Las cuentas fiscales del sector público no financiero se debilitan, con altos déficits y una rápida acumulación de deuda. El déficit fiscal alcanzó los US$499 millones en septiembre de 2015, financiado principalmente por el aumento de la deuda de corto plazo. Los ingresos tributarios se recuperaron lentamente, pero no fueron suficientes para cubrir el gasto corriente creciente, impulsado por las remuneraciones. El gasto de capital siguió reduciéndose, lo que afecta negativamente

1. Nota de Prensa
Informe de Coyuntura Económica
Finanzas públicas
durante enero-septiembre de 2015. Dada la insuficiencia
de los ingresos, el menor monto en subsidios, no significa
que existan recursos adicionales disponibles; sin embargo,
en octubre, una parte del ahorro en el subsidio al gas, se
canalizó hacia otras instituciones para gasto corriente. Las
remuneraciones es el rubro que está impulsando el gasto,
con un incremento de US$61.3 millones. Mientras que se
sigue sacrificando la inversión; el gasto de capital cayó
US$17.9 millones a septiembre; además, las modificaciones
presupuestarias a junio indicaban que se estaban redu-
ciendo las asignaciones en gasto de capital, para poder
aumentar el presupuesto para gasto corriente.
El saldo de Letes se duplicó de diciembre de 2014 a
septiembre de 2015 (gráfica), y al 13 de noviembre esta
deuda ascendió a US$684 millones. La deuda del sector
público no financiero se incrementó en US$544.3 millones
de diciembre de 2014 a septiembre de 2015, debido
principalmente al incremento de deuda que se destinará a
financiar gasto corriente, llegando la deuda a US$15,531.3
millones a septiembre de este año.
Tercer trimestre de 2015
Baja recaudación y fallas en el presupuesto presionan
utilización Letes para gasto corriente
Sector Público no Financiero (SPNF)
(enero-septiembre, millones de US$)
Concepto 2014 2015 Var. 14/15
Var %
13/14
Var %
14/15
A. Ingresos y donaciones 3,557 3,685 128 0.7 3.6
Tributarios netos 2,905 3,018 114 0.2 3.9
Donaciones 32 35 3 -32.3 9.7
B. Gastos 4,143 4,185 41 -0.9 1.0
Gasto corriente 3,623 3,682 59 1.1 1.6
Bienes y Servicios 771 795 24 -3.3 3.1
Remuneraciones 1,595 1,656 61 5.6 3.8
Transferencias ctes. 453 401 -52 -11.9 -11.5
Intereses 473 487 14 4.8 3.0
Pensiones 331 343 12 6.1 3.6
Gasto de capital 520 503 -18 -12.9 -3.4
C. Déficit del SPNF -586 -499 -87 -10.0 -14.8
Fuente: elaborado con datos del BCR
Al repetirse cada año el exceso de gasto corriente que se
financia con deuda de corto plazo, se entra en el círculo
vicioso de más endeudamiento. Al mismo tiempo, la
polarización y la incertidumbre económica y política
afectan la inversión, entrando en una trampa de bajo
crecimiento, donde cada vez es más espurio lograr un
aumento sostenido de la recaudación vía impuestos sin
que se eleve el crecimiento económico.
Fuente: elaborado con datos de Ministerio de Hacienda y Sistema de Negociación Bursátil
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1.18
0.72
1.57
0.2
0.7
1.2
1.7
2.2
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct
2012 2013 2014 2015
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Las cuentas fiscales se debilitan, con déficits altos y una
rápida acumulación de deuda; las señales son que se
continuará en esa dirección el próximo año. El proyecto
de presupuesto 2016, no contempla todo el financiamiento
requerido según las proyecciones oficiales, con un faltante
de US$578.9 millones; esto llevará a un exceso de gasto
corriente, que en los últimos años se ha financiado con
deuda de corto plazo.
A septiembre de 2015, el déficit fiscal del sector público no
financiero (SPNF) se mantiene alto en US$499.3 millones
(cuadro),aunqueligeramenteinferioraldelmismoperíodo
un año antes. Durante enero-septiembre de este año, los
ingresos tributarios se recuperaron, pero a una tasa baja,
con un incremento de US$113.8 millones. La recaudación
fue impulsada, principalmente, por el impuesto a las
transacciones financieras que generó US$65.5 millones
a septiembre, y por el IVA que continúa la recuperación
que inició a finales de 2014, aunque a una tasa bastante
baja; por el contrario, el impuesto sobre la renta continuó
desacelerándose. A pesar de la leve mejoría de los ingresos
tributarios, a septiembre, estuvo US$238.9 millones por
debajo de las proyecciones demasiado optimistas del
presupuesto 2015.
Departamento de Estudios Económicos DEC
18 de noviembre de 2015
Existen factores externos que están aliviando la presión
del gasto, pero no se ha aprovechado para frenar el gasto
corriente, el cual aumentó US$59.3 millones. La caída del
precio del petróleo ha generado un ahorro en los subsidios;
las transferencias corrientes cayeron US$52.2 millones