El documento presenta conceptos relacionados a la administración del efectivo y liquidez de una empresa, incluyendo ciclo de caja, rotación de efectivo, efectivo mínimo de operación y costo de oportunidad. Además, proporciona un caso práctico sobre una empresa que analiza diferentes estrategias como retrasar pagos, acelerar cobros e incrementar eficiencia de inventario para mejorar su administración de efectivo.

2. Rentabilidad
(se expresa en porcentaje)
Utilidad
(se expresa en dinero)
¿Cuánto dinero
has ganado?
¿Cuánto dinero ganas
por sol invertido?

3. Liquidez
(capacidad de convertirse en
dinero)
Solvencia
(capacidad de pago)

4. Rentabilidad
Utilidades
Efectivo
(liquidez)
Solvencia
1º
2º
3º
4º

5. Liquidez
(Capacidad de transformarse en
dinero)
Efectivo
(Recurso más líquido
que hay)
Adjetivo Sustantivo

6. Administración
de la liquidez
Administración
del efectivo
Que no falten recursos de
fácil transformación
Que no falte el dinero

7. Mucho efectivo
Poco efectivo
Costo de Oportunidad
Gastos para
conseguir dinero

8. Necesidades de Mantenimiento
de Efectivo
Especulación
Transacción
Seguridad o
Precaución
Actividades de
rutina
OportunidadesImprevistos

9. Retraso en las Cuentas por Pagar

10. Aceleración de la Cobranza de
Cuentas

11. Administración Eficiente del
Inventario y la Producción

12. Simbología:
PPI = Periodo Promedio de Inventario
PPCC = Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar
PPCP = Periodo Promedio de Cuentas por Pagar
DTA = Desembolso Total Anual
Ciclo de Caja
CC = PPI + PPCC − PPCP
Rotación de Efectivo
RE = 360 / CC
Efectivo Mínimo de
Operación
EMO = DTA / RE
Costo de Oportunidad
CO = EMO * Tasa
(costo de tener efectivo)

13.  La Empresa Alfa adquiere su materia prima sobre la base de
crédito y sus ventas también son al crédito.
 El período medio de pago y el periodo medio de cobranza que se
necesita es de 35 días para pagar las cuentas pendientes y 60
días para cobra a sus clientes.
 La empresa posee en sus estadísticas, que transcurre un
promedio de 60 días entre el momento en que se compra
materia prima y en el que se vende el producto terminado.
CASO PRÁCTICO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
Ciclo de Caja
CC = PPI + PPCC − PPCP
Rotación de Efectivo
RE = 360 / CC

14. CC = PPI + PPC − PPP ⇒ CC = xxx + xxx − xxx ⇒ CC = xxx
RE = 360 / CC = 360 / xxx = xxx
SOLUCIÓN

15.  La Empresa Alfa adquiere su materia prima sobre la base de
crédito y sus ventas también son al crédito.
 Supóngase que la Empresa Alfa gasta aproximadamente
S/.20 000.00 anuales en desembolsos operacionales, cuya
rotación de efectivo es de 4,23 veces al año y el costo de
oportunidad de mantener efectivo es de 12%.
CASO PRÁCTICO
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
Efectivo Mínimo de
Operación
EMO = DTA / RE
Costo de Oportunidad
CO = EMO * Tasa
(costo de tener efectivo)

16. EMO = 20.000.00 / xxx ⇒ EMO = xxx
CO = xxx *12% ⇒ CO = xxx
SOLUCIÓN

17. Supóngase que la Empresa Alfa puede ampliar el Período
Promedio de Pago a 40 días; entonces:
CC = PPI + PPC − PPP ⇒ CC = xxx + xxx − xxx ⇒ CC = xxx
RE = 360 / CC = 360 / xxx = xxx
EMO = 20 000 / RE = 20 000 / xxx = xxx
CO = EMO *12% ⇒ CO = xxx
Retraso en las Cuentas por Pagar

18. Supóngase que la empresa Alfa analiza el cambio de la
política de cobranzas, la cual traerá consigo una disminución
del período Promedio de Cobranzas de 60 a 45 días, es decir
una reducción de 15 días; su situación sería la siguiente:
CC = PPI + PPC − PPP ⇒ CC = xxx + xxx − xxx ⇒ CC = xxx
RE = 360 / CC = 360 / xxx = xxx
EMO = 20 000 / RE = 20 000 / xxx = xxx
CO = EMO *12% ⇒ CO = xxx
Aceleración de la Cobranza de
Cuentas

19. Supóngase que la Empresa Alfa se encuentra estudiando
reducir el Periodo Promedio de su Inventario de 60 días a 50
días; es decir una reducción de 10 días:
CC = PPI + PPC − PPP ⇒ CC = xxx + xxx − xxx ⇒ CC = xxx
RE = 360 / CC = 360 / xxx = xxx
EMO = 20 000 / RE = 20 000 / xxx = xxx
CO = EMO *12% ⇒ CO = xxx
Administración Eficiente del
Inventario y la Producción

20. CC = PPI + PPC − PPP ⇒ CC = xxx + xxx − xxx ⇒ CC = xxx
RE = 360 / CC = 360 / xxx = xxx
EMO = 20 000 / RE = 20 000 / xxx = xxx
CO = EMO *12% ⇒ CO = xxx
Efecto Combinado:

21.  La Compañía Distribuidora de cosméticos “La Bella” se encuentra
analizando con usted la Administración de su efectivo, y quiere
que lo asesore con respecto a los proyectos que están planteando
el Departamento de Producción y el Administrador de la Empresa.
Actualmente la empresa tiene un período promedio de inventario
de 55 días, las cuentas por cobrar se recuperan en un promedio
de 50 días, y de acuerdo a sus estadísticas las cuentas por pagar
se cancelan con un promedio de 40 días. La empresa tiene
S/.1’000,000.00 al año en desembolsos operacionales, y el costo
de oportunidad de mantener el efectivo es de 20 %.
EJERCICIO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
1º

22. El Administrador le propone que a través de nuevas
estrategias se puede lograr incrementar el período
promedio de pago a 50 días.
EJERCICIO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
2º

23. El Jefe de Cobranzas propone a través de la
implementación de unas nuevas políticas de
cobro, disminuir el período promedio de cuentas por
cobrar a 40 días.
EJERCICIO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
3º

24. El Departamento de Producción propone a través de la
implementación de un mejor plan de
producción, disminuir el período promedio de inventario
a 35 días.
EJERCICIO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
4º

25. Realice en forma conjunta los cambios anteriores.
EJERCICIO
 Calcular el Ciclo de Caja.
 Calcular la Rotación de Efectivo.
 Calcular el Efectivo Mínimo de Operación.
 Determinar el Costo de Oportunidad.
5º

26. EJERCICIO
 Determine el ahorro o (pérdida)
de cada una de las estrategias
 Cual estrategia (“b” , “c” o “d”) escogería Usted.
6º