Activos intangibles en la empresa valenciana. Jornada Adeit-Cotec_Ivie. Enero 2018

Activos Intangibles en la empresa valenciana
Matilde Mas y Javier Quesada (Dirs.)
Proyecto ganador de la convocatoria 2016 del Programa de Innovación Abierta (PIA) de la
Fundación COTEC para la Innovación
Fundación Adeit,
Los activos intangibles, claves para la valoración de la empresa valenciana
15 de Enero de 2018

[ 2 ]
Las Nuevas Tecnologías de la Información y la Comunicación (TIC):
 Han transformado los procesos productivos de muchos de los
sectores económicos pre-existentes al propiciar la robotización y la
automatización
 Han dado origen a nuevos sectores y a una nueva forma de hacer
las cosas
 Se encuentran tras el fenómeno de la globalización
 Y la fragmentación de los procesos de producción en distintas fases
(cadenas globales de valor)
A estos cambios se denomina de forma genérica Economía del
Conocimiento
Economía del Conocimiento e Intangibles

[ 3 ]
Las nuevas formas de producir que implican las TIC exigen:
Introducir cambios –muchas veces drásticos- en la organización de la
empresa:
 en el organigrama y en la forma de trabajar,
 en la toma de decisiones de forma más horizontal,
 dominado por el trabajo en equipo, la multiculturalidad y la
multidisciplinaridad
Aumentar la sofisticación vía diseño de nuevos productos; personalización
(customize)
Crear imagen de marca que las distinga de las meras commodities;
Fidelizar clientes;
Contar con trabajadores cualificados y formados en el puesto de trabajo
Es decir, invertir en activos intangibles
Economía del Conocimiento e Intangibles

[ 4 ]
Clasificación de activos intangibles
Nota: El color en el que aparece cada activo indica el grupo al que pertenece (gris=AIPIB;
azul=AIMAPIB).
Fuente: Elaboración propia.
“Cualquier uso de recursos que
reduzca el consumo corriente con la
finalidad de aumentar el consumo
futuro debe considerarse como
inversión” - Corrado, Hulten y Sichel
(2005, 2009).
El gran cambio es que el gasto en
intangibles ha pasado a tener la misma
consideración que la adquisición de
maquinaria, equipo, o en la
construcción de fábricas, pasando de
recibir el modesto tratamiento de
consumos intermedios a ser bienes
de inversión.
Distinción AIPIB y AIMAPIB
La incorporación de los activos
intangibles en la CN incrementaría el
PIB de España en un 3,5%
1. Información digitalizada (software y bases de datos)
2. Propiedad de la innovación
2a. I+D
2b. Prospección minera y originales de obras recreativas, literarias o artísticas
2c. Diseño y otros nuevos productos
3. Competencias económicas
3a. Publicidad
3b. Estudios de mercado
3c. Capital humano específico de la empresa (formación a cargo del empleador)
3d. Estructura organizativa
3d.i. Estructura organizativa adquirida
3d.ii. Estructura organizativa propia
Total activos intangibles incluidos en el PIB = AIPIB (1+2a+2b)
Total activos intangibles más allá del PIB = AIMAPIB (2c+3)
Total activos intangibles = AI = AIPIB + AIMAPIB (1+2+3)
¿Qué son los activos intangibles?

[ 5 ]
La evidencia empírica disponible permite concluir que:
1. La inversión en intangibles es una fuente importante del crecimiento
de la productividad: entre un quinto y un tercio en la economía
norteamericana (Corrado, Hulten y Sichel, 2009) y de la UE (Corrado,
Haskel, Jona-Lasinio y Iommi, 2012 y 2014)
2. Las TIC y los intangibles son complementarios: el crecimiento de la
productividad es mayor cuando se utilizan de forma conjunta (Basu et al.,
2004 y Acharya y Basu, 2010)
3. Los intangibles generan efectos desbordamiento: no solo aumentan la
productividad en los sectores que realizan directamente la inversión, sino
también la de otros sectores de la economía (Corrado, Haskel y Jona-
Lasinio, 2014).
En la actualidad la información sobre la inversión en intangibles se limita a los
países más desarrollados y siempre a nivel nacional.
Intangibles y crecimiento de la productividad

[ 6 ]
Este es el primer trabajo que ofrece información desagregada territorialmente
para las 17 CC.AA. y las 2 ciudades autónomas en el contexto internacional.
Cuenta, además, con una amplia desagregación sectorial (27 sectores) que la
hace única en la UE no solo a nivel regional sino también nacional gracias a su
detalle por industrias.
La base de datos que acompaña este informe permite:
 Situar a España y sus regiones en la relación con los países de UE y
Estados Unidos
 Analizar la trayectoria seguida por España en el periodo 1995-2014, en su
fase de expansión y posterior crisis e incipiente recuperación
 Observar las diferencias/similitudes en dotaciones de intangibles en las
CC.AA así como la potencial existencia de convergencia/divergencia entre
ellas.
 Contrastar el impacto de los intangibles sobre la productividad
nacional/regional en igualdad de condiciones que el capital tangible, las
TIC, y el capital humano del que ya se dispone de información.
Intangibles y crecimiento de la productividad

[ 7 ]
Inversión tangible e intangible sobre el PIB ampliado. Sector
privado. Promedio 1995-2014 (porcentaje))
Nota: Se excluyen actividades inmobiliarias, AA. PP., educación, sanidad y servicios
sociales. Promedio 1995-2010 para Reino Unido y EE. UU.
Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie, INE, Mas y Quesada (2014), INTAN-
Invest y elaboración propia.
 España es homologable a otros
países desarrollados en activos
tangibles
 Pero muy rezagada, junto con
Italia, en activos intangibles
 Tiene un problema de
cantidad y no de
composición
 En EE. UU. la inversión en
intangibles supera ya a los
tangibles y en el Reino Unido es
prácticamente igual
España en el contexto internacional
18,24
17,42
18,02
18,18
17,51
13,66
19,27
12,94
10,13
12,76
13,54
8,96
8,16
10,97
6,10
15,99
12,43
13,83
0
5
10
15
20
25
Finlandia Francia Alemania Italia Holanda España Suecia Reino
Unido
EE. UU.
AT AI

[ 8 ]
El impacto de la crisis
Inversión tangible e intangible: España 1995-2014
(porcentaje)
Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie e INE.
Inversión real: AT y AI: España 1995-2014 (1995=100)
• La crisis económica ha afectado más a la inversión en activos tangibles que en intangibles.
• Como consecuencia, los activos intangibles han ido ganando peso
75,4
74,2
74,1
74,4
74,1
73,9
73,3
73,6
73,6
74,4
74,8
74,3
73,6
72,5
68,8
67,6
66,7
65,0
64,9
64,3
24,6
25,8
25,9
25,6
25,9
26,1
26,7
26,4
26,4
25,6
25,2
25,7
26,4
27,5
31,2
32,4
33,3
35,0
35,1
35,7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
AT AI
0
50
100
150
200
250
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
AT AI

[ 9 ]
Composición de la inversión en AIPIB por activos, 2014 (porcentaje)
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INTAN-Invest y elaboración propia.
En los AI ya incluidos en el PIB el
problema es de cantidad
(invertimos menos) y no tanto de
composición (la estructura es
similar a la de otros países)
Composición de los Activos Intangibles
incluidos en el PIB. AIPIB
33,6
52,7
24,4
61,2 57,7
49,4
29,7
52,9
36,7
61,0
43,7
69,5
34,8
36,8
36,8
68,4
35,4
35,0
5,5 3,6 6,1 4,0 5,5
13,8
1,9
11,7
28,3
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Prospección minera y originales de obras recreativas, literarias o artísticas
I+D
Software

[ 10 ]
Composición de la inversión en AIMAPIB por activos, 2014
(porcentaje)
Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Mas y Quesada (2014), INTAN-Invest y elaboración propia.
Sin embargo, dentro de AIMAPIB el
problema es de cantidad y, también,
de composición.
 Invertimos el 50% en publicidad y
diseño, mientras que los
referentes invierten hasta el 50%
solo en mejorar la estructura
organizativa
Composición de los Activos Intangibles más allá
Del PIB. AIMAPIB
23,1
15,5
26,2 25,4
7,9
24,6 27,1
17,6 13,3
20,3
9,1
14,2
25,7
18,3
28,3
14,2
15,5 23,5
19,9
20,5
23,8
18,8
15,0
18,6
10,3
11,4
23,5
36,7
54,8
35,7
30,1
58,8
28,6
48,4
55,4
39,7
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Diseño Publicidad y Estudios de mercado
Capital humano Estructura organizativa

[ 11 ]
Inversión en activos intangibles (AI) sobre el PIB ampliado
CC. AA., 2014 (España = 100)
β-Convergencia entre comunidades autónomas. AI
Liderazgo C. de Madrid, seguida de Cataluña y C. F. de Navarra. Periferia más intensiva en AI.
Tendencia a la convergencia entre CC. AA. (las que tenían menos dotaciones de AI en 1995
han experimentado crecimientos mayores)
Desigualdad y β-Convergencia. Activos Intangibles
Andalucía
Aragón
P. de Asturias
I. Balears
Canarias
Cantabria
Castilla y León
Castilla-La
Mancha
Cataluña
C. Valenciana
Extremadura
Galicia
C. de Madrid
R. de Murcia
C.F. de Navarra
País Vasco
La Rioja
Ceuta y Melilla
y = -0,4268x + 3,3894
R² = 0,3765
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
0 2 4 6 8
TasadevariaciónAI/PIBampliado(%)
AI / PIB ampliado 1995 (%)

[ 12 ]
Dispersión de la inversión tangible e intangible sobre el PIB
ampliado. CC. AA., 1995-2014 (Coeficiente de variación)
Nota: Se han excluido las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla.
Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.
 Mayores diferencias interregionales
en intangibles que en tangibles
Evolución en el tiempo:
 Reducción de las diferencias
interregionales en AI en las fase de
expansión
 Aumento de las diferencias en la
crisis, tanto en intangibles como
tangibles
Desigualdad y σ-Convergencia en las CC. AA.
0,10
0,12
0,14
0,16
0,18
0,20
0,22
0,24
0,26
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
AI/PIB AT/PIB

[ 13 ]
Desviación Inversión/PIB ampliado (1995) y tasa de variación (promedio 1995-2014) respecto a la media
nacional. CC. AA. (porcentaje)
Taxonomía de las CC. AA. según actividad inversora
a) AI
Andalucía
Aragón
P. de Asturias
I. Balears
Canarias
Cantabria
Castilla y León Castilla-La
Mancha
Cataluña
C. Valenciana
Extremadura
Galicia
C. de Madrid
R. de Murcia
C.F.de Navarra
País Vasco
La Rioja
Ceuta y Melilla,
cc. aa. de
-3
-2
-1
0
1
2
3
-3 -2 -1 0 1 2 3
AI/PIBampliado1995(%)
Tasa de variación AI (%)
II. Liderazgo estancado I. Liderazgo reforzado
III. Divergentes IV. Convergentes
b) AT
Andalucía
Aragón
P. de Asturias
I. Balears
Canarias
Cantabria
Castilla y León
Castilla-La
Mancha
Cataluña
C. Valenciana
Extremadura
Galicia
C. de Madrid
R. de Murcia
C.F.de Navarra
País Vasco
La Rioja
Ceuta y Melilla,
cc. aa. de
-6
-4
-2
0
2
4
6
-3 -2 -1 0 1 2 3
AT/PIBampliado1995(%)
Tasa de variación AT (%)
II. Liderazgo estancado I. Liderazgo reforzado
III. Divergentes IV. Convergentes

[ 14 ]
Composición de la inversión tangible e intangible por sectores: AT y AI.
Promedio 1995-2014 (porcentaje)
Grandes diferencias sectoriales
en activos intangibles:
 Sectores muy intensivos:
Actividades financieras y de
seguros, Fabricación y material
de transporte, Fabricación de
maquinaria y equipo n.c.o.p. y
Fabricación de productos
informáticos, electrónicos y
ópticos.
 Sectores muy poco intensivos:
Agricultura, ganadería,
silvicultura y pesca,
Administración Pública y
defensa y Transporte.
 Muy diferente peso de la
inversión en cada uno de los 5
componentes del AIMAPIB
según sectores.
Activos intangibles. Desagregación sectorial
3,71
15,44
37,46
48,41
26,51
49,22
31,76
29,06
59,08
61,77
61,91
41,11
14,26
28,25
32,44
9,53
17,96
47,34
69,97
25,63
47,01
7,83
51,11
29,65
96,29
84,56
62,54
51,59
73,49
50,78
68,24
70,94
40,92
38,23
38,09
58,89
85,74
71,75
67,56
90,47
82,04
52,66
30,03
74,37
52,99
92,17
48,89
70,35
0 20 40 60 80 100
Agricultura, ganadería, silvicultura y pesca
Industrias extractivas
Industria de la alimentación, bebidas y tabaco
Industria textil, confección de prendas de vestir e industria del cuero
y del calzado
Industria de la madera y del corcho, industria del papel y artes
gráficas
Coquerías y refino de petróleo; industria química
Fabricación de productos de caucho y plásticos y de otros
productos minerales no metálicos
Metalurgia y fabricación de productos metálicos
Fabricación de productos informáticos, electrónicos y ópticos
Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p.
Fabricación de material de transporte
Industrias manufactureras diversas
Energía eléctrica, gas y agua
Construcción
Comercio y reparación
Transporte
Hostelería
Información y comunicaciones
Actividades financieras y de seguros
Actividades inmobiliarias
Actividades profesionales
Administración pública y defensa; seguridad social obligatoria
Educación pública
Otros servicios
AI AT

[ 15 ]
Posición relativa de la CV. 2014 (España = 100)
Fuente: Fuente: Fundación Cotec-Ivie, Fundación BBVA-Ivie e INE.
¿Cuál es la posición relativa de la CV en el panorama
nacional?
Sólo tiene una posición más favorable en tangibles.
88,0
96,2
106,5
97,4
50 60 70 80 90 100 110
PIB per capita
Productividad del trabajo
Inversión activos tangibles/PIB
Inversión activos intangibles/PIB

[ 16 ]
Inversión tangible e intangible sobre el PIB ampliado. Sector privado. Comparativa internacional. Promedio
2000-2013 (porcentaje)
Nota: Se excluyen actividades inmobiliarias, AA. PP., educación, sanidad y servicios sociales, actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento, reparación
de artículos de uso doméstico y otros servicios. Promedio 2000-2010 para Reino Unido y EE. UU.
¿Y en el internacional?
CV y España mal situadas en intangibles
13,12
12,43
18,27 17,95 18,05
19,31
17,43
19,38
11,92
9,51
6,18
5,53
13,50
14,17
9,45
8,41
11,09
16,63
12,82
14,41
0
5
10
15
20
25
España Comunidad
Valenciana
Finlandia Francia Alemania Italia Holanda Suecia Reino Unido Estados
Unidos
AT AI

[ 17 ]
Participación de la CV en la inversión de España. Total, tangible e intangible. 2004 y 2014 (porcentaje)
9,13
9,92
9,64
8,94
9,16
9,10
8,4 8,6 8,8 9 9,2 9,4 9,6 9,8 10
AI
AT
Total
2004 2014
La CV con menos intangibles de lo que le correspondería según su peso en la
economía española pero, tras crecer un 30% en 10 años, se aproxima a la
media nacional

[ 18 ]
Inversión en activos intangibles sobre el PIB en la CV. España=100. Promedio 2004-2014
La CV está relativamente bien dotada en Estudios de Mercado
y Publicidad. Peor en el resto
84,1
88,2
80,9
80,4
111,6
113,6
74,0
91,2
0 20 40 60 80 100 120
Software
I+D
Prospección minera y originales de obras recreativas,
literarias o artísticas
Diseño
Publicidad
Estudios de mercado
Capital humano específico de la empresa
Estructura organizativa

[ 19 ]
¿Cómo se repartieron los 6.221,1 millones de euros que invirtió la CV
en intangibles en 2014?
22,74
17,68
5,00
10,46
16,48
3,42
8,84
15,38
Comunidad Valenciana
Software
I+D
Prospección minera y originales de obras
recreativas, literarias o artísticas
Diseño
Publicidad
Estudios de mercado

[ 20 ]
Inversión intangible sobre la inversión total por sectores de actividad en la CV. Total sectores=100.
Promedio 2004-2014
TOTAL: Ventaja en actividades financieras y de seguros y
fabricación de Maquinaria y equipo
a) Ventaja relativa b) Desventaja relativa
100 120 140 160 180 200 220 240 260 280
Fabricación de productos informáticos, electrónicos
y ópticos
Industria textil, confección de prendas de vestir e
industria del cuero y del calzado
Educación pública
Coquerías y refino de petróleo; indústria química
Construcción
Fabricación de productos de caucho y plásticos y
de otros productos minerales no metálicos
Otros servicios
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Industria de la madera y del corcho, industria
del papel y artes gráficas
Hostelería
Transporte
Administración pública y defensa; seguridad
social obligatoria

[ 21 ]
Software
Software: ventajas en Información y comunicaciones y
100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Educación pública
Fabricación de productos informáticos, electrónicos y
ópticos
Industria de la madera y del corcho, industria del
papel y artes gráficas
Otros servicios
Transporte
Hostelería
Administración pública y defensa; seguridad social
obligatoria
Fabricación de productos de caucho y plásticos y de
otros productos minerales no metálicos
Construcción

[ 22 ]
I+D
I+D: ventajas en Educación Pública y Fabricación de productos
informáticos electrónicos y ópticos
100 200 300 400 500 600 700 800 900
Educación pública
Fabricación de productos informáticos,
electrónicos y ópticos
Otros servicios
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Transporte
Construcción
Administración pública y defensa; seguridad social
obligatoria
Hostelería

[ 23 ]
Diseño
Diseño: ventajas en Construcción y Fabricación de material de
transporte
100 200 300 400 500 600 700 800
Construcción
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Educación pública
Transporte
Otros servicios
social obligatoria
Hostelería

[ 24 ]
Publicidad
Publicidad: ventajas en Actividades financieras y de seguros e
100 150 200 250 300 350 400 450 500
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Coquerías y refino de petróleo; indústria
química
Hostelería
Metalurgia y fabricación de productos
metálicos
Otros servicios
social obligatoria
Construcción
Transporte
Educación pública

[ 25 ]
Estudios de mercado
Estudios de mercado: ventajas en la Industria textil, confección
de prendas de vestir e industria del cuero y del calzado
100 200 300 400 500 600 700 800 900
Construcción
y ópticos
Hostelería
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Otros servicios
Transporte
Coquerías y refino de petróleo; indústria
química
social obligatoria
Educación pública

[ 26 ]
Capital humano específico de la empresa: ventajas en Industrias
extractivas y Actividades financieras y de seguros
100 150 200 250 300 350 400
Otros servicios
Transporte
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Construcción
Hostelería
social obligatoria
Educación pública

[ 27 ]
Estructura organizativa: ventajas en la Industria textil, confección
de prendas de vestir e industria del cuero y del calzado
100 150 200 250 300 350 400 450
y ópticos
Hostelería
Construcción
Educación pública
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Otros servicios
social obligatoria
Transporte

[ 28 ]
 Los AI son reflejo de la estructura productiva de la economía española así como motor de
transformación de la misma.
 Las políticas empresariales o públicas de fomento de la competencia precisan de información
cuantitativa sobre intangibles para establecer objetivos y realizar un seguimiento de los
mismos.
 El esfuerzo inversor de la CV en AI es muy inferior al de los países de su entorno: un tercio
menos que Italia, la mitad que Holanda o el 40% que Francia.
 La posición de la CV con respecto a España en intangibles es inferior a la que mantiene en
tangibles.
 Comparada con España el esfuerzo de la CV es superior al de España en Publicidad y
Estudios de mercado e inferior en todos los demás, en particular en la formación de los
trabajadores a cargo de la empresa y en diseño.
 En la CV los sectores más inversores en intangibles son los de Actividades Financieras y de
seguros y de Fabricación de maquinaria y equipo.
 Por tipos de activos destacan el sector de Información y comunicaciones en Software, la
Educación pública en I+D, la Construcción en Diseño, las Actividades financieras y de seguros
en Publicidad, la Industria textil, confección, cuero y calzado en Estudios de mercado y
Estructura organizativa y, por último, las Industrias extractivas en Capital humano específico.
 El bajo esfuerzo inversor en intangibles puede explicar el insatisfactorio comportamiento de la
productividad en la Comunitat Valenciana y en España.
Conclusiones

Activos intangibles en la empresa valenciana. Jornada Adeit-Cotec_Ivie. Enero 2018

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