Este documento presenta un análisis financiero de una empresa de alojamientos turísticos. Calcula varios ratios financieros como el fondo de maniobra, liquidez, rentabilidad y endeudamiento para evaluar la situación financiera de la empresa. También analiza tres proyectos de inversión potenciales mediante el cálculo de sus paybacks y VANs para determinar cuál es la opción más rentable.

1. Dirección de Alojamientos Turísticos
“Feliz Año Nuevo”
Nombre del alumno/a: Lorena Cantos García
Enlace a la presentación en Youtube:
Plantilla de respuestas:
Ratios a corto plazo Proyecto de inversión
Fondo de maniobra
FM= activo corriente – pasivo corriente
FM= 223.500 – 64.5000
FM= 159.000
FM > 0
El resultado indica que nos encontramos en equilibrio
financiero.
Indica además que la empresa ha financiado parte de su
activo corriente con recursos a largo plazo , por lo que no
debe tener problemas para hacer frente a las deudas
contraídas acorto plazo con el activo corriente que posee.
Ratio de liquidez
R.liquidez = AC/PC
R.liquidez = 223.500 / 64.500
R.liquidez = 3,46
Tipo de proyecto
Desembolso
inicial
Flujo
año 1
Flujo
año 2
Flujo
año 3
Ampliar el número de
habitaciones
120000 22500 30500 53000
Construir sala de
conferencias
90000 0 40500 53000
Renovar el
restaurante
45000 10500 11000 19000
Pay-back proyecto 1
Vamos sumando los flujos de caja hasta superar el desembolso inicial.
22.500+30.500+53.000 = 106.000
En el tercer año los flujos de caja no superan en UM el desembolso
inicial.
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2. Este resultado nos está indicando que nuestro activo
corriente es mayor que el pasivo corriente y al ser un ratio con
valor superior a 2 , nos indica que puede que tengamos
activos ociosos y estemos perdiendo rentabilidad.
Ratio tesorería
Ratio tesorería= realizable +disponible / exigible a corto plazo.
RT = 60.000 +69.000 / 64.500
RT = 2,01
RT > 1
El ratio a ser mayor que 1 nos indica que tenemos un exceso
de tesorería , es decir, tenemos recursos que no estamos
utilizando.
Pay-back proyecto 2
0 + 40.500 +53.000 = 93.500
En el tercer año de flujo de caja se supera el desembolso inicial .
Vamos a ver cuando exactamente.
A principios de año se llevaba un flujo de caja acumulado de
0 + 45.000 = 40.500
El desembolso inicial es de 90.000 por tanto , cuando se alcanza esa
cifra, los flujos de caja igualan al desembolso inicial. Como a principio
de año faltaban 49.500 UM para llegar al desembolso inicial, cuando
se alcance esta cifra se situará el pay back.
El flujo de caja total del año es de 53.000 UM.
Si durante un año (12 meses) hay un flujo de caja (cash flow) de
53000 UM, ¿cuántos meses se necesitan para conseguir 49.500 UM?
Realizamos una regla de tres
53.000 12
49.500 x
2

3. x=11,20
Si 1 mes son 30 días , 0,2 son 6 días.
Por lo tanto en dos años y once meses y seis días recuperamos
el desembolso inicial.
Pay-back Proyecto 3
10.500 +11000 +19000 = 40.500
En el tercer año los flujos de caja no superan en UM el desembolso
inicial.
Metodo de valoración de inversiones VAN
VAN = -I + Qn/(1+r)n
I es Valor de la inversión inicial.
Qn es Valor neto de los flujos de caja en cada período.
r es tasa de actualización de los años 1,2,3,…, n.
En este caso r = 7%
n es número de años que dura la inversión.
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4. Proyecto 1
VAN= - 120.000 +( 22.500/ (1+0.07)1+ 30.500/(1+0,07)2 + 53.000/
(1,007)3
VAN = -120000 + 21.028,03+26.6754,38+43.442,62
VAN = - 28.774,99
VAN menor de 0 , inversión no conveniente.
Proyecto 2
VAN = -90.000 +0 + 35.526,31 + 43.442,62
VAN = -90.000 +78.968,93
VAN = - 11.031,07
VAN menor de 0 , este proyecto no conviene.
Proyecto 3
VAN = -45.000 + 9813,08+ 9.649,12,38 + 15.573,77
VAN = - 9.964,02
Interpretación de los resultados
VAN Proyecto 1 - 28.774,99
VAN proyecto 2 - 11.031,07
Van proyecto 3 - 9.964,02
En este caso ninguno de los proyectos son rentables ya que no
satisfacen la tasa esperada del 7%.
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5. Teniendo en cuenta los resultados del pay-back y del VAN
realizado para los tres proyectos concluyo que el proyecto más
conveniente es el segundo ; la construcción de una sala de
conferencias,por que aunque el VAN es desfavorable , el pay-back
para este proyecto tiene un buen resultado.
Ratios a largo plazo Fuentes de financiación
Rentabilidad económica
RE = (BAIT /AT) * 100
RE = (67.392 /450.000) *100
RE= 14,98 %
Cuanto más elevado sea este resultado mejor ,ya que nos
indicará que se obtiene más rendimiento del activo.
Por cada euro invertido en el activo de la empresa se obtiene
Utilizaremos como fuente de financiación nuestros recursos
propios haciendo uso de nuestras reservas y además
utilizaremos una fuente de inversión ajena que será el renting.
Con nuestras reservas podemos hacer frente a las obras
necesarias para la construcción de la sala cuyo presupuesto está
en 63.900 euros. Calculamos 65.000 € por posibles desviaciones
presupuestarias.
Gracias al leasing ( fuente de financiación ajena) financiaremos
todo el mobiliario y equipos necesarios para un correcto
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6. 0,1498 € de beneficio bruto.
Rentabilidad financiera
RF= (beneficio neto / recursos propios ) * 100
RF= (46519,2 + 307.500)* 100
RF = 15,13%
El ratio nos indica que por cada euro invertido por los socios
se obtiene 0,1513€ de beneficio neto.
Ratio de garantía
Representa el grado de garantía que ofrece la empresa frente
a terceros
R. garantía = activo total / exigible total.
R. garantía = 450.000 /142.500
R. garantía=3,15
El ratio es superior a 1 por lo que la empresa no se encuentra
en situación de quiebra. Por cada euro de deuda la empresa
funcionamiento en la sala. Esto incluye micrófonos , mesas ,
sillas , muebles , expositores, proyectores , equipos de audio ,
ordenadores etc.
https://www.bancosantander.es/es/empresas-
advance/financiacion/financiacion-a-medio-y-largo-plazo/leasing-
y-renting/leasing-mobiliario
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7. dispone de 3,15€ de activos para pagarla.
Ratio de endeudamiento a largo plazo
R. endeudamiento = Exigible total/neto + pasivo
R. endeudamiento = 142.500 / 450.000
R. endeudamiento = 0,31
El valor indica que por cada euro de recursos propios, la
empresa debe 0,31€. Cuanto más bajo sea este ratio, mayor
es la calidad del endeudamiento. Si este ratio es mayor a 0,5
significaría que nuestras deudas superan los fondos propios lo
que nos situaría en una estructura financiera muy arriesgada.
Ratio de calidad de la deuda
R. calidad de la deuda = Exigible a corto plazo/exigible total
R. calidad de la deuda = 64.500 / 142.500
R. calidad de la deuda = 0,45
Cuanto menor sea el valor de este ratio, significa que la deuda
es de mejor calidad, en lo que al plazo se refiere.
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8. Ratio de autonomía financiera.
R. autonomía financiera = Recursos propios/exigible total
R. autonomía financiera = 307.500 / 142.500
R. autonomía financiera = 2,1
Indica el grado de independencia de la empresa, su valor
normal es 1 o superior , lo que indicará una buena situación de
independencia del exterior.
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