Los expertos recomiendan mantener los ahorros en depósitos y cuentas corrientes españolas, que están protegidos. En los fondos de inversión, los expertos aconsejan mantener las posiciones actuales a menos que Grecia salga del euro, lo que podría afectar negativamente a los mercados europeos. De hecho, los expertos prevén un resultado positivo en el referéndum griego que despejaría incertidumbres, por lo que consideran que es un buen momento para comprar acciones europeas.

1. Losahorros
queestán
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porcompleto.
Enlos
fondos,los
expertos
recomiendan
esperar
M. M. MENDIETA Madrid
L
as imágenes de ciudadanos griegos
haciendo cola ante los cajeros au-
tomáticos hacen saltar las alarmas
de cualquier ahorrador. ¿Qué conse-
cuencias tendrá para mí? ¿Podría llegar
a pasar algo parecido en España? ¿Es el
momento de vender mis fondos de in-
versión? ¿Qué hago con mi dinero?
El corralito de Grecia es el segundo
que se produce en la Unión Europea en
dos años (Chipre impuso restricciones
en 2013) y transmite señales preocu-
pantes sobre el proyecto común euro-
peo. Sin embargo, los asesores finan-
cieros y gestores de fondos consideran
que las repercusiones de lo que está pa-
sando en el país heleno son muy limi-
tadas, y dan como escenario más pro-
bable un resultado positivo en el refe-
réndum del próximo domingo, lo que
despejaría muchos interrogantes.
Dinero en efectivo
Si la mayor parte de su dinero está en
cuentas corrientes o depósitos de ban-
cos españoles puede estar totalmente
tranquillo. Las limitaciones a la dispo-
sición de efectivo son un realidad cir-
cunscrita estrictamente a Grecia, y pro-
vocada por un endeudamiento desafo-
rado y una dependencia absoluta de la
financiación por parte de organismos in-
ternacionales (Fondo Monetario Inter-
nacional, Comisión Europea, Banco
Central Europeo...).
En España, la situación económica está
controlada, el sector bancario está muy
bien capitalizado (gracias, en parte, a la
inyección de fondos comunitarios) y el
Fondo de Garantía de Depósitos podría
hacer frente a los problemas puntuales
de cualquier entidad financiera.
Fondos de inversión
Lo sucedido en Grecia ha afectado a los
mercados de renta fija y variable. Las Bol-
sas caen, las primas suben... lo normal.
La semana pasada, cuando se daba por
hecho un acuerdo entre el Gobierno he-
leno y la troika,
ocurrió
justo lo
contrario, así
que lo que pasó
ayer no es sino re-
tomar un punto de incertidumbre que los
mercados habían descontado demasiado
pronto. “Creemos que en el referéndum
va a salir un sí, lo que supondrá que el
pueblo griego quiere permanecer dentro
del euro”, explica José María Luna, ase-
sor financiero en Profim. Si así fuera, “el
dinero volvería a Grecia, se levantaría el
corralito y los inversores volverían a mirar
los fundamentales de la economía euro-
pea, que apuntan a una sólida recupe-
ración”. Su consejo para los propietarios
de fondos de inversión es no alarmar-
se por las correcciones vividas ayer y
mantener las posiciones.
“Si se cumple nuestro escenario cen-
tral, un sí en el referéndum del próxi-
mo domingo, será muy positivo, porque
los griegos al fin se habrán retratado y
se despejarán muchas dudas”, apunta
José Ramón Iturriaga, gestor del fondo
Okavango Delta, en Abante Asesores.
Solo en el caso de que finalmente sa-
liera un no en la consulta del domingo,
los expertos recomendarían adoptar me-
didas preventivas. “En ese caso, la renta
variable europea sí que podría verse re-
sentida, porque Grecia quedaría casi
abocada a la salida del euro y se gene-
rarían muchas dudas sobre el proyecto
común europeo”, apunta José María
Luna. “Si así fuera, sería recomendable
reducir la exposición a Bolsa, o recon-
ducirla a renta variable norteamerica-
na. Los fondos de renta fija también se
verían afectados porque los bonos pe-
riféricos se devaluarían”.
Bolsa
Todos los expertos consultados dan por
hecho que, a pesar de la incertidumbre
que genera el corralito, Grecia no sal-
drá del euro y las Bolsas europeas se-
guirán subiendo. El economista jefe de
Andbank, Alex Fusté, explicaba ayer que
la nueva situación ha hecho rebajar li-
geramente sus objetivos de revaloriza-
ción de las Bolsas europeas para el con-
junto del año (un 5%) “pero los nuevos
objetivos siguen aún estando por enci-
ma de los niveles actuales”. Si el resul-
tado del referéndum es afirmativo “se
activará un tercer rescate, entrará li-
quidez, se recuperará paulatinamente la
actividad económica de Grecia y los ac-
tivos financieros, griegos y europeos, re-
cuperarán rápidamente los niveles pre-
vios a este episodio”, explica.
José Ramón Iturriaga, gestor de Oka-
vango Delta, va un paso más allá. “Creo
que es un buen momento para
tomar posiciones en Bolsa.
Visto con un poco perspectiva,
esta es una buena oportunidad de
compra. A medida que se vaya cum-
pliendo el escenario central, la renta va-
riable se irá recuperando”.
Como ejemplo de que el supuesto pá-
nico es más ficticio que real, mencio-
na la evolución del bono español. “Hace
cuatro años, los problemas grie-
gos hicieron que la prima
de riesgo españo-
la superase los
600 puntos bá-
sicos. Ahora, sin
embargo, el bono español
tan solo se ha movido levemente [re-
puntó ayer poco más de 30 puntos bá-
sicos] y paga una rentabilidad de menos
del 2,4%”, apunta.
También José María Luna, de Profim,
defiende que los inversores que tengan
una menor aversión al riesgo “pueden
aprovechar el momento para aumentar
su exposición a la renta variable”.
¿Quéhagoconmidinero?
Los asesores financieros consideran que hay que aguantar el tipo y mantener la
apuesta por la Bolsa. Solo si sale un ‘no’ habría que reconsiderar las inversiones
30/06/2015
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