VALORACIÓN DE EMPRESA CASO ESPECIFICO COBEMARSA

1. UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MANABÍ
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS
ESCUELA:
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
AUTORES:
•CASTRO LOOR LIRIS ANDREA
•CEDEÑO MONTES IVAN EGBERTO
•GARNICA BOLIVAR LUZ MILA
•GUERRERO CANCHALA DIANA ROSA
•MACIAS MALDONADO KAREN GEANELLA
•VALDIVIESO VALDIVIESO MARÍA GABRIELA
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
EMPRESA DE DISTRIBUCIÓN DE CONSUMO MASIVO
“COBEMARSA”
ASIGNATURA:
VALORACIÓN DE EMPRESAS
DOCENTE:
ING. HALDER LOOR ZAMBRANO
10MO NIVEL PARALELO “A”
MAYO-OCTUBRE DE 2016

2. VALORACIÓN A LA EMPRESA DE
DISTRIBUCIÓN DE CONSUMO MASIVO
“COBEMARSA”

3. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
• La importancia de realizar una valoración responde no sólo a la
necesidad de conocer cuál es el justo valor de mercado de una
empresa sino también responde a la necesidad de saber en qué
dirección va y qué medidas específicas se deben tomar para lograr
los objetivos deseados.
• En base a este hemos realizado la valoración de la empresa de
distribución de consumo masivo Cobemarsa, esta valoración nos
servirá para medir la efectividad de la gestión, planificar
estratégicamente y definir un plan de acción que se traduzca en
iniciativas concretas y medibles que contribuyan a generar valor a
medio y largo plazo.

4. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
• ¿Cuál es el valor real de la empresa de distribución COBEMARSA?
SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA
El proyecto actual se enfoca principalmente en la valoración de la
empresa de distribución de consumo masivo “Cobemarsa”
¿Cuáles son las fortalezas y debilidades de la empresa?
¿Cuáles son las oportunidades y amenazas de la empresa?
¿Qué expectativas de crecimiento tiene la empresa para el futuro?

5. OBJETIVOS
GENERAL
Valorar financieramente a la empresa de Distribución de consumo
masivo Cobemarsa por medio de la proyección de sus estados
financieros en base a una tasa de crecimiento esperada de los
ingresos.
ESPECÍFICOS
Analizar la evolución de la demanda de los productos que
distribuye “Cobemarsa”.
Diagnóstico del análisis Foda de la empresa, con el fin de conocer
a profundidad cuáles son las fortalezas, debilidades y amenazas
existentes.
Realizar un análisis de los estados financieros de la empresa de
correspondientes a los últimos 3 años para establecer el
crecimiento que ha obtenido.
Determinar el valor actual de la empresa.
Evaluar las expectativas de crecimiento financiero que tiene la
empresa a futuro.
Conocer las decisiones estratégicas para valorar la continuidad de
la empresa y medir su impacto.

6. JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
• Muchas operaciones realizadas en el sector financiero requieren el
cálculo del valor de las acciones de una empresa, como ocurre en el
caso de fisiones, adquisiciones, salidas a bolsas y análisis de inversiones,
para así determinar el verdadero valor de la una empresa.
• Es por esta razón que valoraremos a la empresa de distribución y
consumo masivo “Cobemarsa” ya que el análisis de una valoración es
una herramienta que proporciona a las empresas todos los elementos
para poder hacer

7. MARCO CONCEPTUAL
• Dentro de esta investigación utilizaremos los siguientes términos técnicos:
Análisis vertical, horizontal, valoración, competencias, costos de mercado,
goowill, análisis FODA, índices financieros, costo de capital, razones
financieras.
MARCO TEÓRICO
Dentro de las teorías a desarrollar en nuestro trabajo de
investigación para la valoración financiera de Cobemarsa tenemos:
• Análisis de los estados financieros: análisis vertical y horizontal.
• La variación de los índices financieros de un año al otro

8. MÉTODOS DE LA INVESTIGACIÓN
• Esta valoración será realizada mediante el método de análisis-
síntesis que consiste en la separación de las partes de un todo para
estudiarlas en forma individual (Análisis), y la reunión racional de
elementos dispersos para estudiarlos en su totalidad. (Síntesis).
• Al analizar los estados financieros utilizaremos el método histórico
que nos va a permitir estudiar hechos del pasado con el fin de
encontrar explicaciones casuales a las manifestaciones propias de
las sociedades actuales.
• Posteriormente utilizaremos el método de deducción que nos
permite obtener conclusiones de un principio o supuesto.

9. TIPOS DE ESTUDIO
• Nuestro estudio comenzó como un estudio descriptivo ya que este
nos permite recolectar información sin cambiar el entorno (es decir,
no hay manipulación alguna) debido a que nuestro trabajo se
basa en partir de la información financiera actual de la empresa.
• Posteriormente utilizamos el tipo de estudio explicativo al analizar
la estructura de la empresa, los análisis financieros, situacional y la
metodología de valoración a seguir.

10. TIPOS DE FUENTES
Las fuentes primarias:
• Investigación de documentos oficiales de la empresa, información
financiera y contable.
• Entrevista a la Gerente Administrativa Financiera de Cobemarsa.
(Ing. Mariela Tello)
Las fuentes secundarias:
• Lectura y análisis de libros, periódicos, artículos y tesis que
interpretan otros trabajos o investigaciones similares a la nuestra.

11. BIBLIOGRAFÍA PRELIMINAR
• http://www.aulafacil.com/cursos/l20144/empresa/organizacion/calid
ad-en-la-empresa-y-organizaciones/la-evaluacion-de-
proveedores#9334
• http://repositorio.espe.edu.ec/bitstream/21000/1154/2/T-ESPE-
021513-2.pdf
• http://www.javeriana.edu.co/biblos/tesis/economia/tesis234.pdf
• http://web.iese.edu/pablofernandez/docs/FN-0462.pdf
• http://www3.uah.es/bibliotecaformacion/BPOL/FUENTESDEINFORM
ACION/tipos_de_fuentes_de_informacin.html

12. ANTECEDENTES HISTÓRICOS
2004: Nace en Portoviejo con la
razón social “Marcos Raúl
Distribuidora “ comercializando
productos de Colgate Palmolive,
Kimberly Clark entre otros; la casa
y garaje de la Familia Cobeña se
convierte en oficinas y bodega.
2007: “Marcos Raúl Distribuidora “
Inicia relaciones comerciales con
Nestlé Ecuador S.A FFVV
mayorista y se toma el modelo
TRISTAR – Adquiere terreno de
actuales bodegas y oficinas en
Portoviejo.
2008: “Marcos Raúl Distribuidora “
inicia operaciones comerciales en
Sto. Domingo de los Tsáchilas con
Nestlé S.A ( modelo TRISTAR) –
Alcanza puesto # 1 como mejor
Distribuidor Nestlé TRISTAR del
País.
2009: Inicia FFVV mayorista Nestlé
S.A en Sto. Domingo de los
Tsáchilas – Se adquiere terreno de
actuales bodegas y oficinas en la
misma ciudad.
2010: Primer distribuidor Nestlé
del país en implementar modelo
TRISTAR PLUS – Adquiere erp
PIRAMIDE – Inicia como auto
impresor – Reducción de back
office al 50% – Tercerización de
logística – Bodega centralizada en
Portoviejo.
2011: Cambia razón social a
COBEMARSA S.A – Primera
convención de COBEMARSA S.A,
se presenta reingeniería
Organizacional y se consolida su
estructura comercial, administrativa
y logística.
2012: Inicia relaciones comerciales
con UNILEVER ANDINA S.A en la
provincia de Manabí –
COBEMARSA S.A se convierte en el
único distribuidor TSP de Nestlé
Ecuador S.A en la provincia de Sto.
Domingo de los Tsáchilas.
2013: UNILEVER ANDINA S.A
asigna dos territorios más de
cobertura en la provincia de
Manabí (Portoviejo y zona Sur) –
Durante 3 meses (por
contingencia) único distribuidor
TSP de Nestlé Ecuador S.A en la
provincia de Manabí –
Inauguración de oficinas propias
en Sto. Domingo de los Tsáchilas.
– Inicia operación comercial con
Nestlé Ecuador S.A en la provincia
de los Ríos (Quevedo y cantones
aledaños).

13. ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA
• La empresa de distribución y consumo masivo “Cobemarsa” cuenta
con capital ecuatoriano del 99% de su Gerente General Marcos
Raúl Cobeña y el otro 1% por parte de su papá.
• Al momento de invertir cuentan con capital propio y a la vez
poseen acceso al sistema financiero ya que ellos se han manejado
cuidadosamente en el ámbito crediticio y han cumplido con todas
sus obligaciones.

14. FILOSOFÍA DE LA EMPRESA
MISIÓN
• Brindar un servicio de distribución especializada de productos de
consumo masivo, apoyándonos en sistemas tecnológicos y
estándares de calidad, asegurando así la disponibilidad en la
mayor cantidad de clientes y consumidores de la Costa y Sierra del
Ecuador.
VISIÓN
• Ser la mejor empresa para trabajar, brindando bienestar y
formación continua a un selecto grupo de colaboradores con el fin
de mantener y alcanzar nuevas líneas de productos y/o servicios
nacionales e internacionales.

15. PRINCIPIOS Y VALORES
Inspiración Disciplina Experiencia Innovación

16. ESTRATEGIAS COMERCIALES Y FINANCIERAS DE LA EMPRESA
• Las estrategias comerciales que aplica nuestra empresa es la
búsqueda de lugares en donde el producto se pueda ofertar al
consumidor mediante los canales de venta que por lo general son;
una tienda o supermercado Pero para escoger el lugar adecuado,
la empresa toma en consideración aspectos como la concentración
mayoritaria de consumidores, costo, facilidad o dificultad para
llegar al producto, conveniencia para entablar una relación con el
consumidor y lugar donde obtendrá un mayor valor en imagen.

17. Las estrategias financieras que la empresa realiza son:
• Análisis de la rentabilidad de las inversiones y del nivel de beneficios.
• Análisis del circulante: liquidez y solvencia.
• Fondo de rotación, análisis del equilibrio económico-financiero.
• Estructura financiera y nivel general de endeudamiento, con análisis
de las distintas fuentes de financiación incluyendo autofinanciación y
política de retención y/o reparto de utilidades.
• Costos financieros.
• Análisis del riesgo de los créditos concedidos a clientes

18. OBJETIVOS DE
LA EMPRESA
OBJETIVOS
EMPRESARIALES
Reclutar y formar
a los colaboradores de la
Distribuidora COBEMARSA.
Velar por el sostenimiento de
un clima laboral adecuado
integral.
Buscar la representación de
nuevos productos y/o servicios.

19. OBJETIVOS
ALCANZADOS
Implementación
de nuevas líneas
de productos.
Zona Noroeste de
Manabí.
Centro de
Implementación
de nuevas rutas
ventas.
Zona Norte de
Santo Domingo.
Manta y Zona Sur
de Manabí

20. POLÍTICAS DE LA
EMPRESA
ADMINISTRATIVAS Y
FINANCIERA
Política para la Emisión de
Cheques
Política de Pago
Política para el Control de las
bodegas e inventarios
POLÍTICA GENERAL
DE CALIDAD
Política de entregar a tiempo el pedido
Política de asegurar la eficaz y oportuna
comunicación con el cliente
Políticas de adoptar medidas que nos sirvan
como guía para el establecimiento de planes
de acción para cumplir con las exigencias del
cliente.
POLÍTICAS DE
RECURSOS
HUMANOS
Política de admisión de
Personal
Política de que los
colaboradores sean
polifuncionales.
Políticas de horarios de
trabajo

21. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DE LA EMPRESA

22.  Posibilidad de expandirse a nuevos
mercados
 Nuevas cadenas de productos
 Colaboradores con falta de empoderamiento
 Cambio de políticas de gobierno
(económicas, jurídicas, etc.)
 Trabajar con multinacionales (porque en
cualquier momento pueden dejar de
trabajar con nosotros)
AMENAZASDEBILIDADES
OPORTUNIDADES
 Están constantemente innovando
 Estar posicionados en el mercado
 Variedad de productos
 Excelente atención al cliente
 Contar con una buena logística al momento
de distribuir los productos
 Liderazgo en el mercado
 Fidelidad crediticia
FORTALEZAS

23. ANÁLISIS SITUACIONAL
• Oportunidades: Las oportunidades son situaciones que se pueden considerar ventajosas para la empresa y
que influyen de manera positiva. Como es la expansión de nuevas provincias, se realiza el respectivo sondeo
de mercado en dicha provincia se indaga y se acepta el reto.
• Amenazas: Las amenazas son situaciones negativas, desfavorables o que presentan un obstáculo en las
actividades de la empresa. Se pueden considerar factores de riesgo para el desarrollo de un negocio e incluso
su permanencia en el mercado. Este tipo de amenaza puede presentarse en que el proveedor o proveedores
que tiene la compañía, decida a que la Distribución de COBEMARSA no va más.
• Fortalezas: Las fortalezas son habilidades o destrezas con las que cuenta la empresa y que le brindan una
mejor posición frente a sus competidores. Las fortalezas en una empresa pueden ser su adecuado manejo de
procesos y recursos con lo cual le otorga resultados positivos y favorables, como es el conocimiento de
mercado, de logística, de administración y la innovación de estar actualizados con la tecnología y
adelantados a la visión de la empresa
• Debilidades: Las debilidades son falencias o carencias que se presentan en la empresa, las cuales actúan de
manera negativa. En una empresa las debilidades pueden ser la falta de capacitaciones al personal, problemas
operativos; estos aspectos afectan el desempeño de las actividades de la empresa y su posición en el
mercado. La mayor debilidad se basa en el recurso humano, se tiene una área de talento humano la cual lo
maneja la asistente de la compañía, y este tipo de debilidad es que ninguna empresa tiene el perfecto
personal, es la falta de conocimiento y compromiso que tiene el nuevo personal que ingresa a COBEMARSA,
que creen q no pueden, y una persona nueva no puede asumir el compromiso y no se adapta de manera
sencilla a las políticas de la empresa.

24. PROPUESTA DE SOLUCIÓN A LAS DEBILIDADES Y AMENZAS
DE LA EMPRESA
Para el año 2017 se
intensificará la capacitación e
inducción y mejoramiento en
selección de personal, para
exista más empoderamiento
parte de los colaboradores.
Con respecto a las amenazas,
por ser un factor externo, la
empresa no está en capacidad
de cambiarlos pero si de
preverlos, los mismos que si
son tomados muy en cuenta
por la empresa para sus
proyecciones de ventas y de
abastecimientos de productos
etc.
Generalmente los cambios de
políticas afectan por que
pueden colocar más
nuevas leyes que perjudiquen
este sector y en lo que
trabajar con multinacionales
pueden decir que hasta ahí
trabajan con ellos, a pesar del
esfuerzo que están haciendo
para mantenerse en ese nivel.

25. Macro ambiente
• Por medio del análisis de macro
ambiente se determinarán los
diferentes factores que influyen en el
sector en el que la empresa se
encuentra, tales como factores
económicos, sociales, culturales,
políticos, ecológicos, internacionales;
los cuales afectarán el desempeño de
las actividades de la empresa y
constituyen aspectos no controlables.
El análisis de macro ambiente
determinará oportunidades o
amenazas para la empresa.
Socio cultural
• Hay aspectos culturales que se
mantienen comunes a los
ecuatorianos, pero que
lamentablemente son negativos y se
presentan en todos los extractos
sociales.
• Estos aspectos son: la falta de
compromiso, la llamada viveza criolla,
la impuntualidad, la novelería; los
cuales presentan una amenaza de
impacto bajo para la empresa.
Demográfico
• Es el estudio estadístico de la
población humana y su distribución.
Involucra a todas las personas que
constituyen los mercados.
• Entre las tendencias y variables a
considerar tenemos.
• –Cambios en la estructura de edad
la población.
• –Cambios en la familia.
• –Cambios geográficos en la
población.
• –Crecimiento en la población
mundial.

26. Político
• Está formado por las leyes, las
agencias gubernamentales y los
grupos de presión que influyen en
los individuos y organizaciones de
una sociedad determinada. El
gobierno afecta prácticamente a
todas las empresas y todos los
aspectos de la vida. En cuanto a lo
referente a los negocios,
desempeña dos papeles
los fomenta y los limita.
Económico
• Esta empresa cuenta con capital
propio como ya se mencionó y
tiene las puertas abiertas para
acceder a algún crédito bancario.
Tecnológico
• COBEMARSA cuenta con
TECNOLOGÍA DE PUNTA:
Facturación en línea con bodega
centralizada en la ciudad de
Portoviejo. Emitimos documentos
electrónicos y somos
contribuyentes especiales.
• Dentro de la tecnología contamos
con los siguientes recursos:
• -Informática y Computación y
• -Comunicaciones

27. ANÁLISIS DEL SECTOR COMERCIAL
PORTAFOLIO DE CLIENTES: Quevedo – Sto. Dgo. – Manabí
FUERZA DE VENTAS DEDICADA : Exclusiva para cada unidad de negocio.
FUERZA DE VENTAS CON IMAGEN E IDENTIDAD: Dotación anual de
uniformes a todo el equipo comercial.
ENTREGA EN 24 HORAS : Logística exclusiva para cada unidad de
negocio.

28. ANÁLISIS DE LA COMPETENCIA
• El análisis de competencia es una tarea compleja que requiere de una
investigación exhaustiva de los competidores, en la cual la Distribuidora
ha podido competir en la distribución y lo han superado y han
competido con las multinacionales.
• Los clientes es una fuerte ventaja competitiva para la empresa, ya que
por estos la empresa se mantiene en el mercado y le ha permitido
expandirse a diferentes provincias del Ecuador.
• Un cliente satisfecho es sinónimo de cliente fiel y fidelizar clientes
supone, en gran parte, garantizar la supervivencia de la empresa.
ANÁLISIS DE CLIENTES

29. • Lo que es cierto es que los clientes tienen muchas exigencias al momento de incrementar y satisfacer sus
necesidades, por lo que seguramente pedirán otros productos complementarios y no solo los que distribuye la
empresa por lo que la distribuidora deberá estar preparada y atenta a ir agregando productos a su
distribución para satisfacer a sus clientes, es por esta razón que han implementado la línea MABECOBER,
perteneciente al Grupo Empresarial Marcos Raúl, el cual posee varias líneas de distribución de productos.
• Otra es MILCOBER la cual está destinada a la telefonía de Movistar las que se encuentran en los centros
comerciales del Paseo Shopping de la ciudad de manta y Portoviejo.
• También cuenta con la línea llamada LIBEMARSA la cual está destinada a alquiler, maquinarias, bienes, etc.
• Y la última línea es COBEREY la cual brinda asesoría de estructura organizacional, la cual inicio en el año 2013.
• Entre sus clientes destacamos que es toda persona que se dedique a una actividad sea esta pequeña, mediana
o grande. Su portafolio de clientes es inmensa, tienen clientes mayoristas, hipermarket, tiendas de barrio, o
cualquier actividad que necesite los productos.

30. ANÁLISIS DE PROVEEDORES
COBEMARSA cuenta con dos proveedores de prestigio, de marcas multinacionales y aceptadas
por los clientes, donde proporcionan productos de calidad, entregas oportunas y un servicio
aceptado, entre ellos están NESTLE Y UNILEVER.
Entre tales puntos encontramos estas características de los proveedores.
• Acuerdo de pago al proveedor. Este criterio refleja el grado de adaptación del proveedor a las
necesidades de la empresa. Por ejemplo, el plazo de cancelación de las facturas pendientes por
pagar.
• Fiabilidad de la información. Aquí se valora la relación administrativa con el proveedor: la calidad
de sus ofertas, la fiabilidad de sus albaranes y facturas, el cumplimiento de plazos en la
facturación.
• Competitividad. Nivel de precios. Este criterio tiene en cuenta la relación entre el precio de los
productos suministrados por el proveedor y su calidad, tratando de obtener una mejor relación
entre calidad-precio dentro del mercado. Una estrategia empresarial de Cobermarsa es que
siempre aprovecha los descuentos, promociones que se le ofrece, y así ofrecer productos de
calidad y a precios más bajos a sus clientes.

32. COBEMARSA S.A
ESTADO DE SITUACIACIÓN FINANCIERO
año 2012 año 2013 año 2014
valores en $ %
valores en
$ % valores en $ %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
efectivo 331653,3 17,97 814285,56 20,06 282755,52 9,43
no relacionado a locales 344603,06 18,67 1148558,83 28,30 800698,99 26,71
documentos no relacionados a locales 70352,11 3,81 181388,45 4,47 255963,6 8,54
crédito tributario a favor del sujeto pasivo por IVA 4117,74 0,22 0 0 951,52 0,03
crédito tributario a favor del sujeto pasivo por renta 47080,08 2,55 5211,87 0,13 34442,47 1,15
inv. de productos terminados 929181,79 50,35 1401189,58 34,53 1165379,47 38,87
TOTAL, ACTIVO CORRIENTE 1726988,08 93,58 3.550.634,29 87,49 2540191,57 84,73
ACTIVOS NO CORRIENTES
inmuebles excepto terrenos 0 0 128992,21 3,18 128992,21 4,30
muebles y enseres 1052,11 0,06 0 0 7582,11 0,25
maquinaria equipos e instalación 88454,64 4,79 139250,3 3,43 154969,05 5,17
equipo de computación y software 3958,7 0,21 10500 0,26 21917,72 0,73
vehículo 25000 1,35 273368,8 6,74 273368,8 9,12
depreciación acumulada propiedad planta y equipo 0 0 -44310,75 1,09 -128994,41 4,30
TOTAL, PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 118465,45 6,42 507800,56 12,51 457835,48 15,27
TOTAL, ACTIVOS NO CORRIENTES 118465,45 6,42 507800,56 12,51 457835,48 15,27
TOTAL, DE ACTIVOS 1845453,53 100 4.058.434,85 100 2998027,05 100

33. PASIVO
PASIVO CORRIENTE
cuentas y documentos por pagar no relacionados a locales 798280,73 49,27 2400446,01 66,49 1623228,32 65,01
otras cuentas y documento corrientes no relacionadas a locales 622,48 0,04 81036,09 2,24 0,00
participación trabajadores por pagar del ejercicio 0 0 65678,13 1,82 44362,27 1,78
obligaciones con el IESS 0 0 23751,47 0,66 38662,94 1,55
obligaciones con instituciones financieras corriente, local 0 0 0 0 300445,89 12,03
otras cuentas y documentos relacionadas con el exterior 0 0 0 0 85906,7 3,44
otros pasivos por beneficio a empleados 23097,8 0,64 11047,09 0,44
TOTAL, PASIVO CORRIENTE 798903,21 49,31 2594009,5 71,85 2103653,21 84,25
PASIVOS NO CORRIENTES
obligaciones con instituciones financieras, no corrientes locales 146399 9,04 303809,06 8,42 182059,03 7,29
otras cuentas y documentos por pagar relacionada a locales 674809,87 41,65 0 0 0 0
prestamos de accionistas 712297,47 19,73 211174,16 8,46
TOTAL, PASIVO NO CORRIENTE 821208,87 50,69 1016106,53 28,15 393233,19 15,75
TOTAL, DE PASIVO 1620112,08 100 3610116,03 100 2496886,4 100
PATRIMONIO NETO
capital suscrito y o asignado 50000 3,22 50000 2,79 50000 2,79
capital suscrito no pagado -37500 -37500 -37500
utilidad no distribuida del ejercicio anterior 0 0 150765,02 32,46 298412,87 59,55
pérdida acumulada del ejercicio anterior -5243,24 -5243,54 -5243,24
utilidad del ejercicio 218084,69 96,78 290297,34 64,75 195471,02 39,01
TOTAL, PATRIMONIO NETO 225341,45 100 448318,82 100 501140,65 100
TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO 1845453,53 4058434,85 2496886,4

34. COBEMARSA S.A
ESTADO DE RESULTADOS
AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014
VALORES EN $ % VALORES EN $ % VALORES EN $ %
VENTAS 9032600,88 100 17969463,3 100 23186757,63 100
COSTOS DE VENTA 7608601,65 84,23 15338535,6 85,36 19974740,2 86,15
UTILIDAD BRUTA 1423999,23 15,77 2630927,67 14,64 3212017,48 13,85
GASTOS DE OPERACIÓN 1105608,05 12,24 1911927,07 10,64 2416768,74 10,42
contribuyen materia gravada del IESS 487626,27 852679 1086274,32
beneficios sociales 61075,52 144009,78 129730,58
aporte a la seguridad social, fondo de
reserva
67946,59 138292,93 239141,17
honorarios profesionales 1787,28 3246,68
arrendamientos 67108,9 35262,78 150466,89
mantenimiento y reparaciones 43470,54 193867 136947,2
combustible y lubricantes 4951,44 7816,95 22374,11
promoción y publicidad 1125,34 1761,64 2071,36
suministro, materiales y repuestos 8167,59 9507 17395,8
transporte 362348,58 528729,99 629120,63
GASTOS FINANCIEROS 14321,5 0,16 48003,11 0,27 62002,62 0,27
intereses bancarios 14321,5 48003,11 62002,62
GASTOS ADMINISTRATIVOS 85984,99 0,95 233143,28 1,30 437497,65 1,89
seguros y reaseguros 289,4 25,97 8643,84
impuestos contribuciones y otros 4713,01 7040,26
gastos de gestión, impuestos y
contribuciones
53,63 2093,89 95,65
gastos de viajes 3016,8
propiedades de inversión no acelerada 44310,75 84683,66
servicios públicos 13379,31 6911,82 2875,05
pagos por otros servicios 45203,49 148404,92 324707,98
pagos por otros bienes 27059,16 23666,12 9451,21
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1205914,54 218084,69 2,41
2193073,4
437854,21 2,44 295748,47 1,28

35. ANALISIS DE LOS INDICES FINANCIEROS
FORMULAS AÑO 2012 AÑO 2013 AÑO 2014
razón corriente = Activo corriente/pasivo corriente 2,16 0,00 0,00
Refleja una buena administración. Por cada dólar de deuda de corto plazo la empresa dispone para el 2012 de 2,16; para el 2013 de 0,20 y para el 2014 es de 0,22
prueba acida = (Activo corriente – Inventarios) /Pasivo corriente 1,00 0,88 0,83
Al tratarse de una medida más exigente sobre la liquidez del negocio observamos que la empresa registra índices aceptables, pero el índice es mejor para el año
2012, ya que en este año es de 1 en relación a los otros
capital de trabajo = total activo corriente - total pasivo corriente 928084,87 956624,79 436538,36
La liquidez es buena, pues la diferencia entre las activos corrientes y pasivos
corrientes es significativa, es muy grande la diferencia que se tiene, teniendo una mayor liquidez en el año 2013. ya que en ese año aumento lo que es el efectivo de
la empresa
rotación de las cuentas = (cxc/ventas) *360 3 4 4
como se trata de una empresa de distribución, el periodo de recuperación de las cuentas es de 3 días y de4 días en los años consiguientes, lo cual es aceptable para
la empresa.
rotación de inventarios= costos de venta/ inv. 8 11 17
de acuerdo a los datos, los inventarios tienen una rotación de 8 veces, y en cada año sube la cantidad
de rotación llegando en el 2014 a rotar 17 veces.
nivel de endeudamiento= pasivo total/ patrimonio neto 3,55 5,79 4,20
la empresa tiene un incremento en los índices de endeudamiento para el 2013, pero para el 2014 este baja lo cual no representa un peligro para la empresa ya que
ha bajado el 1,59% del nivel de endeudamiento.
rentabilidad sobre ventas= (utilidad neta/ventas netas) *100 15,77 14,64 13,85
La utilidad sobre las ventas obtenidas por la empresa no podemos
compararlas con el de otra empresa del mismo sector por que no se tiene datos de otras empresas, por consiguiente, no precisamos si es totalmente aceptable y
buena teniendo para el 2012 el 15,77%, 2013 14,64% y para el 2014 el 13,85%
rentabilidad sobre activos = (utilidad neta /total de activos) *100 77,16 64,83 107,14
Sería pertinente comparar estos resultados con los de otra empresa del mismo

36. ESTADO DE SITUACIÓN ANÁLISIS HORIZONTAL
2012- 2013 2013 - 2014 2012 - 2013 2013 - 2014
activo
activo corriente
efectivo 331653,3 814285,56 282755,52 $ 482.632,26 -$ 531.530,04 146% -65,28%
no relacionado a locales 344603,06 1148558,83 800698,99 $ 803.955,77 -$ 347.859,84 233% -30,29%
documentos no relacionado a locales 70352,11 181388,45 255963,6 $ 111.036,34 $ 74.575,15 158% 41,11%
credito tributario a favor del sujeto pasivo por IVA 4117,74 951,52 -$ 4.117,74 $ 951,52 -100%
credito tributario a favor del sujeto pasivo por renta47080,08 5211,87 34442,47 -$ 41.868,21 $ 29.230,60 -89% 560,85%
inv de productos terminados 929181,79 1401189,58 1165379,47 $ 472.007,79 -$ 235.810,11 51% -16,83%
total activo corriente 1726988,08 3.550.634,29 2540191,57 $ 1.823.646,21 -$ 1.010.442,72 106% -28,46%
activos no corrientes
inmuebles excepto terrenos 128992,21 128992,21 $ 128.992,21 $ 0,00 0,00%
muebles y enseres 1052,11 7582,11 -$ 1.052,11 $ 7.582,11 -100%
maquinaria equipos e instalacion 88454,64 139250,3 154969,05 $ 50.795,66 $ 15.718,75 57% 11,29%
equipo de conputacion y sotware 3958,7 10500 21917,72 $ 6.541,30 $ 11.417,72 165% 108,74%
vehiculo 25000 273368,8 273368,8 $ 248.368,80 $ 0,00 993% 0,00%
depreciacion acumulada propiedad planta y equipo 44310,75 128994,41 $ 44.310,75 $ 84.683,66 191,11%
total propiedad planta y equipo 118465,45 507800,56 457835,48 $ 389.335,11 -$ 49.965,08 329% -9,84%
total activos no corrientes 118465,45 507800,56 457835,48 $ 389.335,11 -$ 49.965,08 329% -9,84%
total de activos 1845453,53 4.058.434,85 2998027,05 $ 2.212.981,32 -$ 1.060.407,80 120% -26,13%
pasivo
pasivo corriente
cuentas y documentos por pagar no relacionados a locales798280,73 2400446,01 1623228,32 $ 1.602.165,28 -$ 777.217,69 201% -32,38%
otras cuentas y documento corrientes no relacionadas a locales622,48 81036,09 $ 80.413,61 -$ 81.036,09 12918% -100,00%
participacion trabajadores por pagar del ejercicio 65678,13 44362,27 $ 65.678,13 -$ 21.315,86 -32,46%
obligaciones con el IESS 23751,47 38662,94 $ 23.751,47 $ 14.911,47 62,78%
ibligaciones con instituciones financieras corriente, local 300445,89 $ 0,00 $ 300.445,89
otras cuentas y documentos relacionadas con el exterior 85906,7 $ 0,00 $ 85.906,70
otros pasivos por beneficio a empleados 23097,8 11047,09 $ 23.097,80 -$ 12.050,71 -52,17%
total pasivo corriente 798903,21 2594009,5 2103653,21 $ 1.795.106,29 -$ 490.356,29 225% -18,90%
pasivos no corrientes
obligaciones con instituciones financieras, no corrientes locales146399 303809,06 182059,03 $ 157.410,06 -$ 121.750,03 108% -40,07%
otras cuentas y documentos relacionadas con el exterior
otras cuentas y documentos por pagar relacionada a locales674809,87 -$ 674.809,87 $ 0,00 -100%
prestamos de accionistas 712297,47 211174,16 $ 712.297,47 -$ 501.123,31 -70,35%
total pasivo no corriente 821208,87 1016106,53 393233,19 $ 194.897,66 -$ 622.873,34 24% -61,30%
total de pasivo 1620112,08 3610116,03 2496886,4 $ 1.990.003,95 -$ 1.113.229,63 123% -30,84%
patrimonio neto
capital suscrito y o asignado 50000 50000 50000 $ 0,00 $ 0,00 0% 0,00%
capital suscrito no pagado 37500 37500 37500 $ 0,00 $ 0,00 0% 0,00%
utilidad no distribuida del ejercicio anterior 150765,02 298412,87 $ 150.765,02 $ 147.647,85 97,93%
perdida acumulada del ejercicio anterior 5243,24 5243,54 5243,24 $ 0,30 -$ 0,30 0% -0,01%
utilidad del ejercicio 218084,69 290297,34 195471,02 $ 72.212,65 -$ 94.826,32 33% -32,67%
total patrimonio neto 225341,45 448318,82 501140,65 $ 222.977,37 $ 52.821,83 99% 11,78%
total pasivo y patrimonio 1845453,53 4058434,85 2496886,4 $ 2.212.981,32 -$ 1.561.548,45 120% -38,48%
CONCEPTO año 2012 año 2013 año 2014
VARIACION ABSOLUTA VARIACION PORCENTUAL

37. INTERPRETACIÓN
• En el desarrollo de estos tres años 2012,2013 y 2014 podemos ver como los activos corrientes han tenido una variabilidad al comparar
periodo a otro en el caso del periodo 2012 al 2013 tuvo un incremento en los activos corrientes mientras que el periodo del 2013 al
hubo una disminución en sus activos corrientes correspondiente al -28.46% en este caso se debe a que la actividad económica de la
empresa es de distribución, donde el negocio es más financiero que circulante, por lo tanto este porcentaje o esta variación es normal
se refleje con un valor negativo. Pues los proveedores cobran más tarde que pagan los clientes. , Si nos ponemos analizar a detalle los
activos corrientes vemos que los activos disponibles tienen un comportamiento de continuo decrecimiento, con relación 2013 – 2014
especialmente, que decrece con – ($ 531.530,04) en efectivo que equivale a un (65,28%)
• A continuación tenemos los activos realizables, que son básicamente los inventarios. Item también han tenido una variabilidad que se
mantiene en niveles similares al año anterior. Este registro en sus inventarios se debe al incremento en los pedidos de los productos por
parte de los nuevos clientes (autoservicios) En cuanto a los activos fijos, encontramos que no existe ninguna variabilidad en cuanto a
terrenos no se invirtió en ese rubro por lo tanto el porcentaje 0%, tenemos una disminución para el año 2014,. La empresa invierte y se
moderniza al adquirir equipos de computación de tecnología software punta para sus oficinas así mismo en maquinaria y equipos.
• Ahora pasamos al análisis del pasivo y patrimonio, donde podemos observar que los pasivos son más representativos que el
en especial los pasivos corrientes. La razón básica la empresa financia sus inventarios con obligaciones a corto plazo que algunos
son garantizados por medio de la cartera, créditos a través de líneas de crédito para capital de trabajo. Para el año 2014 la empresa
trasladar $ 60.000 de corto plazo a largo plazo, medida que le permitió una mejoría en sus índices de liquidez y capital de trabajo, por
momento la empresa no necesita inversiones fuertes en activos fijos.
• Finalmente nos queda por analizar el patrimonio de la empresa, el cual ha ido creciendo de año en año de una manera sostenida, las
utilidades futuras ayudarán a reforzar el patrimonio de la empresa capitalizándolas, en miras a mejorar sus índices e imagen de la
con sus acreedores.
• Si nos ponemos a analizar el Estado de Pérdidas y Ganancias vemos que las ventas van en aumento lo que demuestra una empresa en
crecimiento, Al 2014 sus costos representan el 102% con relación a ventas mientras que sus gastos operativos igual aumentan un 73%
por los incrementos en sus ventas.

38. ESTADO DE RESULTADOS ANÁLISIS HORIZONTAL
ESTADO DE RESULTADOS
2013-2012 2014 - 2013 2012 - 20132013 - 2014
ventas $ 9.032.600,88 $ 17.969.463,29 $ 23.186.757,63 $ 8.936.862,41 $ 5.217.294,34 99% $ 0,29
costos de venta $ 7.608.601,65 $ 15.338.535,62 $ 19.974.740,15 $ 7.729.933,97 $ 4.636.204,53 102% $ 0,30
utilidad bruta $ 1.423.999,23 $ 2.630.927,67 $ 3.212.017,48 $ 1.206.928,44 $ 581.089,81 85% $ 0,22
gastos de operación $ 1.105.608,05 $ 1.911.927,07 $ 2.416.768,74 $ 806.319,02 $ 504.841,67 73% $ 0,26
contribuyen materia gravada del IESS 487626,27 852679 1086274,3
beneficios sociales 61075,52 144009,78 129730,58
aporte a la seguridad social, fondo de reserva 67946,59 138292,93 239141,17
honorarios profesionales 1787,28 3246,68
arrendamientos 67108,9 35262,78 150466,89
mantenimiento y reparaciones 43470,54 193867 136947,2
combustible y lubricantes 4951,44 7816,95 22374,11
promocion y publicidad 1125,34 1761,64 2071,36
suministro, materiales y repuestos 8167,59 9507 17395,8
transporte 362348,58 528729,99 629120,63
gastos financieros 14321,5 48003,11 62002,62 $ 33.681,61 $ 13.999,51 235% $ 0,29
intereses bancarios 14321,5 48003,11 62002,62
gastos administrativos 85984,99 233143,28 437497,65 $ 147.158,29 $ 204.354,37 171% $ 0,88
seguros y reaseguros 289,4 25,97 8643,84
impuestos contribuciones y otros 4713,01 7040,26
gastos de gestion, impuestos y contribuciones 53,63 2093,89 95,65
gastos de viajes 3016,8
propiedades de inversion no acelerada 44310,75 84683,66
servicios publicos 13379,31 6911,82 2875,05
pagos por otros servicios 45203,49 148404,92 324707,98
pagos por otros bienes 27059,16 23666,12 9451,21
utilidad del ejercicio $ 1.205.914,54 $ 218.084,69 $ 2.193.073,46 $ 437.854,21 $ 295.748,47 $ 219.769,52 -$ 142.105,74 100,77% -32,46%
año 2012 año 2013 año 2014
VARIACION ABSOLUTA VARIACION PORCENTUAL

39. INTERPRETACIÓN
• Las ventas netas aumentaron año tras año, debido a sus bajos
precios, nuevos productos, reducción de costos y crecimiento de
demanda.
• El costo de ventas sube debido a la demanda mencionada
anteriormente, por una buena gestión de compras, por trabajar
mercadería para devolución y mercadería en promoción, etc.
• El gasto de ventas y gastos administrativos suben debido al
incremento en el personal y la publicidad realizada.
• El impuesto a la renta también sube debido al aumento en las
utilidades antes del impuesto y participaciones que generó la
empresa.
• La utilidad neta obviando la pérdida de los dos primeros años
aumentó porque se generó más ventas netas.

40. Ing. Mariella Tello
GERENTE ADMINISTRATIVA
PERSONAL QUE LABORA EN LA EMPRESA

41. SALA DE JUNTAS
PERSONAL QUE DISTRIBUYEN LOS PRODUCTOS A DIFERENTES PROVINCIAS

42. BODEGAS DE ALMACENAMIENTO

43. DIRECCIÓN: Avenida 5 De Junio S/N en Portoviejo
MEDIOS DE DISTRIBUCIÓN DE LOS PRODUCTOS

44. EQUIPO DE TRABAJO