Informe de estrategia de inversión que elabora Andbank semanalmente, correspondiente a la semana del 11 de abril de 2016. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.

1. Informe Semanal
11 de abril de 2016

2. 2
Asset Allocation
Informe Semanal

3. 3 Informe Semanal
Escenario Global
Tras las Actas de los bancos centrales
Semana en la que hemos conocido más detalles de las últimas reuniones de la
Reserva Federal y el BCE
• Poca información desde las Actas de la FED, con la opinión generalizada
sobre la resistencia de la economía americana pero sin consenso sobre la
mejora de los precios. «Varios se opusieron a la subida en abril aunque
otros la apoyaban». Y, si nos ceñimos a los últimas declaraciones de
varios miembros de la FED, la dispersión de visiones es la pauta.
Kaplan apoyando próximos movimientos: «se acerca el periodo en el que se
pueden subir de nuevo los tipos»; «ser cauto no significa quedarse quieto».
Bullard que «podría respaldar subidas de tipos si mejoran las expectativas
de precios». Y Mester sin prisas con una inflación baja en 2016 y
moviéndose gradualmente hacia el 2% en los próximos años. Precios
como variable fundamental a seguir, con datos la próxima semana.
• Falta de consenso en el seno de la FED que se traduce en unos implícitos
que sólo descuentan probabilidad de subidas superiores al 50%
para diciembre y dólar a la baja, con fuerte retroceso de las posiciones
largas en la divisa. Dólar con valor pero sin catalizadores inmediatos.
• Mientras, relativa unanimidad en el mensaje del BCE. Amplio acuerdo con
las nuevas subastas de liquidez (LTROs), apoyo de la mayoría en el
incremento del programa de compras mensuales (+20.000 mill. de
euros/mes) y coincidencia casi absoluta en la rebaja del tipo de facilidad de
depósito (-10 p.b.). Tienen margen de maniobra para futuras rebajas, pero
limitado y reconociendo que un recorte adicional puede exacerbar aún más
la volatilidad y desestabilizar al sector financiero. Sin prisa a la hora de
mantener los tipos bajos, incluso más allá del horizonte de compras. No
bajarán más los tipos, pero estos parecen llamados a estar en
niveles bajos cierto tiempo. ¿Y la visión macro? Preocupa el crecimiento
a nivel global y el incremento de la aversión al riesgo en los mercados
globales.(como en la FED), y consideran e riesgo de deflación todavía muy
bajo, esperando que repunte los precios hacia finales de año.
• Atentos a la evolución del crudo, al alza, tras declaraciones de Kuwait
de que podría alcanzarse un acuerdo el próximo 17 de abril de congelar la
producción sin el compromiso de Irán algo inicialmente descartado por
Arabia Saudí. Apoyo además desde un dato de inventarios americanos a la
baja. Volatilidad pre-reunión no descartable, con un precio objetivo
corporativo en el rango 35-45 USD/barril.
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DÓLAR y flujos
Net USD non commercial position Cotiz. DXY
Fuente: CFTC (Commodity Futures Trading Commission)

4. 4 Informe Semanal
Escenario Global
¿Mejoran los datos?
Si no lo hacen los datos, al menos sí las sorpresas macro, de forma clara en EE UU y emergentes, con mayor timidez pero también rebotando
en Europa (bien el consumo, incierto el dibujo industrial) y con Japón acumulando decepciones. Todo ello tras un primer trimestre débil. En palabras de
Lagarde del FMI: bajo crecimiento, fragilidad del mismo y riesgos crecientes.
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SORPRESAS MACRO USA
Fuente: Bloomberg, Andbank España
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SORPRESAS MACRO
Japón
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SORPRESAS MACRO
UK ZONA Euro
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SORPRESAS MACRO
China Emergentes
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

5. 5 Informe Semanal
Escenario Global
La semana macro en gráficos…
Encuestas de servicios mejores en EE UU que en Europa (PMIs de servicios en Europa que con la excepción de España, quedaron por debajo de lo
esperado) y al alza en China e India. Atención en China para la cifra de reservas exteriores, estabilizadas (entradas netas de reservas en el mes). Desde
Japón, yen que siguió subiendo ante el modo «risk off», con incertidumbre sobre los próximos pasos fiscales (nuevo retraso de la subida de
impuesto del consumo?) y monetarios.
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PMI Servicios
ITALIA ALEMANIA FRANCIA
ESPAÑA EUROPA
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
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ISMs
Encuestas en EE UU
ISM manufacturero
ISM no manufacturero
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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CotizaciónYuan/USD
Reservasdedivisas(enmill.deUSD)
CHINA: Divisa vs. Reservas
Reservas de divisas
Yuan
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
¿El período de fortalecimiento del
Yuan frente al USD de más de 10
años ha tocado a su fin?

6. 6 Informe Semanal
Renta Variable
El Momentum de revisiones comienza a sacudirse el pesimismo antes de resultados.
La vuelta de previsiones será más agresiva en Europa
• Los analistas comienzan a corregir su exceso de negatividad en lo que
beneficio por acción esperado se refiere, tanto en Estados Unidos como
en Europa.
• Este trimestre seguirá siendo de caída de beneficios para el S&P 500, si
bien parece que al igual que el precio, los analistas van ajustando sus
previsiones hacía crecimientos planos.
• En cambio en Europa, la rebaja tan pronunciada de expectativas desde
el cuarto trimestre del año pasado comienza a corregirse, al menos en
su dato más nervioso (las revisiones de 3 meses), caso de acompañar
al mercado americano en la corrección del pesimismo en las
expectativas, cabe esperar también mayor virulencia en la vuelta.
• Esto, unido a la perspectiva técnica de ambos índices, con el relativo
SX5E/SPX en clara sobreventa, nos da un punto de entrada dulce para
apostar por el largo Europa-corto USA en la semana previa al inicio de
presentación de resultados del 1Q16.
• La divergencia de políticas monetarias y un EURUSD cerca del 1,15
nos da apoyo a la idea también desde el punto de vista más macro.

7. 7 Informe Semanal
Fondos de inversión
F&C Real Estate Equity Long/Short (IE00B7V30396)
Los REITs
• ¿Qué son? Los REITs (o SOCIMIS en España) son sociedades de inversión
listadas que representan un interés en un pool de propiedades inmobiliarias.
• Ventajas e inconvenientes con respecto a la inversión en directo en
inmobiliario: la ventaja principal es todo lo relacionado con su cotización, es
decir mayor liquidez, mayor trasparencia, precios más ajustados, etc. Sin
embargo, la capacidad de servir como cobertura a la inflación que tiene la
inversión en directo en inmuebles, se ve disipada cuando hablamos de REITs.
Índices inmobiliarios
• Encontramos tanto índices cotizados como índices de inversión directa. En el
caso de EEUU los más utilizados son el NCREIF (National Council of Real Estate
Investment Fiduciaries) que es de inversión directa, sin apalancamiento,
equiponderado por valor y antes de impuestos y el NAREIT (National
Association of Real Estate Investment Trusts ) de REITs cotizados, que tiene
también versión europea, creado por la European Public Real Estate
Association (EPRA).
• ¿Cómo se hace un índice como el NCREIF si sus activos no cotizan? Por el
método de consulta, de manera trimestral se le pregunta a los miembros del
NCREIF (profesionales del sector inmobiliario, académicos, tasadoras, etc.)
sobre los datos que manejan.
Evolución del inmobiliario cotizado vs. la inversión directa
NPI-NCREIF (línea sólida) vs. NAREIT (guiones)

8. 8 Informe Semanal
F&C Real Estate Equity Long/Short (IE00B7V30396)
Personas
• Pertenece al grupo BMO Financial Group, casa establecida con casi 200 años
de historia, 339 billions bajo gestión y 47.000 empleados.
• Está gestionado por BMO Global Asset Management, más 1.500 empleados
repartidos en 27 oficinas de 17 países.
• Los 3 gestores suman más de 45 años de experiencia, con elevado
conocimientodel mercado inmobiliario.
Proceso
• Estamos frente a un fondo market neutral sectorial, un fondo que toma
posiciones largas y cortas en REITs (SOCIMIs), con una exposición neta que
por mandato varía entre -10% y +10% manteniendo una exposición bruta de
entre el 60% y el 120%.
• El universo son 95 compañías con una capitalización total de 240 bn. El peso
de cada apuesta varía en función de la convicción. La convicción total de la
cartera se refleja en la exposición bruta.
• El objetivo es explotar la dispersión en retorno de distintos REITs Europeos
con el objetivo de generar rentabilidadpositiva.
Evolución de la exposición neta y bruta
Evolución de la volatilidad anual
Fondos de inversión

9. 9 Informe Semanal
F&C Real Estate Equity Long/Short (IE00B7V30396)
Performance
• El portfolio tiene entre 40 y 80 líneas, por lo que aunque está diversificado,
tiene cierto riesgo no sistemático, que se puede producir porque alguna de
los REITs sufra de manera particular. El riesgo sistemático también es
importante para el fondo, aunque en momentos en los que el índice EPRA
/NAREIT Europe (su índice de referencia) ha sufrido, el fondo ha conseguido
mantenerse estable. Momentos clave: dudas sobre el crecimiento mundial
(1), crisis Griega (2) o devaluacióndel Yuan (3).
• La fuente de rentabilidad es distinta a la del resto de market neutral que
tenemos recomendados, los REITs aunque tienen correlación con la renta
variable son un sector muy particular. La mezcla tiene sentido incluso con
fondos de la misma categoría de la focus list.
• La volatilidad objetivo del fondo es del 3%, aunque de forma histórica ha
permanecido muy por debajo. El último año se queda en el 1,5% con caídas
muy controladas.
Precio
• Existen 2 clases en EUR:
• A: 2 mil euros de mínimo y 1,75% de comisiónde gestión
• B: 5 millones de euros de mínimoy 1% de comisión de gestión
• 15% de comisión de éxito con el LIBOR como hurdle rate
Evolución frente a índice de referencia
Matriz de correlaciones
1
2 3
Fondos de inversión

10. 10 Informe Semanal
Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

11. 11 Informe Semanal
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
SIEMENS (R.V. Global / R.V. Europa) ABERTIS (R.V. Global)
ENI (R.V. Europa)
F&C REAL STATE L/S EQ (Market Neutral) VONTOBEL EMERGING MARKETS EQ (Renta Variable Emergente)
JP MORGAN STERLING LIQUIDITY (Mercado Monetario)
Semana 1 Acumulación del mes
Abril
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS

12. 12 Informe Semanal
Información de Mercado

13. 13 Informe Semanal
Tabla de mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017
España Ibex 35 8420,2 -2,12 -3,7 -27,8 -11,8 4,8% 1,2 6,9 21,6 21,4 13,1 11,3
EE.UU. Dow Jones 17630,9 -0,91 3,9 -1,5 1,2 2,7% 3,0 9,4 16,0 16,0 16,3 14,5
EE.UU. S&P 500 2055,5 -0,84 3,9 -1,3 0,6 2,2% 2,8 10,7 18,3 18,7 17,4 15,3
EE.UU. Nasdaq Comp. 4863,4 -1,04 4,6 -1,8 -2,9 1,3% 3,6 13,5 36,2 30,9 20,6 17,5
Europa Euro Stoxx 50 2909,5 -1,48 -3,1 -22,3 -11,0 4,2% 1,3 6,4 22,3 19,2 13,2 11,7
Reino Unido FT 100 6196,1 0,81 1,2 -10,7 -0,7 4,3% 1,8 9,6 18,8 34,3 16,5 13,9
Francia CAC 40 4299,5 -0,53 -2,4 -16,3 -7,3 3,9% 1,4 7,3 25,6 20,9 14,1 12,7
Alemania Dax 9618,5 -1,80 -0,8 -20,1 -10,5 3,4% 1,5 5,3 17,2 19,5 12,2 11,0
Japón Nikkei 225 15821,5 -2,12 -5,7 -20,1 -16,9 2,1% 1,4 6,4 21,1 17,8 14,7 13,5
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1334,9 -1,38 3,2 -1,8 -0,4
Small Cap MSCI Small Cap 473,6 -2,08 2,7 -11,2 -1,4
Growth MSCI Growth 3137,0 -0,34 3,2 -2,4 -0,8 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)
Value MSCI Value 2033,5 -1,40 0,6 -3,9 0,1 Bancos 134,63 -5,56 -11,84 -38,33 -26,28
Europa Seguros 235,53 -2,88 -4,97 -22,40 -17,52
Large Cap MSCI Large Cap 781,2 -1,38 -3,5 -21,2 -10,7 Utilities 280,41 -1,25 0,39 -15,60 -7,72
Small Cap MSCI Small Cap 362,6 -1,66 -0,1 -3,4 -5,1 Telecomunicaciones 312,60 -2,42 -4,09 -15,69 -9,94
Growth MSCI Growth 2120,5 -1,31 -1,1 -10,3 -6,3 Petróleo 248,51 -1,84 -6,84 -23,97 -5,26
Value MSCI Value 1862,7 -3,36 -4,6 -23,2 -9,2 Alimentación 618,17 0,27 0,42 -4,26 -4,04
Minoristas 314,22 0,25 -2,80 -15,99 -6,67
Emergentes MSCI EM Local 44532,7 -2,24 0,3 -13,6 0,1 B.C. Duraderos 737,07 -0,42 -0,75 -2,37 -2,47
Emerg. Asia MSCI EM Asia 648,9 -2,15 0,7 -15,7 -2,1 Industrial 406,90 -2,18 -1,29 -15,71 -5,10
China MSCI China 55,4 -1,97 2,2 -24,4 -6,6 R. Básicos 247,14 -5,42 -7,02 -39,24 0,91
India MXIN INDEX 936,5 -1,77 0,1 -14,3 -5,0
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 64310,7 -2,46 -0,9 -7,7 8,5
Brasil BOVESPA 50392,5 -0,33 2,6 -6,1 16,2
Mexico MXMX INDEX 5358,2 -5,05 1,1 -16,6 1,8
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 253,5 -2,03 -0,9 -4,7 5,3
Rusia MICEX INDEX 1875,7 1,02 -1,8 11,4 6,5 Datos Actualizados a viernes 08 abril 2016 a las 17:27 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

14. 14 Informe Semanal
Tabla de mercados
2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e
Mundo 2,4% 3,1% 3,0% 3,3% Mundo 2,1% 3,0% 3,1% 3,4%
EE.UU. 2,4% 2,4% 2,0% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,3% 2,2%
Zona Euro 0,8% 1,5% 1,5% 1,6% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,3% 1,4%
España 1,3% 3,2% 2,7% 2,3% España -0,2% -0,6% -0,1% 1,3%
Reino Unido 2,7% 2,2% 2,0% 2,2% Reino Unido 1,5% 0,0% 0,7% 1,8%
Japón 0,0% 0,6% 0,6% 0,5% Japón 2,7% 0,8% 0,3% 1,8%
Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,5%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 41,9 38,7 39,6 55,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1240,7 1222,5 1261,4 1202,5 Euribor 12 m -0,01 -0,01 -0,02 0,20
Índice CRB 170,8 168,0 169,5 216,4 3 años 0,15 0,10 0,11 0,18
Aluminio 1503,5 1520,0 1599,5 1784,0 10 años 1,52 1,44 1,57 1,20
Cobre 4650,5 4847,0 5000,0 6065,0 30 años 2,61 2,57 2,82 2,03
Estaño 16650,0 16700,0 17350,0 16750,0
Zinc 1754,0 1817,0 1810,5 2148,5
Maiz 361,5 354,0 358,8 379,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 460,8 475,8 465,3 569,5 Euro 0,00 0,05 0,05 0,05
Soja 913,5 918,3 884,5 972,3 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25
Arroz 9,9 9,8 10,5 11,5
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,52 1,44 1,57 1,20
Euro/Dólar 1,14 1,14 1,10 1,08 Alemania 0,10 0,13 0,18 0,16
Dólar/Yen 108,26 111,69 112,62 120,13 EE.UU. 1,73 1,77 1,83 1,90
Euro/Libra 0,81 0,80 0,77 0,73
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,46 6,48 6,50 6,20 Itraxx Main 114,9 5,8 -9,8 34,9
Real Brasileño 3,63 3,55 3,75 3,05 Hivol 180,1 #N/A N/A #N/A N/A 55,5
Peso mexicano 17,76 17,34 17,93 14,91 X-over 389,9 8,9 -8,2 18,7
Rublo Ruso 67,03 67,68 72,86 53,65 Financial 95,9 - - 13,6
Datos Actualizados a viernes 08 abril 2016 a las 17:27 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

15. 15 Informe Semanal
Calendario Macroeconómico
FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR
11/04/2016 3:30 CNY IPC (Mensual) (Mar) -0,30% 1,60%
11/04/2016 3:30 CNY IPC (Anual) (Mar) 2,50% 2,30%
11/04/2016 3:30 CNY IPP (Anual) (Mar) -4,60% -4,90%
12/04/2016 1:01 GBP Índice de ventas al por menor del BRC (Anual) (Mar) 0,10%
12/04/2016 8:00 EUR IPC de Alemania (Mensual) (Mar) 0,80% 0,80%
12/04/2016 10:30 GBP IPC (Mensual) (Mar) 0,30% 0,20%
12/04/2016 10:30 GBP IPC (Anual) (Mar) 0,40% 0,30%
12/04/2016 10:30 GBP IPP - entrada (Mensual) (Mar) 2,10% 0,10%
12/04/2016 14:30 USD Índice de precios de exportación (Mensual) (Mar) -0,20% -0,40%
12/04/2016 14:30 USD Índice de Precios de Importación (Mensual) (Mar) 1,00% -0,30%
12/04/2016 20:00 USD Balance presupuestario federal (Mar) -193,0B
13/04/2016 4:40 CNY Balanza comercial (Mar) 30,85B 32,59B
13/04/2016 4:41 CNY Exportaciones (Anual) (Mar) 2,50% -25,40%
13/04/2016 4:41 CNY Importaciones (Anual) (Mar) -10,20% -13,80%
13/04/2016 8:45 EUR IPC de Francia (Mensual) (Mar) 0,30%
13/04/2016 8:45 EUR IPC armonizado de Francia (Mensual) (Mar) 0,70% 0,30%
13/04/2016 9:00 EUR IPC de España (Anual) (Mar) -0,80% -0,80%
13/04/2016 9:00 EUR IPC armonizado de España (Anual) (Mar) -1,00% -1,00%
13/04/2016 11:00 EUR Producción industrial en la zona euro (Mensual) (Feb) -0,60% 2,10%
13/04/2016 14:30 USD IPP subyacente (Mensual) (Mar) 0,10%
13/04/2016 14:30 USD Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Mar) 0,50% -0,10%
13/04/2016 14:30 USD IPP (Mensual) (Mar) 0,30% -0,20%
13/04/2016 14:30 USD Ventas minoristas (Mensual) (Mar) 0,20% -0,10%
13/04/2016 16:00 USD Inventarios de negocios (Mensual) (Feb) -0,10% 0,10%
13/04/2016 16:30 USD Inventarios de petróleo crudo -4,937M

16. 16 Informe Semanal
Calendario Macroeconómico
FECHA HORA DIVISA EVENTO PREVISION ANTERIOR
13/04/2016 16:30 USD Inventarios de crudo semanales en Cushing de la AIE 0,357M
14/04/2016 1:01 GBP Índice RICS de precios de la vivienda (Mar) 51% 50%
14/04/2016 10:00 EUR IPC de Italia (Mensual) (Mar) 0,20% 0,20%
14/04/2016 11:00 EUR IPC subyacente en la zona euro (Anual) (Mar) 0,80%
14/04/2016 11:00 EUR IPC en la zona euro (Mensual) (Mar) 1,20% 0,20%
14/04/2016 11:00 EUR IPC en la zona euro (Anual) (Mar) -0,10% -0,10%
14/04/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de recortar tipos (Abr)
14/04/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de subir tipos (Abr)
14/04/2016 13:00 GBP Banco de Inglaterra: Votos a favor de mantener tipos (Abr) 9 9
14/04/2016 13:00 GBP QE del Banco de Inglaterra (Abr) 375B
14/04/2016 13:00 GBP Decisión de tipos de interés (Abr) 0,50% 0,50%
14/04/2016 14:30 USD IPC subyacente (Anual) (Mar) 2,30% 2,30%
14/04/2016 14:30 USD IPC subyacente (Mensual) (Mar) 0,20% 0,30%
14/04/2016 14:30 USD IPC (Mensual) (Mar) 0,20% -0,20%
15/04/2016 4:00 CNY Gasto en capital fijo (Anual) (Mar) 10,30% 10,20%
15/04/2016 4:00 CNY PIB (Trimestral) (1T) 1,50% 1,60%
15/04/2016 4:00 CNY PIB (Anual) (1T) 6,70% 6,80%
15/04/2016 4:00 CNY Índice de Producción Industrial (Anual) (Mar) 5,90% 5,40%
15/04/2016 11:00 EUR Balanza comercial de la zona euro (Feb) 6,2B
15/04/2016 14:30 USD Índice manufacturero Empire State (Abr) 2,65 0,62
15/04/2016 15:15 USD Índice de producción industrial (Mensual) (Mar) 0,10% -0,50%
15/04/2016 16:00 USD Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Abr) 81,5
15/04/2016 16:00 USD Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Abr) 92 91
15/04/2016 22:00 USD Flujos de capital en productos a largo plazo (Feb) -12,0B

17. 17 Informe Semanal
Resultados
FECHA HORA Empresa BPA /Previsión Ingresos /Previsión Cap. de mercado
11/04/2016 Alcoa (AA) -- / 0,03 -- / 5,40B 12,46B
12/04/2016 CSX (CSX) -- / 0,37 -- / 2,71B 23,57B
12/04/2016 Fastenal (FAST) -- / 0,45 -- / 962,1M 13,48B
13/04/2016 JPMorgan (JPM) -- / 1,26 -- / 24,79B 210,38B
13/04/2016 SanDisk (SNDK) -- / 0,55 -- / 1,21B 15,34B
13/04/2016 Tesco (TSCO) -- / -- -- / 31,00B 15,57B
14/04/2016 Bank of America (BAC) -- / 0,22 -- / 21,83B 132,68B
14/04/2016 BlackRock (BLK) -- / 4,32 -- / 2,76B 53,83B
14/04/2016 Delta Air Lines (DAL) -- / 1,30 -- / 9,26B 35,66B
14/04/2016 PNC Financial (PNC) -- / 1,71 -- / 3,77B 40,83B
14/04/2016 Sodexo (EXHO) -- / -- -- / 10,72B 14,79B
14/04/2016 Wells Fargo&Co (WFC) -- / 0,98 -- / 21,70B 237,34B
15/04/2016 Citigroup (C) -- / 1,08 -- / 18,76B 118,44B
15/04/2016 Regions Financial (RF) -- / 0,19 -- / 1,34B 9,71B
15/04/2016 Reynolds American (RAI) -- / 0,50 -- / 2,91B 72,59B
15/04/2016 Seagate Technology (STX) -- / 0,62 -- / 2,74B 9,81B

18. 18 Informe Semanal
Dividendos
EMPRESA FECHA DIVIDENDO DIVIDENDO PORCENTAJE FECHA PAGO DIVIDENDO
Zardoya (ZOT) 11/04/2016 0,24 11/04/2016 2,52%
Aetna (AET) 12/04/2016 0,25 29/04/2016 0,89%
Oracle (ORCL) 12/04/2016 0,15 28/04/2016 1,47%
Abbott Labs (ABT) 13/04/2016 0,26 16/05/2016 2,42%
AbbVie (ABBV) 13/04/2016 0,57 16/05/2016 3,81%
Accenture (ACN) 13/04/2016 1,1 13/05/2016 1,92%
EOG Resources (EOG) 13/04/2016 0,1675 29/04/2016 0,94%
Foot Locker (FL) 13/04/2016 0,275 29/04/2016 1,74%
General Growth (GGP) 13/04/2016 0,19 29/04/2016 2,63%
Patterson (PDCO) 13/04/2016 0,24 29/04/2016 2,09%
PerkinElmer (PKI) 13/04/2016 0,07 10/05/2016 0,56%
PNC Financial (PNC) 13/04/2016 0,51 05/05/2016 2,43%
Yum! Brands (YUM) 13/04/2016 0,46 06/05/2016 2,25%
Hormel Foods (HRL) 14/04/2016 0,145 16/05/2016 1,35%
Intu Properties (INTUP) 14/04/2016 13,7 26/05/2016 4,37%
Reckitt Benckiser (RB) 14/04/2016 144,59 26/05/2016 2,12%
Standard Life (SL) 14/04/2016 19,03 24/05/2016 5,59%

19. 19 Informe Semanal
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