Este documento describe diferentes tipos de indicadores financieros que pueden usarse para analizar el estado financiero de una empresa. Explica indicadores de liquidez, endeudamiento, actividad y rendimiento. Algunos indicadores de liquidez mencionados son la razón corriente, capital neto de trabajo y prueba ácida. También describe varios indicadores de actividad como la rotación de cartera, rotación de inventarios e indicadores de rendimiento como margen bruto de utilidad y rendimiento del patrimonio.

1. Indicadores financieros GENERALIDADES La RAZON es el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades y, en el caso del análisis financiero de una empresa, será la relación entre dos cuentas diferentes del Balance general o del Estado de resultados. Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cuentas del mismo estado financiero o entre cuentas de diferentes estados financieros, pero como el objetivo en el análisis es el sentido lógico se han seleccionado una serie de indicadores o razones para que el analista, de acuerdo a su criterio e interés, escoja las necesarias para el respectivo análisis. Esto es, un accionista puede estar interesado primordialmente por el nivel de utilidades actuales y futuras, mientras que el acreedor está mas interesado en la liquidez y capacidad de la compañía para adquirir nuevas obligaciones.

2. Indicadores financieros Las relaciones financieras, expresadas en términos de razones o indicadores, tienen poco significado por si mismas. Por consiguiente no se puede determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo. Los estándares de comparación son los siguientes: a. El propio criterio del analista sobre lo que es adecuado o inadecuado formado a través de su experiencia y estudio personal. b. Las razones o indicadores de la misma empresa obtenidos en años anteriores. c. Las razones o indicadores calculados con base a los presupuestos de la empresa. Estos serviran como metas y el analista podrá definir la distancia con los reales.

3. Indicadores financieros d. Las razones o indicadores promedio del sector de la cual hace parte la empresa. Los indicadores de la misma empresa, presupuestados y de años anteriores son relativamente fáciles de obtener y pueden complementarse con las razones de las empresas competidoras mas importantes y similares. Los indicadores de la industria son mas difíciles de obtener ya que en países como el nuestro no se tienen estadística al orden del día y, aunque se consideran de gran importancia para el adecuado análisis de una empresa en particular, no deben considerarse "ideales" sino como algo representativo de la industria en general para comparar cada compañía en particular. En conclusión, cualquiera que sea la información que se obtenga, jugará siempre un papel importante el criterio del analista.

4. Indicadores financieros CLASIFICACION DE LAS RAZONES FINANCIERAS Los diferentes tipos de razones que se pueden extraer de los Estados financieros son muy variados y siempre se excluirán aquellos que carezcan de sentido lógico. Un correcto análisis no se desprenderá de aplicar una gran cantidad de indicadores, sino más bien de la utilización de una cantidad reducida aplicados convenientemente de acuerdo con la clase de negocio y con el objetivo para el cual se está elaborando el análisis.

5. Indicadores financieros INDICADORES DE LIQUIDEZ Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas de cubrir sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Esta prueba aplica a un instante de tiempo y evalúa a la empresa desde un punto de vista de liquidación en vez de juzgarla como una empresa en marcha. 1. RAZON CORRIENTE

6. Indicadores financieros 2. CAPITAL NETO DE TRABAJO 3. PRUEBA ACIDA

7. Indicadores financieros INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en que grado y de que forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empres. 1. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO :

8. Indicadores financieros 2. CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO 3. NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERES

9. Indicadores financieros 4. APALANCAMIENTO

10. Indicadores financieros INDICADORES DE ACTIVIDAD Llamados también indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Con estos se pretende imprimir un sentido dinámico al análisis de la aplicación de recursos mediante la comparación de cuenta de balances (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). Lo anterior por el principio de que los activos de una empresa deben contribuir a los objetivos financieros de la misma, es decir, una empresa debe los mas altos resultados con el mínimo de inversión y una de las formas de controlar esa minimización es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos.

11. Indicadores financieros 1. ROTACION DE CARTERA 2. PERIODO PROMEDIO DE COBRO DE LA CARTERA O tiempo en días calendario del período contable

12. Indicadores financieros 3. ROTACION DE INVENTARIOS EN EMPRESAS INDUSTRIALES Donde el inventario total promedio será :

13. Indicadores financieros 4. PERIODO DE PERMANENCIA DE LOS INVENTARIOS EN EMP INDUSTRIALES O tiempo en días calendario del período contable Ahora, si lo que se desea es el análisis individual de las materias primas, productos en proceso y productos terminados de la RI y del PPI solamente se tienen que utilizar los datos específicos para cada uno de estos. Las fórmulas individuales para cada análisis individual serían:

14. Indicadores financieros

15. Indicadores financieros 5. ROTACION DE INVENTARIOS EN EMPRESAS COMERCIALES Se realiza exactamente igual, teniendo en cuenta que en este caso no hay que hacer ninguna discriminación en los productos ya que la mercancía que vende este tipo de empresas son los mismos productos que compra sin sufrir ninguna alteración, por lo tanto: 6. PERIODO DE PERMANENCIA DE LOS INVENTARIOS EN EMP COMERCIALES O tiempo en días calendario del período contable

16. Indicadores financieros 7. ROTACION DE LOS ACTIVOS FIJOS 8. ROTACION DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES 9. ROTACION DE LOS ACTIVOS TOTALES

17. Indicadores financieros INDICADORES DE RENDIMIENTO Los indicadores de rendimiento denominados también de rentabilidad, sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera convertir, las ventas en utilidades. Desde el punto de vista del inversionista, lo mas importante de analizar con estos indicadores, es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa en términos de la rentabilidad del patrimonio y la rentabilidad del activo total.

18. Indicadores financieros 1. MARGEN BRUTO DE UTILIDAD 2. MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD 3. MARGEN NETO DE UTILIDAD

19. Indicadores financieros 5. RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO 6. RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL