El documento analiza la evolución de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé su comportamiento en la próxima semana. La semana pasada, las bolsas subieron significativamente debido al acuerdo en EE.UU. para evitar el precipicio fiscal. Los bonos de los países centrales cayeron por este acuerdo y por las actas de la Fed. Esta semana, se espera que las bolsas continúen su tendencia alcista aunque de forma más moderada, mientras que los bonos periféricos se mantendrán estables a pesar de que los
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de enero. Señala que mientras las bolsas estadounidenses subieron debido a los buenos datos económicos, las bolsas europeas bajaron por las dudas sobre la deuda soberana en España e Italia. La próxima semana, el foco continuará en las reuniones sobre la integración fiscal en Europa y en las emisiones de deuda de los países periféricos.
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Los índices bursátiles cayeron debido a la incertidumbre política en EEUU sobre el techo de la deuda. Sin embargo, se logró un acuerdo de última hora para evitar el impago. Los resultados empresariales fueron mejores en EEUU que en Europa. De aprobarse el plan en el Congreso, se espera que las bolsas se recuperen esta semana.
1. Las bolsas europeas subieron impulsadas por el alivio temporal de la situación griega tras aplazarse la decisión sobre su ayuda hasta el 20 de noviembre.
2. Los datos macroeconómicos fueron mixtos, con la inflación subiendo más de lo esperado en el Reino Unido y España, mientras que la confianza empresarial cayó en Alemania.
3. Grecia colocó deuda a corto plazo para hacer frente a vencimientos, y el ministro alemán propuso unificar la ayuda
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros, incluyendo el cierre de las bolsas, las emisiones de deuda soberana, y la reunión del BCE. La atención del mercado se centra en las decisiones de los bancos centrales y la reunión del BCE, donde se espera que Draghi reactive el programa de compra de bonos para reducir los costes de financiación de los países periféricos, a pesar de la oposición alemana a la compra de deuda soberana.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
Estrategia de inversión semanal 06 02 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Señala que las principales bolsas cerraron la semana con avances del 1-3% impulsadas por resultados empresariales aceptables, la buena acogida de deuda periférica europea, y sólidos datos de empleo en EEUU. Predice que los bancos centrales, incluyendo el BCE y la Fed, mantendrán un tono de apoyo a la economía. Advierte que las negociaciones sobre las medidas de austeridad
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de enero. Señala que mientras las bolsas estadounidenses subieron debido a los buenos datos económicos, las bolsas europeas bajaron por las dudas sobre la deuda soberana en España e Italia. La próxima semana, el foco continuará en las reuniones sobre la integración fiscal en Europa y en las emisiones de deuda de los países periféricos.
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Los índices bursátiles cayeron debido a la incertidumbre política en EEUU sobre el techo de la deuda. Sin embargo, se logró un acuerdo de última hora para evitar el impago. Los resultados empresariales fueron mejores en EEUU que en Europa. De aprobarse el plan en el Congreso, se espera que las bolsas se recuperen esta semana.
1. Las bolsas europeas subieron impulsadas por el alivio temporal de la situación griega tras aplazarse la decisión sobre su ayuda hasta el 20 de noviembre.
2. Los datos macroeconómicos fueron mixtos, con la inflación subiendo más de lo esperado en el Reino Unido y España, mientras que la confianza empresarial cayó en Alemania.
3. Grecia colocó deuda a corto plazo para hacer frente a vencimientos, y el ministro alemán propuso unificar la ayuda
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros, incluyendo el cierre de las bolsas, las emisiones de deuda soberana, y la reunión del BCE. La atención del mercado se centra en las decisiones de los bancos centrales y la reunión del BCE, donde se espera que Draghi reactive el programa de compra de bonos para reducir los costes de financiación de los países periféricos, a pesar de la oposición alemana a la compra de deuda soberana.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
Estrategia de inversión semanal 06 02 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Señala que las principales bolsas cerraron la semana con avances del 1-3% impulsadas por resultados empresariales aceptables, la buena acogida de deuda periférica europea, y sólidos datos de empleo en EEUU. Predice que los bancos centrales, incluyendo el BCE y la Fed, mantendrán un tono de apoyo a la economía. Advierte que las negociaciones sobre las medidas de austeridad
1. El BCE mantuvo los tipos de interés en 1,50% y amplió las medidas de liquidez hasta 2012, pero estas acciones fueron insuficientes para calmar los mercados ante la tensión en Italia y España.
2. Los datos económicos de Alemania fueron mejores de lo esperado, mientras que las solicitudes de desempleo en EEUU fueron levemente menores a las previsiones.
3. Los mercados continúan nerviosos ante el riesgo de desaceleración económica global.
Este informe diario resume las principales noticias del día en los mercados de bolsa, bonos y divisas. Las bolsas cerraron a la baja debido a datos económicos decepcionantes en EE.UU. que sugieren un debilitamiento del crecimiento. España realizará una emisión de deuda pública de 3.000-4.000 millones de euros. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses cayeron.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
1. Italia emitió deuda a un tipo de interés del 3,972%, más alto que en emisiones anteriores, debido a la desconfianza en los mercados.
2. Los datos económicos de España, Italia, Alemania, la zona euro y EE.UU. mostraron una desaceleración del crecimiento o retrocesos en la producción industrial y las ventas minoristas.
3. Los inversores permanecían cautos ante la incertidumbre por las elecciones en Grecia y la situación fiscal en España e Italia.
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de diciembre. Se espera que la incertidumbre política en Italia y las negociaciones sobre el Fiscal Cliff en EE.UU. frenen el avance de las bolsas. Los bonos soberanos de países como Alemania y EE.UU. podrían mantenerse estables, mientras que los bonos periféricos como los de Italia y España estarán bajo presión. El euro también se debilitará ante el riesgo político en Italia y la posibilidad de rebajas de
Este documento resume las noticias del día en los mercados financieros. Señala que los mercados de valores cerraron con pequeñas alzas en Europa mientras se discutía la reestructuración de la deuda griega. Los rendimientos de los bonos griegos aumentaron a pesar de los mensajes del BCE apoyando más ayuda para Grecia. También cubre las noticias en otros mercados globales y los datos económicos esperados.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día en España y el extranjero. En España, el Consejo de Política Fiscal fijó límites de deuda para las regiones, el déficit público de la Administración Central fue menor al objetivo en el primer semestre, las ventas minoristas cayeron menos de lo esperado en junio y el déficit por cuenta corriente mejoró respecto al año anterior. En el extranjero, los indicadores de actividad manufacturera en China y exportaciones en Corea del Sur fueron flojos, y los resultados emp
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de las bolsas, los comentarios del BCE sobre los tipos de interés y su apoyo a Portugal, y los datos de empleo esperados de EE.UU. Las bolsas subieron levemente tras las declaraciones del BCE, y se espera que los datos de empleo de EE.UU. sean positivos.
1. Los mercados financieros europeos abrieron al alza, impulsados por la mejora de Wall Street el día anterior. Sin embargo, las bolsas asiáticas retrocedieron debido a la apreciación del yen.
2. En España, el Tesoro colocó deuda con tipos inferiores a los del mercado secundario. El IPC se mantuvo en +2,9% interanual. Alemania registró una caída del PIB del 0,5% en el cuarto trimestre.
3. Fitch advirtió que los ratings de EE.UU., Re
Este informe diario analiza el cierre de los mercados bursátiles, de bonos y divisas del día anterior, así como los principales eventos económicos del día. Los mercados bajaron debido a datos económicos débiles en EEUU y China, aunque España colocó deuda. La reunión en Roma de líderes europeos y la digestión de los resultados de las auditorías bancarias españolas serán los focos del día.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
El documento analiza las perspectivas para las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 30 de mayo al 6 de junio. Se espera que las bolsas se mantengan lateral-bajas debido a la incertidumbre sobre la deuda griega y la posible desaceleración económica. Los bonos alemanes podrían subir con la incertidumbre sobre Grecia pero luego bajar ante la próxima reunión del BCE. El euro podría debilitarse debido a la falta de consenso sobre Grecia y la posible solicitud de un
El documento resume las noticias del día sobre los mercados financieros. Las bolsas cerraron mayormente planas a pesar de datos positivos en EEUU, debido a la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento de la OCDE y la falta de avances en las negociaciones sobre el precipicio fiscal en EEUU. Los bonos tuvieron una jornada positiva con descensos en las primas de riesgo. El euro no pudo romper la resistencia de 1,30 frente al dólar. La atención se centra en las declaraciones de la
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
El documento resume las cotizaciones de los principales mercados bursátiles, bonos y divisas del día 16 de marzo de 2012. Destaca que las bolsas europeas y americanas cerraron al alza impulsadas por sólidos datos macroeconómicos de EEUU como una fuerte caída del paro semanal y una entrada de capitales. El euro se fortaleció frente al dólar y los rendimientos de los bonos alemanes bajaron ligeramente.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. La agencia Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia de España, lo que provocará un aumento de los diferenciales de deuda y presionará a la baja las bolsas europeas. Sin embargo, los mercados podrían recuperarse gracias a datos económicos positivos de Estados Unidos como el crecimiento del PIB en el primer trimestre. También se emitió deuda pública en Italia con tipos de interés más altos debido a la rebaja del rating de España
El documento resume la situación de los mercados financieros, incluyendo bolsas, bonos y divisas. Destaca el repunte de las bolsas asiáticas impulsadas por las materias primas y el apoyo de China a la deuda europea. También señala que las declaraciones de miembros del BCE sobre las tasas de interés y los datos económicos de EEUU podrían impulsar aún más a los mercados. Por otra parte, analiza datos macroeconómicos de España, Reino Unido, la OCDE y la ONU, revisando al al
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 12 al 19 de noviembre. Las bolsas cayeron levemente debido a la incertidumbre política en EE.UU. y la crisis de deuda en Europa. Los bonos soberanos se fortalecieron, pero los diferenciales de deuda españoles aumentaron. Draghi indicó que el BCE esperará antes de activar su programa de compra de bonos. Se espera que las bolsas se mantengan estables esta semana con pocos catalizadores a corto plazo, aunque existen
1. El BCE mantuvo los tipos de interés en 1,50% y amplió las medidas de liquidez hasta 2012, pero estas acciones fueron insuficientes para calmar los mercados ante la tensión en Italia y España.
2. Los datos económicos de Alemania fueron mejores de lo esperado, mientras que las solicitudes de desempleo en EEUU fueron levemente menores a las previsiones.
3. Los mercados continúan nerviosos ante el riesgo de desaceleración económica global.
Este informe diario resume las principales noticias del día en los mercados de bolsa, bonos y divisas. Las bolsas cerraron a la baja debido a datos económicos decepcionantes en EE.UU. que sugieren un debilitamiento del crecimiento. España realizará una emisión de deuda pública de 3.000-4.000 millones de euros. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses cayeron.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
1. Italia emitió deuda a un tipo de interés del 3,972%, más alto que en emisiones anteriores, debido a la desconfianza en los mercados.
2. Los datos económicos de España, Italia, Alemania, la zona euro y EE.UU. mostraron una desaceleración del crecimiento o retrocesos en la producción industrial y las ventas minoristas.
3. Los inversores permanecían cautos ante la incertidumbre por las elecciones en Grecia y la situación fiscal en España e Italia.
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de diciembre. Se espera que la incertidumbre política en Italia y las negociaciones sobre el Fiscal Cliff en EE.UU. frenen el avance de las bolsas. Los bonos soberanos de países como Alemania y EE.UU. podrían mantenerse estables, mientras que los bonos periféricos como los de Italia y España estarán bajo presión. El euro también se debilitará ante el riesgo político en Italia y la posibilidad de rebajas de
Este documento resume las noticias del día en los mercados financieros. Señala que los mercados de valores cerraron con pequeñas alzas en Europa mientras se discutía la reestructuración de la deuda griega. Los rendimientos de los bonos griegos aumentaron a pesar de los mensajes del BCE apoyando más ayuda para Grecia. También cubre las noticias en otros mercados globales y los datos económicos esperados.
El documento resume las noticias económicas más relevantes del día en España y el extranjero. En España, el Consejo de Política Fiscal fijó límites de deuda para las regiones, el déficit público de la Administración Central fue menor al objetivo en el primer semestre, las ventas minoristas cayeron menos de lo esperado en junio y el déficit por cuenta corriente mejoró respecto al año anterior. En el extranjero, los indicadores de actividad manufacturera en China y exportaciones en Corea del Sur fueron flojos, y los resultados emp
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de las bolsas, los comentarios del BCE sobre los tipos de interés y su apoyo a Portugal, y los datos de empleo esperados de EE.UU. Las bolsas subieron levemente tras las declaraciones del BCE, y se espera que los datos de empleo de EE.UU. sean positivos.
1. Los mercados financieros europeos abrieron al alza, impulsados por la mejora de Wall Street el día anterior. Sin embargo, las bolsas asiáticas retrocedieron debido a la apreciación del yen.
2. En España, el Tesoro colocó deuda con tipos inferiores a los del mercado secundario. El IPC se mantuvo en +2,9% interanual. Alemania registró una caída del PIB del 0,5% en el cuarto trimestre.
3. Fitch advirtió que los ratings de EE.UU., Re
Este informe diario analiza el cierre de los mercados bursátiles, de bonos y divisas del día anterior, así como los principales eventos económicos del día. Los mercados bajaron debido a datos económicos débiles en EEUU y China, aunque España colocó deuda. La reunión en Roma de líderes europeos y la digestión de los resultados de las auditorías bancarias españolas serán los focos del día.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
El documento analiza las perspectivas para las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 30 de mayo al 6 de junio. Se espera que las bolsas se mantengan lateral-bajas debido a la incertidumbre sobre la deuda griega y la posible desaceleración económica. Los bonos alemanes podrían subir con la incertidumbre sobre Grecia pero luego bajar ante la próxima reunión del BCE. El euro podría debilitarse debido a la falta de consenso sobre Grecia y la posible solicitud de un
El documento resume las noticias del día sobre los mercados financieros. Las bolsas cerraron mayormente planas a pesar de datos positivos en EEUU, debido a la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento de la OCDE y la falta de avances en las negociaciones sobre el precipicio fiscal en EEUU. Los bonos tuvieron una jornada positiva con descensos en las primas de riesgo. El euro no pudo romper la resistencia de 1,30 frente al dólar. La atención se centra en las declaraciones de la
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
El documento resume las cotizaciones de los principales mercados bursátiles, bonos y divisas del día 16 de marzo de 2012. Destaca que las bolsas europeas y americanas cerraron al alza impulsadas por sólidos datos macroeconómicos de EEUU como una fuerte caída del paro semanal y una entrada de capitales. El euro se fortaleció frente al dólar y los rendimientos de los bonos alemanes bajaron ligeramente.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. La agencia Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia de España, lo que provocará un aumento de los diferenciales de deuda y presionará a la baja las bolsas europeas. Sin embargo, los mercados podrían recuperarse gracias a datos económicos positivos de Estados Unidos como el crecimiento del PIB en el primer trimestre. También se emitió deuda pública en Italia con tipos de interés más altos debido a la rebaja del rating de España
El documento resume la situación de los mercados financieros, incluyendo bolsas, bonos y divisas. Destaca el repunte de las bolsas asiáticas impulsadas por las materias primas y el apoyo de China a la deuda europea. También señala que las declaraciones de miembros del BCE sobre las tasas de interés y los datos económicos de EEUU podrían impulsar aún más a los mercados. Por otra parte, analiza datos macroeconómicos de España, Reino Unido, la OCDE y la ONU, revisando al al
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 12 al 19 de noviembre. Las bolsas cayeron levemente debido a la incertidumbre política en EE.UU. y la crisis de deuda en Europa. Los bonos soberanos se fortalecieron, pero los diferenciales de deuda españoles aumentaron. Draghi indicó que el BCE esperará antes de activar su programa de compra de bonos. Se espera que las bolsas se mantengan estables esta semana con pocos catalizadores a corto plazo, aunque existen
Este documento analiza las estrategias de inversión para las bolsas, divisas y tipos de interés para la semana del 5 al 12 de septiembre. Predice una relativa calma en las bolsas tras la sobrerreacción negativa reciente. Espera que el BCE mantenga los tipos de interés estables y que la Fed anuncie un nuevo programa de compra de activos. Recomienda un ligero aumento en la exposición a renta variable para los perfiles de riesgo más altos.
Informe estrategia de inversión semanal 02.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 2 al 9 de abril. Señala que las bolsas europeas retrocedieron ligeramente debido a datos macroeconómicos decepcionantes, mientras que las bolsas estadounidenses se consolidaron. Predice que en esta semana los diferenciales de deuda de Italia y España se estrecharán gracias a la determinación española de cumplir los objetivos de déficit y la ampliación del Mecanismo de Estabilidad Financiera Europea, a
Este documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 2 al 9 de abril. Señala que las bolsas europeas retrocedieron ligeramente debido a datos macroeconómicos decepcionantes, mientras que las bolsas estadounidenses se consolidaron. Predice que en esta semana los diferenciales de deuda de Italia y España se estrecharán gracias a la determinación española de cumplir los objetivos de déficit y la ampliación del Mecanismo de Estabilidad Financiera Europea, a
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, de bonos y divisas durante la semana del 21 al 28 de enero. Respecto a las bolsas, señala que no hay obstáculos hasta febrero y que los activos de riesgo pierden atractivo rápidamente. En cuanto a los bonos, menciona que el entorno sigue siendo favorable para los periféricos como España e Italia. Finalmente, sobre divisas, indica que el euro debería corregir pero no todavía y que el yen podría apreciarse temporalmente.
El documento resume la estrategia de inversión para la semana del 28 de enero al 4 de febrero. Las bolsas registraron avances leves con el mercado manteniéndose firme. Los bonos italianos podrían verse presionados antes de las elecciones, estrechándose el diferencial con los españoles. El euro podría frenar su rally alcista tras su apreciación reciente.
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Estrategia de inversión semanal 08.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 8 al 15 de octubre. Predice que las bolsas consolidarán ganancias mientras que los rendimientos de los bonos alemanes subirán ligeramente. También espera que los diferenciales de deuda soberana se estrechen y que el euro se aprecie frente al dólar y el yen, a medida que los mercados recuperan la confianza en la moneda única europea.
Informe estrategia de inversión semanal 10.09.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de septiembre. Destaca que el BCE cumplió con las expectativas al comprometerse a comprar deuda soberana ilimitadamente, reduciendo los riesgos para los países periféricos como España e Italia. No obstante, los factores políticos como las elecciones en Holanda y la decisión del tribunal alemán sobre el ESM podrían generar volatilidad. Asimismo, la reunión de la Fed podría decepcionar si no anuncia nuevas medidas de est
Estrategia de inversión semanal 13.02.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
Informe de análisis de estrategia de inversión semanalBankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas para la semana del 25 de julio al 1 de agosto. Aprobación de un nuevo plan de rescate para Grecia impulsó las bolsas europeas la semana pasada. Los rendimientos de los bonos alemanes se relajaron pero se mantienen soportados por riesgos en Europa y EEUU. El euro se fortaleció frente al dólar debido al acuerdo en Europa y debilidad del dólar por falta de acuerdo sobre el techo de deuda en EEUU.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
Estrategia de inversión semanal 02 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 2 al 9 de enero. Señala que las bolsas europeas subieron levemente, mientras que Wall Street tuvo mayores ganancias. Los bonos alemanes rindieron menos que la semana anterior debido a la incertidumbre por las emisiones de deuda italiana. Sin embargo, se espera que 2012 sea un año de mejora en las expectativas de los mercados a pesar de que los cambios pueden ser graduales.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Predice que los bancos centrales de la Fed y el BCE mantendrán una postura flexible que apoyará a los mercados. También espera que el plan europeo para salvar el euro continúe calmando los nervios del mercado a pesar de sus deficiencias. Por lo tanto, recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% de manera lineal para todos los perfiles de inversión.
Informe de estrategia de inversión semanal 13/08/2012Bankinter_es
Este documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 13 al 20 de agosto. Indica que las bolsas tuvieron un ligero aumento debido a la esperanza de más estímulos por parte de los bancos centrales, aunque los datos económicos recientes de Europa y Asia mostraron un enfriamiento. Se espera poca volatilidad en las bolsas hasta finales de agosto debido a la ausencia de catalizadores y al hecho de que se encuentran cerca de niveles de resistencia clave.
Informe estrategia de inversión semanal 03.09.2012Bankinter_es
El documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 3 al 10 de septiembre. Se espera que la atención se centre en la comparecencia del BCE el jueves, aunque es probable que las expectativas de estímulos adicionales no se cumplan completamente. También habrá emisiones de deuda española e italiana y reuniones políticas clave sobre la crisis de la deuda soberana.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 17 al 24 de diciembre. Predice una consolidación alcista para las bolsas, con una estabilización de la prima de riesgo española en torno a los 400 puntos básicos. Argumenta que se está consolidando una mejor aceptación del riesgo en los mercados y una mejor percepción de España desde el exterior. Pronostica que se alcanzará un acuerdo sobre el "Fiscal Cliff" estadounidense en las próximas dos semanas.
Informe estrategia de inversión semanal 22.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza los mercados financieros de la semana del 22 al 29 de octubre. Señala que los bonos periféricos, especialmente los españoles, experimentaron un fuerte rally, mientras que las bolsas también se recuperaron. Además, el euro defendió niveles por encima de 1,30 frente al dólar. El documento predice que los mercados consolidarán las ganancias de la semana pasada a pesar de que los resultados empresariales pueden decepcionar.
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
1. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 6 al 13 de enero Bolsas: "Superado el obstáculo del Fiscal Cliff , vía
Realizado: 08-ene-13 9:19 AM
Bolsas libre para la tendencia alcista."
04-ene-13 28-dic-12 % sem. % año Las bolsas han comenzado el año 2013 con avances significativos debido al
DJI 13.435,2 12.938,1 3,8% 2,5% acuerdo alcanzado en EE.UU. para evitar el precipicio fiscal. La extensión
S&P 500 1.466,5 1.402,4 4,6% 2,8% de la mayor parte de los 600.000 M.$ en incentivos fiscales que estuvieron
vigentes durante el año 2012 ha despejado las dudas acerca de la economía
NASDAQ 100 2.724,5 2.606,4 4,5% 2,7% americana y ha permitido que las bolsas registraran notables
Nikkei 225 10.688,1 10.395,2 2,8% 2,8% revalorizaciones tanto en Europa (Eurostoxx-50: +3,1%) como en EE.UU
EuroStoxx50 2.709,4 2.626,9 3,1% 2,8% (S&P500: +4,6%). El acuerdo votado por la Cámara de Representantes
IBEX 35 8.435,8 8.131,0 3,7% 3,3% estadounidense es incompleto, ya que no contempla las necesarias medidas
DAX 7.776,4 7.612,4 2,2% 2,2% de reducción del déficit público y aplaza hasta el mes de febrero la ardua
CAC 40 3.730,0 3.620,3 3,0% 2,4% negociación para ampliar el techo de deuda. Sin embargo, el pacto
alcanzado ha cumplido el objetivo más importante y urgente, ya que ha
FTSE 100 6.089,8 5.925,4 2,8% 3,3% eliminado el riesgo de que EE.UU. cayera en una recesión.
FTSEMIB 16.959,8 16.273,4 4,2% 4,2%
TOPIX 756,6 730,8 3,5% 3,5% Además del acuerdo fiscal en EE.UU., los datos macroeconómicos de la
KOSPI 2.011,9 1.997,1 0,7% 0,7%
semana también tuvieron una influencia positiva sobre la evolución del
mercado. Los indicadores de actividad manufacturera se sitúan en niveles
HANG SENG 23.331,1 22.666,6 2,9% 3,0% de expansión tanto en China como en EE.UU., mientras el mercado laboral
SENSEX 19.784,1 19.444,8 1,7% 1,8% norteamericano continúa su proceso de recuperación tras haber registrado
Australia 4.723,8 4.671,3 1,1% 1,6% una creación de 155k empleos en diciembre. Tan solo la Fed frenó
Middle East 2.686,0 2.625,5 2,3% 2,1% ligeramente el entusiasmo, debido a que algunos de sus miembros
BOVESPA 62.523,1 60.952,1 2,6% 2,6% mostraron dudas acerca de la continuidad de las compras de activos hasta
finales de 2013. Sin embargo, esta actitud más prudente de la Fed no
MEXBOL 44.562,3 43.721,9 1,9% 2,0%
supuso un obstáculo insalvable para el avance de las bolsas.
MERVAL 2.996,3 2.854,3 5,0% 5,0%
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg El buen tono del mercado y los menores niveles de incertidumbre se
pusieron de manifiesto en la venta de los principales activos refugio como
Futuros el Bund o el T-Note, que sufrieron un notable retroceso. La preferencia de
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts. % día los inversores por activos de mayor riesgo se reflejó en la revalorización del
1er.Vcto. mini S&P 1.452 -5 -0,3% bono español a 10 años, cuya rentabilidad llegó a situarse en niveles
1er Vcto. DAX 7.709,0 -27,0 -0,3% inferiores al 5%. El estrechamiento más de 30 puntos en el diferencial de
1er Vcto. EuroStoxx50 2.679 -9 -0,3% deuda está siendo aprovechado por algunas compañías para emitir deuda
1er Vcto.Bund 143,1 0,0 0,0% corporativa en condiciones ventajosas y permiten augurar que la emisión
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) de deuda pública española a 2, 5 y 13 años del próximo jueves debería
tener una buena acogida en el mercado. Esta mejora del mercado de renta
fija dio soporte adicional al Ibex-35, que destacó entre las bolsas europeas
Cíclicos con un repunte de +3,7%.
Distribución Fijando nuestra atención en esta semana, no se publicarán cifras
Tecnología macroeconómicas de primer orden, por lo que identificamos 2 factores
Utilities relevantes a tener en cuenta además de la emisión española:
Telecoms (i) Reunión del Banco Central Europeo. El BCE optará por un mensaje
Tecnología esencialmente continuista. Draghi reiterará la idea de que el programa de
compra de deuda está preparado para su puesta en marcha, aunque la
Farmaceúticas probabilidad de que un estado solicite asistencia se ha reducido en gran
Media medida y los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales. En
Seguros nuestra opinión, el BCE rebajará su tipo director hasta 0,50% a lo largo del
primer trimestre de 2013, con el objetivo de reactivar la maltrecha
Industriales
economía de la UEM. Sin embargo, algunos miembros del consejo de
No cíclicos gobierno del BCE como Asmussen, Mersh y Praet han afirmado
Serv. Fin. recientemente que la política monetaria del BCE ya es suficientemente
Energía expansiva y que ven escaso margen para recortar tipos. Por lo tanto,
consideramos que el BCE se mantendrá a la expectativa y no adoptará
Construcción decisiones relevantes al menos hasta el mes de febrero.
Químico
(ii) Resultados empresariales. En la jornada de hoy, tras el cierre del
Mat. Primas mercado, Alcoa inaugura la temporada de publicación de resultados
Banca empresariales del 4T’12 en EE.UU. La incertidumbre de las semanas previas
Autos al Fiscal Cliff afectó negativamente a la confianza de empresas y
consumidores, por lo que creemos que el crecimiento de los beneficios no
-2% 0% 2% 4% 6% 8% será muy generoso. Sin embargo, las estimaciones de beneficios han sido
revisadas a la baja en las últimas semanas para el conjunto de compañías
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg del S&P500 desde +3,7% hasta +2,9%, por lo que aumenta la probabilidad
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) de que las cifras presentadas cumplan las expectativas del mercado.
li 3,37 Considerando la influencia neutral de estos factores, ¿qué podemos esperar
POR 4,84 de la evolución de las bolsas en las próximas jornadas? En nuestra opinión,
las bolsas mantendrán una tendencia positiva y experimentarán un ligero
IRL 1,68 rebote a lo largo de la semana. Una vez despejada la incertidumbre acerca
2,90
del Fiscal Cliff, que impidió el avance de las bolsas en la última semana de
1,69 diciembre, el flujo de inversión continuará dirigiéndose mayoritariamente
ITA 2,86 hacia la renta variable. La menor percepción de riesgo, la progresiva mejora
del entorno macroeconómico y el proceso de reposicionamiento de las
FRA 0,07 carteras de inversión desde unos activos refugio ligeramente
0,59
sobrevalorados hacia activos de mayor riesgo seguirán siendo
2A 10A catalizadores para las bolsas, entre las cuales el Ibex-35 es una de las
ESP 2,38
3,62 oportunidades más atractivas.
0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 1 de 8 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Pilar Aranda Barrio http://www.bankinter.com/
Ana de Castro González Beatriz Martín Bobillo Rebeca Delgado Gil Ana Achau ( Asesoramiento) Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
28046 Madrid
Todos nuestros informes disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
Por favor, consulte importantes advertencias legales en:
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2. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 6 al 13 de enero
Tipos de interés Bonos: " Presión sobre los bonos core "
04-ene-13 28-dic-12 +/- sem. +/- año
Semana claramente negativa, la pasada, para los bonos core tanto para
Alemania 2 años 0,07% -0,01% 8,3 8,5 el Bund como para el T-Note. Dos factores fueron clave en esta presión
Alemania 10 años 1,51% 1,31% 19,5 18,9 vendendora, el acuerdo alcanzado para evitar el Fiscal Cliff y unas actas
EEUU 2 años 0,26% 0,25% 1,7 1,7 de la Fed que cuestionaban la continuidad en 2013 del programa de
EEUU 10 años 1,89% 1,70% 19,4 13,7 compra de activos. En consecuencia, la TIR del Bund se desplazaba hasta
1,51% desde 1,316% y el T-Note (bono 10 años EE.UU.) hacia 1,9%
* Diferenciales en puntos básicos. desde 1,75%. Así, los diferenciales de los periféricos se estrechaban.
Curva de Tipos EEUU vs Alemania Esta semana, vuelven las emisiones en España (5,000M€). Se trata de 3
3,5 referencias, entre las que destaca una nueva referencia a 2 años que
3 incluirá las cláusulas de acción colectiva (CACS) que se exigen por
2,5
Alemania EEUU normativa comunitaria a partir de ahora. En nuestra opinión, la
situación seguirá siendo estable para los bonos periféricos, en un
2 contexto de menor aversión, aunque los bonos soberanos core, podrían
1,5 recuperar algo de terreno esta semana. Rango estimado semanal para
1 Bund: 1,4%-1,55%.
0,5
0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
Divisas: ”Semana de mayor estabilidad"
Eurodólar (€/$).- La semana pasada propició que el cruce eurodólar
llegará a un máximo de 1,329. No obstante, tras alcanzarse el acuerdo
1,1
que evitaba el Fiscal Cliff, el dólar recuperaba terreno, ayudado
0,0 también por unas actas de la Fed que cuestionaban la continuidad del
-1,1 programa de compra de activos y en consecuencia, incrementaban la
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
expectativa de subidas de tipos de los bonos. Esta semana, el brusco
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) movimiento podría corregir ante un BCE que no parece dispuesto a
mover ficha bajando tipos. Rango semanal estimado: 1,298/1,315.
1,0 Euroyen (€/JPY).- Durante la semana pasada se observó un fuerte
Hoy Hace 1 mes 0,55
movimiento de ida y vuelta en el euroyen que tocaba máximos de julio
0,44 de 2011 (115,99) en la primera mitad de la semana para luego frenar
0,5
0,24 0,28 0,33 su rally depreciatorio, una vez digerida la euforia generada por el
0,16 0,19 0,54 acuerdo de mínimos que evitaba el Fiscal Cliff estadounidense. Para
0,08 0,11 0,43
0,27 0,32 esta semana esperamos que el cruce se estabilice ante la ausencia de
0,22
0,0
0,08 0,11 0,15 0,18 datos macro ni eventos relevantes en la economía nipona, y por la
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M
expectativa de continuidad de los tipos de interés en la Eurozona en el
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. nivel actual (0.75%). Rango estimado (semanal): 114,20/115,50.
Eurolibra (€/GBP).- La poco fundamentada esacalada del euro de las
ultimas semanas del año contra todas las divisas puso su fin a
Evolución semanal principales divisas mediados de la semana pasada, lo que permitia al esterlina recuperar
Último 28-dic-12 +/- sem. % año algo del terreno perdido hasta entonces. De cara a esta semana lo más
Euro-Dólar 1,3114 1,3216 -1,0 -0,6% relevante será la revisión de los tipos de interés por parte de los dos
Euro-Yen 114,63 113,610 102,0 -0,1% bancos centrales, no obstante no se esperan movimientos en este
Euro-Libra 0,82 0,818 -0,3 -0,4% sentido por lo que el cruce se mantendrá soportado entorno a los
Euro-CHF 1,21 1,208 0,2 -0,1% niveles de la semana anterior. Rango estimado (semanal):
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) 0,808/0,819.
Eurosuizo (€/CHF).- el cruce experimentó durante la semana pasada un
135,0 400 movimiento de ida y vuelta, en el que el € se apreciaba, para cerrar la
125,0
semana prácticamente en el mismo nivel. Esta semana, el eurosuizo
volverá a estabilizarse en su nivel habitual, rango semanal estimado:
115,0 350 1,202-1,209.
105,0
95,0 300
Principales indicadores macroeconómicos de la semana
Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
85,0 M;11:00h UEM Indic. de Confianza Dic
M;11:00h UEM Ventas Minoristas Nov a/a -2.1 -3.6%
75,0 250
Precio Brent (USD/Bb) M;11:00h UEM Tasa de paro Nov %s/pa. 11.8% 11.7%
65,0 Precio WTI (USD/Bb) M;12:00h ALE Pedidos Fábrica (nsa) Nov a/a -0.4 -2.4
Indice CRB X;10:30h GB Balanza Comercial Tot. Nov GBP/Mln -£3000 -£3644
55,0 200
X;12:00h ALE Prod. Indus. (nsa wda) Nov a/a -2.9% -3.7%
J-D China Importaciones Dic -- 3.5% 0.0%
J-D China Exportaciones Dic -- 5.0% 2.9%
J;13:00h GB Tipos del BoE Ene % 0.50% 0.50%
Emisiones de la semana J;13:45h UEM Tipos BCE Ene % 0.75% 0.75%
Día País Emisión J;14:30h UEM Comparecencia de Mario Draghi
M;11:00h GR Letras vto. 182 días (1.250M€) J;14:30h EEUU Paro larga duración Dic 000 3228K 3245K
M;11:30h GB Bonos vto. 17 años (1.500MGBP) J;14:30h EEUU Paro semanal Ene 000 365K 372K
J;10:30h ESP Bonos vto. 2, 5, 13 años (5.000M€) J;16:00h EEUU Invent. Mayoristas Nov m/m 0.3% 0.6%
J;11:00h ITA Letras vto. 1 año V;2:30h China IPC Dic a/a 2.3% 2.0%
J;11:00h EE.UU. Bonos vto. 30 años (2.750-3.500M$) V;2:30h China Precios de Producc. Dic a/a -1.8% -2.2%
V;11:00h ITA Bonos V;9:00h ESP Prod. Industrial (ajust.) Nov a/a -4.0% -3.3%
V;10:30h GB Prod. Industrial Nov a/a -1.9% -3.0%
V;14:30h EEUU Precios Importación Dic a/a -1.5% -1.6%
V;14:30h EEUU Balanza comercial Nov 000M$ =-$41.3B -$42.2B
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 2 de 8 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Pilar Aranda Barrio http://www.bankinter.com/
Ana de Castro González Beatriz Martín Bobillo Rebeca Delgado Gil Ana Achau ( Asesoramiento) Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico. 28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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3. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
1.- Entorno Económico
UEM.- El dato preliminar de inflación en diciembre repite el registro de noviembre al situarse en 2,2% frente a
2,1% estimado.
EE.UU.- (i) El mercado laboral estadounidense consolida su tendencia positiva, con una creación de empleo no
agrícola en diciembre de 155k puestos de trabajo, una cifra en línea con las expectativas, si bien sorprende
positivamente la revisión de la cifra del mes de noviembre desde 146k hasta 161k. La tasa de paro repunta hasta
7,8% vs. 7,7% esperado y 7,8% anterior (dato revisado desde 7,7%), aunque se debe fundamentalmente al efecto
de la revisión anual de las cifras, ya que no ha habido modificaciones sustanciales en la población activa. (ii) El
ISM del sector servicios ha mejoró en diciembre al situarse en 56.1 vs. 54.1 estimado y 54.7 anterior. (iii) Los
pedidos de fábrica correspondientes al mes de noviembre, decepcionaron ya que se mantuvieron planos en lugar
de repuntar +0,4% como se había estimado, tras el buen registro de octubre (+0,8%).
CANADÁ.- La creación de empleo ha ascendido a 39.800 puestos en el mes de diciembre, lo que ha permitido una
rebaja de la tasa de paro desde 7,2% hasta 7,1%.
BRASIL.- La producción industrial descendió -0,6% en noviembre, lo que sitúa la tasa interanual en -1,0%, una
cifra inferior a la estimación de -0,7% y a la tasa de +2,5% registrada en octubre.
JAPÓN.- (i) El ministro de finanzas Taro Aso ha afirmado que Japón comprará bonos del ESM y deuda soberana
de estados europeos denominada en euros, con el objetivo de evitar la apreciación del yen. Por el momento, no se
ha indicado el importe de las compras. (ii) La base monetaria aumentó +11,8% en diciembre. (iii) Las ventas de
vehículos descendieron -3,4% en el diciembre en tasa interanual, tras el descenso de -3,3% experimentado en
noviembre.
AUSTRALIA.- La balanza comercial registró en noviembre un déficit de -2.637 M.AUD frente a -2.300 M.AUD
estimado.
2.- Bolsa española
SECTOR FINANCIERO, EUROPA.- Flexibilización de Basilea III, rebote de los bancos: Fuertes subidas ayer de los
bancos europeos debido a que el domingo el Comité de Basilea sobre Supervisión Bancaria (formado por los
reguladores bancarios de 30 países) anunciase que extiende el plazo desde 2015 hasta 2019 para comenzar a
aplicar las normas más estrictas sobre recursos propios y liquidez (coloquialmente conocidas como Basilea III),
al tiempo que admite éstas sean más flexibles. El argumento para introducir estos cambios es que su aplicación
temprana (2015) podría retraer la concesión del crédito en un momento de recuperación económica en Europa, lo
que hubiera puesto en riesgo dicho proceso de recuperación. Este era, precisamente, el argumento que los más
críticos con Basilea III habían planteado desde el principio, no sin cierta razón, en nuestra opinión. Un aspecto
relevante de la flexibilización de normas aceptada el domingo se encuentra la ampliación de los activos que se
incluirán en el denominado LCR o Liquidity Coverage Ratio, que es el “buffer” o “colchón” de liquidez o de activos
fácilmente convertibles en liquidez en caso de crisis que los bancos deberán tener disponible: se aceptan
determinados bonos corporativos de elevada calidad (en base al rating, que deberá ser simplemente Grado de
Inversión), determinados tipos de acciones cotizadas e incluso titulizaciones hipotecarias de particulares o RMBS.
En cualquier caso, se emplaza a 2015 a establecer los estándares bajo los que se identificarán exactamente qué
activos podrán integrarse en el LCR y no comenzarán a exigirse hasta 2019 (anteriormente se exigía a partir de
2015).
El fin último y principal de Basilea III es forzar a los bancos a disponer de una cartera de activos lo suficientemente
seguros (estabilidad en precios o cotizaciones) y rápidamente convertibles en liquidez como para sobrevivir a una
crisis ininterrumpida de al menos 30 días. La flexibilización, no sólo en el plazo de aplicación sino también y sobre
todo en los activos admitidos, va más allá de lo esperado y eso explica los rebotes de los bancos ayer lunes, los
cuales probablemente continúen algunos días más. Afortunadamente, este cambio de situación favorece una de
nuestras preferencias de inversión sectoriales para 2013, como es el sector financiero, tal y como expresamos
en nuestro Informe de Estrategia de Inversión 2013/14 publicado en diciembre.
Pensamos que, en la práctica, esta relajación de exigencias tendrá consecuencias inmediatamente favorables
sobre las cuentas de resultados de los bancos europeos principalmente porque se verán menos forzados de lo que
se estimaba a construir carteras de bonos de bajo riesgo y también baja rentabilidad para contrarrestar los riesgos
asumidos en otras actividades, de manera que la rentabilidad de dichas carteras será superior (aunque también su
riesgo implícito será superior) y eso debería repercutir favorablemente en los beneficios. También en términos
prácticos y de corto plazo, unas exigencias de liquidez menos estrictas deberían permitir la disposición de
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4. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
mayores recursos para la concesión de crédito, lo que debería repercutir a su vez favorablemente en la
recuperación económica europea.
Los bancos más beneficiados de esta relajación de medidas deberían ser los de dimensión mediana y con
actividades sólo en Europa, ya que son el perfil de bancos que menos fácilmente pueden financiarse a coste
reducido.
Por tipos de activos, estas medidas deberían debilitar los bonos soberanos de primera calidad (Bund, etc), puesto
que los bancos ya no estarán tan presionados como antes para construir carteras con estos, mientras que
fortalecer los bonos corporativos de mejor calidad, que son los que ahora sí se van a admitir para construir los
“buffers” o “colchones”.
IBERDROLA (Neutral; P. Objetivo: 4,1€; Cierre 4,09€): Vendió activos no estratégicos por importe de 850M€ en
2012.- Estas ventas se incluyen dentro de su plan estratégico para realizar desinversiones por importe de
2.000M€ que podría llegar incluso a 5.000M€ en el caso de que fuera necesario entre 2013 y 2014. El objetivo de
este plan es compensar un entorno adverso principalmente en España y unas mayores cargas impositivas.
Impacto: Neutral.
GAS NATURAL (Neutral; P. Objetivo: 15,4€; Cierre 14,11€): Anuncia pago de dividendo de 0,391€ por acción.- Se
trata de un dividendo a cuenta con cargo a beneficios de 2012 que se abonará el 8 de enero de 2013. Impacto:
Positivo.
3.- Bolsa europea
ALITALIA (No cotiza): Entre febrero y noviembre de 2013 vencerán progresivamente los periodos de “lock-up”
sobre las participaciones de la aerolínea.- En 2008 la compañía fue intervenida por el Gobierno italiano
(participación actual 49%) estipulándose un periodo de prohibición de venta de acciones ( lock up) que vencen
entre febrero y noviembre de 2013. Entre los principales accionistas, además del Gobierno, se encuentra
Airfrance, que se hizo con el 25% de la italiana y se baraja que sea uno de los posibles interesados en conseguir el
control de Alitalia. Otra alternativa es la aerolínea Abu Dhabi Etihad, que estaría interesada en realizar una
ampliación de capital para adquirir la máxima participación que le permite la normativa europea, el 49%. Desde
que la aerolínea fue rescatada ha estado inmersa en un proceso de saneamiento y renovación de la flota de
aviones. De enero a septiembre de 2012 las pérdidas (BNA) fueron de -173M€ (vs. -497M€ en diciembre de 2007).
Impacto: Neutral.
AIRBUS(Cierre 30,75€; Var. Día -0,16%): Hawaiian Airlines planea la compra de aviones Airbus por importe de
2.800M€.- El pedido consiste en la compra de 16 aviones con opciones de 9 más. Las entregas están programadas
entre 2017 y 2020. Al mismo tiempo, Airbus ha anunciado que se encuentra en negociaciones con el gobierno
indio para firmar un acuerdo de compra de aviones cisterna por un importe que podría ascender a 1.250M€.
Impacto: Positivo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Telecos +0,57%; Salud +0,35%; Materiales -0,2%.
Los peores: Utilities -1,14%; Energía -0,82%; Consumo básico -0,62%.
Hoy dará comienzo la temporada de publicación de resultados 4T 2014. Como de costumbre Alcoa será la primera,
publicando tras el cierre del mercado estadounidense. Según el consenso de Bloomberg se espera un incremento
del BPA de +2,9%, y excluyendo financieras +0,5%.
SECTOR FINANCIERO.- Diez bancos alcanzaban ayer un acuerdo con el regulador estadounidenses por el que se
comprometen a pagar 8.500M$ para compensar los casos de desahucios a las víctimas ex propietarias que fueron
víctimas de prácticas abusivas perdiendo en consecuencia su vivienda entre 2009 y 2010. La compensación
económica se dividirá en dos partes, 3.300M$ en efectivo y el importe restante, será abonado a un fondo de
asistencia hipotecaria que permitirá realizar modificaciones en préstamos y solucionar deficiencias producidas en
los procesos de embargo. Entre los bancos afectados destacan: Citigroup (305M$), Wells Fargo (766M$), JP
Morgan Chase (700M$) y Bank of America.
BANK OF AMERICA (Cierre: 12,09$; Var. Día: -0,17% ).- La entidad ha alcanzado un acuerdo con Fannie Mae para
solucionar la disputa por los créditos de riesgo vendidos durante la crisis a la entidad hipotecaria. Así, a BofA le
costará en total 11.600M$, de los que 3.600M$ los abonará en efectivo a Fannie Mae y los 6.750M$ restantes,
será utilizados para recomprar a la agencia hipotecaria algunos de los préstamos residenciales vendidos en su día.
En consecuencia, y considerando también el impacto de la otra compensación por los casos de desahucios arriba
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5. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
mencionados, el resultado antes de impuestos se verá afectado en -2.700M$ en el 4T 2012, esperando la
compañía un BPA de 0,19$/acc. Actividad: Banca.
SAMSUNG (Cierre: 1500000 KRW; Var. Día: -1,32%).- Aunque los resultados serán publicados en dos semanas, la
compañía surcoreana adelantaba esta madrugada que espera un beneficio operativo de 8.270M$ en el último
trimestre del año. Así, su estimación en cuanto a resultado operativo se sitúa en línea con el consenso de Reuters:
8.800M KRW (+89%) vs. 8.700M KRW esperados. Además, establece como objetivo estratégico alcanzar en 2015
unas ventas de 18.000M$ en dispositivos para el hogar, esperando alcanzar los 55 millones de televisores de
pantalla plana vendidos frente a 51M hace un año, y con el inicio de la comercialización de frigoríficos. En
consecuencia, Samsung espera que este segmento sea el principal catalizador positivo del crecimiento de la
compañía en los próximos años. Actividad: Tecnología.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
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6. Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 70% 45% 25% 15%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 70% 45% 25% 15%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los grados
máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Latam (ex-Brasil)
Grecia India
Portugal China UEM
Middle East Alemania España
Argentina Europa del Este EEUU
Rusia Cora del Sur Japón
Australia México
Canadá
Reino Unido
Irlanda
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles
Bonos Convertibles Bolsas
Bonos Cupón Flotante Bonos corporativos
Mat. Primas Industr(Minerales básicos) Bonos soberanos: Italia, España
Mat. Primas Agrícolas
Oro
Petróleo
Bonos High Yield
Sector
Media
Renovables
Construcción Inmobiliario (activos) Inmobiliario (EEUU)
Concesiones Farma - Original Bancos (Europa y EEUU)
Inmobiliario (compañías ex-EEUU) Farma-Genéricos Consumo Básico
Aerolíneas Seguros
Telecos Turismo
Utilities Petroleras
Consumo discrecional
Tecnología
Ideas singulares
Facebook Bonos soberanos españoles (10A)
Nokia Inmobiliarias de EEUU
Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
Esta semana
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7. Análisis
Dividendos de Empresas entre el 8 de enero y el 15 de enero
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
0% 2% 4% 6%
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
08-ene-13 18-ene-13 INTUIT INC Regular Cash 0,1700 USD 1,09% 18.441.191.406 NASDAQ GS Software INTUIT INC 1,1%
08-ene-13 25-ene-13 AETNA INC Regular Cash 0,2000 USD 1,73% 15.440.519.531 New York Healthcare-Services
08-ene-13 01-feb-13 AT&T INC Regular Cash 0,4500 USD 5,08% 201.015.203.125 New York Telecommunications AETNA INC 1,7%
08-ene-13 01-feb-13 VERIZON COMMUNICATIONS INC
Regular Cash 0,5150 USD 4,61% 127.545.257.813 New York Telecommunications
08-ene-13 01-feb-13 DARDEN RESTAURANTS INC Regular Cash 0,5000 USD 4,34% 5.955.610.840 New York Retail AT&T INC 5,1%
08-ene-13 01-feb-13 GENERAL MILLS INC Regular Cash 0,3300 USD 3,17% 26.904.859.375 New York Food VERIZON
08-ene-13 01-feb-13 LINCOLN NATIONAL CORP Regular Cash 0,1200 USD 1,73% 7.645.442.871 New York Insurance COMMUNICATIO 4,6%
NS INC
09-ene-13 28-ene-13 QUEST DIAGNOSTICS INC Regular Cash 0,3000 USD 2,08% 9.186.737.305 New York Healthcare-Services DARDEN
09-ene-13 01-feb-13 YUM! BRANDS INC Regular Cash 0,3350 USD 1,97% 30.673.287.109 New York Retail RESTAURANTS 4,3%
INC
11-ene-13 30-ene-13 SAIC INC Regular Cash 0,1200 USD 4,05% 4.047.757.813 New York Commercial Services
GENERAL MILLS
11-ene-13 31-ene-13 CHESAPEAKE ENERGY CORP Regular Cash 0,0875 USD 1,99% 11.711.228.516 New York Oil&Gas INC
3,2%
11-ene-13 01-feb-13 FREEPORT-MCMORAN COPPER
Regular Cash 0,3125 USD 3,54% 33.567.914.063 New York Mining
LINCOLN
11-ene-13 05-feb-13 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP
Regular Cash 0,4000 USD 2,62% 32.276.517.578 New York Banks NATIONAL CORP
1,7%
11-ene-13 15-feb-13 ABBVIE INC Regular Cash 0,4000 USD 4,64% 54.469.808.594 New York Pharmaceuticals
QUEST
11-ene-13 15-feb-13 ABBOTT LABORATORIES Regular Cash 0,1400 USD 1,68% 52.699.460.938 New York Pharmaceuticals 2,1%
DIAGNOSTICS INC
15-ene-13 31-ene-13 EOG RESOURCES INC Regular Cash 0,1700 USD 0,54% 34.128.296.875 New York Oil&Gas
YUM! BRANDS
2,0%
INC
SAIC INC 4,1%
Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35 Rent. x Dividendo
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial 0% 2% 4% 6% 8%
08-ene-13 08-ene-13 GAS NATURAL SDG SA Interim 0,3910 EUR 6,08% 14.124.729.492 Continuous Gas
GAS NATURAL 6,1%
09-ene-13 15-feb-13 BRITISH LAND CO PLC 2nd Interim 6,6000 GBp 4,56% 5.158.776.855 London REITS SDG SA
10-ene-13 10-ene-13 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA
3rd Interim 0,1000 EUR 5,63% 40.354.179.688 Continuous Banks
10-ene-13 n.d. FOMENTO DE CONSTRUC Y CONTRA
Omitted n.d. EUR 6,34% 1.304.858.765 Continuous Engineering&Construction
BRITISH LAND
15-ene-13 01-feb-13 BANCO SANTANDER SA 3rd Interim 0,1500 EUR 10,63% 65.250.500.000 Continuous Banks CO PLC 4,6%
BANCO BILBAO
VIZCAYA 5,6%
ARGENTA
6,3%
FOMENTO DE
CONSTRUC Y
CONTRA
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(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo. 28046 Madrid
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8. Análisis
Rdos. empresariales: Desde 7 enero
Resultados principales compañías americanas Variación mensual
Fecha Compañía BPAe BPA % a/a Publicación % mes Capitalizac. G. Industrial
0% 2% 4% 6%
08-ene-13 Alcoa Inc 0,060 $/acc Aft-mkt Confirmed 4,8% 9.712 Mining
08-ene-13 Monsanto Co 0,357 $/acc -104,8% 14:00 Confirmed 1,4% 51.289 Chemicals
11-ene-13 Wells Fargo & Co 0,895 $/acc 14:00 Confirmed 1,7% 183.039 Banks
Alcoa Inc 4,8%
Monsanto Co 1,4%
Wells Fargo & Co 1,7%
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9. 8 de enero de 2013 Ratios compañías
cierres de 07-ene-13 Ibex 35
% Var % Var % Var Capitaliza PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE Rentab. Próximo ROE D/FFPP P/VC Recomenda P.
Cierre
5D 3M Ac.Año ción (1) 2012r 2013e 2014e 2012r 2013e Var.% 2014e Var.% Div'13e Div. (2) Media 3A 2013e 2014e (Último) Media5A 2013e 2014e ción Objetivo
Ibex-35 8.419 3,5% 6,7% 3,1% 427.735 25,1 x 11,4 x 9,8 x 34.551 24.477 -29% 36.949 51% 4,8%
Abertis 12,78 3,0% 7,8% 2,9% 10.409 9,1 x 14,5 x 13,8 x 720 691 -4% 751 9% 5,1% 12/04/13 17,8% 28,7% 20,5% 3,3 x 2,8 x 3,4 x 2,8 x Comprar 25,71
Abengoa 2,62 11,7% -19,7% 9,6% 1.397 11,4 x 8,8 x 8,5 x 257 164 -36% 154 -6% 5,3% 03/07/13 23,2% 11,9% 11,2% 3,2 x 2,3 x 1,1 x 0,9 x Comprar En revisión
ACS 19,77 3,3% 15,2% 3,8% 6.219#N/A N/A#N/A N/A 7,9 x 962 -109 -111% 764 604% 7,6% 05/07/13 35,8% -20,4% 30,3% 2,7 x 2,6 x 2,6 x 1,9 x Neutral En revisión
Acerinox 8,67 2,9% 0,9% 3,8% 2.161#N/A N/A 137,6 x 20,7 x 74 17 -77% 104 523% 4,7% 05/07/13 0,0% 1,2% 6,6% 0,6 x 1,8 x 1,2 x 1,3 x Comprar 25,62
Amadeus 18,74 -1,7% -1,9% -1,7% 8.385 16,9 x 15,1 x 13,8 x 729 546 -25% 590 8% 2,6% 29/07/13 0,0% 36,7% 32,5% 1,8 x 0,0 x 5,3 x 4,4 x Comprar 21,20
Acciona 64,00 10,3% 41,4% 13,9% 3.665 97,2 x 24,5 x 27,9 x 202 152 -25% 134 -12% 4,3% 21/01/13 10,5% 3,1% 2,8% 1,6 x 1,3 x 0,7 x 0,7 x Neutral En revisión
BBVA 7,41 7,0% 20,1% 6,4% 40.354 24,8 x 23,1 x 9,7 x 3.004 1.695 -44% 4.276 152% 5,4% 16/04/13 12,5% 4,0% 9,6% 5,5 x 1,4 x 1,0 x 0,9 x Comprar En revisión
Bankinter 4,05 25,2% 23,3% 28,8% 2.281 12,3 x 18,1 x 13,0 x 181 110 -39% 170 54% 2,3% 08/04/13 7,4% 3,5% 5,1% 8,9 x 1,4 x 0,7 x 0,7 x Restringido Restringido
BME 20,45 7,6% 21,7% 10,8% 1.710 12,0 x 12,3 x 12,4 x 155 139 -10% 138 -1% 8,4% 03/05/13 33,9% 32,5% 32,4% 70,0 x 4,5 x 4,0 x 4,0 x Vender n/a
CaixaBank 2,81 11,2% -6,7% 6,6% 12.130 9,1 x 36,0 x 17,2 x 1.053 446 -58% 754 69% 7,4% 26/03/13 0,0% 1,2% 3,1% 4,0 x 0,0 x 0,5 x 0,6 x Neutral En revisión
DIA 5,10 6,0% 16,1% 6,0% 3.465 24,3 x 19,5 x 16,5 x 98 170 72% 205 21% 2,4% 16/07/13 24,3% 95,9% 75,0% 8,3 x 0,0 x 62,2 x 12,3 x Comprar 4,57
Endesa 17,67 4,7% 15,9% 4,7% 18.708 9,9 x 9,3 x 10,0 x 2.212 2.020 -9% 1.865 -8% 4,1% 02/07/13 19,9% 10,3% 9,1% 0,6 x 1,8 x 0,9 x 0,9 x Neutral 23,00
Enagas 16,87 4,5% 10,8% 4,5% 4.026 10,7 x 10,8 x 10,2 x 365 373 2% 397 7% 6,5% 04/07/13 20,0% 19,0% 18,9% 2,6 x 2,5 x 2,0 x 1,9 x Comprar 19,50
FCC 10,25 10,0% 1,8% 9,4% 1.305#N/A N/A 11,0 x 9,4 x 108 111 3% 132 19% 8,1% 08/07/13 9,3% 6,4% 5,6% 3,1 x 1,3 x 0,5 x 0,6 x Neutral 26,40
Ferrovial 11,61 3,2% 12,1% 3,7% 8.516 22,6 x 21,8 x 33,2 x 1.269 423 -67% 246 -42% 6,7% 23/05/13 23,1% 7,3% 4,1% 1,2 x 2,2 x 1,4 x 1,4 x Neutral En revisión
Gas Natural 14,12 3,3% 24,0% 3,9% 14.125 10,5 x 10,3 x 10,7 x 1.325 1.397 5% 1.337 -4% 6,3% 30/05/13 12,0% 10,2% 10,4% 1,4 x 1,5 x 1,0 x 1,0 x Neutral 15,40
Grifols 25,90 1,2% -0,3% -1,8% 7.977#N/A N/A 27,6 x 21,9 x 50 317 530% 397 25% 0,6% 02/07/13 17,0% 15,9% 18,3% 1,9 x 4,8 x 4,7 x 3,9 x Comprar 23,00
IAG 2,35 4,4% 15,2% #N/A Field 4.360
5,4% Not Applicable #N/A N/A 24,5 x 562 -142 -125% 200 41% 0,0% 06/03/13 0,0% -2,3% 4,1% 0,9 x 0,0 x 0,0 x 0,8 x Vender En revisión
Iberdrola 4,09 -1,0% 8,2% -2,4% 25.133 8,0 x 8,8 x 10,2 x 2.805 2.816 0% 2.487 -12% 7,6% 04/07/13 10,2% 8,1% 6,7% 1,0 x 1,3 x 0,7 x 0,7 x Neutral 4,10
Indra 10,85 5,8% 39,9% 8,2% 1.780 13,6 x 12,3 x 11,1 x 181 143 -21% 155 8% 4,2% 03/07/13 20,1% 13,5% 13,8% 0,6 x 2,8 x 1,7 x 1,5 x Neutral 14,79
Inditex 103,30 -1,0% 2,8% -2,1% 64.390 28,2 x 26,7 x 23,6 x 1.932 2.411 25% 2.714 13% 2,2% 02/05/13 27,9% 29,5% 28,9% 0,0 x 5,1 x 8,2 x 6,5 x Comprar En revisión
Mapfre 2,52 5,7% 17,5% 8,6% 7.745 9,0 x 8,4 x 7,7 x 963 925 -4% 995 8% 5,0% 01/07/13 15,2% 12,6% 12,6% 0,2 x 1,3 x 1,1 x 1,0 x Comprar 3,62
ArcelorMittal 13,5 5,0% 20,0% #N/A Field Not Applicable #N/A N/A
5,5% 21.049 18,9 x 2.263 127 -94% 1.519 1095% 3,4% 24/05/13 2,9% 0,3% 2,6% 0,4 x 0,0 x 0,0 x 0,5 x Comprar 18,70
OHL 23,20 5,1% 21,0% 5,7% 2.314 10,3 x 9,0 x 8,6 x 223 255 14% 270 6% 2,6% 03/06/13 20,8% 19,8% 15,2% 2,4 x 2,2 x 1,8 x 1,5 x Comprar En revisión
Banco Popular 0,67 14,4% -16,4% 14,0% 5.617 7,2 x#N/A N/A 20,9 x 480 -2.359 -592% 246 -90% 3,4% 13/03/13 8,2% -27,7% 3,3% 7,1 x 1,1 x 0,4 x 0,5 x Vender 0,80
Red Eléctrica 39,03 3,5% 4,1% 4,6% 5.280 11,3 x 10,9 x 10,0 x 460 487 6% 534 10% 5,9% 02/07/13 25,4% 25,4% 25,9% 3,0 x 3,5 x 2,7 x 2,4 x Comprar 50,00
Repsol 16,00 3,4% 7,2% 4,3% 20.099 8,9 x 9,9 x 9,4 x 2.193 2.000 -9% 2.146 7% 5,4% 20/06/13 14,2% 8,1% 8,2% 0,7 x 1,3 x 0,7 x 0,7 x Neutral 18,00
Banco Sabadell 2,06 2,2% -0,8% 4,3% 6.087 11,4 x#N/A N/A 24,8 x 232 -31 -113% 256 717% 12,6% 10/06/13 7,2% 8,4% 9,8% n/a 1,1 x 0,7 x 0,7 x Vender 1,79
Santander 6,32 5,2% 5,6% 3,6% 65.251 31,0 x 15,2 x 9,8 x 5.351 3.961 -26% 6.915 75% 8,5% 08/04/13 10,9% 4,7% 7,9% 5,1 x 1,1 x 0,8 x 0,8 x Comprar 10,60
Sacyr Vallehermoso 1,76 6,1% 10,7% 6,5% 781#N/A N/A#N/A N/A 8,1 x -1.604 -463 -129% 93 -80% 0,0% 09/03/13 0,0% -28,1% 3,7% 3,8 x 1,1 x 0,4 x 0,4 x Vender 12,00
Telefónica 10,45 2,8% -0,6% 2,6% 47.558 7,6 x 8,8 x 8,4 x 5.403 5.389 0% 5.665 5% 1,0% 07/11/13 35,8% 23,6% 22,6% 2,4 x 3,9 x 2,3 x 1,9 x Neutral 15,50
Mediaset 5,70 7,3% 36,2% 11,9% 2.317 53,1 x 44,5 x 29,4 x 111 53 -52% 78 47% 1,7% 06/05/13 9,7% 3,1% 4,9% 0,1 x 4,7 x 1,6 x 1,6 x Neutral 4,00
Técnicas Reunidas 35,87 2,3% -4,8% 2,2% 2.005 15,2 x 14,5 x 13,5 x 130 137 5% 146 7% 3,7% 11/07/13 41,9% 34,9% 31,7% 0,1 x 7,0 x 4,6 x 4,1 x Comprar 30,27
Viscofan 39,19 -2,2% 7,5% -8,5% 1.826 17,8 x 17,0 x 15,9 x 101 107 6% 115 7% 2,7% 05/06/13 21,7% 21,4% 20,5% 0,2 x 2,6 x 3,9 x 3,2 x 0,0x 0,00
No Ibex:
Antena 3 4,09 2,5% 27,0% 4,9% 863 16,9 x 32,0 x 29,2 x 93 30 -68% 30 2% 2,6% 06/05/13 31,1% 10,4% 11,3% 0,3 x 4,8 x 3,7 x 2,9 x Vender 4,40
NH Hoteles 2,80 6,5% 12,4% 7,3% 691#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A 6 -33 -634% -16 -147% 0,0% -3,9% -1,9% -0,2% 0,8 x 0,8 x 0,6 x 0,6 x Neutral En revisión
Sol Meliá 6,10 3,5% 20,0% 5,6% 1.127 26,8 x 76,3 x 50,0 x 40 20 -50% 19 -3% 0,5% 12/08/13 4,3% 1,2% 2,2% 1,5 x 1,1 x 1,0 x 1,1 x Neutral 15,60
Tubacex 2,14 8,9% 6,7% 7,8% 285 25,1 x 17,7 x 8,9 x 4 16 339% 33 105% 0,3% 15/07/13 -3,7% 6,4% 12,7% 1,1 x 1,7 x 1,1 x 1,0 x Comprar En revisión
Tubos Reunidos 1,89 6,2% -1,0% 5,3% 330 12,9 x 11,1 x 8,9 x 24 32 31% 40 25% 1,7% 10/01/13 1,7% 21,7% 22,2% 0,7 x 1,8 x 1,4 x 1,2 x Comprar En revisión
Vocento 1,06 -3,2% -9,4% 2,4% 132#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A -54 -24 -144% -15 -165% 0,0% 20/05/13 -4,7% -8,1% -5,1% 0,4 x 1,3 x 0,3 x 0,4 x Vender 1,84
Prisa 0,26 15,9% -27,1% 8,5% 243#N/A N/A#N/A N/A 5,8 x -451 -7 -102% 12 61% 0,0% 19/03/13 -8,3% 0,5% 2,4% 1,7 x 0,9 x 0,1 x 0,1 x Vender 1,04
Zeltia 1,33 4,7% -12,3% 9,1% 294 13,7 x 88,3 x 22,1 x 5 3 -37% 13 352% 0,0% 16/07/13 -21,3% 6,3% 19,0% 3,9 x 15,4 x 6,6 x 0,0 x Neutral 6,00
Banesto 3,80 7,0% 31,0% 6,9% 2.612 24,1 x #N/A N/A 9,5 x 125 -504 -502% 260 -48% 0,2% 7,1% -11,3% 5,1% 6,9 x 1,1 x 0,5 x 0,5 x Comprar 15,00
Cie Automotive 5,12 -0,7% -5,3% -1,6% 583 10,0 x 9,1 x 7,7 x 61 64 6% 76 19% 3,3% 11,1% 13,5% 13,5% 1,7 x 2,1 x 0,0 x 1,3 x Comprar En revisión
Prosegur 4,70 5,6% 20,8% 5,9% 2.900 17,5 x 16,7 x 13,9 x 167 169 1% 204 21% 2,3% 27,9% 22,5% 24,1% 1,0 x 3,6 x 4,0 x 3,2 x Neutral En revisión
Gamesa 1,91 9,4% 11,3% 14,9% 484#N/A N/A#N/A N/A 635,7 x 51 -50 -199% 6 -88% 1,4% 4,6% -3,1% 0,6% 0,8 x 2,3 x 0,3 x 0,3 x Vender 3,02
Bankia 0,53 30,9% -51,3% 35,3% 1.055#N/A N/A#N/A N/A 7,1 x -2.979 -18.389 -717% 470 -97% 0,0% n.a. -86,3% 3,7% 10,2 x 0,0 x 0,1 x 0,1 x Vender 0,00
Bankinter Análisis (sujetos al RIC): Pág. 7 de 8 Fuentes: Compañías, Bloomberg y Dpto. de Análisis de Bankinter.
Ramón Forcada Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Rebeca Delgado Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22h, Japón 7:30h.
Beatriz Martín Ana de Castro Pilar Aranda Ana Achau (Asesoramiento) (1) Sin ponderación. Teniendo en cuenta el 100% de las acciones de cada compañía.
Todos los informes se encuentran en: http://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=NRAP&subs=NRAP (2) Dividendo esperado según la información de Bloomberg (puede no estar confirmado).
Por favor, consulte importantes advertencias legales en: Compañía que publica resultados en los próximos 10 días
http://broker.ebankinter.com/www/es-es/cgi/broker+binarios?secc=NRAP&subs=NRAP&nombre=disclaimer.pdf
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