Empresas transnacionales e inversión extranjera

1. Empresas transnacionales (ETN)
Octubre 2018
Nicolas Foucras PhD
Universidad TEC de Monterrey
nicolas.foucras@itesm.mx

2. Definición
• No hay consenso
• Empresa de tamaño importante establecida en varios
países a través de filiales (Michalet)
• Compuesta por una matriz y filiales que desarrollan sus
actividades en por lo menos 5 países (OCDE)
• De acuerdo con muchas definiciones: ETN realizan más del
30% ganancias en el extranjero (Dunning, Mundell, El
Economista…)

3. • Campo operación:
– Regional
– Mundo entero
• Centro decisión es generalmente el país donde tiene sede
(generalmente país de origen i.e. PI en 80% de los casos)
…pero descentralización creciente (casos de la Multinacional y
Transnacional)
• Ciudadanía enigmática (Reich; Ohmae) sin embargo la
sociedad les atribuye una nacionalidad (registro
administrativo) (Nestlé-Suiza; Google-EEUU; CEMEX- Mex.)
• Nota: ONU tenía un Departamento sobre ETN en NYC
hasta los años 1980s pero los EEUU exigieron su
suspensión… transparentaba demasiado operaciones
(Susan George 2013)

4. Dominan unos
sectores:
• Agroalimentario
• Comunicación
• Cosmeticos
• Automotriz
• Energía
• Economía digital
• Aeroespacial

6. Antes:
fragmentación de las tareas con mismo mando
(integración vertical dentro de la misma estructura)
(federalismo; Empresas internacionales o globales)
Desde 1990:
cada vez más uso sub-contratación (outsourcing) =>
muchas empresas grandes no producen nada: coordinan
actividades para formar una cadena de valor (vínculos
contractuales)
PD: tendencia es subcontratar actividades en países con
marco normativo débil y/o blando (no o muy poco
democráticos o ciudadanía precaria)

7. División del trabajo:
• PI se especializan en:
– Consumo por el alto Poder Adquisitivo
– Actividades de servicios como I&D, diseño, mercadotecnia, etc.
– Se genera VA
• PED:
– Producción por bajos costos de producción (muchas ETN acuden a la
subcontratación)
– Algunas actividades de servicios: call center, diseño (India)…
• Paraísos fiscales: actividades financieras (manejo deuda;
participación en actividades/empresas; financiamiento
operaciones riesgosas; registro de exportaciones…)
Clave = el transporte entre Polos de producción y polos de consumo

8. 2017

9. Muchas ETN tienen el tamaño de un país
• Exxon Mobil = PIB de Noruega
• Shell = PIB de Argentina
• China Petroleum = PIB Australia
• Toyota = PIB Grecia
• Volkswagen = PIB de Egipto
• Total = PIB Filipinas
• Samsung = PIB de Qatar

10. Tamaño ingresos de ETN en comparación
con PIB del país de origen (contribución)
2014

11. Ingresos Vs PIB
Fuente:
Fortune Global 500 y CIA World
Factbook; 2016

12. Las ETN mas importantes en términos de activos
fuera país de origen
+ Ventas en exterior
(The Economist 2014)

13. 2% empleos al nivel mundial = 60 M trabajadores (2017) pero:
• 50% del comercio global (2017)
• 45% del comercio internacional pertenece a 500 ETN (2013)
• 40% del valor de las bolsas de valor occidentales (2017)
• Poseen casi totalidad de la propiedad intelectual
• 80.000 ETN
• ± 700.000 filiales
• Más de 30% PIB mundial pertenece a 100 ETN
• Intercambio intra-ETN= 35% del comercio internacional
• 60% del comercio entre filiales de ETN pasa por Paraísos fiscales
• 25% de la producción de bienes manufacturados es el resultado de 500 ETN
(Ej.: Glencore controla 10% del comercio trigo, 25% cebada, 50% cobre,
60% zinc, 45% plomo, 28% carbón…(El País 2012)
• 80% son de países industrializados (OCDE)
Peso creciente de las ETNs
The Economist (2017) + Datos de Forbes (2016) + OCDE (2013) + CNUCED
(2013) + Hernandez (2009)

14. ETN en México
Fuente:
Secretaria
Economía
2016

15. Empresas madres (círculos) y filiales

16. Cantidad de ETN por país

17. Origen de las ETN más grandes:
EEUU, China, Japón, UK, Francia, India,
Canadá….

18. Roles matriz y filiales (modelo
internacional y global) Nathan (2011)
• Matriz o sede
– Centro financiero
– Centro de comunicación
– I&D
– Toma decisiones + definición estrategia
– Centro investigación y desarrollo
– Definición imagen de la ETN
• Filiales:
– Filiales de Abastecimiento de materias primas o energía
– Filiales de Producción (en PED por mano obra barata o otra
característica especifica como fiscal)
– Filiales comerciales (distribución outputs en países
industrializados o emergentes)
– Participan cada vez más en toma decisiones

19. Estrategias y localización de ETN
• Estrategia de abastecimiento: RN
• Estrategia de mercado: Consumidores
• Estrategia financiera: Optimización
• Estrategia de racionalización de la producción

20. Estrategias Empresas y rol filiales (Dunning; Bartlett y
Ghoshal )
Estrategia Recursos +
capacidades de
la empresa
Competencias
de la empresa
Rol de las filiales
Internacional
(simple)
(Sector minero)
Centralizados Se generan en la
sede para luego
transferirse
Muy pasivas:
Implementar
estrategia
Global
(Sector aeronáutico,
automotriz y
farmacéutico)
Centralizados en
pocos centros
Radican en pocos
centros (sobre todo
sede)
Pasivas:
Implementar
estrategia pero
intercambian
(autopartes)
Multidomestica/Mu
ltinacional (EMN)
(Sector
agroalimentario)
Descentralizados:
mismas operaciones
con capacidad de
adaptar ciertas
actividades
Radican y retienen
en filiales
Detectar + explotar
oportunidades
locales
Transnacional (tela
de araña) (ETN)
(Sector TIC)
Descentralizados
y especializados
Se generan en
cualquier filial + se
transfieren al resto
Diferente según
especializaciones
de la filial

22. Integración local y capacidad de respuesta local

23. ETN hacen uso de filiales en paraísos fiscales
(PF) para:
• Abaratar el costo de exportación
y así ganar en competitividad
• Declarar ganancias
• Transferir deuda
• Crear holdings
• Planear/financiar operaciones y
así evitar demandas de ONG o
gobiernos por las consecuencias
ambientales o humanas
Monto detenido en Paraísos fiscales

25. Universidad de Zurich (2012): análisis de
participaciones cruzadas
147 ETN (financieras + minero-extractivas) forman
una “súper entidad” que controla el 40% riqueza de la
Economía global

26. Definición de la IED
Krugman y Obstfeld (1999):
“Flujos internacionales de capital mediante los cuales una
empresa de un país crea o amplía una filial en otro país. En ese
sentido, las empresas transnacionales constituyen el mecanismo
principal a través del cual se lleva a cabo la IED”
Secretaría de economía (2018):
Inversión que tiene como propósito crear un vínculo duradero
con fines económicos y empresariales de largo plazo, por parte
de un inversionista extranjero en el país receptor
Objetivo = internacionalizarse
Nota: según FMI participación en el capital tiene que ser de
mínimo 10%

27. Destino IED: top 10, 2016
(Miles de millions de USD)
CNUCED 2017

28. Destino IED en 2015: México 15 en 2015;
12 en 2013 y 19 en 2012

30. Proyectos de inversión y creación empleos
en Europa

31. Índice de Confianza de AT Kearney
determina en gran parte ubicación IED

33. Tipos de IED
• Compra de una empresa existente o participación en
su capital
– Ventajas: elimina costos posicionamiento de marca y canales
de distribución
– 3600 empresas mexicanas tienen IED en su capital (Sec Eco)
• Creación de una joint-venture (alianza de riesgo
compartido)
• Apertura de una filial (montaje completo del negocio)
• Franquicia: venta a un socio local del derecho de usar
marca, tecnología y Know How

34. IED en México (2016)

35. Países de la AP (2006-2016)

36. ¿Que esperan los inversionistas?
¿Porque internacionalizarse?
(Michalet; Dunning; Vernon; Mundell; OCDE)

37. • Escapar a barreras (no-) arancelarias
Mundell: IDE= respuesta a medidas proteccionistas y
competencia creciente
Ejemplo: Regla de origen o Regla de contenido regional:
determina si un producto beneficia del trato preferencial o no
TLCAN actual: 62.5% de las partes de 1 auto (o camión ligero)
fabricado en México deben ser del TLCAN para poder entrar a
EEUU sin arancel Renegociación TLCAN ↑ % (75%)
e introducir “salario mínimo”=> afectaría proveedores
asiáticos (menos Toyota: produce con piezas de EEUU ≠
Mazda)

38. • Aprovechar ventajas Comparativas (Ricardo) i.e.
diferencias sobre formación costos (costos
producción mas bajos) : localización donde están
las competencias
=> Beneficiar de:
– Acceso a RN, MO barata, ventajas fiscales, ventajas con
legislación ambiental, etc.
– Legislación favorable
=> División espacial trabajo (Wallerstein; Evans; Salama; Dunning)
• Acceso a mercado local: mayor respuesta ante el
cliente (cerca consumidores; Dunning) =>
Preservar/Incrementar ventas
• Perdida ventaja tecnológica /producto obsoleto en
el mercado de origen (Vernon 1966); ciclo de vida
del producto define la estrategia de las ETN:

39. Vernon: ciclo de vida del producto
Eje:
producción,
consumo y
ganancias
Cuando estandarización y banalización del
producto => deslocaliza en PED con bajo costo para
seguir produciendo
Producción
en PI

40. Empresa
deslocaliza y el
país empieza a
importar
Se
desarrolla
un nuevo
producto
en planta
de EEUU

41. • Plan Marshall ayudó a
internacionalización de las
ETN de EEUU
• 80% de la IDE de las ETN se
hizo después 1990
• Fin de la historia (Fukuyama)
con fin URSS y ingreso China:
ayudó a ETN
Distinguir:
• Globalización vertical:
especializar espacios;
construcción cadenas de valor
• Globalización horizontal:
↑mercados de consumidores
Volumen de IDE

42. Tendencia: ↓ IED
• En 2016: IDE cayó de 10-15%
• Ganancias de las ETN disminuyen
• Razones:
–Fuerte activismo gubernamental de los
países emergentes
–Mecanismos de retención en PI
–Consumo local

43. ¿Cuáles son las ventajas
teóricas de la IED?
(Pampillon 2009, Arellano 2011, Feldstein 2000; Razin; Sadka y ver
Haussman y Fernández-Arias, 2000, “Foreign Direct Investment:
Good Cholesterol?”)

44. • Favorece crecimiento económico (PIB) y
comercio exterior => consolida indicadores
macro
=>Requiere Mejorar indicador de « riesgo pais »
• ↑salarios (ETN pagan mejores sueldos que las
empresas locales)
• Generación de empleos
• Facilita integración al comercio internacional

45. • Empresas nacionales proveedoras, clientas o
competidoras pueden beneficiar indirectamente los
efectos de la difusión tecnológica (Spillovers)
 Modernización aparato industrial
 ↑productividad del país
 ↑ ingresos
• Favorece un entorno más competitivo en el
mercado interior:
– ↑ inversión interior (de 1 por 1; Bosworth y Collins)
– ↓ inflación
– ETN obliga al tejido económico local a mejorar su
productividad

46. • IDE generalmente cuenta con programas de
capacitación => Formación de capital humano
• ↓importaciones de productos con VA => Mejora la
situación de la Balanza de Pagos
• ↑ recaudacíon fiscal (sin embargo para atraer IDE
varios espacios renuncian a ventajas fiscales; Reint
Gropp y Kristina Kostial)

47. IED es “arma de dos filos” (Arellano 2011) :
–Ofrecen un medio para mejorar el
desarrollo económico nacional
–Pueden producir externalidades y quitar
soberanía tal como afectar el Pacto social

48. Consecuencias de la IED
• Han contribuido a profundizar la regionalización y
globalización (interdependencia macroeconómica)
• Han adquirido peso en decisiones de los gobiernos:
–Determinantes para indicadores macro-
económicos:
• PIB nacional de varios PED depende de ETN
• Son responsables del volumen de las
exportaciones
–Descentralización política →↑asimetría
–Problema = ausencia de contra peso democrático

49. • ETN son cada vez más activas al nivel de la gobernanza
– ↑su deseo por gobernar↑ (i.e. ser parte de los procesos de
toma de decisiones de autoridades públicas + OI) (Ej.:
Monsanto + Industria azucarera)(Susan George 2013)
– En varios países política pública responde más a intereses
transnacionales que a los de la sociedad civil (caso
democracias sin verdaderos contrapesos)
• Lobbying de las ETN
 Construcción redes (diferentes agrupaciones que
preparan los reportes: UE, Davos, G20, OCDE, G7…)
 Ventaja: disponen información privilegiada
 Falta regulación sobre lobbying

51. Ejemplo de cabildeo sobre la Comisión Europea
(Santer):
Grupo Consultivo sobre Competitividad:
• UNICE (Unión Confederaciones Industria y
Empleadores de Europa, 1958): Apoya: MC,
UEM, ampliación…
• ERT (European Round Table): redacta reportes
competitividad desde 97 => orientaciones
deseadas
• Europabio: biotecnología…

52. Criticas hacia ETN
• Ofrecen condiciones laborales deplorables (aprovechan los
pocos derechos sociales en PED)
• Practican deslocalización => perdida de empleos en PI
• No respetan el medio ambiente (Falta de consciencia
ecológica)

53. • Evasión fiscal: Pagan pocos impuestos
• Crean situaciones Oligopolisticas => controlan información
y precios (alimentario, farmacéutica, comunicación,
correos, aeronáutico, Internet, automotriz, gran-
distribución, etc.)
• Abusan de las patentes
• Están protegidas por gobiernos

56. México: 6º país en términos de perdidas
fiscales entre PED

57. Tendencia: ↓ impuestos sobre empresas para mantener
y/o atraer IED (race to the bottom)
=> ↑ deuda

58. Impuestos que ETN pagan fuera
=> Incentivos para declarar ganancias en
PF

59. • Involucradas en conflictos (fuente:
AFP 2017):
– Empresas bananeras han apoyado a
grupos paramilitares en Colombia en
1990 y 2000
– Joyeros han alimentado trafico de
diamantes de sangre de grupos rebeldes
en Sierra Leona y RDC durante décadas
– Empresas del petróleo de EEUU (Exxon):
interés en la guerra de Irak y autonomía
del Kurdistán

60. Empresas bananeras

61. – Empresas de celulares compran
minerales (coltán en Kivu) a grupos de
guerrilla que controlan minas (Alcatel,
Ericsson, Siemens o Nokia)
– Empresa Lafarge ha negociado con
grupos rebeldes para preservar su
planta en Siria
– Empresas negocian con “ecomafias”
para deshacerse de desechos
tóxicos…

63. En el caso de México
IDE no ha demostrado ser un vector
transmisión (no modifica la estructura
économica y social)
(Leonard et Losch 2009; Alba Vega y Labazee 2010)

64. • Poco vinculo entre IED y tejido económico nacional: No
conexión con economía local (3% inputs son nacionales en
maquiladoras) => poco contenido nacional (Torres 2010)
• Contenido nacional de las exportaciones hacia EEUU es de
28.5% Vs 45.5% para China (Diario oficial 2013)
• 50% del valor de las exportaciones es de EEUU (Hills 2012)
• Sector auto: contenido nacional es más importante pero son
empresas extranjeras que son proveedoras (Martinez et
Gonzalez 2015)
• No transferencia tecnología, innovación y no formación capital
humano
• No empleos cualificados (no favorece educación)

65. • No convergencia salarial y productiva con EEUU:
por competitividad basada en mano de obra barata
(↓ingresos reales a pesar ↑ productividad en unos
sectores)
• Fuerte concentración geografica y sectorial (Vega
Cánovas 2010)
• IDE realiza ± 85% exportaciones
• Políticas públicas sirven intereses IED en
detrimento resto sectores

67. • Espacios sub-nacionales compiten para recibir IDE
(tiene un impacto social, fiscal, ambiental…)
• Mercado EEUU se abre (TLC, OMC): 73% productos
mexicanos compiten con chinos (10% Chile y 25%
Brasil) (Fuente: BID) => México ha perdido sus ventajas
competitivas (cercanía + MO barata + legislación débil)
• No ayuda para mejorar la Base fiscal (mucha evasión)
• Mantiene peso mexicano fuerte
=> Clusters nacionales no han generado el efecto
spillover esperado

68. 13 TLCs de EEUU

69. • EEUU: 46%
(1999-2016)
• Países Bajos:
13%
• España: 13%
• Canada: 7%
Fuente: SE 2016

70. IED en México
afectada por ingreso
de China a OMC y
TLC de EEUU
Brasil se vio
beneficiado por: fin
del ALCA e IED
China
Revista SUMMA 2016

71. Statu quo en la Productividad

72. IED China
• México: ¡solo
0.2% de la IED
China en ALC en
2010-2013! Hay
fuerzas internas y
externas que se
oponen a la
presencia China
• Brazil: 56%
• Peru: 7%
• Argentina: 6%
• Venezuela: 2.3%

74. Las ETN de los países
emergentes
• Antes ETN EEUU y UE con apoyo:
– Mercado interior (Poder adquisitivo nacional)
– Centros Universitarios
– Acceso capital
– Protección estatal
– Activismo estatal en Política exterior (Hernandez)
• Diplomacia
• Presión sobre PED para aceptar IED o privatizar o
Flexibilizar legislaciones (Actuación a través AOD pero
tmb BM + FMI + OMC + Bancos regionales)

75. • Cada mas ETN son de países emergentes:
–Voluntarismo gubernamental
–Aceptación del capitalismo
–Acceso a información
–Transferencia tecnología
–↑ Educación (ingenieros)
–Apoyo Gobierno: protección; I&D; cadenas
de valor; diplomacia (fondos soberanos)…
–Practican dumping, plagio, no respeto de las
patentes y legislación favorable
–Uso de la AOD
–↓ Costo Transporte

76. 13 empresas brasileñas y 7 mexicanas fueron
incluidas en el listado Global Challengers 2013, que
reúne a las 100 mejores firmas de países emergentes
(El Economista,17/01/2013)

77. • Cada vez más ETN de países emergentes:
–±100 en «Fortune 500 »
–19 en 1990
–China, India, Turquía, Brasil, México, Rusia
• Las mas importantes (Boston Consulting Group) :
• Hutchison Whampoa (Hong-Kong)
• Petronas (Malasia)
• Singtel (Singapur)
• Mittal (India, siderurgia)
• Lenovo (China, computadoras)
• Galanz (China, micro-ondas)
• Ranbaxy (India, medicinas genéricas)

78. Sectores:
• Metales
– Rusal + Severstal (Rusia)
– Tata Steel (India)
– Chalco (china)
• Informática + telecomunicación
– Changhong + Greatwall + Konka + Skyworth + SVA +
Lenovo + Haier + Huawei + TCL + ZTE (China)
– Infosys + Wipro (India)
• Materiales construcción:
– Sisecam (Turq)
– Cemex (Mex)

79. • Transporte:
– Tata Motors (India)
– Embraer (Brazil)
– DPW (Dubai→ compra puertos UE + USA)
• Agroalimentario:
– Perdigao + Sadia (Bra)
– Sab Miller (S-Af)
– Tsingtao (China)
– Tata tea (India)
• Farmacéuticos:
– Ranbaxy + Cipla + Dr. Reddy’s (India)

80. Exportación India de genéricos
Ranbaxy:
• 70s: objetivo Gobierno : desarrollo industria
medicinas bajo costo (cancela protección
sobre patentes)
• 2000 y 2004: compra genéricos Bayer +
Aventis
• 1er cliente: USA
• Empresas en: India + China + Irlanda + Malasia
+ Viet + USA + Nigeria

81. ETN de la India
Fuente: Sohini Mitter

82. Anexos

83. Cadena de valor (M. Porter)
Conjunto de actividades (productivas o no) que realiza una
estructura en diferentes lugares para que un bien llegué hasta
el consumidor final
Incluye: producción, comercialización, distribución, venta al
menudeo, I&D, conceptualización, reciclaje de desechos…
=> interdependencia entre países/comunidades
participantes

84. Desarrollo
económico,
social y
político
(actividades
intangibles)

85. Cadena de valor de Nutella

86. Cadenas de valor globales en el sector del
café

87. Boing 787: “Made in the World”

88. iphone4
• Apple controla: diseño, distribución y marketing =>
captura 45% del valor
• China genera nada más 3-4% de la VA
• EEUU: 7.5%
• Corea del Sur: 25%
Fuente: OECD (2011) "Global Value Chains: Preliminary Evidence and Policy Issues", Organization for
Economic Co-operation and Development, DSTI/IND(2011)3, Paris, 2011.

89. Proporción de las exportaciones que se
integran a cadenas de valor (Vs exportaciones
como productos terminados):
• Mundo: ± 60% de las exportaciones se
integran a cadenas de valor
• China: ±45%
Evolución flujo IDE en % del PIB global