Este documento presenta los resultados de la octava medición del Índice de Confianza del Inversor realizada en febrero de 2018 en Argentina. El índice muestra una caída coincidente con la expectativa de mayor dolarización de las carteras luego de la devaluación. Aunque las expectativas para el próximo año siguen siendo positivas, la percepción sobre la situación actual del país para invertir es la más baja registrada. El dólar y el plazo fijo continúan siendo las inversiones preferidas.

1. 1
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL
INVERSOR
FEBRERO 2018
-8ª MEDICIÓN-

2. 2
El presente trabajo es realizado por D'Alessio IROL para la
Cámara de Agentes de Bolsa, a fin de conocer la situación y
percepción de los argentinos bancarizados, de clase media, en
relación a sus inversiones personales y el escenario nacional.
Los datos corresponden a la octava medición realizada en
febrero de forma online a 500 encuestados mayores de 18
años, bancarizados de todo el país.
El índice se obtiene de la correlación de los datos de la encuesta sobre: situación
de la economía presente y futura, percepción de satisfacción respecto al resultado
de las inversiones personales presente y futura y decisiones en relación a la cartera
de inversión en el próximo mes
Ficha técnica

3. 3
1. El Índice de Confianza del Inversor se encuentra altamente
correlacionado con el humor político y social. Ambos tuvieron un
crecimiento durante la etapa electoral y un declive desde entonces.
2. Las inversiones locales tienen una fuerte afinidad con los movimientos de
la divisa norteamericana. Por ello, el índice ilustra una nueva caída,
coincidente con la expectativa de mayor dolarización de la cartera a raíz
de la última devaluación.
3. El diferencial de inversión en el presente y futuro aún es favorable.
Aunque febrero refleja la mayor caída en la percepción de confiabilidad
de las inversiones.
4. Siguen siendo mayormente positivas las expectativas para el próximo
año.
5. El dólar, seguido del plazo fijo, continúa liderando entre las preferencias
de inversión de la clase media argentina.
La confianza del inversor se mueve al ritmo del humor social.

4. 4
Índice de Confianza del Inversor
60
66 67 69
62
59 59
57
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
La volatilidad de la cotización del dólar afecta el ICI correspondiente a febrero.
REFORMA
PREVISIONAL
LEGISLATIVAS
VARIACIÓN
CAMBIARIA
PASO

5. 5
A PERCEPCIÓN SOBRE EL
CONTEXTO PAÍS

6. 6
¿Cómo evalúa la situación del país para la inversión hoy respecto al año pasado y
como supone que será dentro de un año? -%-
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
10
21
30
33
6
Respecto al año pasado
39
31
8
12
13
23
38
14
Dentro de un año
52
25
27
BALANCEBALANCE
Algún diferencial positivo en el presente, mayor expectativa a futuro.
Mucho mejor Mejor Peor Mucho peorIgual

7. 7
¿Cómo evalúa la situación del país para la inversión hoy respecto al año pasado?
-%- Tendencia desde julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
60
71
67
71
56
51 51
39
19 16 13 14 15
22 23
31
Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb
Mejor (incluye mucho y algo mejor) Peor (incluye mucho y algo peor)
Percepción situación país para inversión
Desde el inicio del tracking, estamos frente al valor más bajo en cuanto a situación país
para invertir. Frente a la actual coyuntura económica -cotización del dólar- el inversor
adopta un perfil expectante.

8. 8
¿Cómo supone que será la situación del país para la inversión dentro de un año?
-%- Tendencia desde julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
45
62 65
71
62
58 56
52
26
17
11 12
18
24 25 25
Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb
Mejor (incluye mucho y algo mejor) Peor (incluye mucho y algo peor)
Perspectivas próximo año para inversión
Suponen que las condiciones serán favorables. Aunque esta percepción
muestra un descenso progresivo desde noviembre del 2017.

9. 9
B PERCEPCIÓN SOBRE
INVERSIONES PERSONALES

10. 10
¿Cómo evalúa el resultado de sus inversiones hoy respecto al año pasado y como
supone que serán dentro de un año? -%-
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
4
15
40
31
10
Respecto al año pasado
41
19
22
7
14
30
37
12
Dentro de un año
49
21
28
BALANCEBALANCE
Mucho mejor Mejor Peor Mucho peorIgual
Influencia del contexto país: percepción de las inversiones personales
siguiendo el ritmo de la economía nacional.

11. 11
¿Tiene usted en este momento algún tipo de inversión? -%- Respuesta múltiple
El dólar y plazo fijo siguen liderando como las opciones más atractivas.
Con inversión Sin inversión
17 83
Dólares 57
Plazo Fijo 45
Fondos Comunes de Inv. 13
Títulos Públicos/Bonos 10
Propiedades 10
Acciones 9
Obligaciones negociables 1
Otras Colocaciones Fin. 1
Tipo de inversión
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa

12. 12
¿Tiene usted en este momento algún tipo de inversión? -%- Respuesta múltiple
Tendencia desde Julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb.
Dólares 55 53 60 54 55 54 54 57
Plazo Fijo 44 44 42 41 41 39 43 45
Fondos Comunes
de Inv.
- - 12 11 10 11 11 13
Títulos
Públicos/Bonos
12 12 12 10 10 10 10 10
Propiedades 10 9 10 12 10 8 9 10
Acciones 8 9 8 8 9 8 9 9
Obligaciones
Negociables
1 - 1 1 1 - 1
Otras Colocaciones
Fin.
4 5 3 2 2 1 4 1
El tracking muestra que el dólar y plazo fijo son las inversiones más
conocidas y que generan más confianza.

13. 13
¿Está considerando ampliar o reducir su cartera de inversiones en el próximo mes? -
%- Tendencia desde julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
30
32 30
32
28 30
27 28
50
53 55 53 54
48
53 56
16
10 11 10
16 18
17
13
4 5 4 5 2 4 3 3
Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb
Aumentar Mantener igual Reducir No contesta
Perspectivas próximo año para inversión
El inversor observa con cautela el mercado. Se mantiene en expectativa sobre
lo que puede ocurrir en la economía.

14. 14
¿Cree que iniciará alguna inversión en el próximo mes?
-%- Base quienes no tienen inversiones actualmente- R. Múltiple
Tendencia desde Julio 2017
Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb.
Plazo Fijo 13 14 16 19 13 13 14 13
Dólares 13 14 16 13 15 9 12 14
Fondos comunes de
inversión
No se midió - 5 1 4 1 -
Propiedades - 6 2 2 2 1 1 5
Acciones 1 1 - 1 - - 1 -
Títulos Públicos/Bonos 1 6 4 1 2 - 1 -
Otras colocaciones
financieras
1 - 2 1 2 - - -
Obligaciones Negociables - - - 1 - - - -
No/Nc 68 67 66 70 70 73 72 74
Entre los que aún no tienen inversiones, la compra de dólares y el plazo fijo
siguen siendo las opciones más demandadas.
Aunque 7 de cada 10 no tiene entre sus prioridades realizar inversiones.
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa

15. 15
Mayor predisposición a disminuir o abandonar el plazo fijo.
¿Piensa disminuir o abandonar algún tipo de inversión en el próximo mes? -
%- Base: quienes tienen inversiones actualmente- R. Múltiple
Mantendría Abandonaría/ disminuiría
57 43
Plazo Fijo 24
Obligaciones negociables 19
Acciones 19
Títulos Públicos/Bonos 17
Fondos Comunes de Inv. 17
Propiedades 15
Dólares 13
Otras Colocaciones Fin. 2
Tipo de inversión
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa

16. 16
¿Piensa disminuir o abandonar algún tipo de inversión en el próximo mes? -
%- Base: quienes tienen inversiones actualmente- R. Múltiple
Tendencia desde Julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb.
Dólares 9 10 12 30 34 33 16 13
Plazo Fijo 14 19 19 57 51 59 22 24
Fondos Comunes
de Inv.
- - - 41 38 39 18 17
Títulos
Públicos/Bonos
13 16 13 40 40 37 19 17
Propiedades 11 16 12 36 40 35 16 15
Acciones 14 17 13 40 41 45 19 19
Obligaciones
Negociables
13 17 15 40 - 40 21 19
Otras Colocaciones
Fin.
2 5 7 5 2 3 5 2
Supone mayor predisposición a disminuir o abandonar el plazo fijo.

17. 17
La compra de la divisa norteamericana continúa siendo el medio de
inversión más utilizado.
¿Piensa aumentar o iniciar algún tipo de inversión en el próximo mes? -%-
Base: quienes tienen inversiones actualmente- R. Múltiple
Mantendría Aumentaría / iniciaría
40
60
Dólares 36
Plazo Fijo 24
Fondos Comunes de Inv. 11
Propiedades 9
Títulos Públicos/Bonos 9
Acciones 9
Obligaciones negociables 3
Otras Colocaciones Fin. 2
Tipo de inversión
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa

18. 18
¿Piensa aumentar o iniciar algún tipo de inversión en el próximo mes? -%-
Base: quienes tienen inversiones actualmente- R. Múltiple
Tendencia desde Julio 2017
Fuente: D’Alessio IROL /Cámara de Agentes de Bolsa
Jul. Ago. Sept. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb.
Dólares 40 35 31 57 55 58 34 36
Plazo Fijo 23 28 24 43 43 38 30 24
Fondos Comunes
de Inv.
- - - 18 15 19 10 11
Títulos
Públicos/Bonos
10 12 13 13 14 11 8 9
Propiedades 9 9 8 10 10 12 8 9
Acciones 7 10 8 12 11 6 10 9
Obligaciones
Negociables
3 4 3 3 2 6 3 3
Otras Colocaciones
Fin.
3 5 3 4 3 - - 2
Presuponen como una inversión más confiable la compra de dólares.