José Manuel Mustafá - Financiamiento Alternativo en Minería, Parte I

1. Financiamiento alternativo en
minería
Parte I
José Manuel Mustafá

2. José Manuel Mustafá
A medida que los precios de los minerales se incrementen y estabilicen en los próximos años, se
producirá un cambio en el status quo de las fuentes de financiamiento en minería empleadas
durante la última mitad de la década. La caída de los precios de los metales entre el 2015 y el
2016 y el paulatino retorno de las utilidades para las empresas mineras durante el los años 2017 y
2018, garantizan que las formas tradicionales de financiamiento, como la emisión de acciones y
el endeudamiento, se mantengan en el centro del escenario como fuentes de financiamiento
minero durante los próximos años.

3. José Manuel Mustafá
Mientras que las grandes empresas mineras seguirán dependiendo del financiamiento con capital
de riesgo y deuda, las empresas medianas y pequeñas, así como las que buscan proyectos de
exploración de mayor riesgo, se beneficiarán de que nuevos actores adquieran una mayor
participación en el sector, desde el capital privado hasta los fondos soberanos de inversión. A
medida que los precios han comenzado su recuperación, BMI Research espera que las fuentes de
financiamiento tradicionales se vuelvan menos restringidas y más disponibles para una gama más
amplia de mineros.

4. José Manuel Mustafá
Mercados tradicionales de deuda y capital de riesgo: cada vez menos restringidos
A medida que el tamaño de las transacciones y el número de acuerdos de financiamiento se
reduzcan en los próximos años, debido a que más mineros puedan financiar sus propios
proyectos con los incrementos de los precios, los mercados de deuda y capital de riesgo se
volverán menos restringidos y más disponibles. La oferta de estos fondos se liberará a medida
que la demanda disminuya.

5. José Manuel Mustafá
A las empresas que tienen equipos gerenciales con un historial de creación de valor económico
para sus accionistas les será más fácil levantar fondos, al igual que a los proyectos con activos
de calidad, con un gasto de capital modesto y un bajo riesgo de ejecución. A las empresas con
buenas relaciones con los gobiernos locales también les irá mejor en la recaudación de fondos.
Sin embargo, las grandes empresas con grado de inversión han seguido colocando sus emisiones
de bonos a intereses competitivos en lugar de optar por préstamos meramente comerciales.

6. José Manuel Mustafá
Préstamos convertibles, aumentos patrimoniales y desinversiones: en el futuro habrá menos
operaciones de este tipo
Como la industria minera se encuentra ahora en recuperación, BMI Research espera que los
préstamos convertibles disminuyan en los próximos años. Estos proporcionan una fuente
atractiva de capital en períodos de volatilidad, brindando una protección a la baja, pero también
la posibilidad de participar en futuras subidas. Los préstamos convertibles también conllevan un
riesgo de impago en caso de que la empresa no esté en condiciones de hacer frente a los pagos
principales al momento del vencimiento si las condiciones del mercado se deterioran.

7. José Manuel Mustafá
REFERENCIAS
- http://josemanuelmustafa.blogspot.com/2018/09/jose-manuel-mustafa-
financiamiento.html