Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el Cost Approach Method, el Discounted Cash Flow (DCF) Method, y el Relative Valuation Method. El DCF Method desconta los flujos de fondos futuros de una empresa para determinar su valor actual, mientras que el Relative Valuation Method usa múltiplos de empresas comparables. No existe una única valuación correcta para una empresa, ya que depende del objetivo y perspectiva del valuador.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el Cost Approach Method, el método DCF (Discounted Cash Flow), y el método de los múltiplos. El método DCF involucra proyectar los flujos de fondos futuros de una empresa y descontarlos a una tasa de descuento apropiada para determinar el valor actual neto. El método de los múltiplos valúa una empresa en base a múltiplos obtenidos de empresas comparables. No existe una única valuación, ya que depende del objetivo y perspectiva del
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el método del costo, DCF (flujos de efectivo descontados) y múltiplos. Explica cómo calcular el valor de la firma y el valor del equity usando DCF, incluyendo diferentes tipos de flujos de efectivo, tasas de descuento y el cálculo del valor residual. También discute los desafíos de aplicar múltiplos de empresas comparables debido a las diferencias entre empresas.
ValuacióN De Empresas (úLtima VersióN) Srjmcascone
Este documento resume diferentes métodos y conceptos relacionados con la valuación de empresas. Explica brevemente el método de costo, DCF, valuación relativa, debida diligencia, pentágono de McKinsey y LBO. También cubre temas como razones para la valuación, tipos de flujos de fondos y el valor residual.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el método de flujos de caja descontados (DCF), el método de múltiplos comparativos y consideraciones clave como el horizonte de planeamiento, el valor residual y el tipo de flujo de fondos a utilizar. El objetivo es analizar estas herramientas de valuación y sus fortalezas y debilidades para llegar a determinar el valor de una compañía.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el Cost Approach Method, DCF (Discounted Cash Flow), valuación relativa, diligencia debida, Pentagon Value de McKinsey, Leveraged Buyouts y reestructuración financiera. Explica conceptos clave como flujos de fondos libres, flujos de caja para el accionista, valor residual y horizonte de proyección.
Este documento resume diferentes métodos de valuación de empresas como el cost approach method, discounted cash flow method, relative valuation y due diligence. También describe conceptos clave como razones para la valuación, sinergias de fusiones, tipos de flujos de fondos, valor residual y aplicación del método de los múltiplos.
El documento habla sobre la valuación y reestructuración financiera de empresas. Explica conceptos como leverage buyouts (LBO), en donde una empresa es adquirida mediante deuda. Da ejemplos de cómo calcular los flujos de fondos de una empresa y reestructurar su deuda. También analiza el caso RJR Nabisco, una de las primeras grandes operaciones LBO.
El documento presenta una comparación entre diferentes métodos de valoración de empresas, incluyendo métodos contables, de flujos de efectivo, múltiplos y basados en resultados. También describe conceptos clave como valor patrimonial, valor de liquidación, flujo de caja operativo y descuento de flujos de efectivo.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el Cost Approach Method, el método DCF (Discounted Cash Flow), y el método de los múltiplos. El método DCF involucra proyectar los flujos de fondos futuros de una empresa y descontarlos a una tasa de descuento apropiada para determinar el valor actual neto. El método de los múltiplos valúa una empresa en base a múltiplos obtenidos de empresas comparables. No existe una única valuación, ya que depende del objetivo y perspectiva del
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el método del costo, DCF (flujos de efectivo descontados) y múltiplos. Explica cómo calcular el valor de la firma y el valor del equity usando DCF, incluyendo diferentes tipos de flujos de efectivo, tasas de descuento y el cálculo del valor residual. También discute los desafíos de aplicar múltiplos de empresas comparables debido a las diferencias entre empresas.
ValuacióN De Empresas (úLtima VersióN) Srjmcascone
Este documento resume diferentes métodos y conceptos relacionados con la valuación de empresas. Explica brevemente el método de costo, DCF, valuación relativa, debida diligencia, pentágono de McKinsey y LBO. También cubre temas como razones para la valuación, tipos de flujos de fondos y el valor residual.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el método de flujos de caja descontados (DCF), el método de múltiplos comparativos y consideraciones clave como el horizonte de planeamiento, el valor residual y el tipo de flujo de fondos a utilizar. El objetivo es analizar estas herramientas de valuación y sus fortalezas y debilidades para llegar a determinar el valor de una compañía.
Este documento presenta diferentes métodos para valuar empresas, incluyendo el Cost Approach Method, DCF (Discounted Cash Flow), valuación relativa, diligencia debida, Pentagon Value de McKinsey, Leveraged Buyouts y reestructuración financiera. Explica conceptos clave como flujos de fondos libres, flujos de caja para el accionista, valor residual y horizonte de proyección.
Este documento resume diferentes métodos de valuación de empresas como el cost approach method, discounted cash flow method, relative valuation y due diligence. También describe conceptos clave como razones para la valuación, sinergias de fusiones, tipos de flujos de fondos, valor residual y aplicación del método de los múltiplos.
El documento habla sobre la valuación y reestructuración financiera de empresas. Explica conceptos como leverage buyouts (LBO), en donde una empresa es adquirida mediante deuda. Da ejemplos de cómo calcular los flujos de fondos de una empresa y reestructurar su deuda. También analiza el caso RJR Nabisco, una de las primeras grandes operaciones LBO.
El documento presenta una comparación entre diferentes métodos de valoración de empresas, incluyendo métodos contables, de flujos de efectivo, múltiplos y basados en resultados. También describe conceptos clave como valor patrimonial, valor de liquidación, flujo de caja operativo y descuento de flujos de efectivo.
Metodos de valoracion comparables multiplosAlex Chaverri
Este documento describe métodos de valoración de empresas basados en comparables. Explica que estos métodos calculan el valor de una empresa en función del valor conocido de otras empresas similares. Describe dos enfoques principales - Comparación Directa y Aproximación de Acciones y Deuda - y varios métodos específicos como PER, PEG, Enterprise Value/EBIT y Enterprise Value/EBITDA.
Este documento presenta una introducción a la evaluación de proyectos de inversión. Explica que un proyecto de inversión es un plan de acción para utilizar los recursos de una empresa de manera productiva y someterlo a análisis y evaluación para decidir si aceptarlo o rechazarlo. También describe las partes clave de un proyecto como los estudios de mercado, técnico, administrativo y financiero, así como la evaluación económica. Finalmente, cubre conceptos importantes como el análisis del riesgo, las medidas de
Introduccon al calculo del costo de capital en empresas reguladas (1)carshy
El documento introduce los conceptos de cálculo del costo de capital en empresas reguladas. Explica que el costo de capital promedio ponderado (WACC) es la tasa que debe usarse para descontar los flujos de caja esperados de una empresa. Describe cómo calcular los componentes del WACC, incluyendo el costo de deuda, el costo de capital propio usando el modelo CAPM, y los ponderadores de deuda y capital propio. También discute alternativas como usar el riesgo país y modelos basados en semivarianza.
El documento describe el concepto de costo de capital y técnicas para su estimación como el Costo Promedio Ponderado y el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). Explica que el costo de capital es la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas y cómo se calcula usando las tasas de deuda y capital de una empresa. Luego, detalla las variables y fórmula del CAPM para determinar el rendimiento esperado en función del riesgo sistemático de un activo.
Introduccon al calculo del costo de capital en empresas reguladasKikeChamorro
Este documento introduce los conceptos fundamentales para calcular el costo de capital en empresas reguladas, incluyendo el modelo CAPM y el cálculo del WACC. Explica que el WACC es la tasa que debe usarse para descontar los flujos de caja de una empresa y representa el costo promedio ponderado de la deuda y el capital de la empresa. También describe cómo calcular los componentes del WACC, como el costo de la deuda, el costo del capital propio usando el CAPM, y los ponderadores de deuda y capital en la estructura de capital de la empresa.
Este documento trata sobre el riesgo y rendimiento en la planificación financiera estratégica. Explica conceptos clave como riesgo financiero, costo de capital, palanca operativa y financiera. Detalla métodos para cuantificar y mitigar el riesgo como el análisis de sensibilidad. También cubre el cálculo del costo de capital promedio ponderado y cómo este sirve como tasa de corte para evaluar proyectos de inversión.
El documento trata sobre la valuación de empresas. Explica dos métodos para la valuación: el método de costo y el método de flujos de efectivo descontados (DCF). El DCF implica proyectar los flujos de efectivo futuros de una empresa, descontarlos a una tasa de descuento adecuada y agregar un valor residual.
Este documento trata sobre la gestión del valor de la empresa y el costo de capital en Argentina. Explica conceptos clave como el valor agregado al capital, el costo de capital promedio ponderado, y los desafíos de aplicar estas métricas en Argentina debido a la alta inflación. También analiza casos prácticos de empresas argentinas para ilustrar cómo se calcula el valor agregado al capital.
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLESConi Beruete
Este documento explica los modelos de valoración basados en múltiplos comparables. Estos modelos calculan el valor de una empresa objetivo comparando sus ratios financieros con los de empresas similares. Se seleccionan empresas comparables teniendo en cuenta factores como tamaño, rentabilidad y sector. Luego se aplican múltiplos como PER, VE/BAIT y Precio/Valor en libros para estimar el valor de la empresa objetivo.
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresasjulianvinue
Este documento discute diferentes métodos para valorar empresas tecnológicas nuevas, incluyendo métodos basados en el balance, la cuenta de resultados y el descuento de flujos de caja. Señala que valorar estas empresas es difícil debido a su falta de historial, activos intangibles y pérdidas iniciales. Enfatiza que lo más importante es evaluar la calidad del equipo, el producto y el potencial del mercado.
El documento proporciona una introducción al concepto de Valor Agregado al Capital (VAC) y la relación Fructus Capital. Explica que el VAC representa los ingresos residuales futuros esperados por el mercado y es clave para generar valor empresarial. También introduce la relación Fructus Capital como una métrica útil tanto para las empresas como los inversionistas para evaluar la creación de valor y oportunidades de inversión.
El documento habla sobre el costo de capital. Explica que el costo de capital es la tasa mínima de rendimiento que una empresa debe ofrecer a los inversionistas para financiar proyectos de inversión. También describe los diferentes componentes del costo de capital como la deuda, acciones preferentes y capital contable, y cómo calcular el costo promedio ponderado de capital de una empresa.
Este documento describe los principios fundamentales de las finanzas corporativas, incluidas las fuentes de financiamiento interno y externo de una empresa, así como los costos asociados con cada fuente. Explica cómo calcular el costo de la deuda, las acciones preferentes, las acciones comunes y el costo promedio ponderado de capital de una empresa, que es importante para maximizar el valor de la empresa y presupuestar proyectos de capital. También cubre conceptos clave como la estructura de capital óptima y los factores que determinan el costo del capital de
El documento habla sobre conceptos básicos de finanzas. Explica que las finanzas se refieren al proceso de administrar dinero ganado o recaudado por individuos u organizaciones. Luego describe los roles clave de un administrador financiero como intermediario entre las operaciones de una empresa y los mercados financieros. Finalmente, discute que el objetivo del administrador financiero debe ser maximizar el valor de la empresa para los accionistas a largo plazo en lugar de solo enfocarse en aumentar las utilidades.
El documento describe los componentes y cálculo del costo de capital. Explica que el costo de capital es la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas y está compuesto por el costo de la deuda, acciones preferentes, utilidades retenidas y nuevas acciones. También describe cómo calcular cada componente y el promedio ponderado del costo de capital (WACC), el cual es usado para evaluar proyectos de inversión.
1. El documento trata sobre la determinación del costo y estructura de capital en la valuación de empresas.
2. Explica que el costo de capital promedio ponderado (WACC) es una medida del costo total de capital de una empresa que pondera los costos de la deuda y el capital de los accionistas de acuerdo a la estructura de capital objetivo.
3. Señala que la teoría de Modigliani-Miller establece que el valor de una empresa es independiente de su estructura de capital, siempre que se cumplan ciertos supuest
El documento presenta una explicación del modelo CAPM y WACC para calcular la rentabilidad esperada de un activo. Explica que el CAPM usa la tasa libre de riesgo, beta y prima de riesgo de mercado para determinar la rentabilidad esperada. Luego, el WACC calcula la tasa de descuento promedio ponderado usando los costos de deuda y capital propio de una empresa ponderados por su participación en la estructura de capital. Finalmente, presenta un ejemplo numérico para calcular el WACC.
Presentación elaborada por Xavier Puig, Doctor en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pompeu Fabra y profesor de la UPF Barcelona School of Management, sobre cómo valorar una empresa.
Finanzas I - Guía Práctica del Capítulo "Teoría de la Incertidumbre"finanzas_uca
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la teoría de la incertidumbre y el análisis de riesgo en finanzas. Los ejercicios cubren temas como el modelo CAPM, la medición del riesgo de proyectos de inversión mediante el cálculo de valores esperados, desviaciones estándar y coeficientes de variabilidad, el efecto de la diversificación, y el cálculo de costos de capital y tasas WACC usando el modelo CAPM.
El documento proporciona información sobre dos grandes empresas mediáticas, la BBC y El Universal. Describe la historia, estructura corporativa, finanzas, cobertura y alianzas de ambas organizaciones. La BBC se originó en el Reino Unido en la década de 1920 y ahora es la corporación de transmisión más grande del mundo, mientras que El Universal se fundó en México en 1916 y es actualmente uno de los periódicos más importantes de ese país.
Viacom es un conglomerado de medios de comunicación fundado en 1971. Se separó en Viacom y CBS Corporation en 2005 debido a rivalidades entre sus líderes. Posee populares cadenas como MTV, Nickelodeon y Showtime. En 2007 demandó a YouTube por uso no autorizado de clips, resolviéndose al eliminar videos sin permiso y dar canales exclusivos a empresas. El Universal es un periódico mexicano fundado en 1916 que defendió la constitución tras la revolución. En la actualidad es líder en México e Hispanoamérica con presen
Metodos de valoracion comparables multiplosAlex Chaverri
Este documento describe métodos de valoración de empresas basados en comparables. Explica que estos métodos calculan el valor de una empresa en función del valor conocido de otras empresas similares. Describe dos enfoques principales - Comparación Directa y Aproximación de Acciones y Deuda - y varios métodos específicos como PER, PEG, Enterprise Value/EBIT y Enterprise Value/EBITDA.
Este documento presenta una introducción a la evaluación de proyectos de inversión. Explica que un proyecto de inversión es un plan de acción para utilizar los recursos de una empresa de manera productiva y someterlo a análisis y evaluación para decidir si aceptarlo o rechazarlo. También describe las partes clave de un proyecto como los estudios de mercado, técnico, administrativo y financiero, así como la evaluación económica. Finalmente, cubre conceptos importantes como el análisis del riesgo, las medidas de
Introduccon al calculo del costo de capital en empresas reguladas (1)carshy
El documento introduce los conceptos de cálculo del costo de capital en empresas reguladas. Explica que el costo de capital promedio ponderado (WACC) es la tasa que debe usarse para descontar los flujos de caja esperados de una empresa. Describe cómo calcular los componentes del WACC, incluyendo el costo de deuda, el costo de capital propio usando el modelo CAPM, y los ponderadores de deuda y capital propio. También discute alternativas como usar el riesgo país y modelos basados en semivarianza.
El documento describe el concepto de costo de capital y técnicas para su estimación como el Costo Promedio Ponderado y el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM). Explica que el costo de capital es la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas y cómo se calcula usando las tasas de deuda y capital de una empresa. Luego, detalla las variables y fórmula del CAPM para determinar el rendimiento esperado en función del riesgo sistemático de un activo.
Introduccon al calculo del costo de capital en empresas reguladasKikeChamorro
Este documento introduce los conceptos fundamentales para calcular el costo de capital en empresas reguladas, incluyendo el modelo CAPM y el cálculo del WACC. Explica que el WACC es la tasa que debe usarse para descontar los flujos de caja de una empresa y representa el costo promedio ponderado de la deuda y el capital de la empresa. También describe cómo calcular los componentes del WACC, como el costo de la deuda, el costo del capital propio usando el CAPM, y los ponderadores de deuda y capital en la estructura de capital de la empresa.
Este documento trata sobre el riesgo y rendimiento en la planificación financiera estratégica. Explica conceptos clave como riesgo financiero, costo de capital, palanca operativa y financiera. Detalla métodos para cuantificar y mitigar el riesgo como el análisis de sensibilidad. También cubre el cálculo del costo de capital promedio ponderado y cómo este sirve como tasa de corte para evaluar proyectos de inversión.
El documento trata sobre la valuación de empresas. Explica dos métodos para la valuación: el método de costo y el método de flujos de efectivo descontados (DCF). El DCF implica proyectar los flujos de efectivo futuros de una empresa, descontarlos a una tasa de descuento adecuada y agregar un valor residual.
Este documento trata sobre la gestión del valor de la empresa y el costo de capital en Argentina. Explica conceptos clave como el valor agregado al capital, el costo de capital promedio ponderado, y los desafíos de aplicar estas métricas en Argentina debido a la alta inflación. También analiza casos prácticos de empresas argentinas para ilustrar cómo se calcula el valor agregado al capital.
MODELOS DE VALORACIÓN BASADOS EN MÚLTIPLOS COMPARABLESConi Beruete
Este documento explica los modelos de valoración basados en múltiplos comparables. Estos modelos calculan el valor de una empresa objetivo comparando sus ratios financieros con los de empresas similares. Se seleccionan empresas comparables teniendo en cuenta factores como tamaño, rentabilidad y sector. Luego se aplican múltiplos como PER, VE/BAIT y Precio/Valor en libros para estimar el valor de la empresa objetivo.
V Escuela BA Parque de Innovación La Salle 2. ValoracióN De Empresasjulianvinue
Este documento discute diferentes métodos para valorar empresas tecnológicas nuevas, incluyendo métodos basados en el balance, la cuenta de resultados y el descuento de flujos de caja. Señala que valorar estas empresas es difícil debido a su falta de historial, activos intangibles y pérdidas iniciales. Enfatiza que lo más importante es evaluar la calidad del equipo, el producto y el potencial del mercado.
El documento proporciona una introducción al concepto de Valor Agregado al Capital (VAC) y la relación Fructus Capital. Explica que el VAC representa los ingresos residuales futuros esperados por el mercado y es clave para generar valor empresarial. También introduce la relación Fructus Capital como una métrica útil tanto para las empresas como los inversionistas para evaluar la creación de valor y oportunidades de inversión.
El documento habla sobre el costo de capital. Explica que el costo de capital es la tasa mínima de rendimiento que una empresa debe ofrecer a los inversionistas para financiar proyectos de inversión. También describe los diferentes componentes del costo de capital como la deuda, acciones preferentes y capital contable, y cómo calcular el costo promedio ponderado de capital de una empresa.
Este documento describe los principios fundamentales de las finanzas corporativas, incluidas las fuentes de financiamiento interno y externo de una empresa, así como los costos asociados con cada fuente. Explica cómo calcular el costo de la deuda, las acciones preferentes, las acciones comunes y el costo promedio ponderado de capital de una empresa, que es importante para maximizar el valor de la empresa y presupuestar proyectos de capital. También cubre conceptos clave como la estructura de capital óptima y los factores que determinan el costo del capital de
El documento habla sobre conceptos básicos de finanzas. Explica que las finanzas se refieren al proceso de administrar dinero ganado o recaudado por individuos u organizaciones. Luego describe los roles clave de un administrador financiero como intermediario entre las operaciones de una empresa y los mercados financieros. Finalmente, discute que el objetivo del administrador financiero debe ser maximizar el valor de la empresa para los accionistas a largo plazo en lugar de solo enfocarse en aumentar las utilidades.
El documento describe los componentes y cálculo del costo de capital. Explica que el costo de capital es la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas y está compuesto por el costo de la deuda, acciones preferentes, utilidades retenidas y nuevas acciones. También describe cómo calcular cada componente y el promedio ponderado del costo de capital (WACC), el cual es usado para evaluar proyectos de inversión.
1. El documento trata sobre la determinación del costo y estructura de capital en la valuación de empresas.
2. Explica que el costo de capital promedio ponderado (WACC) es una medida del costo total de capital de una empresa que pondera los costos de la deuda y el capital de los accionistas de acuerdo a la estructura de capital objetivo.
3. Señala que la teoría de Modigliani-Miller establece que el valor de una empresa es independiente de su estructura de capital, siempre que se cumplan ciertos supuest
El documento presenta una explicación del modelo CAPM y WACC para calcular la rentabilidad esperada de un activo. Explica que el CAPM usa la tasa libre de riesgo, beta y prima de riesgo de mercado para determinar la rentabilidad esperada. Luego, el WACC calcula la tasa de descuento promedio ponderado usando los costos de deuda y capital propio de una empresa ponderados por su participación en la estructura de capital. Finalmente, presenta un ejemplo numérico para calcular el WACC.
Presentación elaborada por Xavier Puig, Doctor en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pompeu Fabra y profesor de la UPF Barcelona School of Management, sobre cómo valorar una empresa.
Finanzas I - Guía Práctica del Capítulo "Teoría de la Incertidumbre"finanzas_uca
Este documento presenta varios ejercicios relacionados con la teoría de la incertidumbre y el análisis de riesgo en finanzas. Los ejercicios cubren temas como el modelo CAPM, la medición del riesgo de proyectos de inversión mediante el cálculo de valores esperados, desviaciones estándar y coeficientes de variabilidad, el efecto de la diversificación, y el cálculo de costos de capital y tasas WACC usando el modelo CAPM.
El documento proporciona información sobre dos grandes empresas mediáticas, la BBC y El Universal. Describe la historia, estructura corporativa, finanzas, cobertura y alianzas de ambas organizaciones. La BBC se originó en el Reino Unido en la década de 1920 y ahora es la corporación de transmisión más grande del mundo, mientras que El Universal se fundó en México en 1916 y es actualmente uno de los periódicos más importantes de ese país.
Viacom es un conglomerado de medios de comunicación fundado en 1971. Se separó en Viacom y CBS Corporation en 2005 debido a rivalidades entre sus líderes. Posee populares cadenas como MTV, Nickelodeon y Showtime. En 2007 demandó a YouTube por uso no autorizado de clips, resolviéndose al eliminar videos sin permiso y dar canales exclusivos a empresas. El Universal es un periódico mexicano fundado en 1916 que defendió la constitución tras la revolución. En la actualidad es líder en México e Hispanoamérica con presen
El documento proporciona información sobre el periódico mexicano "El Universal". Se describe como un periódico generalista de circulación diaria impreso en formato tabloide. Fue fundado en 1908 por Andrés Mata y en 1916 por Félix Fulgencio Palavicini con el objetivo de dar voz a los postulados de la Revolución Mexicana. Actualmente vende aproximadamente 350,000 copias diarias y cuenta con importantes columnistas como Javier Solórzano, Francisco Cárdenas y Ricardo Alemán.
El documento resume la historia, estructura y metodología de trabajo del periódico El Universal. Fundado en 1916, actualmente cuenta con cuatro edificios y 19 fotógrafos como Jorge Serratos, quien lleva 18 años dedicándose al fotoperiodismo. El resumen describe el proceso de asignación de coberturas, venta de fotografías a agencias de noticias y la importancia de la coordinación entre fotógrafos y reporteros para contar historias de manera
El documento analiza el periódico Milenio, incluyendo la estructura de su primera plana, encabezado y secciones. Describe que fue fundado en 1974 en Monterrey por Jesús D. González y su hijo Francisco González, y actualmente cubre noticias nacionales e internacionales, deportes, cultura y espectáculos de forma diaria en formato tabloide. El análisis concluye que en la actualidad el periódico se enfoca en noticias políticas debido a las elecciones, y que contiene una gran cantidad de publicidad.
Cartones Politicos Del Periodico Reforma Gummy Monroy
DESCRIPCIÓN DEL ÍTEM
Se ha hecho el análisis de 6 cartones políticos del periódico Reforma del 7 al 9 de Abril y del 28 al 30 de Abril por que la caricatura tienen gran importancia por ser un elemento distinto al que se esta acostumbrado en la presan, estas contienen varios elementos tanto icónicos como de texto negativos pero al llegar al lector llegan a ser humorísticas por la forma en la que representan al personaje o al contexto del que se esté hablando. En estos 6 cartones se puede observa los elementos de crítica que presentan el tema con sarcasmo e ironía.
Este documento presenta una introducción a los diferentes géneros periodísticos, incluyendo su historia, tipos y definiciones. Explica que los géneros periodísticos han evolucionado a lo largo de la historia junto con los objetivos del periodismo. Actualmente se reconocen tres tipos principales de géneros: informativos, de opinión e interpretativos. Además, define y analiza cada uno de los géneros individuales como la noticia, reportaje, entrevista, crónica, editorial y artículo de opinión.
El documento presenta una descripción general de la situación actual de la prensa periódica en México y en el estado de Puebla. Explica la clasificación, estructura y características de los periódicos, así como datos sobre la audiencia, temas de interés, frecuencia de lectura y factores socioeconómicos asociados con el consumo de prensa. También incluye estadísticas sobre la inversión publicitaria en este medio.
1. El documento presenta diferentes métodos para valuar empresas como el Cost Approach, Multiple Valuation, Discounted Cash Flow.
2. Cada método tiene ventajas y desventajas dependiendo del tipo de empresa y objetivos de la valuación.
3. No existe una única valuación para una empresa ya que depende de factores como los supuestos utilizados y objetivos del valuador.
Este documento presenta conceptos clave de finanzas operativas para directivos. Explica cómo analizar la rentabilidad de una empresa mediante métricas como el ROE, RAN y apalancamiento financiero. También cubre temas como la necesidad operativa de fondos, el modelo de capital de trabajo, y cómo financiar las operaciones a corto y largo plazo. Finalmente, proporciona ejemplos de ratios e índices financieros que los directivos pueden usar para evaluar el desempeño operativo y financiero de una empresa.
Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015finanzas_uca
Este documento presenta una introducción a diferentes métodos de valuación de empresas como el método de los múltiplos, valuación relativa, valuación intrínseca y descuento de flujos de fondos. Explica brevemente cada método y los parámetros a considerar, e indica que no existe una única forma de valuar una empresa y que el método a utilizar dependerá del objetivo de cada valuador.
Los indicadores de solvencia y liquidez permiten evaluar la capacidad de una empresa para responder a eventos a corto plazo. Una solvencia entre 1,6-1,8 y una liquidez mayor a 0,5 indican una buena situación financiera. Los días a mano de cuentas por cobrar y de inventarios deben ser consistentes con las políticas de la empresa y la industria para garantizar una alta calidad en la solvencia. Estos indicadores deben compararse con estándares de la industria para determinar el desempeño relativo de la empresa
La liquidez de una empresa se refiere a su capacidad de generar fondos para cubrir obligaciones de corto plazo. Este documento analiza varios indicadores de liquidez como la razón corriente, rotación de activos corrientes y productividad del capital de trabajo neto operativo. Concluye que aunque estas medidas históricas dan una idea de la dinámica de liquidez, se deben considerar también expectativas de desempeño futuro y proyecciones de efectivo a corto plazo.
Formulacion de proyectos criterios de inversión93440674
Este documento presenta diferentes métodos para evaluar proyectos de inversión de capital. Explica conceptos como flujos de efectivo, valor presente neto, tasa interna de retorno e índice de rentabilidad para analizar las inversiones y tomar decisiones sobre su aceptación o rechazo. También incluye ejemplos numéricos para ilustrar cómo aplicar estos métodos de análisis financiero a proyectos de inversión propuestos.
El documento presenta una agenda para un taller financiero sobre conceptos básicos de finanzas para nuevas empresas innovadoras. La agenda incluye repasar conceptos clave, balances financieros, flujo de efectivo, evaluación de inversiones y conclusiones. Se explican conceptos como balances financieros, flujo de efectivo, inversión inicial, vida económica y valor residual para ayudar a los emprendedores a evaluar la viabilidad financiera de sus proyectos.
El documento presenta conceptos básicos sobre el flujo de fondos. Define el flujo de fondos como la diferencia entre los ingresos y egresos de dinero y explica que es una herramienta para administrar de manera más eficiente el dinero. Luego, describe usos del flujo de fondos como análisis de proyectos de inversión, determinación de períodos de repago y valuación de empresas. Finalmente, explica cómo se construye un flujo de fondos directo e indirecto.
Valor del-dinero-en-el-tiempo-1214782105082098-9Claudio Solis
Este documento presenta una revisión de temas clave de gestión financiera como estados financieros, valor del dinero en el tiempo, bonos, acciones y presupuesto de capital. Explica conceptos como valor futuro, valor presente, anualidades, perpetuidades y tasas de interés. También describe características de bonos y tipos de acciones, así como métodos para evaluar proyectos de inversión como valor actual neto, tasa interna de retorno y período de recuperación.
El documento habla sobre la valoración de carteras de seguros. Brevemente describe la situación actual de la compra-venta de carteras, las razones para valorar una cartera, los conceptos de valor como valor de mercado y valor económico, el fondo de comercio y las implicaciones legales de la compra-venta de carteras.
El documento explica la diferencia entre ratios y ratings. Los ratios son relaciones cuantitativas entre elementos financieros que permiten evaluar la estructura y evolución de una empresa. Los ratings son calificaciones cualitativas elaboradas por empresas especializadas para valorar la solidez financiera, capacidad de pago y vulnerabilidad de emisores de deuda. El documento proporciona detalles sobre diferentes tipos de ratios y ratings utilizados para medir la situación financiera, rentabilidad, eficiencia, morosidad, rentabilidad y solvencia de las empresas.
1) El documento presenta una secuencia para la creación de valor en una empresa, incluyendo teoría financiera, establecimiento de precios, proyección de ventas, análisis de valor y rentabilidad, y fuentes de financiamiento. 2) Se explican conceptos como punto de equilibrio, valor presente neto, tasa interna de retorno y costo de capital. 3) El autor enfatiza la importancia de entender el desempeño financiero pasado de una empresa para proyectar su futuro con éxito.
Este documento habla sobre el riesgo país de Venezuela y su impacto en la rentabilidad de los negocios. Explica conceptos como la tasa libre de riesgo, la prima de riesgo del mercado, el beta, y el riesgo soberano o riesgo país. También introduce el concepto de EVA (Economic Value Added) y cómo puede usarse para medir la creación de valor económico en las organizaciones.
El documento presenta una introducción a la teoría de las finanzas corporativas. Explica que existen dos decisiones principales: inversiones (evaluación de proyectos) y financiamiento (estructura de capital). También resume las propuestas de Modigliani y Miller sobre cómo la estructura de capital no afecta el valor de la empresa. Finalmente, introduce conceptos clave como flujo de caja descontado, tasa de descuento y retorno sobre el capital invertido para valuar empresas.
Este documento proporciona una introducción básica a la contabilidad financiera. Explica conceptos clave como la ecuación contable, los estados financieros principales como el estado de situación financiera y el estado de resultados, y categorías como activos, pasivos, capital, ingresos, costos y gastos.
Este documento discute diferentes métodos para valorar una empresa, incluyendo métodos basados en balances, cuentas de resultados, flujos de efectivo y múltiplos. Explica que la valoración debe considerar factores como el crecimiento futuro, rentabilidad, riesgo y tasas de interés. También enfatiza que el método más apropiado es descontar los flujos de efectivo futuros esperados debido a que este representa la capacidad de la empresa para generar dinero en el futuro.
Este documento describe varios métodos para valorar una empresa, incluyendo métodos basados en balances, cuentas de resultados, flujos de efectivo descontados y múltiplos. Explica que la valoración debe considerar factores como el crecimiento, la rentabilidad, el riesgo y las tasas de interés para determinar el valor fundamental de una empresa.
Este documento introduce conceptos fundamentales de administración financiera. Explica que la función financiera evalúa las políticas de inversión, financiamiento y dividendos para maximizar el valor de la empresa. También define el objetivo básico financiero como maximizar la riqueza de los propietarios y el flujo de caja libre como la medida del flujo de efectivo disponible para los accionistas después de cubrir los requerimientos operativos y del servicio de la deuda.
El documento introduce los conceptos básicos de la administración financiera. Explica que la función financiera evalúa decisiones de inversión, financiamiento y dividendos para maximizar el valor de la empresa. Define el objetivo básico financiero como maximizar la riqueza de los propietarios a través del flujo de caja libre. Finalmente, señala que el gerente financiero es responsable de monitorear el cumplimiento del objetivo básico financiero.
(1) El pentágono de valor de McKinsey permite determinar el valor potencial de una compañía considerando su valor actual de mercado, valor interno actual, valor óptimo de reestructuración, valor potencial con mejoras internas y valor potencial con mejoras externas. (2) Las mejoras internas y externas como sinergias pueden impactar variables como ingresos, costos, flujo de caja y WACC en la valuación por DCF. (3) Es común sobreestimar sinergias, por lo que se debe considerar costos de integración y ser realista
El documento presenta información sobre contratos futuros vigentes en el mercado argentino. Detalla las especies, volúmenes, precios y vencimientos de diferentes contratos de futuros de dólar americano negociados en el MAE y el ROFEX. En total, los contratos abiertos ascienden a unos 21.605 millones de dólares estadounidenses.
Decisiones de financiamiento - Octubre 2015finanzas_uca
El documento describe las diferentes etapas de financiamiento para una empresa privada y pública, incluyendo financiamiento de ángeles inversionistas, capital de riesgo, y oferta pública inicial. Explica cómo las empresas privadas pueden obtener fondos de capital de riesgo a través de planes de negocios, acuerdos de accionistas, y diligencia debida. También describe los pasos para llevar a cabo una oferta pública inicial, incluyendo la valuación, documentación, determinación de precio de acciones, y presentaciones a inversionistas. El documento analiza cómo
Este documento presenta una introducción a los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones y estrategias con opciones. Explica conceptos clave como tomador, lanzador, prima, valor intrínseco y valor temporal de una opción. También describe diferentes tipos de derivados como futuros, forwards, calls y puts, y cómo se pueden utilizar las opciones en estrategias como spreads, straddles y strangles.
El documento presenta un caso práctico para un grupo de consultores que debe analizar la estructura de capital y política de financiamiento de dos compañías (Compañía A y B) y recomendar si deben tomar más deuda, mantener el nivel actual o desendeudarse. El grupo debe realizar research sobre las compañías, identificar su ciclo de vida, analizar su endeudamiento actual, y comparar los dos en términos de tres factores fundamentales que expliquen sus diferencias/similitudes en estructura financiera. Deben entregar un informe el 2 de
Este documento presenta información sobre bonos y los riesgos que los afectan. Explica que los riesgos incluyen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de reinversión y el rendimiento al vencimiento. También incluye ejemplos numéricos para calcular estos conceptos.
Este documento define qué es un bono y describe sus principales condiciones de emisión, como el emisor, la ley de aplicación, la moneda, el vencimiento, el régimen de amortización, el interés y valor nominal. También explica indicadores relevantes como los intereses corridos, el valor residual y la paridad, así como formas de presentación de precios como limpios y sucios. Por último, cubre temas como la valuación de bonos a través del cálculo de flujos de fondos y la tasa de descuento, y los riesgos que
1) El documento presenta diferentes medidas de riesgo como la rentabilidad esperada, el riesgo absoluto, el intervalo de confianza, el coeficiente de variación, el CAPM y el VaR. 2) Explica que un proceso lógico de inversión implica investigar activos para determinar su riesgo y retorno y formar un portafolio óptimo. 3) La diversificación reduce el riesgo no sistemático al sumar activos con bajas correlaciones.
El documento presenta una introducción a los mercados de acciones y herramientas para analizar inversiones en acciones. Explica las diferencias entre análisis técnico y análisis fundamental, así como conceptos clave relacionados con la deuda y el patrimonio de una empresa. Proporciona ejemplos y recomendaciones sobre el uso de distintos métodos de análisis para seleccionar inversiones en acciones.
Este documento presenta información sobre la estructura temporal de las tasas de interés. Explica conceptos como la yield curve, que muestra las tasas de interés de los bonos del tesoro para diferentes plazos de vencimiento. También analiza cómo la forma de la curva (normal, hinchada, invertida o plana) puede indicar diferentes escenarios económicos como crecimiento, inflación o crisis. Además, resume tres teorías que explican los factores que influyen en la pendiente de la curva, como las expectativas de inflación, la preferencia por
Este documento presenta nociones básicas sobre tasas de interés aplicadas a las finanzas. Explica conceptos como tasas nominales, tasas reales, tasa efectiva anual y diferencia entre tasas spot y tasas futuras. Indica que las tasas futuras se pueden inferir analizando los rendimientos de operaciones de distinto plazo de una emisión de igual riesgo, y que el equilibrio entre tasas spot y tasas futuras se da cuando el rendimiento de invertir directamente a cierto plazo es igual al rendimiento de invertir su
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 8 unidades que cubren temas como los mercados y las instituciones financieras, teoría y política monetaria, determinación de tasas de interés, estructura de tasas de rentabilidad, fuentes de financiamiento, mercados de bonos, capital accionario y mercados de instrumentos derivados. El objetivo es lograr un avance práctico en concept
Este documento presenta el cronograma de actividades para la asignatura de Finanzas II en la Licenciatura en Administración de Empresas. El cronograma incluye 32 clases que se llevarán a cabo los martes y jueves durante el segundo semestre de 2015, en las que se abordarán diversos temas como teorías monetarias, mercados financieros, riesgo, bonos, fusiones y adquisiciones, e instrumentos derivados. Las clases combinarán teoría, casos prácticos, tests y dos parciales.
El documento presenta información sobre el mercado de capitales, incluyendo su definición, participantes, rol en la economía, instrumentos financieros e instituciones involucradas. Explica cómo el mercado de capitales asigna el ahorro a la inversión de manera directa y cómo fomenta el desarrollo económico a largo plazo. También describe los mercados primario y secundario, así como la situación actual del mercado de capitales en Argentina.
El documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones, swaps y ETF. Explica las diferencias entre futuros y forwards, y analiza factores como el precio spot, strike price, tiempo hasta el vencimiento y volatilidad que afectan el precio de las opciones. También describe estrategias comunes con opciones como spreads, straddles y strangles.
(1) La primera fase del proyecto de valuación de Disney consiste en realizar una valuación "AS-IS" de la compañía mediante un modelo de flujos de fondos descontados y múltiplos. (2) Se dividirá el análisis en 4 partes: entender el negocio, entender el modelo, completar el modelo, y alcanzar los valores objetivo. (3) Los valores objetivo son el precio de la acción al 1/5/2015 y los pronósticos de ingresos y EBIT de consenso para 2015-2019.
El documento resume los conceptos clave relacionados con los mercados de acciones y las diferentes formas de financiamiento de las empresas. Explica las diferencias entre deuda y capital, los modelos para valuar acciones como el modelo de descuento de dividendos, y el ciclo de vida de una empresa privada, incluyendo las etapas de financiamiento con inversionistas ángeles, capital de riesgo y la oferta pública inicial.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
El documento explica cómo la reinversión de los flujos de fondos afecta el cálculo de la TIR y el VAN de un proyecto de inversión. Al reinvertir los flujos a la misma tasa de retorno interno (TIR), la TIR y el VAN permanecen iguales, pero el rendimiento real aumenta. Si se reinvierten los flujos a la tasa de corte, la TIR permanece igual pero la tasa efectiva disminuye, aunque el rendimiento real es similar al caso de reinversión a la TIR.
El documento presenta diferentes conceptos relacionados con el riesgo en las inversiones financieras. Define el activo libre de riesgo y la prima de riesgo, y muestra las tasas de retorno históricas del S&P 500, bonos del tesoro a 3 meses y bonos del tesoro a 10 años. También describe un proceso lógico de inversión que involucra investigar activos para determinar su riesgo y retorno, y formar un portafolio óptimo. Explica medidas de riesgo como la rentabilidad esperada, el riesgo
4. Agenda del día
Por qué valuar una empresa
Cómo:
— Cost Approach Method
— DCF: Discounted Cash-Flow Method
– FCF vs CTE vs TCF
– EV vs FV
– Valor residual – horizonte de planeamiento
— Relative Valuation
5. Las razones de la valuación
Desinver- Venta
sión
Reorgani Financia- Reestruc-
-zación miento turación
Liquida-
ción M&A
Importan el objetivo y la posición de quien está valuando
6. Cost approach method
Liquidación Desinversión
Llegar al valor del equity a través de la valuación de cada
activo fijo, financiero e intangible identificado en la
compañía, neteados contra el valor estimado de todo
pasivo existente o potencial
Activo – Pasivo = PN
7. DCF: tipos de flujos de fondos
FREE •Flujo de fondos despues de impuestos.
•No incluye financiamiento.
1
CASH •Usos: pago de dividendos, recompra de
FLOW acciones, pago de deudas.
(FCF)
CASH-
•Flujo de fondos DISPONIBLE PARA el
accionista
2
TO- •Valor residual del cashflow luego de cubrir
EQUITY gastos, obligaciones impositivas y pagos de
(CTE) interés y deuda
TREASUR •Caja real del período
3
Y CASH •Verdadero indicador de la generación de cash.
FLOW
(TCF)
A qué tasa descontaría cada FF?
Tiene sentido descontar CTE a una tasa mayor?
8. Tipos de flujos de fondos y tasas
EBIT
(Tax)
WC
Depreciaciones
(CAPEX) Ko
FCF - Free Cash Flow
Deuda Ke
CTE – Cash To Equity
Accionistas
--
TCF – Treasury Cash Flow
10. Discounted cash flow method
DCF
Valor Valor
presente residual
Horizonte
Valor Valor de
presente terminal planea-
miento
Tasa de descuento
11. Horizonte de planeamiento
• Hasta cuando extenderlo
• Que hacer si no se estabiliza
• Casos especiales
Determinantes:
• Tamaño de la empresa
• Tasa crecimiento actual
• Barreras de entrada y ventajas
competitivas
12. Valor Terminal
Formas de cálculo
• Perpetuidad creciente VR
FF normalizado (1 g)
WACC g
• Múltiplos
¿Tiene sentido valuar los FF mas allá del horizonte de
planeamiento?
¿Que pasaría si no se incluye VR?
¿Qué % representa la perpetuidad en el valor de una
empresa?
13. Participacion del valor residual en el valor de la
empresa
Tobacco Sporting Goods Skin Care High Tech
Forecasted Period CF
125%
Terminal Value
100%
81%
56%
44%
19%
0%
-25%
¿Está relacionado con el ciclo de vida de la empresa?
14. DCF: firm value y equity value
1 + Valor actual de
los flujos futuros F
de fondos I
R
M
2 + Valor actual del
valor terminal V PNC
(valor residual) A F
L E PASIVO
U Q I A
E U R
I M
3 +/- Activos/Pasivos T
no operativos Y
V
V A
A L E EQUIT
4 L
+ Caja no operativa U Y
U
E E VALU
E
ACTIVO EQUITY
5
- Deuda Financiera
15. Evitar…
•Cortar los FF sin considerar la perpetuidad
•Descontar el FF para el accionista sin ajustar la tasa
•Proyectar solo el estado de resultados
•Proyectar un hockey stick
•Subestimar la necesidad de inversión a largo plazo
•Sobreestimar las proyecciones antes casos de adquisiciones
•En fusiones no considerar las sinergias o anergias en el calculo
del valor actual
16. Método de los múltiplos
Consiste en determinar el valor de la empresa en base a la aplicación de
múltiplos obtenidos de
•Empresas cotizantes en bolsa de rubro similar
•Private transactions (operaciones de venta de empresas privadas
similares)
17. El problema de los comparables?
• Negocio
• Productos y su demanda
• Leverage
• Criterios contables
• Crecimiento
• Riesgo
• Tamaño de la Empresa
• Cantidad de empleados
• Márgenes
• Clientes
• Mercado
18. Múltiplos de firm vs múltiplos de equity
Revenues Del lado de los Activos
del EERR:
COGS •Precio / Revenue
EBITDA •Precio / EBITDA
•Precio / EBIT
D&A
Multiplos de FIRM VALUE
EBIT
LT Interests Del lado del equity del
EERR:
Tax •Precio / Utilidades
•EPS
Net Income
Multiplos de EQUITY
Importante: ajustes de deuda neta!
19. Ejemplo: Dell Inc.
NASDAQ (DELL)
Multiplos elegidos:
•Price / Revenues
•Price / EBITDA
•Price / Net Income
•Price / Book Value
¿Comparables?
20. Ejemplo: Dell Inc.
NASDAQ (DELL)
DELL HPQ LNVGY AAPL
Ventas 61.760 M 128.400 M 22.370 M 100.320 M
EBITDA 5.610 M 18.020 M 561 M 32.080 M
Utilidades 3.580 M 9.370 M 327 M 23.610 M
Valor Libros 8.281 M 38.586 M 1.963 M 69.356 M
Cant.
1.820 M 1.990 M 498 M 927 M
acciones
Cotiz. 14.87 22.91 12.98
411.63
Deuda LT 7.740 M 25.760 M 389 M 0M
21. Ejemplo: Dell
NYSE (DELL)
Firm Multiples
Company Market Cap (MC) Ventas EBITDA MC/Vtas MC/EBITDA
HPQ 45.590 M 128.400 M 18.020 M 0.36 x 2.53 x
LNVGY 6.470 M 22.370 M 561 M 0.29 x 11.53 x
AAPL 381.618 M 100.320 M 32.080 M 3.80 x 11.90 x
AVG 1.48 x 8.65 x
•Dell vale 1.48 veces sus ventas
•Dell vale 8.65 veces su EBITDA
22. Ejemplo: Dell
NYSE (DELL)
Equity Multiples
Company Market Cap (MC) Income BV MC/Inc. MC/BV
HPQ 45.590 M 9.370 M 38.586 M 4.87 x 1.18 x
LNVGY 6.470 M 327 M 1.963 M 19.78 x 3.29 x
AAPL 381.618 M 23.610 M 69.356 M 16.16 x 5.50 x
AVG 13.60 x 3.33 x
•Dell vale 13.60 veces sus ingresos
•Dell vale 3.33 veces su valor de libros
23. Ratio Tipo Mult DELL Firm Value Deuda Equity Value
MC / Ventas FIRM 61.760 M 91.575 M (7.740) M 83.836 M
1.48 x
MC / EBITDA
FIRM 5.610 M 48.539 M (7.740) M 40.799 M
8.65 x
MC / Income EQUI 3.580 M 48.693 M
13.60 x
TY
MC / BV EQUI 8.281 M 27.543 M
3.33 x
TY
24. Resumiendo caso de múltiplos…
Mismo negocio
Etapa de ciclo de vida similar
Estructura de costos similar
Exposición al riesgo similar
Diversificación geográfica
Potencial de crecimiento
Tamaño relativo