El documento describe la función financiera de las organizaciones. Su objetivo principal es proteger y utilizar de manera efectiva los recursos financieros de la organización para maximizar el rendimiento de los accionistas. La función financiera también busca mantener cierto grado de liquidez para que la organización pueda cumplir con sus compromisos financieros.

1. LA FUNCIÓN FINANZAS
TOMADO DEL TEXTO DE PABLO ILLANES
“EL SISTEMA EMPRESA”

2.  La función financiera cuida el dinero de la
organización. Tiene como objetivo proteger y utilizar
de modo eficaz los recursos financieros, lo que
incluye la maximización del rendimiento de los
accionistas, en el caso de las empresas. Al mismo
tiempo, la función financiera busca mantener cierto
grado de liquidez, de modo que la organización sea
capaz de cumplir sus compromisos. Tal función
abarca las decisiones de financiamiento (búsqueda
de recursos financieros), inversión (aplicación),
control del desempeño financiero y asignación de los
resultados (Amaru, 2009).

3. GERENTES DE FINANZAS
 Tratan de manera principal con los recursos
financieros de una organización. Son
responsables de actividades como
contabilidad, administración del efectivo e
inversiones. En algunas empresas, como las
de banca y seguros, los gerentes de
finanzas se encuentran en números
especialmente grandes (Griffin, 2011).

4. OBJETIVOS DE LA FUNCIÓN FINANZAS
 Determinar las fuentes necesarias para
obtener recursos.
 Asignar los recursos eficientemente para
diversos usos alternativos dentro de la
empresa.
O sea, cómo obtener dinero y crédito al
menor costo posible y lograr su máximo
rendimiento u optimización de recursos.

5. LIQUIDEZ Y RENTABILIDAD
 La empresa requiere fondos o dinero líquido
para afrontar sus necesidades y
compromisos financieros (liquidez).
 Por otra parte requiere generar recursos que
aseguren su permanencia y viabilidad en el
tiempo (Rentabilidad).

6. LIQUIDEZ Y RENTABILIDAD
 La liquidez determina la capacidad de pago
a corto plazo, las disponibilidad de recursos
financieros para las necesidades cotidianas.
La rentabilidad se identifica con el
rendimiento de la unidad económica, con su
eficiencia a largo plazo.

7. LIQUIDEZ Y RENTABILIDAD
 Una excesiva liquidez (mucho dinero en
caja) conlleva un sacrificio del objetivo de la
rentabilidad.
 Por otro lado, una inversión exagerada
puede significar una elevada rentabilidad en
el largo plazo, pero el riesgo es alto porque
en el camino, es posible que no se pueda
cumplir en el corto plazo.

8. LIQUIDEZ Y RENTABILIDAD
 En consecuencia, el problema reside en que
al largo plazo se llega por el corto plazo.

9. OBTENCIÓN Y ASIGNACIÓN DE FONDOS
 Los conceptos de liquidez y rentabilidad están
muy ligados a la obtención y asignación de
fondos.
 La obtención de fondos depende de la correcta
y eficiente combinación de fuentes de fondos,
mientras que la asignación de dichos recursos
constituye el adecuado uso de esos fondos.
Tanto las fuentes como los usos de fondos
tienen su origen en agentes externos e internos
de la empresa.

10. OBTENCIÓN Y ASIGNACIÓN DE FONDOS
Origen de las fuentes y los usos
 Externos: Están constituidas por los aportes
del dueño (capital) y de los acreedores
(deuda o pasivo). Por su parte, los usos
externos de fondos se identifican con la
retribución a ambas fuentes: dividendos a los
accionistas o dueños de capital y
amortizaciones de crédito a los acreedores

11. OBTENCIÓN Y ASIGNACIÓN DE FONDOS
Origen de las fuentes y los usos
 Internos: corresponden a las corrientes de salida, es
decir, las ventas operacionales del giro de la
empresa (fondos líquidos provenientes de ventas al
contado y de cobranzas por venta a crédito de
periodos anteriores) y también las ventas no
operacionales (ocasionales) de activos fijos o de una
partida de insumos (no es el giro de la empresa). Los
usos internos se refieren a las corrientes de entrada:
compras de materia prima, pago de remuneraciones,
gastos generales y, en suma, los recursos necesarios
para financiar el capital de trabajo.

12. DEUDA Y CAPITAL
 Aparte de las internas, existen dos vías
externas para obtener recursos: endeudarse
(con entidades bancarias y financieras) y/o
con los propios dueños o accionistas
(nuevos o actuales). Entre medio se sitúa
una amplia gama de alternativas
intermedias.

13. DEUDA Y CAPITAL
 En general, es preferible recurrir a capital que a
deuda desde el punto de vista del riesgo: al
acreedor hay que pagarle forzosamente,
mientras que al accionista común se le pagarán
dividendos en la medida que la empresa genere
utilidades.
 “El apalancamiento operativo suele
determinarse a partir de la división entre la tasa
de crecimiento del beneficio y la tasa de
crecimiento de las ventas”. (Wikipedia,
consultada el 28 de mayo de 2013).

14. DEUDA Y CAPITAL
 Sin embargo, si la empresa es rentable en el
largo plazo, si posee una estructura de
apalancamiento operacional positiva lo más
probable es que los actuales dueños o
accionistas preferirán recurrir a
endeudamiento, absorbiendo el riesgo, a
cambio de no repartir entre muchos más un
negocio lucrativo.

15. DEUDA Y CAPITAL
 Por otra parte si la relación deuda/capital es
elevada, resulta aún más riesgoso provocar
un mayor endeudamiento.

16. PLANIFICACIÓN Y CONTROL FINANCIERO
 Las herramientas financieras de planificación
y control son muchas y variables. En la
mayor parte de ellas, la contabilidad y los
costos, como técnicas auxiliares o asesoras
de la administración, juegan un importante
rol en el suministro de información por un
lado y por otro, en la agrupación sistemática
de datos a través de presupuestos y estados
contables y operacionales.

17. ANÁLISIS FINANCIERO
 Constituye una herramienta de estudio y
control, a través de la cual se pretende medir o
evaluar el estado financiero de la empresa, su
salud en términos de liquidez y rentabilidad.
Permite comparar diversas posiciones en el
tiempo de una misma empresa y de ésta con
otras de similares características.
 Nos limitaremos a los indicadores más precisos
y atingentes a tres aspectos: liquidez,
endeudamiento y rentabilidad.

18. ANÁLISIS FINANCIERO
 𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 =
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
Este índice expresa el grado en que son cubiertos
los derechos de los acreedores a corto plazo, por
los activos susceptibles de convertirse en efectivo
en el periodo aproximado de vencimiento de
dichos derechos.
Una alta razón de liquidez es prueba de garantía
para los acreedores, puede estar indicando un
exceso de fondos inactivos u ociosos, o bien una
acumulación de inventarios o cuentas por cobrar.

19. ANÁLISIS FINANCIERO
 Índices de liquidez
 𝑇𝑒𝑠𝑡 á𝑐𝑖𝑑𝑜 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒−𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
Se deja fuera del activo circulante a los
inventarios ya que no son de tan fácil
liquidación.
Este test representa la medida en que los
recursos estarán rápidamente disponibles para
afrontar los compromisos de corto plazo.

20. ANÁLISIS FINANCIERO
 Índices de Endeudamiento
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 =
𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜 =
𝐷𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑎 𝑙𝑎𝑟𝑔𝑜 𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

21. ANÁLISIS FINANCIERO
 Índices de rentabilidad
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑜𝑑𝑒𝑟 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙