Este informe diario resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos de PMI de la eurozona y países individuales, cifras de comercio exterior de Brasil y China, y comentarios sobre bancos centrales como el BCE y la Fed. También analiza el comportamiento de los mercados bursátiles, de bonos y divisas, con especial atención a los índices europeos e indicadores económicos estadounidenses esperados que podrían influir en las bolsas. Por último, comenta posibles movimientos en acciones español
1. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
3 de ener o de 201 2 Claves del día:
Cierre de este informe: 7:38 AM
EEUU: ISM manufacturero.
Bolsas
Último (*) Anterior % día % año Ayer: “Descorchando el año con vigor”.
Dow Jones Ind. Festivo 12.218 0,0% 0,0%
S&P 500 Festivo 1.258 0,0% 0,0% El inicio de año en bolsas fue verdaderamente postivo. Con
NASDAQ 100 Festivo 2.278 0,0% 0,0% EEUU y Reino Unido cerrados, las bolsas europeas daban un
Nikkei 225 Festivo 8.455 0,0% 0,0% paso al frente y se anotaron repuntes muy significativos, en
EuroStoxx50 2.370 2.317 2,3% 2,3% algunos casos por encima de +2%.
IBEX 35 8.724 8.566 1,8% 1,8%
DAX (Ale) 6.076 5.898 3,0% 3,0% El resto de activos reflejaban esta sensación de optimismo, de
CAC 40 (Fr) 3.222 3.160 2,0% 2,0% manera que los diferenciales de la deuda española continuaban
FTSE 100 (GB) Festivo 5.567 0,0% 0,0% estrechándose, y el euro era capaz de frenar su particular
FTSE MIB (It) 15.455 15.090 2,4% 2,4% sangría frente al dólar, aunque sin embargo, no podía recuperar
Australia 4.101 4.057 1,1% 1,1%
Shanghai A 2.304 2.277 1,2% 0,0% al cierre el nivel 1,300. El B10A alemán, el activo refugio
Shanghai B 215 213 1,2% 0,0% denominado en euros por excelencia perdía posiciones en precio
Singapur (Straits) 2.685 2.646 1,4% 1,4% de manera más o menos intensa, llevando sus niveles de
Corea 1.875 1.826 2,7% 2,7% rentabilidad por encima del 1,90%.
Hong Kong 18.825 18.434 2,1% 2,1%
India (Sensex30) 15.838 15.518 2,1% 2,5%
La noche asiática también ha venido a medio gas, con bolsas
Brasil 57.829 56.754 1,9% 1,9% importantes como China y Japón permaneciendo cerradas, y
México 37.335 37.078 0,7% 0,7% otras como Hong Kong o India anotándose fuertes
* P ueden no quedar reco gido s lo s cierres de lo s índices asiático s. revalorizaciones al hilo del mayor optimismo europeo.
Mayores subidas y bajadas
Ibex 35 % diario % diario Hora País Indicador Periodo Tasa (e) Ant.
MEDIASET ESP 5,6% BANKIA SA 0,1% 9:00h ESP Var. Parados DIC Tasa
m/m -- 59.5
ARCELORMITTA 5,2% AMADEUS IT H 0,2% 9:55h ALE Var. Parados m/m DIC 000 -10K -20K
GAMESA 4,4% FCC 0,4%
EuroStoxx 50 % diario % diario 16:00h EEUU Gasto Construcción NOV m/m 0.4% 0.8%
RWE AG 5,3% UNIBAIL-RODA -0,8% 16:00h EEUU ISM manufacturero DIC Ind. 53.4 52.7
ARCELORMITTA 5,1% CRH PLC 0,0% 16:00h EEUU ISM precios pagados DIC Ind. 48.0 45.0
DEUTSCHE BO- 4,6% UNICREDIT SP 1,1% 20:00h EEUU Actas del FOMC
Dow Jones % diario % diario Próxima semana: indicadores más relevantes.
BANK OF AMER 1,8% IBM -1,2%
HEWLETT-PACK 0,6% INTEL CORP -1,2% X;11:00h UEM Estimación IPC UEM DIC a/a 2.8% 3.0%
AT&T INC 0,2% BOEING CO/TH -1,0% J; ESP Consejo de ministros: nuevas medidas.
Futuros J;14:15h EEUU Var. Empleo ADP DIC 000 175K 206K
*Var. desde cierre no cturno . Último Var. Pts. % día
1er.Vcto. mini S&P 1.252,50 -5,00 -0,40%
J;14:30h EEUU Paro larga duración DIC 000 3578K 3601
1er Vcto. EuroStoxx50 2.359 1,0 0,04% J;14:30h EEUU Paro semanal DIC
24 000 375K 381K
K
1er Vcto. DAX 6.073,50 13,50 0,00% J;16:00h EEUU ISM no manufact. DIC
31 Ind. 53.0 52.0
1er Vcto.Bund 138,19 -0,04 -0,03% V;11:00h UEM Indicadores confianza
Bonos V;11:00h UEM Ventas Minoristas NOV a/a -0.9% -0.4%
02-ene 30-dic +/- día +/- año
Alemania 2 años 0,20% 0,14% 5,9pb 5,90 V;11:00h UEM Tasa de paro NOV %s/pa. 10.3% 10.3%
Alemania 10 años 1,91% 1,83% 7,6pb 7,60 V;14:30h EEUU Var. empleo no agric. DIC 000 150K 120K
EEUU 2 años 0,24% 0,24% 0,0pb 0,0 V;14:30h EEUU Tasa de paro DIC %s/pa. 8.7% 8.6%
EEUU 10 años 1,88% 1,88% 0,0pb 0,00
Japón 2 años 0,136% 0,138% -0,2pb -4,70
Japón 10 años 0,992%
Diferenciales renta fija en punto s básico s
1,00% -1,2pb -13,90 Hoy: “EEUU estrena el año…”
Divisas … y lo hace con buenas expectativas sobre los primeros
02-ene 30-dic +/- día % año
Euro-Dólar 1,2934 1,2961 -0,003 -0,2% indicadores económicos que se van a publicar. Se descuenta un
Euro-Libra 0,8337 0,8334 0,000 0,0% ISM bastante positivo, que podría servir para cerrar una nueva
Euro-Yen 99,46 99,66 -0,200 -0,2% sesión de repunte en las bolsas. Los indicadores previos al ISM,
Dólar-Yen 76,77 76,90 -0,130 -0,2%
+/- día: en pb; %año : Var. desde cierre de año anterio r como el Empire, el Philly o el Richmond (indicadores de
Materias primas actividad manufacturera en diferentes estados relevantes) han
02-ene 30-dic % día % año sido positivos, lo que debiera dar cancha incluso para batir la
CRBs n.d. 305,30 n.d. expectativa que hay sobre el ISM.
Brent ($/b) n.d. 107,58 n.d.
West Texas($/b) n.d. 98,83 n.d. Para esta sesión estimamos que las bolsas volverán a cerrar en
Oro ($/onza)* 1566,27 1563,70 0,2% 0,2% positivo, pero en una sesión de menos a más. Europa podría
* P ara el o ro $ /o nza tro y; co tizació n M do . de Lo ndres abrir con ciertos retrocesos tras el fuerte movimiento de ayer,
Primas de riesgo (bonos 10 y 2 años vs Alemania, en p.b.) pero iría a más apoyada sobre todo si EEUU avanza, como parece
POR 11,4615,87 probable. Al final de la sesión americana tenemos las actas de la
IRL 7,82
6,30 Fed, donde habrá que fijarse en si puede deducirse o no una
GRE 33,06 135,02 mayor probabilidad de QE.
ITA 4,49
5,01
El euro podría tratar de llegar al 1,30, pero ahí debiera
FRA 0,651,33
encontrarse con una resistencia que le complicaría el poder
ESP 3,10 2A 10A superar ese nivel. Los bonos soberanos españoles podrían
3,20
estabilizar sus diferenciales actuales tras el recorte de las
0,00 50,00 100,00 150,00
últimas sesiones. El 10A alemán, hacia el 1,95% de TIR.
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n
2. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
1.- Entorno Económico
UEM.- Ayer se publicaban el dato de PMI final de diciembre en la eurozona, que corroboraba la primera
estimación al situarse en 46.9 (contracción). Por países, el PMI francés se sitúa en 48.9 vs. 48.7 esperado y 48.9
anterior, PMI Alemania: 48.4 vs. 48.1 esperado y primera estimación.
ESPAÑA.- Las matriculaciones de turismos en 2011 alcanzaron las 808.059 unidades (-17,7%). Este registro
anual es el segundo más bajo de la historia después de lo alcanzado en 1993 (792.500 matriculaciones).
BRASIL.- El PMI manufacturero en diciembre se sitúa en 49.1 desde 48.7 en el mes anterior, aproximándose a
abandonar niveles de contracción. Asimismo se conocía el superávit comercial del mismo mes: 1.440m$ vs.
583m$ ant.; con las exportaciones retrocediendo hasta 21.200m$ vs. 21.774m$ ant, y las importanciones en
mayor medida: 19.750m$ vs. 21.191m$ anterior.
LITUANIA.- El país no integrará la moneda única europea en 2014, como estaba previsto. En cierto sentido ya el
país ya opera vinculando el euro con el lit.
FMI.- Según el informe trimestral elaborado por el FIM, los bancos centrales del mundo redujeron sus reservas de
divisas en euros y aumentaron las de dólares (+2% hasta 3.36bn$) en el 3T de 2011.
BCE.- La institución llevó a cabo compras de bonos por importe de 462M€ durante la semana que finalizó el
pasado 30 de diciembre (19M€ durante la semana anterior). Así, el total del SMP suma 211.500M€.
SINGAPUR.- Se ha publicado el PIB del 4T’11 adelantado, peor de lo esperado, +3,6% a/a frente a +4,3% estimado
y anterior revisado a la baja desde +6,1% a +5,9%.
CHINA.- (i) El PMI no manufacturero de diciembre asciende a 56,0 desde 49,7 anterior, no había estimación. (ii)
Las ventas de terrenos edificables descendieron un 13% en 2011. Las medidas de restricción de los créditos
bancarios para el sector y los frenos a la compra de segundas o terceras viviendas en grandes ciudades fueron el
principal factor que causó la caída de las ventas.
AUSTRALIA.- El índice de precios de commodities del RBA ha caído hasta 104,5 desde 107,2 anterior (esta cifra
revisada a la baja desde 107,7).
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2.- Bolsa española
REPSOL (Comprar, Cierre: 24,07€; Var. Día: +1,41% ): Posible pacto sindicado entre Pemex y Caixabank.- Tras
la pérdida de peso de Sacyr en la petrolera, tras vender el pasado 20 de diciembre el 10% de sus acciones a Repsol,
Pemex ha perdido poder tras la ruptura de su acuerdo de compra preferente sobre las acciones de Sacyr. Así,
parece que Pemex (9,49%) habría ofrecido a Caixabank (12,83%) un pacto de sindicación de acciones, sin que la
entidad española se haya pronunciado al respecto. Repsol parece ver con buenos ojos esta operación, a diferencia
de la situación con Sacyr. De este modo, ambas compañías aglutinarían conjuntamente el 22,3% del accionariado
convirtiéndose en el principal accionista. El próximo 5 de enero se celebra el consejo de administración de Pemex,
tras el que podrían conocerse más detalles. Impacto: Positivo.
SECTOR AUTOMÓVIL.- Las matriculaciones de coches en España cayeron un 18% en 2011, hasta 808k unidades.
Se trata de la cifra más baja desde el año 1993. Las marcas más vendidas en España han sido Seat, Volkswagen y
Ford. El único segmento que ha crecido es el de los automóviles de lujo (con un precio superior a 60.000€), que ha
crecido un 83% interanual.
MELIA HOTELS INTERNATIONAL (Neutral, Cierre: 4,14€; Var. Día: +6,29%): Vende Hotel Sol Tenerife.- La
cadena hotelera ha vendido por 49m€ el citado hotel a fecha 30 de diciembre aunque mantendrá la gestión del
mismo. Esta operación generará una plusvalía de 16m€. Impacto: Positivo.
QUABIT (Cierre: 0,098; Var. Día: +20,99%): Inicia un proceso para reestructurar su deuda.- La inmobiliaria
comunicó a la CNMV que ha iniciado los trámites para solicitar una reestructuración de su deuda financiera, que
asciende a 1.368M.€. Las entidades acreedoras todavía no se han manifestado al respecto. Impacto: Neutral.
3.- Bolsas europeas
CARLSBERG (Cierre: 424DKK; Var. Día: +4,69%): Espera una mejora de sus resultados en Rusia.- La compañía
cervecera prevé un leve descenso de las ventas en Europa occidental durante los 2 próximos años, pero espera un
incremento de la demanda en Rusia, donde el consumo se había reducido debido al aumento de los impuestos al
alcohol en los últimos años. Rusia es el 4º mayor mercado mundial de cerveza, y Carlsberg espera aumentar su
cuota de mercado, que en 2011 ascendía a un 37,8%. Impacto: Positivo.
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3. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
BP (Cierre: 460,5GBp; Var. Día:-0,08%): Exige 20.000m$ a Halliburton.- Según un documento presentado en los
tribunales de la corte federal de Nueva Orleans, BP exige que Halliburton le reembolse la limpieza del derrame de
crudo en el Golfo de México, las pérdidas por el proyecto Macondo y los daños ocasionados con el incidente de
Deepwater Horizon y el posterior derrame, exigiendo 20bn$. Impacto: Positivo.
LUFTHANSA (Cierre: 9,544€; Var. Día: +3,91%): Trasladará a los pasajeros costes de emisión de CO 2.- La
aerolínea comunicaba ayer que sumará a los cargos por combustible los 130m€ que tendrá que abonar por
permisos de emisión de carbono en 2012, según sus estimaciones, bajo el nuevo marco de derechos de emisión de
la Unión Europea (ETS). Según IATA el coste anual total para el sector irá aumentando hasta 2.800m€ en 2020,
desde 900m€ este año. Impacto: Negativo.
4.- Bolsa americana y otras
Las bolsas en EE.UU. permanecieron ayer cerradas.
WHIRLPOOL (Cierre: 47,45$; Var. Día: +0,27% ).- La compañía acusa a Samsung Electronics y LG Electronics de
dumping en EE.UU. al estar vendiendo lavadoras a un precio menor a su coste. Así, Whirlpool ha solicitado una
investigación al Departamento de Comercio estadounidense y a la comisión Internacional americana de
comercio. Actividad: fabricante de electrodomésticos para el hogar.
TEVA (Cierre: 40,36$; Var. Día: -1,15%).- La farmacéutica anunciaba ayer que a partir de Mayo su presidente y
CEO, Shlomo Yanai, será sustituido por Jeremy Levin, actualmente alto ejecutivo de Bristol- Myers. Actividad:
fabricante de medicamentos genéricos.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
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