- El mercado americano mantuvo senda alcista a pesar de un débil crecimiento.
- El crecimiento en Europa supera expectativas pero preocupa que no repunte la inflación.
- El crudo se aprecia ante expectativas de mayores restricciones en la oferta.
- China estabiliza su crecimiento pero sus niveles de deuda siguen aumentando.
- Política Monetaria Japonesa genera incertidumbre en el mercado.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
El documento resume la situación económica y financiera global. Se analiza la próxima reunión del BCE y las expectativas de que no habrá nuevos anuncios significativos. También se revisa la desaceleración estable de China, con datos de producción e importaciones/exportaciones mejores de lo esperado. Por otro lado, se analiza el panorama en EE.UU., con datos mixtos de inflación y ventas minoristas, y declaraciones de la Fed que apuntan a una subida de tipos en junio aunque con baja probabilidad implícita. Final
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe Semanal 18 de julio - Tras el BOE, mirada puesta en la FED y el BCE Andbank
Tras el BOE, mirada puesta en el BCE: tipos estables en Reino Unido hasta la reunión de agosto y un BCE del que el mercado espera que apunte a novedades en el esquema del QE.
Además, muchas voces y dispares en las semanas previas a la reunión de la FED, con un mercado de renta fija que se ha movido en las últimas sesiones, y un dólar estable. Repasamos a continuación un resumen de lo escuchado y cotizado
Informe semanal de estrategia 5 agosto de 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para varios mercados globales. Analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y China, así como las decisiones de política monetaria de la FED, el BCE y el BOE. El PIB de EE.UU. creció más de lo esperado, mientras que los datos de la zona euro indican una recuperación continua. El PMI chino mejoró, lo que beneficia a los mercados emergentes y las materias primas. Se mantiene una postura neutral en
Informe de estrategia de inversión que elabora Andbank semanalmente, correspondiente a la semana del 11 de abril de 2016. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
El documento resume la situación económica y financiera global. Se analiza la próxima reunión del BCE y las expectativas de que no habrá nuevos anuncios significativos. También se revisa la desaceleración estable de China, con datos de producción e importaciones/exportaciones mejores de lo esperado. Por otro lado, se analiza el panorama en EE.UU., con datos mixtos de inflación y ventas minoristas, y declaraciones de la Fed que apuntan a una subida de tipos en junio aunque con baja probabilidad implícita. Final
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe Semanal 18 de julio - Tras el BOE, mirada puesta en la FED y el BCE Andbank
Tras el BOE, mirada puesta en el BCE: tipos estables en Reino Unido hasta la reunión de agosto y un BCE del que el mercado espera que apunte a novedades en el esquema del QE.
Además, muchas voces y dispares en las semanas previas a la reunión de la FED, con un mercado de renta fija que se ha movido en las últimas sesiones, y un dólar estable. Repasamos a continuación un resumen de lo escuchado y cotizado
Informe semanal de estrategia 5 agosto de 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia revisa las recomendaciones de asignación de activos para varios mercados globales. Analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y China, así como las decisiones de política monetaria de la FED, el BCE y el BOE. El PIB de EE.UU. creció más de lo esperado, mientras que los datos de la zona euro indican una recuperación continua. El PMI chino mejoró, lo que beneficia a los mercados emergentes y las materias primas. Se mantiene una postura neutral en
Informe de estrategia de inversión que elabora Andbank semanalmente, correspondiente a la semana del 11 de abril de 2016. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
Andbank Informe de estrategia semanal 25 enero 2016Andbank
informe de estrategia semanal de Andbank banca privada. Análisis de la situación económico-financiera, mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.
Andbank Informe semanal estrategia de inversión 04 de abril 2016Andbank
Informe semanal Andbank de análisis económico y estrategia de inversión, semana 4 abril 2016. Renta variable, renta fija, divisas, petróleo y macroeconomía.
Este informe semanal resume las noticias económicas más importantes de la semana pasada. Destaca los datos macroeconómicos positivos de EE.UU., como el fuerte crecimiento del empleo y los aumentos salariales. También analiza las primeras negociaciones entre Grecia y la UE sobre la deuda griega, y las mejoras en las encuestas y previsiones de crecimiento para Europa. Por último, examina los datos de China, India y Brasil.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
Citas con FED y BoJ tras la reunión del BCE y las encuestas europeas - Inform...Andbank
La semana pasada nos dejó una reunión del BCE sin nuevas medidas, tal y como se esperaba, con escaso impacto en mercado. Primeras encuestas europeas tras el Brexit
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
Andbank Informe semanal de mercados 29 de agosto 2016Andbank
Informe semanal de mercados financieros elaborado por Andbank, semana 29 agosto 2016. Recoge análisis y previsiones para renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
Informe mensual de Opinión Corporativa de Andbank para octubre de 2019. Análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe de estrategia de inversión en el que analizamos la evolución económica en Europa, Estados Unidos, Asia, mercados emergentes, etc así como planteamos ideas de inversión en renta variable, renta fija, fondos de inversión, divisas y materias primas.
Andbank Informe semanal 23 de noviembre 2015Andbank
Este informe semanal resume:
1) La posición estratégica y táctica de Andbank para noviembre.
2) Las actas de la FED y el BCE, que apuntan a subidas de tipos en diciembre y más estímulos respectivamente.
3) Los datos macroeconómicos muestran una mejora generalizada excepto en Japón y Reino Unido.
El documento resume la situación económica reciente de varios países. Señala que el crecimiento del PIB de China se mantuvo en el objetivo del 6.7% gracias al apoyo de las políticas macroeconómicas y el sector terciario. Sin embargo, las exportaciones continúan disminuyendo. En Ghana, aunque el crecimiento del PIB se está desacelerando, la situación económica se está estabilizando gracias al programa del FMI. En la Eurozona, la demanda de crédito corporativo sigue aumentando, impulsada por
El documento proporciona perspectivas sobre los mercados financieros mundiales para mayo de 2019. Resume que la Reserva Federal de EE.UU. ha adoptado un enfoque prudente que ha mejorado las condiciones monetarias, lo que ha impulsado las acciones y deuda corporativa. Sin embargo, advierte sobre posibles correcciones en estos mercados. En Europa, si bien no prevé recesión o deflación, la producción industrial podría estabilizarse, aunque el Brexit sigue sin resolverse. El BCE también podría adoptar más medidas como mitigar el impact
Este documento presenta un análisis de la estrategia de inversión para 2014. Resume el panorama macroeconómico mundial, incluyendo el crecimiento esperado en las principales regiones como EE.UU., Europa y los mercados emergentes. También analiza factores como la inflación, las políticas monetarias de los bancos centrales y los riesgos potenciales para 2014, como un tapering más rápido de lo esperado por la Fed.
Este documento presenta una opinión corporativa sobre la economía y los mercados financieros de junio de 2017. Incluye análisis de países como EE.UU., Europa, España, China, India y Japón, así como de mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas. El documento también incluye previsiones económicas y recomendaciones de inversión.
Brian Gray has over 15 years of experience in various remodeling, construction, and manufacturing roles. He has skills in carpentry, electrical work, plumbing, tile work, painting, and laser operation. His work history includes positions as a remodeling contractor, helper, valet driver, plumber, and laser operator. He holds a high school diploma from Westview Jr/Sr High School and received telecommunications equipment training while serving in the National Guard.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
Andbank Informe de estrategia semanal 25 enero 2016Andbank
informe de estrategia semanal de Andbank banca privada. Análisis de la situación económico-financiera, mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.
Andbank Informe semanal estrategia de inversión 04 de abril 2016Andbank
Informe semanal Andbank de análisis económico y estrategia de inversión, semana 4 abril 2016. Renta variable, renta fija, divisas, petróleo y macroeconomía.
Este informe semanal resume las noticias económicas más importantes de la semana pasada. Destaca los datos macroeconómicos positivos de EE.UU., como el fuerte crecimiento del empleo y los aumentos salariales. También analiza las primeras negociaciones entre Grecia y la UE sobre la deuda griega, y las mejoras en las encuestas y previsiones de crecimiento para Europa. Por último, examina los datos de China, India y Brasil.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
Citas con FED y BoJ tras la reunión del BCE y las encuestas europeas - Inform...Andbank
La semana pasada nos dejó una reunión del BCE sin nuevas medidas, tal y como se esperaba, con escaso impacto en mercado. Primeras encuestas europeas tras el Brexit
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
Andbank Informe semanal de mercados 29 de agosto 2016Andbank
Informe semanal de mercados financieros elaborado por Andbank, semana 29 agosto 2016. Recoge análisis y previsiones para renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
Informe mensual de Opinión Corporativa de Andbank para octubre de 2019. Análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe de estrategia de inversión en el que analizamos la evolución económica en Europa, Estados Unidos, Asia, mercados emergentes, etc así como planteamos ideas de inversión en renta variable, renta fija, fondos de inversión, divisas y materias primas.
Andbank Informe semanal 23 de noviembre 2015Andbank
Este informe semanal resume:
1) La posición estratégica y táctica de Andbank para noviembre.
2) Las actas de la FED y el BCE, que apuntan a subidas de tipos en diciembre y más estímulos respectivamente.
3) Los datos macroeconómicos muestran una mejora generalizada excepto en Japón y Reino Unido.
El documento resume la situación económica reciente de varios países. Señala que el crecimiento del PIB de China se mantuvo en el objetivo del 6.7% gracias al apoyo de las políticas macroeconómicas y el sector terciario. Sin embargo, las exportaciones continúan disminuyendo. En Ghana, aunque el crecimiento del PIB se está desacelerando, la situación económica se está estabilizando gracias al programa del FMI. En la Eurozona, la demanda de crédito corporativo sigue aumentando, impulsada por
El documento proporciona perspectivas sobre los mercados financieros mundiales para mayo de 2019. Resume que la Reserva Federal de EE.UU. ha adoptado un enfoque prudente que ha mejorado las condiciones monetarias, lo que ha impulsado las acciones y deuda corporativa. Sin embargo, advierte sobre posibles correcciones en estos mercados. En Europa, si bien no prevé recesión o deflación, la producción industrial podría estabilizarse, aunque el Brexit sigue sin resolverse. El BCE también podría adoptar más medidas como mitigar el impact
Este documento presenta un análisis de la estrategia de inversión para 2014. Resume el panorama macroeconómico mundial, incluyendo el crecimiento esperado en las principales regiones como EE.UU., Europa y los mercados emergentes. También analiza factores como la inflación, las políticas monetarias de los bancos centrales y los riesgos potenciales para 2014, como un tapering más rápido de lo esperado por la Fed.
Este documento presenta una opinión corporativa sobre la economía y los mercados financieros de junio de 2017. Incluye análisis de países como EE.UU., Europa, España, China, India y Japón, así como de mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas. El documento también incluye previsiones económicas y recomendaciones de inversión.
Brian Gray has over 15 years of experience in various remodeling, construction, and manufacturing roles. He has skills in carpentry, electrical work, plumbing, tile work, painting, and laser operation. His work history includes positions as a remodeling contractor, helper, valet driver, plumber, and laser operator. He holds a high school diploma from Westview Jr/Sr High School and received telecommunications equipment training while serving in the National Guard.
NOTICE OF REQUEST FOR PROPOSALS - ACCESSIBLE MINIVANS AND SMALL BUSES FOR ELD...Vaneza Casimiro
RFP KEY DATES
RFP Release Date: Tuesday, May 10, 2016
Submit RFP Questions by: Friday, May 20, 2016
Proposal Due Date: Friday, May 27, 2016
FACT is pleased to announce it is accepting applications from transportation providers to operate wheelchair-accessible vehicles for elderly and disabled transportation.
AFN and Caregiver Disaster Preparedness Plan - Office of Emergency ServicesVaneza Casimiro
FOR PEOPLE WHO MAY NEED ASSISTANCE AND THEIR CAREGIVERS
5580 Overland Ave., Suite 100 | San Diego, CA 92123-1294
Phone: (858) 565-3490 | Fax: (858) 565-3499
ReadySanDiego.org
SMV Outpatient Zero Suicide Initiative Oct ‘14 to Feb’16Vaneza Casimiro
Problem: Between 2011 and 2014, of patients attending the
SMV Outpatient programs, there were recorded suicide
attempts or deaths by suicide
Goal Statement:
Zero suicide attempts or deaths by suicide
Psychiatry Behind Bars: The Young Inmate Profile in Psychiatric Treatment at ...Susana Pinto Almeida
Descriptive study conducted between 01/11/2012 and 31/08/2014 with authorization of the Directorate-General of Prison Services (DGSP), Ministry of Justice.
Objective: to define the socio-demographical, clinical and legal profile of the inmate at the Psychiatric Consultation of the Leiria Prison Facility.
Method: the data were collected by consulting inmates´ individual clinical and legal files and a formulary was designed and filled for this purpose, with the chosen socio-demographical, clinical and legal items.
Program used IBM SPSS Statistics 20.
El documento resume la historia temprana de la colonización española en Panamá. En 1501, Rodrigo de Bastidas y Juan de la Cosa llegaron a las costas de Panamá y comerciaron con los nativos. En 1502, Cristóbal Colón fundó el primer asentamiento español en Tierra Firme, Santa María de Belén. Vasco Núñez de Balboa invadió otros territorios indígenas para obtener oro y mantener a sus tropas, descubriendo el Mar del Sur en 1513. Más tarde, Balboa fue decap
ALZHEIMER'S SAN DIEGO EDUCATION & PROGRAMS CALENDAR APRIL-JUNE 2016Vaneza Casimiro
This document provides information on various educational classes and support groups hosted by Alzheimer's San Diego between April and June 2016. Topics include caregiving skills, communication techniques, legal and financial planning, driving safety, coping strategies for different stages of dementia, and the latest Alzheimer's research. Classes are free and open to the public, and will cover subjects like managing behaviors, self-care for caregivers, diagnosis signs, care options, and brain health. Many are offered multiple times at different locations throughout San Diego.
La FED acapara el mayor foco de atención ante inminentes subidas de tasas de interés.
Las valoraciones en la Eurozona son atractivas en términos relativos y observamos mayor potencial.
Los mercados emergentes estarían mejorado progresivamente.
El mercado del crudo habría eliminado el exceso de oferta antes de lo previsto.
El mercado estaría siendo demasiado complaciente.
San Diego Professional Continuing Education Conference on June 10, 2016Vaneza Casimiro
The CSU Institute for Palliative Care and the San Diego Coalition for Compassionate Care are requesting support for their first annual professional conference on palliative care to be held on June 10, 2016 at CSU San Marcos. The conference will highlight interdisciplinary efforts and best practices in palliative care. Palliative care aims to improve patient quality of life and is appropriate for patients with serious illnesses regardless of age. Expanding palliative care in San Diego County could improve healthcare and reduce costs. Sponsorship of the conference would support professional development and community wellbeing.
Monthly Announcements for the Behavioral Health Work Team & the Suicide Preve...Vaneza Casimiro
Behavioral Health Work Team (BHWT) Meeting
San Diego County Suicide Prevention Council (SPC) Meetings
Contact Lora Cayanan at lcayanan@sdchip.org/ 858-609-7971 if interested in attending any of the meetings
Data governance is between 80-95% communication. Data quality depends on fitness for intended use in operations, decision making, and planning. Recent increases in data misuse and speculation underscore the importance of governance. The document discusses enterprise data strategy, modeling business processes and flows, and ensuring data quality, security, and regulatory compliance across industries.
La FED acapara el mayor foco de atención ante inminentes subidas de tasas de interés.
Las valoraciones en la Eurozona son atractivas en términos relativos y observamos mayor potencial.
Los mercados emergentes estarían mejorado progresivamente.
El mercado del crudo habría eliminado el exceso de oferta antes de lo previsto.
El mercado estaría siendo demasiado complaciente.
O documento discute a experiência da psiquiatria clínica no Estabelecimento Prisional de Leiria, abordando os princípios éticos da psiquiatria penitenciária, o perfil dos reclusos em consulta psiquiátrica e o papel da psiquiatria na execução das penas segundo a lei portuguesa.
BeJO Solutions helped a manufacturing client transition their accounting system from their existing software to Xero. They conducted the project in three phases: gathering information about the client's business and accounts, analyzing the data, and setting up and testing Xero. A team of experienced accountants collected details about the client's accounts, transactions, products, and users. They then analyzed this information and created a document to guide the Xero setup. Finally, they configured Xero based on testing scenarios and delivered a fully set up system to the satisfied client.
La FED acapara el mayor foco de atención ante inminentes subidas de tasas de interés.
Las valoraciones en la Eurozona son atractivas en términos relativos y observamos mayor potencial.
Los mercados emergentes estarían mejorado progresivamente.
El mercado del crudo habría eliminado el exceso de oferta antes de lo previsto.
El mercado estaría siendo demasiado complaciente.
Andbank Informe semanal 14 de diciembre 2015Andbank
1) El informe analiza la posición estratégica y táctica de Andbank para diciembre-enero, la reunión de la Reserva Federal sobre una posible subida de tipos de interés, y los datos macroeconómicos de varios países. 2) Se revisan los datos económicos de la zona euro, Reino Unido, Suiza, Brasil, China y Japón. 3) También se analizan los diferenciales de crédito en Europa y Estados Unidos, con especial atención al sector de las materias primas y energéticas.
Este informe semanal de la AFP Provida resume el comportamiento de los mercados financieros entre el 10 y 14 de agosto de 2015. Los principales índices bursátiles mundiales terminaron mixtos, mientras que en Chile el IPSA cayó un 1.65%. El dólar subió 6 pesos en Chile, cotizando a $685, impulsado por la devaluación del yuan chino. La tasa de política monetaria se mantuvo en 3% en Chile.
-Los beneficios corporativos en EE.UU habrían
sido peor de lo esperado.
-La política del BCE continúa altamente
acomodaticia.
-Ruido político en Brasil elevó al Bovespa.
-China podría comenzar a estabilizarse.
Informe de estrategia semanal de Andbank 8 febrero 2016 Análisis económico y de mercados. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
El documento presenta un resumen semanal de la situación macroeconómica internacional y local. A nivel internacional, destaca que EE.UU. muestra nuevas señales de mejora en el mercado laboral, que el BCE mantiene una postura expansiva ante la desaceleración en Europa, y que China registró un superávit comercial récord. Por otro lado, analiza las perspectivas de política monetaria en Brasil y México. A nivel local, revisa datos recientes de crecimiento económico en Bolivia, inflación en Chile, y variables macroecon
Informe Semanal de Andbank 16 marzo 2015. Con información sobre macro, micro, renta fija, renta variable, divisas y fondos de inversión.
Más información en http://www.observatoriodelinversor.com
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados semana 21 septiembre. Análisis de mercados, renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión.
Informe semanal de análisis de mercados de Andbank, semana 7 enero 2020. Incluye análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas. Balance de 2019 en los mercados y perspectivas para 2020 del consenso de analistas y de Andbank España.
Informe estrategia semanal Andbank 17 de agostoAndbank
Informe semanal de estrategia de mercados Andbank 17 agosto / 21 agosto. Incluye escenario macroeconómico, análisis de renta variable, renta fija y divisas.
Andbank Informe estrategia semanal 7 de marzo 2016Andbank
Informe semanal de análisis económico y de inversión 7 de marzo de 2016. Análisis económico global, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Informe estrategia semanal Andbank 27 de julioAndbank
Informe de Estrategia Semanal 27 julio. Andbank analiza lo que está pasando en los principales mercados de renta variable, renta fija, divisas y commodities del mundo y actualiza sus recomendaciones de inversión.
La semana estuvo marcada por las propuestas de estímulo económico de la Reserva Federal estadounidense y buenos resultados empresariales. Las actas de la reunión de la Fed sugirieron más estímulos monetarios para impulsar la economía, haciendo subir los mercados pero depreciar el dólar. Los mercados europeos siguieron la tendencia estadounidense más que noticias propias. La mayoría de índices terminaron la semana al alza a pesar de datos económicos mixtos de EE.UU.
Este documento resume las condiciones del mercado de valores durante la semana pasada. Los índices de valores estadounidenses cerraron cerca de sus máximos históricos después de haber alcanzado niveles más altos a principios de semana, mientras que los datos económicos de EE. UU. mostraron señales mixtas. Los mercados europeos y asiáticos también tuvieron un desempeño mixto, impulsados por las políticas monetarias y los datos económicos variables en distintas regiones. Se espera que
EXPOBOLSA 2011:Portafolio internacional BCI estudios marzo 2011Banco de Crédito BCP
El documento analiza las perspectivas económicas de Estados Unidos. Se espera un crecimiento del PIB del 3% en 2011 impulsado por políticas monetarias expansivas. La inflación se mantendrá controlada a pesar del alza en alimentos y petróleo. El principal riesgo es el elevado déficit fiscal. Se recomienda sobreponderar sectores como Energía, Industrial y Materiales que se beneficiarán de la expansión económica.
Andbank Informe Opinión Corporativa octubre 2015Andbank
Informe de Opinión Corporativa de Andbank, octubre 2015. Análisis económico y financiero, opinión corporativa sobre mercados, renta variable, divisas, commodities y fondos de inversión.
Informe de estrategia de inversión correspondiente a la semana del 18 de septiembre de 2017. Incluye análisis económico global, expectativas de los bancos centrales, divisas y fondos de inversión.
METODOS DE VALUACIÓN DE INVENTARIOS.pptxBrendaRub1
Los metodos de valuación de inentarios permiten gestionar y evaluar de una manera más eficiente los inventarios a nivel económico, este documento contiene los mas usados y la importancia de conocerlos para poder aplicarlos de la manera mas conveniente en la empresa
Bienvenido al mundo real de la teoría organizacional. La suerte cambiante de Xerox
muestra la teoría organizacional en acción. Los directivos de Xerox estaban muy involucrados en la teoría organizacional cada día de su vida laboral; pero muchos nunca se
dieron cuenta de ello. Los gerentes de la empresa no entendían muy bien la manera en que
la organización se relacionaba con el entorno o cómo debía funcionar internamente. Los
conceptos de la teoría organizacional han ayudado a que Anne Mulcahy y Úrsula analicen
y diagnostiquen lo que sucede, así como los cambios necesarios para que la empresa siga
siendo competitiva. La teoría organizacional proporciona las herramientas para explicar
el declive de Xerox, entender la transformación realizada por Mulcahy y reconocer algunos pasos que Burns pudo tomar para mantener a Xerox competitiva.
Numerosas organizaciones han enfrentado problemas similares. Los directivos de
American Airlines, por ejemplo, que una vez fue la aerolínea más grande de Estados
Unidos, han estado luchando durante los últimos diez años para encontrar la fórmula
adecuada para mantener a la empresa una vez más orgullosa y competitiva. La compañía
matriz de American, AMR Corporation, acumuló $11.6 mil millones en pérdidas de 2001
a 2011 y no ha tenido un año rentable desde 2007.2
O considere los errores organizacionales dramáticos ilustrados por la crisis de 2008 en el sector de la industria hipotecaria
y de las finanzas en los Estados Unidos. Bear Stearns desapareció y Lehman Brothers se
declaró en quiebra. American International Group (AIG) buscó un rescate del gobierno
estadounidense. Otro icono, Merrill Lynch, fue salvado por formar parte de Bank of
America, que ya le había arrebatado al prestamista hipotecario Countrywide Financial
Corporation.3
La crisis de 2008 en el sector financiero de Estados Unidos representó un
cambio y una incertidumbre en una escala sin precedentes, y hasta cierto grado, afectó a
los gerentes en todo tipo de organizaciones e industrias del mundo en los años venideros.
Mario Mendoza Marichal — Un Líder con Maestría en Políticas Públicas por ...Mario Mendoza Marichal
Mario Mendoza Marichal: Un Líder con Maestría en Políticas Públicas por la Universidad de Chicago
Mario Mendoza Marichal es un profesional destacado en el ámbito de las políticas públicas, con una sólida formación académica y una amplia trayectoria en los sectores público y privado.
1. Borja Gamoneda Abril 2016
ABRIL 2016
1
§ El mercado americano mantuvo senda alcista a
pesar de un débil crecimiento.
§ El crecimiento en Europa supera expectativas pero
preocupa que no repunte la inflación.
§ El crudo se aprecia ante expectativas de mayores
restricciones en la oferta.
§ China estabiliza su crecimiento pero sus niveles de
deuda siguen aumentando.
§ Política Monetaria Japonesa genera incertidumbre
en el mercado.
Durante el mes de abril las principales bolsas
mundiales y mercados de bonos tuvieron los siguientes
resultados (en USD):
o S&P 500 +0.27%
o EURO STOXX 50 +1.30%
o MSCI WORLD +1.77%
o JP Morgan Global Agg. Bond Index +0.42%
o BBG Global IG Bond Index -1.94%
El crudo de referencia americano WTI se apreció un
15.52% durante el mes mientras que su homólogo en
Europa, el Brent subió un 21.54%.
La onza de oro tuvo un comportamiento positivo de
+4.93% gracias a la incertidumbre que gobierna el
mercado así como por la depreciación del dólar. Tanto
el Platino como el Paladio, se apreciaron ambos por
encima del +10%. El mineral de hierro también obtuvo
alza superiores al +16% entre otros motivos por la
especulación de demanda por parte de los principales
países asiáticos.
En cuanto a las divisas, el dólar perdió en su cruce frente
al euro un -4.46% y el dólar índex un -3.69%.
En EE.UU, a pesar del comportamiento positivo del
mercado, el crecimiento medido a través del PIB se
mantuvo por debajo de lo esperado con un crecimiento
de 0.5% frente al 0.7% del consenso de mercado. El
índice de indicadores adelantados tuvo una lectura
ligeramente al alza de +0.2% frente al mes anterior, sin
embargo los niveles que mantiene el índice así como la
tendencia que mantiene desde mediados de 2014
mostrarían un deterioro importante en la economía.
(Gráfico 1)
Durante los últimos meses hemos venido hablando de
un “elevado” riesgo a la baja fundamentado
básicamente en datos macroeconómicos y resultados
corporativos en general. La otra gran variable que serían
“las expectativas” estaría descontado, a la vista de lo
acontecido en el mercado bursátil, un escenario mucho
más halagüeño ante el cual nos mantenemos
escépticos.
Convendría recordar que durante este primer trimestre
del año el consenso de analistas habría bajado
significativamente el listón de los resultados
empresariales, siendo los mismos los peores resultados
de los últimos seis años.
Si atendemos a la historia, el rally que comenzó siete
semanas después de que Obama ocupara oficialmente
la presidencia de EE.UU en enero de 2009 habría
durado más de 2.600 días, siendo el segundo rally más
Comentario de Mercado
Abril de 2016
Borja Gamoneda
PM en Inicon Int. Family Office
borja@iniconpty.com
2. Borja Gamoneda Abril 2016
ABRIL 2016
2
longevo de la historia sólo por detrás de la burbuja dot-
com que duró 3.452 días.
La opinión del mercado continuaría estando dividida.
Para los optimistas, el rally del 210% se justificaría por
una comedida expansión de los ingresos, centrado en la
eficiencia y reducción de costes tras la experiencia de la
crisis financiera. Los pesimistas verían un mercado que
sólo aumentó en proporción a los miles de millones de
dólares en liquidez inyectada por la Fed.
La economíade la eurozonacreció un 1,6% año con año
en el primer trimestre, la misma tasa de crecimiento
que el último trimestre de 2015. La inflación no logró
mantener el ritmo alcista cayendo un 0,2% respecto al
año anterior, mientras que la inflación subyacente subió
un 0,8%. La caída de la inflación debería de mantener la
presión sobre el Banco Central Europeo para buscar
nuevas maneras de estimular el crecimiento y la
inflación, además de continuar con las políticas ya
iniciadas. El crecimiento del PIB en el Reino Unido se
mantuvo estable en el 2.1% año contra año durante el
primer trimestre. Existe preocupación en el mercado
entre los economistas ante la posibilidad de
desaceleración en el segundo trimestre previo al
referéndum 23 de junio.
El mercado del petróleo se habría mantenido volátil,
con el precio superando los 40$ ante las expectativas
levantadas por una posible congelación de la
producción por parte de Arabia Saudí en la reunión
extraordinaria de Doha. La inesperada falta de acuerdo
través del veto de último minuto de Arabia Saudí originó
caídas en el precio alrededor del 7%. Sin embargo esta
mala noticia quedó contrarrestada por la huelga de
trabajadores en Kuwait, afectando la producción
mundial en 1.7m b/d. A pesar dela prontaresolución del
conflicto, los inventarios de petróleo en EE.UU
mostraron alzas pero menores de lo esperado por el
mercado, lo que aupó finalmente el precio.
De nuevo, la variable expectativas estaría jugando un
papel importante en este sentido esperando una
convergencia de fuerzas entre la oferta y demanda a
través de un cada vez mayor convencimiento en un
descenso de la producción proveniente de países no
pertenecientes a la OPEC (Preferentemente EE.UU,
pero también Latam, África y China). (Gráfico 2).
Gráfico 1: EE.UU: Índice Indicadores Líderes
Gráfico 2: Oferta y Demanda Mundial Crudo (M b/d)
Gráfico 3: China: Deuda/PIB desde 1er T 2005. % QoQ.
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
-1
1
3
5
7
9
Jan-10
Jul-10
Jan-11
Jul-11
Jan-12
Jul-12
Jan-13
Jul-13
Jan-14
Jul-14
Jan-15
Jul-15
Jan-16
Leading Indicators %Chg (Rhs)
Leading Indicators (Lhs)
85
87
89
91
93
95
97
99
Jan-10
Jun-10
Nov-10
Apr-11
Sep-11
Feb-12
Jul-12
Dec-12
May-13
Oct-13
Mar-14
Aug-14
Jan-15
Jun-15
Nov-15
Oil Product Demand Million B/Day
Total Supply Oil Million B/Day
20
23
26
29
32
120
145
170
195
220
Corporate & Household Debt.
% of GDP (Rhs)
Outstanding Corporate and
Household Loans (Debt
Servicing).% of GDP (Lhs)
Fuente: Elaboración propia, Bloomberg
Fuente: Elaboración propia, Bloomberg
Fuente: Elaboración propia, Bloomberg
3. Borja Gamoneda Abril 2016
ABRIL 2016
3
Durante el mes de abril, China presentó unos datos de
crecimiento de PIB en línea con lo esperado, habiendo
crecido durante el primer trimestre un 6.7% frente al
6.8% esperado por el mercado. Ciertos indicadores de la
economía, como serían datos manufactureros y de
producción industrial y consumo eléctrico podrían dar
lugar a una percepción de estabilización en la economía
y de “soft-landing”.
El deterioro de la balanza por cuenta corriente, que
permanece positiva, debido en parte a las salidas de
flujo de capitales plantearía ciertas dudas así como la
liquidez del mercado interbancario y cierto nivel de
estrés en el mercado de bonos. Bajo este contexto, la
liquidez se habría estancado y según nuestros números
más de cuarenta compañías chinas habrían cancelado
emisiones de deuda previstas para los próximos meses.
A su vez, la cantidad de crecimiento que cada dólar de
deuda habría generado sería cada vez menor, hasta el
punto donde China habría de aumentar un mínimo del
15% su deuda sobre PIB para que el PIB nominal se
expandiera a los niveles que espera el gobierno para
este año. De este modo el apalancamiento aumentaría
pero su habilidad para generar crecimiento sería
claramente menor. Y es que desde 2007 el gobierno
Chino habría aumentado en 21T $ su deuda lo que
supone 1/3 de la deuda mundial. (Gráfico 3)
En Japón el Yen habría continuado su ascenso y
durante la última semana del mes especialmente,
después de que el Banco Central de abstuviera de
aumentar el ritmo de los estímulos y en palabras del
propio Kuroda, “esperar un tiempo prudencial a ver el
impacto del programa de tasas de interés negativas”. La
apreciación del Yen vendrá de la mano después de que
la FED el pasado miércoles 27 decidiera mantener su
status quo en cuanto a política monetaria y mantener el
precio del dinero en 0.50%.
A pesar de esto, el BCJ no cambió sus herramientas
monetarias manteniendo por tanto su objetivo de
aumento de la masa monetaria en 740B $ (80T Yen) a
través de su programa de compra de bonos, su idea de
seguir comprando activos de riesgo incluyendo acciones
del mercado secundario y su tasa de depósitos en -0.1%.
En los gráficos 4 y 5 podemos observar el colapso del
mercado interbancario y la salida de flujos de dinero
extranjeros del mercado accionarial más recientes.
Gráfico 5: Japón: Mercado Interbancario y rendimiento Bono
10años.
Gráfico 6: Japón: Flujos de dinero M$ (IED) y rendimiento
Bono 10años.
-30,000
20,000
70,000
120,000
170,000
220,000
270,000
-0.1
0.1
0.3
0.5
0.7
0.9
Aug-12
Nov-12
Feb-13
May-13
Aug-13
Nov-13
Feb-14
May-14
Aug-14
Nov-14
Feb-15
May-15
Aug-15
Nov-15
Feb-16
Japan 10y Sovg.Yield % (Lhs)
Japan Interbank Lending (Rhs) M Yen
-150000
-75000
0
75000
150000
225000
-0.25
0.25
0.75
1.25
Jan-13
Jul-13
Jan-14
Jul-14
Jan-15
Jul-15
Jan-16
Japan Stocks Foreign Equity Investment Net Flows
12M YoY Level Change USD (Rhs)
Japan 10y Sovg.Yield % (Lhs)
Fuente: Elaboración propia, Bloomberg
Fuente: Elaboración propia, Bloomberg
4. Borja Gamoneda Abril 2016
ABRIL 2016
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