Presentación de Felipe Amador, Vicepresidente Ejecutivo y Gerente General de la Bolsa de Valores de la República Dominicana, en calidad de orador y huésped de honor del Almuerzo Mensual de la Cámara Americana de Comercio de la República Dominicana.

1. EL MERCADO DE CAPITALES :
UNA RUTA PARA EL FINANCIAMIENTO DE LAS
EMPRESAS DOMINICANAS
LIC. FELIPE AMADOR, VP EJECUTIVO BVRD
MIERCOLES 20 FEBRERO, 2013
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2. CONTENIDO
I Evolución del Mercado de Valores de la R.D. (1980 – 2012)
II Situación Actual de Nuestro Mercado de Capitales
III La Oportunidad para las Empresas Dominicanas
IV La Demanda de Nuevos Productos por Inversionistas
V Quienes Representan al Mercado de Valores?
VI Programa de Acompañamiento de la BVRD
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3. EVOLUCION DEL MERCADO DE VALORES DE LA R.D. (1980 – 2012)
El 25 de noviembre del 2012:
1988, mediante el decreto 2005: Puesta en marcha del
No. 544-88 se le otorga Se reactivan las programa Creadores de
vida al proyecto Bolsa de operaciones del Mercado del MH
Valores de la Rep. Dom. , Mercado de Valores
auspiciada por la Cámara con la salida al mercado Aprobación de los
de Comercio de la Rep. de la empresa Leasing reglamentos de
Dom. Popular aplicación Ley 189-11
1988 2000 2005 2011 2012
2011:
2000: Desmaterialización de los títulos
El poder ejecutivo aprueba del BCRD.
el Reglamento de la Ley del
Mercado de Valores. La BVRD moderniza su
Se aprueba la ley 19-00 del infraestructura y fortalece sus
Mercado de Valores sistemas y plataformas en
cumplimiento con las mejores
prácticas
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4. Evolución del Mercado de Valores de la R.D.(Cont.)
EL CRECIMIENTO ECONÓMICO HISTÓRICO HA CONTRIBUIDO
CON EL DESARROLLO DEL MERCADO , Y VICEVERSA.
Evolución PIB Real (2008-2012) Tasa de Inflación (2008-2012)
ECONOMIA
7.80% 7.76%
6.24%
5.76%
5.30%
4.50% 4.52% 4.50%
4.00% 3.91%
3.50% 3.50%
2008 2009 2010 2011 2012 2013F 2008 2009 2010 2011 2012 2013F
Volúmenes Operados BVRD (2007-2012)
MERCADO
VALORES
(En Millones de DO
DE
CAGR = 27% 70,519.52
50,617.48
42,971.34 40,682.09
27,762.64
15,414.59
Fuente: BCRD Y BVRD
4
2007 2008 2009 2010 2011 2012

5. Actualidad del Mercado de Capitales
Datos Actuales de la BVRD
HOY CONTAMOS CON UN MERCADO DINÁMICO EXPERIMENTANDO UN CRECIMIENTO ACELERADO…
De las empresas principales de los distintos sectores productivos
ofreciendo instrumentos de Renta Fija en el Mercado Local.
Millones de Pesos custodiados en títulos valores en nuestra
Central de Valores Dominicana (CEVALDOM)
Cuentas de inversionistas aperturadas en nuestra Central
de Valores Dominicana(CEVALDOM)
Puestos de Bolsa listados operando activamente en el
Mercado Local.
Fondos de Inversiones inscritos y aprobados en el Registro
del Mercado de Valores y Productos
Años es el plazo más largo de los títulos emitidos en el
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Mercado de Valores (Nueva Emisión del MH)

6. La Oportunidad para las Empresas Dominicanas
CUÁL ES LA OPORTUNIDAD QUE
LE OFRECE EL MERCADO DE
VALORES A LAS EMPRESAS
DOMINICANAS?
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7. La Oportunidad para las Empresas Dominicanas
1. UN MERCADO QUE OFRECE ATRACTIVAS TASAS DE INTERÉS PARA EL FINANCIAMIENTO
2. MAYOR FLEXIBILIDAD FINANCIERA
3. ACCESO A LARGOS PLAZOS DE FINANCIAMIENTO
4. CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO AJUSTABLES
5. BAJOS COSTOS DE ACCESO AL MERCADO
6. MEJORA REPUTACIONAL DE LA EMPRESA A NIVEL LOCAL E INTERNACIONAL
7. MAYORES ALTERNATIVAS DE MONETIZAR LAS INVERSIONES
8. UNA CONSTANTE ALTA DEMANDA POR NUEVOS INSTRUMENTOS Y PRODUCTOS DE
INVERSIÓN
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8. 1. Atractivas Tasas de interés para el financiamiento (2007-2012)
EL MERCADO DE VALORES OFRECE TASAS DE FINANCIAMIENTO MUY COMPETITIVAS QUE FAVORECEN
A LAS EMPRESAS…
COMPARACIÓN TASAS DEL MERCADO
25.00%
20.05%
20.00%
15.33%
15.00% Tasa Activa Ponderada
12.10% Tasa Bursátil Ponderada
10.00% 9.21%
7.64%
Tasa Pasiva Ponderada
6.95%
5.00%
0.00%
2007 2008 2009 2010 2011
Nota Explicativa: Para el cálculo de la Tasa Bursátil Ponderada se toma un Promedio Ponderado Fuente: BCRD Y BVRD
de la Tasa de salida de la emisión en el Mercado Primario en el año en que se realiza dicha
colocación 8

9. 2. Mayor Flexibilidad Financiera
1. CASI EL 100% DE LAS EMISIONES EN EL MERCADO LOCAL NO PRESENTAN
AMORTIZACIONES DE CAPITAL, SOLO PAGO AL VENCIMIENTO
2. TASA EFECTIVA DE FINANCIAMIENTO MUCHO MENOR, DEBIDO A LA OPORTUNIDAD
DE REINVERTIR LOS FLUJOS NO AMORTIZADOS VS ALTERNATIVA TRADICIONAL
3. MAYOR FLEXIBILIDAD FINANCIERA ANTE CUALQUIER CAMBIO DE CONDICIONES
4. MAYOR CONTROL DE PRESUPUESTOS AL CONTAR CON TASAS FIJAS
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10. 3. Acceso a Largos Plazos de Financiamiento
15 años
15
Plazo (años)
5 DEUDA
PÚBLICA
2
2007 2013
Fecha
Perpetuidad
10 años
50 años
10
Plazo (años)
5 30 años
2 DEUDA
PRIVADA
2007 2013
Fecha
10

11. 4. Condiciones de Financiamiento Ajustables
EL POTENCIAL EMISOR PUEDE NEGOCIAR MUCHAS CONDICIONES DE SU FINANCIAMIENTO:
1. GARANTÍAS
2. CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO POTENCIAL
3. OPCIÓN DE PAGO ANTICIPADA
.. Mercado Tradicional (Estático)
Mercado de Valores (Dinámico)
. .
i (Costo de Financiamiento)
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12. 5. Bajos Costos de Acceso al Mercado
1. EL COSTO ASOCIADO A LAS EMISIONES DE VALORES EN LA REP. DOM. SE SITÚA ENTRE
1.0% - 2.0% DEL VALOR EMITIDO
2. ASUMIENDO UNA DURACIÓN PROMEDIO DE 4 AÑOS, EL IMPACTO EN EL RENDIMIENTO
ANUAL EFECTIVO RONDA ENTRE 0.25% - 0.50% A LO LARGO DE LA VIDA DEL
FINANCIAMIENTO
3. SI LA EMISIÓN SE COLOCA A UN RENDIMIENTO DE UN 11%, LA EMPRESA SE ESTARÍA
FINANCIANDO A UN 11.5% ANUAL
4. EN OTROS PAÍSES, EL COSTO DE SALIR AL MERCADO ES MÚLTIPLES VECES MAYOR
5. SIN EMBARGO, LOS BENEFICIOS SON MUCHOS MAYORES
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13. 6. Mejora Reputacional de la Empresa
1. COLOCA A LA EMPRESA BAJO UN FOCO DE TRANSPARENCIA QUE LE OTORGA UN
BENEFICIO REPUTACIONAL
2. A NIVEL INTERNACIONAL, MUCHOS SUPLIDORES, COMPRADORES, OTORGAN
UNA PRIMA AL PRESTIGIO DE NEGOCIAR CON EMPRESAS CUYOS VALORES ESTÉN
INSCRITOS EN EL MERCADO.
3. LAS MEJORES PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO AYUDAN A LA EMPRESA FAMILIAR
A ADECUARSE Y SOBREVIVIR LOS CAMBIOS GENERACIONALES
 “9 DE 10 EMPRESAS NO LLEGAN A LA 3RA GENERACIÓN” ESTUDIO REALIZADO POR PWC
4. OTORGA A LA EMPRESA LA POSIBILIDAD DE TENER UN ACCESO DIRECTO A UN MERCADO
A TRAVÉS DE DISTINTOS INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO
5. CALIFICACIÓN DE RIESGO OTORGA UNA SEÑAL A FUTUROS INVERSIONISTAS EN CUANTO AL
POSICIONAMIENTO DE LA EMPRESA
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14. 7. Mayor Alternativa de Monetizar las Inversiones
1. LA EMPRESA PUEDE MAXIMIZAR SU ESTRUCTURA DE CAPITAL Y ADECUARLA A LOS
PROYECTOS DE LA EMPRESA ; EMPRESAS FAMILIARES PUEDEN AMPLIAR SU
BASE DE CAPITAL Y DE FINANCIAMIENTO
2. EL MERCADO ES EL CAMINO IDEAL PARA UNA SALIDA O MONETIZACION DE LA INVERSION
REALIZADA EN LA EMPRESA:
 PAGO DE DIVIDENDOS (DIVIDEND RECAP)
 OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES (IPO)
 VENTA DE UN NEGOCIO CON APALANCAMIENTO (LBO)
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15. 8. Alta Demanda de Inversionistas
Evolución Inversionista Institucional Evolución Mercado Individual
DOP 60,000.0 16,000
14,000
192,387 DOP 50,000.0
12,000
Millions
154,672 DOP 40,000.0
10,000
120,339
DOP 30,000.0 8,000
94,319
6,000
DOP 20,000.0
68,372
4,000
DOP 10,000.0
2,000
DOP 0.0 -
2007 2008 2009 2010 2011 2012
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3Q Numero de Cuentas Individuales Total Vol. Individuos
2012
 PATRIMONIO DE LAS AFPS RONDA LOS US$5 BILLONES AL 31 DE  MAS DE RD $ 50 MIL MILLONES EN CUSTODIA A DIC 2012
DICIEMBRE
 CRECIMIENTO PATRIMONIO ES DE 30% ANUAL  14,000 CUENTAS APERTURADAS A INV. INDIVIDUALES
 NECESITAN DIVERSIFICACIÓN EN NUEVOS INSTRUMENTOS  CRECIMIENTO EXPONENCIAL LOS ULTIMOS 5 AÑOS
Fuente: SIPEN Y CEVALDOM
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16. Otras Consideraciones
1. LEY 189-11
2. FINANCIAMIENTO PYMES
3. “GETTING READY”
4. CAMBIO DE CULTURA : LA IMPORTANCIA DEL GOBIERNO CORPORATIVO
5. BUEN MANEJO CON LOS INVERSIONISTAS
6. TIEMPOS DE IR AL MERCADO
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17. Quiénes Participan en el Mercado?
Regula y vela por la
SIV Transparencia del Proceso Bursátil.
Ofertan Demandan
Títulos Valores Títulos Valores
Emisores A través de A través de Inversionistas
Ofrece la Plataforma donde
concurre la Oferta y la Demanda
Puestos de Bolsa Puestos de Bolsa
Bolsa de Valores
Opinión objetiva del Prospecto de Emisión y Representan a los
la conformidad de los Estados Financieros interes de los inversionistas
Rep. Tenedores de
Calificadoras de Riesgo Auditores Bonos
Custodia los títulos valores
del Mercado
CEVALDOM
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18. Programa de Acompañamiento de la BVRD
QUÉ PODEMOS DECIR DE
QUÉ ES RD CAPITAL?
PASADAS EXPERIENCIAS?
 RD CAPITAL ES UNA INICIATIVA LIDERADA POR LA BOLSA DE
1. COLOMBIA CAPITAL
VALORES DE LA REPÚBLICA DOMINICANA QUE CONSISTE EN EL
ACOMPAÑAMIENTO DE INSTITUCIONES CON UN POTENCIAL DE
2. AVANZA PERÚ
CRECIMIENTO Y DESARROLLO A TRAVÉS DE LOS DISTINTOS
PROCESOS NECESARIOS PARA REALIZAR UNA EMISIÓN EN EL
3. NOVO MERCADO : BRASIL
MERCADO DE CAPITALES LOCAL
CÓMO FUNCIONA?
Multilaterales Participantes
MV
Reguladores 18

19. Contáctenos:
C/ José Brea Peña No. 17
Telf. 809-567-6694
www.bvrd.com.do
Bolsa de Valores de la Rep. Dom.
@bolsard
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