El documento proporciona información sobre cómo proteger una cartera de inversiones de la inflación. Explica que la renta variable es una mejor protección contra la inflación que la renta fija a largo plazo. También recomienda activos que se comportan bien durante periodos de inflación, como bonos flotantes, de alto rendimiento y activos reales. Además, analiza factores inflacionarios y deflacionarios, y sugiere una asignación táctica de activos con sobreponderación en energía e infraponderación en renta fija y libra est
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Efectos de la inflación en los activos
La inflación aunque sea baja, siempre afecta a la renta fija y en cambio en la Bolsa es una protección ante
ella. Lo más normal es que los dividendos y beneficios de las empresas más sólidas crezcan a un ritmo
superior a la inflación.
Inflación
Renta
Variable
Renta
Fija
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Activos que mejor se comportan ante la inflación
RENTABILIDAD REAL: Rentabilidad nominal – inflación
o Preferible RENTA VARIABLE frente a RENTA FIJA
o Bonos flotantes
o High Yield
o Activos Reales
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TEMAS
• US and European Economies.
• Central Bank activism: NIRP coming to an end?
• FED – How far how fast
• ECB QE: tapering an open ended QE;
• BoJ yield targeting (10y zero)
• Trumponomics: from monetary to fiscal policy in a mid to late cycle.
• Geopolitics – Trump, French and German Elections, Brexit, Russia, China
• Market Sentiment and Volatility
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INFLACIÓN
Deflationary Forces
• Demographics
• Demand efficiency, electrification and supply
productivity
• Global debt
• Robotization
• Globalization
Inflationary Forces
• Central banks stimulus
• Fiscal stimulus (US and Germany)
• Oil and commodities (short term)
• Trade war/barriers and protectionism
• Tight US labor market
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Equity Risk Premium and Real Yields
Country
Real
Earnings
Growth
Dividend
Yield
Expect Real
Return
Real Bond
Yield
Implied
ERP
Expected
Inflation
Expected
Nominal
Return
US 2.1 2.1 4.2 0.33 3.9 2.0 6.2
UK 2.0 4.2 6.2 -0.70 6.9 2.0 8.2
EURO 1.5 3.5 5.0 -1.19 6.2 1.5 6.5
Japan 0.7 1.8 2.5 -0.95 3.4 1.0 3.5
Brazil 2.0 3.2 5.2 5.51 -0.3 5.5 10.7
China 6.0 2.0 8.0 0.35 7.7 3.0 11.0
Russia 1.5 4.8 6.3 2.22 4.1 6.0 12.3
• Geopolitical risks advise a lower risk profile and a more tactical approach.
• Preference for more liquid assets.
• Higher cash or quasi-cash levels.
• Equity the most attractive asset class in ZIRP World.
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¿Tendrá Donald Trump la llave para los mercados? Repunte del crecimiento económico
Factor político “pongan sus relojes en hora”: elecciones en Alemania y Francia.
Diversificación por tipo de activos, plazos y riesgos.
Más bolsa y menos bonos
Recomendaciones para el inversor
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RF Flexible Global
Fidelity Funds Flexible
Bond Fund
Mixto Moderado
LU1116430247
• Rentabilidad Año: 2,22%
Fidelity Funds Global Multi
Asset Income Fund
RV Global Dividendos
Fidelity Funds Global
Dividend Fund
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/2/2017 (Fuente Morningstar)
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Mixto Moderado RF Flexible Global
Fidelity Funds Flexible
Bond Fund
Fidelity Funds Global Multi
Asset Income Fund
Fidelity Funds Global
Dividend Fund
LU1345484874
• Rentabilidad Año: 0,57%
Fondos de inversión
destacados
RV Global Dividendos
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/2/2017 (Fuente Morningstar)
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RV Global Dividendos
Fidelity Funds Global
Dividend Fund
LU1261431768
• Rentabilidad Año: 2,98%
Fondos de inversión
destacados
Fidelity Funds Global Multi
Asset Income Fund
RF Flexible Global
Fidelity Funds Flexible
Bond Fund
Mixto Moderado
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 20/2/2017 (Fuente Morningstar)
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Mixto Moderado
LU0701293705
• Rentabilidad 3 años: 3,91%
• Volatilidad 3 años: 9,87%
Incometric Fund
Dunas Patrimonio
Fondo de inversión destacado
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 15/2/2017 (Fuente Morningstar)
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Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible EUR
FR0010286013
• Rentabilidad 3 años: 11,43%
• Volatilidad 3 años: 4,29%
Sextant Grand Large
Renta variable europea Small&Midcap
Sextant PME
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 15/2/2017 (Fuente Morningstar)
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Mixto Flexible
Renta variable europea
multicap
Sextant PEASextant Grand Large Sextant PME
FR0010286005
• Rentabilidad 3 años: 17,44%
• Volatilidad 3 años: 8,77%
Fondos de inversión
destacados
Renta variable europea Small&Midcap
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 15/2/2017 (Fuente Morningstar)
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Renta variable europea
Small&Midcap
Sextant PME
FR0010547869
• Rentabilidad 3 años: 18,57%
• Volatilidad 3 años: 10,67%
Fondos de inversión
destacados
Sextant Grand Large
Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 15/2/2017 (Fuente Morningstar)