El documento analiza las bolsas, bonos y divisas del día, destacando las siguientes cuestiones:
1) Moody's advirtió que podría retirar la calificación AAA a Reino Unido, Francia y Austria, y recortó las calificaciones de España e Italia.
2) Italia emitió con éxito 3.5 mil millones de euros en letras, con tipos más bajos que en enero.
3) Se publicó en Bruselas el Libro Blanco de Pensiones de la UE, que propone eliminar la edad obligatoria de j
1. Los datos macroeconómicos de la jornada fueron mixtos, con el PIB alemán y francés superando las expectativas, mientras que la balanza comercial francesa fue peor de lo esperado. 2. Las emisiones de deuda pública de Alemania, Italia y Francia tuvieron buena acogida, con tipos negativos en Alemania e Italia. 3. El PIB griego del segundo trimestre se contrajo menos de lo esperado, pero Alemania advirtió que podría vetar más ayudas a Grecia si no cumple las
El documento resume la situación económica y financiera del día, destacando la votación de las medidas de austeridad en Italia, la confianza del consumidor en EEUU, y las revisiones a la baja del crecimiento en la Eurozona por parte del BCE y la Comisión Europea. Italia colocó deuda pero a tipos elevados, mientras que EEUU sorprendió con mejoras en su balanza comercial y solicitudes de desempleo. Se espera una sesión de correcciones en los mercados.
1. El documento analiza las bolsas, bonos y divisas del día, destacando la posposición del informe de auditorías españolas a septiembre, lo que incrementará la incertidumbre, y la posibilidad de emitir deuda a través de Loterías del Estado. 2. Resalta la compra de una tienda emblemática de Inditex en Londres y las desinversiones en gas de Iberdrola. 3. Menciona que Santander mantiene su programa de dividendo flexible.
El informe analiza el entorno económico, incluyendo las posibles acciones del BCE, el acuerdo propuesto para el segundo rescate de Grecia que podría aprobarse el lunes, y la reciente subasta de deuda pública española. Se espera que el BCE canjee bonos griegos, que Grecia cumpla 24 acciones prioritarias para recibir asistencia financiera, y que España colocara deuda a tipos ligeramente más bajos que en subastas anteriores.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el crecimiento del PIB de China, la confianza del consumidor en EE.UU., y el rendimiento de los mercados bursátiles y de bonos. El crecimiento del PIB chino superó las expectativas, lo que impulsó las bolsas asiáticas y redujo el valor de los activos refugio. Sin datos importantes ese día, se espera que los mercados continúen su tendencia alcista debido a la mejora de la macroeconomía global y los resultados empres
Este informe diario resume las fluctuaciones en los mercados bursátiles, de bonos y divisas del día anterior. Los mercados bursátiles cerraron mayormente a la baja debido a datos económicos más débiles de EE.UU. y dudas sobre la capacidad de los parlamentos europeos para aprobar las reformas acordadas recientemente. Los bonos soberanos mostraron movimientos mixtos, con el diferencial italiano ampliándose ante una importante emisión de deuda. El euro y el yen se debilitaron frente al dólar. Se analiz
1. La economía europea muestra un claro estancamiento, con recesión en Italia. El sentimiento económico en Alemania y la zona euro se desplomaron.
2. La inflación en EEUU se moderó mientras que indicadores como el Empire State y las ventas minoristas crecieron a menor ritmo.
3. La economía griega sigue en fuerte contracción aunque el PIB del primer trimestre disminuyó menos que el trimestre anterior.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca el respaldo de China a la zona euro mediante declaraciones del primer ministro y gobernador del banco central chino comprometiéndose a continuar comprando deuda soberana europea, lo que impulsó las bolsas asiáticas. También menciona el aplazamiento de una reunión del Eurogrupo sobre Grecia debido a que Grecia no presentó un documento detallando recortes adicionales por 325 millones de euros. El documento anal
1. Los datos macroeconómicos de la jornada fueron mixtos, con el PIB alemán y francés superando las expectativas, mientras que la balanza comercial francesa fue peor de lo esperado. 2. Las emisiones de deuda pública de Alemania, Italia y Francia tuvieron buena acogida, con tipos negativos en Alemania e Italia. 3. El PIB griego del segundo trimestre se contrajo menos de lo esperado, pero Alemania advirtió que podría vetar más ayudas a Grecia si no cumple las
El documento resume la situación económica y financiera del día, destacando la votación de las medidas de austeridad en Italia, la confianza del consumidor en EEUU, y las revisiones a la baja del crecimiento en la Eurozona por parte del BCE y la Comisión Europea. Italia colocó deuda pero a tipos elevados, mientras que EEUU sorprendió con mejoras en su balanza comercial y solicitudes de desempleo. Se espera una sesión de correcciones en los mercados.
1. El documento analiza las bolsas, bonos y divisas del día, destacando la posposición del informe de auditorías españolas a septiembre, lo que incrementará la incertidumbre, y la posibilidad de emitir deuda a través de Loterías del Estado. 2. Resalta la compra de una tienda emblemática de Inditex en Londres y las desinversiones en gas de Iberdrola. 3. Menciona que Santander mantiene su programa de dividendo flexible.
El informe analiza el entorno económico, incluyendo las posibles acciones del BCE, el acuerdo propuesto para el segundo rescate de Grecia que podría aprobarse el lunes, y la reciente subasta de deuda pública española. Se espera que el BCE canjee bonos griegos, que Grecia cumpla 24 acciones prioritarias para recibir asistencia financiera, y que España colocara deuda a tipos ligeramente más bajos que en subastas anteriores.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el crecimiento del PIB de China, la confianza del consumidor en EE.UU., y el rendimiento de los mercados bursátiles y de bonos. El crecimiento del PIB chino superó las expectativas, lo que impulsó las bolsas asiáticas y redujo el valor de los activos refugio. Sin datos importantes ese día, se espera que los mercados continúen su tendencia alcista debido a la mejora de la macroeconomía global y los resultados empres
Este informe diario resume las fluctuaciones en los mercados bursátiles, de bonos y divisas del día anterior. Los mercados bursátiles cerraron mayormente a la baja debido a datos económicos más débiles de EE.UU. y dudas sobre la capacidad de los parlamentos europeos para aprobar las reformas acordadas recientemente. Los bonos soberanos mostraron movimientos mixtos, con el diferencial italiano ampliándose ante una importante emisión de deuda. El euro y el yen se debilitaron frente al dólar. Se analiz
1. La economía europea muestra un claro estancamiento, con recesión en Italia. El sentimiento económico en Alemania y la zona euro se desplomaron.
2. La inflación en EEUU se moderó mientras que indicadores como el Empire State y las ventas minoristas crecieron a menor ritmo.
3. La economía griega sigue en fuerte contracción aunque el PIB del primer trimestre disminuyó menos que el trimestre anterior.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca el respaldo de China a la zona euro mediante declaraciones del primer ministro y gobernador del banco central chino comprometiéndose a continuar comprando deuda soberana europea, lo que impulsó las bolsas asiáticas. También menciona el aplazamiento de una reunión del Eurogrupo sobre Grecia debido a que Grecia no presentó un documento detallando recortes adicionales por 325 millones de euros. El documento anal
1. Los datos económicos de Alemania, la UEM e Italia mostraron algunas mejoras aunque otros indicadores decepcionaron las expectativas. En EE.UU., las solicitudes de subsidio de desempleo disminuyeron y la primera revisión del PIB del 3T fue de +2.7% a/a, ligeramente por debajo de las estimaciones.
Este informe diario resume las claves del día en los mercados financieros globales, incluyendo el cierre de las principales bolsas, los comentarios sobre los factores que influyeron en el desempeño del día anterior como las decisiones del Eurogrupo sobre la deuda griega, y las expectativas para el día de hoy centradas en indicadores macroeconómicos como el IFO alemán y el PIB del Reino Unido. También resume los movimientos en bonos soberanos, divisas y materias primas.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo: 1) El gobierno español aprobará un nuevo plan de saneamiento financiero que incluirá mayores provisiones para los activos inmobiliarios de los bancos; 2) Se espera que las nuevas previsiones de la Comisión Europea muestren un déficit público español más alto de lo previsto en 2012 y 2013; 3) La producción industrial italiana aumentó más de lo esperado en marzo.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos de PIB y ventas minoristas en España, una emisión de bonos de Italia, datos de PIB en Polonia y Hungría, y cifras de confianza del consumidor y vivienda en EEUU. También analiza la reunión de la Fed de ese día, donde se espera que no haya cambios en la política monetaria.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de las bolsas europeas y americanas, los datos del PIB de EE.UU. y la solicitud de rescate de Cataluña. Se espera que las bolsas se recuperen impulsadas por las expectativas de nuevas medidas de estímulo del BCE la próxima semana, aunque permanecen temerosas por la ralentización económica global. Los diferenciales de deuda podrían aumentar debido a la solicitud de rescate de Cataluña.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros, incluyendo las variaciones en las principales bolsas, bonos y divisas. Se espera que el Tribunal Constitucional alemán vote sobre la legalidad del nuevo fondo de rescate europeo ESM, y que la Comisión Europea presente propuestas para un supervisor bancario único. Las bolsas subieron ligeramente impulsadas por datos comerciales menores a lo esperado en EE.UU. y Reino Unido.
1. La falta de detalles sobre el plan de rescate bancario español y la posible pérdida de prioridad de pago de la deuda española pesaban sobre los mercados. 2. Francia e Italia emitieron deuda soberana con bajos tipos. 3. La economía italiana sigue en contracción y su PIB del primer trimestre de 2012 fue de -0,8% interanual, mientras que el déficit comercial portugués empeoró.
El documento resume la reunión del BCE del 6 de septiembre, donde se espera que anuncie nuevas medidas para estimular la economía de la zona euro. Se prevé que el BCE baje las tasas de interés, flexibilice los activos que acepta en operaciones de crédito y proponga un programa de compra de bonos soberanos a corto plazo para países que cumplan sus objetivos fiscales, aunque esto probablemente no resuelva los problemas económicos subyacentes de la zona euro. El mercado podría reaccionar positivamente a corto
1. El FMI revisó a la baja sus previsiones de crecimiento mundial para 2012 y 2013, debido a la desaceleración en economías avanzadas y emergentes. También rebajó sus estimaciones para España, previendo una contracción del PIB del 1,5% en 2012 y del 1,3% en 2013.
2. El Eurogrupo formalizó la puesta en marcha del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) con una capacidad inicial de préstamo de 200.000 millones de euros.
3. La jornada se centrará en
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. La bolsa española subió un 4% impulsada por la falta de noticias negativas y los buenos resultados de Cisco. Los bonos españoles también subieron y la prima de riesgo bajó a mínimos de 6 semanas. El euro se fortaleció frente al dólar y el yen después de que Merkel respaldara los esfuerzos del BCE para resolver la crisis de deuda.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Draghi dijo que hará todo lo necesario para proteger la eurozona, lo que impulsó las bolsas europeas. Los rendimientos de los bonos españoles e italianos bajaron. Se espera que los bancos centrales anuncien más estímulos económicos la próxima semana para impulsar el crecimiento.
El documento resume la situación económica y financiera del día, incluyendo datos macroeconómicos débiles en la UE como los PMIs manufacturero y de servicios en Alemania y Francia. También cubre noticias como la emisión de bonos alemanes, comentarios de Merkel sobre un presupuesto central de la eurozona, y datos de Estados Unidos como ventas de vivienda y la decisión de la Fed de mantener tasas sin cambios. El análisis espera una sesión mixta en bolsas ante datos económicos contradictorios.
1. La producción industrial en la UEM se está frenando rápidamente y ha caído a niveles de hace dos años. Se prepara una nueva regulación de agencias calificadoras de riesgo.
2. Italia colocó 3.000M€ en bonos a 5 años con éxito. Monti continúa negociando para formar un gobierno de transición hasta mediados de 2013.
3. El BCE compró 4.478M€ en bonos la semana pasada dentro del programa SMP. Merkel afirmó que Europa enfrenta su peor momento desde la WWII y reclamó
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca que la decisión del BCE de comprar deuda soberana a corto plazo hizo bajar los diferenciales de España e Italia y subir el IBEX. También analiza el cierre de las bolsas europeas y americanas, así como los datos macroeconómicos esperados para la semana.
1. El Banco de España estima una contracción del 1,5% para la economía española en 2012 y un ligero crecimiento del 0,2% en 2013. La UE ha acordado vetar las importaciones de crudo e Irán. 2. Las instituciones privadas piden un cupón mínimo del 4% en la reestructuración de la deuda griega, mientras que Grecia propone un máximo del 3,5%. 3. Alemania colocó 2.540M€ en bonos a 30 años.
1. El entorno económico muestra datos mixtos, con el PMI manufacturero de la UEM en mínimos de tres años y el de EE.UU. también en contracción. Finlandia y Holanda se oponen a la compra de deuda soberana por parte del fondo de rescate. El BCE no compró deuda la semana pasada. Se espera que tome medidas de estímulo en su reunión de julio.
1. Los líderes europeos se comprometen a avanzar en la unión bancaria, incluyendo la definición de un marco operativo para la recapitalización directa de bancos y un mecanismo único de liquidación de entidades financieras.
2. El IPC final de España de noviembre confirma una tasa del 2,9% interanual, mientras que la colocación del Tesoro español de bonos a 2015 y 2017 obtiene tipos de interés más bajos que en subastas anteriores.
3. S&P revisa
El documento resume la propuesta presentada por Van Rompuy para avanzar en la integración de la UEM, que incluye la creación de (i) una Unión Financiera con supervisión bancaria y fondos de garantía de depósitos y resolución bancaria únicos, (ii) una Unión Fiscal con límites de gasto y deuda nacionales y posible intervención en presupuestos nacionales, y (iii) un eventual Tesoro único a largo plazo. La propuesta se presentará en la Cumbre Europea de esta semana aunque su
El documento resume las noticias del día sobre los mercados financieros. Las bolsas europeas cerraron con pequeñas variaciones, mientras que Wall Street terminó en positivo. La reunión del Ecofin se centrará en presentar formalmente el rescate de Portugal y debatir nuevas opciones para Grecia. También se publicarán datos económicos de España, EE.UU. y el Reino Unido.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos de producción industrial en España e Italia mejores de lo esperado, pedidos de fábrica alemanes por debajo de las expectativas, propuestas de la CE para recapitalizar bancos y armonizar políticas fiscales, y mantenimiento de tipos por el BCE con nuevas medidas de liquidez para los bancos. También cubre datos de empleo en EEUU y ventas minoristas mejorando. Los mercados cerraron mayormente al alza.
1. Los principales mercados bursátiles europeos y estadounidenses subieron levemente impulsados por datos macroeconómicos positivos de Alemania e Italia.
2. El IPC de España se mantuvo en el 2% interanual esperado, mientras que el indicador de confianza ZEW alemán mejoró más de lo esperado. Italia realizó con éxito dos emisiones de deuda.
3. El presidente del BCE comentó que existe estabilización en la economía de la zona euro y riesgos contenidos de inflación, aunque
El documento resume las previsiones para los mercados financieros durante la semana del 11 al 18 de febrero. Se espera que las bolsas europeas se estabilicen tras las caídas de la semana anterior, impulsadas por un euro más débil y una mayor confianza en España. No obstante, la inestabilidad política en Italia y las discusiones sobre el presupuesto de la UE podrían provocar incertidumbre. Asimismo, la reunión del G-20 y las negociaciones sobre Chipre son eventos que marcarán la tendencia de divisas y bonos
1. Los datos económicos de Alemania, la UEM e Italia mostraron algunas mejoras aunque otros indicadores decepcionaron las expectativas. En EE.UU., las solicitudes de subsidio de desempleo disminuyeron y la primera revisión del PIB del 3T fue de +2.7% a/a, ligeramente por debajo de las estimaciones.
Este informe diario resume las claves del día en los mercados financieros globales, incluyendo el cierre de las principales bolsas, los comentarios sobre los factores que influyeron en el desempeño del día anterior como las decisiones del Eurogrupo sobre la deuda griega, y las expectativas para el día de hoy centradas en indicadores macroeconómicos como el IFO alemán y el PIB del Reino Unido. También resume los movimientos en bonos soberanos, divisas y materias primas.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo: 1) El gobierno español aprobará un nuevo plan de saneamiento financiero que incluirá mayores provisiones para los activos inmobiliarios de los bancos; 2) Se espera que las nuevas previsiones de la Comisión Europea muestren un déficit público español más alto de lo previsto en 2012 y 2013; 3) La producción industrial italiana aumentó más de lo esperado en marzo.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos de PIB y ventas minoristas en España, una emisión de bonos de Italia, datos de PIB en Polonia y Hungría, y cifras de confianza del consumidor y vivienda en EEUU. También analiza la reunión de la Fed de ese día, donde se espera que no haya cambios en la política monetaria.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de las bolsas europeas y americanas, los datos del PIB de EE.UU. y la solicitud de rescate de Cataluña. Se espera que las bolsas se recuperen impulsadas por las expectativas de nuevas medidas de estímulo del BCE la próxima semana, aunque permanecen temerosas por la ralentización económica global. Los diferenciales de deuda podrían aumentar debido a la solicitud de rescate de Cataluña.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros, incluyendo las variaciones en las principales bolsas, bonos y divisas. Se espera que el Tribunal Constitucional alemán vote sobre la legalidad del nuevo fondo de rescate europeo ESM, y que la Comisión Europea presente propuestas para un supervisor bancario único. Las bolsas subieron ligeramente impulsadas por datos comerciales menores a lo esperado en EE.UU. y Reino Unido.
1. La falta de detalles sobre el plan de rescate bancario español y la posible pérdida de prioridad de pago de la deuda española pesaban sobre los mercados. 2. Francia e Italia emitieron deuda soberana con bajos tipos. 3. La economía italiana sigue en contracción y su PIB del primer trimestre de 2012 fue de -0,8% interanual, mientras que el déficit comercial portugués empeoró.
El documento resume la reunión del BCE del 6 de septiembre, donde se espera que anuncie nuevas medidas para estimular la economía de la zona euro. Se prevé que el BCE baje las tasas de interés, flexibilice los activos que acepta en operaciones de crédito y proponga un programa de compra de bonos soberanos a corto plazo para países que cumplan sus objetivos fiscales, aunque esto probablemente no resuelva los problemas económicos subyacentes de la zona euro. El mercado podría reaccionar positivamente a corto
1. El FMI revisó a la baja sus previsiones de crecimiento mundial para 2012 y 2013, debido a la desaceleración en economías avanzadas y emergentes. También rebajó sus estimaciones para España, previendo una contracción del PIB del 1,5% en 2012 y del 1,3% en 2013.
2. El Eurogrupo formalizó la puesta en marcha del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) con una capacidad inicial de préstamo de 200.000 millones de euros.
3. La jornada se centrará en
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. La bolsa española subió un 4% impulsada por la falta de noticias negativas y los buenos resultados de Cisco. Los bonos españoles también subieron y la prima de riesgo bajó a mínimos de 6 semanas. El euro se fortaleció frente al dólar y el yen después de que Merkel respaldara los esfuerzos del BCE para resolver la crisis de deuda.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Draghi dijo que hará todo lo necesario para proteger la eurozona, lo que impulsó las bolsas europeas. Los rendimientos de los bonos españoles e italianos bajaron. Se espera que los bancos centrales anuncien más estímulos económicos la próxima semana para impulsar el crecimiento.
El documento resume la situación económica y financiera del día, incluyendo datos macroeconómicos débiles en la UE como los PMIs manufacturero y de servicios en Alemania y Francia. También cubre noticias como la emisión de bonos alemanes, comentarios de Merkel sobre un presupuesto central de la eurozona, y datos de Estados Unidos como ventas de vivienda y la decisión de la Fed de mantener tasas sin cambios. El análisis espera una sesión mixta en bolsas ante datos económicos contradictorios.
1. La producción industrial en la UEM se está frenando rápidamente y ha caído a niveles de hace dos años. Se prepara una nueva regulación de agencias calificadoras de riesgo.
2. Italia colocó 3.000M€ en bonos a 5 años con éxito. Monti continúa negociando para formar un gobierno de transición hasta mediados de 2013.
3. El BCE compró 4.478M€ en bonos la semana pasada dentro del programa SMP. Merkel afirmó que Europa enfrenta su peor momento desde la WWII y reclamó
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca que la decisión del BCE de comprar deuda soberana a corto plazo hizo bajar los diferenciales de España e Italia y subir el IBEX. También analiza el cierre de las bolsas europeas y americanas, así como los datos macroeconómicos esperados para la semana.
1. El Banco de España estima una contracción del 1,5% para la economía española en 2012 y un ligero crecimiento del 0,2% en 2013. La UE ha acordado vetar las importaciones de crudo e Irán. 2. Las instituciones privadas piden un cupón mínimo del 4% en la reestructuración de la deuda griega, mientras que Grecia propone un máximo del 3,5%. 3. Alemania colocó 2.540M€ en bonos a 30 años.
1. El entorno económico muestra datos mixtos, con el PMI manufacturero de la UEM en mínimos de tres años y el de EE.UU. también en contracción. Finlandia y Holanda se oponen a la compra de deuda soberana por parte del fondo de rescate. El BCE no compró deuda la semana pasada. Se espera que tome medidas de estímulo en su reunión de julio.
1. Los líderes europeos se comprometen a avanzar en la unión bancaria, incluyendo la definición de un marco operativo para la recapitalización directa de bancos y un mecanismo único de liquidación de entidades financieras.
2. El IPC final de España de noviembre confirma una tasa del 2,9% interanual, mientras que la colocación del Tesoro español de bonos a 2015 y 2017 obtiene tipos de interés más bajos que en subastas anteriores.
3. S&P revisa
El documento resume la propuesta presentada por Van Rompuy para avanzar en la integración de la UEM, que incluye la creación de (i) una Unión Financiera con supervisión bancaria y fondos de garantía de depósitos y resolución bancaria únicos, (ii) una Unión Fiscal con límites de gasto y deuda nacionales y posible intervención en presupuestos nacionales, y (iii) un eventual Tesoro único a largo plazo. La propuesta se presentará en la Cumbre Europea de esta semana aunque su
El documento resume las noticias del día sobre los mercados financieros. Las bolsas europeas cerraron con pequeñas variaciones, mientras que Wall Street terminó en positivo. La reunión del Ecofin se centrará en presentar formalmente el rescate de Portugal y debatir nuevas opciones para Grecia. También se publicarán datos económicos de España, EE.UU. y el Reino Unido.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos de producción industrial en España e Italia mejores de lo esperado, pedidos de fábrica alemanes por debajo de las expectativas, propuestas de la CE para recapitalizar bancos y armonizar políticas fiscales, y mantenimiento de tipos por el BCE con nuevas medidas de liquidez para los bancos. También cubre datos de empleo en EEUU y ventas minoristas mejorando. Los mercados cerraron mayormente al alza.
1. Los principales mercados bursátiles europeos y estadounidenses subieron levemente impulsados por datos macroeconómicos positivos de Alemania e Italia.
2. El IPC de España se mantuvo en el 2% interanual esperado, mientras que el indicador de confianza ZEW alemán mejoró más de lo esperado. Italia realizó con éxito dos emisiones de deuda.
3. El presidente del BCE comentó que existe estabilización en la economía de la zona euro y riesgos contenidos de inflación, aunque
El documento resume las previsiones para los mercados financieros durante la semana del 11 al 18 de febrero. Se espera que las bolsas europeas se estabilicen tras las caídas de la semana anterior, impulsadas por un euro más débil y una mayor confianza en España. No obstante, la inestabilidad política en Italia y las discusiones sobre el presupuesto de la UE podrían provocar incertidumbre. Asimismo, la reunión del G-20 y las negociaciones sobre Chipre son eventos que marcarán la tendencia de divisas y bonos
1. El informe analiza la situación de los mercados financieros, incluyendo bolsas, bonos y divisas. 2. Se destacan las emisiones de deuda española y la reunión del BCE como los eventos clave del día. 3. El autor cree que España podrá colocar su deuda sin problemas y que Draghi sonará más cauto, lo que podría debilitar al euro y dar impulso a las bolsas.
1. El informe analiza los mercados financieros europeos y estadounidenses, con un enfoque en los datos económicos clave del día como el PMI manufacturero de la UE, los datos de deuda de Alemania y Portugal, y las expectativas de estímulo adicional por parte del BCE y el BoE. 2. Se discuten las negociaciones en curso sobre el acuerdo de deuda griega y su impacto en la aprobación de un segundo programa de rescate. 3. El informe concluye revisando los movimientos del día en los mercados de acc
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Las bolsas europeas y estadounidenses subieron impulsadas por la buena acogida de las emisiones de deuda soberana en España y los datos positivos de la economía alemana. El BCE adjudicó más de 290.000 millones de euros en su subasta de liquidez a 3 años, lo que redujo la tensión en los bancos.
1. La UEM registró un superávit comercial menor de lo esperado en febrero. Suiza e Italia publicaron datos de precios de importación por debajo de lo esperado. Francia colocó deuda a tipos más bajos. El BCE no compró deuda soberana por quinta semana consecutiva. En EE.UU., las ventas minoristas subieron más de lo esperado en marzo, aunque el índice Empire Manufacturing bajó e ingresos de capitales fueron menores.
1) Se analizan las emisiones de deuda de España y Francia, así como los datos macroeconómicos de varios países.
2) Las bolsas podrían cerrar con avances moderados si las emisiones son exitosas, aunque los diferenciales solo se reducirían levemente.
3) Los mercados dependerán del resultado de las emisiones de deuda de España y Francia.
El informe analiza las reacciones de los mercados financieros a la decisión del Eurogrupo de dar a Grecia dos años más para cumplir con los objetivos de déficit. Los mercados bursátiles europeos cerraron con leves caídas y la prima de riesgo española aumentó. Además, se pospuso hasta el 20 de noviembre la decisión sobre liberar el siguiente tramo de ayuda a Grecia y sobre las necesidades adicionales de financiación, lo que generó incertidumbre. Por otra parte, Alemania y Francia realiz
1) Grecia acordó recortes con la Troika pero aún debe aprobar medidas en el parlamento y obtener garantías de su cumplimiento para recibir ayuda. 2) La producción industrial del Reino Unido subió más de lo esperado mientras su déficit comercial disminuyó. 3) El Banco de Inglaterra amplió su programa de compra de bonos en 50,000 millones de libras para estimular la economía.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de los mercados de valores, los rendimientos de los bonos soberanos y las divisas. Se espera una buena cifra preliminar del PIB de Estados Unidos para el cuarto trimestre de 2011, aunque la tasa de desempleo en España podría haber aumentado. Las negociaciones sobre la deuda griega también parecen estar progresando.
(1) La economía española mostró signos mixtos, con una mejora en el PMI manufacturero pero menores ingresos de lo esperado por la amnistía fiscal; (2) Los datos económicos de la zona euro también fueron contradictorios, con una mejora del PMI manufacturero pero un débil crecimiento del PIB; (3) En los Estados Unidos, el ISM manufacturero cayó más de lo esperado aunque las ventas minoristas y de automóviles fueron positivas, mientras continúan las negociaciones sobre el "fiscal cliff".
(i) El FMI rebaja sus previsiones para España y advierte de un escenario estresado con caída del PIB del -3,2% en 2013 y prima de riesgo de 750pb. (ii) Once países de la UE acuerdan avanzar en solitario en la tasa Tobin sobre transacciones financieras. (iii) Merkel visita Grecia con mensajes de apoyo pero sin concesiones, mientras el país cumple con sus compromisos aunque la economía sigue contraída.
1) La UE alcanzó un acuerdo para la supervisión bancaria europea que cumple con las demandas de Alemania, pero retrasa su inicio hasta marzo de 2014 y limita la supervisión del BCE a bancos con activos superiores a 30.000 millones de euros.
2) La Fed mantuvo tipos e iniciará nuevas compras de bonos para estimular la economía, mientras la producción industrial de la UE retrocedió más de lo esperado.
3) La OPEP mantuvo cuotas pese al exceso de oferta esperado, imp
Este informe diario analiza el cierre de las bolsas, bonos y divisas del día anterior. Destaca las caídas de Apple y deuda periférica europea, que provocaron retrocesos en los mercados. Asimismo, comenta los próximos indicadores macro y eleva la recomendación de exposición a renta variable para los inversores locales e internacionales, situándola en el 90% para los perfiles más agresivos. Finalmente, analiza el entorno económico español y de la UEM, resaltando datos negativos de la activ
1. La Comisión Europea revisó a la baja sus previsiones de crecimiento para la eurozona y varios países, incluyendo una contracción del 1% para España.
2. Se publicaron datos finales de PIB alemán en línea con lo esperado.
3. En España, las hipotecas constituidas cayeron un 32% en 2011. El ajuste para cumplir el objetivo de déficit de 2012 requerirá 900 millones adicionales.
4. En EEUU, las solicitudes de desempleo fueron menores a lo esper
1. Francia emite letras con rentabilidades negativas. Rusia registra aumento del paro y caída de las ventas minoristas. Moody's confirma la AAA al BEI. Alemania se opone a la compra de deuda por el BCE y este desmiente planes de intervención. EEUU registra peor dato de actividad nacional. Australia mantiene tipos y confía en la demanda interna.
(i) España continuará en recesión en el segundo trimestre de 2012 según el gobierno español, mientras que Francia y Alemania colocaron con éxito letras a corto plazo. (ii) Los mercados bursátiles europeos y estadounidenses registraron ganancias modestas impulsados por las medidas de estímulo en China y la confianza en mantener a Grecia en la zona euro. (iii) Los inversores esperan más detalles sobre posibles estímulos económicos tras la cena informal de primeros ministros de
1. La economía española entró en recesión técnica al caer el PIB -0,3% en el 1T'12. El Tesoro español colocó 2.494M€ en bonos a 3 y 4 años a tipos más elevados.
2. Trichet propuso darle capacidad a la CE para declarar quiebra de estados miembros y tomar control de su gestión económica.
3. Los precios de producción alemanes subieron 0,2% intermensual, dejando la tasa interanual en 2,4%. Las solic
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo: 1) Moody's mantuvo el rating de deuda soberana española en Baa3 a pesar de la perspectiva negativa; 2) España colocó 4.864M€ en letras a tipos en línea con el mercado; 3) Shäuble propuso dar más poder al comisario económico de la UE sobre presupuestos nacionales.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo subastas de deuda pública en Italia y Francia, compras del BCE de bonos soberanos, y comentarios de agencias calificadoras. También analiza el comportamiento de las bolsas españolas, con la decisión del comité asesor técnico de mantener 36 valores en el IBEX 35 y la noticia de que el grupo chino HNA no entrará en el capital de NH Hoteles.
1. La economía española entra en recesión tras confirmarse una contracción del PIB del 0,3% en el cuarto trimestre de 2011.
2. Los datos económicos de la zona euro muestran un debilitamiento de las expectativas de futuro, con una mejora menor de lo esperado en la confianza económica y un retroceso en la confianza del consumidor.
3. Italia logra una colocación aceptable de deuda soberana a tasas de interés más bajas que en subastas anteriores.
El documento resume los acontecimientos del día en los mercados financieros globales. Las bolsas europeas cerraron mayormente al alza, con subidas del 1% para el IBEX y del 2,4% para el CAC. Los futuros apuntan a una corrección hoy debido a la falta de datos y la incertidumbre sobre la solicitud española de asistencia financiera y la subasta de bonos del jueves.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Señala que el BCE no aceptará de momento bonos griegos, las bolsas europeas cerraron con pérdidas moderadas excepto el IBEX que subió levemente, y los bonos alemanes mantuvieron su fortaleza con rentabilidades bajas. También destaca la aprobación en Alemania del segundo rescate a Grecia y que esta semana los ojos estarán puestos en la subasta del BCE y los datos macro de EEUU.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día, incluyendo datos positivos de ventas minoristas en el Reino Unido, la exitosa emisión de deuda pública en España, y la revisión a la baja del crecimiento económico en Alemania para 2011 y 2012. También cubre la aprobación de nuevas medidas de austeridad en Grecia y datos positivos de la balanza comercial en Suiza.
El documento resume las claves del día en los mercados financieros, incluyendo las subidas de las bolsas europeas debido a las expectativas de un acuerdo en la reunión de jefes de estado de la UEM para aliviar la presión sobre las economías periféricas. También menciona la emisión de bonos españoles y el indicador adelantado de EE.UU. como otros eventos importantes del día, concluyendo que la reunión del Eurogrupo será clave para tratar la crisis de solvencia europea.
1. La economía española registró una demanda aceptable en la subasta de deuda pública, adjudicando casi el máximo previsto.
2. En EEUU, la construcción de viviendas descendió más de lo esperado aunque los permisos de construcción fueron mejores.
3. Los indicadores alemanes mostraron un deterioro de la confianza inversora y empresarial. Se trata de los niveles más bajos desde 2008.
1. Italia y Irlanda emitieron deuda soberana con éxito, obteniendo tipos más bajos que en emisiones anteriores.
2. Los datos económicos de EEUU mostraron un aumento del paro semanal mayor de lo esperado y la mayor subida de los Precios de Producción en los últimos 3 años, reflejando el aumento del coste de la energía.
3. La Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios y anunció un nuevo plan de estímulo cuantitativo (QE3) para comprar activos
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
1. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
1 4 de f ebr er o de 201 2 Claves del día:
Cierre de este informe: 7:59 AM Emiten España e Italia; ZEW y Ventas Minoristas EEUU.
Bolsas
Último (*) Anterior % día % año
Ayer: ”Grecia no consigue impresionar.”
Dow Jones Ind. 12.874 12.801 0,6% 5,4% A pesar de las declaraciones de Samaras, posible sustituto de
S&P 500 1.352 1.343 0,7% 7,5% Papademos tras las elecciones de abril, quien dijo que “tendrá la
NASDAQ 100 2.569 2.547 0,9% 12,8% capacidad de negociar esta nueva política, a cuya aplicación se
Nikkei 225 9.052 8.999 0,6% 7,1% han visto forzados” las bolsas cerraron la jornada con avances en
EuroStoxx50 2.492 2.481 0,4% 7,6%
IBEX 35 8.788 8.797 -0,1% 2,6%
Europa y en EEUU. Grecia es cada vez menos importante, pero si
DAX (Ale) 6.738 6.693 0,7% 14,2% algo importa, es que el acuerdo para el 2º plan de asistencia
CAC 40 (Fr) 3.385 3.373 0,3% 7,1% parece cerrado, a la espera del Eurogrupo de mañana. El Ibex
FTSE 100 (GB) 5.906 5.852 0,9% 6,0% flojeó ayer al depender de cómo se coloquen las letras y bonos del
FTSE MIB (It) 16.369 16.361 0,1% 8,5% martes y jueves respectivamente. Los bonos realizaron un
Australia 4.243 4.285 -1,0% 4,6% movimiento de ida y vuelta (1,90% - 1,95% - 1,90%), para
Shanghai A 2.451 2.464 -0,5% 6,4% colocarse esta mañana el Bund en donde estaba ayer: 1,90%. El
Shanghai B 229 229 0,0% 6,6% euro intentó mantenerse por encima de 1,32 (a 1ª hora estaba a
Singapur (Straits) 2.976 2.976 0,0% 12,4% 1,324) sin conseguirlo, a pesar de que Grecia parece dejar de ser
Corea 2.003 2.006 -0,2% 9,7%
Hong Kong 20.890 20.887 0,0% 13,3%
un obstáculo, por ahora. No hubo indicadores macro que guiaran
India (Sensex30) 17.808 17.773 0,2% 15,2% la sesión, de manera que perdió algo de fuerza al final.
Brasil 65.692 63.998 2,6% 15,7% Hora País Indicador Periodo Tasa (e) Ant.
México 38.204 38.149 0,1% 3,0% 10:30h GB IPC ENE Tasa
a/a 3,60% 4.2%
* P ueden no quedar reco gido s lo s cierres de lo s índices asiático s.
Mayores subidas y bajadas 10:30h ESP 4,5-5,5bn€ Letras a 12 y 18 meses
Ibex 35 % diario % diario 11:00h ALE ZEW sentim. económico FEB Ind. -11,8 -21,6
BOLSAS Y MER 2,2% MEDIASET ESP -1,9% 11:00h ITA Emit. Bonos a 2,3 y 5 años
DISTRIBUIDOR 1,5% SACYR VALLEH -1,8% 14:30h EEUU Previsión Vtas.Minoristas ENE m/m 0.8% 0.1%
CAIXABANK 1,2% INTL CONS AI -1,7% Próximos días: indicadores más relevantes.
EuroStoxx 50 % diario % diario
VOLKSWAGEN-P 2,6% UNICREDIT SP -3,8% X; s/h UEM Reunión del Eurogrupo
ING GROEP NV 2,0% SOC GENERALE -2,2% X;8:00h ALE PIB (Adelantado) a/a 1,80% 2.5%
RWE AG 1,7% BNP PARIBAS -2,1% X;9:00h ESP IPC (Final) DIC a/a 2,00% 2.0%
Dow Jones % diario % diario X;11:00h UEM PIB a/a (Adelantado) ENE a/a 0,70% 1.4%
BANK OF AMER 2,2% DU PONT (EI) -1,1% X;15:00h EEUU Entrada Capitales LP FEB 000M$ $35,0B $59.8B
JPMORGAN CHA 1,8% TRAVELERS CO -0,6%
CATERPILLAR 1,7% KRAFT FOODS -0,5% X;15:15h EEUU Utiliz. Cap. Product. ENE % 78.7% 78.1%
Futuros X;15:15h EEUU Prod. Industrial m/m 0.6% 0.4%
*Var. desde cierre no cturno . Último Var. Pts. % día X;20:00h EEUU Actas de la Fed 4T
1er.Vcto. mini S&P 1.344,75 -4,25 -0,32% J;9:00h ESP PIB ajustado (Final) ENE a/a 0,30% 0.3%
1er Vcto. EuroStoxx50 2.487 -9,0 -0,36% J;10:00h UEM Boletín mensual del BCE
1er Vcto. DAX 6.731,50 -19,00 0,00%
1er Vcto.Bund 138,23 -0,09 -0,07% J;10:30h ESP Emis. Bonos a 3 y 7 años
Bonos J;14:30h EEUU Permisos Construcción ENE 000 680K 679K
13-feb 10-feb +/- día +/- año V;14:30h EEUU IPC ENE a/a 2.8% 3.0%
Alemania 2 años 0,26% 0,24% 1,6pb 11,10 V;16:00h EEUU Indicador Adelantado ENE 0.5% 0.4%
Alemania 10 años 1,93% 1,91% 2,4pb 10,20
EEUU 2 años
EEUU 10 años
0,29%
1,97%
0,27%
1,99%
1,2pb
-1,2pb
4,7
9,79
Hoy: “Bajadas de ratings y emisiones.”
Japón 2 años 0,129% 0,125% 0,4pb -0,70 Las bolsas asiáticas han cerrado con ligeros retrocesos, lastradas
Japón 10 años 0,982% 0,98% 0,3pb -1,00
Diferenciales renta fija en punto s básico s
por la amenaza de Moody´s de retirar la AAA a Reino Unido,
Divisas Francia y Austria, así como por los recortes a los ratings sobre 6
13-feb 10-feb +/- día % año países europeos, España entre ellos. Esto se añade los recortes de
Euro-Dólar 1,3186 1,3197 -0,001 1,7% ratings de bancos españoles aplicados por Fitch y S&P también
Euro-Libra 0,8364 0,8376 -0,001 0,4%
Euro-Yen 102,29 102,43 -0,140 2,6% anoche (ver notas específicas sobre esto en la siguiente página).
Dólar-Yen 77,97 77,57 0,400 1,4% Esto prácticamente garantiza una apertura bajista en Europa,
+/- día: en pb; %año : Var. desde cierre de año anterio r particularmente en España. Primero, a las 10:30h, tenemos una
Materias primas emisión de España, pero al ser letras no debería plantear
13-feb 10-feb % día % año problemas. A las 11h tendremos el ZEW alemán, que
CRBs 314,06 312,14 0,6% 2,9%
Brent ($/b) 117,90 117,47 0,4% 9,6% probablemente volverá a mejorar de forma apreciable, como ya
West Texas($/b) 100,91 98,67 2,3% 2,1% sucedió en enero, aunque continuará en negativo (-11,8
Oro ($/onza)* 1722,27 1722,00 0,0% 10,1% esperado vs -21,6 ant.). Es posible que ambas cosas ayuden un
* P ara el o ro $ /o nza tro y; co tizació n M do . de Lo ndres
Primas de riesgo (bonos 10 y 2 años vs Alemania, en p.p.)
poco a estabilizar la sesión, pero no creemos que sea suficiente
para colocar las bolsas en positivo. Por la tarde tendremos
POR 9,99 13,41 Ventas Minoristas en EEUU, que probablemente sean más bien
IRL 4,14
6,28 buenas (+0,5% ex autos y gasolinas vs 0% ant.). Este dato sí
183,16
GRE 30,99 podría ayudar a que Wall Street aguantara en positivo, aunque
ITA 2,83
3,67 no será fácil… El flujo de fondos y el Eurogrupo de mañana
FRA 0,330,98 seguramente permitirán que las bolsas vuelvan a positivo, pero
ESP 2,53
3,33
2A 10A hoy parece difícil. Creemos que hoy el Bund aguantará en aprox.
1,90% y el euro en 1,310/1,315.
0,00 50,00 100,00 150,00 200,00
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC) http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquin Otamendi http://www.bankinter.com/
David García Moral Beatriz Martín Bobillo Victoria Sandoval Castrillo Paseo de la Castellana, 29
Todos los informes los encontrarás aquí: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento 28046 Madrid
Por favor, consulte importantes advertencias legales en:
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n
2. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
1.- Entorno Económico
UEM.- (i) Las compras del BCE de bonos periféricos fueron sólo 59m€ la semana pasada vs 124m€ la anterior. Se
trata de un resultado insignificante que muestra el mejor tono y confianza del mercado de deuda europeo. (ii)
Cobertura de las emisione realizadas hasta ahora por los distintos estados.- España, con 25,4bn€, habría
emitido el 28% de sus necesidades anuales de financiación; Italia un 8%; Francia un 16% y Alemania un 12%. (iii)
Hoy se publica en Bruselas el Libro Blanco de las Pensiones. Uno de los cambios más importantes que aborda es
la abolición de la edad obligatoria de jubilación en todos los estados miembros. Este sería un cambio muy
importante dirigido a garantizar la sostenibilidad de las pensiones europeas, cuyo modelo no es de capitalización,
sino de solidaridad intergeneracional en unas sociedades cuyas población envejece rápidamente debido a las
bajas tasas de natalidad.
ITALIA.- Emitió ayer los 3,5bn€ de letras a 127 días que tenía como objetivo colocar. Lo hizo a un tipo medio de
1,546% frente a 1,644% anterior (12 enero) y con un ratio bid-to-cover de 2,45x vs 1,85x anterior. Fue una buena
colocación, coherente con el estrechamiento del diferencial Italia – España que viene produciéndose desde
principios de año, a favor de Italia.
MOODY’S: Avisa que probablemente retirará su “Aaa” a Francia, Reino Unido y Austria, al tiempo que recorta
los ratings de 6 estados europeos.- (i) Baja su perspectiva sobre Francia, Reino Unido y Austria a Negativa debido
a “un número de presiones crediticias específicas que podrían exacerbar la susceptibilidad de los balances de estos
estados”. Entendemos que esta frase tan compleja quiere transmitir, simplemente, una percepción de riesgo
superior para dichos estados. Confirma la Aaa de Alemania y del fondo europeo de rescate (EFSF). Los recortes de
ratings ya ejecutados afectan a Italia (A3 vs A2), Portugal (Ba3 vs Ba2), Eslovaquia (A2 vs A1), Eslovenia (A2 vs
A1) y Malta (A3 vs A2), que bajan en un escalón, y a España, que baja 2 escalones (A3 vs A1). En estos casos las
bajadas responden a las “limitaciones de las respectivas autoridades europeas en su compromiso para preservar la
Unión Europea y llevar a delante las reformas necesarias para restaurar la confianza del mercado”.
JAPON.- (i) El BoJ ha repetido en 0%/0,10%, como esperado. Además, como hemos venido adelantando estos
días, ha ampliado su programa de compra de activos en 10Tr JPY (aprox.130bn$), hasta un total de 65Tr JPY
(834bn$). Por otra parte y en paraleo, ha adoptado por primera vez un objetivo de inflación: 1% en el corto plazo
para combatir la deflación. Ha tomado estas medidas ante las fuertes presiones políticas para sostener su frágil
recuperación económica. (ii) Producción Industrial Dic. a/a: -4,3 vs -4,1% anterior (no había estimación). La cifra
es algo floja. (iii) Grado de Utilización de la Capacidad Productiva Dic. m/m, +3,1% vs -2,9% anterior.
INDIA.- Precios Mayoristas Enero, a/a, +6,55% vs +6,70% esperado vs +7,47% anterior. Se trata del nivel más
bajo desde Noviembre de 2009 (6,60%), por lo que es un buen dato.
NUEVA ZELANDA.- Precios de casas del mes de enero, +2,7% a/a vs +2,4% ant. Buena cifra. Tanto NZ como
Australia parecen tener superadas sus propias crisis inmobiliarias.
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2.- Bolsa española
SECTOR BANCARIO: Fitch y S&P bajan sus ratings sobre los bancos españoles; Francia y Bélgica anularon ayer
la prohibición sobre las ventas a corto en bancos.- (i) Los recortes de ratings responden a un ajuste a la baja de
los ratings individuales en coherencia con el recorte de rating aplicado a España hace unas semanas. Fitch bajó
España 2 escalones, desde AA- hasta A, el 27 de enero y mantuvo perspectiva Negativa. Esta agencia de
calificación baja BBVA desde A+ hasta A (Perspectiva Negativa); Bankia desde A- hasta BBB+ (Estable);
CaixaBank desde A hasta A- (Negativa). El informe de Fitch puede consultarse en:
http://www.fitchratings.com/creditdesk/press_releases/detail.cfm?pr_id=742510&origin=home
Por su parte, S&P ha rebajado un escalón todo el sector en su conjunto, hasta Grupo 5, definido como “de alto
riesgo” y en el cual se encuentran países como China, India, Colombia, Polonia, Panamá, Tailandia, Turquía,
Trinidad y Tobago y Emiratos Árabes Unidos. Recorta los siguientes 14 ratings individuales: B.Santander desde
AA- a A+ (Negativa); Banesto desde AA a A+ (Neg.); BBVA desde A+ a A (Neg.); Caixabank desde A a BBB+
(Estable); La Caixa desde BBB+ a BBB- (Est.); Bankinter desde BBB+ a BBB (Neg.); Ibercaja desde BBB+ a BBB
(Neg); B.Sabadell desde BBB hasta BBB- (Neg.); B.Popular desde BBB+ a BBB- (Neg.); B.Cívica de BBB a BBB-
(Neg.); Bankia de BBB+ a BBB- (Neg.); BFA de BB+ a BB- (Neg.); BBK de BBB+ a BBB (Neg.); Kutxa de BBB+ a BBB
(Neg.); Barclays Bank SA (España) de A a A (Neg.). El informe de S&P puede consultarse en (exige registrarse):
http://www.standardandpoors.com/ratings/ratings-actions/en/eu
(ii) Por otra parte, Francia y Bélgica anularon ayer la prohibición sobre las ventas a corto en bancos.- La
prohibición a esta operativa se adoptó de forma coordinada el 11 de agosto de 2010 por España, Francia, Italia y
Bélgica, de manera que lo lógico sería que ahora se retirase también de forma coordinada… por lo que
entendemos que podrían levantarse la prohibición también en España en cualquier momento. En nuestra
opinión, esta es la principal razón por la que los bancos españoles sufrieron ayer caídas.
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3. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
3.- Bolsas europeas
L’OREAL (Comprar; Cierre: 81,65 Eur; Var. Día: +0,33%): Bate previsiones y aumenta dividendo.- El grupo
presentó ayer al cierre sus cuentas de 2011: Ventas 20.343 (+4,4%, ventas comparables +5,1%) vs 20.280M€
esperado, EBITDA 3.292,6M€ (+7,7%) vs 3.230M€ esperado, margen operativo 16,2% vs 15,7% anterior, BNA
2.582,9 (+8,9%), BPA 4,32€/acción. El aumento de las ventas se debe al tirón en mercados emergentes,
especialmente en Asia (+13%) y Latinoamérica (+11%) ya que las ventas en Europa apenas han aumentado
(+0,9%) y en Norteamérica han crecido un +2,7%. Además, la compañía ha aumentado el dividendo +11% a
2€/acción, y se muestra confiada con respecto al 2012. Por tanto, se trata de unos buenos resultados que podrían
mantenerse en los próximos trimestres. Por otro lado, Liliane Bettencourt, la controvertida heredera del grupo,
abandona el Consejo de Administración en favor de su nieto Jean-Victor Meyers. Impacto: Positivo.
BHP (Cierre: 2.082,5 GBP; Var. Día: +1,22%): Planes de expansión en la minera de cobre chilena Escondida.-
Tras anunciar un incremento del 17% en los recursos minerales de Escondida y un aumento del 25% en las
reservas del yacimiento, la compañía ha comunicado que uno de sus proyectos prioritarios es expandir la
producción de cobre en Escondida a más de 1,3M Tn para junio 2015 (cerca del 5% del mercado mundial de cobre).
Para ello planea invertir 2.600m$ en la misma, mientras que la participación de Río Tinto en el proyecto será de
1.400m$ y de la nipona JECO de 500m$. Impacto: Positivo.
THYSSENKRUPP (Vender; Cierre: 21,9€; Var. Día: -0,34%): Decepciona con pérdidas en el 1T fiscal.- Las
crecientes pérdidas de sus plantas de Brasil y Alabama (Steel Americas) han llevado al grupo germano a números
rojos a pesar de la mejor evolución de las divisiones restantes: BPA -0,30€/acc vs +0,29€/acc anterior, Ventas
9,9bn€ (-2%) vs 10,1bn€, EBIT -357m€ vs +92,3m€ esperado. Estiman que las pérdidas de Steel Americas
descenderán en el 2T y con mayor fuerza en la segunda mitad del año. Impacto: Negativo.
MAN (Cierre: 82,35€; Var. Día: +0,77%): Rebaja sus perspectivas para 2012.- La compañía ha rebajado sus
perspectivas de margen operativo para 2012 de +9% a +8,5% ante la caída de la demanda de vehículos en Brasil e
incertidumbre por la crisis de solvencia de Europa. No obstante presentó unos favorables resultados en el 4T:
EBITDA 400m€ (+30%) vs 364m€ esperado, Ventas 4,47bn€ (+6,9%), propone elevar el dividendo a 2,30€/acc vs
2€/acc anterior. Impacto: Negativo.
FRANCE TELECOM (Cierre: 11,34€; Var. Día: +0,8%): Lanza oferta para adquirir casi la totalidad de Mobinil.- La
compañía gala hacía ayer oficial la oferta a Naguig Sawiris y a otros accionistas minoritarios por 202.5libras
egipcias/acción en efectivo (37% prima respecto al cierre de enero) lo que valora la operación en
aproximadamente 1.5bn€ para alcanzar el 95% de Mobinil. FT ya posee el 71% de Mobinil y actualmente ostenta
el 51% de ECMS. El acuerdo queda pendiente de aprobación por los reguladores locales y si se cierra, dejaría a
Sawiris con un 5% en ECMT aunque mantendría la misma participación en cuanto a su derecho a voto y miembros
en el consejo (30%). Dentro de su estrategia France Telecom continúa vendiendo sus negocios con menor
crecimiento como son los de Suiza y Austria y busca una salida para Portugal. A pesar de que consideramos el
precio ofrecido algo elevado comparativamente con otras operaciones similares en el sector, creemos clave
adquirir mayor control operativo en un país clave en su negocio, puesto que representa la mitad de sus clientes en
Africa/Oriente Medio. Impacto: Positivo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Industriales +1,09%; Financieras +0,86%. Telecomunicaciones +0,84%
Los peores: Utilities -0,26%; Materiales +0,12%; Consumo +0,49%;
Hasta el momento han publicado 359 compañías del S&P con un incremento medio del BPA de 4,00% frente al
+6% esperado al inicio de la temporada. El 64,0% ha sorprendido positivamente, el 9,8% sin sorpresas y el 26,2%
no ha conseguido batir las expectativas.
Compañías que publicaron ayer: Fidelity 0,66 vs. 0.653 e. y Masco -0,09 vs. -0.021e
Principales compañías que publican hoy: Goodyear 0,20 e; Marsh 0,451 e; Avon 0,511 e y MetLife 1,244 e (ésta
última, tras el cierre del mercado).
GOOGLE (Cierre: 612,20$; Var. Día: +1,04%).- Obtiene la aprobación de las autoridades de competencia en
EE.UU. y Europa para la compra de Motorola Mobility. Los organismos supervisores se encargarán a partir de
ahora de vigilar que Google no realice un uso abusivo de las patentes que ha adquirido con la compra de Motorola,
y permita usar aquellas patentes claves para el avance de la tecnología a precios razonables. Aunque los
márgenes pueden bajar tras la adquisición de Motorola, ya que éstos son menores en la industria del hardware, la
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Ramón Forcada Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquin Otamendi http://www.bankinter.com/
David Garcia Moral Beatriz Martín Bobillo Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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4. Análisis
Informe diario: bolsas, bonos y divisas
adquisición puede reportar a a Google importantes ventajas competitivas, al poder combinar la experiencia de
Motorola en la fabricación de móviles con la creciente cuota de mercado del sistema operativo Android para
dispositivos móviles diseñado por Google. Actividad: Tecnología.
BOEING (Cierre: 74,85$; Var. Día: -0,13%).- Recibe el mayor pedido de su historia por parte de Lion Air, la
aerolínea líder en Indonesia. Lion Air comprará 201 aeronaves 737 MAX y 29 aviones de nueva generación 737-
900 ERs, por un importe total de 22,4 bn.$. . Actividad: Fabricante de aviones.
APPLE (Cierre: 502,60$; Var. Día: +1,86%).- Según el diario The Wall Street Journal, Apple podría lanzar su iPad
4G en el mes de marzo, que será comercializado por AT&T y Verizon. A su vez, Apple ha encargado a un
organismo independiente una investigación acerca de las condiciones de trabajo en las fábricas de sus principales
proveedores chinos, entre los que se encuentra Foxconn. Apple responde esta forma a las noticias aparecidas en la
prensa en las últimas semanas, en las que se criticaban las duras condiciones de trabajo en las fábricas de los
proveedores de Apple, con horarios muy prolongados y deficiencias en seguridad. Actividad: Tecnología.
CHESAPEAKE (Cierre: 22,66$; Var. Día: +2,39%).- Venderá activos con el objetivo de reducir su deuda y cubrir sus
necesidades de financiación. Chesapeake se ha visto negativamente afectada por la caída de los precios del gas
natural, por lo que venderá activos de explotación de gas en Texas y New Mexico, por los que espera obtener entre
10 bn.$ y 12 bn.$. La compañía espera reducir su deuda desde 14,5 bn.$ hasta 9,5 bn.$. Aunque el mercado
reaccionó positivamente, es complicado que la compañía pueda obtener un elevado importe con sus ventas de
activos, debido a la mencionada reducción en el precio del gas natural. Actividad: Energía.
EMPIRE STATE BUILDING (No cotiza). La familia Malkin, propietaria del emblemático edificio de Nueva York,
planea lanzar una OPV por un importe estimado de 1 bn.$, aunque la cifra oficial no ha trascendido. Actividad:
Inmobiliaria patrimonialista.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
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