COMO ELABORAR UN FLUJO DE CAJA

INGRESOS, COSTOS Y
ESTADOS FINANCIEROS
PARA LA EVALUACIÓN DEL
PROYECTO

MBA Lubinda Velásquez Arrieta 2
Metas u objetivos
de la institución
Plan institucional
a largo plazo
Proyecto
Pronóstico de ventas
Presupuesto de inversiones
Presupuesto de gastos
pre operativos
Presupuesto de producción
Presupuesto de materiales
Presupuesto de personal
Presupuesto de
publicidad
Presupuesto de
ventas
Presupuesto de
administración
Presupuesto de
personal ejecutivo
y administrativo
Estados financieros presupuestados
Presupuesto de
gastos
financieros
impuestos
y otros

Beneficios del Proyecto
La rentabilidad que se estime para cualquier
proyecto dependerá de la magnitud de los
beneficios netos que la empresa obtenga a
cambio de la inversión realizada en su
implementación, sean éstos obtenidos tanto
mediante la agregación de ingresos o la creación
de valor a los activos de la empresa como
mediante la reducción de costos.

Hay dos tipos de beneficios que por la información
que proveen para la toma de decisiones deben
ser considerados en la evaluación de una
inversión y deben ser incorporados en el flujo de
caja:
• Aquellos que constituyen ingresos y
• Aquellos que no son movimientos de caja, como
el valor residual, que incrementan la rentabilidad.

Beneficios
del proyecto
Constituyen
Movimiento de caja
No constituyen
Movimiento de caja
Venta de productos
Venta de activos
Venta de residuos
Venta de subproductos
Ahorro de costos
Valor residual del
proyecto
Recuperación de la
inversión en capital
de trabajo

Los ingresos por venta de productos o
servicios, tratados de maximizar en aplicación
de una estrategia que le genere una ventaja
competitiva a la empresa, ya sea:
 Ofertado un producto diferenciado de la
competencia.
 Ofertando un producto aunque similar a un
menor precio que el de la competencia.
 Ofertando un producto a un segmento del
mercado.

Flujo de Caja
Es el estado de cuenta básico que se utiliza para
determinar la rentabilidad de un proyecto de
inversión.
Consiste en agregar los flujos de ingresos y
gastos efectivos que están asociados con la
marcha del proyecto.
Se construye para un número específico de
años o vida útil del proyecto, que depende de la
capacidad del mismo para generar renta
económica.

Principales diferencias entre el FC y EEPPGG
– EEPPGG se rige por el principio del
devengado, es decir los ingresos, costos y
gastos se reconocen a medida que se pagan o
se incurre en ellos, independientemente de si
se han cobrado o pagado.
– En la utilidad neta resultante del EEPPGG, se
incluye la depreciación o amortización de los
activos del proyecto, dado que éstas no
representan salidas de efectivo, solo se
consideran en el FC de manera indirecta, a
través del impuesto a la renta.
– El EEPPGG no incluye el IGV en cambio el flujo
de caja si lo considera.

Principales diferencias entre el FC y
EEPPGG
Su prevalencia sobre los EEPPGG, para la
evaluación de proyectos radica en que resulta
relevante conocer las cantidades efectivas que el
inversionista podría retirar del negocio sin alterar
el funcionamiento del mismo y la utilidad
estimada bajo ciertos normas contables no
permite conocer la disponibilidad efectiva de
dinero, dados los objetivos específicos que
dichas normas tienen.

Metas u objetivos
de la institución
Plan institucional
a largo plazo
Proyecto
pre operativos
Presupuesto de
publicidad
Presupuesto de
ventas
Presupuesto de
administración
Presupuesto de
personal ejecutivo
y administrativo
Presupuesto de
gastos
financieros
impuestos
y otros

TIPOS DE FLUJOS DE CAJA
Flujo de
inversión y
liquidación
Flujo de caja
económico
operativo
Flujo de caja
económico
Flujo de
financiamien-
to neto
Flujo de caja
financiero
o total
Evaluación de la fuente
de financiamiento
Evaluación
Financiera
Evaluación
Económica

Flujo de Caja Económico
A través del cual se realiza la evaluación
económica del proyecto. Busca determinar la
rentabilidad del proyecto por si mismo, sin
incluir el financiamiento utilizado para llevarlo a
cabo, es decir como si estuviera financiado
enteramente por el capital propio del
inversionista.
Esta compuesto por:
• Flujo de inversión y liquidación
• Flujo de caja económico operativo

Flujo de Caja de Inversión y Liquidación
• Adquisición de activos fijos
• Gastos pre operativos
• Cambio en el capital de
trabajo.

Flujo de Caja Económico
Flujo de inversión y liquidación
Recoge aquellos costos de inversión que son
necesarios para el funcionamiento de la proyecto
y sus respectivos valores de liquidación.
Generalmente estos costos de inversión se
efectúan antes del inicio de las operaciones del
proyecto, en el denominado periodo cero o al
inicio del primer periodo. Sin que esto elimine la
posibilidad que se realicen durante la ejecución
o vida útil del proyecto. Esta conformado por:
• Cambio en el capital de trabajo.

•Adquisición de activos fijos
Activos tangibles,
Terrenos
Construcciones
Equipamiento
Activos intangibles

Son aquellos desembolsos que ocurren debido a
la compra de los activos del proyecto, ya sean
tangibles o intangibles, y que constituyen la
base para el funcionamiento del mismo. Ej.
Maquinarias, edificios, terrenos, muebles,
marcas registradas, etc.
Activos tangibles, denominados comúnmente
activos fijos, son aquellos bienes muebles o
inmuebles que tiene el negocio. Generalmente
se encuentran sujetos a una vida útil, por lo
están afectos a una depreciación, a excepción
de los terrenos.

Adquisición de activos fijos
Activos tangibles:
Terrenos, éstos normalmente no son apreciados o
depreciados salvo que el proyecto mismo este
generando tal efecto Ej. Proyectos agrícolas o
mineros.
Porque el terreno en si mismo puede subir de precio
independientemente si se da o no el proyecto. Si su
valor se incrementa puede disminuir la rentabilidad
por la mayor inversión, si se considera su valor
apreciado puede incrementar su rentabilidad, pero no
sabremos cual es su efecto exacto sobre la
rentabilidad del proyecto.
Se mide en m2, incluye además gastos derivados de la
instalación de servicios públicos.

Adquisición de activos fijos
Activos tangibles:
Construcciones, se miden también en
m2 e incluye todos los gastos de su
construcción.
Equipamiento, se desagregan por
rubros, según sean los bienes que
requiera el proyecto para su
funcionamiento (mobiliario, maquinaria,
etc.)

•Adquisición de activos fijos
Activos intangibles, son otro tipo de activos
en los que invierte la empresa, pero no
obstante que tienen valor no son visibles
Ej. Marcas y patentes registradas por la
empresa, investigaciones realizadas,
derecho de franquicia, entre otros.
Este tipo de activos están afectos a la
amortización que es equivalente a la
depreciación de los activos tangibles.

•Gastos pre-operativos
Son aquellos incurridos antes de iniciar la
actividad operativa del proyecto. Ej.
Gastos de reparación o adecuación de
una oficina o maquinaria para el inicio de
las operaciones, alquileres pagados por
adelantado, etc.
También podrían someterse a
depreciación.

• Cambios en el Capital de Trabajo Tiene su
base en la cadena de producción–venta-
producción.
El capital de trabajo está constituido por un
conjunto de recursos que son utilizados en las
actividades productivas de la empresa y que
son devueltos durante el ciclo productivo, para
una capacidad y tamaño determinado.
Usualmente la venta se da con posterioridad a
la producción, por lo que se requiere dinero
para adquirir materia prima, pagar mano de
obra y cubrir cualquier gasto indirecto.

Cambios en el Capital de Trabajo
Se origina en la necesidad de enfrentar los desfases
entre los procesos de producción y ventas, financiado
las operaciones de la empresa hasta que se reciban
ingresos generados por las ventas.
Ej. La Empresa La Campanita vende al crédito sus
diferentes granos que comercializa y paga al contado
a sus proveedores o requiere mantener inventarios
para no afectar sus ciclo productivo, según salgan las
ventas estacionarias que tenga. De no tener
inventarios se corre el riesgo de no poder atender los
pedidos oportunamente perdiendo sus clientes.

Componentes del Capital de Trabajo
Contablemente se define como: AC – PC
De esta manera, el capital de trabajo vendría a
ser aquella parte del activo corriente que está
financiada por el pasivo no corriente o por el
patrimonio de la empresa
El capital de trabajo está compuesto por:
• Dinero y valores negociables
• Cuentas por cobrar
• Cuentas por pagar
• Inventarios

Componentes del Capital de Trabajo
El dinero responde a la necesidad de mantener un
saldo mínimo disponible para no sacrificar la
liquidez necesaria para el negocio.
Las cuentas por cobrar son financiamiento a C/P
que se otorga a los clientes, y que crean un
desfase entre lo que se requiere para producir y el
ingreso de la venta.
Las cuentas por pagar, disminuyen la necesidad
del C T porque constituyen un financiamiento de
C/P proporcionado por los proveedores.
Los inventarios son aquellas reservas que deben
mantenerse para atender una demanda no
esperada.

Inclusión en el Flujo de Caja de Inversión
En el flujo de caja de un proyecto solo se
incluyen los cambios del capital de trabajo (ya
sea un aumento o una disminución del mismo,
pues por definición el capital de trabajo es un
“stock” de dinero que se mantiene dentro del
negocio, mientras que el cambio de capital de
trabajo constituye un flujo de dinero (una salida
de dinero en el caso de un aumento y una
entrada en el caso contrario).
La cuenta cambio en el capital de trabajo aparece
en el flujo de caja del proyecto al inicio de
operaciones y cada vez que se produzca un
aumento o disminución del mismo por cambios
en el nivel de ventas o producción.

Ejercicio
El Sr. Torrey ha decidido iniciar una proyecto
agrícola dedicado al cultivo del tomate, para lo
cual alquila un terreno por 4 años pagando por
adelantado S/. 10,000.
Este cultivo se cosecha tres veces al año, por lo
que será necesario cubrir los gastos durante esos
meses, mientras se reciben los recursos de las
ventas. Los gastos en los que se incurre son
semillas, fertilizantes, agua, etc., ascendiendo a
un total de S/. 500 mensuales.
La venta de cada cosecha S/. 3,200.
Elaborar flujo de caja para el proyecto cuya vida
útil también es de 4 años.

Flujo Económico del Proyecto de Cultivos
de Tomates
0 1 2 3 4 Liq.
Ingresos 9,600 9,600 9,600 9,600
Inversión:
Alquiler (10,000)
Cambio en
Capital de T
(2,000) 2,000
Gastos
Operativos
(6,000) (6,000) (6,000) (6,000)
Flujo de
Caja
(12,000) 3,600 3,600 3,600 3,600 2,000

Flujo de
inversión y
liquidación
Flujo de caja
económico
operativo
Flujo de caja
económico
Flujo de
financiamien-
to neto
Flujo de caja
financiero
o total
de financiamiento
Evaluación
Financiera
Evaluación
Económica

Métodos para proyectar el cambio en el
capital de trabajo
 Porcentaje de cambio en ventas
 Método contable
 Método del período de desfase

Porcentaje de cambio en ventas
Las ventas pronosticadas tienen una gran
influencia en la cantidad de capital de trabajo que
la empresa requiere, pues éstas generan
variaciones de los niveles de producción y el
crédito que se otorga a los clientes (cuentas por
cobrar). Así un aumento en las ventas implicará
un mayor monto invertido en capital de trabajo.
El porcentaje asignado depende del giro de
negocio, y específicamente depende de la
rotación de las principales operaciones del
negocio que se quiere iniciar. Algunos autores
proponen utilizar entre un 10 y 15% de los
cambios de ventas producidos.

Ejemplo 2:
El Sr. Torrey vende su producción de tomates a
una planta procesadora, la cual se abastece de
toda la producción del valle. La cosecha se realiza
3 veces al año, sin embargo la procesadora debe
proporcionar a su mercado una cantidad
constante de productos durante todo el año. Por
esta razón se ve en la necesidad de mantener un
inventario de tomates deshidratados en la época
que no hay cosecha.
Sus ventas mensuales son de S/.15,000. Sus
gastos de producción equivale al 50% de la venta
y otros gastos al 10%. Se ha estimado que el
capital del trabajo equivale al 20% del cambio en
venta. ¿Qué sucede si, a partir del tercer año, la
empresa plantea aumentar sus ventas en un
50%?

Cambio en Capital de Trabajo por Incremento en
Ventas (Ejemplo 2)
0 1 2 3 4 5
Ingresos 180,000 180,000 270,000 270,000 270,000
Cambio en
Capital de T
(36,000) (18,000) 54,000
Tomates (90,000) (90,000) (135,000) (135,000) (135,000)
Otros
gastos
(18,000) (18,000) (27,000) (27,000) (27,000)
Flujo de
Caja
(36,000) 72,000 54,000 108,000 108,000 162,000

Método contable
Está basado en la definición contable de capital de
trabajo:
C T = Activo corriente – pasivo corriente
Tiene como objetivo presentar, de manera
desagregada, la composición de las cuentas que
originan la necesidad de capital de trabajo, y de
esta manera, hallar los cambios de capital de
trabajo para cada periodo.

Método contable
Para utilizar este método se requiere proyectar los
estados financieros (balance y EEPPGG) para los
años de la vida útil del proyecto, lo cual es
tedioso su se trata de un proyecto de un periodo
largo de vida útil, más aun cuando se trata de un
nuevo proyecto.
Si es posible proyectar estos estados, éste es el
método que más se aproxima a las necesidades
reales de capital de trabajo, ofrece además mayor
detalle acerca de las cuentas que lo originan y los
movimientos de las mismas.

Ejemplo de Método contable
La planta procesadora de tomates planea iniciar
una nueva política de financiamiento a sus
compradores otorgando un crédito a pagar en 60
días por el equivalente al 50% de las ventas
totales. Además, acuerda con los productores de
tomate pagar en cuatro cuotas la compra de su
producción. Asimismo, para cubrir parte de su
financiamiento tanto de las inventarios como de
las cuentas por cobrar, obtiene una línea de
crédito a corto plazo abierta por S/. 2000.
Calcular el capital de trabajo requerido.

Ejemplo de Método contable
EXTRACTO DEL BALANCE GENERAL DE LA
PROCESADORA DE TOMATES
Activo corriente Pasivo corriente
Caja 1,200 Préstamos a C.P. 2,000
Inventarios 33,500 Cuentas por pagar 13,000
Cuentas por cobrar 15,000 _____
Total activo corriente 49,700 Total pasivo cte 15,000
CT = AC – PC = 49,700 – 15,000 = 34,700

Flujo de
inversión y
liquidación
Flujo de caja
económico
operativo
Flujo de caja
económico
Flujo de
financiamien-
to neto
Flujo de caja
financiero
o total
de financiamiento
Evaluación
Financiera
Evaluación
Económica

trabajo.

Vida Útil y Valor Residual del Proyecto
Para evaluar la renta económica de los proyectos
se proyecta el flujo de caja generado durante la
vida útil del proyecto.
La vida útil del proyecto no es la misma que la vida
útil de los activos adquiridos para el
funcionamiento del mismo. En algunos casos la
vida útil de los activos será menor y en otros el
mayor.
La vida útil del proyecto está dado por su
capacidad de generar ganancias económicas
superiores a las que se pueden obtener en otra
actividad de igual riesgo.

Vida Útil del Proyecto
El flujo de caja se construye hasta el momento en
que las rentas económicas del proyecto sean
iguales a cero.
Sin embargo, calcular este momento a priori no es
fácil, dependerá de:
• Giro del negocio
• Sector al que pertenezca
• Tiempo que el inversionista desee permanecer
• Periodo de contratación o concesión
• La vida útil de un activo, cuando éste representa
un alto porcentaje de la inversión.

Valor Residual del Proyecto
Determinada la vida útil del proyecto se estima el
valor residual del mismo.
El valor residual viene hacer lo que podemos
obtener al liquidar el proyecto, depende del valor
que tienen los activos y los pasivos del proyecto
al momento que finaliza la vida útil del mismo.
Métodos para calcular el valor residual son:
• Método contable
• Valor de mercado
• Actualización de los beneficios futuros del
proyecto.

Valor Residual del Proyecto
El método contable se basa en determinar el valor en
libros de los activos del proyecto al final de la vida útil de
éste.
Contablemente, la vida de los activos depende de su
depreciación. En el Perú el método de depreciación
permitido es el de línea recta o lineal, además de señalar
que las tasas a ser utilizadas dependerán del tipo del
activo:
Edificios 3% anual
Maquinarias y equipos 10%
Vehículos 20%
Muebles y enseres 10%
Equipos de cómputo 25%
Otros métodos de depreciación están en función de las
unidades producidas, horas trabajadas, depreciación
acelerada.

Ejemplo:
Los accionistas de la planta de tomates
consideran una inversión en el terreno de
S/.10,000 y una inversión en maquinaria de S/.
5,000 con una depreciación lineal de 10% anual.
Elaborar el flujo de caja considerando esta
información con un valor residual bajo el método
contable.

Cálculo del valor residual del proyecto
Vida útil del proyecto: 5 años
Inversión: Valor de adquisición Valor residual
Terreno 10,000 10,000
Maquinaria 5,000 2,500 (1)
Cambio en CT 54,000 54,000
(1) Depreciación 10% anual
= 5,000/10 = 500 anuales
x 5 años = 2,500 depreciación acumulada
VL = VA – DA = 5,000 – 2,500 = 2,500

Flujo de Caja con valor residual por método contable
0 1 2 3 4 5 Liq.
Ingresos 180,000 180,000 270,000 270,000 270,000
Inversión
Terrenos (10,000) 10,000
Maquinaria (5,000) 2,500
Cambio en
Capital de T
(36,000) (18,000) 54,000
Tomates (90,000) (90,000) (135,000) (135,000) (135,000)
Otros
gastos
(18,000) (18,000) (27,000) (27,000) (27,000)
Flujo de
Caja
(51,000) 72,000 54,000 108,000 108,000 108,000 66,500

Consiste en estimar el valor de mercado de los activos
al final de la vida útil del proyecto.
Su principal dificultad reside en la de calcular el valor
de mercado de los activos en el futuro, ya que sería
necesario conocer el comportamiento y evaluación de
los mercados respectivos.
Este método es recomendado para aquellos proyectos
evaluados para empresas en funcionamiento, en los
que son pocos los activos en los que hay que invertir y
en proyectos de reemplazo, donde el activo
evaluado es uno solo, proyectos de ampliación,
donde los activos que se agregarían a los existentes
no son muchos, o proyectos de eliminación de una
línea de productos, donde el valor comercial de los
activos necesarios es el valor de mercado.
Método Valor de Mercado

Ejemplo de determinación de valor residual
de inversiones
En el estudio de un proyecto se definieron los siguientes
ítems de inversiones con la cuantía y años de
depreciación que se indican:
Ítem Inversión Periodo de depreciación
Terreno $100,000
Construcción $800,000 33 años
Maquinaria $300,000 10 años
Equipos y muebles $100,000 10 años
Al décimo año concluye el proyecto la construcción y el
terreno se puede vender a 600,000, la maquinaria a
80,000 y los equipos y muebles en 5,000, estimar los
flujos de caja del valor residual del proyecto por los
métodos contable y de valor de mercado. Su tasa
impositiva es de 30%.

Determinación del valor residual por método contable:
Ejemplo de determinación de valor residual
de inversiones
Item Inversión Vida
útil
Deprec
anual
Deprec.
acumulada
Valor
libros
Terreno
Construcción
Maquinaria
Equipos y
muebles
100,000
800,000
300,000
100,000
33
10
10
0
24,242
30,000
10,000
0
242,424
300,000
100,000
100,000
557,576
0
0
Total 1300,000 64,242 642,424 657,576

Ejemplo de determinación de valor residual de
inversiones
Determinación del valor residual por método valor de
mercado:
venta de construcción 600,000
venta de maquinaria 80,000
venta de equipos y muebles 5,000
Total venta 685,000
- Valor en libros 656,576
Utilidad antes de impuestos 27,424
- Impuesto (30%) 8,227
Ingreso neto 19,197
+ Valor en libros 656,576
Total valor residual 676,773

Consiste en actualizar el flujo de los beneficios
netos futuros que otorgará el proyecto luego de
ser vendido.
Este es el método más realista, pero a su vez
más dificultoso porque:
 Hay que estimar los flujos futuros que el nuevo
inversionista podría obtener con el proyecto,
que es un mayor horizonte.
 Calcular la vida útil que el nuevo inversionista
otorgará al proyecto a partir de su compra.
 Determinar el costo de oportunidad del nuevo
inversionista.
Método del flujo de beneficios netos

Flujo de
inversión y
liquidación
Flujo de caja
económico
operativo
Flujo de caja
económico
Flujo de
financiamien-
to neto
Flujo de caja
financiero
o total
de financiamiento
Evaluación
Financiera
Evaluación
Económica

trabajo.

Métodos para proyectar el cambio en el
capital de trabajo
 Porcentaje de cambio en ventas
 Método contable
 Método del período de desfase

Flujo de
inversión y
liquidación
Flujo de caja
económico
operativo
Flujo de caja
económico
Flujo de
financiamien-
to neto
Flujo de caja
financiero
o total
de financiamiento
Evaluación
Financiera
Evaluación
Económica

Flujo de Caja Económico Operativo
Es el segundo componente del flujo de caja
económico, esta compuesto por:
Ingresos
Incluye los ingresos efectivos por ventas propias
del giro del negocio y otros proyectados durante la
vida útil del proyecto Ej. Venta de un activo fijo,
otros.
Egresos
Referidos a las salidas de efectivo ocasionadas
por la actividad operativa del proyecto Ej.
adquisición de insumos, mano de obra de
producción, gastos administrativos, ventas,
impuestos.

Metas u objetivos
de la institución
Plan institucional
a largo plazo
Proyecto
pre operativos
Presupuesto de
publicidad
Presupuesto de
ventas
Presupuesto de
administración
Presupuesto de
personal ejecutivo
y administrativo
Presupuesto de
gastos
financieros
impuestos
y otros

COSTOS OPERATIVOS
Se calculan con la finalidad de compararlos
con los ingresos que van a generar y
mostrar un resultado. Están clasificados:
Costos de Producción
Costos de Administración
Gastos de Ventas

COSTOS OPERATIVOS
• Costos de Producción
Son aquellos costos vinculados directamente a la
fabricación del bien final. Debe elaborarse de
manera que cubra las necesidades de venta y un
nivel de inventarios al mínimo requerido.
Inventario final deseado 4,070
+ Ventas proyectadas para el periodo 37,500
Total producto terminado 41,570
- Inventario al inicio del periodo (3,500)
- Manufactura requerida a producir 38,070 u.

COSTOS DE PRODUCCIÓN
Están conformados por:
Materias primas y materiales
Mano de obra directa
Gastos generales de fabricación

Presupuesto de compra de materias primas y
materiales
En este cálculo debe tenerse en cuenta el
comportamiento esperado de los inventarios, el
tiempo que toma al proveedor atender el pedido
y los descuentos por volumen factibles de
obtener, entre otros.
El nivel de inventarios depende del análisis de los
beneficios de mantenerlos en un determinado
nivel frente a los costos que se tendría por este
concepto.

Presupuesto de mano de obra, con base en el costo
por hora o costos fijos, en el que se incurría por
concepto de mano de obra directa, así como el
número de horas requeridas para la manufactura de
cada unidad, se obtiene el costo de la mano de obra.
Ejemplo:
Producción
programada
Horas de
mano de obra
por unidad
Total de
horas
requeridas
Pago por
hora
Costo por
mano de
obra S/.
Año1 44,000 2 88,000 3,00 264,000
Año 2 49,000 2 98,000 3,00 294,000
Año 3 51,000 2 102,000 3,00 306,000

Descripción de beneficios sociales que se
calculan porcentualmente sobre el sueldo
base:
a. ESSALUD - Seguro social para empleados,
calculados sobre el total de ingresos del
trabajador, excepto CTS (9%).
b. Compensación por Tiempo de Servicios,
calculada sobre la remuneración incluyendo
gratificaciones, horas extras y otros (8.33%).
c. Fondo de Evaluación de Personal (opcional).
Costos de Personal

Descripción de los beneficios fijos
a. Dos sueldos adicionales por Gratificación de Fiestas
Patrias y Navidad (Julio y Diciembre) sobre
remuneración incluyendo promedio de horas extras
y asignación familiar.
Descripción de los beneficios fijos o porcentuales
específicos a personas
• Asignación Familiar igual al 10% de la
Remuneración Mínima Vital para los que tienen
hijos menores de 18 años, o estudiantes hasta 24
años.
• Horas extras: 2 primeras horas con sobretasa del
25%, siguientes horas con sobretasa del 35%.
• Seguro Vida Ley (0.53% de la remuneración
mensual).
Costos de Personal

Gastos Generales de Fabricación,
comprenden todas aquellas erogaciones que
no pueden ser asignadas de manera directa
a un producto. Los conceptos son mano de
obra indirecta, materiales indirectos y gastos
indirectos.

Gastos generales de fabricación
Fijos Número Salario Año 1 Año 2 Año 3
Depreciación de
planta
30,000 30,000 30,000
Supervisión 12 500 6,000 6,000 6,000
Mano de obra
indirecta
15 120 1,800 1,800 1,800
Horas requeridas 8,800 9,800 10,200
Variables Base de
cálculo
Electricidad 0,055 kw/h 4,840 5,390 5,610
Mantenimiento 0,025 hora 2,200 2,450 2,550
Insumos diversos 10,000 11,000 12,000
Total S/. 54,840 56,640 57,960

COSTOS DE ADMINISTRACIÓN Y GASTOS DE
VENTAS
Los costos de administración provienen de
realizar la función de administración
dentro de la empresa.
Los gastos de venta proviene de la
comercialización de la producción de la
empresa.

Fijo Variable Año 1 Año 2 Año 3
Gastos de Ventas
Depreciación de
tiendas
10,000 10,000 10,000 10,000
Seguros 3,000 3,000 3,000 3,000
Comisiones de
vendedores
5% 9,875 10,685 11,437
Total S/. 22,875 23,685 24,437
Gastos de
Administración
S. Directivos 100,000 100,000 100,000
S. Administrativos 25,000 25,000 25,000
Teléfono de oficinas 5,939 6,019 6,094
Útiles de escritorio 19,775 21,370 22,875
Depreciación de
oficinas
20,000 20,000 20,000
Total S/. 170,714 172,389 173,969

PAGO DE IMPUESTOS
Existe una serie de impuestos directos e
indirectos que la empresa tiene que pagar por
sus operaciones cotidianas y generación de
riqueza.
Los más importantes dentro de la legislación
tributaria nacional son:
Impuesto General a las Ventas
Impuesto a la Renta
Impuesto Selectivo al Consumo
Aranceles

PAGO DE IMPUESTOS
Impuesto General a las Ventas, grava la venta
de bienes y servicios ubicados en el territorio
nacional, que se realice en cualquiera de las
etapas del ciclo de producción y distribución,
sean nuevos o usados.
Sin embargo, el impuesto se recauda sólo sobre el
valor agregado del bien, es decir que la empresa
paga una cantidad de IGV al comprar los
insumos que necesita su producción, el que
deduce una vez realizada la venta, por lo que
sólo paga el saldo por el valor que “le agrega” al
bien. Esto es conocido como crédito fiscal.

PAGO DE IMPUESTOS
Impuesto General a las Ventas, ejemplo:
Se plantea producir 1,000 caramelos por periodo a
un precio unitario de S/2.00, lo que generará un
ingreso de S/.2,380, incluido el IGV. Para la
producción se necesitan 80 kg de azúcar a un
valor de S/.1,190, incluido el IGV.
Calcular el IGV a pagar teniendo en cuenta el
crédito fiscal producido y los desfases posibles
existentes entre el momento de compra de los
insumos y la venta del bien final. Asimismo, la
empresa adquirió una máquina cuyo precio fue
de S/.2,819 incluido el IGV y se planea vender el
activo al liquidar el negocio a S/.940.

Módulo de IGV
0 1 2 3 4 Liq.
1. IGV
Ingresos
(380) (380) (380) (380) (150)
2. IGV Egresos 450 190 190 190 190
3. Diferencia 450 (190) (190) (190) (190)
4. Crédito
tributario
450 260 70
IGV a pagar 0 0 (120) (190) (150)

PAGO DE IMPUESTOS
Impuesto a la Renta, este impuesto tiene cinco
categorías, pero para proyectos se aplica la
tercera, que grava a las rentas provenientes de
las actividades comerciales, industrias, servicios
y negocios, entre otros.
Su tasa está diferenciada de acuerdo al monto de
renta percibido:
• 15% rentas <= a 27 UIT
• 21% rentas entre 27 a 54 UIT
• 30% rentas superiores a 54 UIT

PAGO DE IMPUESTOS
Impuesto Selectivo al Consumo, grava a
ciertos bienes. Se asemeja al IGV en que se
calcula sobre la base de un porcentaje del precio
de venta, pero no genera crédito fiscal, porque
no es su objetivo gravar el valor agregado sino el
valor de venta del bien. Ej. Adquisición de
gasolina, cerveza y otros bienes suntuosos.
Aranceles, son impuestos que gravan a todos
los productos importados con la finalidad de que
ingresen al mercado nacional con un mayor
precio. En Perú hay cuatro niveles: 4%, 7%, 12%
y 20%, con sobretasas de 5% para algunos
productos como el azúcar, maíz, etc.

PAGO DE IMPUESTOS
Otros Impuestos:
Impuesto al patrimonio vehicular, grava la
posesión de vehículo por dos años de
antigüedad a una tasa del 1% sobre el valor de
adquisición, incluyendo los otros impuestos.
Impuesto predial, grava la posesión de una
vivienda de acuerdo con su valor. Con tasas de
0,2% cuando su valor es menor a 15 UIT, 0,6%
para inmuebles valorizados entre 15 y 60 UIT y
1% cuando es valor es mayor a 60 UIT.
Impuesto alcabala, grava la venta de inmuebles,
su tasa es de 3% sobre el autoevalúo del mismo.

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