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17/07/13
Nº 244
Director Economistas
Alejandro Caldarelli Verónica Sosa
Diego Giacomini
Guillermo Giussi
Mario Sotuyo
Esteban Arrieta
INGRESOS TRIBUTARIOS
DATOS DE LA I QUINCENA DE JULIO 2013
COPARTICIPACIÓN FEDERAL: Expansión del 26%, que se recuperaría en la
segunda mitad del mes. El volumen alcanzó los $5.550 millones.
FONDO SOLIDARIO DE LA SOJA: Después de tres quincenas, presentó una
variación negativa (‐33% a/a), con un volumen de $365 millones.
PROYECCIONES DE CIERRE MENSUAL: los giros por coparticipación se
aproximarían a $18 mil millones, mientras que el FFS alcanzaría los $800
millones. Esto implicaría un 30% más de recursos que en julio de 2012.
17DE JULIO DE 2013

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Nº 244
RESUMEN EJECUTIVO
COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS
• Durante la primera mitad de Julio, las transferencias por coparticipación federal ascendieron a $5.548
millones, presentando un crecimiento interanual del 26%. Tanto en términos absolutos como porcentuales,
el dato evidencia un sesgo negativo, al ser el segundo registro más bajo en lo que va de 2013 y crecer 5
puntos menos que el promedio a junio.
• No obstante, durante los últimos días el promedio diario transferido se incrementó en casi un 150%, lo cual
permite convalidar expectativas positivas para lo que resta del mes.
• En lo que va del año, las transferencias por coparticipación acumulan $108.550 millones, con una variación
del 33% respecto al mismo período de 2012 (+$26.900 millones).
FONDO FEDERAL SOLIDARIO
• Después de tres quincenas, el Fondo de la Soja observó una variación negativa, cayendo un 33% en forma
interanual y un 17% respecto al dato de la quincena anterior. El monto transferido fue de $365 millones, en
línea con el promedio quincenal a junio ($341 millones).
• Por su parte, el Fondo Federal Solidario acumula $4.950 millones (+5%), llevando el total de transferencias
a $113.500 millones, aunque reduciendo la tasa de variación al 31.5%.
PROYECCIONES MENSUALES
• El dato mensual cerraría con un crecimiento del 34.3%. En valores absolutos, las transferencias se
acercarían a los $17.800 millones, unos $4.500 millones adicionales a lo recibido un año atrás.
• Por su parte, el Fondo Sojero acumularía $782 millones, en este caso con una caída interanual del 20%. En
síntesis, el monto total a transferir sería de $18.550 millones, un 30.5% más a nivel interanual (+$4.300 M).

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Nº 244
Transferencias Automáticas a Provincias: Coparticipación & FFS
DATOS DE LA PRIMERA QUINCENA
COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS
Durante la primera mitad de Julio,las transferencias por coparticipación federalascendieron a
$5.548 millones, presentando un crecimiento interanual del 26%. Tanto en términos absolutos
como porcentuales, el dato evidencia un sesgo negativo, al ser el segundo registro más bajo en
lo que va de 2013 y crecer 5 puntos menos que el promedio a junio.
No obstante, en el gráfico se advierte que durante los últimos días el promedio diario transferido
se incrementó en casi un 150%, lo cual permite convalidar expectativas positivas para lo que resta
del mes.Al día 17, el crecimiento acumulado se ubica en torno al 35%.
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI‐Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
FONDO FEDERAL SOLIDARIO
Después de tres quincenas, el Fondo de la Soja observó una variación negativa, cayendo un 33%
en forma interanual y un 17% respecto al dato de la quincena anterior. El monto transferido fue
de $365 millones, en línea con el promedio quincenal a junio ($341 millones).
Combinando ambas fuentes automáticas, el monto total transferido asciende a $5.900 millones,
con una expansión del 19.5% interanual.
Durante la I
Quincena, los
giros
automáticos a
provincias
aumentaron un
26%
interanual.
El volumen
transferido
($5.550
millones) fue el
segundo más
bajo en lo que
va del año.

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Nº 244
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
EVOLUCIÓN POR REGIÓN Y POR PROVINCIA
COPARTICIPACIÓN FEDERAL DE IMPUESTOS POR REGIONES ‐ I QUINCENA DE JULIO
En miles de pesos ‐ Incluye FFS
Región Centro: Córdoba, Entre Ríos y Santa Fe.
Región Cuyo: San Luis, San Juan y Mendoza.
Región NOA: Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumán.
Región NEA: Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones.
Región Patagónica: La Pampa, Río Negro, Neuquén, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego.
Región Pampeana: Buenos Aires y Ciudad de Buenos Aires.
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
En términos interanuales, la RegiónPampeana presentóel mayorincremento (+21.9%), en tanto
quelos giros a la Región Patagónica reflejaron la menor subadelaquincena (+17.4%). De este
modo, la primera logró recomponer en 0.4 pp su participación.
Por su parte, a nivel jurisdiccional la mayorexpansión se registró en CABA (+23.6%), en tanto que
en el extremo opuesto se situó la provincia de Chubut (+16.6%). Tanto estos datos como los
regionales incluyen las remesas del FFS.
A nivel
regional, se
destacó la suba
la zona
Pampeana
(+21.9%), en
oposición a la
Patagónica
(+17.4%).

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Nº 244
COPARTICIPACIÓN FEDERAL & FFS POR PROVINCIAS ‐ I QUINCENA DE JULIO Y ACUMULADO
En miles de pesos
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI‐Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos de la MECON
En lo que va del año, las transferencias por coparticipación acumulan $108.550 millones, con
una variación del 33% respecto al mismo período de 2012 (+$26.900 millones).
Por su parte, el Fondo Federal Solidario acumula $4.950millones (+5%), llevando el total de
transferencias a$113.500 millones, aunque reduciendo la tasa de variación al 31.5%.
La provincia de Chaco encabeza el ranking acumulado, con una tasa del 32.4%, mientras que la
provincia de Buenos Aires se ubica en el lugar más bajo de la escala (+29.4%), a partir de su
pérdida de participación en la distribución de los recursos del Fondo del Conurbano.
PROYECCIONES DE CIERRE MENSUAL
Como se señaló al inicio, las transferencias realizadas en los últimos días permiten anticipar otro
mes con buena performance de la coparticipación federal a provincias.
En efecto, partiendo de una proyección recaudatoria de $77.400 millones (+26% a/a), el dato
mensual cerraría con un crecimiento del 34.3%.En valores absolutos, las transferencias se
acercarían a los $17.800 millones, unos $4.500 millones adicionales a lo recibido un año atrás.
Por su parte,el Fondo Sojero acumularía $782 millones, en este caso con una caída interanual del
20%. En síntesis, el monto total a transferir sería de $18.550 millones, un 30.5% más a nivel
A nivel
provincial,
CABA fue la
más
beneficiada
(+24%),
ubicándose
Chubut en el
extremo
opuesto
(+17%).

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Nº 244
interanual (+$4.300 M).
COPARTICIPACIÓN FEDERAL A PROVINCIAS ‐ PROYECCIÓN MENSUAL JULIO 2013
En miles de pesos
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI‐Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
Las
transferencias
totalesllegarían
a $18.500
millones en
Julio, un 30%
más que un
año atrás.