La empresa Guadalupe S.A. vende remeras estampadas y presenta información sobre sus ventas, costos y financiamiento para los años 2010-2012. Sus ventas aumentaron de 25.000 unidades en 2010 a 27.000 unidades en 2012, con un precio promedio de $110 por unidad. Sus costos variables incluyen stock con un costo promedio de $60 por unidad. También tiene costos fijos de $120.000 anuales. Los socios aportaron $100.000 de capital en 2010 y la empresa distribuyó dividendos de $150.000 en 2012.

1. GUADALUPE S.A.
La empresa GUADALUPE S.A. se dedica a la venta de remeras estampadas y le presenta la
siguiente información para el período 2010-2012:
 Sus ventas en unidades comenzaron siendo de 25.000u en 2010, aumentando a
25.500u en 2011 y 27.000u en 2012. El precio promedio de venta es de 110$/u. Para el
año 2013 se estiman ventas de 27.000u.
 Con respecto a sus costos variables, la empresa tiene únicamente el costo de su stock
en $. El mismo se compone de 27.000u, 28.000u y 28.500u en el período 2010, 2011 y
2012 respectivamente. El costo promedio por unidad es de 60$ para todo el período
en cuestión.
 En cuanto a sus costos fijos, la empresa expone gastos administrativos de 120.000$
constantes para los 3 años.
 Con respecto al Fondo de Maniobra se estima: un período de cobranza de 30 días; se
desea mantener a fin de año un stock de 25 días; la política de pago a proveedores es
de 35 días. Estos valores se mantienen en el período.
 No se cuenta con un saldo inicial de deudores por ventas, stock o proveedores.
 Para poder mantener el funcionamiento de la empresa y contribuir a su crecimiento, la
empresa debe realizar un CAPEX anual de 40.000$.
 Las depreciaciones de sus bienes de uso se valúan en 10.000$ anuales.
 En cuanto al financiamiento, la empresa utiliza tanto recursos ajenos como propios:
1. Cuenta con una deuda de 500.000$ (adquirida anteriormente), la cual
amortiza en un 50% a fin del año 2011. El costo de la deuda es del 11% anual,
calculándose interés sobre saldo (se pagan en el período devengado).
2. Los socios, a su vez, deciden hacer un aporte de capital de 100.000$ en el año
2010.
 El IIGG es del 35%
 Dada la buena situación económico-financiera, Guadalupe SA decide distribuir
dividendos en efectivo en el año 2012 por 150.000$
Ud. debe:
1. Construir el flujo de fondos proyectado con el fin de realizar una valuación de la
empresa en el período 2010-2012 (método indirecto).
2. Construir el flujo de fondos de la deuda para dicho período (método indirecto).
3. Construir el flujo de fondos disponible para el accionista para dicho período (método
indirecto).
4. Construir el flujo de fondos de tesorería para dicho período (método indirecto).