Este documento presenta información sobre el sector externo y la balanza de pagos de un país. Explica que la balanza de pagos registra todas las transacciones económicas y financieras entre agentes del país y el resto del mundo. Se compone de la cuenta corriente, la cuenta financiera, el financiamiento excepcional y los errores y omisiones netas. Dentro de la cuenta corriente se encuentran la balanza comercial, de servicios, de renta de factores y transferencias corrientes.

1. Econ. Vanessa Míñope
Docente
UNIDAD 2:
SECTOR EXTERNO Y LA INVERSION
EXTRANJERA DIRECTA
20132013

2. itn!
SEMANA 7: EL SECTOR
EXTERNO Y LA INVERSION
EXTRANJERA DIRECTA

3. itn!
1.¿Cómo se manifiestan las operaciones del
Sector Externo en la Balanza de Pagos ?
2.¿Qué cuentas impactan la Balanza Comercial?
3.¿Porqué son Importantes las Reservas
Internacionales Netas?

4. EL SECTOR EXTERNOEL SECTOR EXTERNO
Una economía contempla la
actuación de 4 agentes que
establecen la red de actividades y
operaciones económicas que se
registran en los distintos
mercados del país
Con sus decisiones de Consumo e
Inversión, originan flujos de
entrada y salida de dinero, el
último sector (externo) genera
divisas, y esto se registra en la
Balanza de Pagos del País
Balanza de
pagos

5. LA BALANZA DE PAGOS
La Balanza de Pagos se define como un registro que comprende el
asiento sistemático de todas las transacciones económicas y
financieras en términos de divisas, ocurridas entre los agentes
económicos dentro del País y los del resto del mundo, en ella se
consignan los siguientes aspectos:
a)Flujos comerciales de mercaderías y la prestación de servicios
b)Movimientos financieros, derivados de préstamos
internacionales de corto y largo plazo y el flujo de entrada y salida
de capitales para proyectos de inversión.
c)Transferencias unilaterales, como las donaciones y las remesas
d)Las Variaciones de activos y pasivos extranjeros del país que se
hubieran generado en esas transacciones

6. ESTRUCTURA DE LAESTRUCTURA DE LA
BALANZA DE PAGOSBALANZA DE PAGOS
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE(BCC)
1.Balanza Comercial (BC)
a) Exportaciones
b) Importaciones
2.Balanza Servicios (BS)
a) Exportaciones
b) Importaciones
3.Renta de Factores (RF)
a) Privado
b) Público
4.Transferencias Corrientes (TC)
Remesas del exterior
II. CUENTA FINANCIERA(CF)
1. Sector Privado
2. Sector Público
3. Capitales de Corto Plazo
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL(FE)
1. Brady
2. Refinanciación
3. Condonación de deuda externa
4. Flujo de atrasos netos
IV . ERRORES Y OMISIONES NETAS (EON)
V. RESULTADO DE LA BALANZA DE PAGOS/ FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL
BCRP(FRNBCRP)
1. Variación de las RIN
2. Efecto valuación
BP = BCC + CF + FE + EONBP = BCC + CF + FE + EON
Si BP> US$ 0: SUPERÁVIT EXTERNO Y AUMENTAN las RIN
Si BP= US$ 0: EQUILIBRIO EXTERNO Y SE MANTIENEN las RIN
Si BP< US$ 0: DÉFICIT EXTERNO Y DISMINUYEN las RIN
Si BP> US$ 0: SUPERÁVIT EXTERNO Y AUMENTAN las RIN
Si BP= US$ 0: EQUILIBRIO EXTERNO Y SE MANTIENEN las RIN
Si BP< US$ 0: DÉFICIT EXTERNO Y DISMINUYEN las RIN

7. BALANZA DE PAGOS
(Millones de US dólares)
2011 2012 2013 2014
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE
-4.321 -6.171 -7.087 -7.863
1. Balanza comercial 7.103 5.390 4.470 3.467
a. Exportaciones 44.005 46.335 49.994 54.252
b. Importaciones -36.902 -40.945 -45.524 -50.785
2. Balance Servicios -2.540 -2.823 -3.024 -2.917
3. Renta de factores -12.063 -12.041 -11.935 -11.985
4. Transferencias corrientes 3.180 3.303 3.402 3.572
II. CUENTA FINANCIERA-BALANZA DE CAPITALES 8.293 8.354 9.124 9.967
1. Sector privado1/
9.337 7.793 8.674 9.496
2. Sector público 153 1.011 -50 -179
3. Capitales de corto plazo -1.197 -450 500 650
III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL
34 30 30 35
IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS -977 -700 -55 -100
V. RESULTADO DE LA BALANZA DE PAGOS (I+II+III+IV) = (1-2)
1. Variación de las RIN
2. Efecto Valuación 3.029 1.514 2.012 2.039
Fuente: BCRP, MEF. Proyecciones MEF.
BP= BCC+CF+FE+EON BP= -4.321+8.293+34-977
BP= 3.029

8. itn!
1.- BALANZA COMERCIAL
Se registran los pagos y cobros
procedentes de las exportaciones y
las importaciones durante un
período. El saldo de la misma es la
diferencia entre exportaciones e
importaciones. Es la diferencia entre
los bienes TANGIBLES que un país
vende al exterior y los que compra a
otros países.
Aduanas recoge los datos
I. -BALANZA EN CUENTAI. -BALANZA EN CUENTA
CORRIENTE (BCC)CORRIENTE (BCC)

9. 1. LA BALANZA COMERCIAL1. LA BALANZA COMERCIAL
BC = X - MBC = X - M
Si X> M: SUPERÁVIT COMERCIAL
Si X= M: EQUILIBRIO COMERCIAL
Si X< M: DÉFICIT COMERCIAL
Si X> M: SUPERÁVIT COMERCIAL
Si X= M: EQUILIBRIO COMERCIAL
Si X< M: DÉFICIT COMERCIAL
BALANZA COMERCIAL (BC)
1. Exportaciones(X)
a. Productos Tradicionales
b. Productos No Tradicionales
2. Importaciones(M)
a. Bienes de consumo
b. Insumos
c. Bienes de Capital
d. Otros bienes
BALANZA COMERCIAL (BC)
1. Exportaciones(X)
a. Productos Tradicionales
b. Productos No Tradicionales
2. Importaciones(M)
a. Bienes de consumo
b. Insumos
c. Bienes de Capital
d. Otros bienes

10. LAS EXPORTACIONESLAS EXPORTACIONES
X = PT + PNT + OX = PT + PNT + O
a. PRODUCTOS TRADICIONALES:
b. PRODUCTOS NO TRADICIONALES:
a. PRODUCTOS TRADICIONALES:
b. PRODUCTOS NO TRADICIONALES:
1. Exportaciones(X)
a. Productos Tradicionales: minería (oro,
cobre, zinc), gas natural y pesca
(aceite y harina) algodón, azúcar, café.
b. Productos No Tradicionales: tienen
valor agregado
agropecuarios, textiles, maderas, químicos,
sidero metalurgica, joyeria
( camu camu, habas, mangos, uvas procesadas,
pastas de frutas y pastas de pescado )
1. Exportaciones(X)
a. Productos Tradicionales: minería (oro,
cobre, zinc), gas natural y pesca
(aceite y harina) algodón, azúcar, café.
b. Productos No Tradicionales: tienen
valor agregado
agropecuarios, textiles, maderas, químicos,
sidero metalurgica, joyeria
( camu camu, habas, mangos, uvas procesadas,
pastas de frutas y pastas de pescado )
Hay nichos de exportaciones que
todavía tienen un amplio espacio para
seguir creciendo, especialmente
enfocadas en el mercado chino, que
abarca a unas 1,300 millones de
personas y potenciales consumidores
de productos peruanos.
“Hay potencial para que sigan creciendo
las exportaciones agrarias y pesqueras.
Los chinos utilizan muchos
condimentos, pastas de pescado
procesado, además textiles de alta
calidad como el pelo fino de alpaca, y
confecciones de algodón”
Perú exporta a la República Popular
China 140 nuevos productos del sector
no tradicional
El oro Peruano llega a
14 países entre los
que destacan Suiza,
Canadá y EE.UU

11. LAS IMPORTACIONESLAS IMPORTACIONES
M = Bc + I + Bk + ObM = Bc + I + Bk + Ob
1. Importaciones(M)
a. Bienes de consumo
b. Insumos
c. Bienes de Capital
d. Otros bienes
1. Importaciones(M)
a. Bienes de consumo
b. Insumos
c. Bienes de Capital
d. Otros bienes

12. BC= 35565 - 2 8815
BC= 6750

13. La balanza de servicios
recogerá todos los ingresos y
pagos derivados de la
compraventa de servicios
prestados entre los residentes
de un país y los residentes de
otro, siempre que no sean
factores de producción (trabajo
y capital) ya que estos últimos
forman parte de las rentas. Los
servicios son:
•Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes
adquiridos en una economía por viajeros, por tanto no
sólo engloba la prestación de servicios. Comprende
alojamiento, alimentos y bebidas, espectáculos,
transporte interno, regalos, artículos de recuerdo y
objetos adquiridos para uso propio de los viajeros.)
•Transportes (marítimo, aéreo), en el que se incluyen
tanto los cobros como los pagos realizados en concepto
de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por
ejemplo los seguros). Gastos en puertos y aeropuertos
•Comunicaciones: pago y cobro por la transmisión de
sonidos, imágenes, u otra información por teléfono ó
satélite. recoge los servicios postales, correo
electrónico, etc.
•Servicios gubernamentales, que comprende los cobros
y pagos relacionados con embajadas, consulados,
representaciones de organismos internacionales,
unidades militares
•Otros: licencias, regalías, servicios profesionales
2. LA BALANZA DE SERVICIOS2. LA BALANZA DE SERVICIOS

14. La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos
y pagos registrados en un país, en concepto de intereses, dividendos o
beneficios generados por los factores de producción (trabajo y capital), o
lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un
país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
producción que son residentes y están invertidos en el extranjero,
mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes
poseedores de los factores de producción y que están invertidos en
nuestro país.
3. LA BALANZA DE RENTA DE
FACTORES- PNFE
3. LA BALANZA DE RENTA DE
FACTORES- PNFE

15. En la balanza de transferencias se registrarán las transacciones
sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas
transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y
pueden ser tanto públicas (ej: donaciones entre gobiernos) o
privadas (ej: remesas que los emigrantes envían a sus países de
origen)
La principal problemática que presenta la balanza de
transferencias, es que a veces resulta complicado determinar qué
transferencias forman parte de la cuenta corriente y cuáles son
parte de la cuenta de capital. Se considerarán transferencias de
cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las
donaciones, premios artísticos, premios científicos, premios de
juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de
donación.
4. TRANSFERENCIA CORRIENTE4. TRANSFERENCIA CORRIENTE

16. II. CUENTA FINANCIERA-II. CUENTA FINANCIERA-
BALANZA DE CAPITALESBALANZA DE CAPITALES
2.1. Sector privado
inversión directa: Una transacción es de inversión directa cuando
corresponde a un inversionista que posee, individualmente, el diez por ciento
o más de las acciones con derecho a voto de la empresa
Inversión en cartera: compras de acciones a través de la bolsa de valores,
inversiones a corto plazo , flexibilidad para entrar y salir del país.
2.2.Sector Público: desembolsos para la amortización de la deuda pública
2.3.Capitales a corto plazo: se registra los activos y pasivos del sistema
financiero (banco de la nación, BCR,empresas bancarias)

17. III. FinanciamientoIII. Financiamiento
ExcepcionalExcepcional
se registra básicamente
transacciones correspondientes al sector público.
1.Brady: fue una estrategia adoptada a finales de
la década de 1980 (1989) para reestructurar la
deuda contraída por los países en desarrollo con
bancos comerciales, que se basa en operaciones
de reducción de la deuda y el servicio de la deuda
efectuadas voluntariamente
2.Refinanciación
3.Condonación de deuda externa
4.Flujo de atrasos netos
La información proviene de la Dirección Nacional
de Endeudamiento Público del Ministerio de
Economía y

18. IV. Errores y Omisiones NetasIV. Errores y Omisiones Netas
La existencia de esta cuenta nos dice primero que el principio de la
partida doble (activo y pasivo) no se cumple cabalmente. Ello se
debe a que la mayoría de cuentas tienen distintas fuentes de
información, produciéndose momentos de registro diferentes para
la partida doble de una misma transacción. Así por ejemplo, en la
balanza de pagos el valor de las exportaciones se obtiene de la
SUNAT, pero el valor de las divisas que les corresponde se obtiene
de la información que proporciona el sistema bancario.
Además, se pueden producir errores al compilar información y
existen transacciones que no son registradas en la balanza de
pagos (omisiones), como el contrabando, las compras y ventas de
bienes y servicios en los límites fronterizos, las operaciones
financieras no declaradas y las operaciones asociadas al
narcotráfico; todas ellas, por defecto, se reflejan en los errores y
omisiones en términos netos.

19. V. Resultado de BALANZA DEV. Resultado de BALANZA DE
PAGOSPAGOS
Comprende la variación del saldo de RIN y el efecto valuación.
Los activos de reserva son activos sobre el exterior bajo el control de la
autoridad monetaria. Comprende principalmente a los activos en forma
de valores, divisas, oro monetario y suscripción de acciones a
organismos internacionales.
El flujo de reservas netas del Banco Central o reservas internacionales
netas (RIN) como categoría de la balanza de pagos se calcula a partir
de los saldos reportados en las cuentas monetarias.
La variación de dichos saldos se registra como flujo, pero se ajusta con
la exclusión de los efectos valuación. Con el efecto valuación se
excluye de dicha variación aquellos conceptos que no corresponden a
transacciones sino a un cambio en los precios referenciales empleados
en la valorización de ciertos activos (como el precio del oro, por
ejemplo) y pasivos (como el precio de los Derechos Especiales de Giro
del FMI (DEG), por ejemplo).

20. 20
LAS RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS (RIN)
LAS RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS (RIN)
LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN),
representan la diferencia entre los activos externos
líquidos y los pasivos internacionales de corto plazo
del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
Porqué son importantes las RIN?
Porque constituyen la liquidez internacional con la
que cuenta un país para hacer frente a
“shocks”(impactos) macroeconómicos adversos y su
independencia monetaria en el caso de que decida
entrar en autarquía (sin comercio exterior)
LAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN),
representan la diferencia entre los activos externos
líquidos y los pasivos internacionales de corto plazo
del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
Porqué son importantes las RIN?
Porque constituyen la liquidez internacional con la
que cuenta un país para hacer frente a
“shocks”(impactos) macroeconómicos adversos y su
independencia monetaria en el caso de que decida
entrar en autarquía (sin comercio exterior)

21. 21
LAS RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS (RIN)
LAS RESERVAS
INTERNACIONALES NETAS (RIN)
Al 2012 las
RIN
superan
$ 50 000
millones

22. INVERSION EXTRANJERA DIRECTAINVERSION EXTRANJERA DIRECTA
itn!
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

23. INVERSION EXTRANJERA DIRECTAINVERSION EXTRANJERA DIRECTA
Los principales países que
originaron estos aportes fueron:
España (34%), Reino Unido (18%) y
los Estados Unidos de América
(15%). Por su parte, los aportes se
concentraron en los sectores
comunicaciones (34%, derivadas de
los procesos de privatización de
Telefónica), finanzas (17%),
industria (13%) y minería (13%).

24. itn!
PRINCIPALES INVERSIONISTAS
Inversionista País
Cencosud Internacional Limitada Chile
Endesa Latinoamericana S.A. España
Golds Field Corona BVI LIMI Reino Unido
SN Power Perú PTE. LTD. Singapur
Compañía Minera Latino-América
Ltda. (CMLA)
Chile
Perenco Ltd. Francia
Gerdau S.A. Brasil
Anglo American PLC. Reino Unido
Invercable S.A. Chile
Asa Iberoamérica S.L. España

26. PRÁCTICA # 2PRÁCTICA # 2
Indicar el efecto inmediato en la Balanza de Pagos y cuál es el resultado final que tendría
La economía del Perú si:
1.Existe una caída internacional en el precio del Oro
2.Se extiende la Ley Arizona al resto del mundo y empiezan a deportar a nuestros
compatriotas
3.Aumenta el monto de las cuotas del Plan Brady
4.Entra en Vigencia el TLC con la Unión Europea
5.El Banco Central de Reserva quiere estabilizar la caída del dólar y decide intervenir en
el mercado cambiario.
6.Aumentan los Aranceles a los productos provenientes de nuestro principal socio
comercial (Estados Unidos)
Indicar el efecto inmediato en la Balanza de Pagos y cuál es el resultado final que tendría
La economía del Perú si:
1.Existe una caída internacional en el precio del Oro
2.Se extiende la Ley Arizona al resto del mundo y empiezan a deportar a nuestros
compatriotas
3.Aumenta el monto de las cuotas del Plan Brady
4.Entra en Vigencia el TLC con la Unión Europea
5.El Banco Central de Reserva quiere estabilizar la caída del dólar y decide intervenir en
el mercado cambiario.
6.Aumentan los Aranceles a los productos provenientes de nuestro principal socio
comercial (Estados Unidos)

27. mediados de los años 70 los grandes bancos estadounidenses poseían una enorme masa de dinero
( dólares) en su poder que necesitaban prestar. Así fue que hasta 1982 los países de AMERICA LATINA
recibimos miles de millones de dólares en préstamos que como,en el caso argentino, no se invirtieron en
el desarrollo del país sino que fue derrochado por parte de los gobernantes de la época y de los grandes
empresarios vinculados al poder. Finalmente, en 1983 estalló la crisis de la deuda puesto que nuestros
países no podían pagar los intereses ni el capital de los préstamos concedidos anteriormente.A fines de
los años 80, el entonces secretario de finanzas norteamericano , NICOLAS BRADY, lanzó un plan
destinado a tratar de resolver la situación.El mismo consístía en proporcionar nuevos préstamos
reduciendo a su vez una parte de la deuda.Este plan halló oposición en muchos bancos pero se pudo
aplicar muy limitadamente.Finalmente en 1989 o1990 surge el "WASHINGTON CONSENSUS" que
consistió en una serie de medidas destinadas a plicarse en AMERICA LATINA para pagar la deuda.el
mismo consistía en la venta de las empresas estatales, la apertura de los mercados nacionales a los
productos importados, la liberalización financiera y la desregulación laboral.En nuestro país y en muchos
otros se aplicó durante los años 90 terminando con la crisis del 2001.ARGENTINA terminó más
endeudada, con más pobres y sin empresas estatales.
Durante el año 2000 el papa JUAN PABLO II le pidió a los países ricos el perdon de la deuda de los
países pobres.No le llevaron el apunte
PLAN BRADY
El Plan Brady fue una estrategia adoptada a finales de la década de 1980 (1989) para reestructurar
la deuda contraída por los países en desarrollo con bancos comerciales, que se basa en
operaciones de reducción de la deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente