Este documento resume la inversión extranjera directa (IED) en México. Explica que la IED ha beneficiado a México al aumentar las exportaciones, los empleos y la productividad. Sin embargo, también ha traído desventajas como una especialización que no agrega mucho valor, salarios bajos y concentración geográfica que no ha difundido tecnología de manera amplia. Además, la IED en México ha disminuido debido a que China ofrece menores costos laborales y otros países se posicionan mejor en sect

1. La Inversión extranjera directa (IED):
el caso de México
Octubre del 2015
Nicolas Foucras PhD
Universidad TEC de Monterrey
nicolas.foucras@itesm.mx

2. Lecturas complementarias
• Alba Vega Carlos y Labazée Pascal, 2010, “Inversión Extranjera Directa en México,
Comportamientos Empresariales y Políticas Gubernamentales”, en Blanca Torres y
Gustavo Vega (Coord.), Los Grandes problemas de México – XII – Relaciones
Internacionales, México, D.F.: El Colegio de México, pp.339-392.
http://2010.colmex.mx/tomos2.html
• CEPAL, 2013, “La inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe”, 160p.
http://www.cepal.org/publicaciones/xml/9/52979/LaInversionExtranjera2013.pdf
• Romo Rico D. y Vidal Ibarra-Puig, 2009, “La Inversión Extranjera Directa en México:
el Caso del Sector Energético”, Comercio Exterior, 59(12): 994-1009.
http://revistas.bancomext.gob.mx/rce/magazines/133/4/994_Romo-Ibarra.pdf
• González García Juan y Gabriela Correa López, 2009, “América Latina en el
Proyecto Global de China”, Comercio Exterior, 59(12): 979- 993.
http://revistas.bancomext.gob.mx/rce/magazines/133/3/979_Gonzalez-Correa.pdf

3. Definición
“flujos internacionales de capital mediante los
cuales una empresa de un país crea o amplía
una filial en otro país. En ese sentido, las
empresas transnacionales (ETN) constituyen el
mecanismo principal a través del cual se lleva a
cabo la IED” Krugman y Obstfeld (1999)
Nota: según FMI participación en el capital tiene
que ser de mínimo 10%

4. No confundir con la inversión de
portafolio
= inversión realizada a través del mercado de
valores i.e. mediante la compra de acciones,
bonos y otros títulos financieros que pueden
tener rentabilidades fijas o variables (Ramirez y
Flores 2006)

5. Tipos de IED
• Apertura de una filial (montaje completo del negocio)
• Compra de una empresa existente (ventajas: elimina
costos del posicionamiento de marca y canales de
distribución)
• Creación de una joint-venture (alianza de riesgo
compartido)
• Franquicias: venta a unos socios locales el derecho
continuo de usar la marca, tecnología y Know How

6. IED vertical
• IED en un país con bajos costos de producción para la
parte productiva
• IED para apertura de una filial comercial
• Matriz se sigue especializando en toma de decisiones,
I&D, comunicación, definición de imagen…
• Explica gran parte de los flujos de inversión entre
países desarrollados y países en desarrollo (Brainard
1993)

7. IED horizontal
• Productos homogéneos
• Razón de la IED = costos de transporte y las barreras
elevadas al comercio
• Países donde se realizan IED tienen características
similares en cuanto a dotación de recursos
• Gran proporción de la IED entre países desarrollados
es de este tipo (Levy, Stein y Daude 2001)

8. 1. ¿Que esperan los
inversionistas? (OCDE)

9. • Rentabilidad de la inversión
• Acceso a mercado local
• Tener facilidades para integrar las operaciones de la
filial con las estrategias globales
• Calidad de la infraestructura en el país anfitrión
• Costos bajos de transporte, mano de obra…
• Aprovechar las ventajas comparativas (Ricardo)
• Beneficiar de una legislación favorable
• Reducir los costos de insumos (cercanía a proveedores
claves; ej. industria petrolera)
• Esquivar las tarifas arancelarias y otras barraras no
arancelarias (Mundell)
• Flexibilidad: mayor respuesta ante el cliente…
=> Buenas condiciones del país anfitrión

10. Flujo inversión en 2012: por 1ª vez los PD
captaron mas que los PI

11. IDE en 2013

13. Ventajas teóricas de la IED para el país
anfitrión (Pampillon 2009, Arellano 2011, Feldstein 2000; Razin; Sadka y ver
Haussman y Fernández-Arias, 2000, “Foreign Direct Investment: Good Cholesterol?”)
• Fuente de desarrollo
• Favorece el crecimiento económico, exportaciones,
y divisas
• Modernización aparato industrial
• Incremento de los ingresos (ETN pagan mejores
sueldos que las empresas locales)
• Generación de empleos
• Facilita integración al comercio internacional
• Incrementa la productividad del país (ETN obliga al
tejido económico local a mejorar su productividad)

14. • Reduce las importaciones de productos elaborados
=> Mejora la situación de la Balanza de Pagos
• Transferencia de conocimientos tecnológicos que
permiten mejorar la productividad e ingresos
• Empresas nacionales proveedoras, clientas o
competidoras perciben indirectamente los efectos
de la difusión tecnológica (Spillovers)
• Favorece un entorno más competitivo en el
mercado interior => Incrementa la inversión
interior (de 1 por 1 según Bosworth y Collins)
• IDE generalmente cuenta con programas de
capacitación => permite desarrollo recursos
humanos => Formación de capital humano

15. • Les beneficios de la IDE incrementa la recaudacíon
fiscal (sin embargo para atraer IDE varios espacios
renuncian a ventajas fiscales; Reint Gropp y Kristina
Kostial)
• Mejora indicador de riesgo pais

16. IED es “arma de dos filos” (Arellano 2011) :
–Ofrecen un medio para obtener y mejorar el
desarrollo económico nacional
–Pueden producir externalidades y quitar
soberanía tal como afectar el Pacto social

17. Desventajas posibles de la IED
• Efectos negativos no muy bien documentados
• No respeto del marco normativo: laboral, fiscal y
medio ambiente (industria de extracción, industrias
pesadas)
• Incremento de la competencia al nivel local
• Repatriación de los beneficios => degradación
balanza de pagos (Homeland Invest Act 2004:
deducción fiscal para repatriación ganancias)

18. • Especialización empobrecedora:
primarización o subprimarización
(“diferenciación vertical” difícil) (Martin
Gypher 2009)
–Perdida competitividad internacional por el
tipo de especialización
–Ausencia de valor agregado (Delgado y
Cypher 2007)
–Afecta términos intercambio (Prebisch,
Singer y Cardoso)

19. • Dependencia creciente respecto a ETN puede constituir
una perdida de soberanía política:
– Política pública responde más a intereses transnacionales
que a los de la sociedad civil nacional (en el caso de una
democracia sin verdaderos contrapesos)
• Asimetría en cuanto al Poder de negociación Vs país
emergente (sobre todo si este lleva cabo un proceso de
descentralización)
• Políticas nacionales al servicio de la IED por falta de
contra pesos nacionales
• Concentración geográfica

20. México: IDE no siempre es un vector transmisión (no modifica
la estructura economica) (Leonard et Losch 2009; Alba Vega y Labazee 2010)
• No conexión con economía local (3% inputs son nacionales en
mauiladoras) => poco contenido nacional (Torres 2010)
• No transferencia tecnologia, innovación y no formación
capital humano
• No empleos calificados (no favorece educación)
• No convergencia salarios y productividad con los EEUU: por
competitividad basada en mano de obra barata (↓ingresos
reales a pesar ↑ productividad en unos sectores)
• Fuerte concentración geografica + sectorial (Vega Cánovas
2010)
• IDE realiza ± 85% exportaciones
=> Clusters nacionales no han generado el efecto spillover
esperado

21. • Espacios sub-nacionales compiten para recibir IDE
(tiene un impacto social, fiscal, ambiental…)
• Mercado EEUU se abre (TLC, OMC): 50% productos
mexicanos compiten con chinos (10% Chile y 25%
Brasil) (Fuente: BID) => México ha perdido sus ventajas
competitivas (cercanía + MO barata + legislación débil)
• Políticas públicas sirven intereses IED en detrimento
resto sectores
• No ayuda para mejorar la Base fiscal (mucha evasión)
• Mantiene peso mexicano fuerte

22. • Peso en decisiones de los gobiernos:
– Son determinantes indicadores macro-economicos y
posicionamiento de las finanzas globales
– Son determinantes para la generación riqueza (PIB
nacional de varios PVD depende de ETN)
– Son responsables del volumen de las exportaciones
– Problema = ausencia contra peso democrático en
muchos países donde la democracia se limita al ejercicio
electoral

25. Statu quo en la Productividad

27. IED en México: atractividad disminuye

28. China rebasó a México en salarios de la mano de
obra por diferencial productividad creciente

29. Concentración geográfica IDE

33. Sector automotriz
• Muchos países se posicionan como “hub” en
fabricación/exportación de autos de PI o BRICS:
– México (TLC con EEUU)
– Turquía (TLC con Corea)
– ASEAN (TLC con India o China)

34. México = 8ª potencia automotriz

36. Transferencia empleos de EEUU y Canadá
a México

37. IED en sector telecomunicaciones
Razones:
• falta de competencia
en el sector
• incertidumbre
jurídica
• discrecionalidad en la
política públicas del
sector