Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Estrategia de inversión semanal 13.02.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
El documento resume las noticias más importantes del día sobre los mercados financieros globales. Las bolsas europeas subieron impulsadas por las medidas de recapitalización bancaria en la UE y la aprobación del rescate griego. Sin embargo, los datos de comercio de China mostraron una desaceleración que podría afectar negativamente a los mercados. Además, el documento analiza los movimientos de divisas, bonos y materias primas.
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Estrategia de inversión semanal 13.02.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
El documento resume las noticias más importantes del día sobre los mercados financieros globales. Las bolsas europeas subieron impulsadas por las medidas de recapitalización bancaria en la UE y la aprobación del rescate griego. Sin embargo, los datos de comercio de China mostraron una desaceleración que podría afectar negativamente a los mercados. Además, el documento analiza los movimientos de divisas, bonos y materias primas.
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Estrategia de inversión semanal 02 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 2 al 9 de enero. Señala que las bolsas europeas subieron levemente, mientras que Wall Street tuvo mayores ganancias. Los bonos alemanes rindieron menos que la semana anterior debido a la incertidumbre por las emisiones de deuda italiana. Sin embargo, se espera que 2012 sea un año de mejora en las expectativas de los mercados a pesar de que los cambios pueden ser graduales.
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé lo que puede ocurrir en la próxima semana. Mantuvo una estrategia cautelosa debido a la incertidumbre en Europa por la crisis de deuda soberana. Predice que los bonos alemanes seguirán siendo refugio mientras que los diferenciales de los países periféricos permanecerán altos. También espera que el euro continúe debilitándose frente al dólar debido a los riesgos para la unidad monetaria europea.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 11 al 18 de julio, señalando la debilidad de la recuperación económica global y los riesgos de Italia e insolvencia en EE.UU. Recomienda mantener una estrategia defensiva dado los riesgos en Europa y EE.UU. en la próxima semana, incluyendo indicadores macro y resultados de los stress-test bancarios europeos.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
El documento resume los resultados de las bolsas, bonos y divisas del día anterior. Las bolsas cerraron mayormente en positivo, con subidas del Ibex del 2.2% y del Dow Jones del 0.7%. El euro recuperó terreno frente al dólar. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses subieron. El documento analiza los factores políticos que podrían generar volatilidad en las próximas semanas y espera que el fondo del mercado siga siendo firme.
Informe estrategia de inversión semanal 07.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el estado de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 7 al 14 de mayo. Las bolsas europeas cerraron en rojo debido a la incertidumbre política en Europa, especialmente en Grecia y Francia. Los datos de empleo en EEUU estuvieron por debajo de lo esperado, presionando a la baja. Se espera una semana complicada para las bolsas europeas debido al riesgo de que Grecia abandone el euro tras sus elecciones.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de enero. Señala que mientras las bolsas estadounidenses subieron debido a los buenos datos económicos, las bolsas europeas bajaron por las dudas sobre la deuda soberana en España e Italia. La próxima semana, el foco continuará en las reuniones sobre la integración fiscal en Europa y en las emisiones de deuda de los países periféricos.
1) Se analizan las emisiones de deuda de España y Francia, así como los datos macroeconómicos de varios países.
2) Las bolsas podrían cerrar con avances moderados si las emisiones son exitosas, aunque los diferenciales solo se reducirían levemente.
3) Los mercados dependerán del resultado de las emisiones de deuda de España y Francia.
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
(1) La agencia de calificación crediticia S&P rebajó el rating de Italia de A+ a A debido a unas menores perspectivas de crecimiento que ponen en peligro los objetivos de consolidación fiscal. (2) Esta rebaja aumenta la presión sobre Italia y ya ha condicionado negativamente las bolsas asiáticas y ha acentuado la debilidad del euro. (3) Hoy se espera una sesión complicada para las bolsas europeas por la reacción a la rebaja de rating de Italia, la espera de
Este informe diario resume los acontecimientos más importantes de los mercados financieros del día, incluyendo el cierre de las principales bolsas, bonos y divisas. Señala que Italia colocó bonos con éxito y que los datos de vivienda de EEUU fueron mejores de lo esperado, lo que impulsó las bolsas al final del día. Para el último día del año no hay muchos datos económicos relevantes y los mercados tendrán bajo volumen de operaciones.
El documento analiza la evolución de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé su comportamiento en la próxima semana. La semana pasada, las bolsas subieron significativamente debido al acuerdo en EE.UU. para evitar el precipicio fiscal. Los bonos de los países centrales cayeron por este acuerdo y por las actas de la Fed. Esta semana, se espera que las bolsas continúen su tendencia alcista aunque de forma más moderada, mientras que los bonos periféricos se mantendrán estables a pesar de que los
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
1. El Tesoro español colocó deuda a más largo plazo a tipos más elevados. El IPC de España cayó una décima en octubre hasta el 3%, mientras que en el Reino Unido bajó dos décimas hasta el 5%.
2. El PIB de la zona euro creció un 0.2% en el tercer trimestre, en línea con las expectativas. Funcionarios europeos abogan por una mayor integración económica.
3. Los indicadores de confianza cayeron en Alemania y la zona euro,
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Estrategia de inversión semanal 02 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 2 al 9 de enero. Señala que las bolsas europeas subieron levemente, mientras que Wall Street tuvo mayores ganancias. Los bonos alemanes rindieron menos que la semana anterior debido a la incertidumbre por las emisiones de deuda italiana. Sin embargo, se espera que 2012 sea un año de mejora en las expectativas de los mercados a pesar de que los cambios pueden ser graduales.
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé lo que puede ocurrir en la próxima semana. Mantuvo una estrategia cautelosa debido a la incertidumbre en Europa por la crisis de deuda soberana. Predice que los bonos alemanes seguirán siendo refugio mientras que los diferenciales de los países periféricos permanecerán altos. También espera que el euro continúe debilitándose frente al dólar debido a los riesgos para la unidad monetaria europea.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 11 al 18 de julio, señalando la debilidad de la recuperación económica global y los riesgos de Italia e insolvencia en EE.UU. Recomienda mantener una estrategia defensiva dado los riesgos en Europa y EE.UU. en la próxima semana, incluyendo indicadores macro y resultados de los stress-test bancarios europeos.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
El documento resume los resultados de las bolsas, bonos y divisas del día anterior. Las bolsas cerraron mayormente en positivo, con subidas del Ibex del 2.2% y del Dow Jones del 0.7%. El euro recuperó terreno frente al dólar. Los rendimientos de los bonos alemanes y estadounidenses subieron. El documento analiza los factores políticos que podrían generar volatilidad en las próximas semanas y espera que el fondo del mercado siga siendo firme.
Informe estrategia de inversión semanal 07.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el estado de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 7 al 14 de mayo. Las bolsas europeas cerraron en rojo debido a la incertidumbre política en Europa, especialmente en Grecia y Francia. Los datos de empleo en EEUU estuvieron por debajo de lo esperado, presionando a la baja. Se espera una semana complicada para las bolsas europeas debido al riesgo de que Grecia abandone el euro tras sus elecciones.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de enero. Señala que mientras las bolsas estadounidenses subieron debido a los buenos datos económicos, las bolsas europeas bajaron por las dudas sobre la deuda soberana en España e Italia. La próxima semana, el foco continuará en las reuniones sobre la integración fiscal en Europa y en las emisiones de deuda de los países periféricos.
1) Se analizan las emisiones de deuda de España y Francia, así como los datos macroeconómicos de varios países.
2) Las bolsas podrían cerrar con avances moderados si las emisiones son exitosas, aunque los diferenciales solo se reducirían levemente.
3) Los mercados dependerán del resultado de las emisiones de deuda de España y Francia.
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
(1) La agencia de calificación crediticia S&P rebajó el rating de Italia de A+ a A debido a unas menores perspectivas de crecimiento que ponen en peligro los objetivos de consolidación fiscal. (2) Esta rebaja aumenta la presión sobre Italia y ya ha condicionado negativamente las bolsas asiáticas y ha acentuado la debilidad del euro. (3) Hoy se espera una sesión complicada para las bolsas europeas por la reacción a la rebaja de rating de Italia, la espera de
Este informe diario resume los acontecimientos más importantes de los mercados financieros del día, incluyendo el cierre de las principales bolsas, bonos y divisas. Señala que Italia colocó bonos con éxito y que los datos de vivienda de EEUU fueron mejores de lo esperado, lo que impulsó las bolsas al final del día. Para el último día del año no hay muchos datos económicos relevantes y los mercados tendrán bajo volumen de operaciones.
El documento analiza la evolución de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé su comportamiento en la próxima semana. La semana pasada, las bolsas subieron significativamente debido al acuerdo en EE.UU. para evitar el precipicio fiscal. Los bonos de los países centrales cayeron por este acuerdo y por las actas de la Fed. Esta semana, se espera que las bolsas continúen su tendencia alcista aunque de forma más moderada, mientras que los bonos periféricos se mantendrán estables a pesar de que los
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
1. El Tesoro español colocó deuda a más largo plazo a tipos más elevados. El IPC de España cayó una décima en octubre hasta el 3%, mientras que en el Reino Unido bajó dos décimas hasta el 5%.
2. El PIB de la zona euro creció un 0.2% en el tercer trimestre, en línea con las expectativas. Funcionarios europeos abogan por una mayor integración económica.
3. Los indicadores de confianza cayeron en Alemania y la zona euro,
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
Informe estrategia de inversión semanal 30.07.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 30 de julio al 6 de agosto. Señala que los comentarios de Draghi y Schaueble sobre la defensa del euro provocaron un rebote en las bolsas europeas. Sin embargo, advierte que el mercado podría decepcionarse esta semana si no hay medidas concretas, dado que España realizará una emisión de bonos clave el jueves y habrá una reunión del BCE. El resultado de estos eventos podría determinar el futuro del euro.
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
Estrategia de inversión semanal 06 02 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Señala que las principales bolsas cerraron la semana con avances del 1-3% impulsadas por resultados empresariales aceptables, la buena acogida de deuda periférica europea, y sólidos datos de empleo en EEUU. Predice que los bancos centrales, incluyendo el BCE y la Fed, mantendrán un tono de apoyo a la economía. Advierte que las negociaciones sobre las medidas de austeridad
Informe estrategia de inversión semanal 02.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 2 al 9 de abril. Señala que las bolsas europeas retrocedieron ligeramente debido a datos macroeconómicos decepcionantes, mientras que las bolsas estadounidenses se consolidaron. Predice que en esta semana los diferenciales de deuda de Italia y España se estrecharán gracias a la determinación española de cumplir los objetivos de déficit y la ampliación del Mecanismo de Estabilidad Financiera Europea, a
Este documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 2 al 9 de abril. Señala que las bolsas europeas retrocedieron ligeramente debido a datos macroeconómicos decepcionantes, mientras que las bolsas estadounidenses se consolidaron. Predice que en esta semana los diferenciales de deuda de Italia y España se estrecharán gracias a la determinación española de cumplir los objetivos de déficit y la ampliación del Mecanismo de Estabilidad Financiera Europea, a
El documento analiza las perspectivas para las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 30 de mayo al 6 de junio. Se espera que las bolsas se mantengan lateral-bajas debido a la incertidumbre sobre la deuda griega y la posible desaceleración económica. Los bonos alemanes podrían subir con la incertidumbre sobre Grecia pero luego bajar ante la próxima reunión del BCE. El euro podría debilitarse debido a la falta de consenso sobre Grecia y la posible solicitud de un
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca que las bolsas europeas cerraron estables a pesar de las advertencias de S&P sobre los ratings de varios países de la Eurozona. También señala la emisión de deuda alemana y las reuniones de Geithner con líderes europeos. Por último, concluye que los inversores esperan con optimismo la cumbre de la UE de fin de semana y que los mercados podrían mantener el buen tono del día.
El documento resume las noticias económicas y financieras del día, incluyendo el cierre de las bolsas mundiales, los indicadores macroeconómicos esperados, el comportamiento de los bonos soberanos y las divisas. Se espera que los indicadores alemanes e estadounidenses pubicados hoy muestren un deterioro de la actividad económica, lo que podría hacer que las bolsas europeas pierdan fuelle y cierren en negativo.
El documento resume las noticias económicas más importantes del día, incluyendo datos de inflación, producción industrial, balanza comercial y tasas de interés de varios países. También analiza el desempeño de las bolsas, bonos y divisas, destacando la caída del 2,8% en el IBEX 35 español debido a la intervención del gobierno en Bankia y rumores sobre nuevas regulaciones bancarias. Para el día se espera volatilidad en las bolsas europeas por la incertidumbre política en Grecia.
1. Los mercados financieros mundiales se mantienen inestables debido a la incapacidad de los líderes europeos y estadounidenses para alcanzar acuerdos sobre la crisis de deuda. 2. Los datos macroeconómicos de varios países son mixtos, con algunos como EE.UU. y Japón mostrando mejoras pero otros como España empeorando. 3. La crisis griega continúa sin resolverse pese a las discusiones en curso, con Alemania proponiendo quita de deuda del 40-50% pero sin acuerdo todavía.
1. Las bolsas europeas subieron impulsadas por el alivio temporal de la situación griega tras aplazarse la decisión sobre su ayuda hasta el 20 de noviembre.
2. Los datos macroeconómicos fueron mixtos, con la inflación subiendo más de lo esperado en el Reino Unido y España, mientras que la confianza empresarial cayó en Alemania.
3. Grecia colocó deuda a corto plazo para hacer frente a vencimientos, y el ministro alemán propuso unificar la ayuda
El documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Los índices bursátiles cayeron debido a la incertidumbre política en EEUU sobre el techo de la deuda. Sin embargo, se logró un acuerdo de última hora para evitar el impago. Los resultados empresariales fueron mejores en EEUU que en Europa. De aprobarse el plan en el Congreso, se espera que las bolsas se recuperen esta semana.
Este informe diario resume las principales noticias del día en los mercados financieros. Ayer las bolsas subieron impulsadas por las expectativas de estímulos en China y comentarios de Fitch sobre Francia. Hoy no hay grandes datos económicos pero se espera que continúen las ganancias modestas de las bolsas tras las subidas de ayer, mientras Alemania realiza una emisión de bonos que probablemente tenga buena acogida debido al apetito por los bonos alemanes.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 17 al 24 de diciembre. Predice una consolidación alcista para las bolsas, con una estabilización de la prima de riesgo española en torno a los 400 puntos básicos. Argumenta que se está consolidando una mejor aceptación del riesgo en los mercados y una mejor percepción de España desde el exterior. Pronostica que se alcanzará un acuerdo sobre el "Fiscal Cliff" estadounidense en las próximas dos semanas.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Las bolsas europeas subieron impulsadas por declaraciones a favor de dotar al MEDE de licencia bancaria. Sin embargo, la situación de las comunidades autónomas españolas mantiene la incertidumbre sobre la solvencia de España. Los bonos italianos y alemanes variaron ligeramente. Hoy se espera que los resultados empresariales europeos y la emisión de deuda italiana influyan en los mercados.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de febrero. Señala que hubo una desorientación y retroceso en los mercados debido a datos macroeconómicos estadounidenses flojos, la pérdida de relevancia de los resultados empresariales americanos, e incertidumbres políticas en España. Predice que podría haber una fase de retorno a activos refugio a medida que disminuya el flujo de fondos hacia activos de riesgo como las bolsas.
1. Los principales bancos centrales acordaron inyectar liquidez en el sistema financiero mediante una rebaja del precio de los swaps de divisas y líneas de liquidez bilateral hasta febrero de 2013 para aliviar las tensiones en los mercados. 2. Datos económicos positivos en Alemania, como una menor tasa de paro, y en EE.UU., como un fuerte aumento del empleo privado, ayudaron al alza de las bolsas. 3. No obstante, la crisis de deuda soberana en la eurozona no se ha resuel
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 10 al 17 de diciembre. Se espera que la incertidumbre política en Italia y las negociaciones sobre el Fiscal Cliff en EE.UU. frenen el avance de las bolsas. Los bonos soberanos de países como Alemania y EE.UU. podrían mantenerse estables, mientras que los bonos periféricos como los de Italia y España estarán bajo presión. El euro también se debilitará ante el riesgo político en Italia y la posibilidad de rebajas de
1. La producción industrial del Reino Unido cayó más de lo esperado en junio, mientras que los pedidos a fábrica alemanes descendieron en junio más de lo previsto. Italia confirmó su recesión con una contracción del PIB en el segundo trimestre.
2. Funcionarios del BCE y la Fed defendieron la necesidad de más estímulos monetarios para impulsar la economía. S&P mantuvo la calificación de Grecia pero la perspectiva es negativa. Canadá tuvo una menor caída en permisos de construcción de lo
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 12 al 19 de noviembre. Las bolsas cayeron levemente debido a la incertidumbre política en EE.UU. y la crisis de deuda en Europa. Los bonos soberanos se fortalecieron, pero los diferenciales de deuda españoles aumentaron. Draghi indicó que el BCE esperará antes de activar su programa de compra de bonos. Se espera que las bolsas se mantengan estables esta semana con pocos catalizadores a corto plazo, aunque existen
1. Los mercados financieros cerraron a la baja debido a los débiles datos macroeconómicos en Alemania y la zona euro, así como las previsiones económicas más pesimistas de la Comisión Europea.
2. El BCE mantuvo sus tipos de interés pero Draghi señaló un debilitamiento de la economía alemana y europea.
3. España realizó una emisión de deuda que se complicó por el informe pesimista de la Comisión Europea sobre la economía española.
1. El informe analiza la situación económica y financiera, destacando que: (i) el paro en España aumentó menos de lo esperado en noviembre; (ii) los precios de producción en la zona euro subieron más de lo previsto en octubre; y (iii) el Ecofin aplazó hasta diciembre el acuerdo sobre el supervisor bancario único debido a divergencias entre países.
2. También resalta que Obama endureció su postura de negociación sobre el "fiscal cliff" al exigir mayores impuestos para las
Similar a Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012 (20)
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
El documento presenta un resumen semanal de los mercados financieros. Las bolsas subieron la semana pasada respaldadas por los bancos centrales de la Eurozona y EE.UU. Esta semana es improbable que continúen subiendo. Existen riesgos como la economía china y la situación política en Portugal e Italia. Se recomienda esperar sin agresividad a otoño para mayor claridad sobre las elecciones en Alemania y Japón y la política monetaria estadounidense.
El nuevo panorama de la comunicación y los intangiblesBankinter_es
Este documento describe un evento de dos días sobre la comunicación y los intangibles en el nuevo contexto social. El evento explorará los retos de proteger la reputación corporativa, la necesidad de un nuevo modelo de gestión de la comunicación, y las herramientas para fomentar la transparencia y el liderazgo social en la era digital. Incluirá mesas redondas con expertos de diferentes empresas.
Este documento presenta las bases de los Premios innovación + sostenibilidad + red, convocados por EXPANSIÓN, Bankinter y E.ON para reconocer la innovación de organizaciones en su proceso de integrarse en una sociedad más sostenible. Se detallan las categorías de los premios, la metodología de valoración que considera la innovación, el modelo de negocio y las redes, e indicadores para cada dimensión. También se especifican los requisitos generales para las candidaturas.
Np curso alta cocina financiera palma de mallorca-Bankinter_es
Bankinter celebrará una jornada de "Alta Cocina Financiera" en Mallorca para asesorar a clientes sobre fondos de inversión y perspectivas de mercado, utilizando elementos culinarios de forma didáctica. El director general de Bankinter Gestión de Activos dará consejos caracterizado como chef. La entidad ofrece asesoramiento financiero a clientes de alto patrimonio a través de 38 centros en España especializados en banca privada.
Microsoft y Gneis han firmado un acuerdo para desarrollar soluciones de ciberseguridad en la nube mediante la plataforma Windows Azure. El acuerdo permitirá a Gneis ofrecer servicios innovadores de seguridad aprovechando su experiencia en el sector financiero, y situará a los servicios en la nube de Microsoft a la vanguardia en el desarrollo de aplicaciones de ciberseguridad.
Este documento es una revista inmobiliaria de enero de 2013 sobre propiedades en las Islas Baleares. Presenta varias secciones de propiedades residenciales y terciarias con información como direcciones, características, precios y descripciones. También incluye un índice y datos de contacto para obtener más información.
Este documento presenta varias propiedades inmobiliarias residenciales y comerciales en venta en la región de Cantabria en España. Se ofrecen detalles como direcciones, características, precios y descripciones de pisos, chalets, locales comerciales y naves industriales en varios municipios de Cantabria como Santander, Noja, Santoña y Colindres. El documento también proporciona información de contacto para obtener más detalles sobre las propiedades.
El documento es un índice de una revista inmobiliaria que ofrece propiedades residenciales y comerciales en varias provincias del noroeste de España. El índice incluye enlaces a listados detallados de viviendas, locales, oficinas, naves y terrenos disponibles para la venta en Coruña, Asturias, Palencia, Salamanca, León, Segovia y Ourense, con información como la ubicación, características y precio de cada propiedad.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012
1. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 30 de abril al 7 de mayo Bolsas: "Sin tendencias claras. Los bancos y la
Realizado: 30-abr-12 8:55 AM
Bolsas política son claves."
27-abr-12 20-abr-12 % sem. % año Dejamos atrás una semana bastante complicada que, sin embargo,
DJI 13.228,3 13.029,3 1,5% 8,3% consiguió saldarse con avances en la mayoría de las bolsas: IBEX
S&P 500 1.403,4 1.378,5 1,8% 11,6%
+1,49%, E50 +1,42%, S&P +1,80%.
NASDAQ 100 2.741,3 2.676,0 2,4% 17,8%
Vimos como el virus de la deuda se extendía por Europa, llegando a
afectar a países “core” como Holanda. Su primer ministro se vio
Nikkei 225 9.520,9 9.561,4 -0,4% 12,6% obligado a dimitir ya que las negociaciones sobre los presupuestos
EuroStoxx50 2.344,0 2.311,3 1,4% 1,2% estaban bloqueadas. Con esto, su prima de riesgo llegó a los 76 p.b..
IBEX 35 7.145,8 7.040,6 1,5% -16,6% Ahora bien, el tema quedó zanjado con la convocatoria de
DAX 6.801,3 6.750,1 0,8% 15,3% elecciones anticipadas el 12 de septiembre y la aprobación de un
CAC 40 3.266,3 3.188,6 2,4% 3,4% paquete de recortes de 12.000M€ que reducirá su déficit del 4,7% de
FTSE 100 5.777,1 5.772,2 0,1% 3,7%
2011 al 3% en 2013 (su diferencial con Alemania volvió a niveles de
55 p.b.). En España, el foco siguió sobre el sector financiero, ya que
FTSEMIB 14.778,9 14.401,8 2,6% -2,1% su saneamiento no termina de cerrarse. Los resultados de los
TOPIX 676,7 683,7 -1,0% 11,4% bancos fueron mixtos y el mercado sigue dudando sobre su
KOSPI 1.975,4 1.974,7 0,0% 8,2% solvencia. Además, la agencia de calificación S&P rebajó el rating
HANG SENG 20.741,5 21.010,6 -1,3% 12,5% de nuestra deuda soberana dos escalones, de A a BBB+ con
SENSEX 17.134,3 17.373,8 -1,4% 10,9% perspectiva negativa, por las débiles perspectivas de la economía
Australia 4.362,1 4.366,5 -0,1% 7,5%
española y porque considera probable que el ejecutivo tenga que
emplear fondos públicos para apoyar al sector financiero, algo que
Middle East 2.507,9 2.495,8 0,5% 4,4% también se contemplaba en un informe del FMI y que ya no se
BOVESPA 61.691,2 62.494,1 -1,3% 8,7% descarta por el Gobierno según el Secretario de Estado de Economía
MEXBOL 39.324,1 39.354,9 -0,1% 6,1% (lo que sí se niega, por el momento, es el empleo de fondos
MERVAL 2.271,9 2.338,5 -2,8% -7,7% europeos).
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg La macro europea ofreció unos registros bastante negativos (PMIs,
Futuros PIB Reino Unido) mientras que en EEUU hubo muchas sorpresas
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts. % día
positivas, especialmente por parte del sector inmobiliario. Esto,
unido a unos resultados empresariales bastante buenos
1er.Vcto. mini S&P 1.402 4 0,3% (destacaríamos Apple, AT&T, Boeing, Bayer, Amazon y Samsung)
1er Vcto. DAX 6.843,0 32,0 0,5% ayudó a que los inversores se decantaran por las compras. En
1er Vcto. EuroStoxx50 2.301 12 0,5% EEUU, han publicado 282 compañías del S&P500 con un
1er Vcto.Bund 140,6 -0,2 -0,1% incremento medio del BPA 1T’12 de +8,22% frente al +0,6%
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) esperado, comparativa francamente favorable. También influyó
positivamente que el mercado fuera capaz de absorber las
emisiones de deuda soberana europea en una semana muy
Cíclicos intensiva en subastas (Francia, Holanda, España e Italia llevaron a
Distribución cabo distintas emisiones).
Tecnología
En el apartado de los bancos centrales, vimos una Fed a la
expectativa (lista para actuar pero eso parece menos necesario ya
Utilities que su visión sobre la economía es más optimista) mientras que el
Telecoms Banco de Japón sí optó por flexibilizar aún más su política (amplió
Tecnología el programa de compras de activos en 10 billones de yenes y alargó
de 2 a 3 años el vencimiento de los bonos).
Farmaceúticas
Esta semana también se presenta intensa. Los resultados
Media empresariales podrían perder relevancia (destacan Pfizer, Visa,
Seguros Mastercard, Kraft, AB Inbev, SG, France Telecom y BNP) pero el
Industriales frente macro viene cargado de referencias importantes como el PMI
No cíclicos
de China (riesgo de que caiga demasiado), el ISM y la creación de
empleo en EEUU. Los indicadores regionales estadounidenses
Serv. Fin. apuntan a una ralentización de la industria y una cifra de empleo
Energía inferior a 200k podría considerarse insuficiente. Por lo tanto,
Construcción pensamos que la macro puede deparar alguna que otra sorpresa
negativa. Además, el BCE anunciará su decisión de política
Químico monetaria. La semana pasada, en una comparecencia ante el
Mat. Primas Parlamento Europeo, Draghi relajó el tono con respecto a la
Banca inflación y declaró que los indicadores económicos del 1T’12
Autos
confirman que la actividad se ha estabilizado, aunque a niveles
bajos. Países como España agradecerían un nuevo recorte de tipos,
-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% pero otros como Alemania no necesitan mayores estímulos
monetarios. Por tanto, y a pesar de que la preocupación por el
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg crecimiento (vs la consolidación fiscal) esté ganando peso, no
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) esperamos cambios en la política monetaria del BCE.
li Sin duda, el panorama político europeo será crucial para los
POR 8,77
8,79
mercados ya que el domingo 6 de mayo se celebran elecciones en
Grecia y en Francia. Según las encuestas, Hollande ganaría a
IRL 4,96
6,50
Sarkozy (57% vs 43%) y, aunque esto pueda ir descontándose ya,
una vez se materialice será cuando surjan las dudas sobre el Pacto
GRE 225,01 Fiscal europeo. Por si esto fuera poco, el sector financiero
19,01 continuará en el punto de mira ya que los ministros de finanzas de
ITA 3,14 Europa se reúnen para hablar sobre los requerimientos de capital
3,91 de los bancos. Dado que la reforma financiera española sigue
FRA 0,64 abierta y que la reunión del BCE se celebra en Barcelona, creemos
1,30 que España continuará en el foco de los mercados y,
2A 10A
ESP 3,17 probablemente, no para bien…
4,16 En definitiva, los principales factores de riesgo siguen ahí por lo
0,00 50,00 100,00 150,00 200,00 250,00
que no vemos continuidad en el rebote de la semana pasada.
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 1 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
Ana de Castro González Beatriz Martín Bobillo Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
28046 Madrid
Todos nuestros informes disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
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Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 30 de abril al 7 de mayo
Tipos de interés Bonos: "Entre las elecciones y las dudas"
27-abr-12 20-abr-12 +/- sem. +/- año Durante la semana pasada la presión sobre los bonos periféricos y hacia
Alemania 2 años 0,10% 0,14% -3,6 -4,2 Francia y Holanda vivió diferentes momentos. Si a principio de semana el
resultado de las elecciones en Francia y el desenlace en Holanda ampliaba
Alemania 10 años 1,71% 1,71% -0,2 -12,2 los diferenciales, las distintas subastas que se colocaban hasta el jueves
EEUU 2 años 0,26% 0,26% -0,6 1,9 (España, Italia y Holanda) aflojaban algo la presión. Sin embargo, S&P
EEUU 10 años 1,94% 1,96% -2,3 6,4 rebajaba el rating a España 2 escalones hasta BBB+ manteniendo al
perspectiva negativa lo que dejaba finalmente un saldo semanal en los
* Diferenciales en puntos básicos. diferenciales neutro tanto para España (10 A: 418 vs. 425 ant.; 2 A 318 vs.
Curva de Tipos EEUU vs Alemania 338 ant.) como para Italia (10 A 394 vs. 395 ant.; 2 A: 315 vs. 314 ant) y
3,5 un Bund que se apreciaba situándose su TIR en 1,699%.
3
Esta semana el panorama político podría seguir revuelto de cara a las
Alemania EEUU elecciones en Francia y Grecia del próximo fin de semana. Además, España
2,5 continuará en el foco de los mercados con una emisión el jueves a plazos
2 más largos (2015 y 2 referencias a 2017) y la reunión del Ecofin para hablar
1,5
sobre los requerimientos de capital a la banca podría dejar algunos posos.
Por tanto, no descartamos que la ampliación de diferenciales continúe esta
1 semana y el Bund siga soportado y en nuestra opinión sobrevalorado.
0,5 Rango estimado: 1,65%/1,73%.
0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
Divisas: ”El euro resiste todos los ataques"
Eurodólar (€/S): La fortaleza del euro frente al dólar se mantuvo a lo largo
de la semana pasada. Una cifra de crecimiento del PIB inferior a lo
2,0 esperado en EE.UU. debilitó al dólar y compensó la caída previa del euro
0,0 por la rebaja de rating a España. A pesar de que la semana es intensa en
-2,0 emisiones de deuda pública y de que el desenlace de las elecciones en
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y Francia y Grecia es incierto, estos no parecen motivos suficientes para
prever una caída del euro, si consideramos los antecedentes de la semana
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) anterior. Incluso una macro americana algo decepcionante podría
despertar la expectativa de estímulos por parte de la Fed y contribuiría a
2,0 fortalecer aún más el euro, que situamos en un rango estimado
1,17
1,32 1,313$/1,330$.
0,92 1,01 Euroyen (€/JPY): El viernes pasado el BoJ decidió ampliar su programa de
0,72 0,82 1,41
1,0 0,53 1,26 compra de activos en 10 tr. JPY adicionales con el objetivo de estimular
0,32 0,40 0,98 1,07 una economía que muestra signos de ralentización. El pretendido efecto de
0,88
0,77 depreciación del yen se vio eclipsado por la rebaja del rating a España. Una
0,58 Hoy Hace 1 mes
0,0 0,32 0,42 vez digerido ese impacto, pensamos que el yen continuará su tendencia
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M depreciatoria, situándose el cruce en un rango estimado
106,0JPY/108JPY.
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. Eurolibra (€/GBP).- la publicación del PIB 1T´12 que situaba a la economía
anglosajona en recesión técnica depreció la semana pasada la libra hasta
Evolución semanal principales divisas niveles de 0,822. Sin embargo, la rebaja del rating a España devolvía los
temores sobre la crisis de la Eurozona y lleva a la esterlina a registrar su
Último 20-abr-12 +/- sem. % año mayor nivel de los últimos 22 meses (0,813). Esta semana, la presión
Euro-Dólar 1,3255 1,3219 0,4 2,2% seguirá sobre el € con un BCE que probablemente mantenga su mensaje
Euro-Yen 106,20 107,790 -159,0 -6,1% esperar y ver y una 2ª vuelta de las elecciones en Francia a final de la
Euro-Libra 0,81 0,820 -0,6 2,4% semana. Rango estimado: 0,815/0,821.
Euro-CHF 1,20 1,202 0,0 1,3%
Eurosuizo (€/CHF): el cruce se movió durante toda la semana pasada en un
rango estrecho de 1,20/1,202, aunque la tensión renovada sobre España e
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) Italia a final de la semana debería haber apreciado más al suizo de no ser
135,0 400
porque está intervenido (1,2). Esta semana, la presión podría mantenerse
sobre la Eurozona por lo que el rango estimado seguirá: 1,20/1,202.
125,0
115,0 350
Principales indicadores macroeconómicos de la semana
Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
105,0 L;9:00h ESP PIB Adelantado 1T a/a -0,60% 0.3%
L;11:00h UEM IPC ABR a/a 2.5% 2.6%
95,0 300
L;14:30h EEUU PCE suby. MAR a/a 2,0% 1.9%
85,0 Precio Brent L;14:30h EEUU PCE deflactor MAR a/a 2,2% 2.3%
(USD/Bb)
L;14:30h EEUU Gasto personal MAR m/m 0.4% 0.8%
75,0 Precio WTI 250
(USD/Bb) M; 3:00h CHI PMI Manufacturero ABR 53,6 53,1
65,0 Indice CRB M; Bolsa en Europa cerrada excepto Reino Unido e Irlanda
M;16:00h EEUU ISM manufacturero ABR Ind. 53.6 53.4
55,0 200
X;9:55h ALE Var. Parados m/m ABR 000 -10K -18K
X;10:00h UEM Ecofin reunión sobre requerimientos de capital
X;11:00h UEM Tasa de paro MAR %s/pa. 10.9% 10.8%
X;14:15h EEUU Var. Empleo ADP ABR 000 173K 209K
Emisiones de la semana J;9:00h ESP Var. Parados ABR m/m -15 38.8
Día País Emisión J;13:45h UEM Tipos BCE en Barcelona % 1.00% 1.00%
Lunes FRA 8,000M€ Letras 91, 154 y 364 días. 14:30h
J; UEM Comparecencia Draghi
Miércoles POR Letras a 203 y 378 días J;14:30h EEUU Product. No agrícola Pr 1T t/t -0.5% 0.9%
Jueves ESP Bonos vto. 2015 y 2017 (2 ref.) J;14:30h EEUU Costes labor. Unit.Pr. 1T t/t 2.7% 2.8%
Jueves FRA Bonos vto. 2017, 2021, 2022 y J;16:00h EEUU ISM no manufact. ABR Ind. 55.5 56.0
2025 V;14:30h EEUU Var. empleo no agric. ABR 000 165K 120K
V;14:30h EEUU Tasa de paro ABR %s/pa. 8.2% 8.2%
D; Segunda vuelta elecciones Francia y elecciones Grecia
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 2 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
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Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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3. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
1.- Entorno Económico
ESPAÑA.- (i) La tasa de paro según la EPA ha alcanzado el 24,4%, lo que supone un incremento de 1,59 puntos
con respecto al trimestre anterior, y supera el 23,8% esperado. (ii) Las ventas minoristas de marzo: -3,7% vs -
6,5% anterior (en términos ajustados). Así, las ventas encadenarían 21 meses consecutivos de contracción. (iii) El
IPC preliminar de abril ha aumentado una décima, hasta +2,0%, cuando se esperaba que cayera hasta el +1,8%.
(iv) Tras el Consejo de Ministros, el Gobierno anunció que subirá los impuestos al consumo en 2013. Además,
presentó el cuadro macroeconómico que enviará a Bruselas dentro del Plan de Estabilidad 2012-2015: PIB 2013
+0,2%, 2014 +1,4% y 2015 +1,8%. Paro 2013 24,2%, 2014 23,4% y 2015 22,3%. La economía no crearía empleo
hasta el año 2014.
ITALIA.- Italia emitió 5.946M€ de deuda, en la parte alta del rango previsto 3.750M€ - 6.250M€, con una subida
sustancial de los tipos de interés con respecto a las emisiones anteriores y una demanda algo más débil en los
bonos a 5 y 10 años. Bonos con vencimiento 2016: 493M€, a un tipo medio de 4,29%, y un bid-to-cover 2.63x.
Bonos con vencimiento 2017: 2.416M€, con tipo medio de 4,86% frente a 4,18% de la anterior emisión y un bid-to
cover de 1,34x. Bonos con vencimiento 2019: 537M€, a un tipo medio de 5,21% y un bid-to cover de 2,27x. Bonos
con vencimiento 2022: 2.500M€, con un tipo medio de 5,84% frente a 5,24% de la anterior emisión y un bid-to
cover de 1,48x.
UEM.- La canciller alemana, Angela Merkel, ha anunciado la redacción de una “agenda del crecimiento” para la UE
que deberá estar lista para la cumbre de jefes de Estado del próximo mes de junio. Entre otras medidas, se trataría
de reforzar las posibilidades del Banco Europeo de Inversiones y del aprovechamiento flexible de los fondos
estructurales para ayudar a las pymes.
REINO UNIDO.- Precios viviendas según Hometrack de abril +0,1% vs +0,2%ant. Variación interanual en -0,9%
desde -1,0% anterior.
EEUU.- (i) El PIB estadounidense se ha quedado por debajo de las expectativas en el 1T'12, al registrar un
incremento de +2,2% en tasa trimestral anualizada, frente a +2,5% estimado. El dato apunta a una ralentización
del ritmo de expansión, tras la tasa de +3,0% registrada en 4T'12. Sin embargo, la interpretación del dato no
debería ser pesimista, ya que el desglose del crecimiento muestra algunos aspectos muy favorables. El más
destacado es que el consumo se confirma como motor del crecimiento de la economía americana, tomando el
relevo de otros componentes más volátiles como la reposición de inventarios. (ii) El dato final de la Confianza de
la Universidad de Michigan mejoró: 76,4 vs 75,7 anterior y 76,2 de marzo.
COREA DEL SUR.- La producción industrial cayó en marzo -3,1% vs +0,2%e y +0,6% anterior. La variación
interanual queda en +0,3% vs +2,2%e y +14,3% anterior.
CHINA.- El indicador adelantado de marzo se ha situado en 100,52 desde 100,69 anterior (revisado desde
101,27).
AUSTRALIA.- Ventas de vivienda nueva +0,4% vs +0,3%e y +0,4% anterior.
NUEVA ZELANDA.- Balanza comercial de marzo 134M vs 417Me y 202Mant. Las exportaciones sumaron
4.220MNZD vs 4.370MNZDe y 3.620MNZDant, y las importaciones, 4.080MNZD vs 3.950MNZDe y
3.410MNZDant.
ALEMANIA.- Ventas minoristas de marzo +0,8% vs +1,0%e. Variación interanual en +2,3% vs +0,5%e y +2,1%ant
(revisado desde +1,7%).
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2.- Bolsa española
SECTOR FINANCIERO.- (i) Parece que se reabre el debate sobre la creación de un “banco malo”. Todavía no hay
detalles, sino más bien especulaciones, pero parece que se limitaría a suelo y sólo una vez que éste haya quedado
provisionado al 80%, como establece el último RDL sobre provisiones; (ii) Tras la bajada del rating de España
hasta BBB+ el viernes, hoy publica cómo traslada este movimiento a los ratings individuales de los bancos:
recorta nota a 16 bancos, que pueden consultarse en www.standardandpoors.com. En el caso de Bankinter recorta
desde BBB hasta BBB-, dejando el corto plazo en A2 vs A3 anterior.
ACERINOX (Cierre: 9,38€; Var. Día: +1,72%): Optimista en sus perspectivas.- Los resultados del fabricante de
acero inoxidable quedaron lejos de las del 1T´11, afectados por la caída del precio del níquel (-25% en 2011), la
debilidad del mercado europeo y la presión sobre los precios en Asia. Así, en tasa interanual el BNA se redujo un -
57% hasta 29,4M€ (vs 42,2M€ esperado) y los ingresos retrocedieron -12,9% hasta 1.230M€ (vs 1.257M€
esperado). El EBITDA cayó cerca de un 36% hasta 96,6M€ (vs 114M€ esperado) pero cabe destacar que cuadruplicó
la cifra del 4T´11, lo que podría implicar un cambio de tendencia en los resultados. La compañía se mostró
optimista apoyada en una probable reactivación de los niveles de existencias y en la recuperación de EEUU por el
buen comportamiento de su filial NAS, de donde obtiene el 51% de los ingresos totales. Impacto: Positivo.
SACYR (Cierre: 1,418€; Var. Día: +1,50%): Afronta cuantiosas minusvalías en Repsol.- Sacyr mantiene un 10%
del capital de Repsol, contabilizado a un precio medio de 18,4€. A precios de mercado actuales, tras la caída de la
cotización de Repsol por la expropiación de YPF, la minusvalía latente asciende a 1.796 M.€. Impacto: Negativo.
Jesús Amador
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC) http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Beatriz Martín J
esús Amador Ana de Castro http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Joaquín Otamendi Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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4. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
IAG (Cierre: 2,18€; Var. Día: +3,12%): Sepla desconvoca las 25 jornadas de huelga programadas hasta el 20 julio
tras el laudo impuesto por el Gobierno.- El sindicato de pilotos e Iberia serán sometidos a un arbitraje forzoso
impuesto por el ejecutivo para decidir (i) la legalidad de la compañía de bajo coste, Iberia Express, cuestionada por
los pilotos y (ii) según la tesis de la aerolínea, la disputa se debería centrar en el nuevo convenio colectivo de la
tripulación. A lo largo de esta semana será nombrado el árbitro; entre los que se baraja el nombre del exministro
Manuel Pimentel. La compañía ya ha perdido más de 40M€ desde que comenzaron las huelgas en diciembre.
Impacto: Positivo.
3.- Bolsas europeas
GLAXOSMITHKLINE (Cierre: 1423,5 GBp; Var. Día: +0,25%): Amplia su ofertas hasta 2.600M$ para adquirir
Human Genome Sciences- La farmacéutica británica ofrece 13$/acción, pareciendo un precio insuficiente
teniendo en cuenta que el viernes las acciones cerraron a 14,57$. La oferta actual supone un descuento de 10,78%
frente a la primera oferta, el 19 abril, que suponía una prima de 81,3%. La compañía considera como precio
mínimo 20$/acción, dado que llegó a cotizar a 30$ el año pasado. Impacto: Negativo.
ADIDAS (Cierre: 59,82€; Var. Día: +2,03%): Bate expectativas y mejora sus perspectivas para el año 2012.-
Cifras principales comparadas con el consenso Reuters: Ventas 3.800M.€ frente a 3.590 m.€ esperado; ebitda 409
M.€ frente a 332 M.€ esperado. La firma de material deportivo ha elevado sus perspectivas de ventas, con un
crecimiento estimado de +10% frente al rango +5%/+9% previsto anteriormente, mientras el beneficio neto se
incrementaría en el rango +12%/+17% frente a +10%/+15% comunicado anteriormente. Impacto: Positivo.
AB INBEV (Comprar, Cierre: 55,10€ Var. Día: -1,52%): Las ventas y los beneficios aumentan en el 1T.- El
incremento de los precios en Brasil, su mayor mercado y el incremento en ventas en EEUU, favorecieron el
crecimiento de las ventas y del beneficio. Las ventas crecieron 3.550 M€ (+7,4%) vs 3.560 M€ esperado (+8,9%
esp.). Las ventas en Brasil aumentaron +4%, en EEUU +1%. En cuanto al beneficio, presentó un BPA de 1,07 vs
0,935 esperado. Impacto: Positivo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Consumo cíclico +1,32%; Industriales +0,57%, Telecos +0,47%;
Los peores: Consumo básico -0,09% Energía -0,05%; Financieras -0,03%.
Hasta el momento han publicado 299 compañías del S&P con un incremento medio del BPA ajustado de +8,26%
frente al +0,6% esperado para 1T’12 al inicio de la temporada. El 71,02% ha sorprendido positivamente, el 10,7%
sin sorpresas y el 18,1% se ha quedado por debajo de las expectativas.
Publicaron el viernes (compañías más importantes): Chevron (3,17$/acc. vs 3,28$/acc. esp).
Hoy publican (compañías más importantes): Antes de apertura NYSE (0,479$/acc.esp), 12:00h Humana
(1,545$/acc esp.) Después del cierre, Masco Corp ( -0,005$/acc esp.).
FORD (Cierre: 11,60$; Var. Día: -2,27%).- Presentó unos resultados en los que contrastan las menores ventas de
vehículos y el incremento de beneficios. Presentó un incremento de beneficios 1.400 M$ vs 2.600 M$ anterior,
BPA 0,39 vs 0,35 esp. vs 0,61 anterior. Las ventas cayeron a 32.400M$ vs 31.270 M$ esp. vs 33.100 M$ anterior.
Este resultado se explica porque presentó el mejor ratio de eficiencia (utilidad) en los últimos 12 años en la unidad
de Norteamérica, lo que contrarrestó el menor crecimiento de las operaciones fuera de EEUU. especialmente en
Europa. Los sólidos resultados en EEUU, reforzados por el precio más caro de sus vehículos, serán el instrumento
clave para que Ford cumpla su objetivo de eficiencia para 2012 sacrificando de momento cuota de mercado.
Actividad: Fabricante de automóviles.
MERCK (Cierre: 38,46$; Var. Día: -0,03%).- Reportó beneficios que superaron levemente las previsiones ayudado
por el control de costes a pesar de que las ventas no cumplieron con lo esperado debido a la competencia de los
genéricos y los menores ingresos provenientes de alianzas con otras compañías del sector. Los productos de salud
de venta discrecional también ayudaron a compensar el escaso crecimiento de los fármacos que se venden con
receta, con un incremento de un 7% a 554 M$. Reportó ingresos globales de 11.730 M$ vs 11.820 M$ esperado,
BPA 0,99 vs 0,98 esp. Reafirma guidance para 2012 en 0,97. Actividad: Farma.
PROCTER & GAMBLE (Cierre: 64,44$; Var. Día: -3,63%).- Presenta menores beneficios 2.410 M$ vs 2.870 M$, lo
que se traduce en un BPA de 0,94 vs 0,922 esp vs 0,96 anterior. Estas menores ganancias fueron debidas a que
P&G asumió cargos por un nuevo plan de reestructuración y absorbió costes más altos en las materias primas.
Como parte de dicho plan estratégico, en febrero anunció que despediría 5.700 empleados de puestos no
manufactureros para reducir 10.000 M$ en costes para el cierre del año fiscal 2016. Las ventas aumentaron un 2%
a 20.190 M$. Actividad: Productos para el hogar y cosméticos.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
Jesús Amador
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5. Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 65% 50% 30% 25%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
85% 70% 55% 35% 25%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Latam (ex-Brasil)
Grecia Rusia
Portugal China EEUU
Middle East Alemania Reino Unido
Irlanda UEM, España Brasil
Europa del Este India
Japón, Corea del Sur
Australia
Canadá
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles Mat. Primas Industr(Minerales básicos)
Bonos Convertibles Oro
Bonso Cupón Flotante Bonos High Yield
Bonos corporativos Mat. Primas Agrícolas
Bonos soberanos: España Bonos soberanos: Italia
Bonos soberanos: Francia Bolsas
Petróleo
Sector
Utilities Bancos
Renovables Consumo cíclico
Construcción Inmobiliario (activos) Petroleras
Concesiones Farma - Original Tecnología
Inmobiliario (compañías) Farma-Genéricos
Aerolíneas Seguros
Media Turismo
Telecos Consumo básico
Industriales
Ideas singulares
Sector Lujo
Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
XHB/SPDR S&P Vender ETF Recomendamos cerrar posición, aunque seguimos positivos con el
Homebuilders sector. Rentabilidad acumulada: 5,39% en $ y 3,76% en €.
Esta semana
Visa (V/Visa) Comprar Acción Buenas perspectivas en su publicación de resultados (2 mayo al
cierre) por la mejora del consumo y la potencial reducción de la
119,47 126,73
tasa de morosidad.
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Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico. 28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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6. Análisis
Dividendos de Empresas entre el 30 de abril y el 7 de mayo
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
0% 2% 4% 6%
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
SEAGATE… 3,4%
30-abr-12 17-may-12 SEAGATE TECHNOLOGY Regular Cash 0,2500 USD 3,38% 13.273.302.734 NASDAQ GS Computers
FASTENAL CO 1,4%
30-abr-12 30-may-12 FASTENAL CO Regular Cash 0,1700 USD 1,43% 14.119.643.555 NASDAQ GS Distribution/Wholesale
FORD MOTOR CO 1,7%
30-abr-12 01-jun-12 FORD MOTOR CO Regular Cash 0,0500 USD 1,72% 44.264.417.969 New York Auto Manufacturers
MOSAIC CO/THE 0,9%
01-may-12 17-may-12 MOSAIC CO/THE Regular Cash 0,1250 USD 0,94% 22.546.808.594 New York Chemicals
02-may-12 18-may-12 AMERIPRISE FINANCIAL INC Regular Cash 0,3500 USD 2,59% 12.000.285.156 New York Diversified Finan Serv AMERIPRISE … 2,6%
02-may-12 31-may-12 CMS ENERGY CORP Regular Cash 0,2400 USD 4,20% 5.972.297.852 New York Electric CMS ENERGY … 4,2%
02-may-12 01-jun-12 WELLS FARGO & CO Regular Cash 0,2200 USD 2,61% 179.031.656.250 New York Banks WELLS FARGO… 2,6%
02-may-12 11-jun-12 NORFOLK SOUTHERN CORP Regular Cash 0,4700 USD 2,56% 23.901.244.141 New York Transportation NORFOLK… 2,6%
03-may-12 16-may-12 NOBLE CORP Return of Capital
0,1300 CHF 9.567.362.305 New York Oil&Gas NOBLE CORP 0,0%
03-may-12 18-may-12 BAKER HUGHES INC Regular Cash 0,1500 USD 1,40% 18.776.171.875 New York Oil&Gas Services BAKER… 1,4%
03-may-12 21-may-12 NOBLE ENERGY INC Regular Cash 0,2200 USD 0,88% 17.704.703.125 New York Oil&Gas NOBLE… 0,9%
03-may-12 22-may-12 HCP INC Regular Cash 0,5000 USD 4,84% 17.334.626.953 New York REITS HCP INC 4,8%
03-may-12 25-may-12 CITIGROUP INC Regular Cash 0,0100 USD 0,12% 98.228.703.125 New York Banks CITIGROUP INC 0,1%
03-may-12 25-may-12 EATON CORP Regular Cash 0,3800 USD 3,10% 16.512.054.688 New York Miscellaneous Manufactur
EATON CORP 3,1%
03-may-12 01-jun-12 INTEL CORP Regular Cash 0,2100 USD 2,96% 142.121.578.125 NASDAQ GS Semiconductors
INTEL CORP 3,0%
03-may-12 01-jun-12 FIRSTENERGY CORP Regular Cash 0,5500 USD 4,68% 19.660.353.516 New York Electric
FIRSTENERGY… 4,7%
03-may-12 06-jun-12 SOUTHERN CO/THE Regular Cash 0,4900 USD 4,26% 39.853.734.375 New York Electric
SOUTHERN… 4,3%
04-may-12 15-may-12 PAYCHEX INC Regular Cash 0,3200 USD 4,11% 11.289.629.883 NASDAQ GS Commercial Services
PAYCHEX INC 4,1%
04-may-12 15-may-12 FEDERATED INVESTORS INC-CL B
Regular Cash 0,2400 USD 4,43% 2.248.307.861 New York Diversified Finan Serv
FEDERATED… 4,4%
04-may-12 21-may-12 HEALTH CARE REIT INC Regular Cash 0,7400 USD 5,22% 12.112.177.734 New York REITS
HEALTH CARE … 5,2%
04-may-12 22-may-12 DR HORTON INC Regular Cash 0,0375 USD 0,91% 5.256.303.711 New York Home Builders
04-may-12 22-may-12 PALL CORP Regular Cash 0,2100 USD 1,39% 6.995.392.578 New York DR HORTON INC
Miscellaneous Manufactur 0,9%
07-may-12 25-may-12 STARBUCKS CORP Regular Cash 0,1700 USD 1,18% 43.267.761.719 NASDAQ GS Retail PALL CORP 1,4%
07-may-12 01-jun-12 BEAM INC Regular Cash 0,2050 USD 1,44% 8.926.823.242 New York Beverages STARBUCKS… 1,2%
07-may-12 01-jun-12 MEADWESTVACO CORP Regular Cash 0,2500 USD 3,14% 5.484.125.977 New York Forest Products&Paper BEAM INC 1,4%
07-may-12 09-jun-12 UNITED STATES STEEL CORP Regular Cash 0,0500 USD 0,71% 4.060.984.375 New York Iron/Steel MEADWESTVA… 3,1%
UNITED… 0,7%
Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35 Rent. x Dividendo
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial 0% 5% 10%
30-abr-12 30-abr-12 BASF SE Regular Cash 2,5000 EUR 3,86% 59.930.734.375 Xetra Chemicals
30-abr-12 30-abr-12 BAYER AG-REG Regular Cash 1,6500 EUR 2,97% 46.027.914.063 Xetra Chemicals BASF SE 3,9%
02-may-12 02-may-12 INDITEX Interim 0,9000 EUR 2,34% 42.610.867.188 Continuous Retail
02-may-12 18-may-12 ARM HOLDINGS PLC Final 2,3222 GBp 0,72% 7.389.519.531 London Semiconductors BAYER AG-REG 3,0%
02-may-12 23-may-12 XSTRATA PLC Final 0,2700 USD 2,07% 36.092.359.375 London Mining
02-may-12 30-may-12 KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRON
Regular Cash 0,7500 EUR 4,91% 15.407.055.664 EN AmsterdamElectronics
INDITEX 2,3%
02-may-12 01-jun-12 ADMIRAL GROUP PLC Special Cash 21,2222 GBp 3,35% 3.310.089.844 London Insurance
02-may-12 01-jun-12 CRODA INTERNATIONAL PLC Final 33,6111 GBp 2,68% 3.193.658.203 London Chemicals
ARM HOLDINGS
02-may-12 01-jun-12 ITV PLC Final 1,3 GBp 2,06% 3.354.727.539 London Media 0,7%
PLC
02-may-12 01-jun-12 WEIR GROUP PLC/THE Final 28,6667 GBp 2,11% 3.695.673.584 London Machinery-Diversified
02-may-12 08-jun-12 BARCLAYS PLC Interim 1,1111 GBp 2,99% 27.222.093.750 London Banks XSTRATA PLC 2,1%
02-may-12 18-jun-12 KINGFISHER PLC Final 7,0778 GBp 3,35% 6.941.826.660 London Retail
KONINKLIJKE
04-may-12 04-may-12 BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES
Final 0,6000 EUR 8,88% 1.506.334.229 Continuous Diversified Finan Serv PHILIPS 4,9%
04-may-12 04-may-12 E.ON AG Regular Cash 1,0000 EUR 5,81% 34.457.218.750 Xetra Electric ELECTRON
04-may-12 09-may-12 AXA SA Regular Cash 0,6900 EUR 6,28% 25.882.027.344 EN Paris Insurance ADMIRAL GROUP
3,4%
04-may-12 09-may-12 VIVENDI Regular Cash 1,0000 EUR 7,01% 17.804.679.688 EN Paris Telecommunications PLC
04-may-12 23-may-12 NOKIA OYJ Regular Cash 0,2000 EUR 7,29% 10.268.669.922 Helsinki Telecommunications CRODA
INTERNATIONA 2,7%
07-may-12 10-may-12 UNIBAIL-RODAMCO SE Regular Cash 8,0000 EUR 5,53% 13.289.046.875 EN Paris REITS
L PLC
ITV PLC 2,1%
WEIR GROUP
2,1%
PLC/THE
BARCLAYS PLC 3,0%
KINGFISHER PLC 3,4%
BOLSAS Y
MERCADOS 8,9%
ESPANOLES
E.ON AG 5,8%
AXA SA 6,3%
VIVENDI 7,0%
NOKIA OYJ 7,3%
UNIBAIL-
5,5%
RODAMCO SE
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28046 Madrid
(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
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7. Análisis
Rdos. empresariales: Desde 30 abril
Resultados principales compañías americanas Variación mensual
-40%-30%-20%-10% 0% 10%
Compañía BPAe BPA 1T11 Publicación % 30d Capit. G. Industrial
30-abr-12 Anadarko Petroleum Corp 0,829 $/acc 0,850 $/acc Aft-mkt Confirmed -5,3% 36.953 Oil&Gas Anadarko
-5,3%
Petroleum Corp
01-may-12 Automatic Data Processing Inc
0,910 $/acc 0,610 $/acc Bef-mkt Confirmed -0,3% 27.266 Commercial Services
01-may-12 Biogen Idec Inc 1,480 $/acc 1,310 $/acc Bef-mkt Confirmed 3,6% 31.225 Biotechnology Automatic Data
-0,3%
Processing Inc
01-may-12 Broadcom Corp 0,550 $/acc 0,450 $/acc Aft-mkt Confirmed -6,4% 19.876 Semiconductors
01-may-12 DENTSPLY International Inc 0,515 $/acc 0,500 $/acc 13:00 Confirmed 2,0% 5.808 Healthcare-Products Biogen Idec Inc 3,6%
01-may-12 Emerson Electric Co 0,801 $/acc 0,520 $/acc Bef-mkt Confirmed 1,0% 38.103 Electrical Compo&Equip
01-may-12 Fiserv Inc 1,143 $/acc 1,080 $/acc Aft-mkt Confirmed 0,5% 9.620 Software Broadcom Corp -6,4%
01-may-12 Flextronics International Ltd 0,227 $/acc 0,170 $/acc Confirmed -6,6% 4.631 Electronics
DENTSPLY
01-may-12 Pfizer Inc 0,564 $/acc 0,500 $/acc Bef-mkt Confirmed 2,5% 173.813 Pharmaceuticals 2,0%
International Inc
01-may-12 Sirius XM Radio Inc 0,016 $/acc 0,010 $/acc 13:00 Confirmed -2,2% 8.262 Media
Emerson Electric
02-may-12 Allstate Corp/The 1,120 $/acc 1,480 $/acc 22:05 Confirmed 2,7% 16.902 Insurance 1,0%
Co
02-may-12 Comcast Corp 0,426 $/acc 0,470 $/acc Confirmed 0,2% 81.446 Media
02-may-12 CVS Caremark Corp 0,630 $/acc 0,840 $/acc Bef-mkt Confirmed -1,7% 58.060 Retail Fiserv Inc 0,5%
02-may-12 Devon Energy Corp 1,426 $/acc 1,550 $/acc Confirmed -3,0% 27.903 Oil&Gas
Flextronics
02-may-12 Expeditors International of Wa
0,391 $/acc 0,430 $/acc Confirmed -13,4% 8.553 Transportation -6,6%
International Ltd
02-may-12 Garmin Ltd 0,405 $/acc 0,930 $/acc Bef-mkt Confirmed -1,1% 9.219 Electronics
02-may-12 Green Mountain Coffee Roasters
0,640 $/acc 0,560 $/acc Aft-mkt Confirmed -6,1% 7.549 Beverages Pfizer Inc 2,5%
02-may-12 Mastercard Inc 5,291 $/acc 4,050 $/acc Confirmed 5,4% 57.434 Commercial Services
Sirius XM Radio
02-may-12 Symantec Corp 0,392 $/acc 0,280 $/acc Aft-mkt Confirmed -11,4% 12.014 Internet -2,2%
Inc
02-may-12 Time Warner Inc 0,640 $/acc 0,920 $/acc Bef-mkt Confirmed 3,0% 36.730 Media
02-may-12 Visa Inc 1,504 $/acc 1,490 $/acc Aft-mkt Confirmed 2,8% 82.757 Commercial ServicesAllstate Corp/The 2,7%
02-may-12 Whole Foods Market Inc 0,587 $/acc 0,700 $/acc Aft-mkt Confirmed -0,1% 15.333 Food
03-may-12 Apache Corp 3,068 $/acc 2,940 $/acc 14:00 Confirmed -6,5% 36.442 Oil&Gas Comcast Corp 0,2%
03-may-12 First Solar Inc 0,403 $/acc -1,310 $/acc Aft-mkt Confirmed -29,9% 1.588 Semiconductors CVS Caremark
-1,7%
03-may-12 Kraft Foods Inc 0,564 $/acc 0,570 $/acc 22:00 Confirmed 1,7% 69.110 Food Corp
03-may-12 Microchip Technology Inc 0,451 $/acc 0,510 $/acc Tentative -4,2% 6.791 Semiconductors Devon Energy
-3,0%
03-may-12 Randgold Resources Ltd 1,153 $/acc 1,260 $/acc Confirmed 2,0% 8.348 Mining Corp
03-may-12 Wynn Resorts Ltd 1,418 $/acc 1,550 $/acc Estimated 4,1% 13.484 Lodging Expeditors
-13,4%
04-may-12 Exelon Corp 0,794 $/acc 0,820 $/acc Confirmed -1,3% 32.855 Electric International…
04-may-12 Monster Beverage Corp 0,384 $/acc 0,350 $/acc Estimated 5,6% 11.396 Beverages
Garmin Ltd -1,1%
04-may-12 Warner Chilcott PLC 0,925 $/acc 0,360 $/acc Bef-mkt Confirmed 4,2% 4.338 Pharmaceuticals
Green Mountain
-6,1%
Coffee Roasters
Mastercard Inc 5,4%
-11,4%
Symantec Corp
Time Warner Inc 3,0%
Visa Inc 2,8%
Whole Foods
-0,1%
Market Inc
Apache Corp -6,5%
First Solar Inc
-29,9%
Kraft Foods Inc 1,7%
Microchip
-4,2%
Technology Inc
Randgold
2,0%
Resources Ltd
Wynn Resorts
4,1%
Ltd
Exelon Corp -1,3%
Monster
5,6%
Beverage Corp
Warner Chilcott
4,2%
PLC
Bankinter Análisis Pág. 6 de 8 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Jesús Amador Eva del Barrio Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
Ana de Castro Beatriz Martín Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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8. Análisis
Rdos. empresariales: 30 abril
Resultados principales compañías europeas Variación mensual
Compañía BPAe BPA 1T11 Publicación % 30d Capit. G. Industrial -30% -20% -10% 0% 10%
30-abr-12 Aberdeen Asset Management PLC n.d. n.d. Confirmed 3,91% 3.132 Diversified Finan Serv Aberdeen… 3,9%
01-may-12 BP PLC 0,268 Eur/acc 0,298 Eur/acc 08:00 Confirmed -5,76% 84.491 Oil&Gas
BP PLC -5,8%
01-may-12 Imperial Tobacco Group PLC n.d. n.d. 08:00 Confirmed -0,75% 25.009 Agriculture
01-may-12 Lloyds Banking Group PLC 0,001 Eur/acc 0,002 Eur/acc 08:00 Confirmed -9,13% 21.997 Banks Imperial… -0,8%
01-may-12 Reckitt Benckiser Group PLC ,541 Eur/acc
0 0,555 Eur/acc Confirmed 0,98% 26.101 Household Products/Wares
02-may-12 British Sky Broadcasting Group Eur/acc
0,112 0,102 Eur/acc 08:00 Confirmed -3,75% 11.324 Media Lloyds… -9,1%
02-may-12 Swisscom AG 8,085 Eur/acc 9,360 Eur/acc 07:30 Confirmed -7,34% 17.473 Telecommunications
Reckitt… 1,0%
02-may-12 TNT Express NV 0,056 Eur/acc 0,007 Eur/acc 08:00 Confirmed -1,06% 4.985 Transportation
02-may-12 Transocean Ltd/Switzerland ,324 Eur/acc
0 n.d. Aft-mktConfirmed -8,29% 16.135 Oil&Gas British Sky… -3,8%
02-may-12 UBS AG 0,382 Eur/acc 0,270 Eur/acc 06:45 Confirmed -11,97% 43.954 Banks
03-may-12 Adidas AG 1,109 Eur/acc 0,670 Eur/acc 07:30 Confirmed -0,15% 12.321 Apparel
Swisscom AG -7,3%
03-may-12 Antofagasta PLC 0,490 Eur/acc n.d. Confirmed 1,86% 11.870 Mining
TNT Express… -1,1%
03-may-12 Bayerische Motoren Werke1,688 Eur/acc
AG 2,750 Eur/acc 07:30 Confirmed 4,94% 45.754 Auto Manufacturers
03-may-12 Beiersdorf AG 0,516 Eur/acc 0,580 Eur/acc 08:00 Confirmed 7,25% 13.109 Cosmetics/Personal CareTransocean… -8,3%
03-may-12 BG Group PLC 0,371 Eur/acc 0,367 Eur/acc 08:00 Confirmed -2,17% 49.009 Oil&Gas
03-may-12 Deutsche Lufthansa AG -1,100 Eur/acc 0,660 Eur/acc 08:00 Confirmed -8,08% 4.504 Airlines
UBS AG -12,0%
03-may-12 Finmeccanica SpA n.d. 0,750 Eur/acc Confirmed -15,78% 1.876 Aerospace/Defense
Adidas AG -0,2%
03-may-12 France Telecom SA 0,320 Eur/acc n.d. Confirmed -9,20% 27.323 Telecommunications
03-may-12 Fresenius SE & Co KGaA 1,113 Eur/acc 0,790 Eur/acc Confirmed -2,55% 12.399 Healthcare-Products Antofagasta… 1,9%
03-may-12 HeidelbergCement AG -0,672 Eur/acc 0,850 Eur/acc 07:00 Confirmed -8,50% 7.883 Building Materials
03-may-12 Infineon Technologies AG 0,090 Eur/acc 0,530 Eur/acc 07:30 Confirmed -1,10% 8.114 Semiconductors
Bayerische… 4,9%
03-may-12 MAN SE 1,277 Eur/acc 1,950 Eur/acc 08:00 Confirmed -1,38% 14.354 Machinery-Diversified
Beiersdorf AG 7,2%
03-may-12 Mediaset Espana Comunicacion SEur/acc
0,030 0,112 Eur/acc Aft-mktConfirmed -20,62% 1.433 Media
03-may-12 Metro AG -0,170 Eur/acc n.d. 07:15 Confirmed -19,70% 7.876 Food BG Group PLC -2,2%
03-may-12 Pohjola Bank PLC 0,365 Eur/acc 0,240 Eur/acc 07:00 Confirmed -3,45% 2.592 Banks
Deutsche… -8,1%
03-may-12 Randgold Resources Ltd 1,193 Eur/acc 1,240 Eur/acc Confirmed -0,98% 5.109 Mining
03-may-12 Sanoma OYJ 0,080 Eur/acc 0,600 Eur/acc 10:00 Confirmed -19,93% 1.292 Media Finmeccanic…-15,8%
03-may-12 Smith & Nephew PLC 0,187 Eur/acc 0,172 Eur/acc 08:00 Confirmed -3,72% 5.445 Healthcare-Products
03-may-12 Societe Generale SA 0,982 Eur/acc 1,008 Eur/acc 07:00 Confirmed -24,48% 13.803 Banks France… -9,2%
04-may-12 Abengoa SA n.d. 0,506 Eur/acc Bef-mktConfirmed -20,74% 1.030 Engineering&Construction
Fresenius SE… -2,6%
04-may-12 Air France-KLM -1,120 Eur/acc 0,980 Eur/acc 18:11 Confirmed -17,00% 1.086 Airlines
04-may-12 Alstom SA n.d. n.d. Confirmed -10,66% 8.088 Machinery-Diversified Infineon… -1%
04-may-12 BNP Paribas SA 1,596 Eur/acc 1,774 Eur/acc 07:00 Confirmed -18,03% 37.011 Banks
MAN SE -1%
04-may-12 Fomento de Construcciones y Co Eur/acc
0,160 2,108 Eur/acc Estimated -22,80% 1.685 Engineering&Construction
04-may-12 Lafarge SA -0,150 Eur/acc 1,010 Eur/acc 07:00 Confirmed -15,85% 8.606 Building Materials Mediaset…
-21%
04-may-12 Legrand SA 0,525 Eur/acc 0,527 Eur/acc Confirmed -7,24% 6.820 Electrical Compo&Equip
04-may-12 Linde AG 1,764 Eur/acc 1,650 Eur/acc Confirmed -3,40% 22.118 Chemicals Metro AG -20%
04-may-12 Royal Bank of Scotland Group P Eur/acc -0,008 Eur/acc
0,006 08:00 Confirmed -16,29% 26.531 Banks
Pohjola Bank… -3%
04-may-12 Swiss Re AG 1,718 Eur/acc 2,800 Eur/acc 07:00 Confirmed 2,71% 21.204 Insurance
Randgold… -1%
Sanoma OYJ -20%
Smith &… -4%
Societe…
-24%
Abengoa SA -21%
Air France-… -17%
Alstom SA -11%
BNP Paribas SA -18%
Fomento de-23%
…
Lafarge SA -16%
Legrand SA -7%
Linde AG -3%
Royal Bank… -16%
Swiss Re AG 3%
Bankinter Análisis http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Jesus Amador Eva del Barrio Joaquin Otamendi http://www.bankinter.com/
Ana de Castro Beatriz Martin Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
20036 Madrid
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