Indicadores de como van las ventas minoristas y los principales variables para evaluar la coyuntura microeconomica

1. Claves Información Competitiva S.A.
Abril 2017
INDICADORES Y DRIVERS
DE CONSUMO
1

2. INDICADOR PROXI DE ACTIVIDAD PRIVADA
(recaudación de IVA impositivo ajustada por inflación):
-2% en marzo 2017 y +6% en primer trimestre
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Recaudación: IVA (variación % en AR$ corrientes)
IPC San Luis: Nivel General (var. interanual %)
Recaudación IVA (variación % en términos reales)
Recaudación IVA Media Móvil (variación % en términos reales)
Elección 2013 Elección 2015

3. VENTAS MINORISTAS TOTALES (variación anual % en cantidades):
Profundizaron su recaída, -4,4% en marzo 2017
-12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
Elección 2013 Elección 2015

4. -12,0%
-10,0%
-8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
VENTAS MINORISTAS:
Ciclo 2014-2015 vs Ciclo 2016-2017
VENTAS MINORISTAS 2014-2015 (variación % interanual)
VENTAS MINORISTAS 2016-2017 (variación % interanual)
Elecciones
Último ciclo
electoral FPV
Primer ciclo electoral
Cambiemos

5. VENTAS MINORISTAS POR RUBRO
(variaciones anuales % en las cantidades):
En marzo de 2017 todos los rubros mostraron bajas
RUBRO MES
Dic
2015
Ene
2016
Feb
2016
Mar
2016
Abr
2016
May
2016
Jun
2016
Jul
2016
Ago
2016
Sept
2016
Oct
2016
Nov
2016
Dic
2016
Ene
2017
Feb
2017
Mar
2017
Deportes 6% -2% -7% -6% -8% -9% -9% -8% -8% -8% -9% -9% -6% -4% -3% -2%
Farmacias 4% -2% -4% -6% -3% 1% 2% -5% -4% -4% -4% -3% -4% 0% -3% -3%
Ferretería 3% -2% -5% -8% -9% -12% -13% -12% -12% -11% -12% -14% -5% -2% -3% -4%
Alimentos y bebidas 4% -3% -4% -2% -3% -2% -3% -2% -2% -3% -3% -3% -2% -1% -2% -4%
Materiales eléctricos 1% -2% -3% -3% -5% -9% -12% -9% -8% -9% -11% -11% -5% -3% -3% -4%
Perfumería 1% -4% -6% -5% -5% -9% -8% -7% 1% -6% -7% -4% -3% -3% -2% -4%
Marroquinería 5% -5% -6% -7% -6% -10% -11% -9% -7% -5% -8% -9% -5% -4% -4% -4%
Muebles 1% -3% -4% -6% -7% -9% -10% -8% -7% -4% -7% -6% -6% -3% -5% -4%
Calzados 4% -3% -5% -5% -6% -7% -8% -6% -6% -7% -8% -8% -5% -2% -7% -4%
NIVEL GENERAL 3% -2% -5% -6% -7% -9% -10% -8% -7% -8% -8% -9% -5% -3% -4% -4%
Bijouterie 4% -3% -4% -7% -8% -13% -15% -9% -8% -9% -9% -10% -3% -6% -3% -5%
Neumáticos -5% 2% -3% -5% -7% -10% -12% -5% -15% -12% -8% -8% -6% -3% -4% -5%
Electro 4% -5% -6% -10% -12% -20% -19% -18% -17% -17% -14% -15% -16% -4% -5% -5%
Materiales de construcción 2% 0% -3% -9% -9% -13% -14% -13% -11% -8% -11% -12% -7% -3% -6% -5%
Textil (indumentaria) 5% -3% -5% -6% -7% -9% -10% -8% -8% -10% -10% -12% -6% -2% -4% -5%
Golosinas 4% -4% -6% -8% -9% -15% -13% -10% -9% -10% -7% -8% -5% -2% -6% -5%
Bazar y Regalos 5% -3% -3% -6% -8% -12% -12% -9% -10% -9% -10% -11% -2% -4% -2% -5%
Jugueterías y librerías 5% 2% -3% -6% -7% -12% -11% -9% 2% -8% -9% -6% 1% 0% -6% -6%
Textil (blanco) 2% -2% -5% -6% -6% -9% -11% -9% -9% -8% -9% -11% -6% -2% -4% -6%
Joyería y Relojería 1% -4% -5% -4% -6% -8% -11% -9% -8% -5% -8% -8% -7% -6% -7% -7%

6. VENTAS MINORISTAS POR RUBRO
(variaciones anuales % en las cantidades)
-2%
-3%
-4%
-4%
-4%
-4%
-4%
-4%
-4%
-4%
-5%
-5%
-5%
-5%
-5%
-5%
-5%
-6%
-6%
-7%
-8% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0%
Deportes
Farmacias
Ferretería
Alimentos y bebidas
Materiales eléctricos
Perfumería
Marroquinería
Muebles
Calzados
NIVEL GENERAL
Bijouterie
Neumáticos
Electro
Materiales de construcción
Textil (indumentaria)
Golosinas
Bazar y Regalos
Jugueterías y librerías
Textil (blanco)
Joyería y Relojería

7. -20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
VENTAS EN SUPERMERCADOS AJUSTADAS POR INFLACIÓN
(variación % interanual)
Ventas en Supermercados (variación % interanual)
Inflación Implícita Supermercados (%)
Ventas en Supermercados Ajustadas por Inflación (variación % interanual)
Elección 2013 Elección 2015

8. -20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
VENTAS EN SHOPPINGS AJUSTADAS POR INFLACIÓN
(variación % internual)
Ventas en Shoppings (variación % interanual)
Inflación Implícita Shoppings (%)
Ventas en Shoppings Ajustadas por Inflación (variación % interanual)
Elección 2013 Elección 2015

9. 0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
PATENTAMIENTO MENSUAL AUTOMOTORES (unidades):
+40% arriba en primer trimestre de 2017
CFK II MacriCFK I
Record Enero 2012 (112.798 u.)
Marzo 2015
(49.357 u.)
Marzo 2017
(76.745 u.)

10. -60,0%
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
PATENTAMIENTO MENSUAL AUTOMOTORES
Variación interanual (%)
CFK II Macri
Marzo 2017
+36%
Marzo 2014
-34%

11. PATENTAMIENTO AUTOMOTORES (unidades)
Trimestre
Patentamiento
Automotores
(unidades)
Variación
interanual (%)
Porcentaje
respecto Record
2012-1T
2011-1T 231.887 29% 92%
2012-1T 253.244 9% 100%
2013-1T 251.023 -1% 99%
2014-1T 219.206 -13% 87%
2015-1T 158.913 -28% 63%
2016-1T 162.065 2% 64%
2017-1T 226.895 40% 90%

12. -30,0%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
CONSUMO INTERNO DE CEMENTO (var. interanual):
+16% en marzo 2017 (+6% respecto de marzo 2015)
Elección 2013 Elección 2015

13. CONSUMO INTERNO DE CEMENTO (toneladas):
En niveles próximos al record de 2015,
que este año bien podría superarse
Trimestre
Consumo Interno
Cemento (tn)
Variación
interanual (%)
Porcentaje
respecto
2015-1T
2011-1T 2.582.671 11,9% 92,9%
2012-1T 2.576.773 -0,2% 92,6%
2013-1T 2.613.195 1,4% 94,0%
2014-1T 2.593.042 -0,8% 93,2%
2015-1T 2.781.197 7,3% 100,0%
2016-1T 2.545.996 -8,5% 91,5%
2017-1T 2.694.523 5,8% 96,9%

14. -60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
DESPACHOS DE ASFALTO (variación interanual %):
+100% en primer trimestre 2017
Elección 2013 Elección 2015Elección 2011

15. DESPACHOS DE ASFALTO (toneladas):
Crecimiento espectacular en el primer trimestre.
Es posible que en 2017 se superen los niveles de 2011
Trimestre
Ventas Asfalto
Mercado Interno
(tn)
Variación
interanual (%)
Porcentaje
respecto de 2011-
1T
2011-1T 166.483 19,8% 100,0%
2012-1T 148.270 -10,9% 89,1%
2013-1T 132.755 -10,5% 79,7%
2014-1T 126.170 -5,0% 75,8%
2015-1T 128.295 1,7% 77,1%
2016-1T 77.012 -40,0% 46,3%
2017-1T 153.634 99,5% 92,3%

16. 926 901 976
1.4511.504
2.486
3.635
1.837
2.030
3.502
3.744
2.413
1.672
1.334
2.523
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (mill. USD):
Garúa de Inversiones. La lluvia de inversiones no se materializó.

17. -8,0%
-6,0%
-4,0%
-2,0%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
NIVEL DE ACTIVIDAD (EMAE, variación interanual %)
En el primer trimestre de 2017 la economía
habría confirmado una tibia recuperación
Elección 2015Elección 2013Elección 2011

18. NIVEL GENERAL DE ACTIVIDAD (EMAE):
5 años de estanflación y ciclo económico electoral
Año EMAE
EMAE
(var. anual %)
EMAE
(2011=100)
2011 146,5 6,1% 100,0
2012 145,0 -1,0% 99,0
2013 148,5 2,4% 101,3
2014 144,8 -2,5% 98,8
2015 148,6 2,7% 101,4
2016 145,2 -2,3% 99,1

19. -2%
0%
2%
4%
6%
8%
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS (millones)
El empleo recuperó el terreno perdido en 2016,
+0,1% en enero 2017
Puestos de Trabajo Registrados (Millones, eje izq.)
Variación Interanual (%, eje der.)
CFK II MacriNK CFK I

20. 8,6
8,7
8,8
8,9
9,0
9,1
9,2
9,3
9,4
9,5
9,6
PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS (millones)
El empleo registrado habría alcanzado el nivel del máximo
previo (diciembre 2015). Pero la creación de puestos de trabajo
no es homogénea a través de los distintos sectores.
CFK II Macri
Máximo Dic 2015
(9,34 mil.)
Enero 2017
(9,29 mil.)
Mínimo Ago 2016
(9,15 mil.)

21. PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS (variaciones interanuales %):
El único sector que sigue perdiendo empleo desde agosto 2016 es la industria.
Resulta notable la recuperación del sector “servicios sociales”
y de la minería.
SECTOR ECONÓMICO
(CIIU Rev2)
ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17
ene-17 vs
ago-16
Agricultura -0,9% -2,7% 2,3% -4,1% 1,8% 3,0%
Minería 1,0% 8,7% 7,7% 2,3% -2,9% 0,4%
Manufacturas 0,7% 0,2% -1,9% 2,9% -3,2% -1,0%
Electricidad 4,5% 5,8% 3,5% 6,9% 4,8% 4,3%
Construcción -7,3% 0,9% 2,7% -1,1% -3,6% 1,8%
Comercio 0,4% 0,9% -0,2% 2,7% 0,9% 3,4%
Transporte 0,7% 3,0% 0,9% 2,6% 0,3% 1,0%
Servicios Financieros -0,3% -0,7% 3,2% 1,8% -1,6% 1,1%
Servicios Sociales 6,6% 5,5% 1,7% 3,0% 1,4% 1,6%
TOTAL 2,4% 2,7% 1,1% 2,4% 0,1% 1,5%

22. PUESTOS DE TRABAJO REGISTRADOS:
Aporte sectorial a la creación de empleo desde agosto 2016
SECTOR ECONÓMICO
(CIIU Rev2)
Peso Relativo
Creación de
Empleo desde
Agosto 2016 (%)
Creación de
Empleo desde
Agosto 2016
Aporte al
Crecimiento (%)
Agricultura 3,7% 3,0% 9.919 7,2%
Minería 0,7% 0,4% 239 0,2%
Manufacturas 13,4% -1,0% -12.891 -9,4%
Electricidad 1,0% 4,3% 3.745 2,7%
Construcción 4,6% 1,8% 7.377 5,4%
Comercio 15,1% 3,4% 46.309 33,7%
Transporte 7,0% 1,0% 6.606 4,8%
Servicios Financieros 10,0% 1,1% 10.557 7,7%
Servicios Sociales 44,6% 1,6% 65.431 47,7%
TOTAL 100,0% 1,5% 137.259 100,0%

23. -20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
SALARIOS REALES REGISTRADOS:
tasas de variación internual %: +7% en enero 2017
Salario Nonimal Registrado (variación anual %)
Inflación Anual %
Salario Nonimal Registrado (variación anual %)
Elección 2015Elección 2013

24. -20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
STOCK REAL DE CRÉDITO AL CONSUMO
(var. interanuales %): +6% en febrero de 2017
Créditos al Consumo de Entidades Financieras (var. nominal %)
IPC San Luis: Nivel General (2003=100)
Créditos al Consumo de Entidades Financieras (var. real %)
Elección 2015Elección 2013

25. 30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
60,0
65,0
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR UTDT (0 A 100)
En marzo 2017 la confianza continuaba deprimida. Ubicada en sus
niveles más bajos desde el inicio del gobierno de Macri.
Elección 2011 Elección 2013 Elección 2015

26. ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR UTDT: NIVEL POR REGIONES
El humor de los consumidores continuó su divergencia. Cayendo más en el conurbano y
recuperándose, parcialmente, en Ciudad de Buenos Aires y en el interior del país.
Mes ICC CABA ICC Interior ICC GBA ICC Nacional
nov-15 58,4 61,1 60,5 60,4
dic-15 52,0 57,7 54,2 54,9
ene-16 53,0 53,5 54,6 54,0
feb-16 46,4 49,3 43,2 45,6
mar-16 46,4 51,6 46,4 48,2
abr-16 46,1 45,6 40,9 43,2
may-16 44,1 44,7 41,0 42,7
jun-16 45,0 46,9 39,4 42,6
jul-16 45,8 49,6 43,3 45,6
ago-16 45,4 46,4 39,6 42,6
sep-16 46,6 47,9 39,7 43,3
oct-16 45,4 50,6 43,6 46,0
nov-16 49,1 46,3 41,0 43,9
dic-16 46,3 48,9 41,4 44,5
ene-17 45,5 49,4 41,3 44,5
feb-17 42,0 44,0 38,4 40,7
mar-17 43,9 45,8 37,3 41,0

27. 0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
INFLACIÓN ANUAL (%)
Los incrementos de los servicios públicos y la resistencia a la baja de la
inflación núcleo le ponen un piso al proceso de desinflación.
IPC San Luis: variación interanual %
NK CFK II MacriCFK I

28. -1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
INFLACIÓN MENSUAL (%)
El impacto de los incrementos de precios regulados y una inflación
núcleo que se niega a bajar impulsan la inflación mensual a sus niveles
más altos desde julio de 2016
IPC San Luis: variación interanual %
NK CFK I CFK II Macri

29. SENDERO DE DESINFLACIÓN IPC NÚCLEO COMPATIBLE CON METAS BCRA
La deflación reactivadora prometida por Sturzenegger tarda demasiado en llegar y la política de
tasas altas impacta negativamente en el nivel de actividad. Vía desestímulo del consumo y de la
inversión productiva, y por la apreciación cambiaria que mina la competitividad.
IPC Núcleo GBA
Febrero 2017: +1,85%
Marzo 2017: +1,80%

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