Cara a cara con BlackRock en Bilbao: Tendencias en Banca Privada

Cara a cara con BlackRock:
Tendencias en Banca Privada
SOLO PARA INVERSORES PROFESIONALES - PROPIETARIO Y CONFIDENCIAL

de los españoles está usando un asesor
está satisfecho con su asesor
más probable de sentirse bien preparado financieramente
para la jubilación
ha comenzado a ahorrar para la jubilación – bien por su
cuenta o a través de un plan de pensiones
los españoles asesorados están ahorrando mayores
cantidades para su jubilación
Los inversores españoles asesorados profesionalmente se sienten más preparados para su
jubilación y han dado más pasos para ahorrar para ésta
2x
73
92%
%
2
23%
Los beneficios del asesoramiento financiero

Traducir los objetivos financieros en decisiones de inversión es clave para llevarlos a buen puerto
38%
56%
Optimismo sobre el futuro financiero
España
Global
3
76%
80%
82%
88%
77%
68%
72%
71 %
Amortizar mi hipoteca
Pagar tarjetas de crédito
u otras deudas
Preservar/mantener mi
patrimonio
Financiar la educación
de mis hijos
España Europa
Confianza en alcanzar los objetivos financieros
El optimismo financiero de los españoles está por debajo de la media pero
confían más en alcanzar sus objetivos

Los españoles ahorran e invierten un 35% de sus ingresos anuales, más que el resto de
Europa, pero la proporción de liquidez está mucho más allá de lo deseable
Nivel de liquidez en cartera
considerado ideal versus el real
13%: “no tengo inversiones”, 6%: “no lo sé”
Exposición geográfica actual
Prevalece la asignación excesiva a liquidez pero hay interés por diversificar

1 2 4 8 17 23 53 69 83 105 131 165
204 239 273 309 342
452
1,125
1,357
1,307
3,346
3,5613,513 3,792
4,324 4,652
4,720
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2Q15
Historia de BlackRock
2006: Fusión de BlackRock
y Merrill Lynch Investment
Managers
2005: Compra de
State Street
2000:
Lanzamiento de
BlackRock
Solutions
1999: Salida a Bolsa (NYSE:
BLK)
1988: Fundación de
Blackstone Financial
Management
1992: Cambio
de nombre a
BlackRock
1995: Fusión con PNC,
ofreciendo una visión común &
plataforma de fondos 2007: Compra de
Quellos Group, LLC
2009: Fusión de
BlackRock y Barclays Global
Investors
1998: Integración de
renta variable, renta
fija, liquidez, y fondos
mutuos bajo el
nombre de
BlackRock
Activos bajo gestión: $4,72 billones
2008: Lanzamiento del
negocio de FMA
4

6
ETFsETFsETFsETFsFondosFondosFondosFondos

Encuesta sobre evolución y tendencias Banca Privada en Europa
7
1 2
Convergencia
Wealth &
gestión institucional
Wealth Management:
“Revolución,
no evolución”
Regulación Competencia
en precio
Tecnología Combinación
α y β
Fuente: BlackRock Wealth Management Industry Survey 2015.

Industria de ETPs Global e Europea
8
Activos totales
Globales
Activos totales en
Europa
Fuente: ETP Landscape. BlackRock. Datos a cierre de octubre 2015.
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Oct-15
# ETPsAUM ($bn)
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
0
100
200
300
400
500
600
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Oct-15
# ETPsAUM ($bn)

Transparencia
Transparencia
Liquidez
Diversificación
Eficiencia en costes
¿Qué son los ETFs?
Los ETFs son fondos indexados, es decir, fondos dirigidos a ofrecer los rendimientos de un índice de
referencia.
Los ETFs cotizan y pueden negociarse como acciones en las principales bolsas a nivel global.
Estos productos, ocupan, por lo tanto, una posición clave en el panorama de inversión: la intersección
entre un fondo indexado y un producto de “flow”.
Beneficios
9

ETFs en cifras
Los ETFs representan
el 4.1% del total de
activos bajo gestión de
la industria de gestión
de activos, y el
12.5% del total de la
industria de fondos de
inversión
Los ETFs
representan el
27%
del volumen total de
renta variable en
EE.UU.
10
La industria de
ETFs ha crecido
a un ritmo del
25%
anualizado en
los últimos 10
años
El subyacente de
ETFs de RV supone el
3.1% del total del
mercado de RV; en
RF, los subyacentes
de ETFs representan
el 0.5% del total de
este mercado
6 de los 10
títulos más
activamente
negociados son
ETFs
Los ETFs
representan el
20%
del volumen total de
renta variable en
Europa

Evolución en el uso de los ETFs
11
Más de la mitad los
usan desde hace
más de 3 años
El 60% mantiene la
inversión en ETFs a
más de 1 año
El 80% mantiene la
inversión en ETFs a
más de 6 meses
Periodo de
permanencia
en cartera de
ETFs
El uso principal sigue
siendo el acceso a
mercados nicho
Surgen nuevos usos
(rebalanceos, transiciones de
gestores, ajustes tácticos,
manga de liquidez…)
Nuevas tendencias
como alternativas a
futuros
Tendencias
en el uso de
ETFs
Fuente: 2014 Greenwich Associates – US ETF Research. Basado en respuestas de 623 instituciones en 2013, 731 en 2012 y 817 en 2011.

iShares: El Mayor proveedor de ETFs en el mundo
Fuente: Global ETF Research and Implementation Strategy Team. BlackRock. Bloomberg. A cierre de octubre de 2015.
Principales proveedores a Nivel Global Principales proveedores a Nivel Europeo
12
Proveedor
AUM
(US$bn)
% Cuota de
mercado
iShares 1.102 37%
Vanguard 504 17%
State Street 448 15%
Los tres principales proveedores, tanto a nivel europeo
como global, tienen una cuota de mercado del 70%
Proveedor
AUM
(US$bn)
% Cuota de
mercado
iShares 235 45%
DB x-
trackers
65 13%
Lyxor
Soc Gen
54 11%
1
2
3
1
2
3

14
Renta Fija
HIGH YIELD
SELECTIVAMENTE
DEUDA EMERGENTE $
BONOS SOBERANOS
DESARROLADOS
SER FLEXIBLES EN
DURACIÓN Y CRÉDITO!
Otras ideas
ALTERNATIVOS:
RETORNO ABSOLUTO
INMOBILIARIO E INFRASTRUCTURA
CUIDADO CON
LA VOLATILIDAD
RESISTIR LA URGENCIA
DE VENDER
!
!
Source: BlackRock, July 2015
Renta Variable
EN EE.UU.:
TECNOLOGIA
BANCOS
EUROPA
JAPÓN
EN EUROZONA:
DIVIDENDOS
BANCOS
USA
CUIDADO CON LOS
MOVIMIENTOS EN FX!
MERCADOS EMERGENTES
CHINA
Nuestras estrategia de inversión para la 2H2015

(Re)Encontrándose con el valor
Notas: percentiles de valoración se basan en un agregado de las medidas estándar de valoración frente a su historia de largo plazo. Bonos del gobierno son índices de referencia de
emisiones de 10 años. Valoraciones de las acciones son un promedio de percentiles frente la historia disponible de: rendimiento de las utilidades (earnings yield), rendimientos de la
utilidades ajustados al ciclo económico, tendencia de los ingresos reales (trend real earnings), rentabilidad por dividendo, ratios de Price/Earnings, Price/Cash Flow y rendimiento de las
utilidades de los próximos 12 meses.
Fuente: BlackRock Investment Institute, Octubre 2015
Es importante recordar que la volatilidad crea oportunidades. La corrección reciente ha creado
oportunidades en muchas clases de activos
Valoraciones – Percentiles: nivel actual vs. historia
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Sep-15 Jul-15
15

Nuestras soluciones para…
16
gestionar la liquidez
BGF Euro-Short Duration Bond fund
iShares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF
ser más eficiente
BGF Global Allocation
Gama Core
ofrecer rentas
BGF Global Multi Asset Income
ETFs Renta Fija & Renta Variable
controlar la volatilidad
BSF Fixed Income Strategies Fund
ETFs de Mínima Volatilidad

Este material solo tiene propósitos educativos y no sugiere ni proporciona ningún consejo de inversión, o una oferta o solicitud de venta o de compra de ninguna acción o fondo (tampoco
deben ofrecerse o venderse dichas acciones a nadie) en ninguna jurisdicción en la que una oferta, solicitud, compra o venta fuera ilegal de acuerdo con la conformidad de las leyes de
valores vigentes en esa jurisdicción. Este material no está pensado para ser distribuido a, o usado por, ninguna persona o entidad en ninguna jurisdicción o país en los que dicha
distribución fuera ilegal de conformidad con las leyes de valores vigentes. Rentabilidades pasadas no son indicativo de rendimientos futuros. Los rendimientos y los valores principales
pueden fluctuar, por lo que las acciones del inversor, al reembolsarse, pueden valer más o menos que su precio original. La rentabilidad actual puede ser inferior o superior al indicado.
Todas las devoluciones suponen la reinversión de todos los dividendos y ganancias de capital. La rentabilidad del índice de referencia se muestra sólo a efectos ilustrativos. No se puede
invertir directamente en un índice.
Los fondos aquí mencionados han sido registrados para su distribución en España. Además, ciertos fondos han sido registrados para su distribución en Portugal. En España, BlackRock
Global Funds (BGF) está registrada con el número 140 en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y los folletos con las especificaciones para cada fondo registrado han
sido también registrados en la CNMV. Ninguna autoridad de regulación de valores ha confirmado la exactitud de ninguna información aquí expuesta.
Todas las inversiones financieras implican un elemento de riesgo. Por este motivo, el valor de su inversión y el rendimiento que obtenga de ella variarán, y no se puede garantizar la
cantidad inicial que ha invertido.
El fondo invierte en un importante porcentaje de activos denominados en otras monedas; por consiguiente, la variación de los tipos de cambio relevantes pueden afectar al valor de la
inversión. Los inversores en este fondo tienen que entender que el crecimiento del capital no es prioritario, que los valores son susceptibles de fluctuar y que los niveles de renta pueden
variar y no están garantizados. El/los fondo(s) pueden invertir en productos de crédito estructurados, como cédulas hipotecarias (‘ABS’) que combinan hipotecas y otras deudas en uno o
varios productos de series de créditos que, a continuación, son trasladados a los inversores normalmente a cambio del pago de intereses basado en los flujos de caja de los activos
subyacentes. Estos títulos tienen características similares que los bonos corporativos, aunque suponen un mayor riesgo ya que se desconocen los detalles de los créditos subyacentes, a
pesar de que por lo general los préstamos sujetos a las mismas condiciones son agrupados juntos. La estabilidad de la rentabilidad de las ABS depende no solamente de las
fluctuaciones de los tipos de interés, sino también de los cambios en la devolución de los créditos subyacentes como resultado de la variación de las condiciones económicas o de las
circunstancias del tomador del préstamo. Por consiguiente, estos valores pueden ser más sensibles a los eventos económicos, estar sujetos a drásticas fluctuaciones de precios y resultar
más complicados y/o más caros de vender en mercados en dificultades.
BlackRock Global Funds (BGF) es una sociedad de inversión de capital variable establecida en Luxemburgo cuyas ventas están autorizadas solo en ciertas jurisdicciones. BGF no está
autorizada a vender en los Estados Unidos o a ciudadanos estadounidenses. La información de productos que concierna a BGF no debe publicarse en EE. UU.
No todas las clases de acciones listadas están disponibles en todas las jurisdicciones. La inversión en ciertas clases de acciones puede que también esté limitada a ciertos tipos de
inversores, tal y como se indica en los folletos de especificaciones de cada fondo. Póngase en contacto con su asesor financiero para obtener más información.
BlackRock Investment Management (UK) Limited es la compañía distribuidora de BGF para el Reino Unido. La mayoría de las protecciones proporcionadas por el sistema regulador del
Reino Unido, y las indemnizaciones recogidas en el Plan de Compensación de Servicios Financieros (Financial Services Compensation Scheme, FSCS) no estarán disponibles. Una gama
limitada de subfondos de BGF tiene un estatus de fondo declarante para las acciones de clase “A” de libras esterlinas que busca cumplir con los requisitos del Reino Unido de estatus de
fondo declarante. A no ser que se indique expresamente, la información mostrada del fondo solo proporciona un resumen informativo. Las suscripciones en BGF son solo válidas si se
hacen basándose en el folleto de especificaciones vigente, en los informes financieros más recientes y en el documento “Datos fundamentales para el inversor” (Key Investor Information
Document), que están disponibles en la página web de BlackRock. Los folletos, el documento “Datos fundamentales para el inversor” y los formularios de solicitud puede que no estén
disponibles para los inversores en ciertas jurisdicciones en las que el fondo en cuestión no ha sido autorizado. Emitido por BlackRock Investment Management (UK) Limited (autorizado y
regulado por la Autoridad de conducta financiera (Financial Conduct Authority, FCA). Domicilio social: 12 Throgmorton Avenue, Londres, EC2N 2DL. Registrada en Inglaterra con N.º
2020394. Tel: 020 7743 3000. Tel: 020 7743 3000. Para su protección, por lo general, se graban las llamadas telefónicas.
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