El documento presenta estrategias de inversión para 2018, destacando la comunidad financiera Rankia y su papel en la comunicación entre inversores y profesionales. Se analizan las perspectivas económicas globales, incluyendo riesgos asociados como la inflación y tensiones geopolíticas, mientras se resalta la importancia de la renta variable, especialmente en Europa y Asia. También se presenta un análisis de rentabilidades y propuestas de inversión en diferentes instrumentos financieros.

1. ESTRATEGIAS
DE INVERSIÓN PARA 2018
Recertificación

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3. Oportunidades y riesgos para 2018

4. El mundo sigue creciendo … y la renta variable también
El MSCI World en 2017 tuvo una rentabilidad del 18,62% favorecido por el buen comportamiento de los
mercados emergentes y por la renta variable estadounidense.
¿Están los mercados sobrecalentados?

5. ¿Cómo enfrentarnos a los riesgos de los mercados?
Subida de tipos de los Bancos Centrales
Riesgo de inflación
Valoraciones excesivamente caras en los mercados desarrollados
Rally en empresas tecnológicas (Facebook, Amazon, Netflix y Google)
Riesgos en los mercados de deuda

6. Perspectivas 2018: ¿qué nos indica el PER de Shiller?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Exposición
a
acciones teórica:
5%
en
2007,
hoy en
día 30%
Fuerte dispersión
de
valoraciones
con
más
oportunidades
en
Europa
y
Asia

7. Perspectivas 2018: ¿por qué tan poca exposición a EE.UU.?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
• Un
mercado importante:
>50%
de
la
capitalización bursátil mundial
• Una
fuerte subperformance con
respecto al
resto
del mundo desde 2012
Baja
ponderación en
los
fondos globales
Sextant
Autour
du
Monde
(4,8%)
y
Sextant
Grand
Large
(6,6%)

8. El barómetro de los mercados: Rentabilidad de las acciones en 2017
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier Datos
a
29/12/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
La
Financière de
l’Echiquier
Las
rentabilidades
pasadas
no
garantizan
los
resultados
futuros
y
no
son
constantes
en
el
tiempo.

9. Inflación: ¿qué estrategia deben seguir los bancos centrales?
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
Fedof
New
York,
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

10. Bancos centrales: arranca la normalización...
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
08/12/2017.
Fuentes:
BCE,
Fed,
Bloomberg,
La
Financière de
l’Echiquier

11. Riesgos detectados: El brexit, principal interrogante en Europa. E Italia, elecciones bajo vigilancia
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
08/12/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

12. Mundo: un ojo avizor a la situación política y geopolítica
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier
§ España:
¿Es
Cataluña
un
tema
de
relevancia?
§ China:
El
necesario
pinchazo
de
la
burbuja
inmobiliaria
§ Corea
del
Norte: tensiones
con
Estados
Unidos
y
Japón,
amenaza
nuclear
§ Oriente
Próximo:
Estado
Islámico,
crisis
en
el
Líbano,
desafío
frente
a
Catar,
enfrentamiento
a
distancia
entre
Irán
y
Arabia
Saudí
§ Turquía: tensiones
geopolíticas
con
Estados
Unidos,
deterioro
de
las
relaciones
con
la
Unión
Europea
§ Irán: revueltas
populares,
conflicto
con
Arabia
Saudí
§ Latinoamérica: crisis
político-­‐económica
en
Venezuela,
violencia
en
los
comicios
hondureños
§ Rusia: elecciones
en
primavera
de
2018

13. ¿Cuál son las perspectivas en los mercados de activos? Renta variable: Seguimos positivos en Europa
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Datos
a
05/01/2018.
Fuentes:
BoA Merrill
Lynch,
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière de
l’Echiquier

14. A largo plazo el objetivo principal de inversión es “ganar dinero“
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Rentabilidad histórica de
los
principales referentes en
los
últimos 10
años (en
EUR
%)
Fuente: Thomson Reuters, Flossbach von Storch a 27 de Diciembre de 2017
Las rentabilidades pasadas no son garantía de las rentabilidades futuras

15. Cuando se trata de asegurar tu futuro financiero, el corto plazo puede ser el camino más largo*
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
§ Una estrategia robusta e independiente
es fundamentala largo plazo
§ La volatilidad del mercado genera
oportunidades de inversión a largo
plazo
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de diciembre de 2017
Las rentabilidades pasadas no son garantía de las rentabilidades futuras y no deben ser el único
factor a considerar a la hora de seleccionar un producto
* La rentabilidad en EUR histórica se corresponde la de otro subfondo luxemburgués de Flossbach
von Storch lanzado el 23 de octubre de 2007. Este subfondo y el Flossbach von Storch – Multiple
Opportunities II comparten en esencia la misma estrategia de inversión. La rentabilidad está basada
en el valor liquidativo del subfondo. Otros costes, como la comisión de suscripción y los costes de
transacción no se han tenido en cuenta en el cálculo y pueden afectar negativamente el resultado dela
inversión.

16. ¿Volatilidad? No nos limitamos a la teoría económica
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Diferentes percepciones del
riesgo ante
una caída de
precios

17. A largo plazo el objetivo principal de inversión es “ganar dinero“
Datos
a
31/08/2017.
Fuentes:
Bloomberg,
Datastream,
La
Financière
de
l’Echiquier
Rentabilidad histórica de
los
principales referentes en
los
últimos 10
años (en
EUR
%)

18. Ideas de inversión para 2018

19. Renta Variable Global
Sextant Autour du Monde
FR0010286021
•Rentabilidad 3 años: 10,61%
•Volatilidad 3 años: 12,22%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 22/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Flexible
Sextant Grand Large
FR0010286013
•Rentabilidad 3 años: 9,34%
•Volatilidad 3 años: 4,28%
Sextant Bond Picking
FR0013202132
•Rentabilidad año *: 0,67%
Renta Fija Global

20. Sextant Grand Large
La
ventaja de
ser globales
y
flexibles:
Un
fondo internacional con
una fuerte presencia actual en
Europa
y
Asia

21. Sextant Bond Picking
El
mercado exige
ser flexibles
- Estos datos varían con el tiempo; por lo tanto, le recomendamos que consulte nuestro
sitio web: www.amiralgestion.com
- Los indicadores son proporciones brutas utilizadas solo con fines ilustrativos; son
insuficientes para calcular el r endimiento neto final del Fondo, que también se ve
afectado por la evolución de los precios de mercado, el costo del riesgo y los gastos.
- Consulte la diapositiva 20 para obtener aclaraciones sobre las hipótesis del mercado.
Este lista do no es un compromiso de Amira l Gestion de seleccio nar lo s títulos o sus emisore s. Recordamo s
también que la constru cción del la cartera se efectúa con el propio cr iterio del gerente en fun ción de l
rendimiento ofrecid o, el riesgo de crédito y la sensibilidad (rie sgo de subid a de tipo de interés y de spread s)
de las emisiones seleccionadas.
Emisores
no
calificados
por
agencias
(ej:
la
mayoría
son
midcaps)
Emisores
solventes
dentro
de
un
país
en
crisis
(ej:
OTE
en
Grecia)
Emisores
solventes
en
un
sector
en
crisis
(ej:
Maurel &
Prom,
Eramet)
Emisores
difíciles
de
analizar
(ej:
Sacyr)
Emisores
cuyo
sector
es
desconocido
para
el
mercado
(ej:
Rocket Internet)
Emisores
con
problemas
cuyo
próximo
vencimiento
está
cubierto
por
ampliación
de
capital
(ej:
Nyrstar 2016,
SGL
Carbon2018)
Obligaciones
convertibles
donde
la
opción
de
conversión
ya
no
se
encuentra
en
la
moneda
(ej:
Siem Industries)
Obligaciones
emitidas
en
una
divisa
distinta
que
la
divisa
del
emisor
principal
(ej:
Unicredit en
SGD)
Los
« Fallen
Angel »
(ej:
Casino)

22. Sextant Autour du Monde

23. Renta Variable Europa
Echiquier Value
FR0011360700
•Rentabilidad 3 años: 14,82%
•Volatilidad 3 años: 15,46%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 22/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Defensivo
Echiquier Patrimoine
FR0010434019
•Rentabilidad 3 años: 2,42%
•Volatilidad 3 años: 3,20%
Echiquier ARTY
FR0010611293
•Rentabilidad 3 años: 3,63%
•Volatilidad 3 años: 6,20%
Mixto Moderado

24. Echiquier Value
Fuente:
La
Financière de
l’Echiquier -­‐ Datos
a
29/12/2017.
5
estrellas
en
general
en
la
categoría
«RV
zona
euro
cualquier
cap.»
de
Morningstar a
31/12/2017.
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se
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contenido
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25. Echiquier Patrimoine
Fuente:
La
Financière de
l’Echiquier -­‐ Datos
a
29/12/2017
-­‐ 4
estrellas
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3
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Fund EUR
Cautious Allocation.
Crecimiento
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26. Echiquier ARTY
Fuente:
La
Financière de
l’Echiquier -­‐ Datos
a
29/12/2017
5
estrellas
a
3
años
en
la
categoría
«Asignación
Prudente
EUR»
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Morningstar a
31/12/2017.
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27. Mixto Flexible
Flossbach von Storch –
Multiple Opportunities II
LU1038809049
•Rentabilidad 3 años: 5,77%
•Volatilidad 3 años: 9,98%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 23/01/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Moderado
Flossbach von Storch – Multi
Asset – Balanced
LU1245470676
•Rentabilidad 3 años: 5,14%
•Volatilidad 3 años: 7,77%
Flossbach von Storch – Multi
Asset – Defensive
LU1245470080
•Rentabilidad 3 años: 3,40%
•Volatilidad 3 años: 5,62%
Mixto Defensivo
Flossbach von Storch – Bond
Opportunities
LU1481584016
•Rentabilidad 3 años: 5,13%
•Volatilidad 3 años: 4,64%
Renta Fija Flexible

28. Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

29. Flossbach von Storch – Multi Asset – Balanced – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

30. Flossbach von Storch – Multi Asset – Defensive – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

31. Flossbach von Storch – Bond Opportunities – IT
Fuente: Depositario y Flossbach von Storch, a 31 de Diciembre de 2017

32. ¿PREGUNTAS?
#EventosRankia @Rankia