Expectativas de Ejecutivos - Junio 2017

1
Expectativas de
Ejecutivos
Junio2017

[Muestra
Técnica
208 ejecutivos socios de IDEA
Encuesta online
Junio 2017
Ficha Técnica
Certificación IRAM-ISO 9001:2008
]
[ ]
Fecha[ ]
2

Se espera un próximo semestre con clara tendencia positiva.
El sector servicios evalúa mejor la situación actual y tienen mejores expectativas para el
siguiente semestre.
Situación económica del país
Mucho mejor
Moderadamente mejor
Igual
Evaluación de la situación económica del semestre -%-
Perspectiva de situación económica para el próximo semestre -%-
Evaluación del
semestre
Perspectiva para el
próximo semestre
1
1
13 6
19
14
57
65
10 14
Moderadamente peor
Mucho peor
3
67% 79%
Servicios 15%
Industria 4%
Servicios 17%
Industria 9%

4
Considerandos. Base: Mucho mejor
“Cierta estabilidad macroeconómica, cierta normalización y
transparencia de las cuentas públicas”
“Creo que la inflación va disminuyendo lenta pero
consistentemente”
“Confianza y veracidad en los gastos” CONFIANZA
CAMBIO DE
EXPECTATIVAS
BASES PARA UN
CRECIMIENTO
SUSTENTABLE
DESACELERACIÓN
INFLACIÓN
REACTIVACIÓN OBRA
PÚBLICA Y AGRO
“Se despejaron algunas incertidumbres que hizo que la gente
reaccionara evitando algunos gastos y ahora con el panorama
despejado volvió al consumo habitual ”
“Están nuevamente reflotando algunos proyectos que habían
quedado frenados ”
“La construcción comenzó con las grandes obras, que se supone
darán cabida a las Pymes”
“Mejora en industrias de construcción y producción agrícola”

siguiente semestre.
Mucho mejor
Moderadamente mejor
Igual
Evaluación del
semestre
Perspectiva para el
próximo semestre
1
1
13 6
19
14
57
65
10 14
Moderadamente peor
Mucho peor
5
67% 79%
Servicios 15%
Industria 4%
Servicios 17%
Industria 9%

6
“Persistencia de la inflación , merma de la actividad industrial ”
Considerandos. Base: Quienes opinaron que es mucho peor
“El mercado interno esta muy afectado y sin visos de recuperación”
“Tasas de interés altas que paralizan la economía y endeudan al
Estado aunque el BCRA sea independiente”
“Falta de mejora en la competitividad del país, alto costo de
Argentina ”
FALTA REACTIVACIÓN
FALTA COMPETITIVIDAD
INFLACIÓN
“Ajustes, caída del consumo, perdida del poder adquisitivo” AJUSTE

FALTA REACTIVACIÓN
FALTA COMPETITIVIDAD
INFLACIÓN
AJUSTE
CONFIANZA
CAMBIO DE
EXPECTATIVAS
BASES PARA UN
CRECIMIENTO
SUSTENTABLE
DESACELERACIÓN
INFLACIÓN
REACTIVACIÓN OBRA
PÚBLICA Y AGRO

siguiente semestre.
Mucho mejor
Moderadamente mejor
Igual
Evaluación del
semestre
Perspectiva para el
próximo semestre
1
1
13 6
19
14
57
65
10 14
Moderadamente peor
Mucho peor
8
67% 79%
Servicios 15%
Industria 4%
Servicios 17%
Industria 9%

Percepción situación económica del país
con respecto al último/próximo semestre
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
May/Oct
2007
Nov/Abr
2008
May/Oct
2008
Nov/Abr
2009
May/Oc
2009
Nov/Abr
2010
May/Oct
2010
Nov/Abr
2011
May/Oct
2011
Nov/Abr
2012
Evaluación del período Expectativas para el período
51 51 52
32
47
55
5050
41
50
33
46
53
Regreso de la
previsión
Recuperación de las
expectativas
Efecto Agro
Irrupción
Crisis Internacional
55 53
52 51
55 53
42
39
43
52
44
39
47
46
33
36
9
31
28
Crisis de la
deuda
47
39
Recuperación de
las expectativas
44
56
Si bien la expansión del período no fue la esperada, se mantienen indicadores de optimismo
para el segundo semestre.
68
55
63
72
Elecciones 2015
Nov/Abr
2017
May/Oct
2012
Nov/Abr
2013
May/Oct
2013
Nov/Abr
2014
May/Oct
2014
Nov/Abr
2015
May/Oct
2015
Nov/Abr
2016
May/Oct
2016
May/Oct
2017
66
71

Percepción situación económica del país 2000-2017
Expectativas para el período
Evaluación del período
10
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Nov/Abr2000
67
55
52
40
59
14
40
28
60
52
68
61
69
59
58
49
66
63
59
53
58
55
57
53
55
53
50 50
51 51
41
52
50
Elecciones ‘99
Atentado
11
Septiembre
Crisis Diciembre
2001
Elecciones‘03
Regreso de la
previsión
Efecto
Agro
Recuperación
de las
expectativas
Irrupción
Crisis Internacional
32
33
46
47
53
55
50
55
52
3
53
51
55 53
42
39
27
52
43
35
39
47
44
46
33
36
Elecciones 2015
Crisis de la
deuda
28
31
39 44
47
56
55
63
68
72
66
71
May/Oct2000
Nov/Abr2001
May/Oct2001
Nov/Abr2002
May/Oct2002
Nov/Abr2003
May/Oct2003
Nov/Abr2004
May/Oct2004
Nov/Abr2005
May/Oct2005
Nov/Abr2006
May/Oct2006
Nov/Abr2007
May/Oct2007
Nov/Abr2008
May/Oct2008
Nov/Abr2009
May/Oct2009
Nov/Abr2010
May/Oct2010
Nov/Abr2011
May/Oct2011
Nov/Abr2012
May/Oct2012
Nov/Abr2013
May/Oct2013
Nov/Abr2014
May/Oct2014
Nov/Abr2015
May/Oct2015
Nov/Abr2016
May/Oct2016
Nov/Abr2017
May/Oct2017
0
Los valores de expectativas siguen siendo los más altos de casi dos décadas.

Aumentará
significativamente
Aumentará
moderadamente
No se modificará
Disminuirá
levemente
Disminuirá
significativamente
Exportaciones
Oct-
15
Jun-
16
Oct-
16
Jun-
17
3 5 9 4
33 36 38 33
41 49 43 49
15 4 4 7
11 5 6 7
Inversión
Oct-
15
Jun-
16
Oct-
16
Jun-
17
8 14 13 13
30 51 44 40
40 24 37 36
11 6 3 9
12 5 3 2
Ventas
Oct-
15
Jun-
16
Oct-
16
Jun-
17
8 15 13 9
45 54 67 68
26 17 13 15
13 8 4 5
8 6 3 2
Empleo
Oct-
15
Jun-
16
Oct-
16
Jun-
17
1 7 6 5
27 43 39 43
45 35 46 43
18 7 6 7
9 7 3 2
¿Qué cree que sucederá con los siguientes aspectos en
su empresa dentro de doce meses? -%-
11
Aunque más moderado, continua el crecimiento de los factores.
48% de las empresas cree que el nivel de empleo aumentará en el segundo semestre.
1 36 36 39Balance 10 32 37 23 15 54 51 42 32 55 73 70

12
19 25
34
20
6
16
-5
-46
12
21
-5
19
-6 -3
-24
-4 -8
2
-11
-20 -16
13
32
37 23
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Jul-05
Oct-05
Jul-06
Oct-06
Jul-07
Oct-07
Jul-08
Oct-08
Jul-09
Oct-09
Jul-10
Oct-10
Jun-11
Oct-11
Jun-12
Oct-12
Jun-13
Oct-13
Jun-14
Oct-14
Jun-15
Oct-15
Jun-16
Oct-16
Jun-17
Aumentará Disminuirá Balance
Exportaciones
* Dato oct 06: estimado
¿Qué cree que sucederá con los siguientes aspectos en su
empresa dentro de doce meses? -%- Serie histórica

13
25
38
23 19 15
34
-19
-43
-26
-6 -3
10
-11
7
-30
-14
-8
-1
-23
-28
-19
15
54 51
42
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Jul-05
Oct-05
Jul-06
Oct-06
Jul-07
Oct-07
Jul-08
Oct-08
Jul-09
Oct-09
Jul-10
Oct-10
Jun-11
Oct-11
Jun-12
Oct-12
Jun-13
Oct-13
Jun-14
Oct-14
Jun-15
Oct-15
Jun-16
Oct-16
Jun-17
Inversión

14
53
65
52
46
41
55
-14
-38
-6
31
46 50
33
29
-11
29
21
32
-9
-23
-3
32
55
73 70
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Jul-05
Oct-05
Jul-06
Oct-06
Jul-07
Oct-07
Jul-08
Oct-08
Jul-09
Oct-09
Jul-10
Oct-10
Jun-11
Oct-11
Jun-12
Oct-12
Jun-13
Oct-13
Jun-14
Oct-14
Jun-15
Oct-15
Jun-16
Oct-16
Jun-17
Ventas

15
20
30
27 27 27 28
-12
-18
1
6
-1
9
5
17
-5
4 5
12
-3
-14
-9
1
36 36
39
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Jul-05
Oct-05
Jul-06
Oct-06
Jul-07
Oct-07
Jul-08
Oct-08
Jul-09
Oct-09
Jul-10
Oct-10
Jun-11
Oct-11
Jun-12
Oct-12
Jun-13
Oct-13
Jun-14
Oct-14
Jun-15
Oct-15
Jun-16
Oct-16
Jun-17
Empleo

16
Rentabilidad
* Sin datos períodos oct 99 y junio 08/ junio 11
11
-29
-5
-24
1
9
-27
-55
2
15 14
2
17
11
-8
-14
0 -1
15
-10
-41
-12
-24
-18
-33-32
-37
-32
23
29 29
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Jul-98
Jul-99
Jul-00
Jul-01
Jul-02
Jul-03
Jun-04
Jun-05
Jun-06
Jun-07
Jun-08
Jun-09
Jun-10
Jun-11
Jun-12
Jun-13
Jun-14
Jun-15
Jun-16
Jun-17

Aumentará
significativamente
Aumentará
moderadamente
No se modificará Disminuirá
levemente
Disminuirá
significativamente
3
41 40
14
2
Continúa el cambio de tendencia.
Aumenta la proporción de quienes pueden recuperar el terreno perdido.
Rentabilidad
¿Qué cree que sucederá con su empresa en los
próximos 12 meses en términos de rentabilidad? -%-
16 (Octubre 2016: 23)
44 (Octubre 2016: 52)
17

Se recupera la tasa de operación, principalmente en servicios. El 67% tiene más del 70% de
capacidad empleada.
Tasa de operación
¿A qué tasa de su capacidad está operando? - % -
1 2 3 4 5 6
20
24 29 32
44
33
38 35 31
43
37
39
42 41 40
25 19
28
Del 85% al 100%
Del 71% al 85%
Del 50% al 70%
2012 2013 2014 2015 2016
18
Servicios 18%
Industria 52%
Servicios 35%
Industria 17%
2017

La inversión retorna a valores históricos.
Orientación hacia lo soft, principalmente en servicios.
¿Cuál estima que será su inversión para 2017(como porcentaje de la facturación anual)? -%-
Inversión
¿Cómo va a destinar esa inversión? Respuestas múltiples -%-
Hard Industria Servicios
Incorporación de maquinaria 50 7
Obras civiles 28 12
Equipamiento informático 3 27
Adquisición de vehículos 13 5
Otra 3 2
Soft Industria Servicios
Desarrollo de tecnología,
software y sistemas
38 68
Capacitación 28 42
Búsqueda de nuevos mercados 31 36
Desarrollo de nuevos productos 34 31
Marketing 22 25
19
13
12
10
12
11
10
13
11
8
10
12
14
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

20
Oct-16 Jun-17
Reforma impositiva - 44
Tecnología 32 40
Retención de talentos 27 38
Atracción de personal idóneo 39 32
Salarios 32 32
Obtención de crédito 27 17
Condiciones de comercio internacional 21 14
Tarifas 11 14
Tensión sindical 20 11
Cumplimiento regulatorio 11 8
Energía 11 6
Provisión de insumos 13 5
Otras respuestas 11 7
¿Cuáles cree que son los temas más importantes para su negocio en el próximo año?
Respuestas múltiples -%-
Temas importantes para su negocio
La reforma impositiva es el principal tema que declaran los empresarios como necesidad
fundamental para sus negocios.
Tecnología y Recursos humanos para las empresas de servicios y las condiciones del comercio
internacional para la industria complementan el cuadro de inquietudes.
Industria Servicios
43 44
26 51
21 48
21 40
3 32
21 16
26 7
15 13
21 4
9 6
9 4
9 2
13 2

21
Importantes
Urgentes
Provisión de insumos
Condiciones comercio internacional
Obtención de
crédito
Salarios
Temas importantes y urgentes para su negocio
Principal demanda: Reforma impositiva
40
10
20
30
0
20 30 40
Retención de
talentos
10
Energía
TarifasCumplimiento
regulatorio
Tensión sindical
Tecnología
Atracción
Personal idóneo
50
50
Reforma
impositiva

22
¿Cuáles considera los principales factores para aumentar
la competitividad del país? Resp. Múltiples -%-
Competitividad
La reforma impositiva es la piedra angular de los múltiples factores profundos a revisar para
un aumento significativo de la competitividad.
Jun-17
Reforma impositiva 70
Bajar la inflación 45
Buen funcionamiento de las instituciones y la Justicia 43
Mejora en la educación 20
Reforma laboral 35
Inversión en infraestructura 29
Promoción de inversión en nuevas tecnologías 10
Acceso al crédito 11
Construcción de consensos basados en la división de poderes 6
Garantía de resguardo de la propiedad privada 4
Políticas de tipo de cambio 8
Acuerdo con organismos internacionales de crédito -
Planificación y reglamentación de las exportaciones 3
Atracción de industrias de punta 1
Otras respuestas 4

23
Macri ha propuesto el desarrollo de mesas de competitividad por
sectores ¿Usted cree que esta medida tendrá efectos competitivos
reales? -%-
Competitividad
Desarrollo de mesas por sectores
Buena recepción al desarrollo de mesas por sectores. Los efectos percibidos son de mediano
plazo, debido a la diversidad de factores a modificar para su aplicación.
11
54
19
11 5
Sí, en el corto plazo
Sí, en el mediano plazo
Sí, en el largo plazo
No
No lo sé

24
Macri continúa viajando para reunirse con
primeros mandatarios, ¿Le parecen positivas
estas gestiones para conseguir la llegada de las
inversiones al país? -%-
Relaciones con el resto del mundo
Expectativas positivas sobre el resultado de los viajes del presidente.
Vuelco hacia un sistema de integración mundial más allá del regional.
87
10 3 Sí
No
No lo sé
Si la Argentina tuviera que definirse por
estar más cerca de Brasil / Mercosur o
de Europa/ Resto del Mundo Ud.
preferiría... ?-%-
%
Estar más cerca Europa / Resto del Mundo 22
Estar más cerca de los Brasil / Mercosur 14
Preferiría estar cerca de las dos regiones 58
Preferiría no estar cerca de ninguno 1
Otra respuesta 6

25
Aciertos y desaciertos del Gobierno
Aciertos
La transparencia toma cuerpo entre los aciertos del gobierno, mientras que el sistema de
prueba y error así como la estrategia de comunicación se encuentran entre los aspectos más
criticados.
3 mayores aciertos y errores del gobierno - Abierta
Respuestas codificadas -%-
Desaciertos
Oct-16 Jul-17
Eliminación del cepo 55 47
Apertura al mundo 33 38
Mayor diálogo 28 7
Transparencia 22 55
Acuerdo con los holdouts 20 23
Política económica 20 -
Sinceramiento de la situación 14 -
Avance de la Justicia/lucha
contra la corrupción
14 10
Contención de la inflación 13 18
Generación de confianza 8 -
Trabajo en equipo 8 -
Independencia de poderes 4 3
Normalización del INDEC 3 -
Obra pública - 14
Oct-16 Jul-17
Instrumentación de tarifas 58 31
Comunicación 54 41
Prueba y error/Falta de
experiencia
28 56
Nivel de inflación 20 18
Poco avance en materia de
seguridad
8 9
Poco duro contra la
corrupción
- 22
Gasto público - 15
Nivel de desempleo - 8

1. Si bien la expansión del período no fue la esperada, se mantienen indicadores de
optimismo para el segundo semestre.
2. El sector servicios evalúa mejor la situación actual y tienen mejores expectativas
para el siguiente semestre que la industria.
3. Aunque más moderado, continua el crecimiento de ventas, inversión,
exportaciones y empleo. 48% de las empresas cree que el nivel de empleo
aumentará en el segundo semestre.
4. Continúa el cambio de tendencia en términos de rentabilidad. Aumenta la
proporción de quienes pueden recuperar el terreno perdido.
5. Se recupera la tasa de operación, principalmente en servicios. El 67% tiene más
del 70% de capacidad empleada.
6. La inversión retorna a valores histórico, con orientación hacia lo soft,
principalmente en servicios.
Emergentes
26

7. La reforma impositiva es el principal tema que declaran los empresarios como
necesidad fundamental para sus negocios. Tecnología y Recursos humanos para
las empresas de servicios y las condiciones del comercio internacional para la
industria complementan el cuadro de inquietudes.
8. La principal demanda de los empresario para su negocio es una reforma
impositiva.
9. Buena recepción al desarrollo de mesas por sectores. Los efectos percibidos son
de mediano plazo, debido a la diversidad de factores a modificar para su
aplicación.
10. Expectativas positivas sobre el resultado de los viajes del presidente. Vuelco
hacia un sistema de integración mundial más allá del regional.
11. La transparencia toma cuerpo entre los aciertos del gobierno, mientras que el
sistema de prueba y error así como la estrategia de comunicación se encuentran
entre los aspectos más criticados.
Emergentes
27

28
Conclusión
Aún cuando los resultados no fueron los previstos, los
empresarios mantienen el optimismo.
Principal demanda: reforma impositiva con otros aspectos
estructurales para poder lograr competitividad.

¡MUCHAS GRACIAS!
EL EQUIPO DE

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