Monitor económico y financiero del 2 6 de mayo 2016, documento generado por la Federación de Colegios de Economistas de la República Mexicana A.C.

1. 2 al 6 de mayo de 2016
INTERNACIONALES
Empleo en EU sube en abril a su menor ritmo en siete meses.
El Departamento del Trabajo de Estados Unidos anunció el
viernes 6 de mayo, que las nóminas no agrícolas se
incrementaron en 160 mil puestos de trabajo en abril, debido
a que el empleo en construcción apenas avanzó y el sector
minorista recortó empleos. Representó el menor avance desde
septiembre de 2015 y se ubicó debajo del promedio de
creación de empleo del primer trimestre de 200 mil. Mientras
tanto, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 5.0% y
el número de desempleados cambió muy poco, ubicándose en
7.9 millones de personas.
Sin alternativa ante tasas bajas: BCE. El presidente del Banco
Central Europeo, Mario Draghi dijo el pasado lunes que las
tasas de interés bajas no son inocuas pero son solo el síntoma,
no la causa de un problema de fondo en las grandes
economías, argumentando que de momento no hay
alternativa y que el único margen de maniobra está en la
composición del equilibrio de las políticas monetarias y
fiscales.
El Banco Popular de China mantendrá una política monetaria
prudente. El Banco Popular de China (BPC) dijo en su informe
del primer trimestre, que aún existen presiones a la baja sobre
su economía y esto podría crear un entorno monetario y
financiero adecuado para las reformas estructurales. Además,
el viernes 6 de mayo, reiteró que mantendrá una política
monetaria prudente y que tomará medidas para protegerse de
los riesgos financieros sistémicos.
NACIONALES
Se mantiene objetivo de tasa de interés en 3.75%. El pasado 5
de mayo, la Junta de Gobierno del Banco de México dio a
conocer el anuncio de Política Monetaria. Se estima que el
balance de riesgos para la inflación en el horizonte de tiempo
en el que tiene efecto la política monetaria permanece sin
cambios respecto a la decisión anterior. El escenario central
sobre el comportamiento de la inflación para el corto y el
mediano plazo es congruente con la meta permanente de 3%,
la Junta de Gobierno ha decidido mantener el objetivo para la
Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 3.75%. La
Junta de Gobierno seguirá muy de cerca la evolución de todos
los determinantes de la inflación y sus expectativas, en
especial del tipo de cambio y su posible traspaso a los precios
al consumidor. Asimismo, se mantendrá vigilante de la
posición monetaria relativa entre México y Estados Unidos.
México cae en ranking de IED. El Índice de Confianza de
Inversión Extranjera 2016, que realiza la consultoría A.T.
Kearney, ubicó a México en el lugar 18 de 27 países, es decir,
nuestro país retrocedió siete posiciones, debido a los efectos
de la volatilidad económica mundial. Su salida de los primeros
diez lugares del ranking y su posición actual llevan a México a
que mantenga uno de sus niveles más bajos desde 2013.
La deuda pública de México se redujo 0.5% del PIB por la
recompra de valores. El secretario de Hacienda, Luis Videgaray
Caso, destacó durante el evento donde se anunció el Programa
de Reactivación Económica y Desarrollo Productivo de Tabasco
y Campeche, que con la recompra de valores gubernamentales
por casi 98 mmdp, la deuda pública de México se redujo en
0.5% del PIB. Dicha recompra se realizó a partir de los recursos
que el gobierno federal recibió como remanente de operación
del Banco de México en 2015, por un total de 239 mil 093.8
mdp.
PERSPECTIVAS
Expectativa de crecimiento del PIB de México 2016 2017
SHCP 2.6 – 3.6 % 2.6 – 3.6 %
Banco de México 2.0 – 3.0 % 2.5 – 3.5 %
Banco Mundial 2.8 % 3.0 %
Fondo Monetario Internacional 2.4 % 2.6 %
OCDE 3.1 % 3.3 %
CEPAL 2.3 % –
Federación CERM A.C. 2.7 – 3.2 % 2.7 – 3.5 %

2. 2 al 6 de mayo de 2016
INDICADORES DE COYUNTURA
Consumo Privado. En su comparación anual, el Indicador
Mensual de Consumo Privado en eI Mercado Interior
(IMCPMI), creció 3.2% en términos reales, en el mes de febrero
de 2016. A su interior, los gastos en bienes de origen
importado se elevaron 8% y en bienes y servicios nacionales
avanzaron 3.2% (los de bienes fueron mayores en 1.7% y los de servicios
en 4%), con relación a los de igual mes de 2015.
El IMCPMI descendió en términos reales 1.1% durante
febrero de 2016, frente al mes inmediato anterior, con cifras
desestacionalizadas.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Inversión Fija Bruta. Durante el mes de febrero de 2016, la
inversión fija bruta tuvo una caída de 0.1%, comparado con
el mes de enero, con datos desestacionalizados, se trata de
una caída después de dos incrementos consecutivos en los
meses previos. La desaceleración en la inversión se debe a
una disminución de 2% en maquinaria y equipo y de una
contracción en gastos de construcción de 1.8%, respecto al
mes de enero, con cifras ajustadas por estacionalidad.
En el comparativo anual, la inversión aumentó 5.2%. Por
componentes, los gastos efectuados en maquinaria y equipo
crecieron 6.4%, destacando un incremento en maquinaria y
equipo nacional de 7.1%; mientras los gastos en la
construcción aumentaron 2.5%, resalta el incremento de
6.0% en construcción residencial.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Remesas familiares. En el mes de marzo, las remesas
familiares a nivel nacional alcanzaron un nivel de 2,200.8
mdd, comparado con marzo de 2015, las remesas se
contrajeron 2.4%, una caída desde diciembre pasado. Durante
el primer trimestre del año, el monto de remesas asciende a
6,215.5 mdd, 8.6% mayor al mismo lapso de 2015.
Las remesas constituyeron el año pasado la segunda mayor
fuente de ingresos externos del país después de la inversión
extranjera directa.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco de México.
7.1
3.5
0.4
2.9
3.2
106
108
110
112
114
116
118
120
122
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
feb.-12
may.-12
ago.-12
nov.-12
feb.-13
may.-13
ago.-13
nov.-13
feb.-14
may.-14
ago.-14
nov.-14
feb.-15
may.-15
ago.-15
nov.-15
feb.-16
Índice
%
Consumo Privado
Serie desestacionalizada
Variación anual
Índice (2008 = 100)
80
86
92
98
104
110
116
122
128
134
140
146
feb.-10
may.-10
ago.-10
nov.-10
feb.-11
may.-11
ago.-11
nov.-11
feb.-12
may.-12
ago.-12
nov.-12
feb.-13
may.-13
ago.-13
nov.-13
feb.-14
may.-14
ago.-14
nov.-14
feb.-15
may.-15
ago.-15
nov.-15
feb.-16
Índice
Inversión Fija Bruta
Desestacionalizada
Total Maquinaria y Equipo Construcción
5.7
5.9
5.8
5.5
4.8
5.1
5.4
5.0
5.5
5.7
6.2
3.2
-2.7
-4.5
-12.1
5.8 5.4
-6.4
8.3
4.8
8.6
-16
-12
-8
-4
0
4
8
12
16
20
0
1
2
3
4
5
6
7
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
%
Milesdemillonesdedólares
Remesas Familiares
Enero-marzo
Remesas familiares var % anual

3. 2 al 6 de mayo de 2016
Indicadores Cíclicos. Al mes de febrero de 2016, el Indicador
Coincidente ―que refleja el estado general de la economía―
obtuvo un valor de 99.9 puntos, con lo que hila doceavo mes
consecutivo por debajo de su tendencia de largo plazo (100
puntos), disminuyó 0.01 puntos respecto al mes precedente.
El Indicador Adelantado ―el cual busca señalar
anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente,
particularmente sus puntos de giro: picos y valles― se ubicó
en marzo de 2016 en un valor de 99.4 puntos, una
disminución de 0.03 puntos respecto a febrero, con ello se
coloca como la caída más drástica desde que en agosto pasado
cayó por debajo de su tendencia de largo plazo.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Pedidos Manufactureros. Con cifras originales, el Indicador de
Pedidos Manufactureros (IPM) mostró durante el mes de abril
de 2016 un incremento anual de 0.5 puntos, con respecto al
mismo mes de 2015, al situarse en 52.6 puntos.
Durante el cuarto mes de 2016, tres de los cinco
componentes que integran el IPM mostraron incrementos
anuales con cifras originales, uno disminuyó y el restante
permaneció sin cambio.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Confianza del Consumidor. El Índice de Confianza del
Consumidor (ICC) presentó en abril de 2016 una variación
mensual de -0.1% con datos ajustados por estacionalidad. En
su comparación anual, el ICC registró en el cuarto mes de
2016 una caída de 2.4% con cifras desestacionalizadas.
A su interior, se observó una reducción mensual con datos
desestacionalizados, en el componente que capta la
percepción sobre la situación actual de los miembros del
hogar (-0.2%), en tanto que el rubro que mide la opinión sobre
la situación económica actual del país se mantuvo sin
cambio. En contraste, se reportaron incrementos en los
indicadores que evalúan la perspectiva sobre la situación
económica futura de los miembros del hogar (0.6%), la
situación económica esperada del país (1.4%) y la posibilidad
actual por parte de los miembros del hogar para efectuar
compras de bienes durables (0.1%).
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
98.5
98.7
98.9
99.1
99.3
99.5
99.7
99.9
100.1
100.3
100.5
100.7
100.9
101.1
101.3
mar.-10
jun.-10
sep.-10
dic.-10
mar.-11
jun.-11
sep.-11
dic.-11
mar.-12
jun.-12
sep.-12
dic.-12
mar.-13
jun.-13
sep.-13
dic.-13
mar.-14
jun.-14
sep.-14
dic.-14
mar.-15
jun.-15
sep.-15
dic.-15
mar.-16
Puntos
Sistema de Indicadores Cíclicos
Puntos
Coincidente Adelantado
49
50
51
52
53
54
55
ene.-12
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-13
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-14
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-15
abr.-15
jul.-15
oct.-15
ene.-16
abr.-16
Puntos
Pedidos Manufactureros
Serie original
8.3
-1.6
-5.7
1.3
-2.4
-16.0
-9.5
-3.0
3.5
10.0
ene.-12
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-13
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-14
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-15
abr.-15
jul.-15
oct.-15
ene.-16
abr.-16
%
Confianza del Consumidor
Serie desestacionalizada
Var. % Anual
Var. % Mensual

4. 2 al 6 de mayo de 2016
Confianza Empresarial. En su comparación anual y con datos
originales, el Indicador de Confianza Empresarial (ICE) por
sector de actividad mostró el siguiente comportamiento: el ICE
del sector comercio se elevó 0.5 puntos y el manufacturero
0.4 puntos; en contraste, el de la Construcción disminuyó 2.2
puntos, en abril pasado frente al cuarto mes de 2015.
Los rubros que presentan tendencia a la baja son: momento
adecuado para invertir, situación futura del país y situación
actual de la empresa.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI
Expectativas Empresariales. En su comparación anual y con
datos originales, las Expectativas Empresariales del Sector
Manufacturero fueron favorables, principalmente, las
relacionadas con la producción, al incrementarse en 2.4
puntos, la utilización de planta y equipo 1.3 puntos y las de la
demanda nacional de sus productos con un avance de 1
punto durante abril pasado; en el sector de la construcción, las
referentes al valor de las obras ejecutadas como
subcontratista crecieron 0.7 puntos y al total de contratos y
subcontratos 0.2 puntos.
Respecto al sector comercio, la apreciación sobre las compras
netas disminuyó 5.2 puntos y sobre las ventas netas se
contrajo 5.1 puntos, durante el mes de referencia, frente a la
que se tenía en abril de 2015.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
Encuesta de los Especialistas en Economía. En la encuesta
mensual correspondiente a abril 2016 realizada por el Banco
de México a los especialistas en economía del sector privado,
en promedio, tienen una expectativa sobre la inflación general
para el cierre de 2016 de 3.19%, expectativa menor a la de
marzo (3.30%). Prevén que el PIB tenga un crecimiento de
2.41% en 2016, un crecimiento mayor al pronosticado un mes
antes (2.40%). Esperan que los Cetes a un plazo de 28 días se
coloquen a una tasa de rendimiento de 4.15%, es decir, una
tasa inferior en 4 pb respecto a la expectativa de un mes
antes. Finalmente, la encuesta arrojó que los especialistas
pronostican que el tipo de cambio, se ubique en 17.61 ppd,
dicha cifra es menor en 5 centavos respecto al tipo de cambio
esperado en el mes pasado.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del México.
44
46
48
50
52
54
56
58
60
ene.-…
abr.-12
jul.-12
oct.-12
ene.-…
abr.-13
jul.-13
oct.-13
ene.-…
abr.-14
jul.-14
oct.-14
ene.-…
abr.-15
jul.-15
oct.-15
ene.-…
abr.-16
Puntos
Indicador de Confianza Empresarial
Serie original
Construcción Manufacturero Comercio
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0 may.-15
jun.-15
jul.-15
ago.-15
sep.-15
oct.-15
nov.-15
dic.-15
ene.-16
feb.-16
mar.-16
abr.-16
Puntos
Indicador de Expectativas Empresariales
Variación anual en puntos
Demanda nacional
Producción
Utilización de planta y equipo
Exportaciones
Personal ocupado
3.49
3.46
3.46
3.45
3.40
3.36
3.33
3.44
3.46
3.44
3.34
3.32
3.10
3.34
3.30
3.19
3.80
3.63
3.51
3.40
3.32
3.20
3.19
2.96
2.83
2.79
2.74
2.74
2.69
2.45
2.40
2.41
4.48
4.31
4.36
4.28
4.16
4.12
4.11
4.19
4.05
3.99
4.01
3.94
3.90
4.17
4.19
4.15
14.09
14.31
14.69 14.76 14.81
15.01
15.37
16.01
16.32
16.55
16.68
16.79
17.60
17.89
17.66
14.61
14.0
14.5
15.0
15.5
16.0
16.5
17.0
17.5
18.0
18.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
ene.-15
feb.-15
mar.-15
abr.-15
may.-15
jun.-15
jul.-15
ago.-15
sep.-15
oct.-15
nov.-15
dic.-15
ene.-16
feb.-16
mar.-16
abr.-16
pesospordólar
%
Encuesta de los Especialistas en Economía
Expectativas 2016
Inflación PIB Cetes Tipo de cambio

5. 2 al 6 de mayo de 2016
Reservas Internacionales. El Banco de México dio a conocer
que al 29 de abril de 2016 el saldo de las Reservas
Internacionales ascendió a 177,969 mdd, dicho monto fue
superior en 317 mdd (0.18%) en relación al saldo de la semana
anterior, de igual modo, obtienen un crecimiento acumulado,
respecto al cierre de 2015, de 1,233 mdd (0.71%).
La variación semanal se debe a la venta de dólares del Banco
de México al Gobierno Federal por 86 mdd, además de 403
mdd de aumento, como resultado del cambio en la valuación
de los activos internacionales de Banxico.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del México.
Petróleo. El precio de exportación de la Mezcla Mexicana de
petróleo (MME) se cotizó el pasado jueves 5 de mayo en 35.83
dpb, en relación al viernes 29 de abril, perdió 4.66% (-1.75 dpb).
En lo que va del año, el precio del crudo mexicano acumula
una ganancia de 30.91% (8.46 dpb) y se ha cotizado en
promedio a un precio de 28.18 dpb, es decir, 21.82 dpb
menor a lo previsto en la LIF.
Por otra parte, los referentes internacionales Brent y WTI se
cotizaron el viernes 6 de mayo en 45.37 y 44.66 dpb, el
viernes pasado, lo que representó un retroceso semanal de
2.76 y 1.26 dpb, respectivamente.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Servicio Geológico Mexicano.
Tipo de Cambio FIX. Después de tres semanas de ganar
terreno frente al dólar el peso tuvo un retroceso. El tipo de
cambio FIX cerró el viernes 6 de abril en 17.9204; respecto al
cierre semanal anterior, el dólar se apreció en 0.7437 ppd, lo
que representa una depreciación de 4.3% para el peso
mexicano. En lo que va del año, el precio del dólar ha
aumentado en 3.0914 ppd, lo que representa un aumento de
20.8%.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco de México.
155,000
160,000
165,000
170,000
175,000
180,000
185,000
190,000
195,000
200,000
19/10/12
04/12/12
19/01/13
06/03/13
21/04/13
06/06/13
22/07/13
06/09/13
22/10/13
07/12/13
22/01/14
09/03/14
24/04/14
09/06/14
25/07/14
09/09/14
25/10/14
10/12/14
25/01/15
12/03/15
27/04/15
12/06/15
28/07/15
12/09/15
28/10/15
13/12/15
28/01/16
14/03/16
29/04/16
Millonesdedólares
Reservas Internacionales
2012-2016
15
25
35
45
55
65
75
85
95
105
115
125
17/05/2012
06/07/2012
25/08/2012
14/10/2012
03/12/2012
22/01/2013
13/03/2013
02/05/2013
21/06/2013
10/08/2013
29/09/2013
18/11/2013
07/01/2014
26/02/2014
17/04/2014
06/06/2014
26/07/2014
14/09/2014
03/11/2014
23/12/2014
11/02/2015
02/04/2015
22/05/2015
11/07/2015
30/08/2015
19/10/2015
08/12/2015
27/01/2016
17/03/2016
06/05/2016
DólaresporBarril
Precios del Petróleo
2012-2016
WTI BRENT MME
14.40
15.20
16.00
16.80
17.60
18.40
19.20
03/02/2015
24/02/2015
18/03/2015
10/04/2015
04/05/2015
25/05/2015
15/06/2015
06/07/2015
27/07/2015
17/08/2015
07/09/2015
29/09/2015
20/10/2015
11/11/2015
03/12/2015
24/12/2015
18/01/2016
09/02/2016
01/03/2016
23/03/2016
15/04/2016
06/04/2016
Pesos/dólar
Tipo de Cambio FIX
2015-2016

6. 2 al 6 de mayo de 2016
IPyC. El Índice de Precios y Cotizaciones cerró el 6 de mayo en
45,209.85 unidades, lo que representa una pérdida de 574.92
puntos respecto al cierre de la semana anterior (1.26%).
El Índice ha aumentado 3,096.15 puntos con respecto al
inicio de año, lo que representa una ganancia de 7.4%.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco de México.
Valores gubernamentales. En la decimoctava subasta del año,
que se realizó el pasado 3 de mayo, los Cetes a un plazo de 28
y 175 días elevaron su rendimiento en 1 punto base y se
colocaron en 3.77 y 3.89%, en tanto, los Cetes a un plazo de
91 días tuvieron un descenso en su tasa de rendimiento de 1
pb, respecto a la subasta anterior y se colocaron en 3.82%.
Los Udibonos a 3 años mostraron un aumento en su tasa de
interés real de 16 pb, colocándose en 2.25%; por último, la
tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años se contrajo en 6
pb, para quedar en 5%.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del México.
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17/04/2014
17/05/2014
16/06/2014
16/07/2014
15/08/2014
14/09/2014
14/10/2014
13/11/2014
13/12/2014
12/01/2015
11/02/2015
13/03/2015
12/04/2015
12/05/2015
11/06/2015
11/07/2015
10/08/2015
09/09/2015
09/10/2015
08/11/2015
08/12/2015
07/01/2016
06/02/2016
07/03/2016
06/04/2016
06/05/2016
Unidades
Índice de Precios y Cotizaciones
Precio de cierre diario 2014-2016
2.4
2.6
2.8
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
4.8
25/10/2012
10/12/2012
25/01/2013
12/03/2013
27/04/2013
12/06/2013
28/07/2013
12/09/2013
28/10/2013
13/12/2013
28/01/2014
15/03/2014
30/04/2014
15/06/2014
31/07/2014
15/09/2014
31/10/2014
16/12/2014
31/01/2015
18/03/2015
03/05/2015
18/06/2015
03/08/2015
18/09/2015
03/11/2015
19/12/2015
03/02/2016
20/03/2016
05/05/2016
%
Tasa de Rendimiento de los Cetes
2012-2016
28 días 91 días 175 días