73 1,14
ajuste global de patrimonio 293.836 293.836 - - 0,01 0,01
ajuste de reservas patrimoniales 4.181.873 3.477.230 704.643 20,26 0,16 0,14
resultados acumulados 876.834.459 568.883.381 307.951.078 54,13 33,05 22,85
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 1.196.086.792 869.987.454 326.099.338 37,48 45,09 34,95
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2.652.937.085 2.489.120.569 163.816.516 6,58 100,00 100,00
PASIVO CORRIENTE
TELEFONIA CELULAR DE BOLIVIA (TELECEL S.A.)
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
expresado en bolivianos
PASIVO analisis horizontal analisis vertical

32. 2012 2011 absoluta relativa 2012 2011
2.626.921.569 2.448.351.590 178.569.979 7,29 100,00 100,00
(877.398.384) (849.561.868) (27.836.516) 3,28 (33,40) (34,70)
1.749.523.185 1.598.789.722 150.733.463 9,43 66,60 65,30
- - -
(152.453.949) (149.954.899) (2.499.050) 1,67 (5,80) (6,12)
(317.595.833) (293.530.468) (24.065.365) 8,20 (12,09) (11,99)
(321.316.989) (294.018.721) (27.298.268) 9,28 (12,23) (12,01)
(337.925.322) (280.302.110) (57.623.212) 20,56 (12,86) (11,45)
(174.558.440) (130.194.059) (44.364.381) 34,08 (6,64) (5,32)
445.672.652 450.789.465 (5.116.813) (1,14) 16,97 18,41
- - -
(29.785.990) (35.306.280) 5.520.290 (15,64) (1,13) (1,44)
306.966 205.821 101.145 49,14 0,01 0,01
(11.522.390) (17.237.200) 5.714.810 (33,15) (0,44) (0,70)
2.099.170 37.729 2.061.441 5.463,81 0,08 0,00
9.418.969 (847.351) 10.266.320 (1.211,58) 0,36 (0,03)
90.595.134 18.242.608 72.352.526 396,61 3,45 0,75
506.784.511 415.884.792 90.899.719 21,86 19,29 16,99
(61.108.022) (28.850.181) (32.257.841) 111,81 (2,33) (1,18)
445.676.489 387.034.611 58.641.878 15,15 16,97 15,81utilidad netadel ejercicio
mas (menos)
gastos financieros
gastos operativos
ventas netas de servicios
costo de los servicios vendidos
menos
TELEFONIA CELULARDEBOLIVIA S.A (TELECELS.A.)
analisis horizontal analisis vertical
ESTADODEGANANCIAS Y PERDIDAS AL31DEDICIEMBREDE2012
impuesto alas utilidades corriente y diferido
GANANCIA BRUTA
intereses ganados
otros egresos
otros ingresos
diferenciade cambio
ajuste porinflacion y tenenciade bienes
utilidad antes del impuesto alas utilidades
depreciacion de act.fij y amortizacion de cargos diferidos
servicio de asistenciatecnica
GANANCIA OPERATIVA
gastos administrativos
gastos de ventas

33. MUCHAS
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN..!!
SEBASTIAN CASTAÑA RIVERO