Analisis de las empresas transnacionales e Inversión Directa Extranjera

1. Empresas transnacionales (ETN) e
Inversión Directa Extranjera (IDE)
Febrero 2016
Nicolas Foucras PhD
Universidad TEC de Monterrey

2. Definición
• No hay consenso
• Empresa de tamaño importante establecida en varios
países a través de filiales (Michalet)
• Compuesta por una matriz y filiales que desarrollan sus
actividades en por lo menos 5 países (OCDE)
• Muchas definiciones: ETN realizan más del 50% ganancias
en el extranjero

3. • Campo operación:
– Regional
– Mundo entero
• Centro decisión es generalmente el país donde tiene sede
(generalmente país de origen i.e. país industrializado en
80% de los casos) pero descentralización creciente (casos
de la Multinacional y Transnacional)
• Ciudadanía enigmática (Reich; Ohmae) sin embargo se les
atribuye una nacionalidad (Nestlé es de Suiza; Google es de
EEUU; CEMEX es de México…)
• Nota: la ONU tenía un Departamento sobre ETN en NYC
hasta los años 1980s pero los EEUU exigieron su suspensión
(Susan George 2013); transparentaba demasiado
operaciones

5. Muchas ETN tienen el tamaño de un país
• Exxon Mobil = PIB de Noruega
• Shell = PIB de Argentina
• China Petroleum = PIB Australia
• Toyota = PIB Grecia
• Volkswagen = PIB de Egipto
• Total = PIB Filipinas
• Samsung = PIB de Qatar

6. Tamaño ingresos de ETN en comparación
con PIB del país de origen
2013

7. • 80.000 ETN
• ± 700.000 filiales
• 60 M trabajadores
• Más de 30% PIB mundial pertenece a 100 ETN
• 50% del comercio internacional pertenece a 500 ETN
• Intercambio intra-ETN= 35% del comercio internacional
• 60% del comercio internacional entre filiales de ETN
pasa por Paraísos fiscales
• Concentración: 25% de la producción de bienes
manufacturados es el resultado de 500 ETN
• 80% son de países industrializados (OCDE)
Peso creciente de las ETNs
Datos de OCDE (2013) + CNUCED (2013) + Hernandez
(2009)

9. ¿Porque internacionalizarse?
(Michalet; Dunning; Vernon; Mundell; Foucras)
• Escapar a las barreras (no-) arancelarias (Regla de
origen i.e. regla de contenido regional)
Consecuencia del proteccionismo y competencia
creciente
Para Mundell: IDE= respuesta a medidas
proteccionistas
• Aprovechar las ventajas Comparativas (Ricardo) i.e.
diferencias internacionales sobre formación costos
(costos producción mas bajos y/o mejor condición)
=> División espacial trabajo (Wallerstein; Evans;
Salama)
=> Economía escala regional-mundial

10. • Acceso a recursos naturales, MO barata, ventajas
fiscales, ventajas con legislación ambiental, cercanía
geográfica con mercado consumidor, etc.
• Beneficiar de una legislación favorable (Estados
débiles)
• Situación geográfica (cerca consumidores) =>
Incrementar ventas
• Perdida ventaja tecnológica en el mercado de
origen; Vernon: ciclo de vida del producto define la
estrategia de las ETN (1966):
Cuando estandarización y banalización del
producto => deslocalizar en PVD con bajo costo
para exportar hacia países industrializados

11. Vernon: ciclo de vida del producto

12. Empresa
deslocaliza y el
país empieza a
importar
Se
desarrolla
un nuevo
producto

14. Cadenas de valor globales para conseguir
un 787 (fragmentación de la producción)
Cuando Boeing gana no significa que EEUU ganan
Cambia por complete la manera como analizamos la
EI y RRII (estados)

15. • Han contribuido a profundizar la regionalización y
globalización (interdependencia macroeconómica)
• Peso en decisiones de los gobiernos (Foucras 2007):
– Son determinantes para los indicadores macro-
economicos y acceso a las finanzas globales
– Son determinantes para la generación de riqueza (PIB
nacional de varios PVD depende de ETN)
– Son responsables del volumen de las exportaciones
– Problema = ausencia de contra peso democrático en
muchos países donde la democracia se limita al ejercicio
electoral (hay que agregar descentralización)=> son
parte de policy networks elitistas

16. • ETN son cada vez más activas al nivel de la
gobernanza (deseo por gobernar y por ser parte de
los procesos de toma de decisiones) (Susan George
2013)
=> Política pública nacional/regional/global
responde más a intereses transnacionales que a los
de la sociedad civil nacional
• Lobbying de las ETN
Construcción redes (diferentes agrupaciones que
preparan los reportes) y disponen información
privilegiada (UE, Davos, G20, OCDE, G7…)
Falta regulación sobre lobbying

17. Grandes criticas en contra de las ETN
• Condiciones laborales (No considerar los trabajadores y
Aprovechar los pocos derecho sociales en PVD)
• Deslocalización => perdida de empleos
• No respeto del medio ambiente (Falta de consciencia
ecológica)
• No pago de los impuestos
• Oligopolio => control de la información y precios (sector
alimentario o industria farmacéutica)
• Protegidas por gobiernas

18. Desafíos importantes para
las ETN
• Hoy la sociedad civil se organiza
(más eficaz que multas)
• La información circula más y la
capacidad para procesar la
información es mayor
=> Muchas
desarrollan
responsabilidad
social y ambiental
para proteger su
imagen

19. Las ETN mas importantes en términos de
actividad en exterior (The Economist 2014)

20. Las 10 ETN mas importantes en términos
ganancias: petróleo domina

21. Estrategias Empresas y rol filiales (Dunning)
Estrategia Recursos +
capacidades de
la empresas
Competencias
de la empresas
Rol de las filiales
Internacional
(simple)
(Sector minero)
Centralizados Se generan en la
sede para luego
transferirse
Impulsar
competencias de la
sede
Global (cadena
productiva)
(Sector aeronáutico
y automotriz)
Centralizados en
pocos centros
Radican en pocos
centros
Implementar
estrategia
Multidomestica/Mu
ltinacional (EMN)
(Sector
agroalimentario)
Decentralizados Radican y retienen
en filiales
Detectar + explotar
oportunidades
locales
Transnacional (tela
de araña) (ETN)
(Sector TIC)
Dispersos y
especializados
Se generan en
cualquier filial + se
transfieren al resto
Diferente según
especializaciones
de la filial

22. Países emergentes?
• Antes ETN EEUU y UE con apoyo:
– Mercado interior (Poder adquisitivo) nacional
– Centros Universitarios
– Acceso capital
– Protección estatal
– Activismo estatal en Política exterior (Hernandez)
• Diplomacia
• Sectores más favorecidos: energéticos y RN, transporte,
telecomunicación, banca, servicios salud y pensión
• Gobiernos: favorecen sus propios monopolios en sectores
estratégicos: energía, automotriz, siderurgia, aeroespacial,
militar, banca, alimentos, cultura…
• Apoyo I&D

23. • Cada vez más ETN provienen de países
emergentes:
–Aceptación de la EI
–Acceso a información y transferencia
–↑ Educación (ingenieros)
–Apoyo Gobierno gracias a fondos
soberanos: protección; I&D; apoyo a
cadenas; diplomacia…
–↓ Costo Transporte
–Practica del dumping
–Uso del plagio y no respeto de las patentes

24. Trece compañías brasileñas y siete mexicanas fueron
incluidas en el listado Global Challengers 2013, que
reúne a las 100 mejores firmas de países emergentes
(El Economista,17/01/2013)

25. • Cada vez más ETN de países emergentes:
–±100 en «Fortune 500 »
–19 en 1990
–China, India, Turquía, Brasil, México, Rusia
• Las mas importantes (Boston Consulting Group) :
• Hutchison Whampoa (Hong-Kong)
• Petronas (Malasia)
• Singtel (Singapur)
• Mittal (India, siderurgia)
• Lenovo (China, computadoras)
• Galanz (China, micro-ondas)
• Ranbaxy (India, medicinas genéricas)

26. La Inversión directa extranjera (IDE):
el caso de México
Nicolas Foucras PhD
Universidad TEC de Monterrey
nicolas.foucras@itesm.mx

27. Definición
“flujos internacionales de capital mediante los
cuales una empresa de un país crea o amplía
una filial en otro país. En ese sentido, las
empresas transnacionales (ETN) constituyen el
mecanismo principal a través del cual se lleva a
cabo la IED” Krugman y Obstfeld (1999)
Nota: según FMI participación en el capital tiene
que ser de mínimo 10%

28. Inversión de portafolio
= inversión realizada a través del mercado de
valores i.e. mediante la compra de acciones,
bonos y otros títulos financieros que pueden
tener rentabilidades fijas o variables (Ramirez y
Flores 2006)

29. Tipos de IDE productiva
• Apertura de una filial (montaje completo del negocio)
• Compra o participación en una empresa existente
(ventajas: elimina costos del posicionamiento de marca
y canales de distribución): 3600 empresas mexicanas
tienen IED en su capital (Sec. Eco. 2015)
• Creación de una joint-venture (alianza de riesgo
compartido)
• Franquicias: venta a unos socios locales el derecho
continuo de usar la marca, tecnología y Know How

30. ¿Que esperan los inversionistas?
(OCDE)

31. • Rentabilidad de la inversión
• Acceso a mercado local + mayor respuesta
ante el cliente
• Aprovechar las ventajas comparativas
(Ricardo)
• Esquivar las tarifas arancelarias y otras
barraras no arancelarias (Mundell)

32. • Se espera por parte del país anfitrión de la IDE
facilidades para integrar las operaciones de la filial
con las estrategias globales
– Calidad de la infraestructura
– Costos bajos de transporte, mano de obra…
– Reducir los costos de insumos (cercanía a proveedores
claves)
– Beneficiar de una legislación favorable
=> Buenas condiciones del país anfitrión

33. Receptores de IDE (2013 y 2014) y
emisores de IDE (2013 y 2014)
2015

35. Dependiendo del método de calculo, pueden aparecer
paraísos fiscales
Flujos de IED en los primeros 20 países y ranking,
2011
(Millones de dólares)
Posición País IED
1 Estados Unidos (1) 226,937
2 China (2) 123,985
3 Bélgica (3) 89,142
4 Hong Kong (4) 83,156
5 Brasil (8) 66,660
6 Singapur (7) 64,003
7 Reino Unido (5) 53,949
8 Islas Vírgenes Británicas (6) 53,717
9 Federación Rusa (10) 52,878
10 Australia (12) 41,317
11 Francia (13) 40,945
12 Canadá (17) 40,932
13 Alemania (9) 40,402
14 India (16) 31,554
15 España (11) 29,476
16 Italia (27) 29,059
17 México (18) 19,554
18 Indonesia (23) 18,906
19 Luxemburgo (26) 17,530
20 Chile (22) 17,299
Fuente: elaboración propia con datos de la UNCTAD.

36. Índice de
confianza
para IDE (AT
Kearney;
centro de
asesoría,
Chicago)

37. Índice de confianza para IDE
Fuente: 2015 AT Kearney FDI Confidence Index

38. Flujo inversión en 2012: por 1ª vez los PVD captaron mas que los PI
(México: 4º lugar en AL)

39. Ventajas de la IED para el país anfitrión
(Pampillon 2009, Arellano 2011, Feldstein 2000; Razin; Sadka y ver Haussman y
Fernández-Arias, 2000, “Foreign Direct Investment: Good Cholesterol?”)
• Fuente de desarrollo económico (PIB)
– Apoya crecimiento económico y exportaciones
– Moderniza aparato industrial
– Incrementa ingresos (ETN pagan mejores sueldos que
las empresas locales)
– Transfiere conocimientos tecnológicos que permiten
mejorar la productividad e ingresos: Empresas
nacionales proveedoras, clientas o competidoras
perciben indirectamente los efectos de la difusión
tecnológica (Spillovers)
– Incrementa la productividad del país (ETN obliga al
tejido económico local a mejorar su productividad)

40. • Reduce las importaciones de productos elaborados =>
Mejora la situación de la Balanza de Pagos
• Favorece un entorno más competitivo en el mercado
interior => frena inflación
• Generalmente cuenta con programas de capacitación
=> permite desarrollo recursos humanos => Formación
de capital humano
• Los beneficios de la IDE incrementa la recaudacíon
fiscal (sin embargo para atraer IDE varios espacios
renuncian a ventajas fiscales; Reint Gropp y Kristina Kostial)
• Mejora indicador de « riesgo pais »

41. IED es “arma de dos filos” (Arellano 2011) :
–Ofrecen un medio para obtener y mejorar el
desarrollo económico nacional
–Pueden producir externalidades y quitar
soberanía

42. IED en México

45. Sector automotriz
• Muchos países se posicionan como “hub” en
fabricación/exportación de autos de PI o BRICS:
– México (TLC con EEUU)
– Turquía (TLC con Corea)
– ASEAN (TLC con India o China)

46. México = 8ª potencia automotriz

48. Industria automotriz