CULTURA EN LA NEGOCIACIÓN CONCEPTOS Y DEFINICIONES
Presentación de proyectos
1. Elaboración y Evaluación de
proyectos
La inversión y su evaluación
Licda. Lorena Jiménez A.
lorenajimenez33@gmail.com
2. Agenda
1. Importancia
2. Valor del dinero en el tiempo
3. Flujos de fondos
4. Tasa de descuento
5. Valor actual neto
6. Tasa interna de retorno
7. Otras herramientas
3. Valor del dinero en el tiempo
Indica que una unidad de dinero hoy vale más
que una unidad de dinero en el futuro.
Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser
invertido, ganar intereses y aumentar en valor
nominal.
El interés es el costo pagado por el uso del dinero
por un período de tiempo determinado y
expresado en un índice porcentual.
4. Flujo de Efectivo
Es un método de valuación, el considerado como
más adecuado para valuar empresas o
proyectos.
Se basa en la capacidad de generar efectivo,
disponible o cash flow.
Los proyectos aceptables desde el punto de vista
financiero son aquellos que tienen capacidad
de generar flujos de efectivo.
7. Flujo de Efectivo
La generación de efectivo es la que la da valor a
las empresas.
La empresa vale en cuanto genere Flujos de
Efectivo.
Las utilidades pueden crear valor solo en forma
parcial.
8. Flujo de Efectivo
La generación de efectivo es la que la da valor a
las empresas.
La empresa vale en cuanto genere Flujos de
Efectivo.
Las utilidades pueden crear valor solo en forma
parcial.
9. Flujo de Efectivo,
1. Incluir únicamente gastos que signifique
salida de efectivo.
2. Incluir únicamente ingresos que signifique
ingresos de efectivo.
3. Ordenar primero los ingresos y luego los
egresos.
4. La diferencia entre ingresos y egresos será el
FLUJO DE FONDOS NETO
11. Previo a la Evaluación financiera:
Es necesario considerar la tasa de descuento o
el costos de oportunidad:
Esta tasa servirá para comparar la inversión el
flujo de fondos.
12. Evaluación finaciera
La tasa de descuento se puede definirse de varias formas: Lo importante
radica en que la elección sea la mejor forma de evaluar. Y que la misma
esté bien fundamentada. Desde luego debemos se debe a incluir un
apartado en donde se explique de forma somera la forma de la elección
de dicha tasa.
Formas de definir la tasa: Tasas de mercado, inflación promedio de los
últimos años, Tasa de préstamo para cubrir el proyecto, Tasa de ahorro
como alternativa de inversión, Tasa comparativa de generación de
rentabilidad de otro proyecto. Tasa de riesgo de la inversión .
14. El Valor Actual Neto
Por Valor Actual Neto de una
inversión se entiende la suma de los
valores actualizados de todos los
flujos netos de caja esperados del
proyecto, deducido el valor de la
inversión inicial.
15. El Valor Actual Neto
Si el VAN es positivo:
el proyecto puede
aceptarse.
anual mensual
Tasa 10.00% 0.83%
Diferencia
Mes 0 -3750
Mes 1 -423
Mes 2 -292
Mes 3 -148
Mes 4 8
Mes 5 136
Mes 6 324
Mes 7 473
Mes 8 691
Mes 9 1100
Mes 11 1147
Mes 12 1401
VAN Q293.77
16. VALOR ACTUAL NETO
VENTAJAS
Considera el v d t.
Homogeniza los flujos
netos de caja.
Permite flujos + -
DESVENTAJAS
Necesita criterios
para definir la tasa
de descuento.
17. Cálculo del VAN en excel
En las funciones de
insertar fx, se busca
funciones financieras
y luego : VAN.
En el cuadro se ha
agregado el cuadro
del flujo de fondos
netos.
18. TASA INTERNA DE RETORNO
La T.I.R. es un
indicador de
rentabilidad
relativa del
proyecto.
anual mensual
Tasa 10.00% 0.83%
Diferencia
Mes 0 -3750
Mes 1 -423
Mes 2 -292
Mes 3 -148
Mes 4 8
Mes 5 136
Mes 6 324
Mes 7 473
Mes 8 691
Mes 9 1100
Mes 11 1147
Mes 12 1401
TIR 1.54%
19. TASA INTERNA DE RETORNO
Es la tasa que hace que el VAN sea igual a 0.
Es la tasa de rendimiento de la inversión.
Este método considera que una inversión es
aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o
superior a la tasa exigida por el inversor, y
entre varias alternativas, la más conveniente
será aquella que ofrezca una T.I.R. mayor.
20. Cálculo del TIR en excel
En las funciones de
insertar fx, se busca
funciones financieras
y luego : TIR.
En el cuadro se ha
agregado el cuadro
del flujo de fondos
netos.
21. Relación Beneficio-Costo
anual mensual
Tasa 10.00% 0.83%
INGRESOS EGRESOS Diferencia
Mes 0 0 3750 -3750
Mes 1 2330 2753 -423
Mes 2 2563 2855 -292
Mes 3 2817 2965 -148
Mes 4 3092 3084 8
Mes 5 3320 3184 136
Mes 6 3652 3328 324
Mes 7 3915 3442 473
Mes 8 4300 3609 691
Mes 9 4805 3705 1100
Mes 11 5105 3958 1147
Mes 12 5552 4151 1401
Q39,173.51 Q38,558.42
Relación Beneficio Costo 1.02
Recuperación por
cada unidad
monetaria invertida.
22. TIR
Para este caso necesitamos una fórmula que considere
una tasa cuando el VAN = 0.
n
VAN = Σ VF = 0
n
n=1 (1 +i)
VAN = valor actual neto,
VF es cada uno de los flujos futuros.
N= es la cantidad de los períodos.
23. Otras herramientas de evaluación
Análisis dinámico
Tiempo de recuperación
Relación Beneficio Costo
Análisis estático:
Elaboración de estados financieros
índices financieros