El documento presenta un análisis financiero de CEMEX S.A.B. de C.V. La empresa se fundó en 1906 y es líder mundial en la industria de materiales para la construcción. El análisis evalúa la liquidez, actividad, apalancamiento y rentabilidad de CEMEX para 2010-2011. Mientras que algunos indicadores como la rotación de inventarios mejoraron, la rentabilidad neta disminuyó debido a pérdidas en el resultado integral de financiamiento. Se recomienda que CEMEX mejore su flujo

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ANALISIS FINANCIERO
CEMEX, S.A. DE C.V.
AMELIA TREJO SAUCEDO GLADYS SOTO JIMENEZ LOURDES RAMIREZ LOREDO

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INTRODUCCIÓN
Como parte de la formación académica en la materia de administración
Financiera, se realiza el análisis de la compañía CEMEX S.A.B. de C.V. por Amelia
Trejo Saucedo, Gladys Soto Jiménez y María de Lourdes Ramírez Loredo,
iniciando por los datos generales de la empresa.
CEMEX, S.A.B. de C.V. es una sociedad mexicana, controladora de compañías
cuyas actividades principales se orientan a la industria de la construcción,
mediante la producción, comercialización, distribución y venta de cemento,
concreto, agregados y otros materiales para la construcción. CEMEX es una
Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable (S.A.B. de C.V.) organizada bajo
las leyes de los Estados Unidos Mexicanos, o México.
CEMEX, S.A.B. de C.V. fue fundada en 1906 en Monterrey, N.L., México, desde
1985, es dirigida por el Regiomontano, Lorenzo Zambrano Treviño, (nieto del
fundador) quien a fuerza de inversiones millonarias llevó a CEMEX, a ser una de
las cementeras multinacionales más relevantes del planeta. En México posee el

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60% del mercado interno. Es el tercer grupo cementero más importante en el
mundo.
Su producción alcanza 77 millones de toneladas al año, CEMEX es una compañía
global de materiales para la construcción que ofrece productos de alta calidad y
servicios confiables a clientes y comunidades alrededor del mundo.
CEMEX ha logrado convertirse en una de las empresas globales líderes en la
industria, con cerca de 46,500 empleados en todo el mundo. Actualmente, se
encuentra estratégicamente posicionada en América, Europa, África, Medio
Oriente y Asia. Su red de operaciones produce distribuye y comercializa en mas
de 50 países.
Cemento
concreto premezclado
agregados
otros productos relacionados
Cemex ha intensificado la colaboración para fortalecer y maximizar continuamente
las ventajas competitivas de su empresa.
Ante un entorno global de negocios complejo, siguen adaptando sus operaciones a
la realidad actual del mercado. Continúan haciendo los ajustes operativos
necesarios, y están en constante búsqueda de nuevas oportunidades para reducir
costos, tanto a nivel operativo como corporativo. De hecho, al mismo tiempo que
cumplen todos sus compromisos financieros, logra la meta de reducir costos por
US $150 millones este año. Siguen evolucionando para convertirse en una
compañía aún más esbelta, más ágil y más flexible, asegurando que CEMEX se
mantenga a la vanguardia de una industria dinámica que, junto con el resto de la
economía global, está cambiando profundamente.
Están intensificando la colaboración para fortalecer y maximizar sus ventajas
competitivas. A través de una mayor colaboración están facultando a todos los
empleados de CEMEX —más allá de sus cargos, funciones y responsabilidades
tradicionales — para desarrollar y difundir las mejores ideas y prácticas a través de
toda la organización.

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Al promover la colaboración, están aprovechando todo el potencial y la creatividad
de sus empleados alrededor del mundo para desarrollar iniciativas innovadoras que
hacen de CEMEX una empresa más eficiente, competitiva y sustentable.
La estrategia de CEMEX ha construido un portafolio de activos con potencial
sostenible, redituable y de crecimiento a largo plazo. De cara al futuro continuara
con su estrategia:
• Enfoque en negocio clave de cemento, concreto premezclado y agregados
• Ofrecer a sus clientes la mejor propuesta de valor
• Recuperar flexibilidad financiera
• Mejorar eficiencia operativa
• Fomentar el desarrollo sustentable
Ofrece a sus clientes la mejor propuesta de valor siempre se esfuerza por ofrecer
las mejores soluciones de construcción en los mercados donde tenemos presencia.
Con este objetivo, ofrecen productos y servicios únicos, diseñados a la medida para
satisfacer las necesidades específicas de sus clientes, en todos los sectores más
importantes de la construcción como lo son el residencial, comercial, industrial y de
infraestructura.
Además, identifican amplias oportunidades para estrechar su relación con los
clientes, proporcionándoles soluciones de construcción verticalmente integradas, en
lugar de productos aislados.
Al desarrollar sus ofertas integrales, pueden ofrecer a los clientes un servicio aún
más confiable y una mayor consistencia en la calidad de sus productos.

5. Irapuato, Gto. 21 de Julio de 2012.
INFORME DE RESULTADOS
CIRCULANTE
Por cada peso que tiene la empresa, ésta cuenta con 1.04 pesos para pagar sus
deudas en el corto plazo, considero que la empresa tiene unaliquidez aceptable y se
aprecia que va mejorando con respecto al año anterior.
ACIDO
Por cada peso que la empresa debe a sus acreedores, ésta tiene $0.73 para cubrir
el importe de dicha deuda, nos muestra una liquidez más real, en comparación con
el ejercicio anterior esta mejoró un poco.
ACTIVIDAD:
ROTACION DE INVENTARIOS.
En comparación con el ejercicio 2010 la rotación disminuyo de 8.50 veces a 7.70, la
edad promedio de inventario para 2011 quedo en 47.4 días.
El periodo promedio de cobro para 2011 es de 26 días aumento en comparación
con 2010 que fue de 25 días y las cuentas se cobran 14 veces al año.
El periodo promedio de pago es de 54 días aumentando en comparación con 2010
que fue de 53 días, la empresa se esta financiando con los proveedores un día mas,
esta es una buena decisión ya que es el mejor financiamiento.

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ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES
La empresa vuelve a cambiar sus activos .35 veces al año, esta medida debe ser
importante para la administración ya que mide la eficiencia con la que la empresa
esta usando sus activos para generar ventas.
APALANCAMIENTO:
Por cada peso de capital contable se debe 1.64 pesos, esto quiere decir que la empresa se
encuentra endeudada, en comparación con el ejercicio anterior pago sus deudas un 16% mas.
La prueba de apalancamiento nos indica que el 62% de los activos es financiado por los
acreedores, es decir, cada $1.00 invertido en los activos 62 centavos es inversión proveniente de
deuda para generar utilidades, por lo que consideramos que tiene un alto grado de
endeudamiento.
La posición de deuda indica el monto de dinero de otras personas que se usa para generar
utilidades, cuanto mayor es la deuda de costo fijo que utiliza la empresa, mayor será su riesgo y
retorno esperados.
RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre la inversión, este determina la efectividad total de la administración para
producir utilidades con los activos disponibles. Promedio de la industria 9.80%.

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Margen de utilidad bruta, este nos indica que por cada peso de ventas que queda después de
que la empresa pagó sus bienes para 2010 fue de 28.02% y 2011 28.51% por lo que en 2011
fue menor el costo de la mercancía vendida.
Margen de Utilidad Operativa, esta razón nos indica el porcentaje de cada peso de ventas que
queda después de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los intereses,
impuestos y dividendos de acciones preferentes y representa las Utilidades Puras ganadas sobre
cada peso de ventas, en 2010 fue de 6.08% y para 2011 fue de 6.34%, mejorando así su
rentabilidad, aunque aún esta por debajo del promedio de la industria
Debido al resultado integral del financiamiento (gastos financieros, resultado por instrumentos
financieros, la fluctuación cambiaria y el resultado por posición monetaria) CEMEX obtuvo una
perdida tanto en el ejercicio 2010, como en el 2011 , lo que origina un resultado negativo en el
margen de utilidad neto con un -9.27% para 2010 y -10.12% para 2011 indicando mayor
perdida.

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CONCLUSIONES
En nuestra opinión, la liquidez de CEMEX es menos adecuada con base en el
estrecho margen de maniobra que tiene en sus restricciones financieras debido al
endeudamiento, se recomienda que CEMEX busque un refinanciamiento de su
deuda, para ganar un flujo de efectivo mas operativo.
En general CEMEX como negocio en marcha tiene un perfil satisfactorio de la
compañía, durante 2011 sus indicadores financieros se mantuvieron relativamente
débiles, que deberá tratar de recuperar para 2012.
Un incremento en la generación de flujo de efectivo podría permitir a la compañía
pagar parte de sus compromisos al corto plazo y así mejorar su índice de deuda.
Si los niveles de la compañía bajan o se mantienen en el mismo nivel generaran un
mayor deterioro de sus niveles de liquidez y desempeño financiero.
Se observa que la empresa esta expuesta a riesgo por fluctuaciones en el tipo de
cambio, controles cambiarios y de precios, tasas de interés, inflación, gasto
gubernamental, inestabilidad social y a otros desarrollos políticos, económicos o
sociales en los países en los cuales opera, ya que cualquiera de lo anterior puede
reducir significativamente sus ingresos netos y el efectivo de sus operaciones. Por

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consiguiente, para cumplir con sus necesidades de liquidez, también deberá tomar
en cuenta la reducción de costos y mejoras operativas para optimizar su capacidad
y maximizar la rentabilidad, así como pedir préstamos bajo facilidades crediticias,
ganancias de las deudas y ofertas de capital y ganancias de ventas de activos.
COMENTARIOS FINALES
La firma mexicana ha enfrentado problemas con su deuda, que ha sido
refinanciada, y ha superado con el paso del tiempo con ventas de activos, emisión
de acciones y flujo de efectivo.
Aunque Cemex ha reportado bajas ganancias, la firma mexicana también se
encuentra en un proceso de liquidación de activos, puede hacer frente a todas sus
deudas, actualmente la empresa se posiciona como la número 1° a nivel mundial
en su ramo.

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