Detalle de los principales pronósticos de Aldesa para la economía de Costa Rica.

1. PERSPECTIVAS
de Costa Rica:
DESACELERACIÓN ECONÓMICA EN UN
CONTEXTO ELECTORAL Y FISCAL INCIERTO
EMMANUEL AGÜERO - ANÁLISIS ECONÓMICO
ANGÉLICA VILLEGAS - ESTRATEGIA DE INVERSIÓN

2. ECONOMÍA COSTARRICENSE
1.DESACELERACIÓN DE CRECIMIENTO
2.DÉFICIT
Crecimiento en 3,0%
Año 2018
ExternasInternas
RAZONES DE LA DESACELERACIÓN
FISCAL
Demanda interna: 2,6%
crecimiento en 2018
3,7% crecimiento
en 2019
Inversión total interna:
tercer trimestre del 2017 cayó 7,4%
Primer trimestre 2018 continúa números
rojos por situación fiscal sin solución
Exportaciones: sector exportador
favorecido por el contexto
global más optimista
Importaciones: demanda interna
se fortalecerá hasta el 2019
Las opiniones aquí vertidas corresponden a Aldesa y son susceptibles de modificación. No existe ninguna garantía
de que las proyecciones expresadas se cumplan. El presente material no constituye un asesoramiento en materia
de inversiones y no pretende respaldar ninguna inversión en particular. Toda inversión conlleva riesgo.
A diciembre de 2017 el déficit
fiscal acumulado alcanzó el PIB
6,5%
del
PIB
13,3%
del
PIB
3,1%
del
RAZONES:
1. Menor recaudación
tributaria por la desaceleración
en la actividad económica.
2. Mayor gasto en intereses
por un constante aumento
de la deuda.
PIB
47,8%
del
3. La deuda del
gobierno representa el

3. Las opiniones aquí vertidas corresponden a Aldesa y son susceptibles de modificación. No existe ninguna garantía
de que las proyecciones expresadas se cumplan. El presente material no constituye un asesoramiento en materia
de inversiones y no pretende respaldar ninguna inversión en particular. Toda inversión conlleva riesgo.
PROYECCIONES
2018
ESTIMAMOS:
DÉFICIT
FISCAL
DE 6,7%
GASTO EN
INTERESES:
3,5% DEL PIB
DISMINUCIÓN
EN INGRESOS
DE 13,3% DEL PIB EN 2017
A 13,0% DEL PIB EN 2018
3.AMBIENTE
ELECTORAL INCIERTO
Asamblea Legislativa
fragmentada genera incertidumbre
dada la necesidad de lograr
acuerdos que beneficien al país..
Inminente segunda
ronda electoral.
Los detalles de la reforma
varían de un candidato presidencial
a otro, por lo que el programa de ajuste
fiscal puede llevar un tono más enfocado
en el control de gasto o una combinación
de ingresos y gastos, según cual sea
el candidato ganador.

4. Las opiniones aquí vertidas corresponden a Aldesa y son susceptibles de modificación. No existe ninguna garantía
de que las proyecciones expresadas se cumplan. El presente material no constituye un asesoramiento en materia
de inversiones y no pretende respaldar ninguna inversión en particular. Toda inversión conlleva riesgo.
4.INFLACIÓN
Y PRECIOS
PROYECCIÓN
2018
2017
A diciembre de 2017 la inflación
alcanzó una variación interanual
de 2,6%,dato que está en línea
con nuestra expectativa (2,3%)
y dentro del rango meta
del BCCR (2%-4%)
Durante el 2017 los precios
iniciaron un proceso de recuperación,
después de dos años con un crecimiento
parcialmente nulo (-0,8% en 2015
y 0,8% en 2016)
Tormenta NateRecuperación del precio el petróleo
Tipo de cambio con tendencias de devaluación solo
durante el primer trimestre por la incertidumbre electoral.
Precio de petróleo afectará moderadamente,
principalmente durante el primer semestre”
En Aldesa prevemos que las presiones inflacionarias
en el 2018 serán moderadas y que la variación de los
precios cerrará en 3,2% para luego incrementarse a 3,7%
en 2019.

5. Las opiniones aquí vertidas corresponden a Aldesa y son susceptibles de modificación. No existe ninguna garantía
de que las proyecciones expresadas se cumplan. El presente material no constituye un asesoramiento en materia
de inversiones y no pretende respaldar ninguna inversión en particular. Toda inversión conlleva riesgo.
5.TIPO DE
CAMBIO
Dos escenarios:
Según nuestra proyección.
BCCR contrato
de emisión de
US$1.500 millones:
devaluación anual del
colón de 1,3%
El tipo de cambio
cerraría el 2018
en 577 colones.
Sin contrato de
emisión de
US$1.500 millones:
devaluación anual
del colón de 3,9%
El tipo de cambio
cerraría el 2018
en 596 colones.
6. DÉFICIT EN
CUENTA CORRIENTE
2017 2018
Déficit de
cuenta corriente:
2,9%
del PIB
Proyección
déficit de cuenta
corriente:
2,6%
del PIB