El documento discute las consecuencias económicas de los déficits presupuestarios financiados con deuda pública. Argumenta que esto equivale a "devorar" el valor del capital nacional ya que compromete parte de los ingresos futuros de los ciudadanos para pagar la deuda. También señala que la deuda interna y externa tienen los mismos efectos económicos. Reducir el déficit requeriría recortes en el gasto o aumentos impositivos que tendrían consecuencias económicas significativas.
La economía de Ecuador crecerá a un ritmo moderado del 0.4% en 2016 debido a la caída continua en los precios del petróleo. El petróleo representa entre el 53-57% de las exportaciones de Ecuador y financia el 15% del presupuesto nacional, por lo que la economía es altamente dependiente de los precios del petróleo. El FMI proyecta un crecimiento aún más bajo para Ecuador en los próximos años debido a los desafíos fiscales y la necesidad de cerrar la brecha de financiamiento externo
Este documento describe las necesidades públicas que el estado debe satisfacer como la salud, educación, vivienda, infraestructura, economía y seguridad. Explica que el estado recauda fondos a través de impuestos para cubrir estas necesidades aunque no siempre es suficiente debido a la evasión fiscal y el crecimiento de la población. También discute si el agua potable es una necesidad mundial insuficiente y proporciona estadísticas sobre la población de Guerrero y México.
Este documento presenta un ejercicio de clasificación de cuentas contables. Se proporciona una tabla con diferentes cuentas y se pide identificar el tipo de cuenta, estado financiero al que pertenece, si es real o nominal, deudora o acreedora. También incluye ejemplos de cómo completar la tabla y explicaciones sobre la naturaleza de ciertas cuentas como activos biológicos y bioinsumos. Por último, presenta ejemplos detallados de cómo identificar las características de diferentes cuentas contables.
Estado de Situación Financiera Inicial de la empresa ABC al 2 de enero del 2015
ACTIVO
Efectivo 14.000,00
Bancos 21.000,00
Deudores sin documentos 8.900,00
Deudores con documentos 8.700,00
Mobiliario 14.000,00
Computadoras 13.000,00
Furgoneta 27.000,00
Edificio 97.000,00
Total Activo 203.600,00
PASIVO Y PATRIMONIO
Acreedores sin documentos 7.000,00
Acreedores con documentos 8.
El presupuesto es una herramineta Adminsitrativa y Financiera que nos permite planear, organizar, evaluar y ejecutar los abjetivos y metas de la empresa agropecuaria
Este documento explica los conceptos de costo de producción a corto y largo plazo. Define los costos fijos, variables y marginales, y describe cómo estas categorías de costos se representan en curvas de costo unitario y total a corto y largo plazo. Explica que el análisis de costos es importante para que las empresas tomen decisiones que les permitan operar de manera eficiente y mantener una posición económica satisfactoria.
La balanza de comprobación es el punto de partida para elaborar los estados financieros y comprobar la exactitud de las cuentas del mayor general. Consiste en una lista de las cuentas con sus saldos deudores y acreedores, y sirve para verificar que la suma total de los cargos es igual a la suma total de los abonos. Aunque no es un estado financiero formal, la balanza de comprobación es útil para localizar errores y preparar los estados financieros periódicos.
Ejercicio del sistema de control de la cuenta mercaderia Esteban Valeriano
Este documento explica dos sistemas de control de inventario: el sistema de cuenta múltiple (o inventario periódico) y el sistema de inventario permanente. Describe las cuentas involucradas en cada sistema y cómo se realiza la regulación al final del período contable. También incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar ambos sistemas a transacciones reales de una empresa.
La economía de Ecuador crecerá a un ritmo moderado del 0.4% en 2016 debido a la caída continua en los precios del petróleo. El petróleo representa entre el 53-57% de las exportaciones de Ecuador y financia el 15% del presupuesto nacional, por lo que la economía es altamente dependiente de los precios del petróleo. El FMI proyecta un crecimiento aún más bajo para Ecuador en los próximos años debido a los desafíos fiscales y la necesidad de cerrar la brecha de financiamiento externo
Este documento describe las necesidades públicas que el estado debe satisfacer como la salud, educación, vivienda, infraestructura, economía y seguridad. Explica que el estado recauda fondos a través de impuestos para cubrir estas necesidades aunque no siempre es suficiente debido a la evasión fiscal y el crecimiento de la población. También discute si el agua potable es una necesidad mundial insuficiente y proporciona estadísticas sobre la población de Guerrero y México.
Este documento presenta un ejercicio de clasificación de cuentas contables. Se proporciona una tabla con diferentes cuentas y se pide identificar el tipo de cuenta, estado financiero al que pertenece, si es real o nominal, deudora o acreedora. También incluye ejemplos de cómo completar la tabla y explicaciones sobre la naturaleza de ciertas cuentas como activos biológicos y bioinsumos. Por último, presenta ejemplos detallados de cómo identificar las características de diferentes cuentas contables.
Estado de Situación Financiera Inicial de la empresa ABC al 2 de enero del 2015
ACTIVO
Efectivo 14.000,00
Bancos 21.000,00
Deudores sin documentos 8.900,00
Deudores con documentos 8.700,00
Mobiliario 14.000,00
Computadoras 13.000,00
Furgoneta 27.000,00
Edificio 97.000,00
Total Activo 203.600,00
PASIVO Y PATRIMONIO
Acreedores sin documentos 7.000,00
Acreedores con documentos 8.
El presupuesto es una herramineta Adminsitrativa y Financiera que nos permite planear, organizar, evaluar y ejecutar los abjetivos y metas de la empresa agropecuaria
Este documento explica los conceptos de costo de producción a corto y largo plazo. Define los costos fijos, variables y marginales, y describe cómo estas categorías de costos se representan en curvas de costo unitario y total a corto y largo plazo. Explica que el análisis de costos es importante para que las empresas tomen decisiones que les permitan operar de manera eficiente y mantener una posición económica satisfactoria.
La balanza de comprobación es el punto de partida para elaborar los estados financieros y comprobar la exactitud de las cuentas del mayor general. Consiste en una lista de las cuentas con sus saldos deudores y acreedores, y sirve para verificar que la suma total de los cargos es igual a la suma total de los abonos. Aunque no es un estado financiero formal, la balanza de comprobación es útil para localizar errores y preparar los estados financieros periódicos.
Ejercicio del sistema de control de la cuenta mercaderia Esteban Valeriano
Este documento explica dos sistemas de control de inventario: el sistema de cuenta múltiple (o inventario periódico) y el sistema de inventario permanente. Describe las cuentas involucradas en cada sistema y cómo se realiza la regulación al final del período contable. También incluye ejemplos prácticos de cómo aplicar ambos sistemas a transacciones reales de una empresa.
Este documento presenta una tabla para calcular los días entre dos fechas en un año no bisiesto, y explica cómo usarla. Muestra cómo determinar la cantidad de días entre el 6 de enero y el 8 de septiembre de 2007 (245 días) y cómo cambiaría para 2008 debido a ser un año bisiesto (246 días). También explica cómo calcular los días entre el 8 de septiembre de un año y el 26 de febrero del año siguiente (171 días).
El documento describe la aplicación de cálculo diferencial e integral en economía. Explica cómo se pueden usar derivadas para analizar funciones de oferta y demanda, costos, ingresos y ganancias. También describe cómo las integrales indefinidas se pueden usar para calcular costos totales e ingresos totales a partir de sus valores marginales. Además, explica que las integrales definidas permiten calcular el excedente del consumidor y del productor.
Este documento presenta varios problemas de matemáticas financieras relacionados con el cálculo de intereses simples y compuestos de pagarés y préstamos. Incluye tablas de referencia de días por mes y problemas que calculan fechas de vencimiento, montos de vencimiento, intereses simples comerciales e intereses exactos para diferentes escenarios de plazos e intereses.
Este documento describe las cuentas de caja y bancos en la contabilidad de una empresa. Explica que la caja contiene el efectivo físicamente en la empresa mientras que los bancos contienen el dinero depositado en instituciones financieras. También describe los principios y objetivos del control interno sobre caja y bancos, como la separación de funciones y conciliaciones periódicas, para prevenir fraude y asegurar que el efectivo sea utilizado de manera apropiada.
Este documento proporciona información sobre los requisitos de emisión y contenido de comprobantes de venta en Ecuador. Detalla los documentos autorizados por el SRI para comprobantes de venta como facturas y notas de venta. También cubre los documentos complementarios como notas de crédito y débito, así como los requisitos de llenado de los comprobantes de venta incluyendo detalles del cliente, fecha, impuestos y descuentos.
Este documento proporciona información sobre las sociedades limitadas en Colombia, incluyendo su definición, tipos, requisitos de razón social, número de socios, administración, responsabilidad social, causas de disolución y el proceso de liquidación. Explica que una sociedad limitada es una empresa donde la responsabilidad de los socios se limita a sus aportes de capital y puede estar compuesta por un mínimo de dos socios hasta un máximo de veinticinco.
La contabilidad de costos registra los costos de producción para determinar el costo de los productos y medir el rendimiento. Proporciona información sobre los costos a la gerencia para la toma de decisiones. Tiene tres funciones: fabricación, ventas y administración. Su objetivo final es conocer el costo total de transformar las materias primas en productos terminados.
Este documento presenta un cuestionario de contabilidad general con 38 preguntas y sus respuestas. El cuestionario cubre temas como la definición de empresa, clasificaciones de empresas, principios contables como devengo y uniformidad, y conceptos básicos como activo, pasivo, capital, cuentas, diarios y balances.
Este documento presenta un plan de cuentas contables detallado con múltiples niveles y subniveles. Se divide el plan de cuentas en activos, pasivos, patrimonio y cuentas de resultados. Dentro de activos se clasifican activos corrientes como disponible, créditos o exigibles, bienes de cambio, y activos no corrientes como activo inmovilizado e intangibles. Los pasivos se dividen en corrientes y no corrientes, y el patrimonio incluye aportes de socios y resultados. Finalmente,
El documento explica el proceso de amortización de deudas a través de pagos periódicos. Describe cómo cada pago se destina a cubrir intereses y reducir el capital adeudado. También presenta un caso de estudio de amortización de un préstamo hipotecario a través de una tabla de amortización que muestra cómo varía el saldo adeudado con cada pago.
Este documento presenta información sobre Wilson Antonio Velastegui Ojeda, incluyendo sus credenciales académicas y experiencia laboral como profesor. También contiene detalles sobre las cinco formas de compañías en Ecuador según la Ley de Compañías, incluyendo compañías en nombre colectivo, en comandita simple, de responsabilidad limitada, anónimas y de economía mixta. Se proporcionan definiciones, requisitos de constitución y derechos y obligaciones de los socios para cada tipo de compañía.
Este documento define las notas de crédito y débito, sus características y propósitos. Las notas de crédito se emiten para registrar descuentos, devoluciones u otros ajustes a comprobantes previamente emitidos, mientras que las notas de débito permiten recuperar costos o gastos posteriores. Incluye requisitos formales, tratamiento contable y dos casos prácticos que ilustran el uso de notas de crédito y débito para modificar comprobantes de pago y cobrar una penalidad contractual.
Este documento presenta un mapa conceptual del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en Ecuador. El IVA es un impuesto sobre el consumo que grava las ventas de bienes muebles y servicios. El sujeto pasivo es quien realiza las ventas gravadas, aunque en última instancia es el consumidor final quien soporta el peso del impuesto. Los contribuyentes, incluyendo prestadores de servicios, industriales, comerciantes e importadores, deben declarar y pagar el IVA correspondiente a sus operaciones gravadas de forma mensual. Si no lo hacen
El documento describe los diferentes modos de extinción de la obligación tributaria en Venezuela según el Código Orgánico Tributario, incluyendo el pago, compensación, cesión de créditos fiscales, prórrogas, prescripción y los intereses moratorios aplicables cuando hay mora en el pago de tributos.
La nota de débito bancaria es un documento emitido por el banco que informa al cliente que una cierta cantidad de dinero ha sido descontada de su cuenta corriente, generalmente por intereses, comisiones, cheques protestados o cancelación de préstamos. La nota de crédito bancaria es similar pero significa un incremento de dinero en la cuenta del cliente, emitida por el banco por intereses generados, préstamos recibidos o transferencias. Ambas notas incluyen el número, monto, fecha y estado de cuenta de la transacción.
Costos de produccion y sus relaciones graficasvictogv
Este documento describe los diferentes tipos de costos de producción, incluyendo costos fijos, variables, promedio y marginales. Explica cómo calcular estos costos y representarlos gráficamente, lo que permite determinar los niveles óptimos y mínimos de producción. También analiza los ingresos totales, promedios y marginales de una empresa.
Ejercicios de DA, Consumo, Inversión y Gasto de GobiernoSoledad Malpica
Estos ejercicios has sido elaborados por los estudiantes de la Universidad San Marcos con mucha dedicación y en lo posible que se pueda entender desde diferentes perspectivas
El documento explica los pasos para realizar asientos de cierre contables al final de un período fiscal. Estos pasos incluyen: 1) cerrar las cuentas de ingresos transfiriendo sus saldos a la cuenta de pérdidas y ganancias, 2) cerrar las cuentas de gastos de la misma forma, 3) cerrar la cuenta de pérdidas y ganancias contra la cuenta de utilidades no distribuidas, y 4) cerrar la cuenta de dividendos declarados contra la cuenta de utilidades retenidas. El propósito de los asientos
El documento discute el concepto de crédito público y deuda pública. Explica que el crédito público es la capacidad de un estado para obtener préstamos y que la deuda pública son las obligaciones que contrae el estado como resultado de esos préstamos. Luego describe las diferentes concepciones clásicas y modernas sobre el uso del crédito público y clasifica la deuda pública en interna, externa, flotante y consolidada. Finalmente, resume el marco legal que rige el crédito público en la ley 24.156.
Este documento discute los conceptos de deuda odiosa, deuda ilegítima y deuda inconstitucional en Venezuela. Explica que la deuda odiosa es aquella contraída por gobiernos ilegítimos para violar derechos humanos, la deuda ilegítima se refiere a la legitimidad democrática del gobierno que contrae la deuda, y la deuda inconstitucional es aquella contraída en violación a la constitución. El documento analiza si la deuda venezolana podría calificarse bajo estos conceptos y las implic
Este documento presenta una tabla para calcular los días entre dos fechas en un año no bisiesto, y explica cómo usarla. Muestra cómo determinar la cantidad de días entre el 6 de enero y el 8 de septiembre de 2007 (245 días) y cómo cambiaría para 2008 debido a ser un año bisiesto (246 días). También explica cómo calcular los días entre el 8 de septiembre de un año y el 26 de febrero del año siguiente (171 días).
El documento describe la aplicación de cálculo diferencial e integral en economía. Explica cómo se pueden usar derivadas para analizar funciones de oferta y demanda, costos, ingresos y ganancias. También describe cómo las integrales indefinidas se pueden usar para calcular costos totales e ingresos totales a partir de sus valores marginales. Además, explica que las integrales definidas permiten calcular el excedente del consumidor y del productor.
Este documento presenta varios problemas de matemáticas financieras relacionados con el cálculo de intereses simples y compuestos de pagarés y préstamos. Incluye tablas de referencia de días por mes y problemas que calculan fechas de vencimiento, montos de vencimiento, intereses simples comerciales e intereses exactos para diferentes escenarios de plazos e intereses.
Este documento describe las cuentas de caja y bancos en la contabilidad de una empresa. Explica que la caja contiene el efectivo físicamente en la empresa mientras que los bancos contienen el dinero depositado en instituciones financieras. También describe los principios y objetivos del control interno sobre caja y bancos, como la separación de funciones y conciliaciones periódicas, para prevenir fraude y asegurar que el efectivo sea utilizado de manera apropiada.
Este documento proporciona información sobre los requisitos de emisión y contenido de comprobantes de venta en Ecuador. Detalla los documentos autorizados por el SRI para comprobantes de venta como facturas y notas de venta. También cubre los documentos complementarios como notas de crédito y débito, así como los requisitos de llenado de los comprobantes de venta incluyendo detalles del cliente, fecha, impuestos y descuentos.
Este documento proporciona información sobre las sociedades limitadas en Colombia, incluyendo su definición, tipos, requisitos de razón social, número de socios, administración, responsabilidad social, causas de disolución y el proceso de liquidación. Explica que una sociedad limitada es una empresa donde la responsabilidad de los socios se limita a sus aportes de capital y puede estar compuesta por un mínimo de dos socios hasta un máximo de veinticinco.
La contabilidad de costos registra los costos de producción para determinar el costo de los productos y medir el rendimiento. Proporciona información sobre los costos a la gerencia para la toma de decisiones. Tiene tres funciones: fabricación, ventas y administración. Su objetivo final es conocer el costo total de transformar las materias primas en productos terminados.
Este documento presenta un cuestionario de contabilidad general con 38 preguntas y sus respuestas. El cuestionario cubre temas como la definición de empresa, clasificaciones de empresas, principios contables como devengo y uniformidad, y conceptos básicos como activo, pasivo, capital, cuentas, diarios y balances.
Este documento presenta un plan de cuentas contables detallado con múltiples niveles y subniveles. Se divide el plan de cuentas en activos, pasivos, patrimonio y cuentas de resultados. Dentro de activos se clasifican activos corrientes como disponible, créditos o exigibles, bienes de cambio, y activos no corrientes como activo inmovilizado e intangibles. Los pasivos se dividen en corrientes y no corrientes, y el patrimonio incluye aportes de socios y resultados. Finalmente,
El documento explica el proceso de amortización de deudas a través de pagos periódicos. Describe cómo cada pago se destina a cubrir intereses y reducir el capital adeudado. También presenta un caso de estudio de amortización de un préstamo hipotecario a través de una tabla de amortización que muestra cómo varía el saldo adeudado con cada pago.
Este documento presenta información sobre Wilson Antonio Velastegui Ojeda, incluyendo sus credenciales académicas y experiencia laboral como profesor. También contiene detalles sobre las cinco formas de compañías en Ecuador según la Ley de Compañías, incluyendo compañías en nombre colectivo, en comandita simple, de responsabilidad limitada, anónimas y de economía mixta. Se proporcionan definiciones, requisitos de constitución y derechos y obligaciones de los socios para cada tipo de compañía.
Este documento define las notas de crédito y débito, sus características y propósitos. Las notas de crédito se emiten para registrar descuentos, devoluciones u otros ajustes a comprobantes previamente emitidos, mientras que las notas de débito permiten recuperar costos o gastos posteriores. Incluye requisitos formales, tratamiento contable y dos casos prácticos que ilustran el uso de notas de crédito y débito para modificar comprobantes de pago y cobrar una penalidad contractual.
Este documento presenta un mapa conceptual del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en Ecuador. El IVA es un impuesto sobre el consumo que grava las ventas de bienes muebles y servicios. El sujeto pasivo es quien realiza las ventas gravadas, aunque en última instancia es el consumidor final quien soporta el peso del impuesto. Los contribuyentes, incluyendo prestadores de servicios, industriales, comerciantes e importadores, deben declarar y pagar el IVA correspondiente a sus operaciones gravadas de forma mensual. Si no lo hacen
El documento describe los diferentes modos de extinción de la obligación tributaria en Venezuela según el Código Orgánico Tributario, incluyendo el pago, compensación, cesión de créditos fiscales, prórrogas, prescripción y los intereses moratorios aplicables cuando hay mora en el pago de tributos.
La nota de débito bancaria es un documento emitido por el banco que informa al cliente que una cierta cantidad de dinero ha sido descontada de su cuenta corriente, generalmente por intereses, comisiones, cheques protestados o cancelación de préstamos. La nota de crédito bancaria es similar pero significa un incremento de dinero en la cuenta del cliente, emitida por el banco por intereses generados, préstamos recibidos o transferencias. Ambas notas incluyen el número, monto, fecha y estado de cuenta de la transacción.
Costos de produccion y sus relaciones graficasvictogv
Este documento describe los diferentes tipos de costos de producción, incluyendo costos fijos, variables, promedio y marginales. Explica cómo calcular estos costos y representarlos gráficamente, lo que permite determinar los niveles óptimos y mínimos de producción. También analiza los ingresos totales, promedios y marginales de una empresa.
Ejercicios de DA, Consumo, Inversión y Gasto de GobiernoSoledad Malpica
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El documento explica los pasos para realizar asientos de cierre contables al final de un período fiscal. Estos pasos incluyen: 1) cerrar las cuentas de ingresos transfiriendo sus saldos a la cuenta de pérdidas y ganancias, 2) cerrar las cuentas de gastos de la misma forma, 3) cerrar la cuenta de pérdidas y ganancias contra la cuenta de utilidades no distribuidas, y 4) cerrar la cuenta de dividendos declarados contra la cuenta de utilidades retenidas. El propósito de los asientos
El documento discute el concepto de crédito público y deuda pública. Explica que el crédito público es la capacidad de un estado para obtener préstamos y que la deuda pública son las obligaciones que contrae el estado como resultado de esos préstamos. Luego describe las diferentes concepciones clásicas y modernas sobre el uso del crédito público y clasifica la deuda pública en interna, externa, flotante y consolidada. Finalmente, resume el marco legal que rige el crédito público en la ley 24.156.
Este documento discute los conceptos de deuda odiosa, deuda ilegítima y deuda inconstitucional en Venezuela. Explica que la deuda odiosa es aquella contraída por gobiernos ilegítimos para violar derechos humanos, la deuda ilegítima se refiere a la legitimidad democrática del gobierno que contrae la deuda, y la deuda inconstitucional es aquella contraída en violación a la constitución. El documento analiza si la deuda venezolana podría calificarse bajo estos conceptos y las implic
Este documento analiza la situación de default en Venezuela. Explica conceptos clave como deuda externa, endeudamiento e inversión. Indica que la deuda externa de Venezuela ha ido en aumento debido a déficits fiscales y a la necesidad de financiar el crecimiento económico. Sin embargo, la crisis económica actual ha llevado al país a no poder cumplir con los pagos de deuda externa. Esto podría derivar en un default, aunque el gobierno busca renegociar los términos de la deuda para ev
1) La deuda externa se refiere al dinero que los países le deben a otros países, bancos u otras instituciones financieras internacionales. 2) A principios de los años 1980, muchos países en desarrollo se endeudaron fuertemente y luego enfrentaron una crisis de deuda cuando no pudieron pagar sus deudas. 3) El pago de la deuda ha tenido efectos negativos en muchos países, como desviar recursos de necesidades sociales como salud y educación hacia el pago de intereses a acreedores externos.
Este documento analiza la situación de la deuda externa de Venezuela y el riesgo de default. Explica que la deuda externa de un país se refiere a las deudas contraídas con entidades extranjeras. Venezuela ha acumulado una gran deuda externa que usó para financiar su crecimiento económico, pero ahora enfrenta dificultades para pagarla debido a la recesión. El gobierno intenta renegociar la deuda, pero economistas dudan que pueda lograr nuevos préstamos. Si Venezuela no puede pag
La condicionalidad en los contratos, incluso en los gratuitos, es una garantía de justicia y de eficacia. Los fondos que asigne a España el plan de Reconstrucción estarán sin duda sujetos a condicionalidad.
Deuda pública y deficit fiscal (autoguardado)Andres Santana
Este documento resume el déficit fiscal y la deuda pública en Colombia. Explica que un déficit fiscal ocurre cuando los ingresos del gobierno son menores que sus gastos. Para financiar el déficit, el gobierno puede aumentar impuestos, reducir gastos, pedir prestamos nacionales o externos, o emitir dinero. La deuda pública de Colombia ha aumentado desde los años 1990 debido al mayor gasto del gobierno. El servicio de la deuda también ha crecido como porcentaje del PIB. La Constitución de 1991 puso restricciones a los pré
Este documento presenta un proyecto de investigación realizado por un grupo de estudiantes sobre temas de sociología como deuda pública, deuda interna, deuda externa y sus repercusiones. Explica las clasificaciones de deuda pública, los conceptos de deuda interna y externa, y las consecuencias económicas y sociales de la dependencia económica como desempleo y pobreza. También cubre la clasificación de países según su desarrollo y factores como esperanza de vida e índice de desarrollo humano.
Este documento presenta un proyecto de investigación realizado por un grupo de estudiantes sobre temas de sociología como deuda pública, deuda interna, deuda externa y sus repercusiones. Explica las clasificaciones de deuda pública, los conceptos de deuda interna y externa, y las consecuencias económicas y sociales de la dependencia económica como desempleo y pobreza. También describe la clasificación de países según su desarrollo y factores como esperanza de vida e índice de desarrollo humano.
Este documento presenta una introducción al tema de la deuda pública y privada en España. Explica conceptos clave como deuda pública, cómo se endeuda un estado, prima de riesgo, deuda privada, y tipos de deuda como odiosa e ilegítima. El documento contiene preguntas frecuentes sobre estos temas con el objetivo de aclarar ideas sobre la deuda y compartirlas.
El documento habla sobre la deuda pública y privada en España. Explica que la deuda pública es la contraída por el Estado y las administraciones públicas, mientras que la deuda privada es la de empresas y hogares. También discute conceptos como la deuda odiosa y deuda ilegítima. Finalmente, propone que se audite la deuda para determinar su legitimidad.
Documento de los jueces sobre los desahuciosManfredNolte
Este documento describe la situación de sobreendeudamiento hipotecario de muchas familias en España como consecuencia de la crisis económica. Propone varias medidas de protección para deudores hipotecarios de buena fe que se han visto incapaces de pagar sus préstamos, como flexibilizar los requisitos para acogerse al Código de Buenas Prácticas, limitar intereses moratorios y modificar el procedimiento de ejecución hipotecaria para dar más opciones a los deudores.
Este documento discute varios temas macroeconómicos clave como las políticas macroeconómicas, la deuda pública y los avances recientes en la teoría macroeconómica. Explica que la política económica busca la estabilización de la economía mediante el uso de la política monetaria y fiscal para contrarrestar perturbaciones. También analiza conceptos como el déficit fiscal, la deuda pública interna y externa, y los debates entre keynesianos y monetaristas sobre el efecto de las políticas. Por último, resume los
¿CABE EL RECURSO DE LA DEUDA AUTONOMICA?ManfredNolte
El documento discute la posibilidad de que el gobierno condone o reestructure la deuda de las comunidades autónomas. Por un lado, condonar o reestructurar la deuda violaría el principio de que los acuerdos deben cumplirse y crearía un riesgo moral al incentivar el endeudamiento irresponsable. Por otro lado, las comunidades más endeudadas podrían argumentar que el diseño injusto del sistema de financiación las puso en una situación muy onerosa y justificaría una reestructuración de la deuda. El documento
El default de la deuda intra-estado- Por Héctor GIULIANO Ramón Copa
EL DEFAULT DE LA DEUDA INTRA - ESTADO
- DESCAPITALIZACIÓN K DEL BANCO CENTRAL
- DIALÉCTICA DEL ENDEUDAMIENTO K.
Por Héctor GIULIANO (9.9.2015)
Oficialismo, oposición política y grandes medios de comunicación repiten a coro y constantemente que la Argentina se ha venido des-endeudando bajo la administración Kirchner pero esto no es cierto y tales afirmaciones configuran un grosero engaño a la opinión pública y, consecuentemente, al pueblo argentino.
Este mito del des-endeudamiento viene a caballo de la política sistemática seguida por la administración K de pago de la deuda con terceros – acreedores privados y organismos financieros internacionales – mediante recursos tomados de casi todas las cajas del Estado, contra entrega de títulos públicos que actúan como “vales de caja” sin capacidad de repago.
Todos se jactan de un supuesto des-endeudamiento pero lo que ninguno dice – clase política, medios y economistas del establishment – es quién, cuándo y cómo va a devolver esta enorme masa de dinero a los organismos del Estado que han sido “empapelados” con bonos impagables; con el agravante que tales entes no le han prestado ni le prestan al Tesoro fondos propios sino fondos administrados que son de terceros: fundamentalmente dinero de los jubilados de la ANSES, reservas del BCRA y depósitos del BNA.
El documento analiza la deuda pública argentina entre 2004 y 2015. Señala que la deuda total aumentó de U$S 191 mil millones a U$S 251 mil millones, y que la deuda con organismos públicos como el Banco Central se multiplicó por 24, pasando de U$S 6 mil millones a U$S 146 mil millones. Esto ocurrió porque el gobierno se financió con estos organismos ante la falta de acceso a fuentes externas de financiamiento, lo que llevó a problemas como la inflación y la crisis previsional.
La deuda pública en Venezuela ha aumentado significativamente desde 2013 hasta la actualidad y supera el 100% del PIB. Esta deuda es ilegítima porque la Asamblea Nacional Constituyente se ha atribuido la autoridad para aprobarla en lugar de la Asamblea Nacional. Además, la deuda puede considerarse "odiosa" porque el gobierno ilegítimo la ha contraído para violar derechos humanos y cometer actos de corrupción.
Este documento analiza el impacto de las ejecuciones hipotecarias en España y argumenta a favor de la dación en pago. Señala que aprobar esta medida permitiría a las familias endeudadas empezar de cero y sería justo, aunque el gobierno se opone por presiones de los mercados. Calcula que las pérdidas para los bancos serían de unos 15.000 millones de euros, una cantidad soportable, mientras que sin la dación en pago los bancos han obtenido ganancias de alrededor de 37.500
Este documento analiza el impacto de las ejecuciones hipotecarias en España y aboga por regular la dación en pago para liquidar la deuda hipotecaria entregando la vivienda. Argumenta que aprobar esta medida tendría un coste económico soportable para los bancos y que éstos se oponen porque dejan de lucrarse con ejecuciones hipotecarias que les reportan grandes beneficios. También señala que la dación en pago reduciría los precios de la vivienda al restringir el crédito hip
Este ensayo argumenta que el aborto no es una opción segura para las mujeres y plantea los riesgos físicos y psicológicos que conlleva. Señala que el aborto pone en peligro la vida de la madre y el feto y puede ocasionar traumas, depresión e incluso suicidio. También sugiere que en lugar de abortar, las mujeres deberían considerar dar a luz y ofrecerle la vida al ser que llevan dentro, como su propia madre hizo por ella.
Este documento discute el papel de la historia dentro de la historia de la ciencia. Argumenta que la historia recopila información sobre el progreso de la ciencia a través del tiempo, incluidos los obstáculos que han inhibido su desarrollo. También describe cómo las revoluciones científicas implican el rechazo de teorías científicas previamente aceptadas y la adopción de nuevas teorías incompatibles, lo que transforma la forma en que se realiza el trabajo científico.
Las técnicas de estudio incluyen organizar ideas en notas o resúmenes para retener la información clave. La comisión estudiantil propone varias estrategias como mapas conceptuales o cuadros sinópticos para ordenar el torbellino de ideas de un tema.
El documento proporciona una introducción general a la economía de guerra, discutiendo sus funciones, historia e impactos. Explica que la economía de guerra implica el control de la política monetaria, la autarquía, el ahorro de energía y la movilización de la mano de obra, entre otras medidas. También analiza las causas y consecuencias económicas de las guerras mundiales y otros conflictos recientes desde una perspectiva histórica.
El documento resume la historia de la economía de guerra a través de los tiempos, desde las antiguas guerras por recursos hasta los conflictos modernos. Explica las funciones de la economía de guerra como el control monetario, la autarquía y el aumento de la producción militar. También analiza las causas y consecuencias económicas de las primeras y segunda guerra mundial, así como la guerra de Irak. Argumenta que las guerras estimulan la demanda a corto plazo pero pueden ser inflacionarias a largo plazo
Este documento resume conceptos clave sobre el aprendizaje y la inteligencia. Explica que las sinapsis son la comunicación entre neuronas que permite el aprendizaje. Describe las inteligencias múltiples de Howard Gardner, incluyendo la lingüística, musical, corporal-motriz y visual-espacial. También contrasta las diferencias entre los hemisferios izquierdo y derecho del cerebro, y entre memorizar y aprender. Finalmente, identifica factores que influyen en el aprendizaje como la motivación, capacidad intelectual y estilos de
La autora disfruta cantar rock peruano y bailar danzas folclóricas de diferentes departamentos peruanos. Desde pequeña ha participado cantando y bailando en eventos escolares. Sus cantantes y grupos favoritos son Jhovan Tomasevich y Libido Y Mar de copas. Sus aficiones de cantar y bailar la hacen sentir bien y le permiten expresar sus emociones, además de aprender sobre la cultura de diferentes regiones del Perú.
La autora disfruta cantar rock peruano y bailar danzas folclóricas de diferentes departamentos peruanos. Ha cantado y bailado desde pequeña en el colegio y otras ocasiones. Sus cantantes y grupos favoritos son Jhovan Tomasevich y Libido Y Mar de copas. Aunque su hermano canta en una orquesta de un género diferente, a veces le da consejos. Estas aficiones le permiten expresar sus emociones y aprender sobre la cultura de diferentes regiones del Perú.
Los estilos de aprendizaje se refieren a las diferentes maneras en que las personas adquieren y procesan información. Algunos estilos comunes incluyen el aprendiz visual, auditivo y kinestésico. Conocer los propios estilos de aprendizaje puede ayudar a las personas a estudiar de manera más efectiva y retener mejor la información.
Este documento es una biografía de Yessica Aliana Huamán Briceño. Nació en 1992 en Bambamarca, Perú y actualmente estudia economía en la Universidad Nacional de Cajamarca. Relata su infancia en Bambamarca, incluyendo experiencias como un viaje a Machu Picchu a los 7 años. A los 9 años, se mudó con su familia a Cajamarca donde asistió a diferentes escuelas primarias, haciendo nuevos amigos y participando en eventos escolares.
La Universidad Nacional de Cajamarca tiene una visión de convertirse en una universidad acreditada que forma profesionales de alta calidad académica, tecnológica y humanística para contribuir al desarrollo del país.
Bienvenido al mundo real de la teoría organizacional. La suerte cambiante de Xerox
muestra la teoría organizacional en acción. Los directivos de Xerox estaban muy involucrados en la teoría organizacional cada día de su vida laboral; pero muchos nunca se
dieron cuenta de ello. Los gerentes de la empresa no entendían muy bien la manera en que
la organización se relacionaba con el entorno o cómo debía funcionar internamente. Los
conceptos de la teoría organizacional han ayudado a que Anne Mulcahy y Úrsula analicen
y diagnostiquen lo que sucede, así como los cambios necesarios para que la empresa siga
siendo competitiva. La teoría organizacional proporciona las herramientas para explicar
el declive de Xerox, entender la transformación realizada por Mulcahy y reconocer algunos pasos que Burns pudo tomar para mantener a Xerox competitiva.
Numerosas organizaciones han enfrentado problemas similares. Los directivos de
American Airlines, por ejemplo, que una vez fue la aerolínea más grande de Estados
Unidos, han estado luchando durante los últimos diez años para encontrar la fórmula
adecuada para mantener a la empresa una vez más orgullosa y competitiva. La compañía
matriz de American, AMR Corporation, acumuló $11.6 mil millones en pérdidas de 2001
a 2011 y no ha tenido un año rentable desde 2007.2
O considere los errores organizacionales dramáticos ilustrados por la crisis de 2008 en el sector de la industria hipotecaria
y de las finanzas en los Estados Unidos. Bear Stearns desapareció y Lehman Brothers se
declaró en quiebra. American International Group (AIG) buscó un rescate del gobierno
estadounidense. Otro icono, Merrill Lynch, fue salvado por formar parte de Bank of
America, que ya le había arrebatado al prestamista hipotecario Countrywide Financial
Corporation.3
La crisis de 2008 en el sector financiero de Estados Unidos representó un
cambio y una incertidumbre en una escala sin precedentes, y hasta cierto grado, afectó a
los gerentes en todo tipo de organizaciones e industrias del mundo en los años venideros.
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Los metodos de valuación de inentarios permiten gestionar y evaluar de una manera más eficiente los inventarios a nivel económico, este documento contiene los mas usados y la importancia de conocerlos para poder aplicarlos de la manera mas conveniente en la empresa
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Si quieres alcanzar tus sueños y tener el estilo de vida que deseas, es primordial que te comprometas contigo mismo y realices todos los ejercicios que te propongo para recibieron lo que mereces, incluso algunos milagros que no tenías en mente
1. ENSAYOS SOBRE ECONOMÍA POLÍTICA<br />La economía política del déficit presupuestario<br />INTRODUCCIÓN<br /> Mis ideas acerca de la economía y la política de los déficit presupuestarios financiados mediante la deuda no gozan de una aceptación amplia entre mis colegas economistas. De hecho, mi pensamiento sobre este tema puede ser más próximo a aquel que emerge del sentido común del ciudadano ordinario. Presenté por primera vez estas ideas en 1958 en libro Public Principles of Public Debt (Principios públicos de la deuda pública), que desafiaba la noción keynesiana entonces ortodoxa de que la deuda pública no entraña ningún deslizamiento temporal de la carga porque “la debemos nosotros mismos”. A la largo de tres décadas mis creencias básicas no han cambiado. Es mucho más importante lograr que los fundamentos del análisis sean correctos, a fines de los ochentas, de lo que fue en los cincuenta. Mi segundo esfuerzo de importancia fue un libro, Democracy in Deficit (La democracia en déficit), escrito en colaboración con Richard E. Wagner y publicado en 1978. Este segundo libro no examinaba las consecuencias económicas de las deudas y lo déficit; intentaba explicar por que los procesos de toma de decisión modernos o poskeynesianos generan una forma de financiamiento deficitario casi permanente. Mientras que el primer libro era un ataque contra la teoría macroeconómica keynesiana de la deuda pública, el segundo libro era un ataque contra las presuposiciones keynesianas acerca de la política democrática.<br />Tal vez no deba sorprendernos que mis esfuerzos en ambos casos erizaron el plumaje de los economistas, quienes continúan bajo el dominio del paradigma macroeconómico impuesto a mediados del siglo pasado por la “revolución” keynesiana en el pensamiento económico. No continuaré la argumentación que prevalece en este contexto con otros economistas, pero resulta útil mencionar aunque sea brevemente la posición de mis adversarios como trasfondo para la discusión que sigue.<br />LOS PRINCIPALES ELEMENTALES<br />En los términos más sencillos, las consecuencias económicas de un déficit presupuestario financiado con deudas son equivalentes a las consecuencias económicas de un déficit financiado mediante endeudamientos en la cuenta de cualquier unidad económico-financiera, sea esta una persona, una familia, una corporación, un club, una iglesia o un sindicato de trabajadores. Cuando los ingresos que se obtienen son inferiores a los egresos o gastos actuales surge un déficit, y si no se incrementan los ingresos o se disminuyen los egresos el déficit o diferencia debe ser financiado pidiendo préstamos, en el caso de los gobiernos nacionales, que tienen la autoridad para emitir papel moneda, los déficit presupuestarios también pueden financiarse directamente mediante la emisión de dinero. Dejaré fuera de esta discusión esta posible fuente de ingresos, ya que el tema que nos interesa trata de las consecuencias de los déficit financiados por medio de deudas. Estas consecuencias en sí mismas pueden hacer de la monetarización un recurso de última instancia, aspecto que trataré en forma breve más adelante.<br />Tanto para el deudor como para el acreedor, la venta y compra de instrumentos de deuda implica un desplazamiento temporal de la disponibilidad de fondos. El deudor se ve capacitado a adaptar más que sus ingresos al inicio del período presupuestal, pero se obliga a gastar menos que sus ingresos en algún periodo futuro. Por la otra parte, el acreedor gasta menos que sus ingresos en el periodo inicial pero se ve capacitado para gastar más que los ingresos en los periodos durante los cuales la deuda se amortiza. Como he sostenido a lo largo de tres décadas, el gobierno no es fundamentalmente diferente en estos sentidos de cualquier otro deudor.<br />Se hace necesario volver a los orígenes debido a la inmensa confusión que priva en buena parte de las discusiones sobre la deuda pública y los déficit. Si descartamos una suspensión en el servicio de la deuda, la consecuencia económica primaria del gasto gubernamental financiado por deuda es la necesidad garantizada de que nosotros, como ciudadanos contribuyentes y beneficiarios de los programas positivos, deberemos renunciar a partes de nuestros ingresos en periodos futuros para poder cubrir los gastos de intereses y amortizaciones sobre la deuda. Una parte de nuestros ingresos futuros ha sido comprometida para satisfacer los legítimos reclamos de los acreedores del gobierno. No importa en absoluto si estos acreedores son ellos mismos ciudadanos o extranjeros.<br />El financiamiento de los gastos gubernamentales corrientes mediante endeudamientos equivale a “devorar” el valor del capital nacional. Si definimos el valor capital descontando un flujo esperado de ingresos futuros, entonces cualquier desviación de dichos ingresos reduce este valor. Y lo hace de la misma manera como lo haría el consumo de bienes de capital. Al financiar los egresos públicos actuales mediante endeudamientos, en realidad lo que estamos haciendo es cortar el manzano para hacer leña, con lo cual reduciremos la cosecha del huerto para siempre.<br />Con frecuencia se rechaza la analogía entre el consumo público financiado por endeudamiento y la destrucción del valor capital porque se argumenta que, siendo ciudadanos los acreedores de la deuda interna, las obligaciones contra los ingresos futuros de ésta se balancean exactamente contra las exigencias de quienes han comprado participaciones gubernamentales. Desde esta lógica macroeconómica simplista, no hay efectos sobre los valores del capital sumados sobre toda la economía. El absurdo de esta argumentación queda demostrado en cuanto reconocemos que quienes compran las participaciones en el gobierno lo hacen en forma completamente voluntaria en una transacción de intercambio y que, precisamente porque la compra es voluntaria, estas mismas personas pudieron haber empleado esos fondos sea para comprar otros activos privados que rindan ingresos o para el consumo privado durante el periodo inicial. En cualquier caso, los valores de capital de los acreedores en manos de aquellos que compraron participaciones gubernamentales no se pueden contra como contrapartes positivas del valor de capital negativo que necesariamente entraña la obligación de satisfacer caros futuros por intereses y amortización. Este valor negativo es un cargo contra la cartera de los ciudadanos, como miembros de la unidad política, y no se balancea por ningún incremento positivo al valor de capital asignado apropiadamente a este mismo portafolio. Este resultado es válido independientemente de las fuentes de los fondos iniciales prestados al gobierno.<br />Deuda interna y deuda externa<br />Este error lógico básico en el análisis también anima el conocido argumento según el cual la deuda en manos de extranjeros, así llamada deuda externa, es más onerosa que la deuda que está en manos de ciudadanos o de organizaciones domésticas. El error aquí se origina por no considerar las alternativas que inicialmente se ofrecen a quienes compran los títulos. Si son ciudadanos quienes compran los instrumentos de la deuda, se hace imposible el empleo alternativo d los fondos en la economía doméstica. Si los bonos son comprados por extranjeros, quedarían abiertas estas alternativas en la economía doméstica. Las reclamaciones contra ingresos futuros por parte de los extranjeros del segundo caso son exactamente equivalente al valor de los empleos de los fondos que siguen estando disponibles para su explotación como inversiones privadas o como oportunidades de consumo. Como ciudadanos, como miembros de la organización política del gobierno, quedamos exactamente en la misma posición si la deuda nacional está en manos de personas al interior o al exterior de la economía nacional.<br />Se sugiere con frecuencia que el régimen de los ochenta de déficit masivos ha podido sostenerse sin perjuicios económicos mayores sólo gracias a que han sido extranjeros quienes han comprado grandes lotes de las obligaciones emitidas para financiar los déficit. De otro modo, se sugiere, los déficit presupuestarios de la magnitud experimentada habrían ejercido presiones ascendentes inaceptables sobre las tasas de interés. Mi conclusión acerca de los efectos equivalentes de la deuda externa y la doméstica o interna no contradicen tal sugerencia. El impacto de un déficit financiado con endeudamiento de cualquier tamaño sobre las tasas de interés dependerá de la oferta de fondos para prestar, y si los inversionistas extranjeros ofrecen fondos para los mercados de préstamos locales, sean públicos o privados, las tasas de interés serán menores de lo que serían de no disponerse de tales fondos de inversión extranjera. No hace ninguna diferencia si los extranjeros compran obligaciones privadas o gubernamentales.<br />ARRINCONAMIENTO<br />Una segunda fuente de confusión mayor, o al menos de ambigüedad, tiene que ver con la cuestión del “arrinconamiento”. Como el financiamiento de la deuda fuerza al gobierno a vender obligaciones a cambio de los fondos que proveen los acreedores, fondos que se consumen cuando gasta el gobierno, parece evidente que estos fondos podrían ser empleados por los prestadores para comprar obligaciones privadas que rindan ingresos. Los vendedores potenciales de obligaciones privadas (por ejemplo, firmas en busca de expandir sus facilidades de capital mediante la emisión de acciones o bonos) quedan “arrinconados”. Las obligaciones privadas sólo pueden entrar al mercado a tasas de interés que son muy superiores a aquella que prevalecerían de no existir la operación de préstamo del gobierno.<br />Algunos economistas han cuestionado este argumento en apariencia simple; según ellos la cuestión de la deuda pública, en sí misma, estimula nuevos ahorros. De acuerdo con esta argumentación, los ciudadanos se darán cuenta de los gravámenes tributarios que están implicados en cualquier operación de endeudamiento público del periodo futuro. En consecuencia, ajustarán su comportamiento de tal manera que estos futuros pagos de gravámenes, que les serán impuestos a ellos o a sus descendientes, puedan ser más fáciles de cumplir. Según este escenario, el ciudadano, al poder observar el endeudamiento del gobierno hará ahorros adicionales mediante la reducción de sus tasas actuales de sus gastos de consumo. El ahorro adicional, en la medida en que ser realice, deberá equiparse con las demandas adicionales de fondos prestables que representa la operación de endeudamiento público. En el extremo, si los nuevos ahorros balancean completamente la situación, no habrá “arrinconamiento”. Y, aun de no ser completo, cualquier ahorro que se genere como resultado de la cuestión de la deuda pública atenuará el arrinconamiento de la formación de capital privada más allá de lo sugerido por el argumento inicial.<br />Mi propia posición es que el hecho de que el financiamiento por endeudamiento de los déficit presupuestarios “arrincone” o no a la inversión privada y a la formación de capital es esencialmente una cuestión no es mi intención sugerir que carezca de importancia. En vez de ello sugiero que es inexcusable que los economistas se concentren injustificadamente en esta discusión, que suponga que no ocurre ningún arrinconamiento. Supongamos que los déficit financiados por deuda no tiene efectos sobre la tasa de interés, y por ende sobre la tasa de formación de capital en la economía. Este resultado requeriría que los nuevos ahorros generados fueran suficientes para financiar por completo todos los instrumentos de deuda gubernamental ofrecidos.<br />La consecuencia económica primaria del financiamiento por endeudamiento de los déficit seguiría estando presente aun en este caso extremo y totalmente fuera de la realidad. Seguirá habiendo una demanda neta contra los flujos de ingresos privados futuros en la economía, demanda detentada por los acreedores del gobierno, todas aquellas personas, individuos u organizaciones, domésticos o extranjeros, que posean títulos gubernamentales. Los impuestos, que por su propia naturaleza son coercitivos, tendrán que imponerse en contra personas para poder generar los ingresos necesarios para financiar el pago de intereses sobre la deuda. Por definición, aquella parte de los ingresos privados que deba destinarse al pago de impuestos no puede estar disponible para usos privados como podrían desear los individuos, tanto para efectos privados como podrían desear los individuos, tanto para efectos privados como públicos. Se hará presente la carga de tener que efectuar pagos de impuestos a partir del ingreso personal, independientemente del comportamiento de aquellos que hagan las decisiones del periodo inicial respeto a cuánto ahorrar y cuánto consumir. La persona que enfrente un impuesto para financiar el pago de intereses no establecerá ninguna relación entre el ahorro que sus padres puedan o no haber hecho y la deuda que se contrajo anteriormente. La persona que enfrente un impuesto para financiar el pago de intereses no establecerá ninguna relación entre ahorro que sus padres puedan o no haber hecho y la deuda que se contrajo anteriormente. La persona que encare un impuesto así razonará simplemente a partir del hecho observado de que los ingresos que de otra manera podría usar se le quitan así razonará simplemente a partir del hecho observado de que los ingresos que de otra manera podría usar se le quitan mediante impuestos. El resultado es análogo precisamente al ejemplo de la huerta de manzanas que mencionamos anteriormente. Si el producto de tres de los árboles dentro de la propiedad nominal de un individuo se destinan al servicio de la deuda, esto es completamente equivalente a tener una huerta con tres árboles menos.<br />¿CUÁNTO TIEMPO PODEMOS GRAVAR EL FUTURO?<br />Las implicaciones descriptivas del análisis más elemental son claras. El gobierno federal se ha embarcado en un patrón de gastos financiados por endeudamiento que no puede sostenerse indefinidamente. El hecho de que el gobierno no pueda caer en bancarrota en ningún sentido análogo a la bancarrota de personas o de firmas comerciales no modifica nada la proposición central. Por supuesto, los poderes últimos que el gobierno tiene para recaudar impuestos y crear dinero garantizan que se respetarán todas las demandas por deudas a valor nominal, pero no nos ofrecen una opción viable para una reforma permanente, ni un incremento continuado de la proporción de la proporción de los impuestos recaudados, destinada al pago de intereses ni tampoco una monetarización inflacionaria de las deudas nominales.<br />Es necesario reducir el déficit presupuestal. Pero, ¿cuáles son la consecuencias de esta reducción? Es necesario recortar, tal vez dramáticamente, las tasas actuales de gasto gubernamental, y/o incrementar quizá dramáticamente las tasas impositivas actuales. Cualquiera de estas dos opciones, o cualquier combinación de ellas también debe tener serias consecuencias económicas. Los recortes en el gasto reducirán los beneficios esperados por todas aquellas personas y grupos que han anticipado programas de expansión continuos. Los aumentos en los impuestos, reducirán los ingresos disponibles para los individuosprivados, una proporción de los cuales se habrían destinado a la inversión privada.<br />Podría predecirse que una reducción en el déficit, financiada por un recorte en las tasas del gasto gubernamental o por un incremento en las tasas de los impuestos, haría descender la tasa de interés, ya que la reducción de la demanda gubernamental de fondos prestables no quedaría completamente compensada por una reducción en la oferta de tales fondos. Este efecto sobre la tasa de interés es a su vez una consecuencia secundaria de la reducción o eliminación del déficit. La consecuencia primaria es un desplazamiento de la incidencia del pago de los programas gubernamentales que cambia de causantes futuros a aquellos que están activos durante el periodo en que el gobierno hace realmente sus erogaciones.<br />En algún punto será necesario realizar este desplazamiento en la incidencia temporal del gasto gubernamental. El crecimiento real de la economía nacional puede posponer el día en que se llegue a esa decisión, pero el pago de intereses no puede absorber de manera permanente una proporción creciente del presupuesto federal.<br />¿ES NECESARIO CAMBIAR LAS REGLAS?<br />¿Acaso hay buenos prospectos de que nuestros procedimientos democráticos de decisión puedan lograr este cambio de incidencia? ¿No será necesario predecir que estos procesos operarán para asegurar que el dilema del déficit empeore mucho antes de que mejore? ¿Después de haberse embarcado en este patrón de gasto financiado por endeudamiento, podrá nuestra estructura política, tal como está organizada hoy en día, salir airosa del desafío que enfrenta?<br />No creo que pueda ni que vaya a hacerlo. Como todos podemos observar, parece haber costos políticos casi insuperables implicados tanto en una reducción de los gastos como en el aumento de impuestos. La política moderna de Estados Unidos opera en concordancia con un conjunto de reglas que vuelven casi imposible una resolución efectiva de la cuestión del déficit. Debe quedar clara la implicación de esto. Sólo podemos esperar mejorías o reformas si se cambian las reglas. Debido a esta convicción, desde hace mucho he apoyado resueltamente las proposiciones de enmienda a la constitución que exijan un balance presupuestal.<br />No desarrollaré aquí el argumento a favor de tal enmienda. Lo he hecho en muchas ocasiones anteriormente, y no es éste mi cometido actual. En vez de ello deseo adoptar una perspectiva “realista” y examinar lo que parece hoy, a fines de los ochenta, el escenario más probable. Independientemente de lo que yo pudiera esperar en lo personal hoy no puedo predecir la instrumentación de una enmienda a la constitución que pueda asegurar un presupuesto balanceado en el decenio próximo. Es más, no pienso que los compromisos congresionales en la forma general Gramm-Rudman se vuelvan efectivos. Bien pueden darse esfuerzos del congreso que sean casi exitosos en el corto plazo para reducir el tamaño de los déficit presupuestales sin cambios en las reglas o procedimientos básicos de decisión. Incluso estos esfuerzos pueden llegar a ser contraproducentes a largo plazo debido a que pueden, en la medida en que tengan éxito en el corto plazo, servir sólo para distraer la atención de la reforma estructural de procedimientos que se requiere. Cualquier restablecimiento del congreso como ese de una disciplina fiscal efectiva podría y sería probablemente disipado de manera rápida por un retorno hacia la intemperancia fiscal. Si se da credibilidad a este prospecto, ¿por qué habrían de incurrir los dirigentes políticos en costos políticos y económicos presentes a fin de beneficiar a líderes políticos y representantes que vendrán después?<br />PROSPECTOS DE INCUMPLIMIENTO<br />Así pues, ¿qué podemos esperar con realismo? ¿Las constantes expresiones de preocupación harán algo sobre los déficit financiados por deuda, tomando en cuenta su magro éxito? ¿Lo harán interesantes cada vez más gravosos que consumen porciones más y más grandes de los egresos del presupuesto federal?<br />En algún punto de una secuencia como ésta, el incumplimiento o el repudio de la deuda nacional debe convertirse en un tema político central. Como la deuda nacional de los Estados Unidos está tasada casi exclusivamente en dólares, puede reducirse su valor real mediante la emisión de dinero en su límite a cero, dramáticamente. Hay dos vías en las que puede tomar lugar el incumplimiento mediante la monetarización. Primera, las autoridades monetarias de la Reserva Federal podrían sencillamente comprar todas las obligaciones corrientes de gobierno con dólares recién creados. Bajo tales circunstancias, se garantizaría a todos los acreedores el valor nominal completo de sus créditos. La inflación generada por el dinero recién emitido reduciría los valores reales de todas las obligaciones fijas de la economía; la operación sería equivalente a gravar con impuestos a todos los tenedores de tales obligaciones. De manera alternativa, la autoridad monetaria podría genera inflación expidiendo dinero adicional a través de los canales ordinarios, reduciendo de esta forma los valores reales de todas las deudas nominales circulantes, tanto públicos como privados. En este caso los efectos serían casi equivalentes a los de la primera operación: la incidencia efectiva sería sobre los tenedores de obligaciones fijas. Es más probable que ocurra la segunda de estas operaciones que la primera, acompañada por la negativa de todos los involucrados en cuanto a que se trate de un intento explícito de no caer en incumplimiento respecto a la deuda nacional.<br />La relación entre la deuda nacional y otra ronda de inflación merece ser observada más cerca. La inflación efectuará una reducción del valor real de la deuda pública pendiente; la deuda como proporción del PIB podría incluso nivelarse y hasta decrecer. Por esta razón, resultan muy sospechosas todas las comparaciones entre el tamaño de la deuda nacional y el PIB, ya que la proporción de deuda a producto se puede reducir dramáticamente mediante una inflación masiva. No obstante, una política de tal envergadura puede resultar mucho menos efectúa (desde la perspectiva del gobierno) a fines de los ochenta y principios de los noventa de lo que resultó en el decenio de los setenta. Dado que hoy en día la deuda circulante se concentra más en instrumentos de corto plazo, las expectativas inflacionarias se verían rápidamente traducidas en las tasas de interés. A medida que el gobierno intentara dar vuelta y refinanciar instrumentos de deuda que llegasen al vencimiento, los pagos de intereses se elevarían para alcanzar la inflación anticipada. Los resultados fiscales aparentemente benéficos tendrían efectos sobre todo en el corto plazo.<br />En algún punto de esta secuencia, es indudable que la discusión política tocaría en forma más explícita el repudio de la deuda nacional; el hecho de que la mayoría de los comentaristas sobre el déficit, incluyendo economistas, soslayen un examen serio del repudio de la deuda me parece análogo a cruzar un cementerio silbando. Cuando consideramos el incumplimiento seriamente, nos damos cuenta de que los argumentos contra un cambio de política drástico no son ni tan fuertes ni tan auto evidente como nos gustaría esperar. No me es posible en este lugar desarrollar por completo los argumentos contra un cambio de política drástico no son ni tan fuertes ni tan auto evidentes como nos gustaría esperar. No me es posible en este lugar desarrollar por completo los argumentos de ambos bandos, pero permítaseme formular la cuestión como sigue: ¿Por qué habría que coaccionar a los contribuyentes y a los beneficiarios de los impuestos que vivan en el año 2000 a pagar los beneficios de los programas públicos que nosotros, los contribuyentes y los beneficiarios de los ochenta hemos consumido? ¿Por qué habrían de pagar los contribuyentes de un período futuro (que por supuesto puede incluirnos a muchos de nosotros) por los dispendios de hoy? He examinado esta pregunta con cierto detalle, y el argumento más fuerte que pude encontrar contra el incumplimiento estriba en el reconocimiento legítimo de los reclamos sostenidos por los acreedores. Aquellos que están comprando obligaciones gubernamentales, y los que lo han hecho en el pasado, lo hacen y lo han hecho bajo la expectativa de que sus derechos serán respetados. Repudiar tales obligaciones equivaldría a una violación contractual, y nos gusta vivir dentro de un sistema legal en el cual respetan los contratos. Sin embargo, los gobiernos nos han roto contratos en muchas ocasiones anteriores, y, después de todo, ¿con quién celebraron el contrato los acreedores? No deseo sugerir que los argumentos a favor del repudio de las deuda nacional llegaran a ser dominantes en lo político. Lo que sugiero en cambio es que el incumplimiento se volverá cada vez más discutido a medida que continúe el patrón de gasto financiado por endeudamiento.<br />El incumplimiento, claro está, implicaría un alto a nuevos préstamos, al menos por un tiempo, puesto que los prestamistas devendrían bastante escasos. No obstante, obsérvese que el repudio de la deuda eliminaría el enorme componente que significan los intereses en el presupuesto. Así pues, una vez que rebasemos el umbral donde los cargos anuales por intereses excedan el déficit anual (lo cual no está lejos), realmente será el interés de los contribuyentes y beneficiarios de los impuestos repudiar la deuda.<br />CONCLUSIONES<br />Tanto nuestras estructuras fiscales como las monetarias se encuentran actualmente en desorden. Como miembros del cuerpo político, todos nos estamos comportando irresponsablemente en nuestro poco deseo por observar, analizar y por último apoyar reformas estructurales que ofrezcan las únicas perspectivas de una mejoría permanente. Hemos permitido que, accidentalmente, unas autoridades monetarias casi independientes se hicieran de un monopolio sobre los asuntos que atañen al dinero fiduciario sin control efectivo de mercado o político. ¿Quién puede predecir un camino aleatorio, que es la mejor forma de caracterizar la clase de sistema monetario que hoy padecemos? Al lado de esta autoridad monetaria de camino aleatorio, tenemos una estructura fiscal de la que ha sido prácticamente eliminada toda pretensión por balancear los costos de los impuestos contra los beneficios de los gastos. Sin embargo, el problema no es la irresponsabilidad de los dirigentes políticos, tanto en las ramas ejecutiva o legislativa del gobierno. El problema es que las reglas del juego son tales que la prudencia y responsabilidad fiscales se encuentran más allá de los límites de lo políticamente realizable. Los contribuyentes disfrutan los beneficios del gasto público; no disfrutan con el pago de impuestos. La política del déficit es tan sencilla como esto.<br />La tragedia es que tantos de nosotros nos demos cuenta con claridad de lo que está sucediendo y sigamos siendo impotentes para hacer algo al respecto. Con frecuencia he hablado a favor de una genuina “revolución constitucional”, pero ¿cómo podemos avanzar hacia su realización?<br />A pesar de todo, permítaseme terminar con una nota más bien optimista. A lo largo de una década se ha discutido seriamente acerca de la propuesta de enmienda constitucional para un balance presupuestario, y ello en niveles políticos importantes. Gramma-Rudman expresa por lo menos un reconocimiento de la necesidad de varios tipos de pre-compromisos fiscales. Por último, los economistas están a punto de darse cuenta de la necesidad de examinar cambios estructurales básicos en nuestras instituciones económicas y políticas, y sobre todo en nuestra estructura monetaria y fiscal. Todos estos probablemente sean precursores necesarios de una reforma a las reglas fiscales y monetarias. Si, y se trata de un si muy grande, tan sólo pudiéramos iniciar esta reforma antes de que sea demasiado tarde.<br />