Finanzas II

1. Financiamiento y Planeación a corto plazo.
Ciclo Operativo.
El ciclo operativo de una empresa es el tiempo necesario para adquirir o elaborar el producto o servicio, venderlo y
recuperar las cuentas por cobrar. En el caso de Master PC es el tiempo que la empresa adquiere un producto, l vende y
recupera las cuentas por cobrar.
La duración del ciclo operativo es un factor importante en la determinación de las necesidades de los activos
circulantes de una empresa. Una empresa con un ciclo operativo breve puede operar en forma eficiente con una
cantidad relativamente pequeña de activos circulantes, es decir la empresa tiene una liquidez, puede fabricar un
producto, venderlo y recaudar efectivo por él, todo en un periodo hasta cierto grado corto.

2. 𝑪𝒊𝒄𝒍𝒐 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍 = 𝑹𝒐𝒕.𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗. 𝒆𝒏 𝑫í𝒂𝒔 + 𝑹𝒐𝒕.𝒅𝒆 𝑪𝒂𝒓𝒕𝒆𝒓𝒂 𝒆𝒏 𝑫í𝒂𝒔
= 47,15+34.72 = 81,87
El ciclo operacional de la empresa de 81 días.
Rotación de Inventario= Costo de Ventas/ Inventario Promedio.
= $ 5.459.675,02 /519178,08= 10.51 = 34.72
La empresa 10 veces ha renovado los inventarios como consecuencia de las ventas en el periodo.
Rotación de cartera en días = 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑨𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂 𝑪𝒓é𝒅𝒊𝒕𝒐/ 𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
= $ 5.647.380,89 /728991,93= 7,74 =47.15 días
Las cuentas por cobrar han sido recuperadas 7,74 veces durante el periodo
El ciclo operativo de Master PC es de 81 días (3 meses) que es la sumatoria del plazo medio en stock más el plazo medio
de cobranza, pero la realidad es que no se mantiene muchas veces este orden por ejemplo se puede vender un producto,
pero no cobrarlo, al financiarlo debemos buscar alternativas de crédito para poder seguir comprando.

3. Ciclo del Efectivo.
Se denomina ciclo del efectivo al número de días que transcurren antes de cobrar el efectivo de
una venta, medido a partir del momento en que se paga el inventario de la compra realizada.
Por lo tanto, el ciclo del efectivo es la diferencia entre el ciclo operativo y el periodo de cuentas
por pagar, se entiende por periodo de cuentas por pagar al tiempo que transcurre entre el
momento en que se recibe el inventario y el momento en que se paga.
Estos acontecimientos no están sincronizados, puesto que por ejemplo el pago al contado de la
materia prima no sucede al mismo tiempo que el ingreso de efectivo por la venta del producto.
Rotación de cuentas por pagar 13,03 Veces
Periodo de cuentas por pagar 28,01 Días
Así, Master Pc tiene un promedio de 28 días, para pagar las facturas
𝐶𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑑𝑒 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = 𝑐𝑖𝑐𝑙𝑜 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 − 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
= 81 - 28
= 53 Días.
Por lo tanto, en promedio hay un retraso de 53 días entre el momento en que se paga la
mercancía y el momento en que se cobra la venta.

4. Ad minist ración d e invent arios.
Para la empresa Master PC los inventarios de mercadería es uno de los activos más grandes
existentes en dicha empresa, y aparece reflejado en el balance general; en el cual el inventario
es el activo corriente más grande, representando el mismo más del 50% de los activos
disponibles de la empresa; esto se debe a que esta empresa es una que realiza actividad
comercial por tal motivo el rubro que genera mayor utilidad para esta es el inventario.
Según los estados financieros de la empresa Master PC en los dos últimos años tuvo un cambio
significante en cuanto a la inversión de inventarios el cual se muestra a continuación:
Tabla1: Participación del Inventario años 2013 y 2014
Años Porcentaje de Participación
2013 2014 2013 2014
495.598,00 519.178,08 23,15 29,31
Fuente: Estados Financieros Master PC.
Elaborado: Los Autores
Interpretación:
Toda empresa realiza inversiones en los activos que le permitan operar y así generar la
rentabilidad esperada, MASTER PC es una empresa comercial y como tal requiere una
importante Inversión en Inventarios, ya que la base de toda empresa comercial es la compra y
venta de bienes; de aquí la importancia del manejo adecuado del inventario.
La inversión en el año 2013 estuvo concentrada en un 66.86% en activos relacionados
directamente con la actividad propia del negocio y el año 2014 se aumentó a un 75.61% es
decir, a nivel global está por debajo del estándar 80%, por ende tenemos que tomar una
decisión en cuanto al incremento de la inversión en inventarios ya que durante los 2 años
analizados las existencias han mostrado un reducido crecimiento pasando del 23,15% al
29,31%.

5. Rot ación d el Invent ario.
El inventario de mercaderías de MASTER PC circuló 33.65 veces en el primer año y 34.72 veces
en el segundo año, es decir ha sido convertido en efectivo o cuentas por cobrar
aproximadamente 37 veces durante el periodo, o aproximadamente cada 47 días; la causa de
esta rotación es el aumento en la magnitud de las ventas y el tipo de empresa cambia su
inventario aproximadamente cada mes debido a que la tecnología y los modelos se actualiza,
como consecuencia no se mantiene inventarios en stock.
Ad minist ración d e las cuent as por cobrar.
 Importancia de la Administración de Cuentas por Cobrar.
En Master Pc Cia.Ltda. la importancia que se ha dado a las cuentas por cobrar se ha visto
reducida, dado que por la falta de experiencia y conocimiento de los aspectos básicos que
implica cuentas por cobrar, no se han aplicado procedimientos específicos, ni se ha establecido
un departamento que dirija sus funciones a una eficiente administración de cuentas por cobrar.
La empresa requiere realizar esta actividad para tomar decisiones adecuadas y oportunas a fin
de que las inversiones retornen en los plazos otorgados.
 Modalidades.
En ningún momento podemos despreocuparnos de la competencia por tanto se establece como
modalidades de crédito, la venta mediante tarjetas de créditos, modalidad que se ha venido
usando últimamente en forma masiva por los clientes, a lo cual se dará más énfasis y más
promoción, ya que en estos casos es menos probable la falta de pago, debido a que el cliente
pasa a ser deudor del banco emisor de su tarjeta y este es responsable de cancelarnos la deuda.

6.  Indicadores de actividad e inversión.
Para el presente análisis tomamos como referencia y para mayor precisión los indicadores
calculados por la Superintendencia de Compañías y Valores. De lo cual podemos determinar
que:
La rotación de la cartera es de 7,74 veces al año; es decir, que las ventas a crédito se hacen
efectivas aproximadamente cada 47 días. Cabe mencionar que la empresa ha aumentado las
ventas a crédito y como consecuencia mantiene un alto nivel de cuentas por cobrar, además los
sistemas de cobranza son efectivos por cuanto la empresa en teoría vende con plazos de un mes
y medio, como resultado mantiene un alto nivel de activos disponibles o efectivo que por falta
de una adecuada programación de caja se ve reflejada en capital ocioso.

7. CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO:
También conocido como el ciclo de caja, desde el momento que adquirimos la mercadería a
nuestros proveedores hasta la venta y cobranza del equipo o accesorio de computación que se
encuentra en percha.
Proceso de convención del efectivo el mismo que se determina de la siguiente manera:
CCE: PCI+PCC-PCP
CCE: 3470,90+4873,59-80,71= 966647,00%
PERIODO DE CONVERSIÓN DEL INVENTARIO:
El inventario donde se encuentra aquella mercadería es decir los equipo de computación de
MASTER PC LOJA, producto terminando que será vendido en una fecha posterior, requiriendo
un tiempo establecido por los administradores.
Determinación:
PCI: INVENTARIO/ COSTO DE VENTAS A DIARIO
519178,08/ 14958,01375= 3470,90%

8. PERIODO DE COBRANZA DE LAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:
Como toda empresa tienes estas cuentas y documentos los cuales durante o en el transcurso de
un tiempo establecido o pactado entre cliente y ofertante, se requiere para convertirse en
efectivo.
Determinación:
PCC: CUENTAS Y DOCUENTOS POR COBRAR/ VENTAS A DIARIO
728991,93/14958,01375= 4873,59%
PERIODO DE PAGO DE LAS CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR:
MASTER PC, es una empresa que tiene proveedores de quipos de computación en diferentes
marcas y modelos, los cuales dejan a crédito en un tiempo corto, otorgando y ofreciendo a un
plazo de 3 meses a crédito como empresa, el mismo que en ese tiempo establecido es
recuperado y a la vez se procede al pago de la obligación contraída con su proveedor.
Determinación:
PCP: CUENTAS POR PAGAR/ INVENTARIO
419005,77/ 519178,08= 80,71%

9. Políticas de Inversión
Política Relajada:
MASTER PC mantiene cantidades relativamente grandes de efectivo, valores negociables e
inventarios.
Las ventas son estimuladas por el uso de una política de crédito que proporciona un
financiamiento liberal para los clientes y un nivel correspondientemente alto de cuentas por
cobrar.
Implica el aumento de las cuentas por cobrar (aumentando días de crédito), con el objeto de
aumentar las ventas y mejorar mi flujo operativo.