El documento presenta un resumen semanal de los mercados globales. Reporta datos macroeconómicos positivos de Estados Unidos, incluyendo fuertes ventas al por menor y cifras sólidas en la construcción de viviendas. También analiza el escenario global actual, señalando la ausencia de noticias políticas destacadas y el enfoque en indicadores económicos.
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos. Analiza la tensión continua en los mercados de deuda soberana europeos, especialmente en España. También examina los datos económicos recientes de Estados Unidos, que muestran una desaceleración en las ventas minoristas y la confianza del consumidor, aunque el sector inmobiliario sigue mejorando.
Informe semanal de estrategia 21 de enero de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener una postura neutral en la mayoría de activos. Analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., que muestran una mejora del consumo, el empleo y el sector inmobiliario, apoyando una aceleración de la economía estadounidense. También incluye un gráfico de las ventas minoristas en EE.UU. para ilustrar la recuperación del consumo.
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos, Europa, Japón y mercados emergentes. En Estados Unidos, los datos de empleo fueron débiles y la tasa de desempleo aumentó. En Europa, el BCE dejó abierta la posibilidad de más subidas de tipos y criticó a las agencias calificadoras de riesgo. En China, los tipos de interés aumentaron según lo esperado. En Japón, los pedidos de maquinaria apuntan a una recuperación.
Este informe semanal de mercados recomienda mejorar la exposición a la renta variable europea debido a los recortes vividos recientemente. Analiza los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, señalando datos débiles como los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. y las encuestas empresariales en Europa. También comenta las elecciones en EE.UU., la situación en España y actualiza las estrategias sobre divisas como el euro, la libra y el yen.
Informe semanal de estrategia 19 marzo 2013Inversis Banco
El informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU., Europa y Asia, que muestran signos de recuperación aunque persiste la debilidad industrial. También examina las reuniones de la FED y el Banco de Japón, y las cumbres europeas sobre austeridad y crecimiento. Finalmente, comenta las variaciones del euro frente al dólar y la lira turca.
Informe semanal de estrategia 17 de diciembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda posiciones largas en el dólar por encima de 1,31 y cambia la visión sobre el yen a neutral. Analiza los mercados de Estados Unidos, Europa y Asia, destacando las decisiones de la FED de comprar más bonos y mantener bajos los tipos de interés, y los datos económicos mixtos en Europa. También actualiza las estrategias en divisas y recomienda posiciones cortas en el EURUSD.
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
Informe semanal de estrategia 12 noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa las últimas noticias económicas de varias regiones. En EE.UU., se esperan negociaciones sobre el "fiscal cliff" tras las elecciones. En Europa, el BCE mantiene los tipos de interés sin cambios y prevé una inflación superior al 2%. Alemania mantiene su fortaleza exportadora a pesar del debilitamiento industrial.
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos. Analiza la tensión continua en los mercados de deuda soberana europeos, especialmente en España. También examina los datos económicos recientes de Estados Unidos, que muestran una desaceleración en las ventas minoristas y la confianza del consumidor, aunque el sector inmobiliario sigue mejorando.
Informe semanal de estrategia 21 de enero de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener una postura neutral en la mayoría de activos. Analiza los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., que muestran una mejora del consumo, el empleo y el sector inmobiliario, apoyando una aceleración de la economía estadounidense. También incluye un gráfico de las ventas minoristas en EE.UU. para ilustrar la recuperación del consumo.
El informe semanal de mercados resume los datos económicos más recientes de Estados Unidos, Europa, Japón y mercados emergentes. En Estados Unidos, los datos de empleo fueron débiles y la tasa de desempleo aumentó. En Europa, el BCE dejó abierta la posibilidad de más subidas de tipos y criticó a las agencias calificadoras de riesgo. En China, los tipos de interés aumentaron según lo esperado. En Japón, los pedidos de maquinaria apuntan a una recuperación.
Este informe semanal de mercados recomienda mejorar la exposición a la renta variable europea debido a los recortes vividos recientemente. Analiza los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, señalando datos débiles como los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. y las encuestas empresariales en Europa. También comenta las elecciones en EE.UU., la situación en España y actualiza las estrategias sobre divisas como el euro, la libra y el yen.
Informe semanal de estrategia 19 marzo 2013Inversis Banco
El informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU., Europa y Asia, que muestran signos de recuperación aunque persiste la debilidad industrial. También examina las reuniones de la FED y el Banco de Japón, y las cumbres europeas sobre austeridad y crecimiento. Finalmente, comenta las variaciones del euro frente al dólar y la lira turca.
Informe semanal de estrategia 17 de diciembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda posiciones largas en el dólar por encima de 1,31 y cambia la visión sobre el yen a neutral. Analiza los mercados de Estados Unidos, Europa y Asia, destacando las decisiones de la FED de comprar más bonos y mantener bajos los tipos de interés, y los datos económicos mixtos en Europa. También actualiza las estrategias en divisas y recomienda posiciones cortas en el EURUSD.
Informe semanal de estrategia 5 de noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa los datos macroeconómicos de EE.UU., Europa y Japón, así como los mercados emergentes. En EE.UU., los datos como el ISM, la confianza del consumidor y la creación de empleo apoyan el crecimiento económico. En Europa, los PMIs siguen mostrando contracción y existe incertidumbre sobre Grecia. Japón anunció más estímulos monetarios mientras los datos siguen siendo débiles. Los PMIs de los mercados emergentes, incluidos Brasil, India
Informe semanal de estrategia 12 noviembreInversis Banco
El informe semanal de mercados revisa las últimas noticias económicas de varias regiones. En EE.UU., se esperan negociaciones sobre el "fiscal cliff" tras las elecciones. En Europa, el BCE mantiene los tipos de interés sin cambios y prevé una inflación superior al 2%. Alemania mantiene su fortaleza exportadora a pesar del debilitamiento industrial.
1) Las encuestas de actividad en Europa siguen apuntando a una recuperación industrial, aunque el consenso sigue siendo cauto sobre el crecimiento del PIB en 2010.
2) Los datos de EE.UU. fueron mixtos, con cifras inmobiliarias por debajo de lo esperado aunque el LEI apunta a un crecimiento del PIB en línea con las previsiones.
3) En Japón, las exportaciones e importaciones cayeron, mostrando debilidad en los sectores clave de la economía, aunque las ventas minor
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las asignaciones de activos actuales. Analiza positivamente los avances en la cumbre europea hacia mecanismos de supervisión bancaria y ayuda financiera. Prevé una posible bajada de tipos del BCE tras datos que muestran recesión en Europa. En EE.UU. los datos fueron mejores, aunque se espera una caída del ISM manufacturero. Realiza cambios menores en las carteras modelo conservadora y agresiva.
Informe semanal de estrategia 19 noviembreInversis Banco
El documento proporciona un resumen semanal de los mercados globales. Señala que el eurodólar se encuentra en torno a 1,27, por lo que rebaja la visión sobre esta divisa a neutral. En EE.UU., las cifras económicas se han visto afectadas por el huracán Sandy y el temor al "fiscal cliff". Las ventas minoristas decepcionaron y podrían reflejar cierto impacto de Sandy. El índice de la Fed de Filadelfia cayó inesperadamente, lo que podría anticipar una debilidad en
Informe semanal de Estrategia de Inversiones. Inversis Banco - 24 de enero d...Inversis Banco
El documento resume la situación económica estadounidense de la semana pasada. Señala datos positivos en el sector inmobiliario como permisos de construcción y ventas de viviendas usadas. También menciona cifras estables en la industria manufacturera y una continua mejora en el empleo. La próxima reunión de la Reserva Federal será clave para evaluar el estado de la economía.
Este documento contiene una lista de artículos de opinión en un boletín especializado en contratación estatal. Los artículos incluyen "Trámite de la Disponibilidad Presupuestal", "Sistema de Precios Unitarios", "Contratando a suma alzada" y "Ministerios con Mayor Monto Programado". El boletín también incluye fórmulas para el reajuste de contratos.
El resumen analiza la situación del mercado empresarial en España según un informe de marzo de 2012. Se produce un importante repunte en las empresas que consideran que su mercado está en recesión. Los sectores más afectados son el metal, la madera y la construcción. Las previsiones para los próximos meses no son optimistas y esperan que continúe la recesión del mercado. El nivel de pedidos ha empeorado con más empresas reportando pedidos débiles.
Este informe semanal de mercados resume las novedades económicas y financieras más relevantes de la semana. En Estados Unidos, la FED rebajó sus previsiones de crecimiento y aumentó las de inflación y desempleo, pero mantuvo sus tipos de interés bajos. En Europa, Grecia sigue siendo foco de atención mientras negocia un nuevo paquete de ayuda, y los indicadores de confianza mostraron desaceleración. Los mercados financieros reflejan incertidumbre por Europa y continúan favore
Informe de estrategia semanal 10 de diciembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados discute los últimos datos económicos de Estados Unidos y Europa, así como las reuniones del BCE y el Bundesbank. Los datos de empleo de Estados Unidos fueron mejores de lo esperado, mientras que el ISM manufacturero cayó por debajo de 50. El BCE y el Bundesbank fueron pesimistas sobre el futuro de la zona euro. El "fiscal cliff" sigue siendo una preocupación para los mercados.
Informe de estrategia semanal 10 enero 2011Inversis Banco
Este documento resume las condiciones económicas de Estados Unidos para la semana del 10 de enero de 2010. Señala que los índices de manufactura y servicios muestran un sólido crecimiento empresarial de alrededor del 3-3.5% del PIB. El consumo es más débil aunque las ventas de vehículos son positivas. Finalmente, la Reserva Federal continuará comprando deuda pública hasta junio para estimular la economía.
Este documento es un formulario para la declaración-liquidación final del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) en el régimen simplificado. Contiene secciones para la identificación del sujeto pasivo, la liquidación del IVA devengado y deducible, y casillas para indicar el resultado de la liquidación, la devolución o el ingreso a favor del Tesoro Público.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En EE.UU., los datos de ventas minoristas y manufactura fueron positivos, mientras que la FED mantuvo un tono más optimista sobre la economía. En Europa, los indicadores de confianza alemanes mejoraron, mientras que la inflación de la zona euro se mantuvo en 2.7%. En los mercados emergentes, China y Brasil enfrentan presiones sobre sus divisas.
El informe semanal de mercados resume los datos económicos de Estados Unidos, incluyendo las ventas al por menor que fueron menores de lo esperado aunque se revisó al alza la cifra anterior. El consumo sigue siendo positivo a pesar de debilidad en algunos sectores como la electrónica y materiales de construcción. El consumidor estadounidense también está llenando menos el depósito de gasolina a pesar de los altos precios.
Este informe semanal de mercados resume las buenas noticias económicas de Estados Unidos, incluyendo sólidas ventas minoristas, solicitudes semanales de desempleo más bajas, un aumento en la confianza de los promotores inmobiliarios, y cifras positivas de las encuestas manufactureras. Sin embargo, las actas de la Reserva Federal mostraron opiniones divididas sobre la posibilidad de un tercer programa de expansión cuantitativa.
Informe semanal de estrategia 1 de octubreInversis Banco
Este informe semanal de mercados resume las principales noticias y datos económicos de la semana, incluyendo: turbulencias en los mercados europeos debido a problemas en España y la supervisión bancaria europea, datos económicos mixtos de EE.UU., y debilidad continua en Alemania e indicios de estímulo adicional en China. El informe también revisa las estrategias de renta fija, divisas y materias primas.
Informe semanal de estrategia 13 de agostoInversis Banco
Nuestra recomendación estratégica para el yen cambió a negativa esta semana. Los datos económicos de EE. UU. y Europa fueron mejores de lo esperado, con un ligero recorte del déficit comercial estadounidense y una subida del crédito al consumo en ese país aunque a menor ritmo del estimado. Sin embargo, el apalancamiento del consumidor americano sigue aumentando.
Informe semanal de estrategia 26 noviembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener una posición neutral en la mayoría de los activos analizados. Destaca las buenas cifras del mercado inmobiliario estadounidense como signo de recuperación, así como las mejoras en las encuestas industriales europeas. Asimismo, señala datos positivos de la economía china que apuntan a una estabilización de la actividad manufacturera.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En Grecia, la participación en el PSI fue alta pero insuficiente para evitar un posible evento de crédito. El BCE mantuvo tasas de interés pero revisó sus previsiones de crecimiento a la baja y precios al alza. En EE.UU., los datos de empleo fueron positivos con 227,000 nuevos puestos de trabajo y una tasa de paro estable del 8.3%, mostrando una economía en crecimiento.
Informe semanal de estrategia 14 de enero 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos y realiza algunos cambios menores en las carteras modelo. Analiza los datos económicos recientes de varias regiones, incluyendo el plan de estímulo fiscal de Japón, los datos comerciales de China, y el crecimiento del crédito en EE.UU. También discute los comentarios del BCE sobre los tipos de interés y las condiciones financieras en la eurozona.
Informe semanal de estrategia 1 abril 2013Inversis Banco
El documento resume las recomendaciones de mercado de una firma de inversión para febrero. Señala que las declaraciones del presidente del Eurogrupo generaron incertidumbre en los mercados. También analiza las primas de riesgo de los bonos soberanos europeos, los diferenciales de crédito corporativo y las variaciones en divisas. Recomienda cautela con la renta fija bancaria europea y favorece una cartera global diversificada en renta variable.
El informe semanal de mercados resume las condiciones económicas en Europa, EE.UU., China y otros países. En Europa, los líderes discuten medidas para apoyar a los bancos pero Alemania se opone. Los datos económicos de EE.UU. muestran un crecimiento más lento del que esperaba la FED. En China, el PMI cayó a mínimos de 10 meses indicando políticas expansivas más adelante.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
1) Las encuestas de actividad en Europa siguen apuntando a una recuperación industrial, aunque el consenso sigue siendo cauto sobre el crecimiento del PIB en 2010.
2) Los datos de EE.UU. fueron mixtos, con cifras inmobiliarias por debajo de lo esperado aunque el LEI apunta a un crecimiento del PIB en línea con las previsiones.
3) En Japón, las exportaciones e importaciones cayeron, mostrando debilidad en los sectores clave de la economía, aunque las ventas minor
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las asignaciones de activos actuales. Analiza positivamente los avances en la cumbre europea hacia mecanismos de supervisión bancaria y ayuda financiera. Prevé una posible bajada de tipos del BCE tras datos que muestran recesión en Europa. En EE.UU. los datos fueron mejores, aunque se espera una caída del ISM manufacturero. Realiza cambios menores en las carteras modelo conservadora y agresiva.
Informe semanal de estrategia 19 noviembreInversis Banco
El documento proporciona un resumen semanal de los mercados globales. Señala que el eurodólar se encuentra en torno a 1,27, por lo que rebaja la visión sobre esta divisa a neutral. En EE.UU., las cifras económicas se han visto afectadas por el huracán Sandy y el temor al "fiscal cliff". Las ventas minoristas decepcionaron y podrían reflejar cierto impacto de Sandy. El índice de la Fed de Filadelfia cayó inesperadamente, lo que podría anticipar una debilidad en
Informe semanal de Estrategia de Inversiones. Inversis Banco - 24 de enero d...Inversis Banco
El documento resume la situación económica estadounidense de la semana pasada. Señala datos positivos en el sector inmobiliario como permisos de construcción y ventas de viviendas usadas. También menciona cifras estables en la industria manufacturera y una continua mejora en el empleo. La próxima reunión de la Reserva Federal será clave para evaluar el estado de la economía.
Este documento contiene una lista de artículos de opinión en un boletín especializado en contratación estatal. Los artículos incluyen "Trámite de la Disponibilidad Presupuestal", "Sistema de Precios Unitarios", "Contratando a suma alzada" y "Ministerios con Mayor Monto Programado". El boletín también incluye fórmulas para el reajuste de contratos.
El resumen analiza la situación del mercado empresarial en España según un informe de marzo de 2012. Se produce un importante repunte en las empresas que consideran que su mercado está en recesión. Los sectores más afectados son el metal, la madera y la construcción. Las previsiones para los próximos meses no son optimistas y esperan que continúe la recesión del mercado. El nivel de pedidos ha empeorado con más empresas reportando pedidos débiles.
Este informe semanal de mercados resume las novedades económicas y financieras más relevantes de la semana. En Estados Unidos, la FED rebajó sus previsiones de crecimiento y aumentó las de inflación y desempleo, pero mantuvo sus tipos de interés bajos. En Europa, Grecia sigue siendo foco de atención mientras negocia un nuevo paquete de ayuda, y los indicadores de confianza mostraron desaceleración. Los mercados financieros reflejan incertidumbre por Europa y continúan favore
Informe de estrategia semanal 10 de diciembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados discute los últimos datos económicos de Estados Unidos y Europa, así como las reuniones del BCE y el Bundesbank. Los datos de empleo de Estados Unidos fueron mejores de lo esperado, mientras que el ISM manufacturero cayó por debajo de 50. El BCE y el Bundesbank fueron pesimistas sobre el futuro de la zona euro. El "fiscal cliff" sigue siendo una preocupación para los mercados.
Informe de estrategia semanal 10 enero 2011Inversis Banco
Este documento resume las condiciones económicas de Estados Unidos para la semana del 10 de enero de 2010. Señala que los índices de manufactura y servicios muestran un sólido crecimiento empresarial de alrededor del 3-3.5% del PIB. El consumo es más débil aunque las ventas de vehículos son positivas. Finalmente, la Reserva Federal continuará comprando deuda pública hasta junio para estimular la economía.
Este documento es un formulario para la declaración-liquidación final del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) en el régimen simplificado. Contiene secciones para la identificación del sujeto pasivo, la liquidación del IVA devengado y deducible, y casillas para indicar el resultado de la liquidación, la devolución o el ingreso a favor del Tesoro Público.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En EE.UU., los datos de ventas minoristas y manufactura fueron positivos, mientras que la FED mantuvo un tono más optimista sobre la economía. En Europa, los indicadores de confianza alemanes mejoraron, mientras que la inflación de la zona euro se mantuvo en 2.7%. En los mercados emergentes, China y Brasil enfrentan presiones sobre sus divisas.
El informe semanal de mercados resume los datos económicos de Estados Unidos, incluyendo las ventas al por menor que fueron menores de lo esperado aunque se revisó al alza la cifra anterior. El consumo sigue siendo positivo a pesar de debilidad en algunos sectores como la electrónica y materiales de construcción. El consumidor estadounidense también está llenando menos el depósito de gasolina a pesar de los altos precios.
Este informe semanal de mercados resume las buenas noticias económicas de Estados Unidos, incluyendo sólidas ventas minoristas, solicitudes semanales de desempleo más bajas, un aumento en la confianza de los promotores inmobiliarios, y cifras positivas de las encuestas manufactureras. Sin embargo, las actas de la Reserva Federal mostraron opiniones divididas sobre la posibilidad de un tercer programa de expansión cuantitativa.
Informe semanal de estrategia 1 de octubreInversis Banco
Este informe semanal de mercados resume las principales noticias y datos económicos de la semana, incluyendo: turbulencias en los mercados europeos debido a problemas en España y la supervisión bancaria europea, datos económicos mixtos de EE.UU., y debilidad continua en Alemania e indicios de estímulo adicional en China. El informe también revisa las estrategias de renta fija, divisas y materias primas.
Informe semanal de estrategia 13 de agostoInversis Banco
Nuestra recomendación estratégica para el yen cambió a negativa esta semana. Los datos económicos de EE. UU. y Europa fueron mejores de lo esperado, con un ligero recorte del déficit comercial estadounidense y una subida del crédito al consumo en ese país aunque a menor ritmo del estimado. Sin embargo, el apalancamiento del consumidor americano sigue aumentando.
Informe semanal de estrategia 26 noviembreInversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener una posición neutral en la mayoría de los activos analizados. Destaca las buenas cifras del mercado inmobiliario estadounidense como signo de recuperación, así como las mejoras en las encuestas industriales europeas. Asimismo, señala datos positivos de la economía china que apuntan a una estabilización de la actividad manufacturera.
El informe semanal de mercados resume la situación económica y financiera global. En Grecia, la participación en el PSI fue alta pero insuficiente para evitar un posible evento de crédito. El BCE mantuvo tasas de interés pero revisó sus previsiones de crecimiento a la baja y precios al alza. En EE.UU., los datos de empleo fueron positivos con 227,000 nuevos puestos de trabajo y una tasa de paro estable del 8.3%, mostrando una economía en crecimiento.
Informe semanal de estrategia 14 de enero 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados recomienda mantener las posiciones actuales en la mayoría de activos y realiza algunos cambios menores en las carteras modelo. Analiza los datos económicos recientes de varias regiones, incluyendo el plan de estímulo fiscal de Japón, los datos comerciales de China, y el crecimiento del crédito en EE.UU. También discute los comentarios del BCE sobre los tipos de interés y las condiciones financieras en la eurozona.
Informe semanal de estrategia 1 abril 2013Inversis Banco
El documento resume las recomendaciones de mercado de una firma de inversión para febrero. Señala que las declaraciones del presidente del Eurogrupo generaron incertidumbre en los mercados. También analiza las primas de riesgo de los bonos soberanos europeos, los diferenciales de crédito corporativo y las variaciones en divisas. Recomienda cautela con la renta fija bancaria europea y favorece una cartera global diversificada en renta variable.
El informe semanal de mercados resume las condiciones económicas en Europa, EE.UU., China y otros países. En Europa, los líderes discuten medidas para apoyar a los bancos pero Alemania se opone. Los datos económicos de EE.UU. muestran un crecimiento más lento del que esperaba la FED. En China, el PMI cayó a mínimos de 10 meses indicando políticas expansivas más adelante.
Similar a Informe semanal de estrategia 20 de agosto (9)
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Inversis informa a sus clientes de la integración con AndbankInversis Banco
Andbank adquirirá el negocio de banca personal y privada de Inversis Banco. A partir del 28 de noviembre, los clientes pasarán a ser clientes de Andbank, que asumirá todas las obligaciones y niveles de servicio. Andbank se convertirá en el responsable del tratamiento de los datos personales de los clientes.
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Este documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para varios meses. Recomienda mantener posiciones en renta fija de corto plazo en España y Europa, así como en renta variable de EE.UU. y Europa. Analiza los datos económicos débiles en Europa y la necesidad de una respuesta política para estimular el crecimiento. También discute los resultados empresariales y el cambio de gestor en el fondo Fidelity Iberia.
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Informe de Estrategia Semanal del 18 al 24 de agostoInversis Banco
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Este informe de estrategia analiza el escenario económico global y las recomendaciones de inversión. Se revisa el crecimiento más débil de lo esperado en Europa, especialmente en Alemania y Francia. También se discuten los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., China, Japón y Brasil. Por último, se analiza brevemente el comportamiento de los mercados bursátiles a nivel global y sectorial.
Informe de Estrategia Semanal del lunes 11 de agosto de 2014Inversis Banco
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Informe de Estrategia semanal del lunes 4 de agosto de 2014Inversis Banco
Este documento presenta un informe de estrategia de asset allocation para agosto de 2014. Analiza el escenario global, con un enfoque en el crecimiento continuo en EE.UU. frente a la baja inflación en Europa. Recomienda sobreponderar la renta fija corta española y europea, y la renta variable del IBEX, S&P 500 y Nikkei, mientras que recomienda estar neutro en renta fija emergente y renta variable de mercados emergentes. También analiza niveles técnicos clave para índices bursátiles y
Informe de Estrategia de Inversis semana del 21 al 27 de julio 2014Inversis Banco
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En el presente documento se establece un paso a paso para la elaboración de un informe detallado de la pasantías del programa administración de empresas de la fundación universitaria del área andina
Resumen del libro: Contabilidad de Costos_Costeo por órdenes de trabajo.ramosbetsycarolina
Libro: Contabilidad de costos. Un enfoque gerencial.
Escrito por Charles T. Horngren, Srikant M. Datar y Madhav V. Rajan.
Tema: Costeo por órdenes de trabajo.
Resumen de las páginas 98 hasta la 122.
En esta presentación, exploraremos los conceptos clave del Producto Interno Bruto (PIB) y el Producto Nacional Bruto (PNB). A lo largo de las diapositivas, desglosaremos sus definiciones, componentes, diferencias y su relevancia en la economía. También discutiremos cómo se calculan, sus aplicaciones prácticas y su importancia para la toma de decisiones económicas a nivel nacional e internacional. Acompáñanos a entender estos indicadores económicos fundamentales que proporcionan una visión integral de la actividad económica y el bienestar de una nación.
Confianza empresarial: 3er trimestre de 2024LABORAL Kutxa
El documento presenta los resultados de varias encuestas a empresas sobre la confianza empresarial en el tercer trimestre de 2024. Muestra las expectativas de las empresas sobre si mejorará, se mantendrá igual o empeorará la facturación, pedidos, precios, rentabilidad e inversión.
2. Mercados
Asset Allocation
ACTUAL Julio Junio Mayo Abril Marzo Febrero Enero Diciembre Noviembre
CORTO EUROPA
LA RGO EE UU
LA RGO EUROPA
Renta fija
emergente
= = = = = = = = = =
Corporativo = = = = = =
Grado de Inversión
HIGH YIELD
(corporativo) = = = = = = = =
ESPA ÑA = = = = =
EUROPA = = = = = = = = =
EE UU = = = = = = = = =
JA PÓN = = = =
EMERGENTES = = = = = = =
DÓLA R/euro = = = = = =
YEN/euro = = = =
2
3. Escenario Global
Coyuntura I
En ausencia de citas políticas, las noticias se concentran en los datos Ventas retail en EE UU
(serie filtrada; datos absolutos)
macro. Frente a la semana anterior, cifras más relevantes desde 350
EEUU, y que ahondan en la sensación de mejoría desde varios
frentes: 300
o …Desde el consumo, con unas ventas al por menor
sorprendiendo al alza. Por componentes sigue la fortaleza de 250
autos y de mobiliario, a lo que se suman en este mes otros
agregados “cíclicos” (ropa, deporte).
200
o …Desde el inmobiliario, con buenas cifras de permisos de
150
construcción, viviendas iniciadas y confianza promotora.
Las primeras recuperan los niveles de 2007/08, y aunque aún
estamos en mínimos plurianuales de momentos anteriores, la 100
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mejora desde los mínimos de esta crisis es evidente (>50%).
Sigue así una tendencia vista en otros indicadores
sectoriales (NAHB en cifras de 2007, repunte de los precios de
venta de segunda mano,…), con una construcción que
seguirá aportando en positivo al PIB.
Permisos de Construcción y Viviendas Iniciadas (mínimos
multianuales)
3000
NAHB al alza
90
2500
80
(miles de unidades)
70
2000
60
50 1500
40
1000
30
20
500
10 Permisos de Construcción Viviendas Iniciadas
0 0
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ene-11
-10
-20
3
4. Escenario Global
Coyuntura II
FED FILADELFIA vs ISM Manufaturero
o …Desde alguno de los anticipos del ISM manufacturero, 80 80
la FED de Filadelfia, que repunta apoyado en nuevas órdenes 60
y, también, en precios. En sentido contrario, aunque menos 70
relevante, el Empire Manufacturing. Parece pronto para 40
esperar bruscos giros del ISM, para el que a falta de más 60
20
datos, seguimos esperando niveles próximos a 50.
También en el lado industrial, mejora destacable de capacidad 0 50
de utilización (79,3%).
-20
40
o Además, datos de precios, muy controlados (1,4% YoY en -40
la general; 2,1% en la subyacente). Sigue sin haber visos de 30
-60
presión por esta vía (en ningún sentido: Philly FED ISM Manufacturero
inflacionista/deflacionista). Previsión para finales de 2012 de la -80 20
tasa subyacente: 2-2,2%.
ene-80
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ene-12
o Con lo visto hasta aquí (crecimiento y sin riesgos de
deflación) parece difícil encontrarse con una defensa de
un QE3 en la próxima cita con Bernanke en Jackson Hole
(31/8).
Precios y capacidad de utilización
EE UU: simulación comportamiento IPC subyacente YoY
3,5% 6 90
Capacidad de utilización (en %)
3,0% 5 85
IPC subyacente (YoY)
2,5% 4 80
2,0% 3 75
1,5% 2 70
Hipótesis 2012: 1,0%
1 65
agresiva (0,2% MoM): 2,3% YoY
media (0,18% MoM): 2,2% YoY
prudente (0,15% MoM): 2% YoY 0,5%
0 dic-82 60
dic-86
dic-90
dic-94
dic-98
dic-02
dic-06
dic-10
0,0%
ene-06
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ene-12
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sep-06
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sep-11
may-12
sep-12
IPC core YoY Capacidad de utilización
4
5. Escenario Global
Coyuntura III
Simulación IPC general ZONA EURO (YoY)
5,0%
En Europa, semana de PIB y precios: Objetivo BCE:
2,1-2,7%
4,0%
o PIBs del 2t algo mejor de lo esperado: plano en Francia,
0,3% QoQ en Alemania y -0,2% QoQ para el conjunto de la
3,0%
Zona euro. Europa recesiva o pseudorecesiva, en la línea
apuntada por los PMIs.
2,0%
o Precios a julio sin sorpresas y sin presiones: 2,2% YoY en
Hipótesis: 0,25% MoM/mes
Francia y España; 2,4% YoY para el conjunto de la zona euro. 1,0%
Aunque la subida del crudo impactará en los próximos datos,
creemos que cerraríamos el año más próximos al 2% que al 0,0%
3%.
oct-98
oct-99
oct-00
oct-01
oct-02
oct-03
oct-04
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oct-06
oct-07
oct-08
oct-09
oct-10
oct-11
oct-12
-1,0%
o ZEW a la baja, tanto en situación actual como en
expectativas. En la línea del IFO.
o En Reino Unido mejora del desempleo, fuertes ventas al
por menor en julio e IPC nuevamente al alza. Datos de
Mercado e industria:
actividad mejores de lo esperado, tras una racha de debilidad acompasados aunque con diferente intensidad
marcada de esta economía. 115 100
110 80
En Japón, PIB por debajo de lo estimado aunque compensado 105
60
por la revisión al alza del dato previo. Por componentes, positivo el
ZEW (expectativas)
40
IFO (expectativas)
100
crecimiento de la inversión, lo que podría mejorar las cifras del 20
2s2012. Por otro lado, conocimos las actas del BoJ en las que, tras 95
0
la decepción de la semana pasada con el voto unánime para la no 90
-20
ampliación del programa de compras de deuda, deja abierta la 85
posibilidad de “cualquier acción” (posibilidad de nuevas IFO -40
ZEW
medidas de estímulo) y marca una vuelta del yen. Insistimos 80 -60
en estar cortos de esta moneda, frente a euro y dólar. 75 -80
ene-94
ene-95
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ene-12
5
6. Escenario Global
Divisas
USDJPY Semanal:
Actualización:
Semana positiva para el euro que compensa el comportamiento
negativo de la semana anterior frente al dólar. El formato de riesgo
risk on en los mercados de renta variable europeos permite
compensar la fortaleza del dólar derivada de una serie de datos
macroeconómicos positivos al otro lado del Atlántico que
restan probabilidad a medidas adicionales de estimulo cuantitativo
por parte de la FED.
Esta semana se activa el stop de protección de beneficios en el
EURZAR y cerramos la operación en niveles de 10.08 con una AUDCAD diario:
rentabilidad del 2.77%
Semana positiva para la libra frente a la lira turca que recupera
parte del terreno cedido hace 2 semanas. Desde el punto de vista
técnico de corto plazo el nivel de 2.8348 se configura como nivel
clave (76.4% Fibonacci del rango marcado por el cruce hace 2
semanas). En cuanto al dólar-yen semana favorable para el dólar
que se anota avances cercanos al 1.6% frente a la divisa nipona.
Esta semana proponemos un trade a favor del dólar canadiense
frente al australiano: En semanal está haciendo un HCH, fijamos el
stop por encima de los últimos máximos relativos y con objetivo la
“neckline” del mismo. Esto nos da una proporción entre stop y
objetivo de 2 a 1. En diario ha marcado la vuelta sobre el 76.4% del
último impulso bajista (1.0589) desde máximos de febrero a
mínimos de mayo y está justo sobre las medias móviles relevantes
tanto de corto como de medio plazo.
6
7. Escenario Global
Materias primas
La semana ha venido marcada por los buenos datos
macroeconómicos en Estados Unidos tanto por el lado del
consumo (ventas al por menor) como del lado inmobiliario, lo
que reducía las expectativas de un próximo QE3.
La subida del precio del petróleo se veía favorecida
esta semana por varios factores:
• La recuperación del sector inmobiliario que
supondría una ventaja para la económica
norteamericana.
• La canciller alemana, reiteró su compromiso para
trabajar con los miembros de la Unión Europea con el
fin de resolver la crisis económica de la zona
euro.
• Creciente posibilidad de que Israel lance un
ataque contra Irán.
A nivel técnico seguimos viendo el nivel de 120
dólares por barril como el nivel clave de medio plazo.
Tras el último impulso bajista relevante del activo entre
máximos de marzo y mínimos de junio, el crudo vuelve a
probar zonas de resistencia intermedias. El 120 corresponde
al 76,4% de Fibonacci del impulso comentado. Es el nivel
que confirmaría o no la pauta bajista del mismo.
7
9. Renta Variable
La fiesta de los bancos y eléctricas 105
Stoxx 600 utilities y bancos
105
Semana mínima de volúmenes y que hubiera sido un calco de la
anterior si no hubiera sido por la tarde del jueves y la mañana del 100 100
viernes, en los que el mercado español, de forma aislada se ha
lanzado a comprar. 95 95
¿Vencimiento de futuros? Puede. Ojo porque los niveles rotos son
90 90
importantes pero se ha alcanzado la siguiente cota de forma
acelerada, nos referimos a 7.500.
85 85
Bancos y utilities han sido los protagonistas. En un escenario más
relajado podríamos acercarnos a las valoraciones del febrero, lo que 80 80
daría potenciales del 15%-20%. Demasiado pronto? Tal vez.
Idealmente el mercado debería tensarse antes de las importantes
75 75
reuniones de septiembre. Si ocurre esto y los datos macro dic 11 ene 12 feb 12 mar 12 abr 12 may 12 jun 12 jul 12 ago 12
siguen mejorando, tal vez será el momento de mejorar la
recomendación de la renta variable. Esperaremos.
Sector Bancos Europa. Precio sobre Valor en Libros
0,9
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
dic-10 mar-11 may-11 ago-11 oct-11 ene-12 mar-12 jun-12 ago-12
9
10. Renta Variable: Trading
Semana de escaso volumen marcada por el vencimiento mensual de
derivados
Nueva semana de reducido volumen y con volatilidades a la baja, que sirve para que los mercados de renta variable se anoten avances
relevantes (España con subidas del 7% e Italia con avances superiores al 4%) y superen resistencias relevantes de corto plazo,
marcada por el vencimiento mensual de derivados. Esta semana incorporamos una nueva apuesta táctica en divisas para jugar un
posicionamiento alcista en dólares en detrimento del Yen.
La evolución de las operaciones abiertas esta semana ha sido la siguiente:
ETFS Short Gold (15%): Semana de menos a más para el Oro dentro del rango estrecho que venimos observando desde los
mínimos de mayo. Desde el punto de vista técnico seguimos manejando el mismo rango de la semana pasada delimitado por el 1630
como resistencia y 1560 como soporte.
Alcoa (15%): Pullback a la mitad del rango marcado por el valor la semana pasada tras buscar resistencias de corto plazo en 9
dólares. Este es el rango a vigilar de corto plazo como soporte fijaríamos la zona de 8.68 y como resistencia el nivel de los superación
de los 9 dólares.
ETF Short Brent (15%): Nueva semana de avances para el crudo que lo aproximan a la zona relevante desde el punto de vista
técnico, en niveles de 120$ se encuentra el 76.4% de Fibonacci del último impulso bajista relevante del activo desde los máximos
de marzo a los mínimos de junio y este es el nivel relevante para confirmar dicha pauta bajista o no. El activo tras los mínimos de
junio se sitúa en niveles de sobrecompra en diario y busca la directriz principal alcista de medio plazo en los niveles actuales.
Incorporamos una nueva apuesta en la semana para jugar un posicionamiento alcista en el dólar frente al Yen y lo hacemos con el ETF
apalancado de Proshares Ultrashort Yen (15%) (US74347W5691): El ETF se encuentra cerca de los mínimos de enero de 2012 y octubre
de 2011 y pensamos que las recientes declaraciones del BOJ de no descartar ningún tipo de medidas para contrarrestar la fortaleza de la
divisa nipona nos dan soporte a la apuesta de corto plazo. El stop lo situamos por debajo de estos mínimos y el objetivo lo fijamos en los
máximos del cruce del pasado mes de marzo.
El producto se queda un 60% invertido, largo de Alcoa, largo del proshares Ultrashort Yen y dos apuestas bajistas: sobre el oro y sobre el
Brent. La exposición al dólar de las 4 recomendaciones junto con el posicionamiento de la cartera nos sigue dando un sesgo bajista en
estos niveles compensado esta semana por el posicionamiento frente al Yen
10
11. Flexibilidad también en renta fija
Más sobre fondos flexibles: Renta Fija Europea
Los fondos de la categoría Renta Fija Europa responden perfectamente a ese tipo de vehículos que consideramos “fondos flexibles”. En
este caso la flexibilidad se centra en la gestión de activos de renta fija denominados principalmente en euros, pero donde cabe renta fija
pública, privada, titulizaciones, y otros. Un universo rico y con diferentes tipos de activos complementarios.
El fondo de Mellon gestionado por la boutique americana Standish responde a un proceso de inversión más tradicional en renta fija, con
una referencia a su benchmark como base y ancla de la cartera.
El fondo de Pioneer responde a un enfoque más relacionado con las mesas de tesorería o el trading. Sobre una referencia de tipo a plazo
(el tipo swap) construyen diferentes estrategias relacionadas con apuestas de curva, entre curvas, de volatilidad, de evolución de tipos, de
crédito y otras
Los resultados en diferentes ciclos de mercado constatan su capacidad “todoterreno”
Datos a cierre de julio
Gestión activa en renta fija europea: Resultados positivos en cualquier posición del ciclo
11
12. Flexibilidad también en renta fija
Fondos estables y que pagan su riesgo
En rentabilidad riesgo, los fondos ofrecen un perfil
muy razonable para construir la parte de riesgo
intermedio / bajo de las carteras. Especialmente el
BNY Mellon
En cuanto a su evolución en los últimos años, se
puede observar claramente como un perfil que
equilibra renta fija pública y privada ofrece unos
retornos más compensados y menos volátiles que los
índices con mayor peso en renta fija pública
Fondos sólidos susceptibles de formar parte de carteras flexibles
12
13. Flexibilidad también en renta fija
El efecto en carteras, creando un “mixto”
Creamos un mixto 25/75 con Allianz European Growth y
BNY Mellon Euroland Bond, dos buenos ejemplos de
gestión activa con excelentes resultados y universo
Europa.
Los resultados “estáticos” sólo pretenden demostrar la
bondad del fondo de Mellon en la construcción de
carteras y su valor para los clientes. Especialmente en
perfiles intermedios de riesgo
Incluimos Carmignac Patrimoine como un segundo
“benchmark” dado que es nuestro referente en los
fondos flexibles
Muy interesante la aportación en rentabilidad / riesgo
El BNY Mellon Euroland Bond brilla en combinación con otros fondos
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