Este documento presenta un resumen de los temas tratados en la asignatura de Finanzas II. En el primer bimestre se cubrieron temas como la administración de efectivo, cuentas por cobrar, financiamiento a corto plazo, presupuestos de gastos de capital y flujos de efectivo. También se discutieron técnicas para elaborar presupuestos y analizar riesgos y alternativas administrativas.

1. ESCUELA:
NOMBRES
FINANZAS II
FECHA:
Ing. Karina Peña Ortega
OCTUBRE 2008 – FEBRERO 2009
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BANCA Y FINANZAS

2. I BIMESTRE
 Administración de efectivo y valores
comercializables.
 Cuentas por cobrar y administración de
inventarios.
 Financiamiento a corto plazo
 Presupuesto de gastos de capital y flujos de
efectivo
 Técnicas de elaboración de presupuesto de
capital
 Riesgo y alternativas operativas

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ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y
VALORES COMERCIALIZABLES
 Jhon Maynard sugiere tres razones por las
que se debería mantener dinero en efectivo
- Transaccional  operaciones normales
- Especulativa  oportunidades temporales
- Precautoria  cojín de seguridad
Asociado con informes frecuentes de los
saldos diarios de bancos y gastos
efectuados.

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ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y
VALORES COMERCIALIZABLES
Para un adecuado control del efectivo se
recomienda
 Aceleración de ingresos: cobros, flotación
de cobro, facturación anticipada, sistema de
apartado postal
 Reducción del ritmo de pago: control de
gastos (Letra de cambio, pago de nómina,
cuenta con saldo cero) y desembolso
remoto y controlado.

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Para un adecuado control del efectivo se
recomienda
 Efectuar transacciones a través de
comercio electrónico, ya que reduce
tiempo y esfuerzo, pero incrementa costos
operativos.
 Outsourcing: subcontratación de servicios
comerciales que ayuden a agilitar los
procesos dentro de una empresa.
ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y
VALORES COMERCIALIZABLES

6. 6
ADMINISTRACION DE EFECTIVO Y
VALORES COMERCIALIZABLES
Los saldos de efectivo que deben
mantenerse deben lograr un equilibrio
entre:
 Requerimientos para cubrir operaciones
 Un acuerdo de saldos compensatorios
 Inversión en valores comerciales que se
pueda realizar

7. NECESIDADES
DE LA EMPRESA
L
C
E
NECESIDADES
DE LA EMPRESA
- Seguridad
- Comerciabilidad
- Rendimiento
- Vencimiento
VALORES DE
MERCADO
- Instrum. de tesoro
- Instrum. Agencia
- Federal
- Papel Comercial
- CD
Para optar por una óptima composición es
necesario encontrar el equilibrio entre riesgo
y rendimiento, pero sobre todo no dejar de
lado las necesidades y las políticas que posee
la empresa como tal

8. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
El crédito es un factor que influye dentro de
la demanda de un producto.
 Procurar un estándar de crédito
 Analizar y determinar con claridad las
políticas de crédito (tiempo, descuentos,
variaciones) Ganancias marginales, sobre
costos marginales.
 Medir en la medida de lo posible el riesgo por
incumplimiento de pago

9. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
 Análisis de las solicitudes de créditos:
estados financieros, calificaciones e informe
de crédito, referencias comerciales.
 Tomar decisión de otorgar o no el crédito y
definir con claridad la línea de crédito que se
sería aceptable y tolerable para el cliente.

10. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
Los inventarios son un eslabón entre la
producción y la venta de un producto.
Ventajas:
 Economizar tiempo de producción y compras
 Surtir con rapidez a los clientes
Desventajas:
 Costos de almacenamiento y manejo
 Capital inmovilizado

11. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
La optimización de recursos por manejo de
inventarios dependerá del cálculo de ahorros
reales y la eficiencia sobre el control del
mismo.
Cantidad óptima de orden (Ca):
- O = costo por orden ($150)
- S = inventario total a utilizarse (4500p)
- Co = costo de manejo diario ($ 120)
Ca = 2(150)(4500)/120 = 106

12. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
Punto de orden (Po):
Tiempo de espera x uso diario
10 días x 30 unid = 300 unidades
Existencias de seguridad :
Po + Existencias de seguridad
300 unid. + 50 unidades = 350 unid.

13. CUENTAS POR COBRAR Y
ADMINISTRACION DE INVENTARIOS
Justo a tiempo: los inventarios de adquieren e
insertan el a producción en el momento que son
requeridos.
Utilización de camiones de reparto
 Presión hacia los proveedores
 Se modifican los productos y procedimientos
Cualquiera que sea la forma de control de
inventarios, es necesario realizar un control
eficaz, para que el capital se asigne de
manera eficiente.

14. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
 Crédito Comercial (Proveedores):
- Crédito comercial como medio de
financiamiento.
- Demora en las cuentas por pagar
- Absorción del costo
 Financiamiento negociado (Bancario):
- Carta de crédito
- Papel comercial
- Prestamos con y sin garantía

15. FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
 Factoraje: ventas de las cuentas por
cobrar, disminuye tiempo, aunque genera
un costo adicional.
La mezcla adecuada de las fuentes
alternativas depende de
consideraciones como: costo,
disponibilidad, oportunidad,
flexibilidad y nivel de activos que se
comprometen.

16. ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO
DE GASTOS DE CAPITAL
GASTO DE CAPITAL: INVERSION – PATRIMONIO.
Implica:
- Generar propuestas de proyectos
- Calcular el flujo de efectivo marginal
- Evaluar flujos adicionales
- Selección de proyectos
- Reevaluar los proyectos

17. ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO
DE GASTOS DE CAPITAL
Propuestas:
- Nuevos proyectos o expansión
- Sustitución de equipos o edificios
- Investigación y desarrollo
- Explotación
- Otros (dispositivos, etc).

18. ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO
DE GASTOS DE CAPITAL
Características:
- Flujos de efectivo (ingreso no contable)
- Flujos operativos (no financiamiento)
- Flujos después de impuestos y marginales
Principios básicos (Flujo marginal op):
- Ignorar costos hundidos
- Incluir costos operativos
- Incluir cambios en el capital de trabajo
- Incluir efectos de inflación

19. TECNICAS PARA LA ELABORACIÓN DE
PRESUPUESTOS
Se relaciona con la evaluación y la selección
del mejor proyecto de inversión que se
requiera realizar a través de herramientas:
- Tiempo de recuperación
- Tasa Interna de Rendimiento (TIR)
- Valor Presente Neto (VPN – VAN)
- Índice de rentabilidad

20. RIESGOS Y ALTERNATIVAS
ADMINISTRATIVAS
Conjuntamente debemos analizar el riesgo
que se podría generar al adoptar cualquier
alternativa planteada:
 Generamos un probabilidad de ocurrencia
 Realizamos cálculos estadísticos como: valor
esperado y desviación estándar.
 Análisis del grado de dispersión:
> DISPERSION>RIESGO> RENTABILIDAD
< DISPERSION<RIESGO<RENTABILIDAD

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