Este documento presenta varios indicadores financieros clave para evaluar el desempeño de una empresa comercial. Calcula razones de liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad como la razón corriente, rotación de inventarios, endeudamiento y margen sobre ventas. Explica las fórmulas, interpretaciones y usos de cada indicador para medir la eficiencia, liquidez y capacidad de generar ganancias de la empresa.

1. INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
CORPORATIVAS Y AMBIENTE
FINANCIERO
Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR

2. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
EMPRESA COMERCIAL SU CASA
BALANCE GENERAL
31/1/2020
ACTIVOS PASIVO
Caja 10.000,00
Obligaciones
financieras 18000,00
Bancos 20.000,00 Provedores 30000,00
Inversiones 40.000,00
Otras Cuentas por
pagar 12000,00
Clientes 20.000,00 Total Pasivo 60000,00
Inventarios 40.000,00 Patrimonio
Activos Fijos 60.000,00 Aportes sociales 100000,00
Diferidos 10.000,00 Utilidad del ejercicio 40000,00
Total activo 200.000,00 T/Pasivo + Patrimonio 200000,00

3. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN CIRCULANTE
Fórmula: Activo Circulante / Pasivo Circulante : 2,166667
Lectura:
a) La empresa dispone de 2,17 de activos circulantes por cada
dólar de pasivo circulante.
b) Cada dólar de pasivo circulante está garantizado con 2,17 de
activo circulante.
Significado: Representa las veces que el activo circulante podría
cubrir al pasivo circulante.
Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa. (capacidad
de pago en el corto plazo).

4. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO
Fórmula: Activo Circulante - Inventarios = 1,5
Pasivo Circulante
Lectura:
a) La empresa cuenta con 1,5 de activos disponibles
rápidamente por cada dólar de pasivo circulante.
b) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa
cuenta con 1,5 de activos líquidos.
Significado: Representa las veces que el activo circulante más
líquido cubre al pasivo a corto plazo.
Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las
obligaciones por vencer en el corto plazo.

5. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
ROTACIÓN DE INVENTARIOS (Empresa Comercial)
Fórmula:
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜
o
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎
=
9.47
Lectura:
9.47 veces se han vendido los inventarios medios de
mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas,
9.47 veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se vende y
es repuesto durante el período contable.
Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
Aplicación: Medir eficiencia de ventas.

6. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO
Fórmula:
360
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
= 38,03
Lectura: La empresa tarda 38,03 días en vender su inventario de
mercancías.
Significado: Indica el período promedio de tiempo que se
requiere para realizar las ventas.
Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

7. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
Fórmula:
Ventas a Crédito + IVA
Cuentas por cobrar promedio
= 50,00
Lectura: 50,00 veces se crean y cobran las cuentas por cobrar.
50,00 veces se han cobrado las Cuentas por Cobrar y
Documentos por Cobrar promedios de clientes en el período a
que se refieren las ventas netas a crédito.
Significado: Representa el número de veces que se cumple el
círculo comercial en el período a que se refieren las ventas
netas.
Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la
rapidez y la eficiencia del crédito.

8. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN: PERÍODO PROMEDIO DE CRÉDITO
Fórmula:
360
Rotación de Cuentas por Cobrar
= 7,20
Lectura: La empresa tarda 7,20 días en transformar en efectivo
las ventas realizadas. La empresa tarda 7,20 días en cobrar el
saldo promedio de cuentas y documentos por cobrar.
Significado: Indica el período promedio de tiempo que se
requiere para cobrar las cuentas pendientes.
Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro.

9. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
Fórmula: Ventas Netas / Promedio de Activos Fijos = 25,00
Lectura: 25,00 veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la
inversión en activos fijos promedio.
Significado: (25,00 )Número de veces en que se ha vendido la inversión
en activos fijos.
Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción. Medir la
eficiencia en la administración de los activos fijos.

10. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
Fórmula:
Ventas Netas Promedio
Activos Totales
= 7,50
Lectura: 7,50 veces que se han obtenido ingresos
equivalentes a la inversión en activos.
Significado: Número de veces (7,50 ) en que la inversión
en activos totales ha generado ventas.
Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se
mide la eficiencia en la administración de los activos
de la empresa.

11. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
Fórmula:
Ventas Netas Promedio
Activos Fijos
= 25,00
Lectura: 25,00 veces que se han obtenido ingresos
equivalentes a la inversión en activos fijos promedio.
Significado: Número de veces (25,00 ) en que se ha
vendido la inversión en activos fijos.
Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de
producción. Medir la eficiencia en la admón. de los
activos fijos.

12. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RAZÓN DE: ENDEUDAMIENTO
Fórmula:
Pasivo Total
Activos Total
= 30
Lectura:
El activo total está financiado un 30 % con recursos
externos.
Significado: Muestra el porciento de la inversión total
en activos que ha sido financiada por los acreedores.
Aplicación: Para determinar la importancia de los
acreedores en la empresa. Para determinar la calidad y
resistencia de la situación financiera.

13. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Fórmula:
Compras a Credito+IVA
Cuentas por Pagar Promedio
= 66,67
Lectura: 66,67 veces que se han creado las cuentas por
pagar promedio en el período al que se refieren las
compras a crédito.
Significado: Rapidez con la que se han creado las
cuentas por pagar.
Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las
cuentas por pagar. Determinar período de pago.

14. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
PERÍODO PROMEDIO DE PAGO
Fórmula:
360
Rotación de cuentas por pagar
= 5,40
Lectura: Cada 5,40 días se efectúa el pago a los
proveedores en promedio.
Significado: Indica el período promedio de tiempo en
que se efectúa el pago a los proveedores.
Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a
proveedores.

15. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
COBERTURA DE INTERESES
Fórmula:
Utilidad de operación
Gasto por interés
= 10,00
Lectura: 10,00 veces que la utilidad de operación
(UAFIR) cubren el gasto por interés.
Significado: Mide la capacidad de la empresa para
cubrir los pagos de intereses por deudas contraídas.
Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la
empresa de cumplir los compromisos financieros
adquiridos (pago de intereses).

16. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
MARGEN SOBRE VENTAS (MARGEN)
Fórmula:
Utilidad Neta
Ventas Netas
= 0,06
Lectura: (-) La empresa pierde un 6,00 % sobre sus
ventas (+) La empresa gana un 6,00 % sobre sus ventas
Significado: Eficacia de la empresa para generar
utilidades de las ventas que realiza.
Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se
convierten en utilidades ( ó en pérdida ).

17. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL PROMEDIO
(ROA)
Fórmula:
Utilidad Neta
Activo Total Promedio
Fórmula:
Utilidad Neta
Ventas Netas
X
Ventas Netas
Activo Total Promedio
MARGEN SOBRE VTAS X ROTACIÓN ACT TOTALES
0,06 X 7,50 = 0,45
Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT

18. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (ROE)
Fórmula: Utilidad Neta disponible / Acciones comunes
Capital Contable común promedio
Lectura:(-) La empresa pierde un 0,90% sobre su capital
contable promedio.
(+) La empresa gana un 0,90 % sobre su capital contable
promedio.
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a
los accionistas de la empresa.
Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa
para generar utilidades al capital invertido.

19. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RENDIMIENTO SOBRE CAPITAL TOTAL PROMEDIO (RCC)
Fórmula:
Utilidad Neta
Ventas Netas
X
Ventas Netas
Activos Totales Promedio
X
Activos Totales Promedio
Capital Contable Promedio
MARGEN SOBRE VTAS X ROTACIÓN ACT TOTAL X PALANCA
FINANCIERA = 0,64
0,06 X 7,50 X 1,43

20. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RELACIONES ENTRE INDICADORES
El análisis de cada indicador no debe realizarse
independientemente como si no tuviera nada que
ver con
las demás razones, sino que por el contrario, se
deben
estudiar en conjunto los indicadores que se
correlacionan
entre sí, tratando de encontrar el efecto de los unos
sobre los
otros y obteniendo conclusiones de tipo global que
permitan
a la empresa tener una idea clara de su real

21. Dr. C. Diomedes Núñez M CAPACITADOR
RELACIONES ENTRE INDICADORES
Por ejemplo: Existe una estrecha relación entre los
indicadores de liquidez y los indicadores de actividad,
especialmente la rotación de
cuenta por cobrar y la rotación de inventarios.
La razón corriente principal indicador de liquidez, puede
verse apoyada o deteriorada por unas rotaciones buenas o
malas de la cartera y los inventarios, en su análisis presenta
una gran dependencia de la rotación de las cuentas por
cobrar y los inventarios.