Evento Fondos de Inversión en Vitoria: junio 2017 con Amiral Gestion, M&G y Vontobel

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¿CÓMO PROTEGER TU CARTERA DE LA
INFLACIÓN?

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¿Qué es una EAFI?
• EAFI: Empresa de Asesoramiento Financiero
 Independencia
 Sin producto propio
 Alineación de intereses
• Tipos de asesoramiento
 Estratégico, perfil de inversión
 Táctico, situación del mercado

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Adaptar las carteras a los nuevos tiempos
• Situación actual:
 Rentabilidad de la fija en mínimos históricos
 Inflación repuntando
• Alternativas de inversión
• Selección de gestores, búsqueda del alpha

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2016: ¿Es posible predecir los eventos futuros?
BREXIT TRUMP RENZI

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INFLACIÓN: ¿el enemigo #1 del inversor a largo
plazo?
Moneda: Devaluación del 99,6% en 63 años. Acciones: Revalorización del 6,5%* anualizado

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PER de Shiller, un buen indicador value
Rentabilidad a 10 años en base al PER de ShillerOutlook Global en base al PER de Shiller

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Reducir la volatilidad con el PER de Shiller
Exposición Neta Grand Large vs. PER de Shiller

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Proyecciones globales de crecimiento para 2016, 2017 y
2018

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Inflación desde el inicio de la crisis financiera: Índices de precio al consumo
(IPC)

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Oportunidades en los mercados de renta fija globales

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Oportunidades en los mercados de renta variable global

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Evolución de los primeros meses del año 2017
8.5%
17.0%
9.4%
5.6%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
S&P 500 MSCI EM Eurostoxx Japon
Renta Variable
5%
4%
3%
-0.60%-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
US HY EMD EHY Gobiernos €
Renta Fija Mayo

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Riesgos y oportunidades de 2017

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Se han conseguido algunos avances con el testarudo animal de la deflacion en Europa...
…se mantendrá la senda durante el 2017 ?

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Nuestra visión a largo plazo no ha cambiado, a pesar del efecto “Trump”
Revisando nuestras tendencias de “Spread Carry Run”
Tendencia 1: Desapalancamiento Tendencia 2: Demografía Tendencia 3: Digitalización
• Acuérdese de la época Victoriana:
sostuvo unos tipos bajos durante más
de 70 años
• Represión financiera cómo forma de
ayudar a los gobiernos a reducir los
altos niveles de endeudamiento, que
han llegado para quedarse
• Nuestra sociedad envejece cada vez
más, y esto tiene una implicación
negativa para los niveles nacionales de
deuda, consumo, crecimiento e
inflación, y se traduce en una
demanda adicional de bonos.
• Las nuevas tecnologías permiten
reemplazar los procesos de negocio
existentes por unos digitalizados que
requieren únicamente una fracción del
trabajo necesario inicialmente.
• La presión sobre los hogares de clase
media y sobre su gasto, conduce a una
desinflación

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Promesa de Trump:”Conseguiré doblar el crecimiento económico a 4%”
Esto es imposible ya que el crecimiento económico de USA viene por el consumo
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Real GDP growth
Real personal consumption expenditures
growth
La última vez que USA creció en 4% fue a finales del siglo pasado

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Bancos Centrales : ECB Executive Board
La mitad del Comité Ejecutivo del BCE parece haber cambiado hacia una postura de subidas

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BCE mantiene el QE y se aleja del Tappering

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¿Tendrá Donald Trump la llave para los mercados? Repunte del crecimiento económico
Factor político “pongan sus relojes en hora”: elecciones en Europa
Diversificación por tipo de activos, plazos y riesgos.
Más bolsa y menos bonos
Recomendaciones para el inversor

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RF Global Emergente
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
RF Deuda Corporativa
LU0153585723
• Rentabilidad 3 años: 3,46%
• Volatilidad 3 años: 3,42%
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
RV Europa
Vontobel Fund –
European Equity
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Vontobel Fund - EUR Corporate Mid
Yield

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RF Deuda Corporativa RF Global Emergente
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –
European Equity
LU0926439562
• Rentabilidad 3 años: 12,79%
• Volatilidad 3 años: 8,88%
Fondos de inversión
destacados
RV Europa
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Vontobel Fund - Emerging Markets Debt

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RV Europa Cap Grande Growht
Vontobel Fund –
Emerging Markets Debt
Vontobel Fund - EUR
Corporate Bond Mid Yield
Vontobel Fund –
European Equity
RF Global EmergenteRF Deuda Corporativa
LU0153585137
• Rentabilidad 3 años: 10,23%
• Volatilidad 3 años: 11,71%
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Vontobel Fund – European Equity

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Mixto Flexible
M&G Dynamic Allocation
Mixto Defensivo
GB00B1VMCY93
• Rentabilidad 3 años: 2,92%
• Volatilidad 3 años: 3,67%
M&G Optimal Income
Renta Variable Europa
M&G European Strategic Value
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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M&G Optimal Income Fund
El gestor del fondo ha superado a los principales sectores de renta fija a lo
largo de las de diferentes condiciones del mercado.

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M&G Optimal Income Fund
Asignación de activos a lo largo del tiempo

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M&G Optimal Income Fund
Evolución de la duración: gestión activa de la duración

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Mixto Defensivo Mixto Flexible
M&G Dynamic AllocationM&G Optimal Income M&G European Strategic Value
GB00B56H1S45
• Rentabilidad 3 años: 6,68%
• Volatilidad 3 años: 7,88%
Fondos de inversión
destacados
Renta Variable Europa
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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M&G Dynamic Allocation Fund y M&G Prudent Allocation Fund

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M&G Dynamic Allocation Fund y M&G Prudent Allocation Fund
Rentabilidad

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M&G Dynamic Allocation Fund y M&G Prudent Allocation Fund
Exposición a renta variable: Generando rentabilidad a través de posiciones de valor
relativo

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M&G Dynamic Allocation Fund y M&G Prudent Allocation Fund
Exposición a renta fija: posiciones de valor relativo

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Renta Variable Europa
M&G Dynamic AllocationM&G Optimal Income M&G European Strategic Value
Mixto FlexibleMixto Defensivo
GB00B28XT522
• Rentabilidad 3 años: 7,54%
• Volatilidad 3 años: 13,13%
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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M&G European Strategic Value
Las compañías de la Eurozona están especialmente atractivas

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M&G European Strategic Value
La oportunidad value: La dispersión entre valoraciones pocas veces ha sido
mayorEl value está barato en términos absolutos y relativos

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M&G European Strategic Value
Buen comportamiento a pesar de las dificultades

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Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible EUR
FR0010286013
• Rentabilidad 3 años: 10,34%
• Volatilidad 3 años: 4,28%
Sextant Grand Large
Renta variable europea Small&Midcap
Sextant PME
Fondos de inversión
destacados
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Sextant Grand Large
Fondo Mixto Flexible Global

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Mixto Flexible
Renta variable europea
multicap
Sextant PEASextant Grand Large Sextant PME
FR0010286005
• Rentabilidad 3 años: 18,48%
• Volatilidad 3 años: 8,96%
Fondos de inversión
destacados
Renta variable europea Small&Midcap
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Sextant PEA
Fondo de renta variable europea Multi Cap

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Renta variable europea
Small&Midcap
Sextant PME
FR0010547869
• Rentabilidad 3 años: 18,87%
• Volatilidad 3 años: 10,50%
Fondos de inversión
destacados
Sextant Grand Large
Renta variable europea multicap
Sextant PEA
Mixto Flexible
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 5/6/2017 (Fuente Morningstar)

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Sextant PME
Fondo de renta variable europea small&mid cap

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